【肉价起伏跌宕，何时回归正轨？】#龙头身边事# 如果盘点2021年的坎坷波折，猪肉价格能排在前面。这一年猪肉价格起起伏伏，让养殖者、生产者、消费者都跟着忽喜忽忧。沿着猪肉价格变化轨迹，看看肉价起伏为哪般？合理价格何时再现？
猪价一路震荡 下滑成大势
从2021年开始，猪肉价格就一路下滑，年初的时候一斤猪肉还是二十多元钱，到了三季度，就已经降到八九元钱了。其间价格虽有小幅震荡反弹，但都难以阻挡下降大势。
回顾国家统计局黑龙江调查总队这一年有关猪价的调查，可以基本看出这一年猪价的变化走势：今年1-9月，猪肉价格同比下降31.8%。其中4月份猪肉价格在月中出现小幅攀升后稳步回落，猪肉价格环比下降15.9%；据主要畜禽价格旬报显示，5月18日全省生猪出栏平均价格降到每公斤16.8元，比2月份均价下降42.5%，5月8日-18日仅仅十天时间生猪价格就下降了12%。
到了7月，全省各地猪肉价格止跌回升。国家统计局黑龙江调查总队对省内17个市（地）、县（市）的部分农贸市场、大型超市猪肉销售网点进行价格监测后显示，15个市县（哈尔滨市、齐齐哈尔市、富锦、宁安等地）价格涨幅超过10%。进入9月份，猪肉价格重回下降轨道，同比下降53.1%。10月，猪肉价格延续下降之势，成为当月食品价格同比下降3.2%的主要原因。
一直到10月中旬，猪肉价格才开始再次反弹，到11月份，猪肉的零售价格从一斤不足10元升到14元左右。以至黑龙江一肉类食品厂厂长在朋友圈连着几天欢呼：“猪价一路飘红。”但猪价继续上涨毕竟动力不足，进入12月份，猪价再无回弹之力。12月中旬，市场上猪肉平均价格一斤只有10元多一点。
猪肉供应充足 消费拉动不强
进入2021年，经过全行业努力，非洲猪瘟疫情对猪肉供应的影响日渐消减。从全国来看，今年二季度我国生猪生产已经完全恢复。据农业农村部数据，截至今年10月末，我国能繁母猪存栏4348万头，相当于正常保有量的106%，产能大幅增加，同比增长6.6%。农业农村部近日发布，当前和元旦春节期间，我国生猪总量充足，供应有保障。
作为农业大省，黑龙江生猪产能恢复也十分显著。随着非洲猪瘟疫情的有效防控，加之黑龙江省“两牛一猪”等一系列扶持政策的推动，黑龙江省标准化生猪规模场新建、扩建力度加大，牧原、温氏等国内知名猪企纷纷到黑龙江省投资建场。又由于2020年生猪养殖利润丰厚，散养户补栏积极，全省生猪存栏提升很快。据主要畜禽监测摸底调查显示，2021年黑龙江省新增大型养殖户310户，占全部大型户的34.1%。
因此，专家分析，今年猪价快速下跌的主要原因是，生猪产能恢复速度超出预期，市场猪肉供给集中增加。而猪肉消费恢复不及预期，消费提振力度不大，猪肉一直处于供过于求的局面，价格呈现高位下滑的走势就无法避免。
而今年猪肉价格几次回升的主要原因都是消费拉动。夏季由于多个地区遭受水灾，蔬菜生产造成较大影响，导致秋冬以来蔬菜价格大幅度上涨，当时肉价特别低，所以猪肉消费就出现回升。11月份肉价反弹也是因为天气转冷、猪肉消费旺季到来。但整体来看，市场供应相对宽松这个基本面并没有改变。
肉价维持在平衡点最为有利
据市场监测显示，今年10月以来，全国猪肉价格连续7周震荡上涨，到11月第4周，全国集贸市场猪肉平均零售价格为每公斤28.62元，比2020年10月低40%，比2020年2月份历史最高价格每公斤59.64元便宜一半还多。农业部门相关负责人表示，这样的价格水平是一个比较合理的水平。
生猪产业有一种名为“猪周期”的经济现象，“猪周期”的循环轨迹一般是：肉价高-母猪存栏量大增-生猪供应增加-肉价下跌-大量淘汰母猪-生猪供应减少-肉价上涨。这样周而复始，就形成了所谓的“猪周期”。
因此，有关专家认为，如果生猪价格回到盈亏平衡点是最好的。因为暴涨暴跌对于养殖户和消费者都是不利的，如果维持在平衡点，对维护养殖主体的养殖积极性有利，肉价也在可接受的范围之内，同时也可保障生猪养殖业健康、稳定、可持续发展，更为猪肉保供稳价打下了比较牢固的基础。
预计明年初能调整到合理水平
“猪周期”是生猪价格波动的市场表现，如何避免“价高伤民，价贱伤农”的周期性猪肉价格变化怪圈？相关专家建议，肉价可以波动，但要避免短期内大起大落。应调整完善过去侧重稳存栏量的稳产方式，在前端调控能繁母猪保有量，在中端稳定规模养殖场户，在后端推动猪肉加工。
虽然猪价近期有波动上涨态势，但行业普遍认为，目前猪价仍缺乏价格大幅上涨基础，因为总体来看生猪供应依然充足，本轮“猪周期”的拐点还没有真正到来。据监测，3月份以来，全国规模猪场每月新生仔猪数量都在3000万头以上，并持续增长。按照规律，仔猪育肥6个月后可以出栏，预计到明年一季度上市肥猪同比依然会明显增长。因此，生猪供应相对过剩的局面还会持续一段时间，预计到明年年初才能调整到合理水平。 (龙头新闻)
猪价一路震荡 下滑成大势
从2021年开始，猪肉价格就一路下滑，年初的时候一斤猪肉还是二十多元钱，到了三季度，就已经降到八九元钱了。其间价格虽有小幅震荡反弹，但都难以阻挡下降大势。
回顾国家统计局黑龙江调查总队这一年有关猪价的调查，可以基本看出这一年猪价的变化走势：今年1-9月，猪肉价格同比下降31.8%。其中4月份猪肉价格在月中出现小幅攀升后稳步回落，猪肉价格环比下降15.9%；据主要畜禽价格旬报显示，5月18日全省生猪出栏平均价格降到每公斤16.8元，比2月份均价下降42.5%，5月8日-18日仅仅十天时间生猪价格就下降了12%。
到了7月，全省各地猪肉价格止跌回升。国家统计局黑龙江调查总队对省内17个市（地）、县（市）的部分农贸市场、大型超市猪肉销售网点进行价格监测后显示，15个市县（哈尔滨市、齐齐哈尔市、富锦、宁安等地）价格涨幅超过10%。进入9月份，猪肉价格重回下降轨道，同比下降53.1%。10月，猪肉价格延续下降之势，成为当月食品价格同比下降3.2%的主要原因。
