江苏北人,我看到它的时候,尤其是科创板的股票,那时候市值非常低,大概就十四五亿,和它在新三板差不多,当你听懂时你觉得根本就不用考虑,它又显而易见是一个行业的龙头,这个行业的天花板非常高。科创板的问题在于很多细分企业,虽然在细分是专精特新的龙头,但这个细分行业的天花板很低,做大也就那么大,那是没有意义的,一定得天花板高了才行,江苏北人偏偏就在天花板很高的行业里,在CTX的影响下,电池托盘、汽车产业链的各个行业快速扩张,对于设备商确实有很大的影响。

江苏北人的情况是托盘生产线的NO.1,而且这个龙头遥遥领先,其它企业跟它没法儿比,包括瑞松科技,当时看到瑞松科技时我在想是不是跟江苏北人是双生子,像云天化、兴发那样,一来来俩。但后来仔细了解了一下,瑞松相比江苏北人还是差一些的,技术上差一些,托盘业务量占总瑞松总业务量也比较小,当然它的托盘业务现在慢慢进入一些下游了,但从核心技术来讲还是江苏北人更厉害,所以肯定还是北人更好一点。

第二,它的底盘生产线现在是全国第二,第一是安川首钢,大概是这个状况,你想想汽车现在的变化,它作为托盘生产线No.1,底盘生产线的No.2,这样的一个企业放在那么低的市值,当然不合适。

另外江苏北人是特斯拉托盘生产线的独供,但我发现江苏北人是一家比较低调的企业,因为特斯拉不希望有任何企业打着他们的名号宣传,所以如果你们去翻江苏北人的年报,它会说它进入了某国际知名的新能源车企,其实就是特斯拉,但它不会直接讲特斯拉,只是在早期的年报里提到了特斯拉,但后期年报里都是讲国际知名新能源汽车,这个就是特斯拉,如果你们不放心打电话问公司、调研一下都行,就是特斯拉,而且它是独供的,这和一体化压铸的设备商力劲科技有点像,当时力劲也是直接进了特斯拉的生产线。江苏北人帮特斯拉的Model3和ModelY做托盘生产线。

去年它又直接进入宁德产业链了,应该说它过去是一个间接供应商,因为江苏北人给和胜供、给敏实供、给凌云供,有些就是给宁德供的,所以过去它是间接供应商,现在宁德应该是直接找它,开始定制它的生产线,因为宁德现在对CTX,包括CTP麒麟电池,包括宁德是不是要在2024、2025年推出CTC电池吗,所以它要早点把设备商定好,把产业链打通,早点定制好生产线,宁德也要做一些电池包的升级,电池包直接模块化卖给下游车企,所以它从去年就开始接触江苏北人,应该是有不少订单要从宁德过来,所以它也进入了宁德的产业链。

在我看到江苏北人时它是宁德产业链、特斯拉产业链里最低市值的,我在雪球置顶的那条聊特斯拉和比亚迪,谁是它们市值最低的产业链公司,当时江苏北人就是它们市值最低的公司,当时瑞松也几乎是比亚迪最低的公司,但瑞松给比亚迪供的似乎不是托盘,它很多是白车身的产线。

为什么江苏北人的技术领先?是因为它的焊接能力遥遥领先,它的联合创始人是林总林涛,他父亲是林尚扬是焊接领域的四大院士之一,他们做了新能源汽车铝合金电池托盘焊接制造规范,这个标准是由江苏北人牵头起草的,宁德、敏实等电池厂、托盘厂跟着一起,安川首钢(底盘老大)都是跟着它联合起草,这说明它的技术是最好的,在这个方向上几乎所有整车厂都在找北人,所以它的订单现在接不完,它还把比亚迪拒绝了。

比亚迪找它,但它拒绝了,一是比亚迪有自己的托盘生产线,二是比亚迪喜欢自己购买机器人造生产线,希望北人出设计,北人就拒绝了,因为反正它的订单接不完。经过我们调研,几乎所有汽车厂都在找它。

新能源订单逐年爆量,同时成立了CTC事业部。如果大家看它的年报,2020年它的总订单是8.5亿,其中新能源和这块的订单占38%,3.23亿,到2021年它的总订单1.8亿,但新能源订单是9.4亿,其实已经有3倍的增长,2021年订单就有3倍的增长,今年搞不好又是几倍的增长,据说现在订单也在爆量状况中。

