【普通投资者也是可以让财富持续。增值的】———张潇雨
跟专业投资者相比，我们普通投资者掌握的行业信息更少，能调用的投资工具也有限，还会有优势吗？
我先来问你一个问题：你觉得总体来说，业余投资者和专业投资者谁更占优势？谁更容易投资成功？我相信很多同学会自然地认为：肯定是专业人士啊，业余人士能有什么优势呢？
但我还真不这么认为。我觉得，作为业余投资者，我们其实拥有一个常常被忽略的巨大的天然优势，用一句话概括就是：我们不需要像专业投资人那样，舍近求远、舍易求难。
这句话是什么意思呢？我来解释一下。
有一个事实：几乎所有大类资产长期都是上涨的，投资赚钱其实是个理所应当的事。比如你肯定听说过指数基金这个东西，像标普500、沪深300、中证500这样的指数基金，背后代表的是众多公司股票的集合，也是一个国家整体经济的发展和国力的增长。事实证明，随着人类社会的发展，它们都是在增长的，买了赚钱的概率很大。
但是这么好的一个投资工具，职业投资人士基本是用不了的。为什么用不了？道理也很简单：这种谁都能做的事，我们没必要花钱雇人来做啊。想买指数基金，开个账户自己直接买就好了。
换个角度说，作为专业人士，获得市场平均回报可是不够的。他们一定要证明自己非常聪明、可以打败市场，这样大家才能心甘情愿地把钱交给他们来管理。
那么这时候，你猜这些专业人士会怎么办？是发奋图强努力提高投资水平么？那你可能把人性想简单了。这里面有相当多的一群人，去搞“伪基金”了，英文叫 Closet Index Fund，直接翻译就是“躲在柜子里的指数基金”。
什么是所谓的伪基金呢？伪基金，就是看上去好像是精心管理的基金，但实际上就是复制某个指数，自己再作一点小改动。
这样的好处就是，整只基金的表现会和市场平均回报差不多，算不上优秀但还过得去，运气好还能微微跑赢市场一点。但是，由于落后市场的人数太多，即使你和市场回报持平，那么从排名看也挺不错的了。
但是对于我们普通人来说，如果买到了这种基金就很亏。因为直接购买指数基金的费用极其便宜，但是这种伪基金收费都很高，两者成本差个5~10倍是很常见的。也就是说，我们花了高价钱，却买了一个假的主动基金。
不要以为这只是少数人的举动，这个现象近些年来在欧美越来越严重。之前投资银行拉扎德就研究了从1980年到2009年美国股票型基金里面伪基金的数量变化，偷偷复制指数的基金经理越来越多。
但对于我们个人投资者来说，我们完全没有这种束缚。
我们可以大大方方地使用就像指数基金、ETF 基金、房地产信托基金（REITs）这些看起来既不高级，也不复杂的投资工具，来完成我们的投资目标。换个角度说，我们不需要向任何人证明我们优秀的投资能力，从而也避免了在舍近求远的过程中，因为追求一些复杂的手段和技巧导致额外亏损的可能性。
仅仅做好这些最基本的东西，我们就能胜过市场上绝大部分人了。
职业投资人天生携带的这种“舍近求远、舍易求难”的使命，还给他们造成了另一重的障碍。就是他们不但要和市场比较，还要和自己的同行们比较。而这种行为，又是投资亏损的一个重要来源。
我们来举个例子。
你应该听过彼得·林奇这个名字，他是之前富达公司麦哲伦基金的主理人，在退休之前曾经连续13年击败市场，是公认的华尔街股神之一。他在自己的著作《彼得·林奇的成功投资》里的第二章，提到过这么一个故事，正好就是我们要讲的东西。
顺便说一句，这章的标题就叫作“专业投资者的劣势”。
他说，有一次他认识的两个公司的总裁，史密斯和琼斯，凑在一起打高尔夫球。这两家公司的养老基金都放在同一个银行进行管理。结果两个人一聊天，发现史密斯那个公司的养老基金账户这几年涨了40%，而琼斯的涨了28%。当然，对于那一段的市场来说，这两个成绩都非常好了。
结果没想到，第二天一大早琼斯就面色铁青地给银行的负责人打电话，质问他们为什么在同一个银行，自己的基金回报比史密斯要差。答案也很简单：管理两边基金的具体团队是不一样的，买的股票和债券等也不完全相同。
但由于这个电话，银行为了不得罪客户，只能让旗下团队把不一样的资产卖掉，让所有客户的持仓基本一样，这样谁都不会有意见了。但这样做的结果就是，由于消灭了不同的声音，买的所有股票和投资产品都要委员会全体通过，最后大家只能买那些人人都知道的大公司、蓝筹股，因为只有这样才最不容易出错。
结果没人有动力去独立思考，最终大家的回报一起回归了平庸。当然这次起码大家是一起平庸的。
彼得·林奇的这个故事是想说什么呢？他其实想说的就是：很多专业投资者看似专业，但其实要做很多身不由己的事。
