关键提取！深惠接连发布“十四五”，一大波红利暴涨正在路上【临深利好独家解读】
#临深买房##惠州临深片区#
进入6月，惠州与深圳官方接连发布“十四五”规划，在社会、经济、科技、民生等领域做出全面布局，并且依托于粤港澳大湾区与深圳都市圈的大背景框架，深惠一体化进一步加深，区域协同发展迈上新台阶。
临深区作为深惠融合发展重点片区，近年来受两边规划利好辐射不断，尤其在“临深一公里”地段内，已经聚集了大规模新兴产业及知名企业入驻，地铁14号线与深大城际的到来，更是让一线临深区“被纳入”深圳通勤圈范畴。此次“十四五”规划的出台，临深区又将迎来一大波红利！
6月3日，惠州市人民政府正式印发《惠州市国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（以下简称《规划纲要》），发布了《规划纲要》全文内容。
根据规划，惠州市“十四五”规划重大建设项目分为5大领域，涵盖科技创新发展领域、现代产业体系建设领域，综合交通运输体系建设领域、生态环境建设领域、公共服务领域等，规划建设的重大项目312宗，计划总投资约1.46万亿，“十四五”期间计划投资约1.03万亿，并提出了全市GDP年均增长7.5%左右，到2025年GDP超过6000万亿元，地方一般公共预算收入突破600亿元的经济发展目标。
值得注意是，本次“十四五”规划官宣，全面融入全省“一核一带一区”区域发展大局，着力提升基础设施均衡通达和基本公共服务均等化水平，加快与广州、深圳等市互联互通，推动协同联动发展，其中“一带”指的是推动惠东、惠阳、大亚湾沿海地区参与深圳全球海洋中心城市建设和全省沿海经济带建设，促进产业全面对接“一带”。
特别在深圳都市圈建设发展上，惠州“十四五”规划提出将全力支持深圳建设社会主义先行示范区：
1、积极参与深圳都市圈建设，推进深莞惠联动发展，探索共建深莞惠区域协同发展试验区，共同打造具有全球竞争力的电子信息、人工智能等世界级先进制造产业集群，加快形成优势互补高质量发展区域经济布局。
2、科学规划建设同城化综合交通体系，加快深惠一体化发展步伐。推进大科学装置集群开放共享，支持深圳建设综合性国家科学中心。一体化保护和开发深惠黄金岸线和海洋资源，支持深圳建设全球海洋中心城市。
3、抢抓重要战略机遇期，大力承接深圳优质产业跨区域延伸布局，筑牢都市圈产业链供应链。争取复制推广深圳综合改革试点成功改革事项，对标深圳打造市场化法治化国际化营商环境。
“十四五”规划年间，惠州不仅下定决心要在经济、交通、产业、民生方面冲开大局面，更充分做好了对接深圳都市圈，积极参与到都市圈与粤港澳大湾区建设中来的准备，这过程中两地产业人才的交流和基础设施的建设，绕不开作为融深前沿阵地的临深区，而临深区也是惠州参与“一带”建设的重要角色，拥有重量级的新兴产业园，和电子、汽车零部件灯高新产业，且受深圳东进大潮影响，坐享坪山高新区产业利好辐射，未来势必成为惠州建设更具影响力的科技创新高地的重要支柱，地区繁荣将迈向更高级别发展！
6月9日，深圳市发改委正式发布《深圳市国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》。
《纲要》提出，“十四五”期间，深圳将围绕经济实力、发展质量跻身全球城市前列，创新能级显著提升，文化软实力大幅提升，民生福祉达到新水平，生态环境质量达到国际先进水平，城市治理体系和治理能力现代化基本实现，六个发展目标具体发力。
其中《纲要》列出的“十四五”期间八大领域重点任务中提到了增强深圳在粤港澳大湾区中的核心引擎功能，深圳将与周边地区携手共建国际一流湾区和世界级城市群，内容包括：
1、共建深港澳优质生态圈，推进前海深港现代服务业合作区建设，高标准建设河套深港科技创新合作区。
2、以深莞惠大都市区为主中心，以深汕特别合作区、汕尾都市区、河源都市区为副中心，建设现代化都市圈。
3、增强“一核一带一区”主引擎作用，强化广深“双城联动，比翼双飞”，促进珠江口东西两岸融合互动，积极对接沿海经济带和北部生态发展区。
4、扎实开展对口帮助和合作交流。
区域价值向心力仍在深圳，并且影响力将持续深化扩大。“十四五”年间，深圳作为中国特色社会主义先行示范区，其在粤港澳大湾区建设中所担当的核心引擎的功能与地位将会继续不断被稳固深化，以深圳为核心，擎动深圳都市圈领域内的周边地区乃至整个大湾区全面发展。
