【“掉队”一年后，徽酒开始反攻 |知酒读报】本文由XN知酒原创 未经授权 不得转载
文 | 知酒团队（ID：XNzhijiu） 值班编辑 | 小知 既能做到产区竞合，又能实现分散发展，中国白酒唯“徽酒”能尔。——编者按曾经的“东不入皖”已成过去式，随着市场竞争加剧、马太效应凸显，全国各个市场都面临着更加残酷的内外部竞争，2020年的“徽酒掉队”是行业的共识，2020年以古井贡酒为首的徽酒均是出现营业收入下降。近日，随着徽酒头部企业年报的纷纷公布，徽酒似乎已发生反弹的改变。 据2021年年报显示，古井贡酒、口子窖酒、迎驾贡酒纷纷交出“双速增长”的业绩报告，一扫去年颓势，实现营业收入和净利润双双丰收。“徽酒四杰”之一的金种子也因引入央企华润集团的战略投资而股价上涨，连续多日涨停，引发行业关注。 古井凭借品牌的高举高打，通过省内高地市场的深挖和全国化布局的持续已经稳坐徽酒头把交椅，体量超百亿。而口子和迎驾同处第二阵营，正在激烈角逐徽酒“二哥”之位。金种子也凭借华润的资本力量，焕发新春。 这样的表现究竟是徽酒回暖，还是昙花一现？一强两大一确定，徽酒最新格局安徽作为中国白酒版图中的一方诸侯，总体白酒产量大约在30万千升，注册酒企8000余家，市场容量大约在350亿规模，其中省内品牌占比超过70%。经过多年的发展，已经孕育出古井贡、口子窖、迎驾贡、金种子酒等四个上市公司，同时分布着文王、临水、宣酒、皖酒、沙河、明光、高炉家（徽酒集团）等区域特色品牌，还星星点点的存在着皖蜀春、金口酒业、庄子道等大量中小型酒企，可谓是百花齐放。 自上世纪90年代，八大徽酒群星绽放；进入2000年后，古井贡酒、口子窖酒、迎驾贡酒、金种子酒交替争锋，争坐“徽酒第一”宝座；2015年后，古井贡酒、口子窖酒、迎驾贡酒形成第一梯队，金种子酒则逐渐“掉队”。时间来到现在，徽酒目前的格局已发生巨大改变。 前不久，古井贡酒披露2021年度业绩快报。数据显示，2021年公司实现营业收入132.71亿元，同比增长28.95%；实现营业利润30.86亿元，同比增长26.78%；归母净利润22.91亿元，同比增长23.54%，牢牢占据徽酒龙头地位。 相较之下，徽酒“榜眼”之争进入白热化阶段。公告显示，2021年口子窖实现营业总收入50.29亿，同比增长25.37%;实现净利润17.27亿，同比增长35.37%。这已刷新了口子窖上市以来历史新高，同时也意味着口子窖正式进入到50亿白酒赛道。迎驾贡酒则以45.7亿的营收及11.9亿净利润紧跟其后。两者营收仅相差4.5亿，“榜眼”竞争尤为激烈。 在曾经的“徽酒四杰”当中，金种子目前已经“掉队”。根据2021年的业绩预亏公告，预计归属于上市公司股东净利润亏损1.55亿元到1.85亿元，2020年同期盈利约为6940万元，销售净利率持续走低。但在华润入股之后，金种子将得到翻天覆地的确定改变。毕竟华润过往的经验和强有力的央企背景，以及强大的渠道能力，金种子可实现增强品牌背书，提振市场信心，解决资金、资源等短板，重塑“四杰”荣光。跳脱营销苦海，品牌“真香”在白酒行业，“西不入川，东不入皖”的说法由来已久，这句话是形容外来品牌开阔安徽市场的难度。毫无疑问，在企业品牌进入渠道竞争时代，徽酒在安徽市场造就了渠道神话，外来品牌难以撼动徽酒在省内的地位。 与其他省酒不同的是，徽酒当年将大部分精力放在了渠道营销上，徽酒省内市场价格“内卷”尤为严重。不止如此，甚至徽酒还开发出“盘中盘”，通过餐饮小盘，和分销体系带动市场大盘。彼时社会经济还不发达，当初能去饭店吃饭宴请的，一般社会层次都比较高，唤醒了高层次的源点人群，再借助他们的势能，使品牌在市场启动初期，快速在市场产生推动力。 “轻品牌，重营销”可谓是当时徽酒的真实写照，一度让徽酒企业风生水起。可随着时代发展，白酒进入品牌化竞争，徽酒一度陷入窘境。环顾当下，徽酒已摒弃了以往趋之如骛的渠道营销，转向品牌化“破圈”。 古井贡酒近年则是通过加快“全国化、次高端”的推进速度，初步实现泛全国化布局，也让企业成功迈入“百亿俱乐部”。口子窖酒，在确定了“多曲并用自然兼香”的品牌定位后，深挖兼香品类领域，推出高端大单品“兼香518”，定位500元以上价格带，并提出“百亿口子”发展战略，开始针对性地拓展外围市场。2021年，口子窖酒营业收入首次突破50亿大关。 迎驾能够实现快速增长的主要原因是，及时地进行品牌升级和产品迭代，在徽酒市场竞争格局中做到了另辟蹊径，开辟了竞争新蓝海 ——选择了洞藏的概念，走上了一条使迎驾快速发展的专属赛道。 金种子酒也在努力突围，从战略层面进行调整，先是启动“馥合香”打造次高端第二曲线，再是引入央企华润战略投资拉升股价上涨。可以确定的是华润强大的资源整合能力和渠道能力将会助力金种子的崛起。差异化起步，难在全国化
对于目前的徽酒而言，和其他省酒如出一辙。在竞争日益激烈，集中度高速提升的白酒行业，偏安一隅之地或许短时间能享受一定的消费升级红利，但长期来看，势必会面临同档次全国性酒企的竞争。因此，在整个徽酒市场还没到最终的稳定格局之前，徽酒企业必须走出去，全国化是发展必经之路。 古井贡酒毫无疑问为徽酒及其他省酒提供了一份全国化范本，古井贡酒能够从一个偏安一隅县级酒企成长为一个名振中国省酒样板得益于全国化战略的成功。 古井贡酒的全国化是不断提升和完善产品结构，寻求与其他品牌的差异化，再深化省内市场，打造省外重点市场的方式逐步布局全国化。同时通过收购湖北省白酒品牌黄鹤楼、明光酒业以及进军酱酒，不断扩大产品和市场版图。 2018-2020年，古井贡酒华中地区实现营收分别为78.67亿元、93.27亿元、90.16亿元，华北地区实现营收分别为4.37亿元、5.57亿元、6.93亿元，华南地区实现营收分别为3.68亿元、5.21亿元、5.8亿元。虽说大部分营收还是来自华东地区，但全国化步伐已越发平稳。 梳理其他徽酒的发展脉络，差异化已显现。据数据显示迎驾贡酒的省内营收占比公司总营收的60%，相较之下，口子窖明显高于前者，省内营收占比达80%。显然，口子窖以省内市场为绝对主导。对标口子窖在省外市场拓展的弱势，迎驾贡酒通过整合资源，加速市场拓展，完成安徽市场全面布局到区/县，江苏市场全面布局到地级市，巩固六安、合肥、南京、上海等市场战略地位，持续强化省外优质市场，开拓阵地市场。 随着徽酒市场开放度越来越高，以及省外其它名酒的挺进和深度布局，安徽省内的市场竞争势必进一步加剧。因此，在面对省内市场不断遭受全国性名酒企的积压，徽酒如何打好防守战的同时进攻全国市场，是摆在“徽酒四杰”面前，急需解决的问题 。
