朝鲜为何突发疫情？
看了韩国新闻恍然大悟！
朝鲜疫情来的非常突然又诡异！
最新消息称.朝鲜昨日全国新增发热病例超过39万。
从4月底到5月15日18时为止，累计报告发热病例1213550多例，其中痊愈648630多例，尚在接受治疗的564860多例，累计死亡50例。
要知道邻居家总人口只有才2600万！
时间短，感染快，致命性强。
那些吹嘘奥密克戎就是大号流感的人，是不是出来走两步？
不能国内遇到奥密克戎就是大号流感，隔壁邻居遇到就是“地动山摇”。
双标，一直是美及西方的传统技能，做人不能这么无耻！
大疫之下，朝鲜一直都平平安安，说明早前的防疫政策是成功的。为何这一次就突然破防了？
事出反常必有妖。
根据病毒的传播方式，子稻可以断定，不是人为，才是见鬼。
我们再看朝鲜疫情是如何防疫的。
一句话，关闭国门。
打个比方，朝鲜就好比是一台单机电脑，根本不连互联网，所以哪怕最流氓的病毒也无可奈何。
就在邻居朝鲜以为可以高枕无忧的时候，突然有人拿优盘插进了电脑，病毒释放，又没杀毒软件，系统崩溃只是瞬间。
疫情这几年，关于投毒、传毒的手段和方法，只有我们想不到，绝对没有它们做不到。
就拿俄罗斯在乌克兰找到的美国生物实验室资料来讲，乌合之众国早就开始研究如何通过候鸟来传播病毒。
鸟在天上飞，还经常跨越国界，仅此一项，就防不胜防！
另外，疫情还可以通过人员往来（人体传毒）、物流、水体以及空气等方式传播，这就给防疫工作带来极大的挑战。
给文友们看一下最近韩国的新闻：激进分子用气球向朝鲜投放百万传单！
在我们印象里气球是这样的。
这不过是小孩子们的玩具。
但是，韩国激进分子使用的气球是这样的。
不看不知道，一看吓一跳。
原来，此气球非彼气球。
韩国这气球特么也太大了！可以吊上几公斤重的物品！
而且，这可不是普通气球，上面还有定时装置，当气球到达预定地区后，就会自动引爆，里面的物品就会随风飘落。
不仅如此，为了引人注意，这些气球下挂放的不仅仅只有传单，还有食品、美元等，用来诱惑朝鲜民众捡走。
当然，气球这个载体，可以散播传单，也可以散播病毒。
虽然我们没有证据，但是，只需用时间链总结一下，就不难破案：
4月25日，韩国激进分子放飞气球，投放百万份传单。
5月8日，朝鲜国家紧急防疫部门首次确认本土有人感染奥密克戎病毒。
根据奥密克戎潜伏期1-14天来推算的话，从4月25日到5月8日确诊，刚好14天，与奥密克戎特性非常吻合。
我们再看朝鲜这次疫情，不是单点蔓延，而是同一时间多点爆发。
一下子就是几十万人突然感染。
这种违反病毒自然传播原理的方式，最合理的解释，就是有人故意投毒！
谁是幕后凶手？
韩国吗？
朝韩相邻，又有气球空投前科，所以，韩国向朝鲜投毒，简直太容易了。
有人或许会问，为何前两年，韩国疫情失控，朝鲜仍能独善其善？
因为文在寅一直谋求缓和同朝鲜的关系。
如今，亲美总统上台，韩国加入北约旗下网络组织，朝韩关系恶化，韩国就有了投毒的理由。
所以，文友们请看，以前韩国放气球，朝鲜没事，新总统刚上任，那边就突然大规模爆发疫情。
都说无巧不成书，这也太巧了吧！
另一方面，美利坚乌合之众国更有嫌疑。
朝鲜拥核，试射导弹，尤其是最近亮出的高超音速、射程能覆盖美国本土的 导弹，让美国忍无可忍。
而且睡王即将访问日韩，如果能用疫情拖垮朝鲜，比任何制裁的效果更好。
要知道，美国在朝鲜使用生物武器是有前科的。
这些年，美利坚乌合之众国从未放弃对生物武器的研究。
2001年1月，小布什就任总统后的第一件事，就是拒绝支持具有法律约束力的《禁止生物武器公约》，实际上就是为研发生物武器扫清道路。
2010年7月2日，美国总统奥巴马签署行政令，要求美国政府各部门对先前部署的生物国防“布萨特计划”提出进一步优化和强化的安排。
所谓“布萨特”计划，是英文简称“BSAT”的音译，原文是“Biological Select Agents and Toxins”，意思是与利用生物手段的规模杀伤和防治杀伤相关的“生物国防”计划的重要组成部分。
