什么是期权?

期权,是指一种合约,源于十八世纪后期的美国和欧洲市场,该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。期权定义的要点如下:
1、期权是一种权利。期权合约至少涉及买家和出售人两方。持有人享有权利但不承担相应的义务。
2、期权的标的物。期权的标的物是指选择购买或出售的资产。它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物"衍生"的,因此称衍生金融工具。值得注意的是,期权出售人不一定拥有标的资产。期权是可以"卖空"的。期权购买人也不一定真的想购买资产标的物。因此,期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割,而只需按价差补足价款即可。
3、到期日。双方约定的期权到期的那一天称为"到期日",如果该期权只能在到期日执行,则称为欧式期权;如果该期权可以在到期日及之前的任何时间执行,则称为美式期权。
4、期权的执行。依据期权合约购进或售出标的资产的行为称为"执行"。在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格,称为"执行价格"。

这里我们需要聊得就是简单的场内期权,即上证50ETF场内期权和上证300ETF场内期权两种。期权分为买方(权力仓)和卖方(义务仓)两个,无第三方。可以说期权对卖方来说只只能以大博小,对期权买方来说可以以小博大(理论上博大是没有上线的)。公平起见,也是要平衡买方和卖方的投资风险和收益,期权添加了时间价值这一概念,其中买方会随时时间价值的流失会合约总体上不断地变少,而流失地价值正好被卖方获取,也就达到了理论上得平衡了。,,天下没有免费午餐,不会掉下馅饼;钱也不是凭空出现的,可以说,期权就是卖方和买方的博弈,不是你亏就是我亏,如此而已。,,

期权是自带杠杆,且这个杠杆是不固定的,会变动的。这产品分买方和卖方,也是有这双方在博弈:

期权杠杆理论上=卖方总资金除以买方的总资金。

打个比方,张三(买方)和李四(卖方)进行博弈。张三有30W,李四有100W。而作为卖方的李四,最多只能拿30%的资金来做卖方,70%要作为押金,保证金放那里能动。如果张三30W满仓认购,李四接下,刚好资金理论上对等,平衡。,,,这个时候就是:100 W/30w≈3.3倍,即期权的起步杠杆就是3.3倍。,,,
可以说月初期权的杠杆起步3.3倍,随着时间流逝,买方时间价值不断损耗,这个比值会越来越大,也就意味这杠杠越来越高。到了临近交割的时候,期权的杠杠第一点的都是十几倍了,大对数是几十倍甚至上百倍的杠杠。也正是杠杠越来越大,也就才成就了末日轮行情,创造了一天192倍(2019年2月的时候)的神话。,,

我们为什么要来做期权投资,是因为期权的最大魅力是可以以小博大,只要方向买对了,行情够大,可以用有限的资金去博取足够的盈利。这里需要注意一下,这个以小博大的对象只是买方(权利方)!,,,卖方靠两个赚钱:一是买方买错方向亏损的资金,二是买方损失的时间价值。买方有机会以小博大,而卖方理论最多只能赚到它资金的30%,两者是公平的,所以,卖方赚取时间价值,无可厚非。,,

就我做的数据统计,期权买方月初买某个合约,一直拿到交割那天不动,80%以上的概率会基本归零,95%以上会亏损。,,无关行情方向,主要是有期权的规律决定的,游戏规则设定的就是:买方随着时间流失会损失时间价值,买方会不断地流失价值。举个例子:月初一个800元的合约,死拿到交割的时候,90%概率只剩10块以内了,这和归零没什么差别吧?

