【烟台自贸片区国际人才港正式启用】开辟人才“新蓝海”
乘着自贸东风，这片热土上演绎着新的发展奇迹——
12月14日，作为烟台自贸片区规划建设的八大中心之一，总建筑面积6万平方米的自贸区国际人才港正式启用，标志着自贸区走出了由“人口红利”向“人才红利”转变的新路径，开启了由“人力资源”向“人力资本”升级的新篇章，一个在全国有影响力、具有国际化水准的人力资源服务高地正在崛起！
凸显自贸特色
构建“国际范”人才基地
既有富含鲜明自贸特色的人才会客厅，科学高效的一站式人力资源公共服务功能区，又有高端大气、宽敞明亮的会务场所，同步配套设置了舒适的咖啡馆、书吧等商务休闲区……在位于烟台开发区衡山路中段的自贸区国际人才港，一座国际化现代化楼宇矗立在眼前，宛若一颗镶嵌在自贸区内的明珠，熠熠生辉。
记者了解到，自贸区国际人才港总建筑面积6万平方米。其中，地上部分包括位于附楼的人社综合服务中心、共3层、面积约1.3万平方米，以及位于主楼的自贸区国际人才港、共20层、面积约2.6万平方米。
瞄准全国一流，对标国际水准，自贸区国际人才港始终坚持高标准定位、高规格规划、高质量建设、高水平运营的“四高”建园理念，打造立足烟台、面向全国、辐射日韩，具有鲜明自贸特色的国际化开放型人力资源服务平台，实现建设一个园区、壮大一个产业、聚集一批人才、打造一片高地、服务一方经济的“五个一”目标。
功能分区上，1-4楼，在1楼规划设计人才展厅，打造人才工作的窗口；在主楼3楼，配套建设了公共会议中心，满足不同类型的会议、培训和商务洽谈；在附楼建设人力资源公共服务功能区，设置人才招聘、社会保障、劳动监察仲裁、职业技能鉴定、人事档案等服务功能区。5-14楼，主要引进和集聚国内外知名人力资源机构、各细分领域领军企业、本土骨干机构以及相关服务机构等。15-20楼，引入业达国际人才集团，建设展厅、业达商学院、“人才业达”云服务系统、人才基金等，推动人才服务专业化精细化。
值得一提的是，自贸区国际人才港探索实行“管理部门+平台公司”模式，由人社局负责制定发展规划、扶持政策、实施监管，烟台业达国际人才集团负责实施园区运营、资产增值、后勤服务等，委托市场化、专业化运营机构负责项目招引、园区管理服务、活动组织等。
21家机构入驻
打造闭环人资服务高地
走进自贸区国际人才港，众多国内外知名人资行业大咖齐聚：中智山东人力资源服务有限公司烟台分公司来了，和致众成（北京）科技有限公司入园了，山东劳达企业管理咨询有限公司落户了……目前已有21家人力资源服务机构抢滩登陆，成为支撑人才港发展的“最强大脑”。
“作为一家总部在北京的人力资源服务机构，早在2011年，我们就帮助烟台企业成功实施系统性人力资源共享服务项目，成效卓著。”谈及落户烟台自贸片区的缘由，和致众成（北京）科技有限公司合伙人李丹告诉记者，下步，公司将逐步规划建立HRSSC服务展馆、办公区、举办各类培训宣讲活动等，为烟台企业输入中国最前沿HR管理知识体系、帮助提升HR从业者和企业中高级管理人员的组织管理水平，助力烟台自贸片区在当前多变性市场环境下赢取制胜先机。
可以说，人力资源服务机构尝鲜“人才红利”的背后是开发区巨大的人资市场。开发区现有市场主体5万多家，工业企业近3千家，企业职工近20万人，每年人力资源需求5万余人，逐步形成了人力资源存量和增量两大市场。与市场情况相对应的人力资源服务机构突破130家，从业人员近千人，行业规模和产业质量位居烟台市第一。
