李奇霖：传统能源目前还存在机会
以下文章来源于网易财经智库
李奇霖为红塔证券研究所所长、首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事
60s要点速读：
1、今年最确定的两个机会，一个是新能源的储能，因为要进行新能源转型，储能一定要有所突破；另一个就是传统能源的稳定性，这两点都是市场比较看重的。
2、对投资者来讲，最好的投资方式应该是新能源和传统能源并举，传统能源投龙头，新能源投储能，这些都符合长期的发展趋势。
3、一旦把公摊面积取消，那相应实际购房的单价就会变高。后续应该考虑实行两种方式计价，一种包含公摊面积，另一种不包含公摊面积，两种计价模式的推行对市场的影响可能会小一些。
正文：
未来基建的同比增长可能会超过10%以上
随着疫情影响的减弱，一系列的刺激政策也随之发力了，从4月到二季度末经济出现了明显的修复。不过到了7、8月份，市场又担心经济修复的力度没有想象中那么强，延续性不够。针对这个问题，我们可以看到最近中央出台了一系列力度大、精准度高的政策。一方面政策性银行投放的资金规模在加大，同时也抓住了项目资本金这么一个关键的节点，让政策性银行通过注入项目资本金，从而对基建项目起到更好的支撑。未来基建的同比增长若是超过10%，对于经济的支撑力度也是十分可观的。
从政策的表态来看，对未来经济增长还是十分有信心的，原因在于政策会灵活调整。比如现在给了政策性银行8000亿，如果经济出现一些波动，这个资金规模可能还会更大，这是一个动态调整的过程。有政策作为底部支撑的背景下，投资者的风险偏好可能也会陆续向好。我们认为后续在稳增长持续发力的背景下，市场整体的风险偏好应该还是会比较积极的。
取消公摊面积之后，部分地区房价有可能会往上走
从目前的房地产制度来看，除了一些独栋别墅以外，大多数的房屋都有一定的公摊面积。这个问题的核心症结在于实际购房的价格跟公摊之后的价格是不一样的，这会导致开发商有可能会虚增公摊面积，把利润提高。
取消公摊面积一个最大的不确定性就是在于公摊面积取消了之后，部分地区房价有可能会往上走。因为现在的房价水平其实已经考虑到了公摊面积，但是一旦减掉，那相应实际购房的单价就会变高，这可能就是取消公摊政策保持谨慎的一个重要原因。后续可以考虑实行两种方式计价，一种包含公摊面积，另一种不包含公摊面积，两种计价模式的推行对市场的影响可能会小一些。
取消预售制的可能性不高，但是会加强对预售资金的监管
预售制最近成为了一个焦点，它最大的问题在于预售款应该是严格对应项目的，比如开发商要开发一个楼盘，这个楼盘进行预售之后的资金应该是受到严格监管的，而且在房子没有交付之前按理来说是不能还按揭的。但实际上可能在房子交付之前预售款就被挪用了，同时还让很多购房者提前背上了按揭，这就产生了房屋可能不能按时交付的风险。
同时开发商又用这些预售款去拿了新的地，再用新的地块搞新的预售去加杠杆，也就是我们所说的快周转模式，用一个房子的预售款对应了好几个工地。
这样做的好处是开发商的规模能够迅速膨胀，总资产的规模和杠杆的增速会快速放大，这就是过去快周转，包括预售制带来的好处。但其中隐含的风险是也显而易见的，一旦销售放缓预售资金跟不上，资金链就会出现问题，影响到项目的施工进度。
不过要取消预售也是有一定的风险的，预售取消之后房企的回款难度会进一步加剧，进而有可能会加剧流动性紧张的情况。但是从另一个角度来讲，预售款确实需要受到严格的监管，不能非法提取，不能违规提取。未来现房的销售占比会越来越高，取消预售制的可能性也不是特别大，但是对预售资金的监管一定会加强，这是肯定的。预售款一定要对应到项目上，我相信这是后续监管的重点。
详情链接：https://t.cn/A6SgYU66
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李奇霖为红塔证券研究所所长、首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事
60s要点速读：
1、今年最确定的两个机会，一个是新能源的储能，因为要进行新能源转型，储能一定要有所突破；另一个就是传统能源的稳定性，这两点都是市场比较看重的。
2、对投资者来讲，最好的投资方式应该是新能源和传统能源并举，传统能源投龙头，新能源投储能，这些都符合长期的发展趋势。
3、一旦把公摊面积取消，那相应实际购房的单价就会变高。后续应该考虑实行两种方式计价，一种包含公摊面积，另一种不包含公摊面积，两种计价模式的推行对市场的影响可能会小一些。
正文：
未来基建的同比增长可能会超过10%以上