近20年来，一直是美国独自阻挡国际社会重启《禁止生物武器公约》核查议定书的谈判。
美国给出的理由竟是“生物领域不可核查，国际核查可能威胁美国国家利益和商业机密”！
多么熟悉的借口！
实际上，美国是担心自己见不得光的罪恶被国际社会发现。
美国为何钟情于生物战争？
美国五角大楼曾有数据表明：用生物武器，只需要花费大约0.29美元，就能够致死大约62万人！
生物武器相比于化学武器，成本更加的低廉。用较低的成本，就能够神不知鬼不觉地获得意想不到的效果。
如果国际博弈向着更加隐蔽的生物战争模式发展的话，朝鲜面临的挑战还在后面。
因为，一旦这种反人类的“投毒”攻击模式效果“甚佳”的话，难保敌人不会一而再，再而三的投毒。直到朝鲜社会崩溃，彻底失去战斗力。
当然，朝鲜面临的问题也是我们当下面临的挑战。只不过，朝鲜背后还有我们支援，而我们背后就只能依靠自己！
文友们请看，昨日魔都，今日朝鲜，人口相当，疫情爆发相似。难道还不引起足够的警惕？
看看是谁在忽悠这是大号流感？
看看是谁在忽悠大家选择躺平，共存？
看看是谁在全世界建立生物实验室？
反科学，反人类者，叛国者，其罪当诛！
瘟疫、战争、饥荒、死亡，天启四骑士已经齐聚，经常看子稻的文章，还充满幻想，就太不应该了。
须知生于忧患，死于安乐！
同志们，这是一场没有硝烟的战争，除了胜利，我们无路可走！
看了韩国新闻恍然大悟！
朝鲜疫情来的非常突然又诡异！
最新消息称.朝鲜昨日全国新增发热病例超过39万。
从4月底到5月15日18时为止，累计报告发热病例1213550多例，其中痊愈648630多例，尚在接受治疗的564860多例，累计死亡50例。
要知道邻居家总人口只有才2600万！
时间短，感染快，致命性强。
那些吹嘘奥密克戎就是大号流感的人，是不是出来走两步？
不能国内遇到奥密克戎就是大号流感，隔壁邻居遇到就是“地动山摇”。
双标，一直是美及西方的传统技能，做人不能这么无耻！
大疫之下，朝鲜一直都平平安安，说明早前的防疫政策是成功的。为何这一次就突然破防了？
事出反常必有妖。
根据病毒的传播方式，子稻可以断定，不是人为，才是见鬼。
我们再看朝鲜疫情是如何防疫的。
一句话，关闭国门。
打个比方，朝鲜就好比是一台单机电脑，根本不连互联网，所以哪怕最流氓的病毒也无可奈何。
就在邻居朝鲜以为可以高枕无忧的时候，突然有人拿优盘插进了电脑，病毒释放，又没杀毒软件，系统崩溃只是瞬间。
疫情这几年，关于投毒、传毒的手段和方法，只有我们想不到，绝对没有它们做不到。
就拿俄罗斯在乌克兰找到的美国生物实验室资料来讲，乌合之众国早就开始研究如何通过候鸟来传播病毒。
鸟在天上飞，还经常跨越国界，仅此一项，就防不胜防！
另外，疫情还可以通过人员往来（人体传毒）、物流、水体以及空气等方式传播，这就给防疫工作带来极大的挑战。
给文友们看一下最近韩国的新闻：激进分子用气球向朝鲜投放百万传单！
在我们印象里气球是这样的。
这不过是小孩子们的玩具。
但是，韩国激进分子使用的气球是这样的。
不看不知道，一看吓一跳。
原来，此气球非彼气球。
韩国这气球特么也太大了！可以吊上几公斤重的物品！
而且，这可不是普通气球，上面还有定时装置，当气球到达预定地区后，就会自动引爆，里面的物品就会随风飘落。
不仅如此，为了引人注意，这些气球下挂放的不仅仅只有传单，还有食品、美元等，用来诱惑朝鲜民众捡走。
当然，气球这个载体，可以散播传单，也可以散播病毒。
虽然我们没有证据，但是，只需用时间链总结一下，就不难破案：
4月25日，韩国激进分子放飞气球，投放百万份传单。
5月8日，朝鲜国家紧急防疫部门首次确认本土有人感染奥密克戎病毒。
根据奥密克戎潜伏期1-14天来推算的话，从4月25日到5月8日确诊，刚好14天，与奥密克戎特性非常吻合。
我们再看朝鲜这次疫情，不是单点蔓延，而是同一时间多点爆发。
一下子就是几十万人突然感染。
这种违反病毒自然传播原理的方式，最合理的解释，就是有人故意投毒！
谁是幕后凶手？
韩国吗？