文 | 知酒团队（ID：XNzhijiu） 值班编辑 | 小知 既能做到产区竞合，又能实现分散发展，中国白酒唯“徽酒”能尔。——编者按曾经的“东不入皖”已成过去式，随着市场竞争加剧、马太效应凸显，全国各个市场都面临着更加残酷的内外部竞争，2020年的“徽酒掉队”是行业的共识，2020年以古井贡酒为首的徽酒均是出现营业收入下降。近日，随着徽酒头部企业年报的纷纷公布，徽酒似乎已发生反弹的改变。 据2021年年报显示，古井贡酒、口子窖酒、迎驾贡酒纷纷交出“双速增长”的业绩报告，一扫去年颓势，实现营业收入和净利润双双丰收。“徽酒四杰”之一的金种子也因引入央企华润集团的战略投资而股价上涨，连续多日涨停，引发行业关注。 古井凭借品牌的高举高打，通过省内高地市场的深挖和全国化布局的持续已经稳坐徽酒头把交椅，体量超百亿。而口子和迎驾同处第二阵营，正在激烈角逐徽酒“二哥”之位。金种子也凭借华润的资本力量，焕发新春。 这样的表现究竟是徽酒回暖，还是昙花一现？一强两大一确定，徽酒最新格局安徽作为中国白酒版图中的一方诸侯，总体白酒产量大约在30万千升，注册酒企8000余家，市场容量大约在350亿规模，其中省内品牌占比超过70%。经过多年的发展，已经孕育出古井贡、口子窖、迎驾贡、金种子酒等四个上市公司，同时分布着文王、临水、宣酒、皖酒、沙河、明光、高炉家（徽酒集团）等区域特色品牌，还星星点点的存在着皖蜀春、金口酒业、庄子道等大量中小型酒企，可谓是百花齐放。 自上世纪90年代，八大徽酒群星绽放；进入2000年后，古井贡酒、口子窖酒、迎驾贡酒、金种子酒交替争锋，争坐“徽酒第一”宝座；2015年后，古井贡酒、口子窖酒、迎驾贡酒形成第一梯队，金种子酒则逐渐“掉队”。时间来到现在，徽酒目前的格局已发生巨大改变。 前不久，古井贡酒披露2021年度业绩快报。数据显示，2021年公司实现营业收入132.71亿元，同比增长28.95%；实现营业利润30.86亿元，同比增长26.78%；归母净利润22.91亿元，同比增长23.54%，牢牢占据徽酒龙头地位。 相较之下，徽酒“榜眼”之争进入白热化阶段。公告显示，2021年口子窖实现营业总收入50.29亿，同比增长25.37%;实现净利润17.27亿，同比增长35.37%。这已刷新了口子窖上市以来历史新高，同时也意味着口子窖正式进入到50亿白酒赛道。迎驾贡酒则以45.7亿的营收及11.9亿净利润紧跟其后。两者营收仅相差4.5亿，“榜眼”竞争尤为激烈。 在曾经的“徽酒四杰”当中，金种子目前已经“掉队”。根据2021年的业绩预亏公告，预计归属于上市公司股东净利润亏损1.55亿元到1.85亿元，2020年同期盈利约为6940万元，销售净利率持续走低。但在华润入股之后，金种子将得到翻天覆地的确定改变。毕竟华润过往的经验和强有力的央企背景，以及强大的渠道能力，金种子可实现增强品牌背书，提振市场信心，解决资金、资源等短板，重塑“四杰”荣光。跳脱营销苦海，品牌“真香”在白酒行业，“西不入川，东不入皖”的说法由来已久，这句话是形容外来品牌开阔安徽市场的难度。毫无疑问，在企业品牌进入渠道竞争时代，徽酒在安徽市场造就了渠道神话，外来品牌难以撼动徽酒在省内的地位。 与其他省酒不同的是，徽酒当年将大部分精力放在了渠道营销上，徽酒省内市场价格“内卷”尤为严重。不止如此，甚至徽酒还开发出“盘中盘”，通过餐饮小盘，和分销体系带动市场大盘。彼时社会经济还不发达，当初能去饭店吃饭宴请的，一般社会层次都比较高，唤醒了高层次的源点人群，再借助他们的势能，使品牌在市场启动初期，快速在市场产生推动力。 “轻品牌，重营销”可谓是当时徽酒的真实写照，一度让徽酒企业风生水起。可随着时代发展，白酒进入品牌化竞争，徽酒一度陷入窘境。环顾当下，徽酒已摒弃了以往趋之如骛的渠道营销，转向品牌化“破圈”。 古井贡酒近年则是通过加快“全国化、次高端”的推进速度，初步实现泛全国化布局，也让企业成功迈入“百亿俱乐部”。口子窖酒，在确定了“多曲并用自然兼香”的品牌定位后，深挖兼香品类领域，推出高端大单品“兼香518”，定位500元以上价格带，并提出“百亿口子”发展战略，开始针对性地拓展外围市场。2021年，口子窖酒营业收入首次突破50亿大关。 迎驾能够实现快速增长的主要原因是，及时地进行品牌升级和产品迭代，在徽酒市场竞争格局中做到了另辟蹊径，开辟了竞争新蓝海 ——选择了洞藏的概念，走上了一条使迎驾快速发展的专属赛道。 金种子酒也在努力突围，从战略层面进行调整，先是启动“馥合香”打造次高端第二曲线，再是引入央企华润战略投资拉升股价上涨。可以确定的是华润强大的资源整合能力和渠道能力将会助力金种子的崛起。差异化起步，难在全国化
对于目前的徽酒而言，和其他省酒如出一辙。在竞争日益激烈，集中度高速提升的白酒行业，偏安一隅之地或许短时间能享受一定的消费升级红利，但长期来看，势必会面临同档次全国性酒企的竞争。因此，在整个徽酒市场还没到最终的稳定格局之前，徽酒企业必须走出去，全国化是发展必经之路。 古井贡酒毫无疑问为徽酒及其他省酒提供了一份全国化范本，古井贡酒能够从一个偏安一隅县级酒企成长为一个名振中国省酒样板得益于全国化战略的成功。 古井贡酒的全国化是不断提升和完善产品结构，寻求与其他品牌的差异化，再深化省内市场，打造省外重点市场的方式逐步布局全国化。同时通过收购湖北省白酒品牌黄鹤楼、明光酒业以及进军酱酒，不断扩大产品和市场版图。 2018-2020年，古井贡酒华中地区实现营收分别为78.67亿元、93.27亿元、90.16亿元，华北地区实现营收分别为4.37亿元、5.57亿元、6.93亿元，华南地区实现营收分别为3.68亿元、5.21亿元、5.8亿元。虽说大部分营收还是来自华东地区，但全国化步伐已越发平稳。 梳理其他徽酒的发展脉络，差异化已显现。据数据显示迎驾贡酒的省内营收占比公司总营收的60%，相较之下，口子窖明显高于前者，省内营收占比达80%。显然，口子窖以省内市场为绝对主导。对标口子窖在省外市场拓展的弱势，迎驾贡酒通过整合资源，加速市场拓展，完成安徽市场全面布局到区/县，江苏市场全面布局到地级市，巩固六安、合肥、南京、上海等市场战略地位，持续强化省外优质市场，开拓阵地市场。 随着徽酒市场开放度越来越高，以及省外其它名酒的挺进和深度布局，安徽省内的市场竞争势必进一步加剧。因此，在面对省内市场不断遭受全国性名酒企的积压，徽酒如何打好防守战的同时进攻全国市场，是摆在“徽酒四杰”面前，急需解决的问题 。
行业观点 | 地缘政治支持氢能革命利好铂族金属
文章来源：Mining Weekly | 翻译：世界铂金投资协会