一直到10月中旬，猪肉价格才开始再次反弹，到11月份，猪肉的零售价格从一斤不足10元升到14元左右。以至黑龙江一肉类食品厂厂长在朋友圈连着几天欢呼：“猪价一路飘红。”但猪价继续上涨毕竟动力不足，进入12月份，猪价再无回弹之力。12月中旬，市场上猪肉平均价格一斤只有10元多一点。
猪肉供应充足 消费拉动不强
进入2021年，经过全行业努力，非洲猪瘟疫情对猪肉供应的影响日渐消减。从全国来看，今年二季度我国生猪生产已经完全恢复。据农业农村部数据，截至今年10月末，我国能繁母猪存栏4348万头，相当于正常保有量的106%，产能大幅增加，同比增长6.6%。农业农村部近日发布，当前和元旦春节期间，我国生猪总量充足，供应有保障。
作为农业大省，黑龙江生猪产能恢复也十分显著。随着非洲猪瘟疫情的有效防控，加之黑龙江省“两牛一猪”等一系列扶持政策的推动，黑龙江省标准化生猪规模场新建、扩建力度加大，牧原、温氏等国内知名猪企纷纷到黑龙江省投资建场。又由于2020年生猪养殖利润丰厚，散养户补栏积极，全省生猪存栏提升很快。据主要畜禽监测摸底调查显示，2021年黑龙江省新增大型养殖户310户，占全部大型户的34.1%。
因此，专家分析，今年猪价快速下跌的主要原因是，生猪产能恢复速度超出预期，市场猪肉供给集中增加。而猪肉消费恢复不及预期，消费提振力度不大，猪肉一直处于供过于求的局面，价格呈现高位下滑的走势就无法避免。
而今年猪肉价格几次回升的主要原因都是消费拉动。夏季由于多个地区遭受水灾，蔬菜生产造成较大影响，导致秋冬以来蔬菜价格大幅度上涨，当时肉价特别低，所以猪肉消费就出现回升。11月份肉价反弹也是因为天气转冷、猪肉消费旺季到来。但整体来看，市场供应相对宽松这个基本面并没有改变。
肉价维持在平衡点最为有利
据市场监测显示，今年10月以来，全国猪肉价格连续7周震荡上涨，到11月第4周，全国集贸市场猪肉平均零售价格为每公斤28.62元，比2020年10月低40%，比2020年2月份历史最高价格每公斤59.64元便宜一半还多。农业部门相关负责人表示，这样的价格水平是一个比较合理的水平。
生猪产业有一种名为“猪周期”的经济现象，“猪周期”的循环轨迹一般是：肉价高-母猪存栏量大增-生猪供应增加-肉价下跌-大量淘汰母猪-生猪供应减少-肉价上涨。这样周而复始，就形成了所谓的“猪周期”。
因此，有关专家认为，如果生猪价格回到盈亏平衡点是最好的。因为暴涨暴跌对于养殖户和消费者都是不利的，如果维持在平衡点，对维护养殖主体的养殖积极性有利，肉价也在可接受的范围之内，同时也可保障生猪养殖业健康、稳定、可持续发展，更为猪肉保供稳价打下了比较牢固的基础。
预计明年初能调整到合理水平
“猪周期”是生猪价格波动的市场表现，如何避免“价高伤民，价贱伤农”的周期性猪肉价格变化怪圈？相关专家建议，肉价可以波动，但要避免短期内大起大落。应调整完善过去侧重稳存栏量的稳产方式，在前端调控能繁母猪保有量，在中端稳定规模养殖场户，在后端推动猪肉加工。
虽然猪价近期有波动上涨态势，但行业普遍认为，目前猪价仍缺乏价格大幅上涨基础，因为总体来看生猪供应依然充足，本轮“猪周期”的拐点还没有真正到来。据监测，3月份以来，全国规模猪场每月新生仔猪数量都在3000万头以上，并持续增长。按照规律，仔猪育肥6个月后可以出栏，预计到明年一季度上市肥猪同比依然会明显增长。因此，生猪供应相对过剩的局面还会持续一段时间，预计到明年年初才能调整到合理水平。 (龙头新闻)
#今日看盘#三花智控交流纪要20211215
Q:公司的业务情况和近况如何? 三花业务分为制冷和汽车零部件两大板块。制冷上，三花 是最大的空调零部件制造商，处于行业龙头位置，目前各 业务单元增长率稳健。汽车零部件上，客户网络基本搭建 完成，已覆盖全球知名的新能源车型，业务聚焦于热管理 领域。墨西哥、波兰、印度均有三花生产基地，排产基本 饱和。
Q:三花在新能源汽车热管理的客户占比情况如何? 根据三季报，三花营收约117亿元，包括制冷和汽车零部 件。制冷分为家用、商用、亚威科等项目，到今年三季度 实现营收83.8亿元;汽车零部件实现营收33.3亿元，其中 80%营收来自新能源汽车。
Q:三花产品质量和价格的竞争力是否为市场最强? 家电板块格局稳定，截止阀除了盾安还有一些小厂家，三 花和盾安的四通换向阀占到全球80%-90%;电子膨胀阀 是全球第一，超过50%，竞争对手包括国内的盾安、日本 的不二等，竞争核心在于生产制造能力。汽车零部件方 面，三花具有较大的先发优势，加上产品创新，三花获得
了欧美主流汽车厂商的认可。此外，电子膨胀阀的技术壁 垒较高，竞争对手需要在产品上有所突破，提高性价比， 三花对汽车零部件的发展充满信心。
Q:三花可转债有商用建设和制冷项目，未来预计提供什 么类型的产品?是商用空调还是冷链? 6月发行的可转债中有15亿资金用于商用方面，配套6500 万套制冷零配件用于制冷业务产能的扩充，包括电子膨胀 阀、四通换向阀、控制器，具体的产品需要考虑市场需 求。目前国内冷冻冷链的市场保有量较低，冷柜需求量不 断提升，因此除了汽零之外，商用的成长性较强。另外7- 8亿资金用于家电，5050万套零部件的机改，产品主要为 关键性的阀件。
Q:三花在商用制冷项目上的核心竞争力? 主要是商用空调和冷链的细分产品，商用最大的竞争对手 来自海外，占全球份额50%以上。三花不断创新产品，如 二氧化碳阀，以及用不锈钢替换铜质材料，获取高毛利收 入。
Q:三花商冷主要客户包括哪些?分别占商冷营收多大比 例?
