【山西人去重庆参加酒席，随礼2888，吃酒时感叹:真值，没白来】
自古山西人就是一个非常会做生意的群体，晋商这个词我们耳熟能详，就是指明朝和清朝时候的山西商人，当时主要是经营盐业为主，还有票号等等。山西人聪明会经商这个特点一直沿用至今。有很多山西人在全国各地做生意，市场都做得很大，其中我认识的刘总就是这样一位山西人，他头脑灵活，善于交际，在生意场上游刃有余，所以也就结识了全国各地很多生意上的朋友。
前一段时间他收到了来自重庆一位朋友的盛情邀请，对方喜结连理要大摆宴席，请客吃饭，刘总也收到了请帖。他当时在想这位生意伙伴最近联系的不是特别密切了，到底去还是不去呢？如果去的话自己要随礼可能亏了，而不去的话又特别没有面子，思来想去最后决定还是去了，而且随上了一份2888元的大礼。刘总当时是有点小心疼的，毕竟生意人最会算计，但当他做到桌上的时候才不仅感叹，这次真的是没有白来，太值了！他光看了看酒桌周围坐的人，心里就十分欢喜了，来的人都是全国各地做生意的人，他赶紧和人互留方式，无形之中拓展了自己的人脉资源，再看看桌子上摆上的好酒好菜，心里觉得这次来的真是太值了。
先来看看喜宴摆上的好菜吧！①大红乳猪拼盘。这道菜选用的是烤乳猪，烧鸡，油鸡，叉烧，海蜇皮等等为材料，旁边再加以各种配菜来装饰，虽然是道荤菜，但是制作手艺还是非常好的，吃起来味道香而不腻，不仅好吃，而且还没有肥的流油，最主要的是这道菜的寓意非常好，意味着鸿运当头，万事顺利，给宾客们送上了一道非常吉祥的祝福。
②清蒸石斑鱼。我们国家有这样一种传统，不管是喜宴、寿宴，还是过年过节的团圆饭，大都少不了鱼的身影，所以这次喜宴上也上了非常知名的清蒸石斑鱼，这道鱼做的清淡有味道，非常好吃，鱼与“余”又是谐音，所以也是祝福着宾客们能够“年年有余，生活富足”。石斑鱼的肉质是洁白无瑕的，清蒸出来能够保存了它足够的营养不流失。
③红烧刺参。海参可是公认的大补食材，它的营养养分极为丰富，含有丰厚的蛋白质，又叫“水中人参”，但是价格也是不低的，所以在喜宴上面有海参说明喜宴的档次还是极为高的，这一次海参烹饪的方式是红烧，吃起来一点不腥，而且还特别容易消化，老少皆宜。看了餐桌上的一道道大菜，就已经让人赞不绝口了，但是酒席上光有好菜还是不行的，一定要配以好酒，以下这两款酒上桌，无不令人赞叹不已。
古井贡酒这款酒在全国来说知道的人确实也不少了，因为此酒口感好，闻上去浓香醇厚，而且喝起来淡雅又绵长，不管是从口感还是外观上来说，都符合我们大多数人的口味和审美，另外就是它有一款红瓷瓶，在结婚喜宴上也是很受欢迎的，看上去就非常的喜庆又大气。其中古井20是它的明星产品，另外还有一些主打的口味，比如说古16，古8等等，价位不同，就看自己的消费水平，可以根据不同的价位去选择。
王绍彬酒这一款“王绍彬酒”就不得不说一说了，虽然在全国的知名度并不是很高，但是提起茅台酒厂，酒厂的首任厂长，就是王绍彬。难怪前一段时间我去参加一个婚宴的时候，在酒桌上全部摆放的是王绍彬酒，当时我还在问周边的朋友，才知道这款酒来头这么大，怪不得口感这么好，而且当时的朋友也是积极向我介绍，自己之前真的是孤陋寡闻了，这么好的酒为什么我没有早点知道呢？
王绍彬先生曾经提出了“以酒养糟”的酿酒技术，在酿制酱香酒的过程中，除了在投料和润粱的这两个阶段，另外的时间不再加入任何一滴水，全部是用白酒来喷洒，这个过程给茅台酒增色增香，在这样的技术改革下才有了茅台酒今天的地位，王绍彬也被奉为“茅台铺路人”。而今众多喜宴酒桌上所摆的王绍斌酒，就是选取当年王老爷子留下的私家珍藏老酒和5年的基酒，采用高超的酿酒技术而酿制出来的。通过这款王绍彬酒，我们又重新体验到了当年“王茅”独特的酱香口感。如果你喜欢喝白酒的话，这一款是不可错过少有的一款高品质酒。好了今天关于“山西人去重庆参加酒席，吃酒时感叹没白来”的文章就分享到这里了，关于白酒不明白的地方，可以在下方给我留言，我一定会言无不尽，谢谢大家的观看！
#酱香酒# #白酒# #好酒# #我的美食日记# #美食分享# #知识# #白酒知识# #我的好物#清单# #种草[超话]#
自古山西人就是一个非常会做生意的群体，晋商这个词我们耳熟能详，就是指明朝和清朝时候的山西商人，当时主要是经营盐业为主，还有票号等等。山西人聪明会经商这个特点一直沿用至今。有很多山西人在全国各地做生意，市场都做得很大，其中我认识的刘总就是这样一位山西人，他头脑灵活，善于交际，在生意场上游刃有余，所以也就结识了全国各地很多生意上的朋友。
前一段时间他收到了来自重庆一位朋友的盛情邀请，对方喜结连理要大摆宴席，请客吃饭，刘总也收到了请帖。他当时在想这位生意伙伴最近联系的不是特别密切了，到底去还是不去呢？如果去的话自己要随礼可能亏了，而不去的话又特别没有面子，思来想去最后决定还是去了，而且随上了一份2888元的大礼。刘总当时是有点小心疼的，毕竟生意人最会算计，但当他做到桌上的时候才不仅感叹，这次真的是没有白来，太值了！他光看了看酒桌周围坐的人，心里就十分欢喜了，来的人都是全国各地做生意的人，他赶紧和人互留方式，无形之中拓展了自己的人脉资源，再看看桌子上摆上的好酒好菜，心里觉得这次来的真是太值了。
先来看看喜宴摆上的好菜吧！①大红乳猪拼盘。这道菜选用的是烤乳猪，烧鸡，油鸡，叉烧，海蜇皮等等为材料，旁边再加以各种配菜来装饰，虽然是道荤菜，但是制作手艺还是非常好的，吃起来味道香而不腻，不仅好吃，而且还没有肥的流油，最主要的是这道菜的寓意非常好，意味着鸿运当头，万事顺利，给宾客们送上了一道非常吉祥的祝福。