比如你是个基金经理，今年大家普遍收益都有20%，结果你只赚了15%，尽管这钱也是真金白银赚来的，但你很可能工作都要保不住了，也不会有人愿意把钱交给你管。
所以为了和大家都差不多，你会做什么呢？你会越来越和其他专业投资人趋同。
举个例子，比如前几年，腾讯的股票涨得非常迅猛，你要是管理一个互联网主题、港股主题的基金，如果不跟着大家买腾讯，那收益肯定不会太好。所以不管你懂不懂腾讯，你可能都不得不买它家的股票。
那么这会造成什么问题呢？回想一下2000年发生了什么你就知道了。那段时间正是互联网公司股价疯涨的年代，当时任何一个公司，只要炒一炒互联网的概念，甚至只是给自己的公司名称加个“.com”，股价都能涨疯。
换句话说，如果你那个时候是专业的基金经理，不买互联网的股票基本就要被市场抛弃了。甚至不光是你的同行，连把钱交给你的人，都会没事就督促你赶紧买互联网股票，否则就把自己的钱抽走去别的地方投资了。那这个时候你买还是不买呢？
所以在那个疯狂的年代，能耐得住寂寞，抵抗住压力，不参与这种全民狂欢的专业投资者是很少的。
有没有人确实做到了呢？有，比如我们熟知的股神巴菲特。在那次互联网泡沫里，巴菲特完全置身事外，代价就是1999年他大幅跑输大盘，受到了无数人的嘲笑与质疑。那会儿最著名的几本财经杂志的封面标题都是类似于“巴菲特廉颇老矣，已经赶不上新时代了”的风格，所有人都觉得价值投资已经完蛋了。
但是后来的故事你已经知道了。时间转到2000年初，整个市场开始崩盘，网络概念股价格直线跳水，完全跌到退市的公司也屡见不鲜。无数的基金价值被毁，投资人血本无归，基金经理们也一夜之间没了工作。
所以经常有人问：美国几次市场泡沫都那么明显，普通人都能看出来，那些专业人士就看不出来么？其实不是看不出来，而是这个时候你要不杀进去，别人就会认为你是个笨蛋，你的职业生涯可能也要提前终止了。
但作为普通投资者，我们并没有这种来自于同行和背后投资人的压力。在任何时候我们都可以像巴菲特一样，稳如泰山，不去碰那些自己看不懂的东西，也不会有人因为这样来批评你、否定你。甚至，即使某一年大家真的赚了20%，你只赚了15%甚至10%，这挣来的钱也是实实在在的，你永远可以重新出发，在过程中提高自己，不用受到任何外界的裹挟。
所以你看，作为个人投资者，我们其实是有一些专业人士不具备的优势的。如果你能时刻记得“舍难求易”，对提高我们的投资回报会有多大的好处。这就像巴菲特说过的那句名言：“在投资这个领域，当一个人明白自己有多傻之后，他就不再傻了。” https://t.cn/zRvzgr4
跟专业投资者相比，我们普通投资者掌握的行业信息更少，能调用的投资工具也有限，还会有优势吗？
我先来问你一个问题：你觉得总体来说，业余投资者和专业投资者谁更占优势？谁更容易投资成功？我相信很多同学会自然地认为：肯定是专业人士啊，业余人士能有什么优势呢？
但我还真不这么认为。我觉得，作为业余投资者，我们其实拥有一个常常被忽略的巨大的天然优势，用一句话概括就是：我们不需要像专业投资人那样，舍近求远、舍易求难。
这句话是什么意思呢？我来解释一下。
有一个事实：几乎所有大类资产长期都是上涨的，投资赚钱其实是个理所应当的事。比如你肯定听说过指数基金这个东西，像标普500、沪深300、中证500这样的指数基金，背后代表的是众多公司股票的集合，也是一个国家整体经济的发展和国力的增长。事实证明，随着人类社会的发展，它们都是在增长的，买了赚钱的概率很大。
但是这么好的一个投资工具，职业投资人士基本是用不了的。为什么用不了？道理也很简单：这种谁都能做的事，我们没必要花钱雇人来做啊。想买指数基金，开个账户自己直接买就好了。
换个角度说，作为专业人士，获得市场平均回报可是不够的。他们一定要证明自己非常聪明、可以打败市场，这样大家才能心甘情愿地把钱交给他们来管理。
那么这时候，你猜这些专业人士会怎么办？是发奋图强努力提高投资水平么？那你可能把人性想简单了。这里面有相当多的一群人，去搞“伪基金”了，英文叫 Closet Index Fund，直接翻译就是“躲在柜子里的指数基金”。
什么是所谓的伪基金呢？伪基金，就是看上去好像是精心管理的基金，但实际上就是复制某个指数，自己再作一点小改动。
这样的好处就是，整只基金的表现会和市场平均回报差不多，算不上优秀但还过得去，运气好还能微微跑赢市场一点。但是，由于落后市场的人数太多，即使你和市场回报持平，那么从排名看也挺不错的了。