空调客户包括大金、开利等，冷链包括大冷、海容冷链， 包括5G基站客户。
Q:嵌入式洗碗机是否只能选择omega泵? 不是，omega泵节省空间，水加热和水循环一体化，有些 厂商可能选择加热跟泵分开的产品。
Q:亚威科的市场份额多大? 亚威科主打高端品牌，尤其是高端洗碗机，现在往中低端 渗透，市场份额约20%-30%，只有三花有相关专利。
Q:其他厂商做不了嵌入式洗碗机泵或者omega泵是因为 技术还是专利壁垒? 二者均有壁垒，主要是专利壁垒，亚威科在海外知名度很 高。
Q:储能热管理上的产品和项目有哪些? 现在主要做新能源汽车的热管理，储能热管理类似空调和 新能源汽车的热管理，现在更多的是物理储能，占市场 80%-90%，主要是抽水储能。三花在物理储能、电化学 储能已经有大量产品，合作项目包括特斯拉户式储能等。
Q:储能热管理单个项目的目前货值量如何?公司未来在 储能热管理上有哪些战略和布局? 由于零部件数量、种类不同，户式项目往往价值量高一 些，风冷只涉及单一零部件，价值量会低一些。具体需要 按照领域细分，目前没有确定单一的货值量。现在公司在 考虑是否有必要形成专门的事业部，未来有更多的可能 性。
Q:公司今年汽零的在手订单情况如何? 在手订单的更新不是非常频繁，此前统计的2021-2025在 手订单量是380亿，今年上半年新增订单为80亿。
Q:公司目前在新能源车热管理上，阀、泵等核心零部件 市场份额很高，公司未来会在哪些新产品和领域上有外延 的可能性和计划? 外延主要是和现有产品进行叠加。目前公司希望突破的主 要是传感器项目，涉及温度和压力传感器。因为目前市场 上模组化趋势明显，模组化中涉及到传感器，在这方面的 产品上进行突破将带来毛利率上量的提升。
Q:商用制冷和家用制冷的利润率比较?多联机的发展趋 势?
商用制冷的利润率更高，因为商用制冷偏定制化，规模效 益没有家用明显，利润空间更大。商用制冷的场景主要是 中央空调。无论制冷行业上行或下行，多联机的销量始终 很好，市场前景优秀。在电子膨胀阀的使用量上也在提 升，今年电子膨胀阀销量有两位数的增长。
Q:中央空调国内品牌未来能否超越日本品牌? 每一家均有优势，海外技术较为成熟，国内主打性价比。 都有各自的客户群体。
Q:冷链业务对接的客户与之前对接空调厂商不一样，是 重新组织团队还是外包?