②清蒸石斑鱼。我们国家有这样一种传统，不管是喜宴、寿宴，还是过年过节的团圆饭，大都少不了鱼的身影，所以这次喜宴上也上了非常知名的清蒸石斑鱼，这道鱼做的清淡有味道，非常好吃，鱼与“余”又是谐音，所以也是祝福着宾客们能够“年年有余，生活富足”。石斑鱼的肉质是洁白无瑕的，清蒸出来能够保存了它足够的营养不流失。
③红烧刺参。海参可是公认的大补食材，它的营养养分极为丰富，含有丰厚的蛋白质，又叫“水中人参”，但是价格也是不低的，所以在喜宴上面有海参说明喜宴的档次还是极为高的，这一次海参烹饪的方式是红烧，吃起来一点不腥，而且还特别容易消化，老少皆宜。看了餐桌上的一道道大菜，就已经让人赞不绝口了，但是酒席上光有好菜还是不行的，一定要配以好酒，以下这两款酒上桌，无不令人赞叹不已。
古井贡酒这款酒在全国来说知道的人确实也不少了，因为此酒口感好，闻上去浓香醇厚，而且喝起来淡雅又绵长，不管是从口感还是外观上来说，都符合我们大多数人的口味和审美，另外就是它有一款红瓷瓶，在结婚喜宴上也是很受欢迎的，看上去就非常的喜庆又大气。其中古井20是它的明星产品，另外还有一些主打的口味，比如说古16，古8等等，价位不同，就看自己的消费水平，可以根据不同的价位去选择。
王绍彬酒这一款“王绍彬酒”就不得不说一说了，虽然在全国的知名度并不是很高，但是提起茅台酒厂，酒厂的首任厂长，就是王绍彬。难怪前一段时间我去参加一个婚宴的时候，在酒桌上全部摆放的是王绍彬酒，当时我还在问周边的朋友，才知道这款酒来头这么大，怪不得口感这么好，而且当时的朋友也是积极向我介绍，自己之前真的是孤陋寡闻了，这么好的酒为什么我没有早点知道呢？
王绍彬先生曾经提出了“以酒养糟”的酿酒技术，在酿制酱香酒的过程中，除了在投料和润粱的这两个阶段，另外的时间不再加入任何一滴水，全部是用白酒来喷洒，这个过程给茅台酒增色增香，在这样的技术改革下才有了茅台酒今天的地位，王绍彬也被奉为“茅台铺路人”。而今众多喜宴酒桌上所摆的王绍斌酒，就是选取当年王老爷子留下的私家珍藏老酒和5年的基酒，采用高超的酿酒技术而酿制出来的。通过这款王绍彬酒，我们又重新体验到了当年“王茅”独特的酱香口感。如果你喜欢喝白酒的话，这一款是不可错过少有的一款高品质酒。好了今天关于“山西人去重庆参加酒席，吃酒时感叹没白来”的文章就分享到这里了，关于白酒不明白的地方，可以在下方给我留言，我一定会言无不尽，谢谢大家的观看！
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聪投精译 | 达利欧最新撰文：若加息至4.5%，美国股市将下跌20%！通胀率或远高于市场和美联储的预期……
文章来源于资识 ，作者浩冉 志上
上周二，美国劳工部公布了最新一期的通胀数据。8月份美国通胀仍在蹿升，当月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%。
这份CPI数据随即在金融市场掀起波澜，在经历“黑色星期二”之后，美国股市在周四又持续下跌，同时投资者在大量抛售美国国债，使得对政策敏感的两年期国债收益率升至2007年以来新高。
这都无疑进一步加重了美联储9月激进加息的预期（本周美联储9月份联邦公开市场委员会货币政策会议将决定加息幅度）。
目前，CME（芝加哥商品交易所）“美联储观察”工具数据显示，9月加息75个基点的概率接近80%，加息100个基点的概率为20%。
9月13日，桥水基金创始人瑞·达利欧在自己的领英平台中分享了一篇名为《从通胀开始（It starts with inflation）》的文章。
达利欧认为，若利率升至4.5%，股票价格则将下跌20%。
利率可能会升至4.5%-6%区间高端，这将导致私营部门信贷增长放缓，进而影响到私营部门的支出，以及整体经济。
所以在达利欧看来，美国经济放缓是不可避免的。
达利欧从通胀出发，着重解释了通胀、利率、市场和经济增长是如何相互关联的，以及这对未来意味着什么。
以下为达利欧在领英发布的文章内容，聪明投资者精译此篇短文，分享给大家。
在这篇文章中，a）我将非常简要解释我认为的决定通胀、利率、市场价格和经济增长率的“经济机器”是如何工作的，b）与你一起将当前的情况应用到该“机器”中，以预测未来。
01、工作原理
从长远来看，生活水平的提高是因为人们想出了让每天的工作价值更大的方法。我们称之为生产力。
之所以围绕这一发展趋势会有上下起伏，是因为存在推动利率、其他市场、经济增长和通胀的货币周期和信贷周期。
在所有条件都相同的情况下，当货币和信贷增长强劲时，需求和经济增长也会变得强劲，同时失业率会下降，而所有这些都会导致更高的通胀。
当相反的情况是真的时，那么相反的情况就会发生。
大多数人都同意——最重要的是，决定储备货币国家可用货币和信贷数量的央行行长认为——只要不产生不良通胀，经济增长率最高、失业率最低的国家就是好的。
什么样的通胀率是不希望出现的？
答案是会对生产力产生不良影响的；大多数人以及央行都认为这个水平大约是在2%左右。
因此，大多数人和大多数央行都希望，一方面能保持强劲增长和低失业率，另一方面把通胀率控制在一个理想水平。
由于强劲增长和低失业率会加速通胀，所以央行在权衡通胀与增长时，会倾向于解决影响更大的那个问题，同时改变货币政策将另一个问题的代价最小化。
换句话说，当通胀率很高（超过2%）时，他们将收紧货币政策，通过削弱经济使其下降。利率越高，他们就越收紧。
通胀率远远高于人民和央行的期望（例如，今天的CPI报告显示核心CPI每月变化0.6%，相当于7.4%的年化率）和低失业率（3.7%），显然通胀是首要问题，因此央行应该收紧货币政策。
这是之后一切变化的起点。
