#散庐杂记##哲学[超话]# If you don't want to do it, you will find an excuse; If you want to do it, you will find a way.——Baruch de Spinoza(1632-1677)
如果你不想做,会找一个借口;如果你想做,会找一个方法。——(荷兰)巴鲁赫 •斯宾诺莎(1632-1677)
【怀若按】借口傻瓜都会脱口而出,而方法即使智者也会千虑一得。
如果你不想做,会找一个借口;如果你想做,会找一个方法。——(荷兰)巴鲁赫 •斯宾诺莎(1632-1677)
【怀若按】借口傻瓜都会脱口而出,而方法即使智者也会千虑一得。
召召对厨房有着天然的抵触,更不愿意费时费力费脑筋钻研厨艺。
比如青菜炒肉,肉下锅,炒半熟,青菜直接加入,加上调料翻炒,熟了出锅,味道自然不敢恭维。
周六日,我下厨,召召大赞好吃。
在我的劝说下,他决定平时中午在家里自己炒菜吃。
我建议他按我的操作流程做,他果断摇头:“太麻烦了,我赖得费时。”
“如果你能做出我的味道,我就放心了!”我叹道。
他劝我:“没事儿,再等几年,等你退休了,我就天天能吃上这么美味的饭菜了!”
我质问了:“我上辈子欠你的?前半辈子,辛苦上班挣钱,供你吃好的喝好的,还要满足你的精神要求,让你全世界旅游。好不容易退休了,还要做吃做喝的伺候你!”
他得意了:“你就是欠我的。你知足吧,多少人想找个人心甘情愿地伺候,还找不到呢。”#美味在家里#
比如青菜炒肉,肉下锅,炒半熟,青菜直接加入,加上调料翻炒,熟了出锅,味道自然不敢恭维。
周六日,我下厨,召召大赞好吃。
在我的劝说下,他决定平时中午在家里自己炒菜吃。
我建议他按我的操作流程做,他果断摇头:“太麻烦了,我赖得费时。”
“如果你能做出我的味道,我就放心了!”我叹道。
他劝我:“没事儿,再等几年,等你退休了,我就天天能吃上这么美味的饭菜了!”
我质问了:“我上辈子欠你的?前半辈子,辛苦上班挣钱,供你吃好的喝好的,还要满足你的精神要求,让你全世界旅游。好不容易退休了,还要做吃做喝的伺候你!”
他得意了:“你就是欠我的。你知足吧,多少人想找个人心甘情愿地伺候,还找不到呢。”#美味在家里#
关于市盈率PE(Price Earnings Ratio)
段总段永平 -- 市盈率PE是历史数据,我们买的是未来现金流折现。所以除非你能从历史中看到未来,否则没有意义。我说的PE一般指的是相对于未来长期实际利润的PE,不是一般财报上的那个PE。相对于PE,我会更多使用EE来衡量一个企业。(EE是企业价值Enterprise Value, EE = 【市值+负债-现金】 / 净利润,即市值PE+负债PE-净利润PE,这个指标能反映负债的影响,EE的本意是如果你按市价买下这个公司真正要花的钱,还要另外偿还这个公司的债务)。
PE是历史数据的意思是你不能单靠PE去推测公司未来的收益,不然会中招的。举个例子,GM的PE一直很低,一直在5倍左右,但债务很高,结果破产了。观察一下,现实中像这样PE很低,而EE很高的公司,其实是不少的。
段总段永平 -- 我讲的PE一般指相对于未来长期实际利润的PE,不是财报上的那个PE。你愿意给多少PE完全取决于你自己的能力或者说你自己的资金的机会成本,其实和市场无关。
段总段永平 -- 对于成熟,稳定成长的公司,用多少倍PE和平均长期利息有关。长期国债利率一直在变,我通常用6%。因此12倍长期PE应该可以了。我一般大概用这个数左右。对于高成长的企业来讲,PE是可以高一点的,只要你能确定它的高成长和未来现金流就行了。
PE是后视镜,不能作为能不能投的标准,关键是未来的盈利能力,即未来的自由现金流,看不懂的再低也不要碰。一般来讲,PE很低的公司很可能是有问题的公司,除非你了解,否则最好别碰。
段总段永平 -- 市盈率PE是历史数据,我们买的是未来现金流折现。所以除非你能从历史中看到未来,否则没有意义。我说的PE一般指的是相对于未来长期实际利润的PE,不是一般财报上的那个PE。相对于PE,我会更多使用EE来衡量一个企业。(EE是企业价值Enterprise Value, EE = 【市值+负债-现金】 / 净利润,即市值PE+负债PE-净利润PE,这个指标能反映负债的影响,EE的本意是如果你按市价买下这个公司真正要花的钱,还要另外偿还这个公司的债务)。
PE是历史数据的意思是你不能单靠PE去推测公司未来的收益,不然会中招的。举个例子,GM的PE一直很低,一直在5倍左右,但债务很高,结果破产了。观察一下,现实中像这样PE很低,而EE很高的公司,其实是不少的。
段总段永平 -- 我讲的PE一般指相对于未来长期实际利润的PE,不是财报上的那个PE。你愿意给多少PE完全取决于你自己的能力或者说你自己的资金的机会成本,其实和市场无关。
段总段永平 -- 对于成熟,稳定成长的公司,用多少倍PE和平均长期利息有关。长期国债利率一直在变,我通常用6%。因此12倍长期PE应该可以了。我一般大概用这个数左右。对于高成长的企业来讲,PE是可以高一点的,只要你能确定它的高成长和未来现金流就行了。
PE是后视镜,不能作为能不能投的标准,关键是未来的盈利能力,即未来的自由现金流,看不懂的再低也不要碰。一般来讲,PE很低的公司很可能是有问题的公司,除非你了解,否则最好别碰。
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