有专门团队在对接。
Q:商用制冷项目预计达产的时间? 预计是6年营收40亿，内部希望2025年达到40亿。已经考 虑到产能滑坡等因素。
Q:公司未来在新能源汽车方面的战略布局? 公司近5—10年战略聚焦在新能源汽车热管理，有五年规 划，到2025年汽车零部件营收达到150亿，今年营收目标 为40亿，但Q3已达到33亿，内部做策划时较为保守。
Q:国内这两年洗碗机增长很好，亚威科继收购之后也是 经营持续改善，特别是疫情后有 了很大变化，能否将亚威科未来的战略简单展开? 今年Q1—Q3亚威科营收增长34%，利润约为2000万。亚 威科从去年开始纳入家用板块，管理团队调整，采用家用 管理模式，成效较为明显。在芜湖市有工厂，中国供应链 成本优势较好。洗碗机市场国内增速较高，公司也在深耕 亚太市场。亚威科符合公司产品布局，主要将热管理技术 运用在小家电上，未来希望将技术优势、渠道优势继续发 挥、落到实处。
Q:对于明年家电和汽零部分毛利率是否会修复?有何展 望? 市场因素如原材料、汇率、海运费等确实对毛利率产生影 响。家电毛利率较为稳定，原材料有价格联动，也有做期 末套期保值，制冷毛利率维持在30%左右。汽零方面，原 材料铝今年1—9月上涨约50%，现在铝价逐渐稳定。汇率 去年同期较高，现在也趋于稳定。去年受疫情影响海运费 涨价，但今年开始逐渐回落。汽零毛利率水平在25—30% 之间，还处于不稳定的状态。
Q:如何看待国内洗碗机市场的空间，现在是否处在加速 成长拐点?洗碗机整机厂商这几年哪家势头比较好?西门 子等传统高端洗碗机品牌这两年的趋势如何? 比较看好国内洗碗机市场，近年开始逐渐推广，由于生活 方式等的改变，渗透率逐渐提高。 国内品牌的成长对海外品牌的冲击是比较大的，但各品牌 也各有优势。
Q:omega泵现在产能、研发设计分别主要是国内还是欧 洲?原来欧洲工厂的定位以及未来定位怎么样?omega泵 研发团队中国是否有介入? 现在国内外均有研发中心，国外的研发中心也是必要的， 主要对接海外市场。主要将中国芜湖当作生产基地，因为 国内人工成本和制造率国内更有优势，产品更多以出口方 式输出给国外。中国有介入研发团队。海外研发由海外客 户进行对接，更加便捷。海外研发团队与国内也有对接， 所有研发的确定也需要海外大厂商的认可。
Q:储能热管理行业空间? 主要分为工商式和户式。户式空间更大，尤其在海外装置 率更高，价值量也高一些。
内部测算2025年工商式有300亿的空间(电化学储能角 度)。
Q:储能方面的毛利率和新能源汽车差别?两个领域的竞 争格局差别? 客户群体不同。毛利以部件为主，新能源汽车在逐渐模组 化，毛利率会偏低一些。从单部件角度，前期储能方面利 润会高一些。新能源汽车利润空间也会逐渐稳定。最终的 毛利率还需要考虑竞争情况。
Q:omega泵sku丰富吗?是多 sku还是几个基本型号就 能满足市场大部分的厂商需求? 主要还是以嵌入式为主，因为洗碗机嵌入式空间更大、可 以后安装等。也有拓展水槽式等。
总结:三花总体较为稳定，家电领域与新能源汽车行业确 定性较好，家电领域营收在明年会有一个量上的提升，新 能源汽车今年营收约45亿。生产没有受到疫情很大影响。#价值投资日志[超话]#
Q:公司的业务情况和近况如何? 三花业务分为制冷和汽车零部件两大板块。制冷上，三花 是最大的空调零部件制造商，处于行业龙头位置，目前各 业务单元增长率稳健。汽车零部件上，客户网络基本搭建 完成，已覆盖全球知名的新能源车型，业务聚焦于热管理 领域。墨西哥、波兰、印度均有三花生产基地，排产基本 饱和。
Q:三花在新能源汽车热管理的客户占比情况如何? 根据三季报，三花营收约117亿元，包括制冷和汽车零部 件。制冷分为家用、商用、亚威科等项目，到今年三季度 实现营收83.8亿元;汽车零部件实现营收33.3亿元，其中 80%营收来自新能源汽车。
Q:三花产品质量和价格的竞争力是否为市场最强? 家电板块格局稳定，截止阀除了盾安还有一些小厂家，三 花和盾安的四通换向阀占到全球80%-90%;电子膨胀阀 是全球第一，超过50%，竞争对手包括国内的盾安、日本 的不二等，竞争核心在于生产制造能力。汽车零部件方 面，三花具有较大的先发优势，加上产品创新，三花获得
了欧美主流汽车厂商的认可。此外，电子膨胀阀的技术壁 垒较高，竞争对手需要在产品上有所突破，提高性价比， 三花对汽车零部件的发展充满信心。
Q:三花可转债有商用建设和制冷项目，未来预计提供什 么类型的产品?是商用空调还是冷链? 6月发行的可转债中有15亿资金用于商用方面，配套6500 万套制冷零配件用于制冷业务产能的扩充，包括电子膨胀 阀、四通换向阀、控制器，具体的产品需要考虑市场需 求。目前国内冷冻冷链的市场保有量较低，冷柜需求量不 断提升，因此除了汽零之外，商用的成长性较强。另外7- 8亿资金用于家电，5050万套零部件的机改，产品主要为 关键性的阀件。
Q:三花在商用制冷项目上的核心竞争力? 主要是商用空调和冷链的细分产品，商用最大的竞争对手 来自海外，占全球份额50%以上。三花不断创新产品，如 二氧化碳阀，以及用不锈钢替换铜质材料，获取高毛利收 入。
Q:三花商冷主要客户包括哪些?分别占商冷营收多大比 例?
空调客户包括大金、开利等，冷链包括大冷、海容冷链， 包括5G基站客户。
Q:嵌入式洗碗机是否只能选择omega泵? 不是，omega泵节省空间，水加热和水循环一体化，有些 厂商可能选择加热跟泵分开的产品。
Q:亚威科的市场份额多大? 亚威科主打高端品牌，尤其是高端洗碗机，现在往中低端 渗透，市场份额约20%-30%，只有三花有相关专利。
Q:其他厂商做不了嵌入式洗碗机泵或者omega泵是因为 技术还是专利壁垒? 二者均有壁垒，主要是专利壁垒，亚威科在海外知名度很 高。
Q:储能热管理上的产品和项目有哪些? 现在主要做新能源汽车的热管理，储能热管理类似空调和 新能源汽车的热管理，现在更多的是物理储能，占市场 80%-90%，主要是抽水储能。三花在物理储能、电化学 储能已经有大量产品，合作项目包括特斯拉户式储能等。
Q:储能热管理单个项目的目前货值量如何?公司未来在 储能热管理上有哪些战略和布局? 由于零部件数量、种类不同，户式项目往往价值量高一 些，风冷只涉及单一零部件，价值量会低一些。具体需要 按照领域细分，目前没有确定单一的货值量。现在公司在 考虑是否有必要形成专门的事业部，未来有更多的可能 性。
Q:公司今年汽零的在手订单情况如何? 在手订单的更新不是非常频繁，此前统计的2021-2025在 手订单量是380亿，今年上半年新增订单为80亿。
Q:公司目前在新能源车热管理上，阀、泵等核心零部件 市场份额很高，公司未来会在哪些新产品和领域上有外延 的可能性和计划? 外延主要是和现有产品进行叠加。目前公司希望突破的主 要是传感器项目，涉及温度和压力传感器。因为目前市场 上模组化趋势明显，模组化中涉及到传感器，在这方面的 产品上进行突破将带来毛利率上量的提升。
Q:商用制冷和家用制冷的利润率比较?多联机的发展趋 势?