但是对于我们普通人来说，如果买到了这种基金就很亏。因为直接购买指数基金的费用极其便宜，但是这种伪基金收费都很高，两者成本差个5~10倍是很常见的。也就是说，我们花了高价钱，却买了一个假的主动基金。
不要以为这只是少数人的举动，这个现象近些年来在欧美越来越严重。之前投资银行拉扎德就研究了从1980年到2009年美国股票型基金里面伪基金的数量变化，偷偷复制指数的基金经理越来越多。
但对于我们个人投资者来说，我们完全没有这种束缚。
我们可以大大方方地使用就像指数基金、ETF 基金、房地产信托基金（REITs）这些看起来既不高级，也不复杂的投资工具，来完成我们的投资目标。换个角度说，我们不需要向任何人证明我们优秀的投资能力，从而也避免了在舍近求远的过程中，因为追求一些复杂的手段和技巧导致额外亏损的可能性。
仅仅做好这些最基本的东西，我们就能胜过市场上绝大部分人了。
职业投资人天生携带的这种“舍近求远、舍易求难”的使命，还给他们造成了另一重的障碍。就是他们不但要和市场比较，还要和自己的同行们比较。而这种行为，又是投资亏损的一个重要来源。
我们来举个例子。
你应该听过彼得·林奇这个名字，他是之前富达公司麦哲伦基金的主理人，在退休之前曾经连续13年击败市场，是公认的华尔街股神之一。他在自己的著作《彼得·林奇的成功投资》里的第二章，提到过这么一个故事，正好就是我们要讲的东西。
顺便说一句，这章的标题就叫作“专业投资者的劣势”。
他说，有一次他认识的两个公司的总裁，史密斯和琼斯，凑在一起打高尔夫球。这两家公司的养老基金都放在同一个银行进行管理。结果两个人一聊天，发现史密斯那个公司的养老基金账户这几年涨了40%，而琼斯的涨了28%。当然，对于那一段的市场来说，这两个成绩都非常好了。
结果没想到，第二天一大早琼斯就面色铁青地给银行的负责人打电话，质问他们为什么在同一个银行，自己的基金回报比史密斯要差。答案也很简单：管理两边基金的具体团队是不一样的，买的股票和债券等也不完全相同。
但由于这个电话，银行为了不得罪客户，只能让旗下团队把不一样的资产卖掉，让所有客户的持仓基本一样，这样谁都不会有意见了。但这样做的结果就是，由于消灭了不同的声音，买的所有股票和投资产品都要委员会全体通过，最后大家只能买那些人人都知道的大公司、蓝筹股，因为只有这样才最不容易出错。
结果没人有动力去独立思考，最终大家的回报一起回归了平庸。当然这次起码大家是一起平庸的。
彼得·林奇的这个故事是想说什么呢？他其实想说的就是：很多专业投资者看似专业，但其实要做很多身不由己的事。
比如你是个基金经理，今年大家普遍收益都有20%，结果你只赚了15%，尽管这钱也是真金白银赚来的，但你很可能工作都要保不住了，也不会有人愿意把钱交给你管。
所以为了和大家都差不多，你会做什么呢？你会越来越和其他专业投资人趋同。
举个例子，比如前几年，腾讯的股票涨得非常迅猛，你要是管理一个互联网主题、港股主题的基金，如果不跟着大家买腾讯，那收益肯定不会太好。所以不管你懂不懂腾讯，你可能都不得不买它家的股票。
那么这会造成什么问题呢？回想一下2000年发生了什么你就知道了。那段时间正是互联网公司股价疯涨的年代，当时任何一个公司，只要炒一炒互联网的概念，甚至只是给自己的公司名称加个“.com”，股价都能涨疯。
换句话说，如果你那个时候是专业的基金经理，不买互联网的股票基本就要被市场抛弃了。甚至不光是你的同行，连把钱交给你的人，都会没事就督促你赶紧买互联网股票，否则就把自己的钱抽走去别的地方投资了。那这个时候你买还是不买呢？
所以在那个疯狂的年代，能耐得住寂寞，抵抗住压力，不参与这种全民狂欢的专业投资者是很少的。
有没有人确实做到了呢？有，比如我们熟知的股神巴菲特。在那次互联网泡沫里，巴菲特完全置身事外，代价就是1999年他大幅跑输大盘，受到了无数人的嘲笑与质疑。那会儿最著名的几本财经杂志的封面标题都是类似于“巴菲特廉颇老矣，已经赶不上新时代了”的风格，所有人都觉得价值投资已经完蛋了。
但是后来的故事你已经知道了。时间转到2000年初，整个市场开始崩盘，网络概念股价格直线跳水，完全跌到退市的公司也屡见不鲜。无数的基金价值被毁，投资人血本无归，基金经理们也一夜之间没了工作。
所以经常有人问：美国几次市场泡沫都那么明显，普通人都能看出来，那些专业人士就看不出来么？其实不是看不出来，而是这个时候你要不杀进去，别人就会认为你是个笨蛋，你的职业生涯可能也要提前终止了。