朝韩相邻，又有气球空投前科，所以，韩国向朝鲜投毒，简直太容易了。
有人或许会问，为何前两年，韩国疫情失控，朝鲜仍能独善其善？
因为文在寅一直谋求缓和同朝鲜的关系。
如今，亲美总统上台，韩国加入北约旗下网络组织，朝韩关系恶化，韩国就有了投毒的理由。
所以，文友们请看，以前韩国放气球，朝鲜没事，新总统刚上任，那边就突然大规模爆发疫情。
都说无巧不成书，这也太巧了吧！
另一方面，美利坚乌合之众国更有嫌疑。
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而且睡王即将访问日韩，如果能用疫情拖垮朝鲜，比任何制裁的效果更好。
要知道，美国在朝鲜使用生物武器是有前科的。
这些年，美利坚乌合之众国从未放弃对生物武器的研究。
2001年1月，小布什就任总统后的第一件事，就是拒绝支持具有法律约束力的《禁止生物武器公约》，实际上就是为研发生物武器扫清道路。
2010年7月2日，美国总统奥巴马签署行政令，要求美国政府各部门对先前部署的生物国防“布萨特计划”提出进一步优化和强化的安排。
所谓“布萨特”计划，是英文简称“BSAT”的音译，原文是“Biological Select Agents and Toxins”，意思是与利用生物手段的规模杀伤和防治杀伤相关的“生物国防”计划的重要组成部分。
近20年来，一直是美国独自阻挡国际社会重启《禁止生物武器公约》核查议定书的谈判。
美国给出的理由竟是“生物领域不可核查，国际核查可能威胁美国国家利益和商业机密”！
多么熟悉的借口！
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美国为何钟情于生物战争？
美国五角大楼曾有数据表明：用生物武器，只需要花费大约0.29美元，就能够致死大约62万人！
生物武器相比于化学武器，成本更加的低廉。用较低的成本，就能够神不知鬼不觉地获得意想不到的效果。
如果国际博弈向着更加隐蔽的生物战争模式发展的话，朝鲜面临的挑战还在后面。
因为，一旦这种反人类的“投毒”攻击模式效果“甚佳”的话，难保敌人不会一而再，再而三的投毒。直到朝鲜社会崩溃，彻底失去战斗力。
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【这次不一样？美债曲线倒挂、股指下跌拉响衰退警报】
市场普遍认为，长期利率与短期利率的利差是未来经济走势的风向标，而今利率倒挂现象持续时间之长令金融市场机构深感不安。
21世纪经济报道特约研究员 王应贵
9月2日美国劳工部公布的8月份就业报告表明，美国就业市场依然强劲，但金融市场却担心美联储未来的加息力度，美股主要指数先涨后跌。与7月的52.6万相比，8月份新增了31.5万个就业机会，其中商业与专业服务、零售批发、休闲与款待、制造和金融服务分别增加了6.8万、5.9万、3.1万、2.2万和1.7万个岗位，火热的劳工市场开始降温，但不足为虑。美联储主席鲍威尔最近对治理通货膨胀的强硬表态使金融市场不得不思考未来加息节奏，而这份报告为加息提供了充分的理由：前面几次加息对就业市场影响较小。上周五，标准普尔500指数收于3924.26点，较上周四下跌1.07%，纳斯达克以11630.86点报收，即跌1.31%;美国十年期国债收益率收于3.195%;美元指数以109.575点报收，即微跌0.09%。
目前，利率变化成为投资者关注的焦点，因为利率影响到各大类资产的重新定价，由此而释放出的风险很大。市场普遍认为，长期利率与短期利率的利差是未来经济走势的风向标，而今利率倒挂现象持续时间之长令金融市场机构深感不安。同时，低于投资等级的投机性债券收益与即期国债收益曲线的基差在扩大，正抑制着华尔街企业并购交易业务，使得投行业务趋于平淡。利率市场的最新变化似乎预示着下一轮经济衰退会很快来临。尽管利率倒挂与经济衰退的联系缺乏实证研究支持，但在通胀居高不下的情形下经济衰退问题压在投资者心头。
利率曲线倒挂先于经济衰退吗?