随着疫情影响的减弱，一系列的刺激政策也随之发力了，从4月到二季度末经济出现了明显的修复。不过到了7、8月份，市场又担心经济修复的力度没有想象中那么强，延续性不够。针对这个问题，我们可以看到最近中央出台了一系列力度大、精准度高的政策。一方面政策性银行投放的资金规模在加大，同时也抓住了项目资本金这么一个关键的节点，让政策性银行通过注入项目资本金，从而对基建项目起到更好的支撑。未来基建的同比增长若是超过10%，对于经济的支撑力度也是十分可观的。
从政策的表态来看，对未来经济增长还是十分有信心的，原因在于政策会灵活调整。比如现在给了政策性银行8000亿，如果经济出现一些波动，这个资金规模可能还会更大，这是一个动态调整的过程。有政策作为底部支撑的背景下，投资者的风险偏好可能也会陆续向好。我们认为后续在稳增长持续发力的背景下，市场整体的风险偏好应该还是会比较积极的。
取消公摊面积之后，部分地区房价有可能会往上走
从目前的房地产制度来看，除了一些独栋别墅以外，大多数的房屋都有一定的公摊面积。这个问题的核心症结在于实际购房的价格跟公摊之后的价格是不一样的，这会导致开发商有可能会虚增公摊面积，把利润提高。
取消公摊面积一个最大的不确定性就是在于公摊面积取消了之后，部分地区房价有可能会往上走。因为现在的房价水平其实已经考虑到了公摊面积，但是一旦减掉，那相应实际购房的单价就会变高，这可能就是取消公摊政策保持谨慎的一个重要原因。后续可以考虑实行两种方式计价，一种包含公摊面积，另一种不包含公摊面积，两种计价模式的推行对市场的影响可能会小一些。
取消预售制的可能性不高，但是会加强对预售资金的监管
预售制最近成为了一个焦点，它最大的问题在于预售款应该是严格对应项目的，比如开发商要开发一个楼盘，这个楼盘进行预售之后的资金应该是受到严格监管的，而且在房子没有交付之前按理来说是不能还按揭的。但实际上可能在房子交付之前预售款就被挪用了，同时还让很多购房者提前背上了按揭，这就产生了房屋可能不能按时交付的风险。
同时开发商又用这些预售款去拿了新的地，再用新的地块搞新的预售去加杠杆，也就是我们所说的快周转模式，用一个房子的预售款对应了好几个工地。
这样做的好处是开发商的规模能够迅速膨胀，总资产的规模和杠杆的增速会快速放大，这就是过去快周转，包括预售制带来的好处。但其中隐含的风险是也显而易见的，一旦销售放缓预售资金跟不上，资金链就会出现问题，影响到项目的施工进度。
不过要取消预售也是有一定的风险的，预售取消之后房企的回款难度会进一步加剧，进而有可能会加剧流动性紧张的情况。但是从另一个角度来讲，预售款确实需要受到严格的监管，不能非法提取，不能违规提取。未来现房的销售占比会越来越高，取消预售制的可能性也不是特别大，但是对预售资金的监管一定会加强，这是肯定的。预售款一定要对应到项目上，我相信这是后续监管的重点。
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★ ★ ★ ★ 微拉美是什么原理作用 ★ ★ ★ ★
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￥￥ 3、 接下来就是面部细 整体更新的阶段，这个阶段需要口 服 术 后专 用营 养ACME-TEA细 胞激 活能量蛋白，激 活全脸新细 胞大量生成。如果仅微拉美部位产生一根一根条状瘢痕对皮肤的牵拉，这样的牵拉是局部的，当皮下受力不均衡时就会产生凹凸、硬块或者是线条状的凸起，面部僵硬，这也是其后普遍发生的后遗症。尤其是年龄35岁以上皮肤质量差，较松驰的人群尤为明显。而口 服专 用营 养的目的就是激 活面部皮肤整体细 胞优化更新，不仅让微拉美部位产生紧致的提拉，同时让面部细 胞重建营 养均衡，整体皮肤得到优化更新，从而取代老化和畏缩的细 胞。使全脸的皮肤张力和紧致度达到平衡，预防 术 后面部凹陷、出现硬块和面部僵硬。 https://t.cn/A6SgjnDz
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随着媒体融合发展的持续推进，媒体融合的广度和深度不断突破，广播电视技术、计算机信息技术、网络通信技术、大数据、云计算、人工智能、5G等前沿技术手段广泛应用到媒体融合的方方面面。新媒体突破了传统媒体单向传播的功能局限，具有天然的全双向交互的优点，通过网络实现用户连接，使得互动交流更顺畅、更及时、更深入。新媒体是基于互联网而存在的新型媒体，传统媒体行业纷纷开始主动进行转型，新媒体行业的发展已经成为不可阻挡的潮流。
在新的传媒时代，新媒体更加广泛地渗入人类社会生活，从“互联网+”到“+互联网”都重要，从“万物互联”到“万物智能”，电商、人工智能，各类VR，AR将极大地改变人们未来的生活。
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