繼承者：李澤鉅與李澤楷

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3月16日，長江和記實業有限公司主席李嘉誠提前宣布退休。年屆90的李嘉誠即日起卸任董事會主席一職，長子李澤鉅接棒。

2012年5月25日，李嘉誠首次宣读分身家安排。他在一場記者會上首次主動談及資產分配表示，明言長子李澤鉅會接棒長和系公司，並會以資金支持幼子李澤楷收購新業務。長期研究香港家族企業傳承的香港中文大學亞太研究所鄭宏泰博士告訴本刊記者：“李嘉誠的智慧之處，就在於承認二代家族成員的差異，這也正是一代亞洲富豪的最難之處，他們白手起家創下龐大家業，往往希望後代也要擰成一股繩繼續經營。”

家族財富的傳承，是一個逐漸已经完成的過程，並非突發事件。

李嘉誠（右）與長子李澤鉅在長江實業2008年業績發布會上

兄弟倆

李嘉誠位於深水灣道79號的花園別墅有3層，每層200多平方米。這是1963年他與表妹莊月明結婚後，斥資63萬港元買下的大宅。他一直居住於此，長子李澤鉅與次子李澤楷也都在這裏出生。1993年，李澤鉅新婚大喜，媒體終於得以獲準參觀李家大宅的花園。此時，李宅已經轉到李澤鉅名下。李澤鉅與新婚妻子王富信住在二樓，李嘉誠住在三樓，父子二人同居一個屋檐下，關系極為緊密。而李澤楷在這裏卻沒有自己的房間。他以離工作地點太遠為由，搬了出去，幾次輾轉：先在金鐘康域酒店租房住下，几天后又遷往太古城太古屋村的普通公寓，然後又租住山頂道半山裕景花園的兩個房間，直到1994年，以1.2億港元購入石澳大浪灣道12號的一塊地，興建了一所木屋。

當年，李澤鉅豪門婚宴的奢华被港媒渲染得淋漓盡致。令一些記者感到奇怪的是，去接新娘的迎親車隊中沒有弟弟李澤楷。直到11點多，接新娘的車隊回到李宅，李澤楷才姍姍來遲，將豐田車默默地停在路旁。1993年，李澤鉅剛剛被任命為長實集團副董事總經理。李氏商業帝國由誰繼承，看來早已有所安排，接班，也早已有計劃地一步步開始。穩重的李澤鉅每一步都謹遵父訓。曾在香港參加過許多次李嘉誠新聞發布會的新華社記者劉詩平說：“每一次會議，發言的李澤鉅都坐在李嘉誠身邊。華人的傳統文化和商業邏輯都傾向於長子繼承，雖然不是必然。兩個兒子的角色，自然是精心安排的結果。”

李嘉誠長子李澤鉅

李澤楷搬出李宅，被視為獨立宣言。媒體熱衷於追逐他，將他描述為一個試圖擺脫父親陰影、銳意開拓新興科技的媒體領域的大亨。他的衣著頭型無一不被細致地報道和模仿——起初是寶藍色恤衫、卡其色西褲、啡色皮鞋和越剪越短的頭發，後來是Zegna西裝加領帶，再後來是Timberland休閑裝。1991年，港英政府發放衛星電視牌照，李澤楷向父親借了5億港元，成功獲得香港首個衛星電視。衛星電視在開播兩年內，覆蓋了將近50個國家和地區，擁有5300萬家庭用戶。1993年5月，在加拿大（也有一說是在地中海）一艘遊艇上，李澤楷在一位私人顧問的陪同下，將衛視64%的股份售予新聞集團主席默多克。李家當初投入僅1.25億美元的項目，成功以9.5億美元易手。從中獲利的第一桶金，成為李澤楷與父親分道揚鑣的籌碼。在交易完成之後不到一個月，他宣布出走和記黃埔，在新加坡借殼上市，創立盈科拓展。看起來，李澤楷似乎自立門戶了。但衛星電視作為新興事物，成敗還未知。直到2000年李澤楷收購香港電訊之前，盈動還一直沒賺到錢，1999年中期報表顯示，盈動虧損3970萬港元。而細看衛視最有价值利潤來源——廣告客戶，萬國寶通、百富勤、國泰航空等香港商業夥伴，卻無一不是父親的老關系。以百富勤為例，它的創立者杜輝廉就與李嘉誠有長達30年的合作關系；當杜輝廉創立百富勤時，李嘉誠是它的投資者之一。國泰航空的主席何禮泰，與李澤鉅一樣，也是匯豐銀行董事會的非執行董事。