加快实现人力资源向人力资本的转变，崛起国际化人力资源服务的新高地，烟台自贸片区推出了一系列实打实的举措。“为了吸引企业入驻，我们持续完善人力资源服务业的顶层设计和政策创制，出台人力资源服务新政14条，涵盖设立产业发展专项扶持资金、鼓励知名机构落户、扶持培育企业发展、鼓励开展招才引智四个方面，加大扶持力度，推动人力资源行业提档升级。”开发区人社局有关负责人介绍。
作为烟台自贸片区规划建设的八大中心之一，自贸区国际人才港计划打造以人力资源服务企业为主体、其他配套企业为辅助的人力资源服务生态链，建设成为寻求人力资源服务综合解决方案的首选地和全方位人力资源服务的输出地。依托自贸区的开放性，突出国际标准，加大日韩等外资机构的引入，扩大行业间国际交流合作，开展海外高层次人才招引，打造产业园区的“国际范”。
人才密码加持
锻造跨越发展“强引擎”
在人才港18楼，几名烟台业达国际人才集团的工作人员精神抖擞，正在为各类人才提供热情服务。“整个展厅共分为七个部分，主要展示人才政策、人才引进及发展情况等，打造成为宣传和展示人才工作的窗口。”集团有关负责人介绍。
作为全省最早成立的人才集团，烟台业达国际人才集团以一流产业新园区、一流服务新生态、一流双创新体系“三个一流”为目标，按照“一园六中心”的运营模式，加快实施“五大行动”服务计划，全方位构建支持双创的战略体系，最大限度激发人才创新创业活力，为竞速自贸新时代提供强大人才支撑、智力支撑和创新支撑。
“我们依托自贸区国际人才港和烟台城市党建学院两大硬件资源，强化“1+6+N”顶层架构设计，致力于把园区建设成对接日韩的精品化、国际化、高层次的人力资源服务产业园。”该负责人告诉记者，1是指建设中国人力资源服务产业园，6是指才荟中心、才服中心、才力中心、才智中心、才源中心和公共服务中心，N是指设立招引多家企业和平台。
一流的人才环境吸引人，一流的服务生态留住人。集团围绕人才服务、人才创业、人才投资、人才安居、人才教育“五大板块”，以爱才培育行动、引才支持行动、育才培养行动、用才呵护行动、留才关爱行动“五大行动”为人才密码，创新推出政策落地、企业创立、创业载体、投融资等“十全服务”，打造全链条全方位人才服务体系。
“一呼就应！前不久我去办游泳卡、做体检，人才集团安排专门人员全程帮办代办，真的令我非常惊讶。”在腾讯烟台新工科研究院首席科学家徐永龙看来，开发区对人才的重视不亚于北上广等一线城市，这也是他选择开发区的一个重要原因。
鱼无定止，渊深则归；鸟无定栖，林茂则赴。截至目前，全区各类人才总量已近20万人，市级以上高层次创新创业人才共186人，占到全市的1/4，其中国家级人才118人；来自日韩欧美等31个国家的各类高层次人才扎根开发区。
记者：刘少宁
乘着自贸东风，这片热土上演绎着新的发展奇迹——
12月14日，作为烟台自贸片区规划建设的八大中心之一，总建筑面积6万平方米的自贸区国际人才港正式启用，标志着自贸区走出了由“人口红利”向“人才红利”转变的新路径，开启了由“人力资源”向“人力资本”升级的新篇章，一个在全国有影响力、具有国际化水准的人力资源服务高地正在崛起！
凸显自贸特色
构建“国际范”人才基地
既有富含鲜明自贸特色的人才会客厅，科学高效的一站式人力资源公共服务功能区，又有高端大气、宽敞明亮的会务场所，同步配套设置了舒适的咖啡馆、书吧等商务休闲区……在位于烟台开发区衡山路中段的自贸区国际人才港，一座国际化现代化楼宇矗立在眼前，宛若一颗镶嵌在自贸区内的明珠，熠熠生辉。
记者了解到，自贸区国际人才港总建筑面积6万平方米。其中，地上部分包括位于附楼的人社综合服务中心、共3层、面积约1.3万平方米，以及位于主楼的自贸区国际人才港、共20层、面积约2.6万平方米。