但作为普通投资者，我们并没有这种来自于同行和背后投资人的压力。在任何时候我们都可以像巴菲特一样，稳如泰山，不去碰那些自己看不懂的东西，也不会有人因为这样来批评你、否定你。甚至，即使某一年大家真的赚了20%，你只赚了15%甚至10%，这挣来的钱也是实实在在的，你永远可以重新出发，在过程中提高自己，不用受到任何外界的裹挟。
所以你看，作为个人投资者，我们其实是有一些专业人士不具备的优势的。如果你能时刻记得“舍难求易”，对提高我们的投资回报会有多大的好处。这就像巴菲特说过的那句名言：“在投资这个领域，当一个人明白自己有多傻之后，他就不再傻了。” https://t.cn/zRvzgr4
说说我自己的经历，从三个月翻二十倍到利润归零，我花了200W上了这堂
石大最近最高创下十倍的收益，可以说炙手可热让人垂涎欲滴。我今天写写自己的经，绝对保证自己真人真事。17年的事情了，三个月时间，我从十万的本翻到了二百万，再到后面靠自己的实力，几乎赔光，如果你耐心看完，这个两百万的教训对你来说多少有点价值。
投资的标的不是股票，具体什么标的，就不点名了，总之就是比较简单粗暴的投资标的，因为本人对趋势和人性的多少有些把握，觉得可以冒冒险博取下超额收益，加上自己分析了一下当时买入节点很合适，钱不多所以心里负担不重，后面果然利润开始起来，觉得自己的分析判断得到验证，开始激进动用杠杆，依然取得了胜利。当时整个人就飘了，觉得自己已经掌握了完美节奏似乎离千万咫尺之遥，后来的结果标题也写了，利润全部还回去不幸中万幸悬崖勒马，没有把自己赔进去。人最痛苦的是求之不得，最最痛苦的是得到后马上又失去。这种感觉不知道大家能否感同身受。
当时整个人消沉了大半年，心理那个后悔啊，二百万虽不算巨多，但起码够我花很久了，就这样摸了一下又还回去。还好我是打不死的小强，只能安慰自己，趁自己年轻的时候能够不亏自己本钱的情况下上了堂价值百万的课，以后总会功德无量的。所以我的雪球名字的由来就起源于这里，我那一次就告诫自己，真的是运气赚的钱迟早会被你自以为是的实力还回去，人只能挣到你自己认知内的钱，此话千真万确！那时候，没事总喜欢复盘那段经历，因为如果过了就过了，我走得那一遭就毫无价值，但如果我能深度复盘反思总结，这堂课就值二百万。
我这个人比较喜欢分享，以前没玩雪球，现在刚好有合适的时机就当讲给有缘人。我总结的以下几点，我认为不管你投资任何标的，绝对适用，毕竟投资品需要人投资，你不深挖人性，克服人性的弱点，不够了解其中的趋势和常识是要吃大亏的。
1，趋势如你所愿的走来时，你就该狠一点，胆子大一点，趋势不会天天在，你该用盆接的时候就别用碗，当时自己至少一定阶段内确实踩对了节奏，自己一度想过要不要追加一点本金，可又总下不了那个决心。这就像买股票一样，哪怕你完全买对股票买对了位置，你只买一手和一万手效果是差很多的。如果发现趋势确认，该充分利用一定要毫不留情，因为超级行情刚好被你遇到可能下次得等上好几年一定得珍惜。所以这次石大在冲200的时候我让大家坚定持有，可遇不求的机会不充分利用下次不知道在哪里。
2.风控意识淡薄，当时心里其实也想过，或多或少都有运气成分，也想过后面大概率会遇到赔钱的时候，但心理没有准确的止损线，而且期间也经历过一些反复震荡出现过大大小小的亏损，但都又涨了回去，收益也继续新高，进一步导致我的风控意识麻木，但最后的大跌来临，我发现以前的东西都不灵了，利润被一刀刀的割完。所以后面定下铁律，不能自以为是死不认命，挨打就得认错，市场不会错，错的一定是你。今天投资止损是第一位考虑的，要想把钱揣进兜里，先要学会怎么逃，不然挣的再多都会还回去。
3不懂理性止盈。明明就是短时间暴涨挣到的快钱，不要幻想着这种趋势可以长期走牛，常识告诉我们暴涨一定是来得快去得快。当时挣到二百万，脑子里也不是没想过止盈走人的，但转念一想，既然这钱来的这么容易，为何不继续照着这个逻辑滚雪球，就这样幻想着这是一条长期致富的快速路。同理现在的A股也一样，八倍十倍大牛股层出不穷，短时间暴富的人也不少，但你不能理性对待快速盈利后冷静离场，还心存幻想和这只股继续二十倍五十倍，或者想着自己下一只股都是八倍十倍才罢休。这种想法你离出局就不远了。所以有了那个教训我才能在石大冲到260多的时候果断离场，因为再往后或许这个钱就不是我的了。