許多關於兄弟二人的傳記都認為，李澤鉅優秀聽話，讀書成績比弟弟好得多，深得父親喜歡，由此激發的逆反心理促使李澤楷疏遠了家庭的庇護而自立門戶。李澤楷與母親莊月明的關系十分親密。未被李家授權的傳記《我是我自己——神話背後的李澤楷》一書中描述，1990年，李澤楷在母親去世前，每天恭候母親起床吃早餐。在她去世的那天早上，“待得他悠悠醒轉時，竟然發現，蓋在他身上的，是母親的晨褸。而母親呢？她已不在”。莊月明之死對於香港人來說，一直是個謎。李澤楷在多年後回憶起莊月明時，說她曾長期失眠，萧索寡歡。母親之死，對父子關系打擊巨大。許多外媒記者都曾試探李澤楷對父子關系的看法，但都被他毫不客氣地回絕。

李嘉誠次子李澤楷

據說，少年時代，兄弟倆的關系也並不親密，放學後各走各的路，各玩各的。同在美國留學期間，李澤鉅埋頭苦讀，李澤楷則到處兼職，兩人來往甚少，以至於李澤楷經常打電話給母親訴說孤獨。在婚姻上，李澤鉅與父親一樣，鮮有緋聞，家庭穩定，其妻王富信還為李家生下第一位男孫。這對於一個家族的維系來說，無疑是有价值的。李澤楷遲遲未婚，他對女人不斷見異思遷的興趣以及他的緋聞，向來是娛樂版的頭條。2009年，梁洛施為李澤楷生下兒子李長治後，父子關系似乎出現一些轉機——李、梁二人帶兒子回港為李嘉誠賀壽，又罕見地跟父親一起祭拜亡母。曾被綁架過的李澤鉅，一家非常低調，除了大女兒公布名字為燕寧外，其余孩子的名字一直保密。但李澤楷三個兒子的名字都是公開的。最終，李澤楷的這段感情，就如他的每段感情，很快又走到了盡頭。分手事件後，李嘉誠只說：“他從7歲就不聽我的了，何況他現在47歲了。”

早已開始的繼承

《華爾街日報》如此評述李嘉誠的家族繼承：香港新任特首將走馬上任，但見證權力政治中真正轉變的是耄耋大亨們的接班計劃。“李嘉誠或許能夠將自己的財富和公司傳給兒子們，但這位84歲的大亨在過去50年中積累下來的政治人脈和威望卻沒有這麽难会傳下去。”

香港禮賓府2001本年度勛銜頒授典禮上，（左二至右）李澤鉅、李嘉誠、董建華、李澤楷、王富信合影留念

曾多次采訪過李嘉誠及其身邊高管的《中國經濟季刊》總編喬·史塔威爾（Joe Studwell）描述李嘉誠：與其他香港大亨一樣，在李嘉誠每天長達16～18個小時的工作時間中，日程安排的性質卻相同於一般的管理者，打理人際關系占據了最重要的日程表。史塔威爾如此概括：“他們與其相關的後勤人員，會花費大量的時間確保大亨與占支配地位的政治領導人的合影掛在他們辦公室的墻上（並把失勢領導人的照片拿下來），組織打高爾夫球，把大亨的家、遊艇、酒店供給他們要討好的人任意使用，解決領導人任性的孩子問題。”