瞄准全国一流，对标国际水准，自贸区国际人才港始终坚持高标准定位、高规格规划、高质量建设、高水平运营的“四高”建园理念，打造立足烟台、面向全国、辐射日韩，具有鲜明自贸特色的国际化开放型人力资源服务平台，实现建设一个园区、壮大一个产业、聚集一批人才、打造一片高地、服务一方经济的“五个一”目标。
功能分区上，1-4楼，在1楼规划设计人才展厅，打造人才工作的窗口；在主楼3楼，配套建设了公共会议中心，满足不同类型的会议、培训和商务洽谈；在附楼建设人力资源公共服务功能区，设置人才招聘、社会保障、劳动监察仲裁、职业技能鉴定、人事档案等服务功能区。5-14楼，主要引进和集聚国内外知名人力资源机构、各细分领域领军企业、本土骨干机构以及相关服务机构等。15-20楼，引入业达国际人才集团，建设展厅、业达商学院、“人才业达”云服务系统、人才基金等，推动人才服务专业化精细化。
值得一提的是，自贸区国际人才港探索实行“管理部门+平台公司”模式，由人社局负责制定发展规划、扶持政策、实施监管，烟台业达国际人才集团负责实施园区运营、资产增值、后勤服务等，委托市场化、专业化运营机构负责项目招引、园区管理服务、活动组织等。
21家机构入驻
打造闭环人资服务高地
走进自贸区国际人才港，众多国内外知名人资行业大咖齐聚：中智山东人力资源服务有限公司烟台分公司来了，和致众成（北京）科技有限公司入园了，山东劳达企业管理咨询有限公司落户了……目前已有21家人力资源服务机构抢滩登陆，成为支撑人才港发展的“最强大脑”。
“作为一家总部在北京的人力资源服务机构，早在2011年，我们就帮助烟台企业成功实施系统性人力资源共享服务项目，成效卓著。”谈及落户烟台自贸片区的缘由，和致众成（北京）科技有限公司合伙人李丹告诉记者，下步，公司将逐步规划建立HRSSC服务展馆、办公区、举办各类培训宣讲活动等，为烟台企业输入中国最前沿HR管理知识体系、帮助提升HR从业者和企业中高级管理人员的组织管理水平，助力烟台自贸片区在当前多变性市场环境下赢取制胜先机。
可以说，人力资源服务机构尝鲜“人才红利”的背后是开发区巨大的人资市场。开发区现有市场主体5万多家，工业企业近3千家，企业职工近20万人，每年人力资源需求5万余人，逐步形成了人力资源存量和增量两大市场。与市场情况相对应的人力资源服务机构突破130家，从业人员近千人，行业规模和产业质量位居烟台市第一。
加快实现人力资源向人力资本的转变，崛起国际化人力资源服务的新高地，烟台自贸片区推出了一系列实打实的举措。“为了吸引企业入驻，我们持续完善人力资源服务业的顶层设计和政策创制，出台人力资源服务新政14条，涵盖设立产业发展专项扶持资金、鼓励知名机构落户、扶持培育企业发展、鼓励开展招才引智四个方面，加大扶持力度，推动人力资源行业提档升级。”开发区人社局有关负责人介绍。
作为烟台自贸片区规划建设的八大中心之一，自贸区国际人才港计划打造以人力资源服务企业为主体、其他配套企业为辅助的人力资源服务生态链，建设成为寻求人力资源服务综合解决方案的首选地和全方位人力资源服务的输出地。依托自贸区的开放性，突出国际标准，加大日韩等外资机构的引入，扩大行业间国际交流合作，开展海外高层次人才招引，打造产业园区的“国际范”。
人才密码加持
锻造跨越发展“强引擎”
在人才港18楼，几名烟台业达国际人才集团的工作人员精神抖擞，正在为各类人才提供热情服务。“整个展厅共分为七个部分，主要展示人才政策、人才引进及发展情况等，打造成为宣传和展示人才工作的窗口。”集团有关负责人介绍。