4没有早做周全的应对计划。之前看过一个概念叫提前验尸，意思就是你要把每个至少大的节点最好的最坏的情况都尽可能的具体罗列出来并给出应对方案。如果走一步看一步，你就跟我那次一样，被眼前和过去的表象带进沟里。就如我这次买入石大，我从买入起就开始描绘它后面各种可能性的走势，也就是买入起我就规划过它如果到了二百多这个价位，我是走是留，甚至最后哪天以什么方式走，当天高拉再跳水这些细节我都计划进去了。这样最好最坏的都计算在内，你的胜算肯定会提高一大截。
5你的对手表面上是主力其实是你自己。人性的弱点是我们投资里最大障碍，你其实还不够了解自己，你的贪婪，恐惧，非理性，自以为是，如果关键时候刚好发生在了相反的方向，就会把你带入万丈深渊。你首先要学会了解自己的人性和内心，甚至可以记录自己遇到关键节点心理和情绪的变化，由它们引发的你后续的行动是对是错。多总结反思几次，你对你自己的认知会提升一个档次。对你的投资大有裨益。
写了这么多，纯属个人这段很特殊的经历有感而发，可能其中深意听我这么一说未必能全部感同身受，但我觉得如果你能耐心看完，或多或少会对你有一些启发和帮助，毕竟这些教训是我实打实花了大价钱买的，我也坚信，这堂课没白上。今年A股行情特别分裂，踩对了风口就是一个个造富潮，特别容易让人膨胀，盲目自信迷失自我，这很危险，只要你还在赌桌上，现在还不是结账的时候呢，你的利润也许都是替别人保管。
最后用我的名字与大家共勉，投资路上挣到钱有很多原因，难免都有运气成分，但你一定要保持谦卑的心态，随时反问下自己，你的实力匹配这个收益吗，唯有提高自己的能力圈才能赢得下更守得住。
百分百个人真实经历原创，码字实属不易，望各位有缘的朋友多多点赞，多多关注，刚刚还被一个朋友打赏，感觉能得到大家的认可，比我吃个涨停板还开心
石大最近最高创下十倍的收益，可以说炙手可热让人垂涎欲滴。我今天写写自己的经，绝对保证自己真人真事。17年的事情了，三个月时间，我从十万的本翻到了二百万，再到后面靠自己的实力，几乎赔光，如果你耐心看完，这个两百万的教训对你来说多少有点价值。
投资的标的不是股票，具体什么标的，就不点名了，总之就是比较简单粗暴的投资标的，因为本人对趋势和人性的多少有些把握，觉得可以冒冒险博取下超额收益，加上自己分析了一下当时买入节点很合适，钱不多所以心里负担不重，后面果然利润开始起来，觉得自己的分析判断得到验证，开始激进动用杠杆，依然取得了胜利。当时整个人就飘了，觉得自己已经掌握了完美节奏似乎离千万咫尺之遥，后来的结果标题也写了，利润全部还回去不幸中万幸悬崖勒马，没有把自己赔进去。人最痛苦的是求之不得，最最痛苦的是得到后马上又失去。这种感觉不知道大家能否感同身受。
当时整个人消沉了大半年，心理那个后悔啊，二百万虽不算巨多，但起码够我花很久了，就这样摸了一下又还回去。还好我是打不死的小强，只能安慰自己，趁自己年轻的时候能够不亏自己本钱的情况下上了堂价值百万的课，以后总会功德无量的。所以我的雪球名字的由来就起源于这里，我那一次就告诫自己，真的是运气赚的钱迟早会被你自以为是的实力还回去，人只能挣到你自己认知内的钱，此话千真万确！那时候，没事总喜欢复盘那段经历，因为如果过了就过了，我走得那一遭就毫无价值，但如果我能深度复盘反思总结，这堂课就值二百万。
我这个人比较喜欢分享，以前没玩雪球，现在刚好有合适的时机就当讲给有缘人。我总结的以下几点，我认为不管你投资任何标的，绝对适用，毕竟投资品需要人投资，你不深挖人性，克服人性的弱点，不够了解其中的趋势和常识是要吃大亏的。
1，趋势如你所愿的走来时，你就该狠一点，胆子大一点，趋势不会天天在，你该用盆接的时候就别用碗，当时自己至少一定阶段内确实踩对了节奏，自己一度想过要不要追加一点本金，可又总下不了那个决心。这就像买股票一样，哪怕你完全买对股票买对了位置，你只买一手和一万手效果是差很多的。如果发现趋势确认，该充分利用一定要毫不留情，因为超级行情刚好被你遇到可能下次得等上好几年一定得珍惜。所以这次石大在冲200的时候我让大家坚定持有，可遇不求的机会不充分利用下次不知道在哪里。
2.风控意识淡薄，当时心里其实也想过，或多或少都有运气成分，也想过后面大概率会遇到赔钱的时候，但心理没有准确的止损线，而且期间也经历过一些反复震荡出现过大大小小的亏损，但都又涨了回去，收益也继续新高，进一步导致我的风控意识麻木，但最后的大跌来临，我发现以前的东西都不灵了，利润被一刀刀的割完。所以后面定下铁律，不能自以为是死不认命，挨打就得认错，市场不会错，错的一定是你。今天投资止损是第一位考虑的，要想把钱揣进兜里，先要学会怎么逃，不然挣的再多都会还回去。