這種生活與工作方式，幾乎完全被李澤鉅與李澤楷所復制。曾經一度，李澤鉅的勞斯萊斯房車裏裝了最新版鐳射影碟機，成為報刊熱議的新聞。李嘉誠站出來說，這是他要李澤鉅裝的，因為勞斯萊斯是用於接客的，應該方便快捷客人消遣。與弟弟相比，李澤鉅隱遁在媒體的聚光燈外。但他平靜的簡歷，敘述著很多故事。除了在父親的企業擔任要職，他還擔任匯豐銀行董事、香港策略委員會委員、香港特區政府營商咨詢小組成員、中美洲巴巴多斯名譽駐港領事（巴巴多斯是前英國殖民地，離岸司法轄區，李澤鉅對加拿大投資的重要金融工具）、港事顧問、總督商務委員會委員，中國人民政治協商會議第九屆全國委員會委員，第十屆、十一屆全國政協常委。

李澤鉅25歲時，參與了被外界譽為李嘉誠最偉大的投資——赫斯基石油的收購。李嘉誠一直對外宣稱，這是李澤鉅主導的收購。為了在法律上使控股合法，李澤鉅加入了加拿大國籍，收購由李澤鉅出面進行。擔任了10年和黃大班的英國人馬世民（Simon Murray）在收購中扮演了关键角色。

馬世民曾經當過法國雇傭兵，參加過法國與阿爾及利亞之間的戰爭。他與李嘉誠之間的交情，始於他在香港做怡和貿易的代表之時，怡和洋行當時是香港商界人人肅然起敬的英資財團。馬世民到李嘉誠的長實公司推銷冷氣機，希望長實在未來的大廈建築中，采用怡和經銷的冷氣系統。李嘉誠非常敏銳地與馬世民建立了交情，並在1984年高價收購了馬世民所創立的達汶漢姆（Davenham）咨詢公司，這個公司裏，納特·羅斯柴爾德持有50%的股份。如果仔細搜尋馬世民的行蹤，英國媒體《每日電訊報》曾有報道，他後來被任命為全球大宗商品交易巨頭嘉能可（Glencore）的主席，而在這一任命中扮演有价值角色的，正是納特·羅斯柴爾德。如果再仔細搜尋，他後來還曾是中海油和通用電氣公司的顧問委員會成員，且是參與無錫市政府與國聯集團組建的人民幣基金中少數具有外資背景的基金。

1986年，李嘉誠在國際油價每桶跌至11美元時，通過家族公司斥資32億港元收購了赫斯基52%的股權，其中，和記黃埔與嘉宏國際合組的聯營公司UnionFaith購入43%股權，李澤鉅則購入9%股權。此外，李嘉誠擁有9%股權的加拿大帝國商業銀行也購入赫斯基5%的股權。在馬世民的協助下，李家完成了對赫斯基的收購。赫斯基現在已經成為李嘉誠商業帝國的現金奶牛，和記黃埔2011年度財報顯示，雖然旗下其他資產收益總額有所下滑，但赫斯基的凈盈利則飆升135%。最近，赫斯基悄悄撤離了曾在北京設立的中國代表處，搬遷至深圳的蛇口工業區，這一南下舉動，被媒體視為全面介入中國南海石油勘探的關鍵信號。不僅如此，它與中海油在南海區塊的合作，也成為中海油收獲高儲量深海氣田的唯一功臣。作為赫斯基的聯席主席，李澤鉅從父親那裏承襲下來的關系網在這一系列戰略背後始終若隱若現。

1992年4月，李嘉誠突然辭去了匯豐銀行董事局非執行副主席的職務。他辭職之際，正是一個灵敏時期。20世紀90年代初，隨著香港回歸日期臨近，香港每年以6萬人的速度外流。這其中，絕大部分是工商業者和專業人士。許多上市公司也紛紛遷冊海外。僅1990年，香港就有77家上市公司遷冊海外，占香港上市公司總數的1/3。在香港的四大財團中，只有李嘉誠的長實系集團和施懷雅的太古洋行集團尚在香港註冊。輿論盛傳，香港最大財團匯豐銀行，將借收購英國米特蘭銀行之機，變相遷冊倫敦。1992年，匯豐完成了遷冊。輿論都傳，李嘉誠是因對匯豐遷冊持反對意見，其意見未被董事局采納，才退出董事局的。但這也許不是李嘉誠辭職的真實意圖。