深圳向“深圳都市圈”扩容，“临深一公里”首受益。为了缓解当前城市“人多地少”的困局，为未来发展争取空间，深圳必须进一步提高空间承载容量，完成从深圳向以深圳为核心的深圳都市圈“扩容”。在“深圳东进”的大趋势下，坪山有望成为深圳高端制造业高质量的核心承载区以及“全球研发，坪山转化”的主阵地，这样一来，紧邻坪山作为东进桥头堡的一线临深区将成为“三区”建设下深圳政策红利辐射的首要受益地区，目前深圳地铁14号线和深大城际的到来正在加速资本产业及人口资源向“临深一公里”地段荟集。
从“双城”到“都市圈”，“临深一公里”区域及生活价值将改写。尽管“临深一公里”被称作“深惠融合发展地区”，但就地缘上来说，一线临深区与深圳无缝接壤，其受深圳城市社会经济文化影响更大。可以预见，随着“深圳都市圈”规划建设的不断落地与发展成熟，“临深一公里”地区将脱离“深惠双城交界地带”这一过时概念，作为深圳城市的“郊区”而被重新定义区域价值，居住在“临深一公里”片区的居民，未来依托无缝接驳深圳地铁线路的双轨道交通，实现和深圳市区人民一样便捷的通勤生活。
大中华幸福城地处“临深一公里”地段，距离深圳仅约500米，坐拥厦深高铁坪山站、深圳地铁14号线沙田站（在建中）以及深大城际石化大道站（规划中），坐享轨道交通开通首波红利及地区资产价值“滚雪球”效应。未来地铁与城际轨道落成后，每日便捷通勤，无缝畅达深圳各大CBD。
50万方旗舰综合体，自带2.3万方内聚式连廊商业街、10万方双层立体园林、高水准国际双语幼儿园、区域首家五星级酒店大中华喜来登酒店、地标级双子塔等多元高端业态，为大城居民生活及区域商业繁荣注入活力，推动价值板块再升级！
大中华幸福城，50万㎡旗舰综合体，约81-125㎡临深都会城品 温情发售，构筑幸福理想家。 https://t.cn/R2Wxnht
#临深买房##惠州临深片区#
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临深区作为深惠融合发展重点片区，近年来受两边规划利好辐射不断，尤其在“临深一公里”地段内，已经聚集了大规模新兴产业及知名企业入驻，地铁14号线与深大城际的到来，更是让一线临深区“被纳入”深圳通勤圈范畴。此次“十四五”规划的出台，临深区又将迎来一大波红利！
6月3日，惠州市人民政府正式印发《惠州市国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（以下简称《规划纲要》），发布了《规划纲要》全文内容。
根据规划，惠州市“十四五”规划重大建设项目分为5大领域，涵盖科技创新发展领域、现代产业体系建设领域，综合交通运输体系建设领域、生态环境建设领域、公共服务领域等，规划建设的重大项目312宗，计划总投资约1.46万亿，“十四五”期间计划投资约1.03万亿，并提出了全市GDP年均增长7.5%左右，到2025年GDP超过6000万亿元，地方一般公共预算收入突破600亿元的经济发展目标。
值得注意是，本次“十四五”规划官宣，全面融入全省“一核一带一区”区域发展大局，着力提升基础设施均衡通达和基本公共服务均等化水平，加快与广州、深圳等市互联互通，推动协同联动发展，其中“一带”指的是推动惠东、惠阳、大亚湾沿海地区参与深圳全球海洋中心城市建设和全省沿海经济带建设，促进产业全面对接“一带”。
特别在深圳都市圈建设发展上，惠州“十四五”规划提出将全力支持深圳建设社会主义先行示范区：
1、积极参与深圳都市圈建设，推进深莞惠联动发展，探索共建深莞惠区域协同发展试验区，共同打造具有全球竞争力的电子信息、人工智能等世界级先进制造产业集群，加快形成优势互补高质量发展区域经济布局。
2、科学规划建设同城化综合交通体系，加快深惠一体化发展步伐。推进大科学装置集群开放共享，支持深圳建设综合性国家科学中心。一体化保护和开发深惠黄金岸线和海洋资源，支持深圳建设全球海洋中心城市。
3、抢抓重要战略机遇期，大力承接深圳优质产业跨区域延伸布局，筑牢都市圈产业链供应链。争取复制推广深圳综合改革试点成功改革事项，对标深圳打造市场化法治化国际化营商环境。
“十四五”规划年间，惠州不仅下定决心要在经济、交通、产业、民生方面冲开大局面，更充分做好了对接深圳都市圈，积极参与到都市圈与粤港澳大湾区建设中来的准备，这过程中两地产业人才的交流和基础设施的建设，绕不开作为融深前沿阵地的临深区，而临深区也是惠州参与“一带”建设的重要角色，拥有重量级的新兴产业园，和电子、汽车零部件灯高新产业，且受深圳东进大潮影响，坐享坪山高新区产业利好辐射，未来势必成为惠州建设更具影响力的科技创新高地的重要支柱，地区繁荣将迈向更高级别发展！
6月9日，深圳市发改委正式发布《深圳市国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》。