利率曲线倒挂属于不正常现象。利率期限结构指各个利率期限之间的关系，而相关理论假设更加关注期限结构形态背后的经济意义。期限曲线斜率为正数，在图表中表现为曲线自左下方向右上方倾斜，即短期利率低于长期利率，表明金融市场状况正常，因为远期利率包含着流动性、违约事件等风险溢价。相反，如果期限曲线斜率为负数，即所谓的利率倒挂，在图表中表现为曲线自左上方向右下方倾斜，短期利率高于长期利率，属于不正常状况，反映了投资者的市场预期：当前金融市场风险性更高，而长期状况趋于稳定。例如，投资者认为，短期内经济会进入衰退，但长期前景向好。最后，利率曲线趋于水平线，表明经济非常低迷(如日本和欧元区)，因此未来货币政策深陷于困境之中。
上世纪九十年代兴起的信息技术革命极大地提高了金融信息的传播速度，大幅度降低了获取信息的成本，投资者可利用更多的信息作出投资与交易决策，因此利率倒挂现象引起市场越来越多的重视。美国本世纪的第一次经济衰退始于2000年第四季度，此前10年期与3月期(超短期利率)以及与2年期利率的利差同时降至低位(例如，2000年4月7日分别为-0.52和-0.04)，而且情况持续恶化。
在第二次经济风暴(2007-2009金融危机)来临之前，美国利率倒挂现象早已出现。从2005年下半年始，利差开始加速缩小，2006年初接近0，并一直持续至2007年5月30日(10年期与2年以及与3月期的利差分别为0.03和-0.01)，此后不久发生的金融危机给美国经济增长带来了自大萧条以来最严重的创伤。在随后的十多年里，利差水平基本正常，量化宽松政策把短期利率降至历史超低水平，以抑制长期利率水平、促进经济增长和就业充分。然而，从2015年5月中旬开始，10年期与2年的利差开始跌破1(即100个基点)，但10月下旬回升至1以上;2017年5月17日再度破1，此后便一路走低，2020年2月21日才开始反弹;2015全年，10年期与3月期的利差比较坚挺，但后来缓慢缩小，从2018年开始10年期与2年期的利差处于同一水平，且2019年3月22日至10月11日多次出现负值。美国本应进入经济衰退，而疫情只不过将衰退的时间提前了。
从过去的经济增长可知，利差变化能较好预测到未来经济增长趋势，因此新一轮利差缩小自然会引起市场的恐慌。2022年金融市场开始承受较大的压力。10年期与2年期的利差从2021年11月底开始跌破1，之后便继续缩小，今年4月1日出现负值，7月至今多次出现负值;同时，10年期与3个月的利差保持稳定，但从7月开始大幅度缩小。如果美联储在9月、11月和12月会后连续加息，短期利率与长期利率的利差还会扩大，因为利率政策直接作用于短期利率市场(联邦基金利率)，不涉及中长期利率市场。
投资等级以下的债券收益与即期国债收益曲线的利差可反映当前美国金融状况及大型并购交易的活跃度。这些债券被称为投机性债券，主要用于企业并购交易(如杠杆收购leveraged buyout)，利差反映市场对风险的容忍度。每当金融危机来临时，利差迅速上升，有时高于基准国债800个基点，导致市场流动性蒸发，利息成本高，融资困难。洲际交易所(ICE)上市的美国高收益债券基差(美国银行编制)，由2022年1月3日的305个点上升至9月1日的508个点，投机性交易活动的资金成本显著大幅上升。鲍威尔明确表示，以经济发展为代价治理通货膨胀是可以接受的选项，那么美联储或许正导演一次经济衰退。
股票市场是经济的晴雨表吗?
与其它金融市场一样，股票市场本质上就是信息交换的效率市场，来自政府和企业公布的经济指标、调查结果、业绩发布、国内外政治经济及军事事件、自然灾害等信息深刻影响到企业股票的价值，因此股票指数变化迅速反映了投资者对未来经济发展的预期与共识。从统计角度看，股票指数属于领先指标，长期被投资界视为经济运行的晴雨表，预示着经济发展态势。美国经济运行跟股票指数变化趋势大体一致，但股票指数变化幅度明显大于GDP变化。
自九十年代信息技术(Web 1.0)革命以来，交易技术创新日新月异，加快了信息传播速度，丰富了交易渠道，为各类投资者提供了平等机会(普惠金融)，零售交易占比大幅度提高，股票市场具有了新特点。以股票指数波动率为例，1992至1999年，标准普尔指数季度波动率为6.41%，2000至2009年波动率上升至8.9%，2010至2019年波动率下降至6.48%，但2020至2022年第二季度飙升至13.42%。随着各种交易技术应用，投资者能快速解读各类信息，也可从Reddit了解散户投资者的交易想法，并通过罗宾汉免费交易平台轻松完成交易，所以股票指数对宏观经济信息极其敏感，指数走势比以往更好地反映当前季度GDP变化方向。