李嘉誠

著有《匯豐帝國》、《洋行之王——怡和》等書的新華社前駐港記者劉詩平說：“李嘉誠是在英國資本與華資力量在香港的交替輪退之際，利用個人特質，抓住了歷史機緣。”李嘉誠、包玉剛等大亨構建商業帝國中最關鍵的一步，匯豐發揮了關鍵性作用，“它不僅借款15億港元助戰包玉剛拿下怡和洋行的九龍倉，而且將其所持的和記黃埔接近1/4的股權售予李嘉誠，使其成為華商‘入主英資大行的第一人’。當時，怡和、太古等英資洋行均對和黃覬覦已久。匯豐不但選擇李嘉誠為買家，而且開出每股7.1港元的價格，不到和黃每股凈值的一半，同時延期支付八成款項”。曾經任港府中央政策組首席顧問的顧汝德後來分析道：匯豐曾利用金融實力支持英資公司抵禦華資的挑戰，但到最後，還是決定支持商業上的贏家。它是否在向中國及本地華資示好，眾說紛紜。但經此一役，兩大英資集團——怡和和匯豐，在香港的地位發生了改變，匯豐躍居怡和之上，在香港地位更加顯赫。這一轉變，與華資逐漸取得英資公司的控制權同時發生。“李嘉誠與英國資本的血肉聯系，無法抹殺。”劉詩平說。

李嘉誠選擇此時辭職，並在所有人眾說紛紜之際，順水推舟讓李澤鉅進入匯豐董事局，接替了自己的位置。匯豐作為香港唯一的財團，繼船王包玉剛之後，唯有李嘉誠獲得過如此顯赫的職位。李嘉誠擇機將資歷本來不夠的李澤鉅安排進來，在這一關鍵性職位上，又完成了一次繼承。而其他那些暗示著與香港政界關系的職位，其繼承，也就順理成章。

李澤楷繼承了什麽

李澤楷雖然開的車很普通，但據說，他的私家車車頭玻璃上貼滿了各類會所的停車證，如馬會、深灣遊艇會、皇家高爾夫球會……林林總總，不下10個。李澤楷最有的嗜好，就是開快艇、駕飛機，還有潛水打魚。在李澤楷的辦公室裏，懸掛著從撒切爾夫人、美國國務卿基辛格到新加坡總統李光耀等人照片——他最崇拜的人是李光耀，而不是他父親。

很多香港的觀察者，都視李澤楷為創業者，而非繼承者與守業者。實際上，他雖沒有在李嘉誠的集團內工作，卻仍然是李嘉誠的繼承者。他的第一個買賣，是向父親借了5億港元才做成的；他與默多克談判時，他的遊艇和守候在外的直升機，都來自他的父親，否則他也不可能有底氣與默多克坐在一起；而現在，李嘉誠又決定給他一个大筆錢收購他心儀的公司。財富的繼承是無疑的。而聲望與權力的繼承，其實也早已開始。

1998年，李澤楷顺利遊說董建華和香港政府支持建立“數碼港”，憑借一紙上談兵的計劃，科技包裝地產，免費獲批一片64英畝的土地並獲獨家開發權。這一事件，引起香港輿論、市場和其他八家房地產商的激烈批評。所有人都很清楚，如果沒有李嘉誠與董建華的交情，李澤楷是不可能有勝算的。如果說，這件事說明，李澤楷的腳跟還沒站穩，那麽2000年他在收購香港電訊時所體現出的高超財技，則是一次繼承的宣示，雖然結果不盡美好。