它的新能源订单主要是托盘和底盘,托盘生产线,CTX不断更新换代肯定会带来更多对生产线的要求。很多时候一个车型就有一种托盘需求,需要一个托盘的生产线,比较少的是有些车企所有托盘都用同一个电池包结构,尤其是CTP、CTC等不断更新之后对托盘生产线的更新要求又不断提高,底盘也一样,现在出来了滑板底盘,也是不断更新。底盘今天就不聊了,将来有机会再聊。

江苏北人去年成立了CTC事业部,显然是CTC领潮公司,当时在市值很低的状况,我不知道CTC事业部是不是对接特斯拉和宁德,估计是。

它去年的订单都是今年做,所以去年的爆量要等到之后才能慢慢显现,今年的订单要等到明年才能慢慢显现。有一个过程。

我们看一下年报里披露的东西,它做的是什么:新能源焊接线外还提供新能源电机装配产线、新能源电池相关产线整体方案,包括电池托盘底盘产线、前后轮罩产线和发动机电池盖板产线等多种新能源汽车生产线。直接或间接为某知名新能源汽车品牌(特斯拉)、通用、宝马、大众、沃尔沃、东风日产、一汽红旗、小鹏、蔚来,其实蔚小理都在,成为宁德、敏实、上海赛科利等头部企业的新能源电池盒生产线的直接供应商,并累积了上百款电池托盘数据,是目前国内率先掌握多种新能源汽车电池托盘连接工艺的集成商,是新能源电池托盘头部企业,市场竞争优势明显。

每次调研,这家企业对他们的技术、对他们在行业的领先地位非常自信,觉得没有对手,至少在托盘领域肯定是没有对手。就是这么个状况,我觉得之前这个企业还是被低估了。

这家公司很受疫情影响,因为它不是托盘的生产企业,而是设备企业,它的方法是去下游生产企业搭生产线,你们看它肯定会觉得它是机器人公司,其实不是,它是工业机器人集成公司,它要买机器人,去四大机器人本体公司买机器人,比如去库卡买机器人,去给下游供应商搭机器人生产线。

工业机器人其实就是机器臂,它和特斯拉的机器人不一样,他们买机器臂做生产线的集成。

受疫情影响,这些从海外买来的工业机器人到货会受海运影响,二是由于疫情影响,人派不出去,比如4、5月份苏州受上海疫情影响,人出不去,或者派到一个地方人回不来,由于影响,会看到它的一季报业绩很差,估计中报业绩也不行,所以不用太激动,别看涨得好、大V讲,就很激动,不用着急,这种票我们可以慢慢做,我想当长线票做,不着急。

另外江苏北人现在有个新建厂房,比它原来的厂房大很多,这家公司自己不生产托盘和底盘,而是做生产线,它的生产线又不用自己生产完以后搬过去, 是去供应商那里组装,它搞那么大的新建厂房(据说7、8月就要搬进去)肯定是有新项目,按道理它可能要做一些东西了,比如下游产品,估计不会做托盘,做什么产品我们不知道,应该会做一些新的产品,可能还是围绕新能源做,估计搞不好就是滑动底盘之类的。

另外它在疯狂地招聘,如果你们看官网就会发现它在公众号疯狂招聘,现在它的员工五六百人,估计会招到1000-1200人,这是很耗人的行业,所以需要招聘。大家也知道现在的经济形势,我们看到一家公司在狂招聘,都是很兴奋的,说明这个行业确实在起量,很多行业在裁员的状况下有些地方在招聘,这也是我做景气股很看重的一件事情。

技术护城河也比较高。我觉得股市中有各种各样的细分领域,还有一些没被挖掘出来的行业,大家未必非得很集中地看,有很多新行业待挖掘,很多新的细分领域,新技术的变化会带来很多细分领域的机会,这些都要去看的。

像这种市值比较小同时天花板比较高的公司其实就比较有长期前景,比较适合长期投资人去做,能看出来这不是一年两年的事,它的发展空间、方向也很多,这种非常好,包括去年做磷化工,其实也不单单是看主营业务磷肥的高景气,还有它突然转向新能源,向磷酸铁锂、磷酸铁的方向发展,这是它的新增逻辑,好逻辑的跨年票是要挖掘的,大家都可以尝试用同样的方式多找找。

注意风险:不建议无脑抄作业,一是有了一定涨幅,二是中报可能不行,要看一看,我其实希望它慢慢涨,我最讨厌一波流,什么股票一波流涨了, 它涨到高位时我自己都不知道该怎么办,如果涨太多太快,有时候你就拿不住了,如果正常地、慢慢地涨其实更好,涨到一定阶段出个中报或三季报,我们看到业绩出来了,订单出来了,然后再涨下一波,再往后我们看,有了新的生产线、有了新的发展,或是要跟宁德/特斯拉做个新东西了,我们再找下一波,这是最好的,可以做好几年。

