半夜睡不着觉,逼着自己闭眼睡,就是睡不着,失眠的苦不想受了[泪]日子一天天过,工作一件件做,希望一切都可以朝着更好的方向去,会有新的收获。加油加油。ps生日快乐,团子爸爸,难道是因为要给他过生日而睡不着么,祝你开心好像就是最好的祝福了,事业开心家庭开心事事开心来一张小团子宝宝的作品,错了,她说她今天叫蜜蜜花,蜜蜜花爸爸,生日快乐
【吴晓求:从需求与供给两端看中国财富管理的发展前景】#透过财经看世界# #财经# #中国这十年#
中国财富管理的需求端正在发生深刻变化
随着中国经济、社会发展到一定程度,社会有一种需求日趋迫切,就是对财富管理的需求。收入增长后,居民对金融服务的需求已不仅仅满足便捷的银行储蓄,越来越多的人希望有一种机制帮助其管理个人财富。
一个时期以来,财富管理机构迅速发展,即使在中国占主流作用的商业银行中也十分重视财富管理的功能,发展速度越来越快,规模越来越大。从需求端看,人们的确有这样的迫切需求,这种需求反映出中国金融功能需要转型。传统金融主要集中于资源配置或融资服务+支付清算,这当然是很重要的功能。但是,随着经济发展、居民收入水平的提高,特别是伴随着市场经济体制的完善,金融还有一个功能正在形成,那就是“财富管理”功能。一个国家的金融体系从融资为主转向融资和财富管理的并重,意味着金融进行结构性改革,这是一个国家金融现代化的必经阶段。未来中国金融发展和改革应该适应这种趋势,也就是要朝着结构性改革和功能多样性方向变化。所以,从需求端看,这种变化是非常清晰的,金融机构和投资者如果看清了这种变革趋势,就会做相应调整。
有一些传统金融机构为什么调整的比较早,是因为它们比较早地意识到中国社会财富管理的需求会越来越迫切。谁看清楚了金融的这种变革趋势,作为上市银行,其定价就会相对高,也会越来越有竞争力,风险会相应下降。财富管理是不消耗资本的,或者说对资本依赖是很低的。从资本角度来看,金融创新的重点在于摆脱资本的依赖,创新资本消耗低甚至不消耗的金融产品,这是金融变革的基本方向。一种新的金融产品,如果过度依赖资本,那就不是创新,因为它本质上是使风险内置了。金融产品创新的一个原则,就是尽可能使风险外置而不是内置。
中国财富管理的供给端如何适应需求的变化
为适应需求端这种深刻的变革趋势,供给端要做相应调整,以提高金融的效率。这样,在收益与风险不同结构上匹配的资产将会被创造出来。无论是机构还是个人,风险偏好都是不一样的,有些机构厌恶风险因而要规避风险,而有些机构则包容风险。所以,从供给端看,就要创造不同结构层面上收益与风险相匹配的资产。这样的资产正在系列化,比如债券,债券的结构就很多样化;又比如基金,也有不同标的的组合类型。基金的基础资产主要是债券和股票。
要满足多样化的财富管理需求,供给端必须适应这种变化。供给端的变化不会自然而然地发生,这其中,非常重要的是市场化机制,即要形成一种机制,把这些产品创造出来。所以,必须对金融体系进行市场化改革,让金融市场主体有自由创造产品的权力和能力。金融最重要的是要满足包括居民需求和实体经济在内的多样化需求,这是评判一个国家金融有没有效率最根本的标准。正是从这个意义上说,中国金融体系的市场改革始终是最重要的。
市场化改革在资本市场上就是要推行注册制改革。注册制改革是中国金融体系特别是资本市场划时代的改革。注册制改革的重要目标就是通过市场机制去选择上市公司,实现市场化定价。注册制改革是全链条、全环节的市场化改革。
供给端的市场化,一个重要目标就是实现金融产品风险与收益的匹配。投资的核心要义是投资不确定性,不确定性包含着成长性。然而,对不确定性的理解和把握考验着投资者的智慧。不确定性只有通过市场机制才能表现出来。不确定性的另一面是成长性。市场机制让风险与收益在不同结构上得到匹配。所以通过市场化改革资产端才能实现多样性,以满足投资者和实体经济不断变化的对金融产品的需求。
基于需求端和供给端的变化,我们要做什么?
