克莱顿·克里斯坦森在《创新者的窘境》里，分析了计算机、汽车、钢铁等行业的创新模式，他认为，良好的管理却容易导致许多行业领导者最终失败。原因是后来者往往用更低的价格不断蚕食领导者的低端市场，逼迫市场领导者让出低利润市场，投入研发把市场定位于更高利润的板块，直至把领导者逼到金字塔顶端，最终出局。

PEG就是PE/G，
PE是市盈率，
G是未来三年净利润复合增速的预测值。
PEG＞1是高估，＜1是低估，
但也和商业模式、行业属性、市场流动性等有关。

PEG在成长股的估值上很好用，
本质是企业的估值高低要和它的业绩增速相匹配。

假设未来三年，
预计公司每年只有10%的增速，
那么10倍市盈率是合理的。
要是复合增速有50%，
那么10倍就不现实了，50倍才行（即PEG为1）。

在A股这样一个高流动性（不差钱）的市场，通常而言资金会对高成长企业、高壁垒企业的估值给出溢价。

即，钱多而好公司少，资金抢着买。

50%的增速，
给到75倍的市盈率，
也不稀奇（即PEG为1.5）。

例如茅台，
由于商业模式好、现金流好、壁垒高，
PEG能给到1.5~2，比一般股票高。

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大盘节奏定方向

截止收盘，上证指数涨0.22%，深证A指涨1.07%，创业板指涨0.70%。两市成交额缩量至6510亿， 大资金继续观望，没有增量资金进场。新能源、光伏等赛道股的上涨，从图形角度看就是跌多了之后反抽，可以理解为市场的反弹是情绪压缩到极致，抛压减少带来的 ，不要入戏太深，有利润及时锁定。

大盘是否是下跌中继，就看美联储加息基点，市场普遍预期75基点。如果加息100基点，市场有继续向下寻底的可能。

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今天属于老题材超跌反弹，下午冲高回落 ，说明市场并不认可这个反弹方向的持续性，很难走成主线。接下来可能会面临板块轮动，寻找新方向。

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龙头资金定主流

龙头资金之一：

新华联9:25集合竞价高开，有资金抢筹，竞价金额达到6800万，之后领涨拉升上板，持股体验还不错。

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2022年1月6日至2022年1月14日那波，新华联也是做了一波6板加的行情，从图表角度看，9月16日和9月19日量能已经对冲了左侧沽压，今天缩量上涨，短线主力资金锁仓，暂时安全。继续维持其有机会走到6板加的观点不变。

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新华联的属性里面有连续亏损概念，思考，主力资金是否在大盘极度弱势，国际环境不好的情况下，打造该方向的辨识度龙头，为接下来炒作指明方向。有点类似2018年19月市场极弱，很多上市公司质押股都要爆仓了，主力资金打造恒力实业为标杆，开启一波炒作，走出了绿庭投资等牛股。

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今天连续亏损板块，接近10个股票涨停，也属于市场挖局的龙头属性发酵。亏损股，炒借壳重组，会是接下来大盘挖坑后，操作重点吗？

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知行合一定操作
红宝丽
市场环境弱，打板选手敏感度很高，都是高手对决，新华联今天的持股体验不算差，昨日介入的仓位，溢价很高，加上日线缩量主力资金有锁仓动作。

即使下午开板也是快速回封，维持大单大红柱，锁仓或者加仓都是可行的操作。

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明日盘面推演

大资金都在等美联储加息靴子落地，如果加息100基点，超过市场预期，大盘继续向下调整，大阴之后的止跌点就是出手好时机，主力挖黄金坑等你来，不要急，耐心让市场给答案。

昨日低吸股，桂林旅游和西域旅游，都给了小幅度盈利机会。桂林旅游中线看好，该股主力资金吸筹特征明显，经过快两年的时空酝酿，结合后疫情时代旅游股，有望走出牛股。建议中线持股高抛低吸。

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股票的知行合一不是来自于顿悟，而是在实践中不断反思修炼，最终砥砺出的操盘境界。