期权作为买方,它不是股票,也不是股指期货,它本身就是短线产品。交易它能短线尽量短线,有时候根据情况,适当过夜,但持仓时间最好不要超过三个交易日,一旦超过三天,赚钱的概率会加速的变小,越来越小,不值当。可以说只有熟悉它的规律,按它的游戏规则做单,才大概率能让自己的资金保值增值,才能把期权投资做好。,,大家可以好好想想把。,,,

另外,期权不是说最后一天才叫末日轮行情,而是最后八个交易日就开始算了。因为已经过去几周了,买方的时间价值已经流失不少了,杠杆也足够大了。只要大盘稍微有点行情有点波动,认购也好认沽也罢,翻倍翻几倍,翻十几倍甚至更好的情况,是很常见的。,,当然,任何时候任何投资,风险和收益永远是成正比的。期权末日行情阶段,以小博大的机会更大,自然风险也加大了。没有行情,或者买错方向,时间价值的流失都是加速的。,,

期权怎么样最赚钱,即合约怎么样起来最快?很简单,就是越短的时间,波动越大越快,合约就会加速起来。这样的时间和空间,也就是我们所说的单边行情了,合约能起来也就意味着升波了,只有升波你买这个合约大概率才有大盈利的可能,定义就是:单边行情,单边大行情容易升波;,,反之,另一种行情震荡,就是容易降波了,降波的时候,买这个合约方向对了,都不一定能赚钱;方向错了,时间价值是加速流失的。,,所以期权要想盈利的话,首先的任务就是先判断好大盘的方向,行情,往哪个方向走,单边还是震荡?,,如果是单边行情,持仓周期一般是一天,必要的时候可以过个夜,延续第二天;比如有把握今天是单边上涨,开盘买了拿到尾盘走,或者第二天再走,盈利都会最大化的,,如果是震荡,就日内短线为主,周期一般是:15分,30分,60分和120分四个档次,一天的交易时间无非是4个小时而已,震荡行情适合日内短线为主。,,

事实上,对期权来说,无非两个产品,一个50ETF一个是300ETF,有的人是喜欢直接看着50ETF总走势来买卖50ETF,看着300ETF的总体走势来买卖300期权,没有毛病,真的。,,但我得说一句,很狭隘,也只能看点技术,看点盘面的,有点偏科的。,,举个例子:50ETF期权中,是权重股蓝筹股为主的股票,其中很多只股票就是gjd的股票,gjd什么时候护盘,什么时候护盘,什么时候拖累指数,能判断出来?,,gjd是尊重郭嘉的意志,对A股的走势进行调节的。单纯看50ETF走势来做期权有些偏科了,分析判断就没有那么全面客观了。

上证50ETF是有50支蓝筹股权重股组成的指数,都是上交所的股票;上证300ETE是有300支中型股票组成的指数,其中200多支股票是属于上交所的,有几十支股票是属于深交所的股票。,,所以,可以说,不管50ETF还是300ETF的走势和上证指数的走势是很接近的,同步率达到90%以上!,,所以呢,想做好期权,主要去判断上证指数的涨跌,对着上证指数的高低点进行认购认沽的买卖,没什么答毛病。,,抛开期权的杠杆,波动率,时间价值,方向才是关键,是核心。,,

另外,50ETF和300ETF谈不上哪个更好,哪个更坏。今天如果大盘股更强势,gjd护盘了,认购买50ETF自然更好;如果小盘股强势一些,认购买300ETF自然有点优势,,这个需要具体根据当日盘面的情况的。不过我想说一句,不管是买50还是300,我建议买的合约解释考虑:400-1200的,低于400元的合约,尽量不要买,高于1200元的合约尽量不要买。低于400元的合约就是有点虚了,虚值合约其实杠杆已经很高了,时间价值流失是加速的,一般的波动都不足够让这个低价格的虚值合约起来的;,,高于1200元的大合约也尽量不要买,大过这个数就是想合约翻倍是很难得,期权最大的魅力就是以小博大,都没法翻倍了,怎么以小博大了?,,同样的道理,一个学生考试已经95分了,还差5分满分,再努力也是5分的投资空间了;而如果一个70分的学生,再努力努力,空间要大很多,,值博率,值得就去博。,,

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