第一,要大力发展财富管理机构。财富管理机构是金融体系中基于财富管理功能的新型机构,既可以在传统金融体系中产生,也可以成为一个独立的新的金融机构。财富管理机构对人才的要求很高,要求其具有创造适应不同需求的各类产品的能力。市场只能提供基础资产,要满足客户多样化的需要,仅有市场提供的基础资产是不够的,还必须把这些基础资产做不同的组合,组合又会产生新的复合资产类型。在新的复合资产类型中,收益与风险的匹配性是不一样的。财富管理对人才的要求很高,要求懂市场,懂市场的周期特点,懂每个产品背后的风险结构。所以,并不是什么人都可以提供财富管理服务,它有很高的专业要求。
第二,要继续推进金融的市场化改革,要让金融机构特别是财富管理机构有自主创造产品的权力和机制。这是实现需求端与供给端有机结合的基础。
总的来看,目前中国财富管理需求端日趋旺盛,供给端的深度改革日趋迫切。我们必须进行结构性改革,以适应财富管理的旺盛需求。发展多样化的财富管理机构,完善市场机制,这样中国金融体系的竞争力,特别在财富管理方面的竞争力就能得到明显提升。
中国财富管理的需求端正在发生深刻变化
随着中国经济、社会发展到一定程度,社会有一种需求日趋迫切,就是对财富管理的需求。收入增长后,居民对金融服务的需求已不仅仅满足便捷的银行储蓄,越来越多的人希望有一种机制帮助其管理个人财富。
一个时期以来,财富管理机构迅速发展,即使在中国占主流作用的商业银行中也十分重视财富管理的功能,发展速度越来越快,规模越来越大。从需求端看,人们的确有这样的迫切需求,这种需求反映出中国金融功能需要转型。传统金融主要集中于资源配置或融资服务+支付清算,这当然是很重要的功能。但是,随着经济发展、居民收入水平的提高,特别是伴随着市场经济体制的完善,金融还有一个功能正在形成,那就是“财富管理”功能。一个国家的金融体系从融资为主转向融资和财富管理的并重,意味着金融进行结构性改革,这是一个国家金融现代化的必经阶段。未来中国金融发展和改革应该适应这种趋势,也就是要朝着结构性改革和功能多样性方向变化。所以,从需求端看,这种变化是非常清晰的,金融机构和投资者如果看清了这种变革趋势,就会做相应调整。
有一些传统金融机构为什么调整的比较早,是因为它们比较早地意识到中国社会财富管理的需求会越来越迫切。谁看清楚了金融的这种变革趋势,作为上市银行,其定价就会相对高,也会越来越有竞争力,风险会相应下降。财富管理是不消耗资本的,或者说对资本依赖是很低的。从资本角度来看,金融创新的重点在于摆脱资本的依赖,创新资本消耗低甚至不消耗的金融产品,这是金融变革的基本方向。一种新的金融产品,如果过度依赖资本,那就不是创新,因为它本质上是使风险内置了。金融产品创新的一个原则,就是尽可能使风险外置而不是内置。
中国财富管理的供给端如何适应需求的变化
为适应需求端这种深刻的变革趋势,供给端要做相应调整,以提高金融的效率。这样,在收益与风险不同结构上匹配的资产将会被创造出来。无论是机构还是个人,风险偏好都是不一样的,有些机构厌恶风险因而要规避风险,而有些机构则包容风险。所以,从供给端看,就要创造不同结构层面上收益与风险相匹配的资产。这样的资产正在系列化,比如债券,债券的结构就很多样化;又比如基金,也有不同标的的组合类型。基金的基础资产主要是债券和股票。