商用制冷的利润率更高，因为商用制冷偏定制化，规模效 益没有家用明显，利润空间更大。商用制冷的场景主要是 中央空调。无论制冷行业上行或下行，多联机的销量始终 很好，市场前景优秀。在电子膨胀阀的使用量上也在提 升，今年电子膨胀阀销量有两位数的增长。
Q:中央空调国内品牌未来能否超越日本品牌? 每一家均有优势，海外技术较为成熟，国内主打性价比。 都有各自的客户群体。
Q:冷链业务对接的客户与之前对接空调厂商不一样，是 重新组织团队还是外包?
有专门团队在对接。
Q:商用制冷项目预计达产的时间? 预计是6年营收40亿，内部希望2025年达到40亿。已经考 虑到产能滑坡等因素。
Q:公司未来在新能源汽车方面的战略布局? 公司近5—10年战略聚焦在新能源汽车热管理，有五年规 划，到2025年汽车零部件营收达到150亿，今年营收目标 为40亿，但Q3已达到33亿，内部做策划时较为保守。
Q:国内这两年洗碗机增长很好，亚威科继收购之后也是 经营持续改善，特别是疫情后有 了很大变化，能否将亚威科未来的战略简单展开? 今年Q1—Q3亚威科营收增长34%，利润约为2000万。亚 威科从去年开始纳入家用板块，管理团队调整，采用家用 管理模式，成效较为明显。在芜湖市有工厂，中国供应链 成本优势较好。洗碗机市场国内增速较高，公司也在深耕 亚太市场。亚威科符合公司产品布局，主要将热管理技术 运用在小家电上，未来希望将技术优势、渠道优势继续发 挥、落到实处。
Q:对于明年家电和汽零部分毛利率是否会修复?有何展 望? 市场因素如原材料、汇率、海运费等确实对毛利率产生影 响。家电毛利率较为稳定，原材料有价格联动，也有做期 末套期保值，制冷毛利率维持在30%左右。汽零方面，原 材料铝今年1—9月上涨约50%，现在铝价逐渐稳定。汇率 去年同期较高，现在也趋于稳定。去年受疫情影响海运费 涨价，但今年开始逐渐回落。汽零毛利率水平在25—30% 之间，还处于不稳定的状态。
Q:如何看待国内洗碗机市场的空间，现在是否处在加速 成长拐点?洗碗机整机厂商这几年哪家势头比较好?西门 子等传统高端洗碗机品牌这两年的趋势如何? 比较看好国内洗碗机市场，近年开始逐渐推广，由于生活 方式等的改变，渗透率逐渐提高。 国内品牌的成长对海外品牌的冲击是比较大的，但各品牌 也各有优势。
Q:omega泵现在产能、研发设计分别主要是国内还是欧 洲?原来欧洲工厂的定位以及未来定位怎么样?omega泵 研发团队中国是否有介入? 现在国内外均有研发中心，国外的研发中心也是必要的， 主要对接海外市场。主要将中国芜湖当作生产基地，因为 国内人工成本和制造率国内更有优势，产品更多以出口方 式输出给国外。中国有介入研发团队。海外研发由海外客 户进行对接，更加便捷。海外研发团队与国内也有对接， 所有研发的确定也需要海外大厂商的认可。
Q:储能热管理行业空间? 主要分为工商式和户式。户式空间更大，尤其在海外装置 率更高，价值量也高一些。
内部测算2025年工商式有300亿的空间(电化学储能角 度)。
Q:储能方面的毛利率和新能源汽车差别?两个领域的竞 争格局差别? 客户群体不同。毛利以部件为主，新能源汽车在逐渐模组 化，毛利率会偏低一些。从单部件角度，前期储能方面利 润会高一些。新能源汽车利润空间也会逐渐稳定。最终的 毛利率还需要考虑竞争情况。
Q:omega泵sku丰富吗?是多 sku还是几个基本型号就 能满足市场大部分的厂商需求? 主要还是以嵌入式为主，因为洗碗机嵌入式空间更大、可 以后安装等。也有拓展水槽式等。
总结:三花总体较为稳定，家电领域与新能源汽车行业确 定性较好，家电领域营收在明年会有一个量上的提升，新 能源汽车今年营收约45亿。生产没有受到疫情很大影响。#价值投资日志[超话]#
国企面试真题汇总
2020年11月25日甘肃省兰州烟草局招聘面试题
（自我介绍1分钟，其它两题7分钟，听题答题，没题本有纸笔。）
1、自我介绍。
2、假如你能力足够，领导安排你多做工作，你会怎么想？
3、假如你们单位委托第三方公司举办团建活动，你的同事在活动中受伤了，你会怎么办？
贵州省地矿局11.14面试真题，8分钟3道题：（有题本，纸笔）
第一题：针对于脱贫攻坚中两不愁、三保障（义务教育保障，医疗保障，住房保障）谈谈对脱贫攻坚的认识和了解。
第二题：“就业是民生之本”现在就业形势十分严峻，谈谈就业的问题和困难。
第三题： 请结合你所学的学科（专业）谈谈你能为社会发展做出的贡献？
2020年11月12日安徽省滁州天长市国企招聘面试题
一、招考单位与岗位：天长市建筑质量检测中心、仁和收费站
二、基础考情：结构化面试（面试形式）；2道题（题量）；10分钟（时间），候考室看题+考场答题，各5分钟（题本在候考室）；有草稿纸，可带走
三、考场情况：考官7人
四、面试题：
1、目前网络上出现一些斜杠青年，比如“设计师/摄影师”等，一人有多个头衔，你对此怎么看？