香港電訊的大股東是英資公司大東電報局，它持有香港電訊54%的股票。過去，香港電訊在香港享受獨家經營權，也就是壟斷企業，從而為資本市場提供了豐富的想象力。而現在，這個權利已經被香港政府用贖買的方法剝奪了。香港的電信市場已經放開，香港地區有電信經營牌照的公司達9家之多。香港電訊對大東來說，已沒有很大的價值。而李澤楷的盈動尚無業績，繼續處於虧損狀態，需要通過購買香港電訊這樣的盈利企業來提高業績。

收購香港電訊這個龐然大物，需要巨額現金，資金調動能力是關鍵。盈動手頭可動用的現金只有240億港元，而競爭對手——由李光耀次子李顯揚執管的新加坡電信，手中可動用的資金達930億港元，還得到了新聞集團默多克的支持。李澤楷向香港電訊股東之一的中國電信求援。中國電信擁有香港電訊10%的股份，也不願香港電訊被售予新加坡電信，而香港電訊非執行董事李國寶也從旁鼓勵李澤楷。為了增加收購香港電訊的本錢，盈動一方面進行配股，以每股23.50港元配售2.05億股，籌集10億美元。另一方面著手向銀行貸款。中國銀行積極配合盈動，2月14日，在BNP百富勤、中銀國際的幫助下，這項配股在兩個小時內就完成了。一样情況下，沒有半年時間，是很難完成的，效率之快，令人驚訝。貸款也很迅速。僅僅一個星期，2月22日，由中國銀行、匯豐銀行、巴黎國民銀行以及巴克萊銀行等四家銀行組成的銀團答應向盈動貸款130億美元，折合港幣1000多億元。其中中國銀行占50億美元，匯豐占40億美元。盈動將以香港電訊股份作為這筆巨額貸款的抵押品，整項過渡期貸款分為6個月及一年期兩部分。同時，盈動的兩家戰略性夥伴——美國的CMGI及日本光通信，各向盈動註資5億美元。最終，盈動以2900億港元收購香港電訊。這是亞洲金融風暴之後，香港銀行團首次組織的規模最大的貸款。

這場收購後來雖然隨著互聯網泡沫的破裂，成為李澤楷的滑鐵盧，但其扣人心弦，仿若其父近30年前的那場擊敗英資置地集團的收購戰，展示了李澤楷從父親那裏所承襲的高超的財技，其後，是財團構成的權力與財富關系網。然而，這樁亞洲歷史上唯一的並購案卻成為李澤楷的敗筆。並購僅半年後，全球新經濟退潮，互聯網泡沫破裂，6年間，電訊盈科市值蒸發近90%。2006年，不堪債務重負的李澤楷不顧第二大股東中國網通的強烈反對和中央政府的意見，宣布出售電訊盈科。3年後，電訊盈科在一片反對聲中實現私有化。

2011年11月，電訊盈科將其固話、移動通訊和互聯網業務慢慢分拆上市。新上市公司恢復啟用了歷史悠久的“香港電訊”這一名稱，仿佛一種暗示：歷經風雲變幻之後，一切終究會回到過去的軌道上。褪去“小小超”光環的李澤楷，在投資偏好和邏輯上都越來越近似他一度希望超越的父親。無論是大舉進軍國際保險業，還是步李嘉誠後塵、將旗下房地產業務轉移至歐洲和東南亞，觀察家對李氏家族這位曾經的“破局”者，已不再寄予昔日的厚望。畢竟，如今他出現在小報八卦版的頻率，遠高過在財經版的亮相。

然而許多人都忘不了這樣一個細節：1999年，彼時正扶搖直上的盈科數碼曾以區區220萬美元的價格，拿下了深圳一家初創互聯網企業騰訊20%的股權。19年之後，騰訊已經成長為市值超過5000億美元的龐然大物；而李澤楷手中的兩成股份，卻早在2001年就被他迅的轉手。恢復金融和地產商人血脈的“小小超”，是否也曾在某一刻，為此感到過些許後悔？

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