从时间线看，股票指数对GDP变化方向的预测越来越准确。本世纪初的衰退中，标准普尔500指数连续跌了四个季度，经济衰退始于第四个季度;2007-2009年全球金融危机期间，指数连续跌了6个季度，而从股指下跌的第二个季度开始计在随后的6个季度里，GDP就缩水了5个季度;在疫情暴发初期和2022年前两个季度，股票指数和GDP同时下跌，这表明两大经济指标的变化同步性越来越强。9月为本季度最后一个交易月，9月末能否收在3785.38点(第二季度末的收盘价)以上?关键取决于金融市场对美联储21日的加息力度的反应。
9月加息后美股有望企稳上攻
利差和股指变化是反映经济运行的两大指标，但不是唯一指标，因此投资者不能机械照搬，而是应该综合考虑全局要素，尤其是政治因素。在经济方面，利率倒挂的确令市场惴惴不安，但未来通货膨胀的变化应是最重要的考量因素。此前，美联储对通货膨胀趋势的判断失误、加息和缩表的时机选择让央行声誉受损，目前必须表现出强硬姿态，否则今后更大的压力不仅来自金融市场，还将来自联邦政府机构。利率倒挂不会准确预测到经济衰退的时间，但从历史角度看，利率曲线倒挂的信号作用不容小觑，因为风险不断积累，总有一天会全面爆发。
美联储未来的货币政策最难预测。目前，治理通货膨胀是美联储工作的重心，而美联储工作失误又是通胀高企的原因之一，央行决策官员到底有多大的决心来控制通胀?在目前反全球化的逆流下，美国经济运行环境不同以前，树欲静而风不止，国际大环境改善是控制通胀的重要条件，仅靠美联储加息难以奏效。
在政治方面，美国将于11月举行的中期选举可能对金融市场产生重大影响。就共和党而言，前总统特朗普在党内的影响力很大，他提名的、在2020年大选后挺他的候选人在党内初选中大多过关，但一些候选人缺乏从政经验，或竞选经费不足，在与民主党候选人对决中难占优势。
近期，拜登及民主党人气回升，主要因素如下：由共和党倾向的法官所控制的美国联邦最高法院推翻“罗诉韦德案”，共和党人掌控的红州近期开始严格限制堕胎;另一大因素是，民主党控制的国会通过了一系列与民生有关的法案。然而，这并不等于说，民主党至少能够保持众议院5席的微弱优势和参议院的50：50平局，因为选情处于动态变化之中，为中期选举留有较大的悬念。
鉴于目前的发展态势，油价和大宗商品价格下跌缓解了通胀压力，但这些价格会反复，服务价格和工资成本又具有很强的粘性，通胀压力还会持续较长一段时间。笔者预计，美联储可能在9月21日加息50个基点，视通胀变化情况，11月2日可能再次加息50个基点，12月14日至多加25个基点。近期，标准普尔500指数料不会跌破3700点，在9月21日加息后或逐渐企稳后再上攻。
【这次不一样？美债曲线倒挂、股指下跌拉响衰退警报】
市场普遍认为，长期利率与短期利率的利差是未来经济走势的风向标，而今利率倒挂现象持续时间之长令金融市场机构深感不安。
21世纪经济报道特约研究员 王应贵
9月2日美国劳工部公布的8月份就业报告表明，美国就业市场依然强劲，但金融市场却担心美联储未来的加息力度，美股主要指数先涨后跌。与7月的52.6万相比，8月份新增了31.5万个就业机会，其中商业与专业服务、零售批发、休闲与款待、制造和金融服务分别增加了6.8万、5.9万、3.1万、2.2万和1.7万个岗位，火热的劳工市场开始降温，但不足为虑。美联储主席鲍威尔最近对治理通货膨胀的强硬表态使金融市场不得不思考未来加息节奏，而这份报告为加息提供了充分的理由：前面几次加息对就业市场影响较小。上周五，标准普尔500指数收于3924.26点，较上周四下跌1.07%，纳斯达克以11630.86点报收，即跌1.31%;美国十年期国债收益率收于3.195%;美元指数以109.575点报收，即微跌0.09%。
目前，利率变化成为投资者关注的焦点，因为利率影响到各大类资产的重新定价，由此而释放出的风险很大。市场普遍认为，长期利率与短期利率的利差是未来经济走势的风向标，而今利率倒挂现象持续时间之长令金融市场机构深感不安。同时，低于投资等级的投机性债券收益与即期国债收益曲线的基差在扩大，正抑制着华尔街企业并购交易业务，使得投行业务趋于平淡。利率市场的最新变化似乎预示着下一轮经济衰退会很快来临。尽管利率倒挂与经济衰退的联系缺乏实证研究支持，但在通胀居高不下的情形下经济衰退问题压在投资者心头。
利率曲线倒挂先于经济衰退吗?