作为全省最早成立的人才集团，烟台业达国际人才集团以一流产业新园区、一流服务新生态、一流双创新体系“三个一流”为目标，按照“一园六中心”的运营模式，加快实施“五大行动”服务计划，全方位构建支持双创的战略体系，最大限度激发人才创新创业活力，为竞速自贸新时代提供强大人才支撑、智力支撑和创新支撑。
“我们依托自贸区国际人才港和烟台城市党建学院两大硬件资源，强化“1+6+N”顶层架构设计，致力于把园区建设成对接日韩的精品化、国际化、高层次的人力资源服务产业园。”该负责人告诉记者，1是指建设中国人力资源服务产业园，6是指才荟中心、才服中心、才力中心、才智中心、才源中心和公共服务中心，N是指设立招引多家企业和平台。
一流的人才环境吸引人，一流的服务生态留住人。集团围绕人才服务、人才创业、人才投资、人才安居、人才教育“五大板块”，以爱才培育行动、引才支持行动、育才培养行动、用才呵护行动、留才关爱行动“五大行动”为人才密码，创新推出政策落地、企业创立、创业载体、投融资等“十全服务”，打造全链条全方位人才服务体系。
“一呼就应！前不久我去办游泳卡、做体检，人才集团安排专门人员全程帮办代办，真的令我非常惊讶。”在腾讯烟台新工科研究院首席科学家徐永龙看来，开发区对人才的重视不亚于北上广等一线城市，这也是他选择开发区的一个重要原因。
鱼无定止，渊深则归；鸟无定栖，林茂则赴。截至目前，全区各类人才总量已近20万人，市级以上高层次创新创业人才共186人，占到全市的1/4，其中国家级人才118人；来自日韩欧美等31个国家的各类高层次人才扎根开发区。
记者：刘少宁
#北大人物#【程和平：抢占生命科学研究的关键制高点】近日，北京大学分子医学研究所程和平院士获得“何梁何利基金科学与技术进步奖”，奖掖他在生物医学基础研究和高端科研仪器的自主研制领域所作出的突出贡献。作为“钙火花”和“超氧炫”等生命现象的发现者、2.2克微型化双光子荧光显微镜研发团队领军人和“多模态跨尺度生物医学成像”项目的首席科学家，程和平在生命科学的理论、技术与应用的多层面颇有斩获。一起走近程和平教授的科研学术之路，听他讲述教学育人的故事。 https://t.cn/A6GDqRpw
【对话·医药资本圈|周豫：特色原料药行业长周期大变革正开启】
“特色原料药具有成长性，一些优质企业在二级市场将迎来可观的投资回报。”日前，在中国健康传媒集团中国医药报社与各大证券公司（资本）携手推出的“对话·医药资本圈”系列直播节目中，太平洋证券医药行业首席分析师周豫深入剖析特色原料药行业市场形势和政策动因，认为近年来受环保、仿制药一致性评价、关联审评审批以及国家集采等政策的影响，特色原料药行业长周期大变革正开启，将进入“高壁垒、高投入、高回报”的“三高”时代。
变革因何而起？
特色原料药行业的长周期大变革究竟因何而起？通过对政策的梳理和观察，周豫认为，环保、一致性评价、关联审评审批等要求的持续提升，提高了原料药行业的壁垒，并催化了原料药行业的供给侧改革。
2020年1月，国家药监局等四部门联合印发《推动原料药产业绿色发展的指导意见》，提出建立原料药绿色工厂、绿色园区、绿色管理标准评价体系，单位工业增加值能耗、二氧化碳排放量、用水量以及二氧化硫、氮氧化物、挥发性有机物等主要污染物排放强度逐步下降等目标。在直播中，周豫列举了自2016年至2020年的相关环保政策，他指出，不论是环保政策，还是各国（地区）药政部门对企业的监管，亦或是下游制剂企业对原料药企业的审计，都对环境保护和三废处理提出更高标准更严要求，这提高了原料药行业的准入门槛，环保成本激增成为趋势。一些小企业在高成本面前望而却步，逐渐退出市场。
