美联储加息

美联储加息是为了降低通胀压力。这里的加息是提高美国联邦基金利率，别误会，这可不是我们存款的利息，而是银行和银行之间为了应付央行强制要求上缴的存款准备金暂缺而临时互相借钱的利息（银行间同业拆借利率）。加息是要让市场的同业拆借利率整体提高并维持在一定范围。联邦基金利率是由市场各大银行同业拆借利率综合计算出来的，每个银行都可以自己决定自己借出或借入资金的利率。美联储作为中央银行并不会向普通银行那样直接参与这些商业银行的同业拆借业务，它通过一些手段让商业银行获得短期资金的成本变高，一般的手段是提高超额存款准备金利率和美联储隔夜逆回购利率。这两项利率的提高让短期资金拥有者觉得把钱给美联储比借给商业银行更划算，很快银行间同业拆借市场面临无钱可借的境地，着急给央行缴纳存款准备金保的银行只能提高借钱利率才能借到钱，如果各银行都愿意提高借钱的利率，那么就会导致银行间同业拆借市场利率提升，也就是联邦基金利率提升了，就是所谓加息了。

但是，有时事情并没有那么顺利。

如果市场的钱本身就太多了，各大商业银行都有过量的钱，放贷都放不完，对于要给央行的存款准备金自然绰绰有余，银行根本没必要向其它银行借钱，同业拆借市场没人需要借钱，那么利率自然就变得很低。这时美联储就很难到达想要的加息目标了，因此美联储通常需要使用其它方法先回收市场的资金，让商业银行普遍缺钱，才能更快达到加息目标。

美联储是如何高效回收过量资金呢？我们知道政府是没有权力发行货币的，但他有权利发国债来借钱，而美联储是负责发行货币的的，平时主要通过购买政府发行的国债等资产以及向商业银行有抵押放贷等方式向市场投放印出来的钱。美联储通过购买政府的国债，积累了海量优质债券，这些债券就是回收市场资金的重要筹码。美联储先暂停债券买入，然后开始向公开市场参与者甩卖自己积累的海量债券。

美联储甩卖债券，但债券收益率不高，大家为什么要买？虽然收益不高，但由于是无风险获利，有一定吸引力；另外的原因是银行为了从美联储伸手借钱的时候必须要有抵押物，债券就是美联储可接受的重要的抵押物，有更多债券作为抵押物就能借更多钱。随着债券的卖出，金融机构的钱逐渐被美联储收入囊中，这种大规模甩卖债券的操作，美联储称之为缩表。这里只是简单举例，实际操作可能复杂很多。美联储配合缩表的这样一波组合操作之后，银行等金融机构可用于短期和长期投资和放贷的钱都变少了，市场的钱少了通胀压力也小了。

这个加息和缩表的影响会继续传播，话说加息后银行的可低利息借出去钱少了，向其它银行借钱的成本变高了，需要吸引老百姓把钱存到银行，银行就会把存钱的利息稍微提高一点，这样除了贷款利息变高，我们普通人的存款利息也会变高，但加息真的不是为了提高我们存款利息，只是顺带的影响结果之一，直接结果是让银行获得钱的成本变高。 银行获得钱的成本变高，会导致银行对外贷款减少，因贷款而衍生的货币就会减少，通胀压力因此获得缓解。美联储为了方便衡量调控效果，很粗暴地将由银行间同业拆解利率组成的联邦基金利率上浮幅度作为调控目标。

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