告诉我，如果没有央行推动利率、货币和信贷增长率，未来的通胀率将会是多少，我几乎可以告诉你答案。
整个过程从通胀开始，然后是利率，然后是其他市场，然后是经济。
首先是通胀。
由于任何东西的价格等于所花费的货币和信贷金额除以出售的数量，因此价格的变化，即通胀等于花费在商品和服务上的货币金额和信贷金额的变化，除以出售的商品和服务数量的变化。
这主要取决于货币和信贷的数量以及央行提供的利率水平，但也会受到可用商品和服务供给的影响，例如供给中断。
然后是利率。
央行决定了可用于消费的货币和信贷数量。他们通过设定利率，印刷货币来买卖债务资产，比如量化宽松和量化紧缩。相较于通胀率，实际利率具有很大的影响。
然后是其他市场。
利率相较于通胀的上升，会导致股票、类股票市场以及大多数生息资产价格的下跌，因为
a）其对收入的负面影响，b）资产价格需要下跌以提供竞争性回报，即“现值效应”，以及c）可用于购买这些投资资产的货币和信贷较少。
此外，因为投资者知道这些事情的发生会减缓收益的增长，这也会反映在投资资产的价格上，从而影响经济。
然后是经济。
当央行创造出相较于通胀率的低利率时，以及当他们可以提供大量信贷时，他们鼓励
a）借款和支出，以及b）投资者出售债务资产（如债券）和购买可对冲通胀的资产，这加速了经济增长并提高了通胀（特别是当商品和服务的数量几乎没有能力增加时）。
反之亦然，也就是说，当他们的利率相较于通胀较高，以及货币和信贷供应紧张时，他们会产生相反的效果。
这些问题的解决将在最可容忍的水平附近，所有因素都考虑在内，即如果有一件事情是不可容忍的，例如通胀率过高、经济增长太弱等，央行专家将针对这一点进行改变，政策将会改变，其他方面也都会改变，以实现这一点。
所以，弄清楚未来会发生什么，整个过程是一个迭代过程，就像求解方程组，使得最重要的事情得以优化。
02、代入目前的情形来看
现在，来看下前文所述对于通胀、利率、市场和经济意味着什么。
通过修正我们对决定因素的估计，我们可以得到最终的估计结果。
如上文所述，从通胀率开始，你的估计代表着你对未来的预期。
目前，市场预测美国未来10年的通胀率为2.6%。我预测通胀率的长期水平将维持在4.5%-5%之间，除非出现冲击（例如，欧洲和亚洲的经济战争恶化，或更多的干旱和洪水），如果受到经济冲击，这个数字会显著升高。
在短期内，我预计随着过去一些事件（例如能源）负面影响的消退，通胀将略有下降，然后在中期内将回升至4.5%至5%。
我不会展开来讲我是如何作出这个估计的（我对此非常不确定），因为那会花费太长时间。
你的猜测是什么？
接下来，我们需要估计的是利率在何等程度上与通胀相关。
目前，市场预计接下来10年的折现率为1%，与长期的实际收益率相比，再考虑到近期适度的高收益率，这是一个相当低的真实收益率。
你的猜测是什么？
根据未偿还债务资产和负债的数量、债务人的偿债成本以及债权人的实际回报的意义，我的猜测是实际利率会在0%到1%之间。
因为这个水平对于债务人来说，是一个可以忍受的高位；对于债权人来说，也是一个可以忍受的低位。
将通胀估计值和实际利率估计值放在一起，你将得到债券的预期收益率。如果你想估计短期利率，那么要首先确定收益率曲线的样子。
你的猜测是什么？
我的观点是，除非经济遭受了不可接受的负面影响，否则收益率曲线将相对平坦。
根据我对通胀和实际收益率的猜测，我认为长期和短期利率都在4.5%到6%之间。然而，我猜测美联储不会轻易地越过这个区间（尽管4.5%可能太容易了），因为我认为6%对债务人、市场和经济来说是不愿接受的坏消息。
虽然利率和信贷可获量会受到上述因素的影响，但同时也会存在由借贷量引起的利率的供求效应。
例如，美国政府将不得不出售大量债务来弥补赤字（今年GDP的4-5%），而美联储也将大量出售（并放开）（约4 %的GDP）。
所以问题是，匹配这么大的供应量（占GDP的8-9%）的需求将来自哪里，或者利率必须提高多少才能减少私营部门的信贷需求以平衡供需。
你怎么看？
我认为似乎利率将不得不大幅上升（接近4.5%至6%范围的高端），并且私人信贷的大幅下降将削减支出。这会使得私营部门信贷增长放缓，从而导致私营部门支出下降，进而导致经济下滑。
现在，我们可以估计利率上升对市场价格和经济增长意味着什么。
利率上升将对资产价格有两种负面影响：
1）现金流的折现价值；和2）由于经济疲软导致的资产收入下降。二者都必须要考虑到。
你对这些的估计是什么？
根据现值折现效应，我估计如果利率从现在的水平上升到4.5%左右将对股票价格产生约20%的负面影响（平均而言，因为资产的久期越长影响越大，久期越小影响越小），而收入下降将会对股价产生约10%的负面影响。
现在，我们可以估计市场下跌对经济意味着什么，即“财富效应”。
当亏钱时，人们会变得谨慎，放贷人在给他们贷款时也会更加谨慎，所以他们的支出会减少。
我的猜测是，会出现一次明显的经济收缩，但需要一段时间才能发生，因为现金水平和财富水平现在相对较高，它们可以用以支撑支出，直到弹尽粮绝。
我们现在看到了这种情况的发生。例如，尽管我们看到利率和依赖债务的板块（如住房）显著减弱，但我们仍然能看到一个相对强劲的消费支出和就业情况。
结果是，在我看来，通胀率将远高于人们和美联储的预期（而同比通胀率将下降），利率将上升，市场的其他板块将走弱，经济将弱于预期，这还没有考虑到内部和外部冲突的恶化趋势及其影响。
文章来源于资识 ，作者浩冉 志上
上周二，美国劳工部公布了最新一期的通胀数据。8月份美国通胀仍在蹿升，当月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%。