同时，仿制药一致性评价促进原料药质量不断提升。2016年，随着《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》的出台，我国仿制药一致性评价工作稳步推进。截至今年8月1日，已有1002个品规通过一致性评价，100个品规三家以上企业过评，一致性评价工作持续加速。我国对于过评品种的质量要求向美国FDA的审评审批标准看齐，这对国内企业涉及口服固体制剂、注射剂的原料药都提出了更高要求。周豫预计，一些对产品质控不强、技术相对落后的原料药企业或面临被淘汰的命运。
此外，原料药和制剂实行关联审评审批，也将促进原料药行业的供给侧改革。药品上市许可持有人对原料药质量负责，使原料药质量与制剂质量不再“脱节”，高质量的药品需要高质量、高稳定性的原料药，没有较好技术优势的企业将很难立足。
周豫形象地将原料药企业比作一个个具有批文的“摊位”，制度的变化使它们不再“一证走天下”，原有的供应体系和自由竞争的格局已被改变，制剂企业只能与两三个“摊位”构建联系，上下游关系更加紧密，原料药产品价格弹性也将减弱。
利润向前端转移
市场主要43家制剂上市企业和27家原料药上市企业的经营数据显示，制剂企业的扣非后净利润增速从2016年的12.49%快速下降至2019年Q3的3.24%，固定资产增速出现快速下滑并维持较低水平，而原料药企业的固定资产增速则从2017年的5.67%快速增长至2018年的18.71%及2019年H1的16.75%，呈现了较高的增长态势。
周豫分析认为，原料药企业扩张快于下游制剂企业，药品行业产业链利润将向前端转移。
一般而言，行业最下游的品牌厂商获利更高，然而随着带量采购的全面推行，仿制药领域生产企业的利润空间被大幅压缩，品牌优势也随着大力提倡通用名用药而逐渐褪去。周豫表示，成本管控将成为未来仿制药品种的核心竞争力，优质的特色原料药企业将会脱颖而出，并占据较高的市场地位，拥有更强的话语权和议价能力。
周豫预测，优质原料药行业产能扩张的速度或一直维持较高增速，且高于制剂行业的产能扩张速度，这种高增速一方面来自成本控制下的制剂企业对原料药外购意愿的增强，另一方面来自原料药企业向下游进行制剂一体化的产业延展。
原料药企业的投资周期较长，从最开始立项、研发设计反应路线算起到最终实现规范市场商业化销售获得高额回报，一般需要5~10年的时间。周豫表示，原料药行业是一个逐步实现高回报的行业，回报周期相对较长，当原料药行业固定资产投资额开始提速，其高额投资回报或需3年左右。如，自2018年开始的原料药企业固定资产投资加快，业绩的高回报将在未来1~2年逐步兑现。
那么，特色原料药的价格是否会受到制剂大幅降价的影响？周豫认为，2016~2018年，特色原料药价格缓步提升的主要原因来自合成特色原料药所需的上游化工产品价格出现了较明显涨幅，属于输入型“通胀”。而未来特色原料药价格的变化将来自需求拉动型“通胀”。
周豫从“存量”和“增量”市场的角度进行分析。带量采购的影响下，仿制药高毛利时代结束，制剂乃至其原料药层面国产化率将会大幅提升，同时，带量采购的中标企业多为国内药企，随着国产制剂快速替代进口，原料药也将快速实现进口替代，需求量会进一步提升。此外，带量采购更多地影响制剂价格，但原料药作为制造成本项，影响相对较小。对比国际主要仿制药企业成本占比情况，我国制剂企业制造成本约为24%，低于国际水平（约50%），周豫预测，未来我国制剂企业制造成本可能还会上升，并接近国际水平。