2、针对目前全国第七次人口普查普遍存在入户难、进门难的问题，请问你有什么对策？
2020年7月18日国家电网河南省电力公司招聘面试题（2道题5分钟）
1、你认为“干一行，爱一行”与“年轻人就是要多换工作”是否矛盾？
2、你的优势和劣势？
安徽省某国企面试题（考生回忆版）
有题本15分钟。
1.自我介绍
2.串词
3.荒岛求生，有一个热气球吊篮，医生，孕妇，发明家，宇航员，流浪汉，生态学家，谁先走。
4.请示和报告什么区别。
5.主送、抄送、抄报什么区别。
2020年9月29日湖南省烟草考试面试真题
第一题：在湖南考察时谈到，创新是企业的生命，是企业爬坡过坎发展壮大的资本，关键技术要牢牢掌握在自己的手上。对此，请问你怎么看？
第二题：
（漫画题）画面上面是一本书，书上写了个法字，书有手有脚，书的后面就是两排像人一样的小道具，排的整整齐齐，前面就是散落一地的那种道具，然
2020年9月28日湖南省烟草考试面试真题
第一题：
据媒体报道，杭州有很多博士生、硕士生去基层、去余杭区当基层干部。此事在网上引发热议，有人认为人才能在基层中锻炼成长，也有人认为这是大材小用。对此，请谈谈你的看法？
第二题：
现在要为烟农开展一个送农技的活动，活动的主题为“送技术下乡下村”，请你提出两个以上的活动实施方案，并就其中一个方案展开，说明其工作开展的重点。
第三题：
请围绕“
2020年9月28日湖南省烟草考试面试题
1、据媒体报道，杭州有很多博士生、硕士生去基层、去余杭区当基层干部。此事在网上引发热议，有人认为人才能在基层中锻炼成长，也有人认为这是大材小用。对此，请谈谈你的看法？
2、现在要为烟农开展一个送农技的活动，活动的主题为“送技术乡下村”，请你提出两个以上的活动实施方案，并就其中一个方案展开，说明其工作开展的重
2020年9月26日重庆万州国企面试真题：
第一题：国企改为一流企业的措施有哪些？
第二题：十五人团组织前来考察，你在陪同，这时员工发生冲突，你怎么解决？
第三题：领导去外省开会，会议开始前半个小时还没到现场，并且前方堵车，你怎么解决？
2020年9月24日下午四川烟草管理岗面试真题：
第一题：现在很多年轻人在网上给父母买东西，从而减少了回家看望父母的次数。对此你怎么看？
第二题：有一个会议有105什参加，有三个会议室供你选择：
A,能容纳120人，住宿六千，餐饮7000装修中等。
B,能容纳150人。装修不是很好，住宿三千，餐饮6000。
C,能容纳100人。装修豪华，住宿条件很好，住宿费用9000，餐饮5000。
租车费用三千元。
你怎么选？并说明理由。
2020年9月24日四川省烟草面试题（会计岗）
2题，时间9分钟，有题本，无纸笔
1、第一个题是给了一则小材料，材料说的是有人说年轻人创业有活力，有激情，有干头，然后，也有人说年轻人，创业没人脉，没资源创业难成功，然后问你对年轻人创业怎么看？然后，联系自己谈一下自己的职业规划？
2、一则材料，说的是领导让小刘跟小王一起去买文具，小王就直接去了楼下的便利店买了文具，然后带回去，小刘就是在网上，评比了各家的文具及品牌口碑评价等，然
2020年9月21日四川烟草面试题
思考3分钟，答题7分钟
1、结合你的报考岗位，谈谈你如何成为一名名符其实烟草的员工，如何尽快的上手，如何尽快熟悉工作？
2、谈谈你对青春因拼搏而精彩，梦想因奋斗而璀璨这句话的理解？
2020.09.05重庆市大渡口区国有企业面试真题：
第一题大致就是数字政务你怎么看；
第二题是你和小李是竞争关系，小李最近工作出错，你说了他，小李认为是你故意针对打压他，他向领导打小报告，你怎么办
第三题是有三件事要你做：1.领导让你去见项目负责人；2.慰问因公受伤的干部；3.代替隔壁请假的科长开科室会。但是上午你仅能完成两件事，你怎么选。
2020年9月5日绍兴国企面试题
1、领导干部走近人民，亲近百姓，结合自己的岗位谈谈你的理解？
2、有两种人，一种是只做事不与他人说话，另一种是喜欢唱，经常说自己做了什么，你对这两种人的看法？
3、城市建设中有很多部门与项目都是雷声大，雨点小，或者做了前期工作后不了了之，谈谈你对这类事情的看法？
8.28 浙江烟草真题
第一题：对大数据时代的看法？
第二题：政府招商引资 开发商资金链断裂 然后群众聚集到政府来情绪激动 领导派你接访，你怎么做？
第三题是 和别的单位合作项目 对方联络人在接洽的时候不配合，怎么办？
2020年8月28日福建烟草面试题
考情：半结构化面试（自我介绍+3题）
1. 自我介绍（1分钟）
2. 有人认为工作既要投入，更要有心，你如何理解？你是工作时会怎么做？
3. 单位让你组织一场优秀员工评选活动，你会怎么组织？
4. 同事有急事离开单位，被领导批评了，心情沮丧，消极怠工，你会怎么办？
2019年6月23日四川省烟草公司招聘面试真题
【第一题】：黄某在大学期间考了很多证书有人羡慕，但同时也有人说他很多证含金量很低，证书不代表能力。 你怎么看?