这份CPI数据随即在金融市场掀起波澜，在经历“黑色星期二”之后，美国股市在周四又持续下跌，同时投资者在大量抛售美国国债，使得对政策敏感的两年期国债收益率升至2007年以来新高。
这都无疑进一步加重了美联储9月激进加息的预期（本周美联储9月份联邦公开市场委员会货币政策会议将决定加息幅度）。
目前，CME（芝加哥商品交易所）“美联储观察”工具数据显示，9月加息75个基点的概率接近80%，加息100个基点的概率为20%。
9月13日，桥水基金创始人瑞·达利欧在自己的领英平台中分享了一篇名为《从通胀开始（It starts with inflation）》的文章。
达利欧认为，若利率升至4.5%，股票价格则将下跌20%。
利率可能会升至4.5%-6%区间高端，这将导致私营部门信贷增长放缓，进而影响到私营部门的支出，以及整体经济。
所以在达利欧看来，美国经济放缓是不可避免的。
达利欧从通胀出发，着重解释了通胀、利率、市场和经济增长是如何相互关联的，以及这对未来意味着什么。
以下为达利欧在领英发布的文章内容，聪明投资者精译此篇短文，分享给大家。
在这篇文章中，a）我将非常简要解释我认为的决定通胀、利率、市场价格和经济增长率的“经济机器”是如何工作的，b）与你一起将当前的情况应用到该“机器”中，以预测未来。
01、工作原理
从长远来看，生活水平的提高是因为人们想出了让每天的工作价值更大的方法。我们称之为生产力。
之所以围绕这一发展趋势会有上下起伏，是因为存在推动利率、其他市场、经济增长和通胀的货币周期和信贷周期。
在所有条件都相同的情况下，当货币和信贷增长强劲时，需求和经济增长也会变得强劲，同时失业率会下降，而所有这些都会导致更高的通胀。
当相反的情况是真的时，那么相反的情况就会发生。
大多数人都同意——最重要的是，决定储备货币国家可用货币和信贷数量的央行行长认为——只要不产生不良通胀，经济增长率最高、失业率最低的国家就是好的。
什么样的通胀率是不希望出现的？
答案是会对生产力产生不良影响的；大多数人以及央行都认为这个水平大约是在2%左右。
因此，大多数人和大多数央行都希望，一方面能保持强劲增长和低失业率，另一方面把通胀率控制在一个理想水平。
由于强劲增长和低失业率会加速通胀，所以央行在权衡通胀与增长时，会倾向于解决影响更大的那个问题，同时改变货币政策将另一个问题的代价最小化。
换句话说，当通胀率很高（超过2%）时，他们将收紧货币政策，通过削弱经济使其下降。利率越高，他们就越收紧。
通胀率远远高于人民和央行的期望（例如，今天的CPI报告显示核心CPI每月变化0.6%，相当于7.4%的年化率）和低失业率（3.7%），显然通胀是首要问题，因此央行应该收紧货币政策。
这是之后一切变化的起点。
告诉我，如果没有央行推动利率、货币和信贷增长率，未来的通胀率将会是多少，我几乎可以告诉你答案。
整个过程从通胀开始，然后是利率，然后是其他市场，然后是经济。
首先是通胀。
由于任何东西的价格等于所花费的货币和信贷金额除以出售的数量，因此价格的变化，即通胀等于花费在商品和服务上的货币金额和信贷金额的变化，除以出售的商品和服务数量的变化。
这主要取决于货币和信贷的数量以及央行提供的利率水平，但也会受到可用商品和服务供给的影响，例如供给中断。
然后是利率。
央行决定了可用于消费的货币和信贷数量。他们通过设定利率，印刷货币来买卖债务资产，比如量化宽松和量化紧缩。相较于通胀率，实际利率具有很大的影响。
然后是其他市场。
利率相较于通胀的上升，会导致股票、类股票市场以及大多数生息资产价格的下跌，因为
a）其对收入的负面影响，b）资产价格需要下跌以提供竞争性回报，即“现值效应”，以及c）可用于购买这些投资资产的货币和信贷较少。
此外，因为投资者知道这些事情的发生会减缓收益的增长，这也会反映在投资资产的价格上，从而影响经济。
然后是经济。
当央行创造出相较于通胀率的低利率时，以及当他们可以提供大量信贷时，他们鼓励
a）借款和支出，以及b）投资者出售债务资产（如债券）和购买可对冲通胀的资产，这加速了经济增长并提高了通胀（特别是当商品和服务的数量几乎没有能力增加时）。
反之亦然，也就是说，当他们的利率相较于通胀较高，以及货币和信贷供应紧张时，他们会产生相反的效果。
这些问题的解决将在最可容忍的水平附近，所有因素都考虑在内，即如果有一件事情是不可容忍的，例如通胀率过高、经济增长太弱等，央行专家将针对这一点进行改变，政策将会改变，其他方面也都会改变，以实现这一点。
所以，弄清楚未来会发生什么，整个过程是一个迭代过程，就像求解方程组，使得最重要的事情得以优化。
02、代入目前的情形来看
现在，来看下前文所述对于通胀、利率、市场和经济意味着什么。
通过修正我们对决定因素的估计，我们可以得到最终的估计结果。
如上文所述，从通胀率开始，你的估计代表着你对未来的预期。
目前，市场预测美国未来10年的通胀率为2.6%。我预测通胀率的长期水平将维持在4.5%-5%之间，除非出现冲击（例如，欧洲和亚洲的经济战争恶化，或更多的干旱和洪水），如果受到经济冲击，这个数字会显著升高。
在短期内，我预计随着过去一些事件（例如能源）负面影响的消退，通胀将略有下降，然后在中期内将回升至4.5%至5%。
我不会展开来讲我是如何作出这个估计的（我对此非常不确定），因为那会花费太长时间。
你的猜测是什么？
接下来，我们需要估计的是利率在何等程度上与通胀相关。
目前，市场预计接下来10年的折现率为1%，与长期的实际收益率相比，再考虑到近期适度的高收益率，这是一个相当低的真实收益率。
你的猜测是什么？