《纲要》提出，“十四五”期间，深圳将围绕经济实力、发展质量跻身全球城市前列，创新能级显著提升，文化软实力大幅提升，民生福祉达到新水平，生态环境质量达到国际先进水平，城市治理体系和治理能力现代化基本实现，六个发展目标具体发力。
其中《纲要》列出的“十四五”期间八大领域重点任务中提到了增强深圳在粤港澳大湾区中的核心引擎功能，深圳将与周边地区携手共建国际一流湾区和世界级城市群，内容包括：
1、共建深港澳优质生态圈，推进前海深港现代服务业合作区建设，高标准建设河套深港科技创新合作区。
2、以深莞惠大都市区为主中心，以深汕特别合作区、汕尾都市区、河源都市区为副中心，建设现代化都市圈。
3、增强“一核一带一区”主引擎作用，强化广深“双城联动，比翼双飞”，促进珠江口东西两岸融合互动，积极对接沿海经济带和北部生态发展区。
4、扎实开展对口帮助和合作交流。
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深圳向“深圳都市圈”扩容，“临深一公里”首受益。为了缓解当前城市“人多地少”的困局，为未来发展争取空间，深圳必须进一步提高空间承载容量，完成从深圳向以深圳为核心的深圳都市圈“扩容”。在“深圳东进”的大趋势下，坪山有望成为深圳高端制造业高质量的核心承载区以及“全球研发，坪山转化”的主阵地，这样一来，紧邻坪山作为东进桥头堡的一线临深区将成为“三区”建设下深圳政策红利辐射的首要受益地区，目前深圳地铁14号线和深大城际的到来正在加速资本产业及人口资源向“临深一公里”地段荟集。
从“双城”到“都市圈”，“临深一公里”区域及生活价值将改写。尽管“临深一公里”被称作“深惠融合发展地区”，但就地缘上来说，一线临深区与深圳无缝接壤，其受深圳城市社会经济文化影响更大。可以预见，随着“深圳都市圈”规划建设的不断落地与发展成熟，“临深一公里”地区将脱离“深惠双城交界地带”这一过时概念，作为深圳城市的“郊区”而被重新定义区域价值，居住在“临深一公里”片区的居民，未来依托无缝接驳深圳地铁线路的双轨道交通，实现和深圳市区人民一样便捷的通勤生活。
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【#澳门头条# | #第九届澳门国际旅游（产业）博览会# 7月举行】
澳门头条讯：由中华人民共和国文化和旅游部支持、澳门特别行政区政府旅游局主办及澳门旅行社协会承办的第九届澳门国际旅游（产业）博览会（下称“旅博会”）将于7月9至11日假澳门威尼斯人金光会展A及B馆举行。今届旅博会再次结合云上与线下展，打造五大亮点，助力旅游及相关业界促进交流合作、共拓商机。
旅游局联同澳门旅行社协会于今（23日）举行记者招待会介绍今届旅博会内容。旅游局局长文绮华和副局长许耀明，以及澳门旅行社协会会长刘雅煌等出席。
文绮华致辞时表示，今年的旅博会再次结合云上与线下展，连系澳门与各地的旅游业及相关业界，发挥澳门的独特优势，并加入新的元素及加强互动交流，打造五大亮点，助力澳门旅游业复苏振兴。今届旅博会继续推动旅游与会展、电商、美食及文创等范畴的联动融合，期望让旅游及相关业界发掘更多交流合作的新机遇，配合特区政府深化“旅游＋”跨界融合。
线上线下联动拓商机
第九届旅博会展场面积约23,000平方米，设置约710个展位，融合线上线下展，打造五大亮点。截至6月22日，共有365家参展商，包括澳门99家、内地243家及国际参展商23家，而买家有363位，包括内地特邀买家共205位及来自世界各地的线上买家共158位。
1. 强化“云系列”系统，融合线上线下展区
优化预约配对系统，“云对接”期间由以往2天增至14天，让参展商与买家有更充分时间交流；达成合作协议或意向的参展商与买家进行“云签约”，充分发挥旅博会促成交易的平台作用；以“云推广”连系全球旅游业界，透过现场连线方式介绍目的地旅游资源及与观众互动，并于旅博会网站同步直播；安排“云直播”进行线上带货及品牌宣传推广，让内地和澳门的网红主播在知名电商平台进行产品销售，协助实现网络行销。
2. 拓阔澳门街参展规模，提振本地旅游经济
“澳门街”参展商户较上届增加逾一成。参展商现场销售“澳人食住游”路线及酒店体验产品、精品游路线及各种优惠旅游产品。澳门酒店业首设大型特装展台推介酒店产品及服务。此外，来自粤港澳大湾区城市的旅游企业参展商与澳门的旅行社进行展前对接，开拓“一程多站”联程旅游产品，吸引买家采购“澳门＋”大湾区旅游路线产品。
3. 以“美食之都”厨艺展示，促进美食的传承、创新及交流