【第二题】：你们单位组织培训由你负责，培训还有10分钟就要开课，教室空调坏了，修空调的人没找到；此时，讲课老师打电话来说：“路上堵车，不能准时赶到。”遇到这种情况，你怎么办？
【第三题】：专业岗位题：
（1）法律专业、拼多多被侵权网络差评引发的思考，谈谈你的看法?
（2）中文专业、文秘工作是很繁琐压力很大的，你怎样调节自己，表现出自己的进取心？
（3）综合岗位：你单位有一名工作人员小李，他工作中存在3个问题，第一个是做事情比较粗心，第二个是做事情没有统筹兼顾，第三个是做事情没有思考方法。针对他的问题，现在让你向他提出建议，你的建议是什么?
2009年四川烟草
1.请谈谈你对“宁做鸡头不做凤尾”的理解?
2.单位让你组织一次办公自动化培训，你怎样曾将这次培训搞得既有特色又有实效?
3.你曾做过一个企划方案，但为经领导审批，有位同事当众告诉领导和同事，说他之前就跟你说过计划方案不可行，但是你一意孤行，对此你怎么办?
2018年四川烟草
二题，8分钟，有题本
1 、如何在日常工作中展现自己的职业精神，请谈谈你的想法和认识?
2、生活和工作中如何展现自己阳光心态?
2020年9月24日四川省烟草面试题（会计岗）
2题，时间9分钟，有题本，无纸笔
1、第一个题是给了一则小材料，材料说的是有人说年轻人创业有活力，有激情，有干头，然后，也有人说年轻人，创业没人脉，没资源创业难成功，然后问你对年轻人创业怎么看？然后，联系自己谈一下自己的职业规划？
2、一则材料，说的是领导让小刘跟小王一起去买文具，小王就直接去了楼下的便利店买了文具，然后带回去，小刘就是在网上，评比了各家的文具及品牌口碑评价等，你怎么看？
2020年9月24日下午四川烟草管理岗（文秘、法务等）面试真题：2题9分钟。
第一题：现在很多年轻人在网上给父母买东西，从而减少了回家看望父母的次数。对此你怎么看？
第二题：有一个会议有105什参加，有三个会议室供你选择：
A,能容纳120人，住宿六千，餐饮7000装修中等。
B,能容纳150人。装修不是很好，住宿三千，餐饮6000。
C,能容纳100人。装修豪华，住宿条件很好，住宿费用9000，餐饮5000。
租车费用三千元。
你怎么选？并说明理由。
2020年11月25日甘肃省兰州烟草局招聘面试题
（自我介绍1分钟，其它两题7分钟，听题答题，没题本有纸笔。）
1、自我介绍。
2、假如你能力足够，领导安排你多做工作，你会怎么想？
3、假如你们单位委托第三方公司举办团建活动，你的同事在活动中受伤了，你会怎么办？
贵州省地矿局11.14面试真题，8分钟3道题：（有题本，纸笔）
第一题：针对于脱贫攻坚中两不愁、三保障（义务教育保障，医疗保障，住房保障）谈谈对脱贫攻坚的认识和了解。
第二题：“就业是民生之本”现在就业形势十分严峻，谈谈就业的问题和困难。
第三题： 请结合你所学的学科（专业）谈谈你能为社会发展做出的贡献？
2020年11月12日安徽省滁州天长市国企招聘面试题
一、招考单位与岗位：天长市建筑质量检测中心、仁和收费站
二、基础考情：结构化面试（面试形式）；2道题（题量）；10分钟（时间），候考室看题+考场答题，各5分钟（题本在候考室）；有草稿纸，可带走
三、考场情况：考官7人
四、面试题：
1、目前网络上出现一些斜杠青年，比如“设计师/摄影师”等，一人有多个头衔，你对此怎么看？
2、针对目前全国第七次人口普查普遍存在入户难、进门难的问题，请问你有什么对策？
2020年7月18日国家电网河南省电力公司招聘面试题（2道题5分钟）
1、你认为“干一行，爱一行”与“年轻人就是要多换工作”是否矛盾？
2、你的优势和劣势？
安徽省某国企面试题（考生回忆版）
有题本15分钟。
1.自我介绍
2.串词
3.荒岛求生，有一个热气球吊篮，医生，孕妇，发明家，宇航员，流浪汉，生态学家，谁先走。
4.请示和报告什么区别。
5.主送、抄送、抄报什么区别。
2020年9月29日湖南省烟草考试面试真题
第一题：在湖南考察时谈到，创新是企业的生命，是企业爬坡过坎发展壮大的资本，关键技术要牢牢掌握在自己的手上。对此，请问你怎么看？
第二题：
（漫画题）画面上面是一本书，书上写了个法字，书有手有脚，书的后面就是两排像人一样的小道具，排的整整齐齐，前面就是散落一地的那种道具，然
2020年9月28日湖南省烟草考试面试真题
第一题：
据媒体报道，杭州有很多博士生、硕士生去基层、去余杭区当基层干部。此事在网上引发热议，有人认为人才能在基层中锻炼成长，也有人认为这是大材小用。对此，请谈谈你的看法？
第二题：
现在要为烟农开展一个送农技的活动，活动的主题为“送技术下乡下村”，请你提出两个以上的活动实施方案，并就其中一个方案展开，说明其工作开展的重点。
第三题：
请围绕“
2020年9月28日湖南省烟草考试面试题
1、据媒体报道，杭州有很多博士生、硕士生去基层、去余杭区当基层干部。此事在网上引发热议，有人认为人才能在基层中锻炼成长，也有人认为这是大材小用。对此，请谈谈你的看法？
2、现在要为烟农开展一个送农技的活动，活动的主题为“送技术乡下村”，请你提出两个以上的活动实施方案，并就其中一个方案展开，说明其工作开展的重
2020年9月26日重庆万州国企面试真题：
第一题：国企改为一流企业的措施有哪些？
第二题：十五人团组织前来考察，你在陪同，这时员工发生冲突，你怎么解决？