地缘政治形势为氢能革命提供了强有力的支持，而氢能革命能推动铂族金属（PGMs）的需求。
据“氢能欧洲”组织（Hydrogen Europe）和欧洲清洁氢联盟（European Clean Hydrogen Alliance）计算，2030年将生产320吉瓦至400吉瓦的绿氢，其中至少一半预计将在铂族金属的帮助下实现。
如果到2030/2033年，全球有6%的汽车和大量重型卡车成为使用氢燃料电池(FCEVs)车辆，那么汽车行业消耗的铂金量将翻一番。
铂族金属和氢具有独特的化学性能，未来的应用前景十分广阔。
铂族金属的广泛用途在电子产业中已经尽显无疑，它们在电池中的使用也受到密切的关注。
在南非，能源和化工巨头萨索尔公司（Sasol）渴望大规模发展推广绿氢经济，并计划在未来12至18个月内与丰田公司（Toyota）合作展示燃料电池汽车。
萨索尔的第一个项目是将在其萨索尔堡（Sasolburg）工厂生产绿氢，使用现有的 60 兆瓦 电解槽每天生产3.5吨的绿氢用于燃料电池车的动力系统，并向大型车队用户证明他们能保障绿氢的供应。
在德国政府的支持下，萨索尔的可持续航空燃料项目设立了一个雄心勃勃的时间表，即在2025年之前生产出首个绿氢生物质产品——这是对作为催化剂使用的铂金的又一次提振。
萨索尔设想，世界上的每个主要机场都将能够拥有自己的生产设施，使航空燃料在市场所在地使用成为可能，并省去了航空燃料或可持续航空燃料运往世界各地的问题。
萨索尔致力于通过支持绿色氢能经济来共同创造南非的能源转型。由于绿氢能够以积极的方式为合理的能源转型做出贡献，因此它在能源转型过程中至关重要。
铂族金属在未来一段时间内将继续抑制汽车尾气排放，但其更强劲、更持久的传统用途将同时发挥新的重要作用，即通过脱碳帮助全世界实现能源转型。
预计到2030年，质子交换膜（PEM）电解槽将占据电解市场份额的50%，这将推动铂和铱这两种铂族金属的需求。
绿氢战略已经为大型燃料电池汽车开辟了道路，并将及时扩展到小型燃料电池汽车上。
在本月的2022 铂族金属行业日上，AP Ventures联合创始人Kevin Eggers主持了《矿业周刊》的一场讨论会，并在一场具有深远意义的网络研讨会上讨论了这些以及更多的观点。贺利氏贵金属新业务发展执行副总裁Dr Philipp Walter ，萨索尔可持续发展资深经理Viran Pillay，国际铂金协会香港地区首席执行官Huw Daniel,和世界铂金投资协会（WPIC）首席执行官Paul Wilson参加了会议。
风险投资基金AP Ventures拥有23家投资组合公司，包括英美资源集团（Anglo American）、英帕拉铂业（ImpalaPlatinum）和南非公共投资公司（the Public Investment Corporation of South Africa），以及其他9家遍布全球的公司。
在被Eggers问及铂族金属市场发展机会时，Walter指出氢是目前发展最突出的一个。“确实，该行业正在发展，这不仅会对铂金产生积极影响，还会对铱和钌产生积极影响。
“从化学角度来看，铂族金属和氢属于同一类。它们具有独特的化学性能和化学潜力。从这个角度来看，我认为还会有更多与氢相关的应用将会涌现。围绕氨的创新和发展有很多进展。低压下的氨合成、氨分解，还有二氧化碳和氢的反应，铂族金属也可能在这方面发挥作用。
“作为一名化学家，我认为铂族金属用途非常广泛，它在催化剂应用上有一定的潜力，也用于电子产品互连。它们将有可能被用于电池中，而电池的开发正在进行中。
“有很多新的应用即将出现。成功与否一方面取决于定价，另一方面也取决于这些想法将在多大程度上得到持续，并发展成更广泛的应用。氢气肯定会对铂族金属产生影响，尤其是铂和铱。
Eggers：铂族金属的首要功能就是遏制汽车尾气有害气体的排放，其次是通过脱碳化在能源转型中发挥作用，这与氢气相联合，作用是非常强大的。然而，并非所有的氢气发展路径都要消耗铂族金属。我们需要记住，这是关键，尤其南非人感兴趣于建设铂族金属产业。你能谈一谈碱性电解和其他不消耗铂族金属的新型电解过程吗？当你将它们与过去五年来取得了长足进步，同时也面临许多竞争的质子交换膜技术相比时，它们有多重要？
Walters：长期来看，碱性电解槽可能是最成熟的技术，并将在氢能经济中发挥重要作用，未来几年可能比质子交换膜发挥更大的作用。尽管如此，质子交换膜电解槽的独特优势将使质子交换膜在能源应用和储能、高电流密度、小电阻、良好响应时间等方面取得成功。但重要的是，当谈论铱的成本和供应时，我们需要确保电解槽中铱和铂的含量下降，而贺利氏在开发低铱催化剂方面已经走在了前列。镭的节约对质子交换膜的成功至关重要，我们在这方面做得很好，正在进行资格认证，各种项目也在有序进行。到2030年，这场竞赛基本上将是碱性电解槽和质子交换膜电解槽之间的较量，我们猜测届时胜负是50:50。
随后，与会者向Pillay询问萨索尔公司绿氢计划的最新情况，以及这些计划与南非铂族金属捐赠基金有何紧密关联。
Eggers: 未来几年，萨索尔的对氢能计划的雄心将如何推进，以及他对南非的铂族金属行业有多了解？
Pillay：去年我们宣布，到2050年，我们将把萨索尔公司从全国第二大排放企业变为净零排放企业。因为有了绿氢，我们有信心做到。我们拥有技术。费托合成可以从现有的物流链中获取绿色氢气。在引领能源转型的过程中，我们不需要开发新的技术，这意味着我们将与其他团体一起合作共赢，而不是单打独斗。我们将在南非共同实现能源转型，创造绿氢经济，我们认为这很重要，这将有助于实现正确的能源转型，因为我们将逐渐摆脱对煤炭和天然气的依赖。对此，我们有一个双管齐下的方法。第一种方法是利用现有资产。我们有电解槽，氨气工厂，费托合成资产，可以以可持续的方式生产航空燃料等产品。这是方法之一。第二个是Boegoebaai项目，这是一个新项目，全新瞄准绿氢和绿氢衍生品的出口。该项目的进度取决于多种因素。电解槽技术的成本曲线下降速度有多快？我们能以多快的速度发展绿色基础设施，将可再生能源从生产点传输到消费点？由于绿氢很昂贵，我们能制定正确的政策框架和法规来支持我们做出这些艰难的投资决定？我们需要一个承购商作为早期采用者，为这些产品支付溢价，以便像我们这样的公司可以进行投资，并将绿氢推向市场。最初，我们尝试将重点放在利用现有资产和刺激当地需求上。第一个利用萨索尔资产生产绿氢的项目将在萨索尔堡工厂进行，使用现有的60兆瓦电解槽，每天生产3.5吨绿色氢气。这就是市场。