要满足多样化的财富管理需求,供给端必须适应这种变化。供给端的变化不会自然而然地发生,这其中,非常重要的是市场化机制,即要形成一种机制,把这些产品创造出来。所以,必须对金融体系进行市场化改革,让金融市场主体有自由创造产品的权力和能力。金融最重要的是要满足包括居民需求和实体经济在内的多样化需求,这是评判一个国家金融有没有效率最根本的标准。正是从这个意义上说,中国金融体系的市场改革始终是最重要的。
市场化改革在资本市场上就是要推行注册制改革。注册制改革是中国金融体系特别是资本市场划时代的改革。注册制改革的重要目标就是通过市场机制去选择上市公司,实现市场化定价。注册制改革是全链条、全环节的市场化改革。
供给端的市场化,一个重要目标就是实现金融产品风险与收益的匹配。投资的核心要义是投资不确定性,不确定性包含着成长性。然而,对不确定性的理解和把握考验着投资者的智慧。不确定性只有通过市场机制才能表现出来。不确定性的另一面是成长性。市场机制让风险与收益在不同结构上得到匹配。所以通过市场化改革资产端才能实现多样性,以满足投资者和实体经济不断变化的对金融产品的需求。
基于需求端和供给端的变化,我们要做什么?
第一,要大力发展财富管理机构。财富管理机构是金融体系中基于财富管理功能的新型机构,既可以在传统金融体系中产生,也可以成为一个独立的新的金融机构。财富管理机构对人才的要求很高,要求其具有创造适应不同需求的各类产品的能力。市场只能提供基础资产,要满足客户多样化的需要,仅有市场提供的基础资产是不够的,还必须把这些基础资产做不同的组合,组合又会产生新的复合资产类型。在新的复合资产类型中,收益与风险的匹配性是不一样的。财富管理对人才的要求很高,要求懂市场,懂市场的周期特点,懂每个产品背后的风险结构。所以,并不是什么人都可以提供财富管理服务,它有很高的专业要求。
第二,要继续推进金融的市场化改革,要让金融机构特别是财富管理机构有自主创造产品的权力和机制。这是实现需求端与供给端有机结合的基础。
总的来看,目前中国财富管理需求端日趋旺盛,供给端的深度改革日趋迫切。我们必须进行结构性改革,以适应财富管理的旺盛需求。发展多样化的财富管理机构,完善市场机制,这样中国金融体系的竞争力,特别在财富管理方面的竞争力就能得到明显提升。
时间到了,就会发生。五年一个节点,准的不得了,解释不了,只能相信是命运的安排。
莫名其妙又出奇顺利的找了新的住处,又出奇快速的转出了客栈,一切都在朝着好像定好的方向前进着。
与过去五年的清理,混乱,疗愈告别。我应该是准备好了,该开始踏上新的旅程了。
去年想把客栈转出去还有些许的不舍,今年明显感觉到它的任务已经完成了,可以告别了。于是好好和它告了别,新的主人就来了。
感谢在我最糟糕的时候遇见它,把所有的经历都投入进去,没有太多时间自耗。这五年看了太多人,听了很多的故事,在这个舒适的空间里静静地面对自己。它是一个充满能量的院子,感恩陪伴 https://t.cn/RKojKJs
莫名其妙又出奇顺利的找了新的住处,又出奇快速的转出了客栈,一切都在朝着好像定好的方向前进着。
与过去五年的清理,混乱,疗愈告别。我应该是准备好了,该开始踏上新的旅程了。
去年想把客栈转出去还有些许的不舍,今年明显感觉到它的任务已经完成了,可以告别了。于是好好和它告了别,新的主人就来了。
感谢在我最糟糕的时候遇见它,把所有的经历都投入进去,没有太多时间自耗。这五年看了太多人,听了很多的故事,在这个舒适的空间里静静地面对自己。它是一个充满能量的院子,感恩陪伴 https://t.cn/RKojKJs
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