设“美食之都＂厨艺展示，邀请成都、顺德、澳门和扬州知名厨师进行厨艺展示，向观众讲解及互动，并继续设有“美食荟”展区，由澳门餐饮商户带来澳门多元特色美食，推广澳门作为联合国教科文组织─ “创意城市美食之都”的名片。
4. 结合“旅游＋文创”，推动文旅产业发展
“文创店”专区让澳门文创企业展示富创意设计的产品，而去年的“麦麦馆”亦再度登场，由本地文创企业在现场推广及销售以澳门旅游吉祥物“麦麦”为主题的旅游产品，深化“旅游＋文创”跨界融合，同场设有“麦麦带你游澳门”抽奖活动。
5. 推广“特色店”，提高品牌形象
旅博会继续设有澳门“特色店”展区，由经济及科技发展局组织约20家“特色店”商户参展，商户种类包括特色餐饮店、饼店、手信业、零售业及手工艺品等，让观众了解“特色店”的产品和服务以及技艺传承的故事。
旅博会期间将举行近40场研讨会和会议，以及10多场旅游主题推介活动。此外，旅博会设有智慧旅游展台，透过现场展示，让观众了解及体验智慧旅游项目与服务，其中包括阿里巴巴集团的“高德地图”、“菲住布渴酒店”及“阿里云”的展台，覆盖旅客“行前、行中、行后”的场境应用。
旅博会将于7月9日开幕，当天同场亦将举行旅游局携程官方星球号．旗舰店发布仪式及携程电商平台技巧工作坊。另外，由旅游局主办及澳门直播协会承办的“澳门文旅博主孵化计划”将于明（24日）开始接受报名，旨在鼓励澳门市民及业界善用社交媒体推广澳门多元化的旅游形象，该计划的启动礼亦将于旅博会期间进行。
防疫措施 网上预约错峰入场
第九届澳门国际旅游（产业）博览会将于7月9至11日在澳门威尼斯人金光会展A及B馆举行，公众免费入场。今届旅博会继续采取一系列防疫措施，包括采用单一A馆入口、B馆出口的人流管理方法，入场需出示澳门健康码、测量体温、佩戴口罩及保持一米社交距离，以及消毒措施、错峰入场及公众用餐区等相关的防疫措施等。旅博会亦继续采用公众参观预约系统，落实“限量、预约、错峰”要求，预约系统已经开放使用，公众可透过旅博会网站（www.mitexpo.mo）进行预约，而未预约公众可按现场情况排队入场。凡预约登记入场人士皆可获得打卡地图，只要找出展馆内指定的特色布置并进行打卡，即可换取纪念品乙份。
旅博会期间，澳门及凼仔设有4条免费接驳巴士线往来活动场地，市民亦可于澳门威尼斯人金光会展D及E馆免费泊车。
第九届旅博会由中华人民共和国文化和旅游部支持、澳门特别行政区政府旅游局主办及澳门旅行社协会承办，协办单位包括澳门特别行政区政府文化局、澳门贸易投资促进局、澳门中华总商会、澳门街坊会联合总会、澳门工会联合总会、澳门妇女联合总会、澳门归侨总会、澳门旅游商会、澳门旅游业议会和澳门酒店协会。
澳门头条讯：由中华人民共和国文化和旅游部支持、澳门特别行政区政府旅游局主办及澳门旅行社协会承办的第九届澳门国际旅游（产业）博览会（下称“旅博会”）将于7月9至11日假澳门威尼斯人金光会展A及B馆举行。今届旅博会再次结合云上与线下展，打造五大亮点，助力旅游及相关业界促进交流合作、共拓商机。
旅游局联同澳门旅行社协会于今（23日）举行记者招待会介绍今届旅博会内容。旅游局局长文绮华和副局长许耀明，以及澳门旅行社协会会长刘雅煌等出席。
文绮华致辞时表示，今年的旅博会再次结合云上与线下展，连系澳门与各地的旅游业及相关业界，发挥澳门的独特优势，并加入新的元素及加强互动交流，打造五大亮点，助力澳门旅游业复苏振兴。今届旅博会继续推动旅游与会展、电商、美食及文创等范畴的联动融合，期望让旅游及相关业界发掘更多交流合作的新机遇，配合特区政府深化“旅游＋”跨界融合。
线上线下联动拓商机
第九届旅博会展场面积约23,000平方米，设置约710个展位，融合线上线下展，打造五大亮点。截至6月22日，共有365家参展商，包括澳门99家、内地243家及国际参展商23家，而买家有363位，包括内地特邀买家共205位及来自世界各地的线上买家共158位。
1. 强化“云系列”系统，融合线上线下展区
优化预约配对系统，“云对接”期间由以往2天增至14天，让参展商与买家有更充分时间交流；达成合作协议或意向的参展商与买家进行“云签约”，充分发挥旅博会促成交易的平台作用；以“云推广”连系全球旅游业界，透过现场连线方式介绍目的地旅游资源及与观众互动，并于旅博会网站同步直播；安排“云直播”进行线上带货及品牌宣传推广，让内地和澳门的网红主播在知名电商平台进行产品销售，协助实现网络行销。
2. 拓阔澳门街参展规模，提振本地旅游经济
“澳门街”参展商户较上届增加逾一成。参展商现场销售“澳人食住游”路线及酒店体验产品、精品游路线及各种优惠旅游产品。澳门酒店业首设大型特装展台推介酒店产品及服务。此外，来自粤港澳大湾区城市的旅游企业参展商与澳门的旅行社进行展前对接，开拓“一程多站”联程旅游产品，吸引买家采购“澳门＋”大湾区旅游路线产品。