我们可以在萨索尔内部使用，但把它投入到市场之后还有一个附属项目，那就是我们与丰田公司合作的氢动力项目。它将绿氢应用到燃料电池汽车中，在约翰内斯堡和德班之间或者在萨索尔堡和塞昆达之间运行，展示加氢是可行的，同时向大型车队用户证明他们能保障氢气的供应。你可以对这些资产进行投资，预计样车将在未来12至18个月内推出。媒体报道的另一个项目是我们在德国政府的支持下做的可持续航空燃料项目，我们希望利用绿色氢气和生物质，将其引入我们的生产过程，以创造可持续航空燃料。第一个产品将在2025年问世，这是一个充满雄心的时间线。我们拥有的资产可以引领任何人从头开始。另一个项目是新的Boegoebaai项目，这是一个可再生氢气生产设施和绿氨工厂的原始开发项目。我们需要建造一个港口和一个城镇，并尽早向能负担得起产品的市场出口。与此同时，我们还推出了一项名为EcoFT的新业务。我们的愿景是将我们经过商业验证的专有技术授权给世界其他地区。你可以想象世界上每一个主要机场都有自己现场生产喷气燃料的设施，而不需要把航空燃料或可持续航空燃料在世界各地运输。萨索尔的这项技术在全球范围内都可以使用，我们也能使用可持续原料来制造航空燃料。想象一下，这些动力转化液体的工厂是如何逐渐遍布世界各地的。随着更多电能转化成其他方式能源方案的推出，对铂催化剂的需求将会增长。就氢排放而言，简而言之，是什么时间和方式。就铂族金属而言，萨索尔认识到铂族金属行业在实现绿氢经济方面需要发挥的强大作用。我们相信质子交换膜电解槽为可再生能源的工作提供了动态响应，特别是在如果想制造100%的绿色清洁产品时，而不是在不一定必须使用可再生能源的情况下去使用电网，产生灰色能源。创造更深层次的铂族金属需求对我们也至关重要。我们的首席执行官对此也表现得非常积极。我们与铂族金属部门合作，了解供需情况，以便建立可持续的战略目标，而不是当我们想要制造50吉瓦的电解槽时，却发现没有足够的铂金来实现。对我们来说，了解供需现状并根据行业限制来调整我们的战略至关重要。
Eggers：对萨索尔来说，国内市场相对于出口市场有多重要?目前的投资资金从何而来?怎么筹得资金?
Pillay：当地的需求是非常重要的。我们不想把产品运到世界各地，这也不能维系我们的可持续生产。如果没有这些新项目，这种情况出现会晚一点。 我们的第一个市场的目标是流动性。让我们来展示一下氢动力在南非可以发挥的作用。我们可以为人们提供氢气的安全供应。投资方面，我们正在考虑联合投资，这就是为什么我们与丰田这样的公司合作，以此保证这类试点的财务障碍不会出现规模经济问题。政府需要加入进来，引导我们出台合理的激励措施。面对现实吧，如果投资绿氢，可能会亏损，而企业能帮助的只有这么多。结束时你希望有股东的回报。找到足够多的合作伙伴和机制，让这些项目顺利完成并获得可观的回报是非常重要的。因此，欢迎与当地部门合作。
在铂金将发挥关键作用的举措受到如此多关注的情况下，人们希望WPIC对铂金投资的现状作出回应。
Eggers：想象一下我们在萨索尔公司的许可下生产可持续航空燃料。从需求的角度来看，这对铂金投资有多重要？其他铂金投资者对此有多大顾虑？
Wilson：投资者非常了解氢经济和未来铂金的新应用领域。当拿到铂金时，他们试图了解那些投资逻辑。因此未来几年内将出现铂金产量大增，而氢能经济中的产量将来自于燃料电池电动汽车。如果到2030/2033年，有6%的车辆和大量的重型货车改用燃料电池，那汽车行业的铂金消耗量就将翻倍。最近发表的一篇论文里面提到了几种积极的场景，探讨了有多少铂金来自于氢气行业。潜在的投资者会来找我们会谈，期望氢气行业迅速蓬勃发展。氢气行业将在三到六年的时间内蓬勃发展，并形成较大规模。但与此同时，市场发展使他们开始意识到正在进行的金属替代，这在数据中并没有得到充分的展示。中国每年进口130万盎司铂金，超过了实际的需求。短期内的基本面是有吸引力的，这有些令人惊讶。但从中长期来看，氢是极具吸引力的，只是还不是未来三四年的事。（来源：Mining Weekly）
翻译：世界铂金投资协会
提示：本文信息仅供参考，不代表世界铂金投资协会的观点，不构成或不应被认为是世界铂金投资协会的投资建议。
注：此新闻稿选取自国外行业新闻网站的实时行业新闻，经由世界铂金投资协会翻译并编辑成中文新闻稿，供读者阅读参考。为了尊重知识产权，任何媒体若要转载，请务必注明文章的原出处及翻译稿出处。
文章来源：Mining Weekly | 翻译：世界铂金投资协会
地缘政治形势为氢能革命提供了强有力的支持，而氢能革命能推动铂族金属（PGMs）的需求。
据“氢能欧洲”组织（Hydrogen Europe）和欧洲清洁氢联盟（European Clean Hydrogen Alliance）计算，2030年将生产320吉瓦至400吉瓦的绿氢，其中至少一半预计将在铂族金属的帮助下实现。
如果到2030/2033年，全球有6%的汽车和大量重型卡车成为使用氢燃料电池(FCEVs)车辆，那么汽车行业消耗的铂金量将翻一番。
铂族金属和氢具有独特的化学性能，未来的应用前景十分广阔。
铂族金属的广泛用途在电子产业中已经尽显无疑，它们在电池中的使用也受到密切的关注。
在南非，能源和化工巨头萨索尔公司（Sasol）渴望大规模发展推广绿氢经济，并计划在未来12至18个月内与丰田公司（Toyota）合作展示燃料电池汽车。
萨索尔的第一个项目是将在其萨索尔堡（Sasolburg）工厂生产绿氢，使用现有的 60 兆瓦 电解槽每天生产3.5吨的绿氢用于燃料电池车的动力系统，并向大型车队用户证明他们能保障绿氢的供应。
在德国政府的支持下，萨索尔的可持续航空燃料项目设立了一个雄心勃勃的时间表，即在2025年之前生产出首个绿氢生物质产品——这是对作为催化剂使用的铂金的又一次提振。
萨索尔设想，世界上的每个主要机场都将能够拥有自己的生产设施，使航空燃料在市场所在地使用成为可能，并省去了航空燃料或可持续航空燃料运往世界各地的问题。
萨索尔致力于通过支持绿色氢能经济来共同创造南非的能源转型。由于绿氢能够以积极的方式为合理的能源转型做出贡献，因此它在能源转型过程中至关重要。
铂族金属在未来一段时间内将继续抑制汽车尾气排放，但其更强劲、更持久的传统用途将同时发挥新的重要作用，即通过脱碳帮助全世界实现能源转型。
预计到2030年，质子交换膜（PEM）电解槽将占据电解市场份额的50%，这将推动铂和铱这两种铂族金属的需求。
绿氢战略已经为大型燃料电池汽车开辟了道路，并将及时扩展到小型燃料电池汽车上。