根据未偿还债务资产和负债的数量、债务人的偿债成本以及债权人的实际回报的意义，我的猜测是实际利率会在0%到1%之间。
因为这个水平对于债务人来说，是一个可以忍受的高位；对于债权人来说，也是一个可以忍受的低位。
将通胀估计值和实际利率估计值放在一起，你将得到债券的预期收益率。如果你想估计短期利率，那么要首先确定收益率曲线的样子。
你的猜测是什么？
我的观点是，除非经济遭受了不可接受的负面影响，否则收益率曲线将相对平坦。
根据我对通胀和实际收益率的猜测，我认为长期和短期利率都在4.5%到6%之间。然而，我猜测美联储不会轻易地越过这个区间（尽管4.5%可能太容易了），因为我认为6%对债务人、市场和经济来说是不愿接受的坏消息。
虽然利率和信贷可获量会受到上述因素的影响，但同时也会存在由借贷量引起的利率的供求效应。
例如，美国政府将不得不出售大量债务来弥补赤字（今年GDP的4-5%），而美联储也将大量出售（并放开）（约4 %的GDP）。
所以问题是，匹配这么大的供应量（占GDP的8-9%）的需求将来自哪里，或者利率必须提高多少才能减少私营部门的信贷需求以平衡供需。
你怎么看？
我认为似乎利率将不得不大幅上升（接近4.5%至6%范围的高端），并且私人信贷的大幅下降将削减支出。这会使得私营部门信贷增长放缓，从而导致私营部门支出下降，进而导致经济下滑。
现在，我们可以估计利率上升对市场价格和经济增长意味着什么。
利率上升将对资产价格有两种负面影响：
1）现金流的折现价值；和2）由于经济疲软导致的资产收入下降。二者都必须要考虑到。
你对这些的估计是什么？
根据现值折现效应，我估计如果利率从现在的水平上升到4.5%左右将对股票价格产生约20%的负面影响（平均而言，因为资产的久期越长影响越大，久期越小影响越小），而收入下降将会对股价产生约10%的负面影响。
现在，我们可以估计市场下跌对经济意味着什么，即“财富效应”。
当亏钱时，人们会变得谨慎，放贷人在给他们贷款时也会更加谨慎，所以他们的支出会减少。
我的猜测是，会出现一次明显的经济收缩，但需要一段时间才能发生，因为现金水平和财富水平现在相对较高，它们可以用以支撑支出，直到弹尽粮绝。
我们现在看到了这种情况的发生。例如，尽管我们看到利率和依赖债务的板块（如住房）显著减弱，但我们仍然能看到一个相对强劲的消费支出和就业情况。
结果是，在我看来，通胀率将远高于人们和美联储的预期（而同比通胀率将下降），利率将上升，市场的其他板块将走弱，经济将弱于预期，这还没有考虑到内部和外部冲突的恶化趋势及其影响。
陈尚：严格区别主要保护对象，实施差别化的管理措施｜国家公园法暨自然保护区条例修法讨论会
2022年9月14日，由中国生物多样性保护与绿色发展基金会法律工作委员会、中国政法大学法学院联合主办的“国家公园法暨自然保护区条例修法讨论会”在线召开。来自高校和科研院所的专家、国家公园和自然保护区的代表，以及绿会保护地主任代表等与会嘉宾，就目前我国国家公园和自然保护区建设实践、存在问题和困惑等情况，对国家公园法立法草案和自然保护区条例修订草案提出建议。会议在绿会融媒的百家号和微博等平台进行视频和图文直播，中国小康网、科创中国、科技工作者之家同步直播，7.4万人在线参与。
为爱捐赠，请点击https://t.cn/A6zt7iyS
以下是中国生态学学会常务理事陈尚博士的建议分享如下：
一、对《国家公园法》
第三条 本法所称国家公园，是指由国家批准设立并主导管理， 以保护具有国家代表性的自然生态系统、珍稀濒危物种、自然遗迹、 自然景观为主要目的，依法划定的大面积特定陆域或者海域。
建议：第三条第一款，珍稀濒危物种的表述有两种改法，
第一种改法，修改为：生物多样性。
理由：
1、与2019中央两办国家公园文件的规定表述保持一致。 国家公园：是指以保护具有国家代表性的自然生态系统为主要目的，实现自然资源科学保护和合理利用的特定陆域或海域，是我国自然生态系统中最重要、自然景观最独特、自然遗产最精华、生物多样性最富集的部分，保护范围大，生态过程完整，具有全球价值、国家象征，国民认同度高。
2.、生物多样性不仅体现在珍贵濒危动物的种类数，也体现在普通物种的丰富度。国家公园选划不仅看保护的珍贵濒危物种的种类数，也看保护的普通物种的种类数。根据保护面积-物种数曲线确定国家公园的保护空间范围和面积。
第二种改法，珍稀濒危物种修改为：珍贵濒危物种。
理由：
1、与《野生动物保护法》的规定表述（珍贵濒危物种）保持一致。
2、濒危的物种已经数量稀少，难以维持种群繁衍。稀少物种已经包含在濒危物种的中。
第五条 国家公园范围内全民所有自然资源资产所有权由中央人民政府直接行使或者委托省级人民政府代理行使。
全民所有自然资源资产所有权由中央人民政府直接行使的国家公园，由国家在国务院林业草原主管部门设立管理机构；
全民所有自然资源资产所有权由中央人民政府委托相关省级人民政府代理行使的国家公园，由国家在所在地省级人民政府设立管理机构。
建议：第五条第二款，修改为：跨省级行政区的国家公园范围内的全民所有自然资源资产所有权，由国务院直接行使， 由国务院林业草原主管部门设立国家公园管理机构；
建议：第五条第三款，修改为：位于一个省级行政区的国家公园范围内的全民所有自然资源资产所有权，由国务院委托相关省级人民政府代理行使， 由国家公园所在地省级人民政府设立国家公园管理机构。
理由：
1、拟选划的每一个国家公园范围内都有国家所有和集体所有的自然资源。根据民法典第247-251条，矿藏、水流、海域、无居民海岛属于国家所有。土地、森林、山岭、草原、荒地、滩涂、野生动植物资源，部分属于国家所有。第五条第二、三款没有明确分配原则，哪些国家公园由国务院林草部门直接管理，哪些委托给省级人民政府管理，这个分配原则，应该明确规定。