但如果一个公司直接一波涨上去,那就跟题材股一样,那就结束了,所以你们要小心,不要冲动,不要无脑抄作业。像这样的公司,尤其了解了它的技术能力之后,我觉得它迟早会跟某些下游核心企业做绑定,以我对新能源的了解。这种绑定可能是某种股权上的绑定,比如某次增发,宁德或比亚迪就进来了,这是有可能的,尤其现在它的市值很小。
生命法廷

综合业务电话光端机8路E1/2M+16路电话+8路百兆以太网物理隔离单纤20公里机架式AC220V
一:简介

8路E1+16路电话+8路百兆物理隔离网络HY-8E116P8FL-V双光口1+1保护综合业务光接入设备是汉源高科(北京)科技有限公司采用自主知识产权的大规模集成电路,应用时分复用技术,将电话信号、八路物理隔离线速百兆以太网信号和E1信号混合编码后在一对光纤上传输。实现百兆以太网、E1接口、普通电话、热线电话、磁石电话、V35业务、RS232/RS485/RS422数据业务、二/四音频、二/四线EM等混合传输,传输通道为光传输通道。该机采用19英寸、1U机框设计,集成度高,体积小,功耗低,工作可靠,安装使用方便。

二:主要功能与特点

提供2个上联光接口,光接口速率为:1.25G,光口可实现1+1保护;

提供8路物理隔离线速10/100M自适应以太网口,以太网口物理隔离,全双工/半双工自适应;

提供8路E1业务口,全数字时钟恢复和平滑锁相技术;

提供8个业务槽位(每卡提供四路业务);

用户接口可插普通电话、磁石电话、热线电话、V35业务、RS232/RS422/RS485数据业务、二/四线音频接口、二/四线EM接口、以太网业务;

电源为DC-48V,DC+24V,DC-24V,AC220V等;

提供完善的本端/对端告警监控;

提供标准的SNMP网管;

无中继传输距离大于20公里,最大120公里。

三:技术指标

1:光接口(1.25G)

波长:1310nm(标准机型)或1550nm

发送功率:≥-12dBm

接收灵敏度:≤-30dBm(BER≤10-11)

接口方式:LC

传输方式:双纤或单纤

2:E1接口

设备有8路E1接口,符合G.703建议

速率:2048Kb/s±50ppm

码型:HDB3

阻抗:75Ω(非平衡)或120Ω(平衡)

抖动:符合G.742、G.823建议

输入口允许衰减:0~6dB

3:以太网接口

支持线速10Base-T/100Base-T,全双工/半双工自适应

符合IEEE802.3/IEEE802.3u标准

使用标准RJ45插头

4:数据接口(包含RS232、RS485、RS422接口)

数据接口速率为300~19.2Kbit/s波特率自适应,DCE方式

5:V.35接口特性

标称速率:N*64K/s(N≤32)

工作方式:DCE,DTE可选

6:话路接口及信令

交换侧

摘机阻抗:<500Ω

挂机阻抗:>10KΩ

用户侧

环路阻抗:≤2000Ω(包括话机)

空闲电路电压:≤50V

环路电流:25mA

摘机门限:8mA

极性反转时延:<50ms

拨号:脉冲拨号单脉冲失真<5ms

带内音频拨号总失真满足话音接口特性

摘机时延:<100ms

铃流:

远端(FXS)铃流发生器

频率:25Hz±3Hz

幅度:75V±5Vrms

铃流时延:<50ms

输出总功率:≤10W(以机箱为单位)

局端(FXO)铃流检测

幅度范围:最小38Vrms

话音接口

阻抗:600Ω或三元件复式阻抗

音频范围:300-3400Hz

编码律:CCITT建议G.711 A律

7:二/四线音频接口

二线接口电平:二线0dBr、二线收-3.5dBr

四线接口电平:四线发0dBr、四线收0dBr

回损:300-600Hz>12dB、600-3400Hz>15dB

频率响应:300-3400Hz(+0.5,-0.5dB)

空噪:≤-65dBm0p

增益:-45dBm~+3dBm(+0.5,-0.5dB)

总信噪比:符合ITU G.713样板如图所示

模拟(四线至四线或二线至二线)信道的信号/总失真与输入电平的关系

二/四线接口规范:

压缩率:ITU G.711中A律

阻抗:平衡600Ω

音频范围:300Hz~3400Hz

回波损耗:不低于18dB

8:功耗

整机功耗:<35W

9:工作环境

工作温度:-20℃~+70℃

相对湿度:≤95%(25℃时)

大气压力:70~106Kpa

双光口8路E1+4路电话+8路百兆物理隔离网络4路公务电话+8E1+8路物理隔离百兆以太网
一:简介

8路E1+4路电话+8路百兆物理隔离网络HY-8E14P8FL-V双光口1+1保护综合业务光接入设备是汉源高科(北京)科技有限公司采用自主知识产权的大规模集成电路,应用时分复用技术,将电话信号、八路物理隔离线速百兆以太网信号和E1信号混合编码后在一对光纤上传输。实现百兆以太网、E1接口、普通电话、热线电话、磁石电话、V35业务、RS232/RS485/RS422数据业务、二/四音频、二/四线EM等混合传输,传输通道为光传输通道。该机采用19英寸、1U机框设计,集成度高,体积小,功耗低,工作可靠,安装使用方便。

二:主要功能与特点

提供2个上联光接口,光接口速率为:1.25G,光口可实现1+1保护;

提供8路物理隔离线速10/100M自适应以太网口,以太网口物理隔离,全双工/半双工自适应;

提供8路E1业务口,全数字时钟恢复和平滑锁相技术;

提供8个业务槽位(每卡提供四路业务);

用户接口可插普通电话、磁石电话、热线电话、V35业务、RS232/RS422/RS485数据业务、二/四线音频接口、二/四线EM接口、以太网业务;

电源为DC-48V,DC+24V,DC-24V,AC220V等;

提供完善的本端/对端告警监控;

提供标准的SNMP网管;

无中继传输距离大于20公里,最大120公里。

三:技术指标

1:光接口(1.25G)

波长:1310nm(标准机型)或1550nm

发送功率:≥-12dBm

接收灵敏度:≤-30dBm(BER≤10-11)

接口方式:LC

传输方式:双纤或单纤

2:E1接口

设备有4路E1接口,符合G.703建议

速率:2048Kb/s±50ppm

码型:HDB3

阻抗:75Ω(非平衡)或120Ω(平衡)

抖动:符合G.742、G.823建议

输入口允许衰减:0~6dB

3:以太网接口

支持线速10Base-T/100Base-T,全双工/半双工自适应

符合IEEE802.3/IEEE802.3u标准

使用标准RJ45插头

4:数据接口(包含RS232、RS485、RS422接口)

数据接口速率为300~19.2Kbit/s波特率自适应,DCE方式

5:V.35接口特性

标称速率:N*64K/s(N≤32)

工作方式:DCE,DTE可选

6:话路接口及信令

交换侧

摘机阻抗:<500Ω

挂机阻抗:>10KΩ

用户侧

环路阻抗:≤2000Ω(包括话机)

空闲电路电压:≤50V

环路电流:25mA

摘机门限:8mA

极性反转时延:<50ms

拨号:脉冲拨号单脉冲失真<5ms

带内音频拨号总失真满足话音接口特性

摘机时延:<100ms

铃流:

远端(FXS)铃流发生器

频率:25Hz±3Hz

幅度:75V±5Vrms

铃流时延:<50ms

输出总功率:≤10W(以机箱为单位)

局端(FXO)铃流检测

幅度范围:最小38Vrms

话音接口

阻抗:600Ω或三元件复式阻抗

音频范围:300-3400Hz

编码律:CCITT建议G.711 A律

7:二/四线音频接口

二线接口电平:二线0dBr、二线收-3.5dBr

四线接口电平:四线发0dBr、四线收0dBr

回损:300-600Hz>12dB、600-3400Hz>15dB

频率响应:300-3400Hz(+0.5,-0.5dB)

空噪:≤-65dBm0p

增益:-45dBm~+3dBm(+0.5,-0.5dB)

总信噪比:符合ITU G.713样板如图所示

模拟(四线至四线或二线至二线)信道的信号/总失真与输入电平的关系

二/四线接口规范:

压缩率:ITU G.711中A律

阻抗:平衡600Ω

音频范围:300Hz~3400Hz

回波损耗:不低于18dB

8:功耗

整机功耗:<35W

9:工作环境

工作温度:-20℃~+70℃

相对湿度:≤95%(25℃时)

大气压力:70~106Kpa


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