利率曲线倒挂属于不正常现象。利率期限结构指各个利率期限之间的关系，而相关理论假设更加关注期限结构形态背后的经济意义。期限曲线斜率为正数，在图表中表现为曲线自左下方向右上方倾斜，即短期利率低于长期利率，表明金融市场状况正常，因为远期利率包含着流动性、违约事件等风险溢价。相反，如果期限曲线斜率为负数，即所谓的利率倒挂，在图表中表现为曲线自左上方向右下方倾斜，短期利率高于长期利率，属于不正常状况，反映了投资者的市场预期：当前金融市场风险性更高，而长期状况趋于稳定。例如，投资者认为，短期内经济会进入衰退，但长期前景向好。最后，利率曲线趋于水平线，表明经济非常低迷(如日本和欧元区)，因此未来货币政策深陷于困境之中。
上世纪九十年代兴起的信息技术革命极大地提高了金融信息的传播速度，大幅度降低了获取信息的成本，投资者可利用更多的信息作出投资与交易决策，因此利率倒挂现象引起市场越来越多的重视。美国本世纪的第一次经济衰退始于2000年第四季度，此前10年期与3月期(超短期利率)以及与2年期利率的利差同时降至低位(例如，2000年4月7日分别为-0.52和-0.04)，而且情况持续恶化。
在第二次经济风暴(2007-2009金融危机)来临之前，美国利率倒挂现象早已出现。从2005年下半年始，利差开始加速缩小，2006年初接近0，并一直持续至2007年5月30日(10年期与2年以及与3月期的利差分别为0.03和-0.01)，此后不久发生的金融危机给美国经济增长带来了自大萧条以来最严重的创伤。在随后的十多年里，利差水平基本正常，量化宽松政策把短期利率降至历史超低水平，以抑制长期利率水平、促进经济增长和就业充分。然而，从2015年5月中旬开始，10年期与2年的利差开始跌破1(即100个基点)，但10月下旬回升至1以上;2017年5月17日再度破1，此后便一路走低，2020年2月21日才开始反弹;2015全年，10年期与3月期的利差比较坚挺，但后来缓慢缩小，从2018年开始10年期与2年期的利差处于同一水平，且2019年3月22日至10月11日多次出现负值。美国本应进入经济衰退，而疫情只不过将衰退的时间提前了。
从过去的经济增长可知，利差变化能较好预测到未来经济增长趋势，因此新一轮利差缩小自然会引起市场的恐慌。2022年金融市场开始承受较大的压力。10年期与2年期的利差从2021年11月底开始跌破1，之后便继续缩小，今年4月1日出现负值，7月至今多次出现负值;同时，10年期与3个月的利差保持稳定，但从7月开始大幅度缩小。如果美联储在9月、11月和12月会后连续加息，短期利率与长期利率的利差还会扩大，因为利率政策直接作用于短期利率市场(联邦基金利率)，不涉及中长期利率市场。
投资等级以下的债券收益与即期国债收益曲线的利差可反映当前美国金融状况及大型并购交易的活跃度。这些债券被称为投机性债券，主要用于企业并购交易(如杠杆收购leveraged buyout)，利差反映市场对风险的容忍度。每当金融危机来临时，利差迅速上升，有时高于基准国债800个基点，导致市场流动性蒸发，利息成本高，融资困难。洲际交易所(ICE)上市的美国高收益债券基差(美国银行编制)，由2022年1月3日的305个点上升至9月1日的508个点，投机性交易活动的资金成本显著大幅上升。鲍威尔明确表示，以经济发展为代价治理通货膨胀是可以接受的选项，那么美联储或许正导演一次经济衰退。
股票市场是经济的晴雨表吗?
与其它金融市场一样，股票市场本质上就是信息交换的效率市场，来自政府和企业公布的经济指标、调查结果、业绩发布、国内外政治经济及军事事件、自然灾害等信息深刻影响到企业股票的价值，因此股票指数变化迅速反映了投资者对未来经济发展的预期与共识。从统计角度看，股票指数属于领先指标，长期被投资界视为经济运行的晴雨表，预示着经济发展态势。美国经济运行跟股票指数变化趋势大体一致，但股票指数变化幅度明显大于GDP变化。
自九十年代信息技术(Web 1.0)革命以来，交易技术创新日新月异，加快了信息传播速度，丰富了交易渠道，为各类投资者提供了平等机会(普惠金融)，零售交易占比大幅度提高，股票市场具有了新特点。以股票指数波动率为例，1992至1999年，标准普尔指数季度波动率为6.41%，2000至2009年波动率上升至8.9%，2010至2019年波动率下降至6.48%，但2020至2022年第二季度飙升至13.42%。随着各种交易技术应用，投资者能快速解读各类信息，也可从Reddit了解散户投资者的交易想法，并通过罗宾汉免费交易平台轻松完成交易，所以股票指数对宏观经济信息极其敏感，指数走势比以往更好地反映当前季度GDP变化方向。