2、《宪法》和《民法典》都是直接采用国务院的表述，不使用中央人民政府的表述。国家公园法应与其保持一致。
第三十一条 国家公园管理机构应当对国家公园范围内各类自 然生态系统和野生动植物、自然遗迹、自然景观等特定保护对象， 制定保护管理目标，开展专项保护。
第31条，野生动植物，修改为：野生物种。
理由：除了野生动物和植物外，部分野生真菌也已经达到珍贵濒危等级需要严格保护，5种真菌已经列入林草局和农业部联合发布的保护名录，已经比如虫草（冬虫夏草）、松口蘑（松茸）、蒙古口蘑、中华夏块菌等。
国内外科学共识，六届生物分类系统：有细胞核的生物（植物界（光合自养）、动物界（捕食异养）、真菌界（吸收异养））、无细胞核的生物（单细胞，无细胞器，细菌届、蓝藻界）、非细胞生物（营寄生，病毒界）
二、针对《自然保护区条例》修改建议
第二条 本条例所称自然保护区，是指对有代表性的自然生 态系统、珍稀濒危野生动植物物种的天然集中分布区、有特殊意 义的自然遗迹等保护对象所在的陆地、陆地水体、海域或者海岛， 依法划出一定面积予以特殊保护和管理的区域。
建议修改为：是指对有代表性的珍贵濒危野生物种的天然集中分布区， 依法划出一定面积予以特殊保护和管理的区域。
理由：2019年第42号文规定，自然保护区设立目的确保主要保护对象安全，维持和恢复珍稀濒危野生动植物种群数量及赖以生存的栖息环境。自然保护区和自然公园要有区别，主要针对珍贵濒危生物保护。
第十一条 凡具有下列条件之一的， 应当建立自然保护区:
( 一 )典型的自然地理区域、有代表性的自然生态系统区域 以及已经遭受破坏但经保护和修复能够恢复的同类自然生态系 统区域；
( 二 ) 珍稀、濒危野生动植物物种、我国特有重要野生种质资源的天然集中分布区域；
( 三 ) 具有特殊保护价值的海域、海岛、海岸、湿地、内陆水域、森林、草原和荒漠；
( 四 ) 具有重大科学文化价值的地质构造、溶洞、化石分布 区、冰川、火山、温泉等自然遗迹；
( 五 ) 经国务院或者省、自治区、直辖市人民政府批准 ，需 要予以特殊保护的其他自然区域。
建议修改为：
( 一 ) 珍贵、濒危野生物种、我国特有重要野生种质资源的天然集中分布区域。
理由：自然保护区和自然公园应严格区别主要保护对象，方便实施差别化的管理措施。以保护珍贵濒危生物为主要对象的，设立自然保护区，实施严格保护管理。野生物种对人类活动比较敏感，核心保护区不允许旅游等人类活动。以保护自然景观、地质等自然遗迹、自然生态系统为主要对象的，设立自然公园，细分为8类：风景名胜区、地质公园、森林公园、海洋公园、湿地公园、沙漠公园、草原公园、冰川公园。自然公园，实施重点保护管理、适度利用，在部分核心保护区，允许开展徒步旅游观光等低影响的活动，提供高品质的生态产品。2020开始的全国自然保护地整合优化，基本按照这个思路进行整合。
第二点建议，野生动植物物种，修改为：野生物种。
理由：除了野生动物和植物外，部分野生真菌也已经达到珍贵濒危等级需要严格保护，5种真菌已经列入林草局和农业部联合发布的保护名录，已经比如虫草（冬虫夏草）、松口蘑（松茸）、蒙古口蘑、中华夏块菌等。
国内外科学共识，六届生物分类系统：有细胞核的生物（植物界（光合自养）、动物界（捕食异养）、真菌界（吸收异养））、无细胞核的生物（单细胞，无细胞器，细菌届、蓝藻界）、非细胞生物（营寄生，病毒界）
第十二条 自然保护区分为国家级自然保护区和地方级自然保护区。
在国内外有典型意义、在科学上有重大国际影响或者有特殊 科学研究价值的自然保护区，列为国家级自然保护区。
其他具有典型意义或者重要科学研究价值的自然保护区，列 为地方级自然保护区。
建议：地方级自然保护区，修改为：省级自然保护区。
理由：地方级自 然保护区有省级人民政府批准设立，就定为省级，不可能定为地市级、县级。既然地方级自然保护区只有省级，就直接明确表述为省级，方便公众知晓和管理。
第十三条 国家级自然保护区的建立，由 自然保护区所在地 省、自治区、直辖市人民政府提出申请，经国务院林业草原主管 部门组织国家级自然保护区评审委员会评审，报国务院批准。
地方级自然保护区的建立，由自然保护区所在地市、县级人民政府提出申请，经省、自治区、直辖市人民政府林业草原主管部门组织地方级自然保护区评审委员会评审，报省、自治区、直辖市人民政府批准，并报国务院林业草原、自然资源、生态环境 等主管部门备案。
建议，“并报国务院林业草原、自然资源、生态环境 等主管部门备案”修改为：并报国务院林业草原主管部门备案。
理由：1、减少省级政府不必要的行政环节，节约行政资源。
2、国家林草主管部门已经建立的全国自然保护地系统，应留有接口，供自然资源、生态环境以及其他部门访问、查询、获取保护地的有关信息。该全国自然保护地系统，也应允许公众访问、查询、获取保护地设立、管理的有关基本信息。
国家级自然保护区评审委员会由国务院林业草原主管部门 会同国务院有关部门设立 ，地方级自然保护区评审委员会由省、自治区、直辖市人民政府林业草原主管部门会同有关部门设立。
跨两个以上行政区域的自然保护区的建立，由有关行政区域的人民政府协商一致后提出申请，并按照本条第一款、第二款规 定的程序审批。
领海外管辖海域建立自然保护区的，由国务院自然资源主管部门海区派出机构提出申请。
建立海上自然保护区，应当经国务院批准。
建议：“建立海上自然保护区，应当经国务院批准”修改为：“内水范围内建立省级自然保护区，应当经沿海省级人民政府批准；在内水以外建立海上自然保护区，应当经国务院批准”