3. 以“美食之都”厨艺展示，促进美食的传承、创新及交流
设“美食之都＂厨艺展示，邀请成都、顺德、澳门和扬州知名厨师进行厨艺展示，向观众讲解及互动，并继续设有“美食荟”展区，由澳门餐饮商户带来澳门多元特色美食，推广澳门作为联合国教科文组织─ “创意城市美食之都”的名片。
4. 结合“旅游＋文创”，推动文旅产业发展
“文创店”专区让澳门文创企业展示富创意设计的产品，而去年的“麦麦馆”亦再度登场，由本地文创企业在现场推广及销售以澳门旅游吉祥物“麦麦”为主题的旅游产品，深化“旅游＋文创”跨界融合，同场设有“麦麦带你游澳门”抽奖活动。
5. 推广“特色店”，提高品牌形象
旅博会继续设有澳门“特色店”展区，由经济及科技发展局组织约20家“特色店”商户参展，商户种类包括特色餐饮店、饼店、手信业、零售业及手工艺品等，让观众了解“特色店”的产品和服务以及技艺传承的故事。
旅博会期间将举行近40场研讨会和会议，以及10多场旅游主题推介活动。此外，旅博会设有智慧旅游展台，透过现场展示，让观众了解及体验智慧旅游项目与服务，其中包括阿里巴巴集团的“高德地图”、“菲住布渴酒店”及“阿里云”的展台，覆盖旅客“行前、行中、行后”的场境应用。
旅博会将于7月9日开幕，当天同场亦将举行旅游局携程官方星球号．旗舰店发布仪式及携程电商平台技巧工作坊。另外，由旅游局主办及澳门直播协会承办的“澳门文旅博主孵化计划”将于明（24日）开始接受报名，旨在鼓励澳门市民及业界善用社交媒体推广澳门多元化的旅游形象，该计划的启动礼亦将于旅博会期间进行。
防疫措施 网上预约错峰入场
第九届澳门国际旅游（产业）博览会将于7月9至11日在澳门威尼斯人金光会展A及B馆举行，公众免费入场。今届旅博会继续采取一系列防疫措施，包括采用单一A馆入口、B馆出口的人流管理方法，入场需出示澳门健康码、测量体温、佩戴口罩及保持一米社交距离，以及消毒措施、错峰入场及公众用餐区等相关的防疫措施等。旅博会亦继续采用公众参观预约系统，落实“限量、预约、错峰”要求，预约系统已经开放使用，公众可透过旅博会网站（www.mitexpo.mo）进行预约，而未预约公众可按现场情况排队入场。凡预约登记入场人士皆可获得打卡地图，只要找出展馆内指定的特色布置并进行打卡，即可换取纪念品乙份。
旅博会期间，澳门及凼仔设有4条免费接驳巴士线往来活动场地，市民亦可于澳门威尼斯人金光会展D及E馆免费泊车。
第九届旅博会由中华人民共和国文化和旅游部支持、澳门特别行政区政府旅游局主办及澳门旅行社协会承办，协办单位包括澳门特别行政区政府文化局、澳门贸易投资促进局、澳门中华总商会、澳门街坊会联合总会、澳门工会联合总会、澳门妇女联合总会、澳门归侨总会、澳门旅游商会、澳门旅游业议会和澳门酒店协会。
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【智飞生物】自研代理双轮驱动，新冠疫苗业绩兑现在即
受益于国产大品种陆续上市并放量，叠加新冠疫苗研发落地后开始兑现业绩，国内疫苗行业正迎来黄金发展期。「价值投研」6月2日文章《【康希诺】国产创新疫苗潜力新星》已梳理过一家优秀的国产疫苗企业——康希诺，公司研发逐步进入收获期，今年重组新冠疫苗Ad5-nCoV上市销售有望助力业绩扭亏为盈。发文至今，康希诺累计涨幅超过10%。
在A股疫苗板块中，智飞生物作为第一大市值公司（目前总市值3000亿元左右），同样新冠疫苗进入业绩兑现，自研+代理双轮驱动，未来发展的确定性更高。
一、智飞生物近年来业绩保持高速增长，销售能力领先同行，研发能力不断增强
智飞生物依靠自研业务和代理业务双轮驱动，实现产品放量，业绩保持较高速增长。2017-2020年，公司营收从13.43亿元增至151.90亿元，四年翻了10倍多；归母净利润也由4.32亿元增至33.01亿元，年复合增速约97%。2021年第一季度，受益于疫苗产品需求持续景气，公司营收同比增长49%，净利润同比增长81.69%，依然保持强势势头。
就盈利能力而言，受代理业务放量明显快于自研业务影响，公司近年来销售利率有所下滑，但总体仍维持在毛利率40%左右、净利率20%左右的较好水平。2017-2020年公司净资产收益ROE由15%升至47%，反映了资产回报率不断优化，盈利能力总体有所增强。
智飞生物销售能力领先同行。国际生物制品巨头默沙东与公司深度合作，公司代理默沙东HPV疫苗、5价轮状病毒疫苗在中国的销售，双方于2020年12月签订新一轮采购协议。国际巨头看重的就是公司在国内优秀的销售能力：相对同行疫苗上市公司，智飞生物2020年销售人员数量达1905人，远远领先同行公司。由于公司销售产品大多属自费的二类苗，成熟的成熟团队对应多点的销售网络，更有利于市场拓展，从而提高了产品的变现能力。