3不懂理性止盈。明明就是短时间暴涨挣到的快钱，不要幻想着这种趋势可以长期走牛，常识告诉我们暴涨一定是来得快去得快。当时挣到二百万，脑子里也不是没想过止盈走人的，但转念一想，既然这钱来的这么容易，为何不继续照着这个逻辑滚雪球，就这样幻想着这是一条长期致富的快速路。同理现在的A股也一样，八倍十倍大牛股层出不穷，短时间暴富的人也不少，但你不能理性对待快速盈利后冷静离场，还心存幻想和这只股继续二十倍五十倍，或者想着自己下一只股都是八倍十倍才罢休。这种想法你离出局就不远了。所以有了那个教训我才能在石大冲到260多的时候果断离场，因为再往后或许这个钱就不是我的了。
4没有早做周全的应对计划。之前看过一个概念叫提前验尸，意思就是你要把每个至少大的节点最好的最坏的情况都尽可能的具体罗列出来并给出应对方案。如果走一步看一步，你就跟我那次一样，被眼前和过去的表象带进沟里。就如我这次买入石大，我从买入起就开始描绘它后面各种可能性的走势，也就是买入起我就规划过它如果到了二百多这个价位，我是走是留，甚至最后哪天以什么方式走，当天高拉再跳水这些细节我都计划进去了。这样最好最坏的都计算在内，你的胜算肯定会提高一大截。
5你的对手表面上是主力其实是你自己。人性的弱点是我们投资里最大障碍，你其实还不够了解自己，你的贪婪，恐惧，非理性，自以为是，如果关键时候刚好发生在了相反的方向，就会把你带入万丈深渊。你首先要学会了解自己的人性和内心，甚至可以记录自己遇到关键节点心理和情绪的变化，由它们引发的你后续的行动是对是错。多总结反思几次，你对你自己的认知会提升一个档次。对你的投资大有裨益。
写了这么多，纯属个人这段很特殊的经历有感而发，可能其中深意听我这么一说未必能全部感同身受，但我觉得如果你能耐心看完，或多或少会对你有一些启发和帮助，毕竟这些教训是我实打实花了大价钱买的，我也坚信，这堂课没白上。今年A股行情特别分裂，踩对了风口就是一个个造富潮，特别容易让人膨胀，盲目自信迷失自我，这很危险，只要你还在赌桌上，现在还不是结账的时候呢，你的利润也许都是替别人保管。
最后用我的名字与大家共勉，投资路上挣到钱有很多原因，难免都有运气成分，但你一定要保持谦卑的心态，随时反问下自己，你的实力匹配这个收益吗，唯有提高自己的能力圈才能赢得下更守得住。
百分百个人真实经历原创，码字实属不易，望各位有缘的朋友多多点赞，多多关注，刚刚还被一个朋友打赏，感觉能得到大家的认可，比我吃个涨停板还开心
【信达机械】远东传动调研纪要20210609
公司领导：证券部张总
客户结构&市场份额：第一大客户是上汽集团，包括上汽通用五菱、红岩、大通，三个加起来是3.8亿左右，第二大是福田戴姆勒，收入占比10.6%，前两家份额占比较高，接近全供，全供的原因是前两家市场占比不是很大，量不是很大，商用车前几名按顺序是一汽、东风、重汽、陕汽。第三大客户是重汽，主要供应零部件1.8亿，第四是陕汽6.6%，第五是东风柳汽5%，前五家就10个亿。陕汽有下滑，主要是在于培养自己的零部件供应商。公司非等速传动轴整体的市占率在60%左右。客户关系比较稳定，在一些大客户附近建立了总装厂。
工程机械领域市占率更高，轮式年产量100多万辆，公司市占率在80%左右。主要客户包括主要工程机械企业，三一、中联、徐工、柳工以及山东的一帮企业。
竞争格局不会发生大的变化，陕汽之所以从万向钱潮采购的份额增加，是有历史原因的，当初陕汽想把下属的零部件企业卖给公司，但价钱的原因没有谈妥，被万向收购。但预计万向在陕汽的份额不会增加太多，最多和公司各占50%。
主机厂不会上游延伸介入到传动轴领域，主要原因一是传动轴成本占比较低，二是护城河主要在于规模，技术壁垒不高，主机厂没必要在这个领域费很大劲，第三方传动轴供应商主要靠规模效应降低成本，可以把成本降到很低。
竞争对手：万向钱潮是第二大企业，主要和陕汽合作，在陕汽里的份额很大，传动轴业务收入最多5-6个亿。其他竞争对手就是车企内部配套零部件企业，如一汽的富奥。
原材料价格波动：近几年钢材采购价格逐年递增，2018年钢材（成本占比70%，每年15万吨的采购量）采购均价 4500元/吨，2019年4000，2020年4200，2021年5300，今年最高点涨到6800，现在有所回落基本维持在高位。目前库存只够3个月，觉得价格太高没有增加采购。公司也在和客户谈涨价，基本都有或多或少的涨价，就剩一汽还没涨。