理由：
1、内水是中国100%拥有管辖主权的区域，内水外的领海、毗连区和经济专属区，中国拥有大部分权利。按照国务院批准的《海洋功能区划》和正在编制的《海洋国土空间规划》，内水和领海范围由沿海省级行政区管理。在内水范围设立省级自然保护区，由省级人民政府批准为妥。我国涉海保护区绝大部分位于内水范围，全部上收，将会增加国务院更多负担。
2、国家实行大部制综合管理，主要是宏观管理，而保护区设立等具体事项管理仍应留给省级政府。
第二十六条 管理自然保护区所需经费，纳入自然保护区所 在地的县级以上地方人民政府预算。国家对国家级自然保护区的 管理 ， 给予适当的资金补助。
建议修改为：管理自然保护区所需经费，纳入自然保护区所在地的省级人民政府预算。国家对国家级自然保护区的 管理，给予适当的资金补助。
理由：
1、在市县设立自然保护区，主要是为全省和全国人民提供公共生态产品和生态安全保障，是为了国家利益。保护区工作经费理应有省级财政和中央财政保障，不宜转嫁给市县政府。
2、我国财税体制下，中央和省财政比较充足，市县是穷财政，自然保护区所在市县财政尤其困难，难以保障自然保护区的工作经费。
整理/子舒审/陈尚 编/青鸯
2022年9月14日，由中国生物多样性保护与绿色发展基金会法律工作委员会、中国政法大学法学院联合主办的“国家公园法暨自然保护区条例修法讨论会”在线召开。来自高校和科研院所的专家、国家公园和自然保护区的代表，以及绿会保护地主任代表等与会嘉宾，就目前我国国家公园和自然保护区建设实践、存在问题和困惑等情况，对国家公园法立法草案和自然保护区条例修订草案提出建议。会议在绿会融媒的百家号和微博等平台进行视频和图文直播，中国小康网、科创中国、科技工作者之家同步直播，7.4万人在线参与。
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以下是中国生态学学会常务理事陈尚博士的建议分享如下：
一、对《国家公园法》
第三条 本法所称国家公园，是指由国家批准设立并主导管理， 以保护具有国家代表性的自然生态系统、珍稀濒危物种、自然遗迹、 自然景观为主要目的，依法划定的大面积特定陆域或者海域。
建议：第三条第一款，珍稀濒危物种的表述有两种改法，
第一种改法，修改为：生物多样性。
理由：
1、与2019中央两办国家公园文件的规定表述保持一致。 国家公园：是指以保护具有国家代表性的自然生态系统为主要目的，实现自然资源科学保护和合理利用的特定陆域或海域，是我国自然生态系统中最重要、自然景观最独特、自然遗产最精华、生物多样性最富集的部分，保护范围大，生态过程完整，具有全球价值、国家象征，国民认同度高。
2.、生物多样性不仅体现在珍贵濒危动物的种类数，也体现在普通物种的丰富度。国家公园选划不仅看保护的珍贵濒危物种的种类数，也看保护的普通物种的种类数。根据保护面积-物种数曲线确定国家公园的保护空间范围和面积。
第二种改法，珍稀濒危物种修改为：珍贵濒危物种。
理由：
1、与《野生动物保护法》的规定表述（珍贵濒危物种）保持一致。
2、濒危的物种已经数量稀少，难以维持种群繁衍。稀少物种已经包含在濒危物种的中。
第五条 国家公园范围内全民所有自然资源资产所有权由中央人民政府直接行使或者委托省级人民政府代理行使。
全民所有自然资源资产所有权由中央人民政府直接行使的国家公园，由国家在国务院林业草原主管部门设立管理机构；
全民所有自然资源资产所有权由中央人民政府委托相关省级人民政府代理行使的国家公园，由国家在所在地省级人民政府设立管理机构。
建议：第五条第二款，修改为：跨省级行政区的国家公园范围内的全民所有自然资源资产所有权，由国务院直接行使， 由国务院林业草原主管部门设立国家公园管理机构；
建议：第五条第三款，修改为：位于一个省级行政区的国家公园范围内的全民所有自然资源资产所有权，由国务院委托相关省级人民政府代理行使， 由国家公园所在地省级人民政府设立国家公园管理机构。
理由：
1、拟选划的每一个国家公园范围内都有国家所有和集体所有的自然资源。根据民法典第247-251条，矿藏、水流、海域、无居民海岛属于国家所有。土地、森林、山岭、草原、荒地、滩涂、野生动植物资源，部分属于国家所有。第五条第二、三款没有明确分配原则，哪些国家公园由国务院林草部门直接管理，哪些委托给省级人民政府管理，这个分配原则，应该明确规定。
2、《宪法》和《民法典》都是直接采用国务院的表述，不使用中央人民政府的表述。国家公园法应与其保持一致。
第三十一条 国家公园管理机构应当对国家公园范围内各类自 然生态系统和野生动植物、自然遗迹、自然景观等特定保护对象， 制定保护管理目标，开展专项保护。
第31条，野生动植物，修改为：野生物种。
理由：除了野生动物和植物外，部分野生真菌也已经达到珍贵濒危等级需要严格保护，5种真菌已经列入林草局和农业部联合发布的保护名录，已经比如虫草（冬虫夏草）、松口蘑（松茸）、蒙古口蘑、中华夏块菌等。
国内外科学共识，六届生物分类系统：有细胞核的生物（植物界（光合自养）、动物界（捕食异养）、真菌界（吸收异养））、无细胞核的生物（单细胞，无细胞器，细菌届、蓝藻界）、非细胞生物（营寄生，病毒界）
二、针对《自然保护区条例》修改建议
第二条 本条例所称自然保护区，是指对有代表性的自然生 态系统、珍稀濒危野生动植物物种的天然集中分布区、有特殊意 义的自然遗迹等保护对象所在的陆地、陆地水体、海域或者海岛， 依法划出一定面积予以特殊保护和管理的区域。
建议修改为：是指对有代表性的珍贵濒危野生物种的天然集中分布区， 依法划出一定面积予以特殊保护和管理的区域。