在本月的2022 铂族金属行业日上，AP Ventures联合创始人Kevin Eggers主持了《矿业周刊》的一场讨论会，并在一场具有深远意义的网络研讨会上讨论了这些以及更多的观点。贺利氏贵金属新业务发展执行副总裁Dr Philipp Walter ，萨索尔可持续发展资深经理Viran Pillay，国际铂金协会香港地区首席执行官Huw Daniel,和世界铂金投资协会（WPIC）首席执行官Paul Wilson参加了会议。
风险投资基金AP Ventures拥有23家投资组合公司，包括英美资源集团（Anglo American）、英帕拉铂业（ImpalaPlatinum）和南非公共投资公司（the Public Investment Corporation of South Africa），以及其他9家遍布全球的公司。
在被Eggers问及铂族金属市场发展机会时，Walter指出氢是目前发展最突出的一个。“确实，该行业正在发展，这不仅会对铂金产生积极影响，还会对铱和钌产生积极影响。
“从化学角度来看，铂族金属和氢属于同一类。它们具有独特的化学性能和化学潜力。从这个角度来看，我认为还会有更多与氢相关的应用将会涌现。围绕氨的创新和发展有很多进展。低压下的氨合成、氨分解，还有二氧化碳和氢的反应，铂族金属也可能在这方面发挥作用。
“作为一名化学家，我认为铂族金属用途非常广泛，它在催化剂应用上有一定的潜力，也用于电子产品互连。它们将有可能被用于电池中，而电池的开发正在进行中。
“有很多新的应用即将出现。成功与否一方面取决于定价，另一方面也取决于这些想法将在多大程度上得到持续，并发展成更广泛的应用。氢气肯定会对铂族金属产生影响，尤其是铂和铱。
Eggers：铂族金属的首要功能就是遏制汽车尾气有害气体的排放，其次是通过脱碳化在能源转型中发挥作用，这与氢气相联合，作用是非常强大的。然而，并非所有的氢气发展路径都要消耗铂族金属。我们需要记住，这是关键，尤其南非人感兴趣于建设铂族金属产业。你能谈一谈碱性电解和其他不消耗铂族金属的新型电解过程吗？当你将它们与过去五年来取得了长足进步，同时也面临许多竞争的质子交换膜技术相比时，它们有多重要？
Walters：长期来看，碱性电解槽可能是最成熟的技术，并将在氢能经济中发挥重要作用，未来几年可能比质子交换膜发挥更大的作用。尽管如此，质子交换膜电解槽的独特优势将使质子交换膜在能源应用和储能、高电流密度、小电阻、良好响应时间等方面取得成功。但重要的是，当谈论铱的成本和供应时，我们需要确保电解槽中铱和铂的含量下降，而贺利氏在开发低铱催化剂方面已经走在了前列。镭的节约对质子交换膜的成功至关重要，我们在这方面做得很好，正在进行资格认证，各种项目也在有序进行。到2030年，这场竞赛基本上将是碱性电解槽和质子交换膜电解槽之间的较量，我们猜测届时胜负是50:50。
随后，与会者向Pillay询问萨索尔公司绿氢计划的最新情况，以及这些计划与南非铂族金属捐赠基金有何紧密关联。
Eggers: 未来几年，萨索尔的对氢能计划的雄心将如何推进，以及他对南非的铂族金属行业有多了解？
Pillay：去年我们宣布，到2050年，我们将把萨索尔公司从全国第二大排放企业变为净零排放企业。因为有了绿氢，我们有信心做到。我们拥有技术。费托合成可以从现有的物流链中获取绿色氢气。在引领能源转型的过程中，我们不需要开发新的技术，这意味着我们将与其他团体一起合作共赢，而不是单打独斗。我们将在南非共同实现能源转型，创造绿氢经济，我们认为这很重要，这将有助于实现正确的能源转型，因为我们将逐渐摆脱对煤炭和天然气的依赖。对此，我们有一个双管齐下的方法。第一种方法是利用现有资产。我们有电解槽，氨气工厂，费托合成资产，可以以可持续的方式生产航空燃料等产品。这是方法之一。第二个是Boegoebaai项目，这是一个新项目，全新瞄准绿氢和绿氢衍生品的出口。该项目的进度取决于多种因素。电解槽技术的成本曲线下降速度有多快？我们能以多快的速度发展绿色基础设施，将可再生能源从生产点传输到消费点？由于绿氢很昂贵，我们能制定正确的政策框架和法规来支持我们做出这些艰难的投资决定？我们需要一个承购商作为早期采用者，为这些产品支付溢价，以便像我们这样的公司可以进行投资，并将绿氢推向市场。最初，我们尝试将重点放在利用现有资产和刺激当地需求上。第一个利用萨索尔资产生产绿氢的项目将在萨索尔堡工厂进行，使用现有的60兆瓦电解槽，每天生产3.5吨绿色氢气。这就是市场。我们可以在萨索尔内部使用，但把它投入到市场之后还有一个附属项目，那就是我们与丰田公司合作的氢动力项目。它将绿氢应用到燃料电池汽车中，在约翰内斯堡和德班之间或者在萨索尔堡和塞昆达之间运行，展示加氢是可行的，同时向大型车队用户证明他们能保障氢气的供应。你可以对这些资产进行投资，预计样车将在未来12至18个月内推出。媒体报道的另一个项目是我们在德国政府的支持下做的可持续航空燃料项目，我们希望利用绿色氢气和生物质，将其引入我们的生产过程，以创造可持续航空燃料。第一个产品将在2025年问世，这是一个充满雄心的时间线。我们拥有的资产可以引领任何人从头开始。另一个项目是新的Boegoebaai项目，这是一个可再生氢气生产设施和绿氨工厂的原始开发项目。我们需要建造一个港口和一个城镇，并尽早向能负担得起产品的市场出口。与此同时，我们还推出了一项名为EcoFT的新业务。我们的愿景是将我们经过商业验证的专有技术授权给世界其他地区。你可以想象世界上每一个主要机场都有自己现场生产喷气燃料的设施，而不需要把航空燃料或可持续航空燃料在世界各地运输。萨索尔的这项技术在全球范围内都可以使用，我们也能使用可持续原料来制造航空燃料。想象一下，这些动力转化液体的工厂是如何逐渐遍布世界各地的。随着更多电能转化成其他方式能源方案的推出，对铂催化剂的需求将会增长。就氢排放而言，简而言之，是什么时间和方式。就铂族金属而言，萨索尔认识到铂族金属行业在实现绿氢经济方面需要发挥的强大作用。我们相信质子交换膜电解槽为可再生能源的工作提供了动态响应，特别是在如果想制造100%的绿色清洁产品时，而不是在不一定必须使用可再生能源的情况下去使用电网，产生灰色能源。创造更深层次的铂族金属需求对我们也至关重要。我们的首席执行官对此也表现得非常积极。我们与铂族金属部门合作，了解供需情况，以便建立可持续的战略目标，而不是当我们想要制造50吉瓦的电解槽时，却发现没有足够的铂金来实现。对我们来说，了解供需现状并根据行业限制来调整我们的战略至关重要。
Eggers：对萨索尔来说，国内市场相对于出口市场有多重要?目前的投资资金从何而来?怎么筹得资金?