智飞生物的研发能力也在逐年提升中。公司研发人员近年来保持加速增长，2018-2020年同比增速分别为10%、21%、26%，截至2020年底已达到414人；同时，公司不断加大研发投入，2017-2020年研发投入由0.78亿元增至4.81亿元，年复合增速超过80%，研发投入占自研产品收入比重也由8%增至40%。研发能力不断增强，有助于提升公司自研业务水平，更好实现“两条腿”走路。
二、代理产品：2020年营收占比92%、利润占比82%，明星品种四价HPV和九价HPV仍处于市场扩容阶段
代理业务部分主要是智飞生物在中国境内代理国际巨头默沙东疫苗产品的销售。2017年9月，公司与默沙东签订了战略协议，负责默沙东公司产品在中国境内的销售，包括四价HPV疫苗、九价HPV疫苗、五价轮状疫苗等重磅品种。
在自研产品尚处于布局阶段的背景下，代理产品目前仍占智飞生物收入的大头，堪称公司的“基本盘”。2017-2020年，公司代理产品营收从2.74亿元增至139.55亿元，年复合增速超过270%。
展望接下来几年，智飞生物代理产品有望继续保持较快增长。
一方面，公司与默沙东于2020年底签订新一轮合作协议，有效期至2023年，使得公司代理产品业务后续有保障。值得一提的是，本次采购协议中，关于基础采购额相比之前有进一步增长：2021年HPV疫苗基础采购额达103亿元，相比2020年增长24%（2020年和2023年上半年基础采购额分别为115.57亿元、62.60亿元）；5价轮状病毒疫苗、23价肺炎疫苗、灭活甲肝疫苗的基础采购额均有不同程度增长。
另一方面，代理产品中的明星品种HPV疫苗在国内仍处于市场扩容阶段，默沙东四价HPV和9价HPV依旧处于独家地位。HPV疫苗作为预防宫颈癌（女性发病率第二高癌症）的最有效手段之一，在国内渗透率还较低，且处于供不应求局面。2020年公司代理的默沙东四价HPV疫苗获批签发722万支，同比增长30%；默沙东九价HPV疫苗批签发507万支，同比增长52%。公司代理的默沙东四价HPV疫苗和九价HPV疫苗目前在国内仍是独家，主要竞争对手预计2-3年后方可获批上市（进度较快的有：北京所、成都所四价HPV疫苗处于临床III期，万泰生物九价HPV疫苗处于临床III期）。
三、自研产品：2020年营收占比8%、利润占比18%，三大板块齐头并进，即将迎来收获期
智飞生物自研产品总体尚处于布局阶段，目前已上市的产品包括AC-Hib三联苗、四价流脑多糖疫苗等，这些品种对应市场已较成熟，使得公司自研产品营收较稳定。2017-2020年，公司自研产品从9.89亿元增至12.01亿元，年复合增速7%左右，近三年营收稳定在12-13亿元。
我觉得名字不重要:
不过，公司布局管线丰富，近1-3年大品种将陆续落地，开始进入收获期，结合公司优秀的销售能力，这些新重磅品种有望成为公司的新业绩增长点。公司主要布局的方向包括三大块：细菌类多联多价疫苗、病毒类疫苗以及结核防治类疫苗。
（1）细菌类多联多价疫苗方面，公司23价肺炎球菌多糖疫苗已完成临床试验，15价肺炎球菌结合疫苗已于2020年12月29日进入临床III期。尤其公司研发的15价肺炎疫苗，为智飞生物独家在研，可涵盖亚洲地区检出率最高的15种血清型，相比13价覆盖更多。15价肺炎疫苗一旦上市，将受益于肺炎疫苗市场规模的不断增长，且有望抢占更多市场份额，销售峰值有望达到30亿元。
（2）病毒类疫苗方面，公司流感病毒裂解疫苗已完成临床试验，重组新型冠状病毒疫苗已经入临床III期并在国内获批紧急使用，四价流感疫苗和冻干狂犬疫苗已进入临床III期。其中，新冠疫苗将进入业绩兑现期，预计中报将开始贡献业绩；狂犬疫苗目前仍处于供不应求态势、后续上市后也将打开供给空间，销售峰值有望达到10亿元。
（3）结核防止类疫苗方面，母牛分枝杆菌疫苗已经入报产阶段。母牛疫苗作为预防用微卡疫苗有望成为全球首个上市的针对结核潜伏感染者的预防性疫苗。结核潜伏感染者重点人群包括新入学学生、HIV感染者、结核病患者的密切接触者等人群。根据不同人群数量与相应渗透率，母牛分枝杆菌疫苗市场规模接近40亿元。
四、新冠疫苗产品：已于2021年3月国内获批紧急使用，日产超过100万支，年产能3亿支，中报有望开始贡献业绩
智飞生物新冠疫苗技术路线属于重组蛋白疫苗，于去年年底进入临床III期，今年3月10日在国内获批紧急使用，是全球第一个获批临床使用的新冠病毒重组亚单位蛋白疫苗。