理由：2019年第42号文规定，自然保护区设立目的确保主要保护对象安全，维持和恢复珍稀濒危野生动植物种群数量及赖以生存的栖息环境。自然保护区和自然公园要有区别，主要针对珍贵濒危生物保护。
第十一条 凡具有下列条件之一的， 应当建立自然保护区:
( 一 )典型的自然地理区域、有代表性的自然生态系统区域 以及已经遭受破坏但经保护和修复能够恢复的同类自然生态系 统区域；
( 二 ) 珍稀、濒危野生动植物物种、我国特有重要野生种质资源的天然集中分布区域；
( 三 ) 具有特殊保护价值的海域、海岛、海岸、湿地、内陆水域、森林、草原和荒漠；
( 四 ) 具有重大科学文化价值的地质构造、溶洞、化石分布 区、冰川、火山、温泉等自然遗迹；
( 五 ) 经国务院或者省、自治区、直辖市人民政府批准 ，需 要予以特殊保护的其他自然区域。
建议修改为：
( 一 ) 珍贵、濒危野生物种、我国特有重要野生种质资源的天然集中分布区域。
理由：自然保护区和自然公园应严格区别主要保护对象，方便实施差别化的管理措施。以保护珍贵濒危生物为主要对象的，设立自然保护区，实施严格保护管理。野生物种对人类活动比较敏感，核心保护区不允许旅游等人类活动。以保护自然景观、地质等自然遗迹、自然生态系统为主要对象的，设立自然公园，细分为8类：风景名胜区、地质公园、森林公园、海洋公园、湿地公园、沙漠公园、草原公园、冰川公园。自然公园，实施重点保护管理、适度利用，在部分核心保护区，允许开展徒步旅游观光等低影响的活动，提供高品质的生态产品。2020开始的全国自然保护地整合优化，基本按照这个思路进行整合。
第二点建议，野生动植物物种，修改为：野生物种。
理由：除了野生动物和植物外，部分野生真菌也已经达到珍贵濒危等级需要严格保护，5种真菌已经列入林草局和农业部联合发布的保护名录，已经比如虫草（冬虫夏草）、松口蘑（松茸）、蒙古口蘑、中华夏块菌等。
国内外科学共识，六届生物分类系统：有细胞核的生物（植物界（光合自养）、动物界（捕食异养）、真菌界（吸收异养））、无细胞核的生物（单细胞，无细胞器，细菌届、蓝藻界）、非细胞生物（营寄生，病毒界）
第十二条 自然保护区分为国家级自然保护区和地方级自然保护区。
在国内外有典型意义、在科学上有重大国际影响或者有特殊 科学研究价值的自然保护区，列为国家级自然保护区。
其他具有典型意义或者重要科学研究价值的自然保护区，列 为地方级自然保护区。
建议：地方级自然保护区，修改为：省级自然保护区。
理由：地方级自 然保护区有省级人民政府批准设立，就定为省级，不可能定为地市级、县级。既然地方级自然保护区只有省级，就直接明确表述为省级，方便公众知晓和管理。
第十三条 国家级自然保护区的建立，由 自然保护区所在地 省、自治区、直辖市人民政府提出申请，经国务院林业草原主管 部门组织国家级自然保护区评审委员会评审，报国务院批准。
地方级自然保护区的建立，由自然保护区所在地市、县级人民政府提出申请，经省、自治区、直辖市人民政府林业草原主管部门组织地方级自然保护区评审委员会评审，报省、自治区、直辖市人民政府批准，并报国务院林业草原、自然资源、生态环境 等主管部门备案。
建议，“并报国务院林业草原、自然资源、生态环境 等主管部门备案”修改为：并报国务院林业草原主管部门备案。
理由：1、减少省级政府不必要的行政环节，节约行政资源。
2、国家林草主管部门已经建立的全国自然保护地系统，应留有接口，供自然资源、生态环境以及其他部门访问、查询、获取保护地的有关信息。该全国自然保护地系统，也应允许公众访问、查询、获取保护地设立、管理的有关基本信息。
国家级自然保护区评审委员会由国务院林业草原主管部门 会同国务院有关部门设立 ，地方级自然保护区评审委员会由省、自治区、直辖市人民政府林业草原主管部门会同有关部门设立。
跨两个以上行政区域的自然保护区的建立，由有关行政区域的人民政府协商一致后提出申请，并按照本条第一款、第二款规 定的程序审批。
领海外管辖海域建立自然保护区的，由国务院自然资源主管部门海区派出机构提出申请。
建立海上自然保护区，应当经国务院批准。
建议：“建立海上自然保护区，应当经国务院批准”修改为：“内水范围内建立省级自然保护区，应当经沿海省级人民政府批准；在内水以外建立海上自然保护区，应当经国务院批准”
理由：
1、内水是中国100%拥有管辖主权的区域，内水外的领海、毗连区和经济专属区，中国拥有大部分权利。按照国务院批准的《海洋功能区划》和正在编制的《海洋国土空间规划》，内水和领海范围由沿海省级行政区管理。在内水范围设立省级自然保护区，由省级人民政府批准为妥。我国涉海保护区绝大部分位于内水范围，全部上收，将会增加国务院更多负担。
2、国家实行大部制综合管理，主要是宏观管理，而保护区设立等具体事项管理仍应留给省级政府。
第二十六条 管理自然保护区所需经费，纳入自然保护区所 在地的县级以上地方人民政府预算。国家对国家级自然保护区的 管理 ， 给予适当的资金补助。
建议修改为：管理自然保护区所需经费，纳入自然保护区所在地的省级人民政府预算。国家对国家级自然保护区的 管理，给予适当的资金补助。
理由：
1、在市县设立自然保护区，主要是为全省和全国人民提供公共生态产品和生态安全保障，是为了国家利益。保护区工作经费理应有省级财政和中央财政保障，不宜转嫁给市县政府。
2、我国财税体制下，中央和省财政比较充足，市县是穷财政，自然保护区所在市县财政尤其困难，难以保障自然保护区的工作经费。
整理/子舒审/陈尚 编/青鸯
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