泰胜风能交流会议纪要20210903

领导介绍公司情况:
主营风机塔架收入占比 95%，陆风抢装潮后已无补贴，海风明年无国补，今年海风抢装，我 们海风相关业务较快。一二季度新增的订单相对少些，但待执行和在执行的还有 15 亿，海 风抢装订单还有 16 亿。整体还是比较乐观。Q3 开始陆风开始恢复较好状态，我们会持续推 进双海战略。
Q:量和出货指引的规划?
A:2020 年报里已经有产量的规划，在 41-42 万吨吧，是基于去年底的订单情况作出的。
Q:产能规划?
A:分几个基地讨论，上海保持 6 万吨产能，包头和东台都是 4.5 万吨;新疆 10 万吨，南岛 考虑是 15-20 万吨，这是个复杂的基地可以做得品类比较多。此外在大庆、朔州有两个合作 厂，加起来 8 万吨。自有产能 45 万吨，租厂产 8 万吨，总体 53 万吨左右。
Q:价格和吨盈利? A:目前这个状态很难说清楚，但钢板应该涨得差不多了应该逐步收敛，但比起去年还是会 受一些影响。我们是可以向下游传导的，但上涨的过程中会受到毛利率的干扰。 目前不是特别好去测算，和产品线有关系，这个吨盈利也不算确切的事，可以把产量和利润 除下测算下。
Q:海风明年怎么看，地补的预期?公司的规划? A:广东的政策大家清楚了，对装机规模不限制，但地补覆盖国补是不可能的，成本还是往 下走的，成本下降没有障碍，只是没有之前那么赚钱了，具体到每一年的节奏展望确定性更 低一些，是个确定的方向吧，拍个数比较难。 公司的信心的充分的，大家的装机目标在那;陆上风电是可控的放量是没问题的;海风是某 些地方不得不做，比如广东，补贴政策都出了;浙江陆风有土地限制，也有减排压力，所以 我们了解应该也会出省补;山东也有相关的想法吧;江苏的规划是较大的，但也没有省补政 策出来我们还没有明确的信息。
从装机量来看，每年 5-6GW 问题不大，而且也可能超出，按广东的规划每年 3GW 是有这个可 能性的。
Q:海风降本哪些领域还有空间? A:设备生产角度规模化后成本仍可下降，从设备安装角度，目前比较乱，可能出现抢安装， 价格较高。产业链来看，不是降单个设备成本，是降单 MW 成本，是大型化后成本降到合适 的范围。有的公司认为再花 1-2 年时间，平价并不是遥不可及的。
Q:另一个行业趋势是重回三北，公司的风塔技术行业领先，我们是否会有新的产能规划? A:今年虽然没有大的资本开支，但在东北大庆租了个厂，6 月开始生产了，另外本身布局也 偏重三北，比如新疆、内蒙包头，有自有工厂，我们是看好三北的，三北肯定有发展，但很 难说是“重回三北”，而是全国可建的区域全面开花，三北做集中式发电的条件最好，但问 题是电网接入，且当地煤电价较低，所以其对应产品的平均价格也压得较低，因为要低成本 嘛，且当地风非常好，对塔筒的要求比较低，就不需要那么高，不需要技术含量，气候也干 燥，所以要求不高，塔筒产品偏低端，所以加大三北资本开支的几率比较小，但我们可能通 过类似大庆的模式提高产能，新疆产能先打满。但比如新疆边境，比如阿勒泰，我们有布点

但还没做，如果新疆全面开花我们也考虑做起来，其他区域的机会也还是比较多的，比如江 苏、广东。另外广西、云南的陆风和海风体量也不会特别小，对两广是特别看好的。
Q:风电下乡，分布式风电是否可能成为行业增量? A:这个概念提了很长时间了，要打通风机到用户，主要看政策，技术并没有本质性差异， 也有些试点项目，因为地方政府对风电的隔墙送电是稍微有些限制，或者是没明确计划，只 要是给我们一个政策，技术上应该没问题。
Q:柔性风塔相关的技术壁垒? A:做得越薄安全阈值越少，有没有新的操作是没有的，但形变有 know how，塔做到 180 米 高还是要平整，每个方面做细不难，难在控制，比如焊接，垂直角度等。 海上更复杂些，和塔筒不是完全一样的东西，更像是一个工程，结构相对更复杂，有埋弧焊， 少量是手工焊，海上大量用不规则钢材需要焊接，需要成熟整体的项目经验吧，再加上高等 级焊工的状态吧。我们做的海风的试点项目是 3000 多吨，但立多大风机，发多少电，其实 是综合性产品。如果主流的 6-8MW 的风机，体系上的成本 2300-2500，个人理解浮体更贵， 要看立什么东西，在哪发电。
Q:出海规划? A:塔筒出海没有限制，能和我们差不多的就东亚的韩国，越南是中韩投的工厂，另外是欧 洲的西班牙，原来丹麦也可以，现在一般，东亚主要是韩国中国，美国原来也有工厂。但现 在一方面是疫情，另一方面是制造成本，中国企业还是有优势的，我们现在运到欧洲的成本 和他们当地成本差不多，但他们有交货时间控制等各方面的限制。
Q:怎么看和同行间的对比? A:单看产品力，可能对天顺、大金更推崇，我们的产品也是质量毫无问题的，是国标的牵 头方，这几家能上市都是行业里比较优秀的，只是大家方向不太同。 天顺转型更多，塔筒也是国内一流，大家各有侧重。 大金是净资产角度最优秀的一家吧，蓬莱厂做得非常好，生产对一些团队的依赖还是有一些， 大金海上海外占比较高。#股票##价值投资日志[超话]#

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