产业升级进行时
成长性行业，是指技术水平不断进步，技术应用从示范化进入到市场化和规模化，产品销量迅速增长，市场逐步扩大，行业的利润也出现快速增长，同时，投入大量资本开支来支撑高速成长的行业。特色原料药行业属于成长性行业，具有技术驱动的成长属性。
周豫观察发现，我国特色原料药产业生产工艺不断进步，生产质量管理加速与国际接轨，产业升级正在推进。
工欲善其事必先利其器，技术是企业高质量发展的核心驱动力。周豫认为，技术进步打开了行业天花板，高端特色原料药市场份额将快速提升。随着前期研发投入初见成果，企业随后将研发成果快速落实到固定资产投资层面，新厂房、新设备以及新订单接踵而至，驱动特色原料药行业逐步进入收获期，利润将加速兑现。
除了技术的推动，产品线延展与扩充也在引领特色原料药企业产能提速。周豫以印度仿制药巨头Dr.Reddy为例，讲述从原料药向制剂的产业延展。他指出，我国原料药企业正在从主要中间体供应商向全球主要特色原料药供应商，甚至全球主要制剂生产供应商转变。此外，特色原料药品种也从单品种向相关多品种扩充。
对于未来特色原料药企业的利润情况，周豫持乐观态度，他分析，2013~2018年我国11家特色原料药企业的净利润情况显示，几乎所有企业皆出现持续性的业绩增长。2013年以来，特色原料药行业持续性的供给侧改革、品种获得DMF数量及通过海外审计次数不断累积，使得部分优质特色原料药企业的业绩出现了持续快速的增长，行业成长性凸显。他认为，未来较长一段时间内，这种趋势仍将随着现有大幅固定资产投入转化为产能，继续推动企业业绩的快速上涨。（李硕）
【对话】
主持人：有些特色原料药企业向下游进行制剂一体化的产业延展，还有些企业利用技术优势向专利原料药和专利药生产转型，去做创新药的CDMO。您更看好企业的那种转型路径呢？
周豫：这两种转型的商业模式不同，原料药企业的核心是以产品为基础，围绕产品进行延展，而CDMO是以客户为核心进行产业提升。相对而言，向CDMO转型的门槛更高，而原料药企业更多的是向CMO转移，两种模式各有优势和前景。
主持人：对于目前有些制剂企业考虑收购原料药企业，进行一体化发展，您怎么看？
周豫：政策倒逼仿制药企业转型，您说的这个方式是其中一种方向。但是从事原料药生产需要更专业更有积淀，对于管理能力和技术能力的改进要求很高，不是一朝一夕能够实现的，如果下游制剂企业有能力直接收购，也是一种好的突围的路径。
主持人：对于大宗原料药这种周期性、价格波动比较大的行业，是否有相关企业向特色原料药转型做得比较好的？
周豫：有一些企业在往中间体或者特色原料药拓展，也有做创新研发的。但是，纯正的大宗原料药企业可能更多地还是处于拼成本的阶段，未来其产品价格受市场波动较大，需要转型。（李硕整理）
“特色原料药具有成长性，一些优质企业在二级市场将迎来可观的投资回报。”日前，在中国健康传媒集团中国医药报社与各大证券公司（资本）携手推出的“对话·医药资本圈”系列直播节目中，太平洋证券医药行业首席分析师周豫深入剖析特色原料药行业市场形势和政策动因，认为近年来受环保、仿制药一致性评价、关联审评审批以及国家集采等政策的影响，特色原料药行业长周期大变革正开启，将进入“高壁垒、高投入、高回报”的“三高”时代。
变革因何而起？
特色原料药行业的长周期大变革究竟因何而起？通过对政策的梳理和观察，周豫认为，环保、一致性评价、关联审评审批等要求的持续提升，提高了原料药行业的壁垒，并催化了原料药行业的供给侧改革。