Pillay：当地的需求是非常重要的。我们不想把产品运到世界各地，这也不能维系我们的可持续生产。如果没有这些新项目，这种情况出现会晚一点。 我们的第一个市场的目标是流动性。让我们来展示一下氢动力在南非可以发挥的作用。我们可以为人们提供氢气的安全供应。投资方面，我们正在考虑联合投资，这就是为什么我们与丰田这样的公司合作，以此保证这类试点的财务障碍不会出现规模经济问题。政府需要加入进来，引导我们出台合理的激励措施。面对现实吧，如果投资绿氢，可能会亏损，而企业能帮助的只有这么多。结束时你希望有股东的回报。找到足够多的合作伙伴和机制，让这些项目顺利完成并获得可观的回报是非常重要的。因此，欢迎与当地部门合作。
在铂金将发挥关键作用的举措受到如此多关注的情况下，人们希望WPIC对铂金投资的现状作出回应。
Eggers：想象一下我们在萨索尔公司的许可下生产可持续航空燃料。从需求的角度来看，这对铂金投资有多重要？其他铂金投资者对此有多大顾虑？
Wilson：投资者非常了解氢经济和未来铂金的新应用领域。当拿到铂金时，他们试图了解那些投资逻辑。因此未来几年内将出现铂金产量大增，而氢能经济中的产量将来自于燃料电池电动汽车。如果到2030/2033年，有6%的车辆和大量的重型货车改用燃料电池，那汽车行业的铂金消耗量就将翻倍。最近发表的一篇论文里面提到了几种积极的场景，探讨了有多少铂金来自于氢气行业。潜在的投资者会来找我们会谈，期望氢气行业迅速蓬勃发展。氢气行业将在三到六年的时间内蓬勃发展，并形成较大规模。但与此同时，市场发展使他们开始意识到正在进行的金属替代，这在数据中并没有得到充分的展示。中国每年进口130万盎司铂金，超过了实际的需求。短期内的基本面是有吸引力的，这有些令人惊讶。但从中长期来看，氢是极具吸引力的，只是还不是未来三四年的事。（来源：Mining Weekly）
翻译：世界铂金投资协会
提示：本文信息仅供参考，不代表世界铂金投资协会的观点，不构成或不应被认为是世界铂金投资协会的投资建议。
注：此新闻稿选取自国外行业新闻网站的实时行业新闻，经由世界铂金投资协会翻译并编辑成中文新闻稿，供读者阅读参考。为了尊重知识产权，任何媒体若要转载，请务必注明文章的原出处及翻译稿出处。
【汇宇制药：2021年净利4.46亿增29.87% 新产品走出第二增长曲线】
4月6日，在第一批集采中爆火的抗肿瘤药企汇宇制药(688553)披露了上市以来首份年报。年报显示，2021年，公司实现营业收入182,373.31万元，同比上涨33.69%。归属上市公司股东净利润44,585.86万元，同比增长29.87%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润40,993.71万元，同比增长26.22%。
主力产品集中度稳步下降 新品类走出第二增长曲线
据2021年报，期内培美曲塞二钠已在广东联盟（河南、贵州、广西、海南、湖南、山西、甘肃、青海、新疆、广东）继续中标，中标价格 599元/支（100mg），标期2年；在江苏继续中标，中标价格525元/支，标期2年，视情况可延长一年；其余地区新招标方案出台落实之前，均按原中选企业延续执行。
由公司披露的续标情况、中标价格以及标期可以初步判断，集采到期后，短期培美曲塞二钠产品的营收不会出现大幅度下降。此外，公开数据显示，近三年培美曲塞二钠占公司主营业务收入的比重分别为92.77%、91.02%、79.49%，昔日拳头产品已逐渐摘掉汇宇制药“仿制药唯一大单品”标签，公司早已默默启动了多条仿制药“第二增长曲线”。
截至年报披露日，公司有注射用培美曲塞二钠、多西他赛注射液、注射用阿扎胞苷、紫杉醇注射液、奥沙利铂注射液、注射用盐酸苯达莫司汀、伊立替康注射液、盐酸帕洛诺司琼注射液、注射用硼替佐米、左乙拉西坦注射用浓溶液等10个药品获批上市，多个品种为首家或前三家视同通过注射剂一致性评价。其中注射用培美曲塞二钠、多西他赛注射液、注射用阿扎胞苷、紫杉醇注射液、奥沙利铂注射液、注射用盐酸苯达莫司汀、伊立替康注射液分别进入国家集采。报告期内，公司产品注射用阿扎胞苷销售大幅增长，第五批集采产品中选销售增长迅速；报告期培美曲塞二钠实现销售收入144,690.54万元，较上年同期增长17.09%；多西他赛注射液销售收入15,063.78万元，较上年同期增长64.68%；注射用阿扎胞苷实现销售收入10,540.31万元，较上年同期增长487.69%。
汇宇制药在此前披露的机构调研记录中表示，虽然培美曲塞在已续接标地区价格有所下降，但第三批国家集采中选药品阿扎胞苷会持续增长，第五批集采中标的4个品种已开始供货，2022年将开始放量贡献收入，第七批集采公司伊立替康已被纳入集采品种，第八批集采预计也会有产品纳入。同时目前公司注册待批准的有12个品种，其中普乐沙福单价非常高，丙戊酸钠、氟维司群等市场容量很大。另外，预计公司2022将递交注册约20个品种，不同阶段的仿制药、复杂注射剂陆续都会递交注册并获批，将会有持续不断的品种获批上市，为公司贡献收入。
由此来看，类似汇宇制药这样在集采政策下能够持续长期收益的仿制药企业，离不开其较强科研能力，以及丰富的产品线等核心竞争力因素，以此为基础，汇宇制药的大多数产品才能率先通过一致性评价，并持续在带量采购模式下抢占市场。
仿制药持续快速发展推动“以仿养创”模式愈发稳健
汇宇制药的战略发展路径是“以仿养创—仿创结合—以创为主”的三步走规划，故免不了面临所有走“以仿养创”模式的药企，共同要面对的质疑点：用仿制药能否支撑创新药研发的巨大投入？以仿养创模式的“续航”能力究竟如何？
首先，从在售产品来看，截至报告披露日，在国内，公司有注射用培美曲塞二钠、多西他赛注射液、注射用阿扎胞苷、紫杉醇注射液、奥沙利铂注射液、注射用盐酸苯达莫司汀、伊立替康注射液、盐酸帕洛诺司琼注射液、硼替佐米、左乙拉西坦注射用浓溶液等10个药品获批上市，多个品种为首家或前三家视同通过注射剂一致性评价，营销网络覆盖全国各省、市、自治区超过2000家等级医院；在海外，公司已有12个品种获批上市，超过200个批件（含自主持有及授权合作方持有），覆盖51个国家和地区，同时已在约100个国家建立了销售渠道，累计在境外超过40个国家、超过1000家医疗机构上市销售。从近三年稳定增长的营业收入及净利润情况看，现有仿制药产品市场空间及回报均相对稳定。