智飞疫苗效果可比肩海外疫苗。《柳叶刀》数据显示I、II期临床试验显示出良好的安全性和免疫原性。全程接种后，无严重不良反应发生，免疫原性也达到国际先进水平。重组亚单位蛋白技术路径生产采用工程化细胞生产重组蛋白，具备生产工艺稳定可靠，大规模产业化生产速度快，疫苗生产成本低，存储和运输便捷等诸多优势，未来有望成为抗疫中坚力量。
据报道，智飞生物新冠疫苗日产出超过100万支，考虑到当前国内新冠疫苗处于供给偏紧、满销状态，公司二季度新冠疫苗销量有望超过9000万支。按照单支50元定价，预计二季度新冠疫苗将为公司贡献约45亿元收入。从全年来看，智飞生物年产能3亿支，假设能够顺利达产，则全年新冠疫苗有望为公司贡献3*50=150亿元营收。
五、总结
智飞生物作为国内疫苗行业巨头，销售能力强、研发能力不断提升，在自研业务和代理业务双轮驱动下，未来发展的确定性更高。代理业务方面，公司与国际巨头默沙东深度合作，受益于明星品种四价HPV和九价HPV的国内市场扩容，业绩有保障；自研业务方面，公司布局管线将逐步进入收获期，母牛分枝杆菌疫苗、15价肺炎疫苗、狂犬疫苗将于近几年陆续上市，有望成为公司新的增长点；特别是公司重组蛋白新冠疫苗已在国内获批紧急使用，目前已经在北京、江苏、河北、四川、重庆等地开打 ，作为今年的大品种，短期内有望为公司带来较大的业绩增长。
--------VIP消息--------
【智飞生物】自研代理双轮驱动，新冠疫苗业绩兑现在即
受益于国产大品种陆续上市并放量，叠加新冠疫苗研发落地后开始兑现业绩，国内疫苗行业正迎来黄金发展期。「价值投研」6月2日文章《【康希诺】国产创新疫苗潜力新星》已梳理过一家优秀的国产疫苗企业——康希诺，公司研发逐步进入收获期，今年重组新冠疫苗Ad5-nCoV上市销售有望助力业绩扭亏为盈。发文至今，康希诺累计涨幅超过10%。
在A股疫苗板块中，智飞生物作为第一大市值公司（目前总市值3000亿元左右），同样新冠疫苗进入业绩兑现，自研+代理双轮驱动，未来发展的确定性更高。
一、智飞生物近年来业绩保持高速增长，销售能力领先同行，研发能力不断增强
智飞生物依靠自研业务和代理业务双轮驱动，实现产品放量，业绩保持较高速增长。2017-2020年，公司营收从13.43亿元增至151.90亿元，四年翻了10倍多；归母净利润也由4.32亿元增至33.01亿元，年复合增速约97%。2021年第一季度，受益于疫苗产品需求持续景气，公司营收同比增长49%，净利润同比增长81.69%，依然保持强势势头。
就盈利能力而言，受代理业务放量明显快于自研业务影响，公司近年来销售利率有所下滑，但总体仍维持在毛利率40%左右、净利率20%左右的较好水平。2017-2020年公司净资产收益ROE由15%升至47%，反映了资产回报率不断优化，盈利能力总体有所增强。
智飞生物销售能力领先同行。国际生物制品巨头默沙东与公司深度合作，公司代理默沙东HPV疫苗、5价轮状病毒疫苗在中国的销售，双方于2020年12月签订新一轮采购协议。国际巨头看重的就是公司在国内优秀的销售能力：相对同行疫苗上市公司，智飞生物2020年销售人员数量达1905人，远远领先同行公司。由于公司销售产品大多属自费的二类苗，成熟的成熟团队对应多点的销售网络，更有利于市场拓展，从而提高了产品的变现能力。
智飞生物的研发能力也在逐年提升中。公司研发人员近年来保持加速增长，2018-2020年同比增速分别为10%、21%、26%，截至2020年底已达到414人；同时，公司不断加大研发投入，2017-2020年研发投入由0.78亿元增至4.81亿元，年复合增速超过80%，研发投入占自研产品收入比重也由8%增至40%。研发能力不断增强，有助于提升公司自研业务水平，更好实现“两条腿”走路。
二、代理产品：2020年营收占比92%、利润占比82%，明星品种四价HPV和九价HPV仍处于市场扩容阶段
代理业务部分主要是智飞生物在中国境内代理国际巨头默沙东疫苗产品的销售。2017年9月，公司与默沙东签订了战略协议，负责默沙东公司产品在中国境内的销售，包括四价HPV疫苗、九价HPV疫苗、五价轮状疫苗等重磅品种。
在自研产品尚处于布局阶段的背景下，代理产品目前仍占智飞生物收入的大头，堪称公司的“基本盘”。2017-2020年，公司代理产品营收从2.74亿元增至139.55亿元，年复合增速超过270%。
展望接下来几年，智飞生物代理产品有望继续保持较快增长。