2020年1月，国家药监局等四部门联合印发《推动原料药产业绿色发展的指导意见》，提出建立原料药绿色工厂、绿色园区、绿色管理标准评价体系，单位工业增加值能耗、二氧化碳排放量、用水量以及二氧化硫、氮氧化物、挥发性有机物等主要污染物排放强度逐步下降等目标。在直播中，周豫列举了自2016年至2020年的相关环保政策，他指出，不论是环保政策，还是各国（地区）药政部门对企业的监管，亦或是下游制剂企业对原料药企业的审计，都对环境保护和三废处理提出更高标准更严要求，这提高了原料药行业的准入门槛，环保成本激增成为趋势。一些小企业在高成本面前望而却步，逐渐退出市场。
同时，仿制药一致性评价促进原料药质量不断提升。2016年，随着《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》的出台，我国仿制药一致性评价工作稳步推进。截至今年8月1日，已有1002个品规通过一致性评价，100个品规三家以上企业过评，一致性评价工作持续加速。我国对于过评品种的质量要求向美国FDA的审评审批标准看齐，这对国内企业涉及口服固体制剂、注射剂的原料药都提出了更高要求。周豫预计，一些对产品质控不强、技术相对落后的原料药企业或面临被淘汰的命运。
此外，原料药和制剂实行关联审评审批，也将促进原料药行业的供给侧改革。药品上市许可持有人对原料药质量负责，使原料药质量与制剂质量不再“脱节”，高质量的药品需要高质量、高稳定性的原料药，没有较好技术优势的企业将很难立足。
周豫形象地将原料药企业比作一个个具有批文的“摊位”，制度的变化使它们不再“一证走天下”，原有的供应体系和自由竞争的格局已被改变，制剂企业只能与两三个“摊位”构建联系，上下游关系更加紧密，原料药产品价格弹性也将减弱。
利润向前端转移
市场主要43家制剂上市企业和27家原料药上市企业的经营数据显示，制剂企业的扣非后净利润增速从2016年的12.49%快速下降至2019年Q3的3.24%，固定资产增速出现快速下滑并维持较低水平，而原料药企业的固定资产增速则从2017年的5.67%快速增长至2018年的18.71%及2019年H1的16.75%，呈现了较高的增长态势。
周豫分析认为，原料药企业扩张快于下游制剂企业，药品行业产业链利润将向前端转移。
一般而言，行业最下游的品牌厂商获利更高，然而随着带量采购的全面推行，仿制药领域生产企业的利润空间被大幅压缩，品牌优势也随着大力提倡通用名用药而逐渐褪去。周豫表示，成本管控将成为未来仿制药品种的核心竞争力，优质的特色原料药企业将会脱颖而出，并占据较高的市场地位，拥有更强的话语权和议价能力。
周豫预测，优质原料药行业产能扩张的速度或一直维持较高增速，且高于制剂行业的产能扩张速度，这种高增速一方面来自成本控制下的制剂企业对原料药外购意愿的增强，另一方面来自原料药企业向下游进行制剂一体化的产业延展。
原料药企业的投资周期较长，从最开始立项、研发设计反应路线算起到最终实现规范市场商业化销售获得高额回报，一般需要5~10年的时间。周豫表示，原料药行业是一个逐步实现高回报的行业，回报周期相对较长，当原料药行业固定资产投资额开始提速，其高额投资回报或需3年左右。如，自2018年开始的原料药企业固定资产投资加快，业绩的高回报将在未来1~2年逐步兑现。
那么，特色原料药的价格是否会受到制剂大幅降价的影响？周豫认为，2016~2018年，特色原料药价格缓步提升的主要原因来自合成特色原料药所需的上游化工产品价格出现了较明显涨幅，属于输入型“通胀”。而未来特色原料药价格的变化将来自需求拉动型“通胀”。