其次，从新产品及研发管线情况看，报告期内，汇宇制药中标第五批全国药品集中采购，中标品种包括奥沙利铂注射液、多西他赛注射液、紫杉醇注射液以及注射用苯达莫司汀，并于2021年9月开始陆续执标，其中奥沙利铂注射液、紫杉醇注射液以及注射用苯达莫司汀均为公司新增国内上市品种，将为公司贡献新的业绩增长点。
另外，汇宇制药在年报中还披露了国际市场前景极大的复杂注射剂相关产品进展。年报显示，公司的复杂注射剂等重磅品种将会从今年开始陆续申报国内外注册，包括戈舍瑞林、兰瑞肽、环磷酰胺、紫杉醇白蛋白、多柔比星脂质体、铁剂等。这些复杂注射剂均具有市场规模大、技术壁垒高、有实力的竞争者少等特点。举个例子，公开数据显示，2020年国内多柔比星脂质体销售额已超过41亿，戈舍瑞林植入体在中国院内市场规模为30.50亿元，前景不可限量。
汇宇制药在年报中也表示，在中短期公司仍着力仿制药研发，一方面品种数量多、管线丰富，另一方面复杂注射剂等重磅品种将会从今年开始陆续申报国内外注册。综合在售产品，待售新产品，以及储备在研项目的情况，汇宇制药在仿制药领域持续收益、为创新药研发不断造血的能力还是有明确数据支撑的。
创新药重磅产品将报临床 研发管线兑现确定性强
随着创新药概念板块的理性回调，以及国家政策引导下对创新药的真创新能力、国际竞争力的要求，资本市场对于“以仿养创”阶段的企业何时能够踏上创新药轨道的关注，就变得更加明确且急迫。
汇宇制药称，在创新药领域重点布局的是全球范围内同类产品尚未进入临床研究阶段的first-in-class和me-better品种，从靶点方向上看符合可持续发展的创新药企基础条件。年报数据显示，2021年公司研发费用24,821.22万元，同比增长179.60%，其中创新药研发投入7,558.22万元，同比增长720.51%。
在研发团队上，汇宇制药共有研发人员642名，同比增长超过50%，其中创新药团队139名，包括硕士和博士89名，且牵头人毕业于剑桥、哈佛、北京大学等全球知名院校，此外，汇宇制药还从海外产业界挖了不少大牛，比如在美国SNTA负责一类FIC创新药团队管理和药物研发的高级总监陈寿军，以及礼来的首席科学家和资深研究顾问韦涛。
对于创新药的最新研发进展，汇宇制药在年报中披露，2021年，公司全面加速生物和化学创新药研发，持续完善团队建设和技术平台建设，搭建并完善了创新药研发的各个平台，各项体系和管理日趋成熟，为创新药全力冲刺夯实了基础。同时10个一类创新药项目都取得了良好进展，基本都找到了较好的潜在候选药物。2022年，公司预计将有约5个一类创新药推进至PCC阶段，力争1-2个产品申报临床公司。同时，创新药海外市场的准备工作已经同步开展。目前，公司已在美国成立子公司，并设立了“美国和创新药事业部”，后续公司将大力推进创新药海外授权相关工作。这无疑是汇宇制药迈向“仿创结合”模式的一个重大突破。
已启动美国FDA认证工作 国际市场布局全球开花
在国际市场基础布局方面，期内公司在英国已经获得11个药品的上市许可，海外自主和授权合作方持有批件总数超过200个，覆盖51个国家；在质量体系标准方面，公司多次通过了中国、英国的GMP 认证，并通过芬兰GMP认证，目前已启动美国FDA认证相关工作；在国际注册法规把控方面，公司建设和培养了一支理论和实操经验丰富的优秀国际注册团队。
该团队通过全面掌握药事法规，协助研发部门快速研发出符合国际注册法规的药品，实现了生产、技术、质量和销售部门合规运行，结合公司强大的研发能力、符合欧美GMP标准的生产和质量体系，各自的优势互相配合形成了相互促进的协同效应。以上逐步积累起来的国际化优势，无疑将成为汇宇制药未来迈向全球的有力武器。
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4月6日，在第一批集采中爆火的抗肿瘤药企汇宇制药(688553)披露了上市以来首份年报。年报显示，2021年，公司实现营业收入182,373.31万元，同比上涨33.69%。归属上市公司股东净利润44,585.86万元，同比增长29.87%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润40,993.71万元，同比增长26.22%。
主力产品集中度稳步下降 新品类走出第二增长曲线
据2021年报，期内培美曲塞二钠已在广东联盟（河南、贵州、广西、海南、湖南、山西、甘肃、青海、新疆、广东）继续中标，中标价格 599元/支（100mg），标期2年；在江苏继续中标，中标价格525元/支，标期2年，视情况可延长一年；其余地区新招标方案出台落实之前，均按原中选企业延续执行。
由公司披露的续标情况、中标价格以及标期可以初步判断，集采到期后，短期培美曲塞二钠产品的营收不会出现大幅度下降。此外，公开数据显示，近三年培美曲塞二钠占公司主营业务收入的比重分别为92.77%、91.02%、79.49%，昔日拳头产品已逐渐摘掉汇宇制药“仿制药唯一大单品”标签，公司早已默默启动了多条仿制药“第二增长曲线”。
截至年报披露日，公司有注射用培美曲塞二钠、多西他赛注射液、注射用阿扎胞苷、紫杉醇注射液、奥沙利铂注射液、注射用盐酸苯达莫司汀、伊立替康注射液、盐酸帕洛诺司琼注射液、注射用硼替佐米、左乙拉西坦注射用浓溶液等10个药品获批上市，多个品种为首家或前三家视同通过注射剂一致性评价。其中注射用培美曲塞二钠、多西他赛注射液、注射用阿扎胞苷、紫杉醇注射液、奥沙利铂注射液、注射用盐酸苯达莫司汀、伊立替康注射液分别进入国家集采。报告期内，公司产品注射用阿扎胞苷销售大幅增长，第五批集采产品中选销售增长迅速；报告期培美曲塞二钠实现销售收入144,690.54万元，较上年同期增长17.09%；多西他赛注射液销售收入15,063.78万元，较上年同期增长64.68%；注射用阿扎胞苷实现销售收入10,540.31万元，较上年同期增长487.69%。