一方面，公司与默沙东于2020年底签订新一轮合作协议，有效期至2023年，使得公司代理产品业务后续有保障。值得一提的是，本次采购协议中，关于基础采购额相比之前有进一步增长：2021年HPV疫苗基础采购额达103亿元，相比2020年增长24%（2020年和2023年上半年基础采购额分别为115.57亿元、62.60亿元）；5价轮状病毒疫苗、23价肺炎疫苗、灭活甲肝疫苗的基础采购额均有不同程度增长。
另一方面，代理产品中的明星品种HPV疫苗在国内仍处于市场扩容阶段，默沙东四价HPV和9价HPV依旧处于独家地位。HPV疫苗作为预防宫颈癌（女性发病率第二高癌症）的最有效手段之一，在国内渗透率还较低，且处于供不应求局面。2020年公司代理的默沙东四价HPV疫苗获批签发722万支，同比增长30%；默沙东九价HPV疫苗批签发507万支，同比增长52%。公司代理的默沙东四价HPV疫苗和九价HPV疫苗目前在国内仍是独家，主要竞争对手预计2-3年后方可获批上市（进度较快的有：北京所、成都所四价HPV疫苗处于临床III期，万泰生物九价HPV疫苗处于临床III期）。
三、自研产品：2020年营收占比8%、利润占比18%，三大板块齐头并进，即将迎来收获期
智飞生物自研产品总体尚处于布局阶段，目前已上市的产品包括AC-Hib三联苗、四价流脑多糖疫苗等，这些品种对应市场已较成熟，使得公司自研产品营收较稳定。2017-2020年，公司自研产品从9.89亿元增至12.01亿元，年复合增速7%左右，近三年营收稳定在12-13亿元。
我觉得名字不重要:
不过，公司布局管线丰富，近1-3年大品种将陆续落地，开始进入收获期，结合公司优秀的销售能力，这些新重磅品种有望成为公司的新业绩增长点。公司主要布局的方向包括三大块：细菌类多联多价疫苗、病毒类疫苗以及结核防治类疫苗。
（1）细菌类多联多价疫苗方面，公司23价肺炎球菌多糖疫苗已完成临床试验，15价肺炎球菌结合疫苗已于2020年12月29日进入临床III期。尤其公司研发的15价肺炎疫苗，为智飞生物独家在研，可涵盖亚洲地区检出率最高的15种血清型，相比13价覆盖更多。15价肺炎疫苗一旦上市，将受益于肺炎疫苗市场规模的不断增长，且有望抢占更多市场份额，销售峰值有望达到30亿元。
（2）病毒类疫苗方面，公司流感病毒裂解疫苗已完成临床试验，重组新型冠状病毒疫苗已经入临床III期并在国内获批紧急使用，四价流感疫苗和冻干狂犬疫苗已进入临床III期。其中，新冠疫苗将进入业绩兑现期，预计中报将开始贡献业绩；狂犬疫苗目前仍处于供不应求态势、后续上市后也将打开供给空间，销售峰值有望达到10亿元。
（3）结核防止类疫苗方面，母牛分枝杆菌疫苗已经入报产阶段。母牛疫苗作为预防用微卡疫苗有望成为全球首个上市的针对结核潜伏感染者的预防性疫苗。结核潜伏感染者重点人群包括新入学学生、HIV感染者、结核病患者的密切接触者等人群。根据不同人群数量与相应渗透率，母牛分枝杆菌疫苗市场规模接近40亿元。
四、新冠疫苗产品：已于2021年3月国内获批紧急使用，日产超过100万支，年产能3亿支，中报有望开始贡献业绩
智飞生物新冠疫苗技术路线属于重组蛋白疫苗，于去年年底进入临床III期，今年3月10日在国内获批紧急使用，是全球第一个获批临床使用的新冠病毒重组亚单位蛋白疫苗。
智飞疫苗效果可比肩海外疫苗。《柳叶刀》数据显示I、II期临床试验显示出良好的安全性和免疫原性。全程接种后，无严重不良反应发生，免疫原性也达到国际先进水平。重组亚单位蛋白技术路径生产采用工程化细胞生产重组蛋白，具备生产工艺稳定可靠，大规模产业化生产速度快，疫苗生产成本低，存储和运输便捷等诸多优势，未来有望成为抗疫中坚力量。
据报道，智飞生物新冠疫苗日产出超过100万支，考虑到当前国内新冠疫苗处于供给偏紧、满销状态，公司二季度新冠疫苗销量有望超过9000万支。按照单支50元定价，预计二季度新冠疫苗将为公司贡献约45亿元收入。从全年来看，智飞生物年产能3亿支，假设能够顺利达产，则全年新冠疫苗有望为公司贡献3*50=150亿元营收。
五、总结
智飞生物作为国内疫苗行业巨头，销售能力强、研发能力不断提升，在自研业务和代理业务双轮驱动下，未来发展的确定性更高。代理业务方面，公司与国际巨头默沙东深度合作，受益于明星品种四价HPV和九价HPV的国内市场扩容，业绩有保障；自研业务方面，公司布局管线将逐步进入收获期，母牛分枝杆菌疫苗、15价肺炎疫苗、狂犬疫苗将于近几年陆续上市，有望成为公司新的增长点；特别是公司重组蛋白新冠疫苗已在国内获批紧急使用，目前已经在北京、江苏、河北、四川、重庆等地开打 ，作为今年的大品种，短期内有望为公司带来较大的业绩增长。
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