第三题：领导去外省开会，会议开始前半个小时还没到现场，并且前方堵车，你怎么解决？
2020年9月24日下午四川烟草管理岗面试真题：
第一题：现在很多年轻人在网上给父母买东西，从而减少了回家看望父母的次数。对此你怎么看？
第二题：有一个会议有105什参加，有三个会议室供你选择：
A,能容纳120人，住宿六千，餐饮7000装修中等。
B,能容纳150人。装修不是很好，住宿三千，餐饮6000。
C,能容纳100人。装修豪华，住宿条件很好，住宿费用9000，餐饮5000。
租车费用三千元。
你怎么选？并说明理由。
2020年9月24日四川省烟草面试题（会计岗）
2题，时间9分钟，有题本，无纸笔
1、第一个题是给了一则小材料，材料说的是有人说年轻人创业有活力，有激情，有干头，然后，也有人说年轻人，创业没人脉，没资源创业难成功，然后问你对年轻人创业怎么看？然后，联系自己谈一下自己的职业规划？
2、一则材料，说的是领导让小刘跟小王一起去买文具，小王就直接去了楼下的便利店买了文具，然后带回去，小刘就是在网上，评比了各家的文具及品牌口碑评价等，然
2020年9月21日四川烟草面试题
思考3分钟，答题7分钟
1、结合你的报考岗位，谈谈你如何成为一名名符其实烟草的员工，如何尽快的上手，如何尽快熟悉工作？
2、谈谈你对青春因拼搏而精彩，梦想因奋斗而璀璨这句话的理解？
2020.09.05重庆市大渡口区国有企业面试真题：
第一题大致就是数字政务你怎么看；
第二题是你和小李是竞争关系，小李最近工作出错，你说了他，小李认为是你故意针对打压他，他向领导打小报告，你怎么办
第三题是有三件事要你做：1.领导让你去见项目负责人；2.慰问因公受伤的干部；3.代替隔壁请假的科长开科室会。但是上午你仅能完成两件事，你怎么选。
2020年9月5日绍兴国企面试题
1、领导干部走近人民，亲近百姓，结合自己的岗位谈谈你的理解？
2、有两种人，一种是只做事不与他人说话，另一种是喜欢唱，经常说自己做了什么，你对这两种人的看法？
3、城市建设中有很多部门与项目都是雷声大，雨点小，或者做了前期工作后不了了之，谈谈你对这类事情的看法？
8.28 浙江烟草真题
第一题：对大数据时代的看法？
第二题：政府招商引资 开发商资金链断裂 然后群众聚集到政府来情绪激动 领导派你接访，你怎么做？
第三题是 和别的单位合作项目 对方联络人在接洽的时候不配合，怎么办？
2020年8月28日福建烟草面试题
考情：半结构化面试（自我介绍+3题）
1. 自我介绍（1分钟）
2. 有人认为工作既要投入，更要有心，你如何理解？你是工作时会怎么做？
3. 单位让你组织一场优秀员工评选活动，你会怎么组织？
4. 同事有急事离开单位，被领导批评了，心情沮丧，消极怠工，你会怎么办？
2019年6月23日四川省烟草公司招聘面试真题
【第一题】：黄某在大学期间考了很多证书有人羡慕，但同时也有人说他很多证含金量很低，证书不代表能力。 你怎么看?
【第二题】：你们单位组织培训由你负责，培训还有10分钟就要开课，教室空调坏了，修空调的人没找到；此时，讲课老师打电话来说：“路上堵车，不能准时赶到。”遇到这种情况，你怎么办？
【第三题】：专业岗位题：
（1）法律专业、拼多多被侵权网络差评引发的思考，谈谈你的看法?
（2）中文专业、文秘工作是很繁琐压力很大的，你怎样调节自己，表现出自己的进取心？
（3）综合岗位：你单位有一名工作人员小李，他工作中存在3个问题，第一个是做事情比较粗心，第二个是做事情没有统筹兼顾，第三个是做事情没有思考方法。针对他的问题，现在让你向他提出建议，你的建议是什么?
2009年四川烟草
1.请谈谈你对“宁做鸡头不做凤尾”的理解?
2.单位让你组织一次办公自动化培训，你怎样曾将这次培训搞得既有特色又有实效?
3.你曾做过一个企划方案，但为经领导审批，有位同事当众告诉领导和同事，说他之前就跟你说过计划方案不可行，但是你一意孤行，对此你怎么办?
2018年四川烟草
二题，8分钟，有题本
1 、如何在日常工作中展现自己的职业精神，请谈谈你的想法和认识?
2、生活和工作中如何展现自己阳光心态?
2020年9月24日四川省烟草面试题（会计岗）
2题，时间9分钟，有题本，无纸笔
1、第一个题是给了一则小材料，材料说的是有人说年轻人创业有活力，有激情，有干头，然后，也有人说年轻人，创业没人脉，没资源创业难成功，然后问你对年轻人创业怎么看？然后，联系自己谈一下自己的职业规划？
2、一则材料，说的是领导让小刘跟小王一起去买文具，小王就直接去了楼下的便利店买了文具，然后带回去，小刘就是在网上，评比了各家的文具及品牌口碑评价等，你怎么看？
2020年9月24日下午四川烟草管理岗（文秘、法务等）面试真题：2题9分钟。
第一题：现在很多年轻人在网上给父母买东西，从而减少了回家看望父母的次数。对此你怎么看？
第二题：有一个会议有105什参加，有三个会议室供你选择：
A,能容纳120人，住宿六千，餐饮7000装修中等。
B,能容纳150人。装修不是很好，住宿三千，餐饮6000。
C,能容纳100人。装修豪华，住宿条件很好，住宿费用9000，餐饮5000。
租车费用三千元。
你怎么选？并说明理由。
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