汇宇制药在此前披露的机构调研记录中表示，虽然培美曲塞在已续接标地区价格有所下降，但第三批国家集采中选药品阿扎胞苷会持续增长，第五批集采中标的4个品种已开始供货，2022年将开始放量贡献收入，第七批集采公司伊立替康已被纳入集采品种，第八批集采预计也会有产品纳入。同时目前公司注册待批准的有12个品种，其中普乐沙福单价非常高，丙戊酸钠、氟维司群等市场容量很大。另外，预计公司2022将递交注册约20个品种，不同阶段的仿制药、复杂注射剂陆续都会递交注册并获批，将会有持续不断的品种获批上市，为公司贡献收入。
由此来看，类似汇宇制药这样在集采政策下能够持续长期收益的仿制药企业，离不开其较强科研能力，以及丰富的产品线等核心竞争力因素，以此为基础，汇宇制药的大多数产品才能率先通过一致性评价，并持续在带量采购模式下抢占市场。
仿制药持续快速发展推动“以仿养创”模式愈发稳健
汇宇制药的战略发展路径是“以仿养创—仿创结合—以创为主”的三步走规划，故免不了面临所有走“以仿养创”模式的药企，共同要面对的质疑点：用仿制药能否支撑创新药研发的巨大投入？以仿养创模式的“续航”能力究竟如何？
首先，从在售产品来看，截至报告披露日，在国内，公司有注射用培美曲塞二钠、多西他赛注射液、注射用阿扎胞苷、紫杉醇注射液、奥沙利铂注射液、注射用盐酸苯达莫司汀、伊立替康注射液、盐酸帕洛诺司琼注射液、硼替佐米、左乙拉西坦注射用浓溶液等10个药品获批上市，多个品种为首家或前三家视同通过注射剂一致性评价，营销网络覆盖全国各省、市、自治区超过2000家等级医院；在海外，公司已有12个品种获批上市，超过200个批件（含自主持有及授权合作方持有），覆盖51个国家和地区，同时已在约100个国家建立了销售渠道，累计在境外超过40个国家、超过1000家医疗机构上市销售。从近三年稳定增长的营业收入及净利润情况看，现有仿制药产品市场空间及回报均相对稳定。
其次，从新产品及研发管线情况看，报告期内，汇宇制药中标第五批全国药品集中采购，中标品种包括奥沙利铂注射液、多西他赛注射液、紫杉醇注射液以及注射用苯达莫司汀，并于2021年9月开始陆续执标，其中奥沙利铂注射液、紫杉醇注射液以及注射用苯达莫司汀均为公司新增国内上市品种，将为公司贡献新的业绩增长点。
另外，汇宇制药在年报中还披露了国际市场前景极大的复杂注射剂相关产品进展。年报显示，公司的复杂注射剂等重磅品种将会从今年开始陆续申报国内外注册，包括戈舍瑞林、兰瑞肽、环磷酰胺、紫杉醇白蛋白、多柔比星脂质体、铁剂等。这些复杂注射剂均具有市场规模大、技术壁垒高、有实力的竞争者少等特点。举个例子，公开数据显示，2020年国内多柔比星脂质体销售额已超过41亿，戈舍瑞林植入体在中国院内市场规模为30.50亿元，前景不可限量。
汇宇制药在年报中也表示，在中短期公司仍着力仿制药研发，一方面品种数量多、管线丰富，另一方面复杂注射剂等重磅品种将会从今年开始陆续申报国内外注册。综合在售产品，待售新产品，以及储备在研项目的情况，汇宇制药在仿制药领域持续收益、为创新药研发不断造血的能力还是有明确数据支撑的。
创新药重磅产品将报临床 研发管线兑现确定性强
随着创新药概念板块的理性回调，以及国家政策引导下对创新药的真创新能力、国际竞争力的要求，资本市场对于“以仿养创”阶段的企业何时能够踏上创新药轨道的关注，就变得更加明确且急迫。
汇宇制药称，在创新药领域重点布局的是全球范围内同类产品尚未进入临床研究阶段的first-in-class和me-better品种，从靶点方向上看符合可持续发展的创新药企基础条件。年报数据显示，2021年公司研发费用24,821.22万元，同比增长179.60%，其中创新药研发投入7,558.22万元，同比增长720.51%。
在研发团队上，汇宇制药共有研发人员642名，同比增长超过50%，其中创新药团队139名，包括硕士和博士89名，且牵头人毕业于剑桥、哈佛、北京大学等全球知名院校，此外，汇宇制药还从海外产业界挖了不少大牛，比如在美国SNTA负责一类FIC创新药团队管理和药物研发的高级总监陈寿军，以及礼来的首席科学家和资深研究顾问韦涛。
对于创新药的最新研发进展，汇宇制药在年报中披露，2021年，公司全面加速生物和化学创新药研发，持续完善团队建设和技术平台建设，搭建并完善了创新药研发的各个平台，各项体系和管理日趋成熟，为创新药全力冲刺夯实了基础。同时10个一类创新药项目都取得了良好进展，基本都找到了较好的潜在候选药物。2022年，公司预计将有约5个一类创新药推进至PCC阶段，力争1-2个产品申报临床公司。同时，创新药海外市场的准备工作已经同步开展。目前，公司已在美国成立子公司，并设立了“美国和创新药事业部”，后续公司将大力推进创新药海外授权相关工作。这无疑是汇宇制药迈向“仿创结合”模式的一个重大突破。
已启动美国FDA认证工作 国际市场布局全球开花
在国际市场基础布局方面，期内公司在英国已经获得11个药品的上市许可，海外自主和授权合作方持有批件总数超过200个，覆盖51个国家；在质量体系标准方面，公司多次通过了中国、英国的GMP 认证，并通过芬兰GMP认证，目前已启动美国FDA认证相关工作；在国际注册法规把控方面，公司建设和培养了一支理论和实操经验丰富的优秀国际注册团队。
该团队通过全面掌握药事法规，协助研发部门快速研发出符合国际注册法规的药品，实现了生产、技术、质量和销售部门合规运行，结合公司强大的研发能力、符合欧美GMP标准的生产和质量体系，各自的优势互相配合形成了相互促进的协同效应。以上逐步积累起来的国际化优势，无疑将成为汇宇制药未来迈向全球的有力武器。
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