从时间线看，股票指数对GDP变化方向的预测越来越准确。本世纪初的衰退中，标准普尔500指数连续跌了四个季度，经济衰退始于第四个季度;2007-2009年全球金融危机期间，指数连续跌了6个季度，而从股指下跌的第二个季度开始计在随后的6个季度里，GDP就缩水了5个季度;在疫情暴发初期和2022年前两个季度，股票指数和GDP同时下跌，这表明两大经济指标的变化同步性越来越强。9月为本季度最后一个交易月，9月末能否收在3785.38点(第二季度末的收盘价)以上?关键取决于金融市场对美联储21日的加息力度的反应。
9月加息后美股有望企稳上攻
利差和股指变化是反映经济运行的两大指标，但不是唯一指标，因此投资者不能机械照搬，而是应该综合考虑全局要素，尤其是政治因素。在经济方面，利率倒挂的确令市场惴惴不安，但未来通货膨胀的变化应是最重要的考量因素。此前，美联储对通货膨胀趋势的判断失误、加息和缩表的时机选择让央行声誉受损，目前必须表现出强硬姿态，否则今后更大的压力不仅来自金融市场，还将来自联邦政府机构。利率倒挂不会准确预测到经济衰退的时间，但从历史角度看，利率曲线倒挂的信号作用不容小觑，因为风险不断积累，总有一天会全面爆发。
美联储未来的货币政策最难预测。目前，治理通货膨胀是美联储工作的重心，而美联储工作失误又是通胀高企的原因之一，央行决策官员到底有多大的决心来控制通胀?在目前反全球化的逆流下，美国经济运行环境不同以前，树欲静而风不止，国际大环境改善是控制通胀的重要条件，仅靠美联储加息难以奏效。
在政治方面，美国将于11月举行的中期选举可能对金融市场产生重大影响。就共和党而言，前总统特朗普在党内的影响力很大，他提名的、在2020年大选后挺他的候选人在党内初选中大多过关，但一些候选人缺乏从政经验，或竞选经费不足，在与民主党候选人对决中难占优势。
近期，拜登及民主党人气回升，主要因素如下：由共和党倾向的法官所控制的美国联邦最高法院推翻“罗诉韦德案”，共和党人掌控的红州近期开始严格限制堕胎;另一大因素是，民主党控制的国会通过了一系列与民生有关的法案。然而，这并不等于说，民主党至少能够保持众议院5席的微弱优势和参议院的50：50平局，因为选情处于动态变化之中，为中期选举留有较大的悬念。
鉴于目前的发展态势，油价和大宗商品价格下跌缓解了通胀压力，但这些价格会反复，服务价格和工资成本又具有很强的粘性，通胀压力还会持续较长一段时间。笔者预计，美联储可能在9月21日加息50个基点，视通胀变化情况，11月2日可能再次加息50个基点，12月14日至多加25个基点。近期，标准普尔500指数料不会跌破3700点，在9月21日加息后或逐渐企稳后再上攻。
多科联动，团结协作，为生命护航
2022年7月27号中午，伴随着120急促的警报声，一位病情危重的18岁的男孩被急诊转运到燕化医院。
该患者父母告诉医生，孩子约六月前出现不明原因头痛，伴恶心，呕吐，头痛症状持续无明显缓解，无头晕，就诊于当地医院。头颅MR I提示头颅内占位、脑积水，于当地医院保守治疗。5个月前患者出现双耳听力下降，视物重影，后就诊于天坛医院，头颅MRI提示梗阻性脑积水并导至脑水肿，三室后占位，为生殖细胞肿瘤。天坛医院给予脑室腹腔分流术，术毕于2022年2月16日后开始化疗，患者出现粒细胞减少，给予升白预防治疗，未行肿瘤活检及手术治疗。
患者于7月26日突发意识不清，为挽救孩子生命，听说北京燕化医院有先进的放疗设备，父母经人介绍，抱着一丝希望来到燕化医院就医。到达燕化医院急诊时，患者病情危重，生命体征不稳，神志昏迷，急诊科立即组织抢救团队建立静脉通道，维持生命体征，并急请神经外科会诊后，即刻转入ICU，给予气管插管、呼吸机辅助呼吸、监测生命体征，同时给予甘露醇降颅压、抗感染、化痰、抑酸保护粘膜、营养支持、维持电解质平衡等对症治疗。
经放疗科夏火生主任、神外科程扬主任、ICU王子海主任、李耀森主任、王贺医生对患者进行了联合会诊后对患者做出全面评估。由于患者为脑肿瘤危重患者，在稳定生命体征的同时，放疗是目前最重要的治疗手段，但现在患者生命体征不稳定，肿瘤转移极广泛，肿瘤负荷重，患者随时有生命危险，给放疗带来很大困难。但若不尽快进行放疗，病情仍在进行性加重，患者生命更加危险。在与患者家属进行了充分沟通后，联合治疗组制定了详细而谨慎的抢救性化放疗方案。自此，患者便开始了漫漫的“放疗之路”。