等速传动轴业务：2019年可转债募投项目，计划建成4条产线，共200万套等速传动轴，单价500对应10亿收入，目前达产1条产线，由于市场拓展进度原因停止建造新产线。达产的1条产线尚未满产，去年收入约几百万。单条线满产50万套，收入达到两个亿能够实现盈亏平衡。
等速传动轴业务进展相对较慢，募投建设前达成初步采购意向的有28个左右的客户，初步推算年产150万套（3条产线满产）没问题，但开建后客户采购没有兑现。预计今年通用五菱和江铃可以达成合作，今年至少可以开第二条线，如果全部采购公司至少可以实现年产100万套。五菱可能上量快一些，进入五菱后可能还会把宝骏的市场打开。其他企业零零碎碎可能会有些补充。
等速传动轴市场高度集中，龙头是上海纳铁福（英国GKN和华域汽车的合资公司），市占率60%，剩下的20%万向钱潮，日本的NTN占20%，以上三家企业基本占据国内市场。但是近几年的变化来看万向钱潮在丢份额，二代接班对别的领域更加重视，第三产业做的也比较好。
公司目前高度重视等速传动轴业务，挖了纳铁福的生产骨干做指导。也倾向于引入战投成立产业投资基金，进入到潜在客户，实现潜在客户渠道开发。
战略重点：一是巩固传统业务，实现和头部主机厂的整合，体制增效，突破大客户，进一步提高份额，二是拓展新业务，努力将乘用车等速传动轴打造为公司新的增长点，甚至是进入新能源领域。
重卡行业：去年国五切国六以及治理超重趋严，因此从二季度开始重卡需求开始往上走，但是重卡销量增速来看，4月份环比3月份下滑，去年4月份环比高增，行业开始往下走。
海外业务：贸易部由总经理刘总（董事长女儿）负责。国外市场主要集中在德国、俄罗斯和美国等公路运输发达的国家。美国市场占90%，但美国市场不好扩大的原因是特朗普要求尽量建厂。海外市场还包括德国和俄罗斯市场。德国H6重卡项目目前处于审核阶段，审核很苛刻，2020年进行路试，这是和德国奔驰单独合作的项目。俄罗斯市场量不大，几千万的的收入，不超过一个亿，俄罗斯传动轴龙头是GAZ。
今年海外业务会有好转，印度疫情严重，美国在印度的份额收缩。预计今年同比增长，今年情况要比去年好。另外美国市场开始复苏，美国市场想迫切开发，美国市场是仅次于中国的商用车市场，在想要不要在美国建一个厂加大美国市场拓展力度。德国IFA可能要倒闭了，在全球都有厂，公司初步计划把上海的厂收购过来，上海的厂和纳铁福有合作，同时上海也是汽车工业基地，利于公司等速轴业务开拓。
第二大股东：上海牛散，持续增持，建议公司高送转，公司有在考虑采用。
股权激励：一直有想做的想法，但公司总经理和董秘（董事长儿女）有关联关系，暂时不允许作为激励对象，预计这个会废除，该规定没有之后就会做。
业绩预期：1-5月份收入是有增长的，去年二季度好，今年一季度好，净利润同比下滑，主要原因是原材料涨价。全年业绩要看三季度表现，去年三季度较好，每年四季度都差不多，但4月份重卡市场开始下滑导致三季度可能不太乐观。今年收入定的目标是23亿，有实现难度。利润就比较悬了，预计原材料价格高挺至年底，利润可能要下滑。费用率方面，销售和管理费用率一直都比较低，下降的空间也比较有限，另外开拓等速传动轴市场也会相应提高费用。
现金流：收现比小于1，主要是和应收账款管理有关系，账期一般在3个月左右，客户很多支付支票，支票期限是6个月，相当于账期在9个月左右。但公司客户都是头部整机厂，客户比较优质，发生坏账的可能性较小。#股票##价值投资日志[超话]#
公司领导：证券部张总
客户结构&市场份额：第一大客户是上汽集团，包括上汽通用五菱、红岩、大通，三个加起来是3.8亿左右，第二大是福田戴姆勒，收入占比10.6%，前两家份额占比较高，接近全供，全供的原因是前两家市场占比不是很大，量不是很大，商用车前几名按顺序是一汽、东风、重汽、陕汽。第三大客户是重汽，主要供应零部件1.8亿，第四是陕汽6.6%，第五是东风柳汽5%，前五家就10个亿。陕汽有下滑，主要是在于培养自己的零部件供应商。公司非等速传动轴整体的市占率在60%左右。客户关系比较稳定，在一些大客户附近建立了总装厂。
工程机械领域市占率更高，轮式年产量100多万辆，公司市占率在80%左右。主要客户包括主要工程机械企业，三一、中联、徐工、柳工以及山东的一帮企业。
竞争格局不会发生大的变化，陕汽之所以从万向钱潮采购的份额增加，是有历史原因的，当初陕汽想把下属的零部件企业卖给公司，但价钱的原因没有谈妥，被万向收购。但预计万向在陕汽的份额不会增加太多，最多和公司各占50%。