周豫从“存量”和“增量”市场的角度进行分析。带量采购的影响下，仿制药高毛利时代结束，制剂乃至其原料药层面国产化率将会大幅提升，同时，带量采购的中标企业多为国内药企，随着国产制剂快速替代进口，原料药也将快速实现进口替代，需求量会进一步提升。此外，带量采购更多地影响制剂价格，但原料药作为制造成本项，影响相对较小。对比国际主要仿制药企业成本占比情况，我国制剂企业制造成本约为24%，低于国际水平（约50%），周豫预测，未来我国制剂企业制造成本可能还会上升，并接近国际水平。
产业升级进行时
成长性行业，是指技术水平不断进步，技术应用从示范化进入到市场化和规模化，产品销量迅速增长，市场逐步扩大，行业的利润也出现快速增长，同时，投入大量资本开支来支撑高速成长的行业。特色原料药行业属于成长性行业，具有技术驱动的成长属性。
周豫观察发现，我国特色原料药产业生产工艺不断进步，生产质量管理加速与国际接轨，产业升级正在推进。
工欲善其事必先利其器，技术是企业高质量发展的核心驱动力。周豫认为，技术进步打开了行业天花板，高端特色原料药市场份额将快速提升。随着前期研发投入初见成果，企业随后将研发成果快速落实到固定资产投资层面，新厂房、新设备以及新订单接踵而至，驱动特色原料药行业逐步进入收获期，利润将加速兑现。
除了技术的推动，产品线延展与扩充也在引领特色原料药企业产能提速。周豫以印度仿制药巨头Dr.Reddy为例，讲述从原料药向制剂的产业延展。他指出，我国原料药企业正在从主要中间体供应商向全球主要特色原料药供应商，甚至全球主要制剂生产供应商转变。此外，特色原料药品种也从单品种向相关多品种扩充。
对于未来特色原料药企业的利润情况，周豫持乐观态度，他分析，2013~2018年我国11家特色原料药企业的净利润情况显示，几乎所有企业皆出现持续性的业绩增长。2013年以来，特色原料药行业持续性的供给侧改革、品种获得DMF数量及通过海外审计次数不断累积，使得部分优质特色原料药企业的业绩出现了持续快速的增长，行业成长性凸显。他认为，未来较长一段时间内，这种趋势仍将随着现有大幅固定资产投入转化为产能，继续推动企业业绩的快速上涨。（李硕）
【对话】
主持人：有些特色原料药企业向下游进行制剂一体化的产业延展，还有些企业利用技术优势向专利原料药和专利药生产转型，去做创新药的CDMO。您更看好企业的那种转型路径呢？
周豫：这两种转型的商业模式不同，原料药企业的核心是以产品为基础，围绕产品进行延展，而CDMO是以客户为核心进行产业提升。相对而言，向CDMO转型的门槛更高，而原料药企业更多的是向CMO转移，两种模式各有优势和前景。
主持人：对于目前有些制剂企业考虑收购原料药企业，进行一体化发展，您怎么看？
周豫：政策倒逼仿制药企业转型，您说的这个方式是其中一种方向。但是从事原料药生产需要更专业更有积淀，对于管理能力和技术能力的改进要求很高，不是一朝一夕能够实现的，如果下游制剂企业有能力直接收购，也是一种好的突围的路径。
主持人：对于大宗原料药这种周期性、价格波动比较大的行业，是否有相关企业向特色原料药转型做得比较好的？
周豫：有一些企业在往中间体或者特色原料药拓展，也有做创新研发的。但是，纯正的大宗原料药企业可能更多地还是处于拼成本的阶段，未来其产品价格受市场波动较大，需要转型。（李硕整理）
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