“你好，我是ICU，是放疗科吗？病人马上就从ICU科室出发，大概十五分钟到，你们做好放疗准备。”
“好的，收到。”
每一次患者的“放疗”，就像是一个“行走的ICU”。ICU医生组和护理团队要为患者的安全做好万全的准备工作，因为放疗科离住院部大楼有一段路程，加之患者病情又非常危重，每次都要带上监护仪，转运呼吸机、抢救药和电动吸痰器，出发前还要与放料科反复沟通，以便做好对接工作，让患者顺利接受放疗。为了防止途中发生紧急情况，每一次患者放疗，陪同前往的有医生、有护士、有护工，不少于六人，ICU的床因出行不便，护士长谭雪芹便想办法借来手术室的转运床进行患者的转运，让患者在路上减少颠簸。每次做完放疗后，我们都会按放疗科交代的，严密观察患者的意识情况，并及时反馈给患者的家属。
在ICU的全力保障生命和放疗科精准放疗措施下，经过积极的治疗和严密的监护，患者的病情得到了控制并出现明显好转，并于8月9日转出ICU，入住神经外科普通病房接受进一步的治疗，这让患者家属对治疗充满了希望。
截止目前，患者已做了十余次放疗，后续，神经外科团队将联合放疗团队，继续针对患者病情的进展，持续改进治疗方案，只愿能取得更满意的效果。
整个救治过程中，燕化医院急诊科、神经外科、ICU、放疗科多科联动，积极响应，团结协作，共同为生命护航。在这里，我们祝愿这位年轻的患者早日康复。
2022年7月27号中午，伴随着120急促的警报声，一位病情危重的18岁的男孩被急诊转运到燕化医院。
该患者父母告诉医生，孩子约六月前出现不明原因头痛，伴恶心，呕吐，头痛症状持续无明显缓解，无头晕，就诊于当地医院。头颅MR I提示头颅内占位、脑积水，于当地医院保守治疗。5个月前患者出现双耳听力下降，视物重影，后就诊于天坛医院，头颅MRI提示梗阻性脑积水并导至脑水肿，三室后占位，为生殖细胞肿瘤。天坛医院给予脑室腹腔分流术，术毕于2022年2月16日后开始化疗，患者出现粒细胞减少，给予升白预防治疗，未行肿瘤活检及手术治疗。
患者于7月26日突发意识不清，为挽救孩子生命，听说北京燕化医院有先进的放疗设备，父母经人介绍，抱着一丝希望来到燕化医院就医。到达燕化医院急诊时，患者病情危重，生命体征不稳，神志昏迷，急诊科立即组织抢救团队建立静脉通道，维持生命体征，并急请神经外科会诊后，即刻转入ICU，给予气管插管、呼吸机辅助呼吸、监测生命体征，同时给予甘露醇降颅压、抗感染、化痰、抑酸保护粘膜、营养支持、维持电解质平衡等对症治疗。
经放疗科夏火生主任、神外科程扬主任、ICU王子海主任、李耀森主任、王贺医生对患者进行了联合会诊后对患者做出全面评估。由于患者为脑肿瘤危重患者，在稳定生命体征的同时，放疗是目前最重要的治疗手段，但现在患者生命体征不稳定，肿瘤转移极广泛，肿瘤负荷重，患者随时有生命危险，给放疗带来很大困难。但若不尽快进行放疗，病情仍在进行性加重，患者生命更加危险。在与患者家属进行了充分沟通后，联合治疗组制定了详细而谨慎的抢救性化放疗方案。自此，患者便开始了漫漫的“放疗之路”。
“你好，我是ICU，是放疗科吗？病人马上就从ICU科室出发，大概十五分钟到，你们做好放疗准备。”
“好的，收到。”
每一次患者的“放疗”，就像是一个“行走的ICU”。ICU医生组和护理团队要为患者的安全做好万全的准备工作，因为放疗科离住院部大楼有一段路程，加之患者病情又非常危重，每次都要带上监护仪，转运呼吸机、抢救药和电动吸痰器，出发前还要与放料科反复沟通，以便做好对接工作，让患者顺利接受放疗。为了防止途中发生紧急情况，每一次患者放疗，陪同前往的有医生、有护士、有护工，不少于六人，ICU的床因出行不便，护士长谭雪芹便想办法借来手术室的转运床进行患者的转运，让患者在路上减少颠簸。每次做完放疗后，我们都会按放疗科交代的，严密观察患者的意识情况，并及时反馈给患者的家属。
在ICU的全力保障生命和放疗科精准放疗措施下，经过积极的治疗和严密的监护，患者的病情得到了控制并出现明显好转，并于8月9日转出ICU，入住神经外科普通病房接受进一步的治疗，这让患者家属对治疗充满了希望。
截止目前，患者已做了十余次放疗，后续，神经外科团队将联合放疗团队，继续针对患者病情的进展，持续改进治疗方案，只愿能取得更满意的效果。
整个救治过程中，燕化医院急诊科、神经外科、ICU、放疗科多科联动，积极响应，团结协作，共同为生命护航。在这里，我们祝愿这位年轻的患者早日康复。
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