王德伦：悲观预期修正后，权益资产有三大机会

核心观点：

1、虽然短期对市场悲观，长期依然看好市场，首先将10年期国债收益率和上证50股息率的差值做比较，当前处于历史90%左右的低位，历史上出现这么多极低值的情况时，一般股票市场之后的最后一段时间长期来看都是表现不错的，类似2018年年底，这是一个重要的信号；

另外，下半年企业盈利会好于上半年，对股票市场有支撑；最后，虽然美国政策不断收紧，中国仍然“以我为主”，下半年也有定向降息行动。

2、从投资时钟来看是对美股不利的，前期杀估值杀的比较多，后期比较担心可能会有一个阶段去杀盈利，因为它经济往下可能就是需求往下，它利率很贵，资金成本很高，而且它又是一个高杠杆金融化的社会，所以说利率上升的成本会高，而美股本身的表现就会影响美国的经济。

3、长期来看随着悲观预期的修正，比如站在年底看明年，市场可能慢慢就回到它长期向上的路径上，权益资产有机会，选择有三大逻辑：科创成长板块、稳增长的价值板块、大消费和医药板块。

4、房地产方面，政策已经开始边际回暖了，对下半年四季度包括明年年初应该说是一个收窄的过程，但是地产没有整体性的机会了，更多的是一些结构性的机会，未来这些地方的地产可能会比较好……

5、上半年债券行情是一个小牛市的状态，因为货币流动性非常的宽松，往后看债市还是不错的。

6、短期汇率因为中美经济错位走弱，长期看有很强的吸引力，中国经济向上趋势非常明确，美国会逐步的衰退，甚至滞胀的概率非常大。

7、港股的目前正在一个摸底的阶段，很多公司的股息率是比较好的，慢慢也有价值。等利空反应完了之后，长期来看也有机会。

9月23日，兴证资管首席经济学家王德伦就A股市场和大类资产投资作出上述判断。#投资##价值投资日志#

周五欧美股市又一次大跌，而这个大跌只是美股转入熊市后的其中一次，在美联储暗示今年年底前还要加息125基点来看，美股更大的下跌还在后头，全球股市也会跟进向深渊跌去的。中国股市也是屋漏又逢连夜雨，在上证指数非常低迷且跌破3100点的情况下，IPO大跃进还是停不下来，资料显示下周又有10只新股发行（上交所+深交所+北交所），那么下周一沪指低开30点直接下试3050点支撑就是大概率的事情了，看来这次沪指要跌到3030点或更低一点才有像样的反弹出现了。阿弥陀佛！

【#河南养老相关企业超1.3万家# 居全国第四位】
《河南养老服务条例》将于今年10月1日起施行。根据条例，到2022年年底，河南要基本实现每个街道有1处养老服务中心，每个社区有1处养老服务场所，每个县至少有1所特困供养机构。人口老龄化是社会发展的重要趋势，也是河南今后较长一个时期的基本省情。
河南省特聘研究员、中国人民大学教授杜本峰认为，“人口老龄化现象的产生是人类再生产模式转变与社会经济高度发展的必然结果。我国老龄化最大的短板，就是老年人不够健康。发展适应长寿时代要求的中医药产业和非药物健康产业是应对老龄社会的新方向。”
数据显示，截至目前，全国范围内企业名称或经营范围含“养老”，且状态为在业、存续、迁入、迁出的企业超18万家。从注册资本看，大多数企业注册资本均在100万以下，占30.47%。
其中河南省相关企业约为1.3万家，占总数5.89%，全国第四位。从地市分布来看，养老相关企业数量前三名均超过了1000家，分别是：郑州市4292家，占32.61%；南阳市1503家，占11.42%，洛阳市1060家，占8.05%。