主机厂不会上游延伸介入到传动轴领域，主要原因一是传动轴成本占比较低，二是护城河主要在于规模，技术壁垒不高，主机厂没必要在这个领域费很大劲，第三方传动轴供应商主要靠规模效应降低成本，可以把成本降到很低。
竞争对手：万向钱潮是第二大企业，主要和陕汽合作，在陕汽里的份额很大，传动轴业务收入最多5-6个亿。其他竞争对手就是车企内部配套零部件企业，如一汽的富奥。
原材料价格波动：近几年钢材采购价格逐年递增，2018年钢材（成本占比70%，每年15万吨的采购量）采购均价 4500元/吨，2019年4000，2020年4200，2021年5300，今年最高点涨到6800，现在有所回落基本维持在高位。目前库存只够3个月，觉得价格太高没有增加采购。公司也在和客户谈涨价，基本都有或多或少的涨价，就剩一汽还没涨。
等速传动轴业务：2019年可转债募投项目，计划建成4条产线，共200万套等速传动轴，单价500对应10亿收入，目前达产1条产线，由于市场拓展进度原因停止建造新产线。达产的1条产线尚未满产，去年收入约几百万。单条线满产50万套，收入达到两个亿能够实现盈亏平衡。
等速传动轴业务进展相对较慢，募投建设前达成初步采购意向的有28个左右的客户，初步推算年产150万套（3条产线满产）没问题，但开建后客户采购没有兑现。预计今年通用五菱和江铃可以达成合作，今年至少可以开第二条线，如果全部采购公司至少可以实现年产100万套。五菱可能上量快一些，进入五菱后可能还会把宝骏的市场打开。其他企业零零碎碎可能会有些补充。
等速传动轴市场高度集中，龙头是上海纳铁福（英国GKN和华域汽车的合资公司），市占率60%，剩下的20%万向钱潮，日本的NTN占20%，以上三家企业基本占据国内市场。但是近几年的变化来看万向钱潮在丢份额，二代接班对别的领域更加重视，第三产业做的也比较好。
公司目前高度重视等速传动轴业务，挖了纳铁福的生产骨干做指导。也倾向于引入战投成立产业投资基金，进入到潜在客户，实现潜在客户渠道开发。
战略重点：一是巩固传统业务，实现和头部主机厂的整合，体制增效，突破大客户，进一步提高份额，二是拓展新业务，努力将乘用车等速传动轴打造为公司新的增长点，甚至是进入新能源领域。
重卡行业：去年国五切国六以及治理超重趋严，因此从二季度开始重卡需求开始往上走，但是重卡销量增速来看，4月份环比3月份下滑，去年4月份环比高增，行业开始往下走。
海外业务：贸易部由总经理刘总（董事长女儿）负责。国外市场主要集中在德国、俄罗斯和美国等公路运输发达的国家。美国市场占90%，但美国市场不好扩大的原因是特朗普要求尽量建厂。海外市场还包括德国和俄罗斯市场。德国H6重卡项目目前处于审核阶段，审核很苛刻，2020年进行路试，这是和德国奔驰单独合作的项目。俄罗斯市场量不大，几千万的的收入，不超过一个亿，俄罗斯传动轴龙头是GAZ。
今年海外业务会有好转，印度疫情严重，美国在印度的份额收缩。预计今年同比增长，今年情况要比去年好。另外美国市场开始复苏，美国市场想迫切开发，美国市场是仅次于中国的商用车市场，在想要不要在美国建一个厂加大美国市场拓展力度。德国IFA可能要倒闭了，在全球都有厂，公司初步计划把上海的厂收购过来，上海的厂和纳铁福有合作，同时上海也是汽车工业基地，利于公司等速轴业务开拓。
第二大股东：上海牛散，持续增持，建议公司高送转，公司有在考虑采用。
股权激励：一直有想做的想法，但公司总经理和董秘（董事长儿女）有关联关系，暂时不允许作为激励对象，预计这个会废除，该规定没有之后就会做。
业绩预期：1-5月份收入是有增长的，去年二季度好，今年一季度好，净利润同比下滑，主要原因是原材料涨价。全年业绩要看三季度表现，去年三季度较好，每年四季度都差不多，但4月份重卡市场开始下滑导致三季度可能不太乐观。今年收入定的目标是23亿，有实现难度。利润就比较悬了，预计原材料价格高挺至年底，利润可能要下滑。费用率方面，销售和管理费用率一直都比较低，下降的空间也比较有限，另外开拓等速传动轴市场也会相应提高费用。
现金流：收现比小于1，主要是和应收账款管理有关系，账期一般在3个月左右，客户很多支付支票，支票期限是6个月，相当于账期在9个月左右。但公司客户都是头部整机厂，客户比较优质，发生坏账的可能性较小。#股票##价值投资日志[超话]#
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