【脱水】慧选脱水研报【第372期】-卫宁健康(300253)
●卫宁健康(300253):医疗细分龙头创新业务进入成长快车道,加速产品变革,引领行业突破
摘要:

①2021年10月《公立医院高质量发展促进行动(2021-2025年)》对智慧服务和智慧管理评级提出建设要求,目前医疗机构实际水平与政策要求存在明显的差异,新变量将刺激大量医疗IT需求释放;

②公司是医疗信息业内龙头,形成了传统业务+创新业务的全面布局,已服务6000余家医疗卫生机构,中信证券杨泽原看好未来在新建医院等医疗新基建带动下,有望进一步提升市场份额;

③公司在传统业务上,力推新一代云架构产品WiNEX,助推市占率及毛利率提升,而在创新业务上,前瞻布局了云医、云药、云险、云康四个创新业务,有望享政策红利,打开增量空间;

④杨泽原看好公司经营效率及经营质量有望提升,预计2021-23年净利润6.24/8.87/12.04亿元,同比增长27%/42%/36%,给予2022年49倍P/E,对应合理估值为20元/股(当前股价近15.7元);

⑤风险因素:新产品WiNEX推广不及预期、创新业务扭亏不及预期。

正文:

继2018年卫健委首次对电子病历评级提出建设要求后,2021年10月《公立医院高质量发展促进行动(2021-2025年)》对智慧服务和智慧管理评级提出建设要求。

目前医疗机构实际水平与政策要求存在明显的差异,新变量将刺激大量医疗IT需求释放。

公司简介

双轮驱动下收入利润稳定增长,现金流质量不断改善。深耕医疗信息近30年。龙头地位稳固。卫宁健康创立于1994年,是国内专注于医疗健康和卫生领域整体数字化解决方案与服务的高新技术企业。公司业务覆盖智慧医院、智慧区域卫生、互联网+医疗健康等,是医疗信息化市场中业务覆盖面最广的厂商之一。

公司前期通过并购,大幅提升渠道能力,建立遍布全国各省的服务网络,后期转为内生发展,重视研发,提升产品标准化程度,龙头地位得到确立和稳固。据IDC测算,2019年公司在中国医疗IT市场占有率为12.9%,仅次于东软集团的13.3%;2020年公司在医院核心管理系统市场占有率为12.4%,位居行业第一。

目前,公司形成了传统业务+创新业务的全面布局:

(1)传统业务:力推新一代云架构产品WiNEX,助推市占率及毛利率提升;

(2)创新业务:前瞻布局了云医、云药、云险、云康四个创新业务,有望享政策红利,打开增量空间;

医疗IT行业景气具有较高保障,云化打开未来行业模式升级空间

杨泽原看好医疗IT具有三个驱动力:

(1)新医院建设带来IT的增量需求,2020年各地新建医院数量同比疫情前增长一倍;

(2)医保改革政策及医院评级体系完善带来的持续升级需求;

2021年3月国家卫健委发布《医院智慧管理分级评估标准体系(试行)》,11月,国家医保局发布《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》。

图片

(3)IT产品SaaS化带来医院系统大规模替换需求;

医疗SaaS占行业垂直型SaaS市场比重16%,将显著提升相关厂商的产品竞争力和议价力。

合作范围涵盖三方面,覆盖数字医疗健康较完整产业链条

双方合同共涵盖三方面:1、卫宁健康向复星健康提供最新一代产品 WiNEX帮助后者实现旗下医疗机构的数字化转型;2、双方开展医-药-险-康联动模式的创新与应用推广;3、双方成立联合研究团队,对医疗健康巿场趋势、技术运用、应用场景等进行前瞻性研究。合作涵盖医疗-医药-保险-健康管理的各个环节,是相对全面而深入的合作。

广泛探入的合作体现公司较为全面的业务布局与竞争力

我们认为相关合作落地,一方面体现了公司新一代产品 WiNEX的竞争力与认可度,4家医院8000万元左右合同,从单价估计覆盖4家医院较为完整的应用,复兴健康旗下医疗机构有数十家,若试点效果较好,未来有更大需求空间;另一方面,公司从2015年开始布局“4+1”互联网+医疗健康创新业务,覆盖医疗、保险、药品服务和健康管理,双方密切协同将对公司创新业务的发展提供助力。

关注公司依托新一代产品实现竞争力和效率的提升

未来一年公立医院高质量发展、公共卫生投入加大都将对行业需求有正面影响。国家区域医疗中心建设、智慧医院评级等政策也将带来较好的订单预期。我们认为公司WiNEX为代表的新一代系统在竞争力和实施效率方面都将较老一代系统提升,此次携手复星就是很好的例证。

卫宁健康传统业务:力推新一代云架构产品WiNEX,助推市占率及毛利率提升

产品上,公司云化中台架构产品WiNEX,打通医院底层数据,形成专科知识库并在上层应用优化了医生的使用感。

2021年迄今持续发布8款新产品,并于天津海河医院上线WiNEX大临床产品。

图片

推广上,公司加速了新产品在医院侧的落地,从收入导向转变为客户数导向。

杨泽原认为率先转云对市占率提升具有极其重要的影响,目前公司已经实现客户140家,随着新产品的持续发布及标杆客户的宣传落地,公司在客户侧的底层粘性及行业内市占率有望提升,经营效率有望优化,毛利率提升可期。

卫宁健康创新业务:享政策红利,前瞻卡位打开增量空间

2015年起,公司前瞻布局了云医、云药、云险、云康四个创新业务。

图片

疫情背景下,互联网医疗行业进入成长快车道,公司共建互联网医院平台的医院客户数量由2020年初的100家增长至2021年中的310家,并于2021年发布“医药健险整合运营”SaaS服务平台RiNGNEX。

图片

盈利预测及投资建议

杨泽原看好公司经营效率及经营质量有望提升,预计2021-23年净利润6.24/8.87/12.04亿元,同比增长27%/42%/36%,给予2022年49倍P/E,对应合理估值为20元/股(当前股价近15.7元)。

图片

来源:

中信证券-卫宁健康(300253)-《投资价值分析报告:加速产品变革,引领行业突破》。2021-12-1;

东方证券-卫宁健康(300253)-《携手复星健康,公司新产品与创新业务竞争力得到验证》。2021-11-22;

(每天10分钟,专业解读新财富脱水研报精华,分享顶级投资机构的电话会议和调研纪要,关注“知识星球”)

降压妙药莱菔子,临床剂量有讲究!

莱菔子性善降气,气降则血不上逆,气血冲和,血压自可下降。但临床必须用较大剂量(30g以上),降压效果方显,若限于一般剂量(9~15g),则疗效会受到影响。

莱菔子降压、止呃功效著

血随气动,莱菔子降气的同时并能降压。笔者曾以莱菔子15g,决明子15g泡水代茶饮,治疗原发性高血压病人60余例,均收到良好的降压作用,兹举案例以证之。

李某,男,52岁,1991年10月21日就诊。患高血压病10余年,时发头痛、头晕。3年前因脑梗塞住院治疗,后遗头中轰鸣,舒张压居高不降,长期服尼莫地平、巯甲丙脯酸等效果不著。半月来头痛头晕、头中轰鸣加重,夜不能眠。诊见形体肥胖,舌苔白腻,脉滑。血压28/16kPa。遂用莱菔子15g,决明子15g,泡水代茶频频饮服。服药3天,症状减轻,血压24/13kPa。继服1个月,睡眠好,诸症消失,血压20/11kPa。上方间断服用,4年来血压情况良好。

莱菔子对气逆于上之呃逆,具降逆气、止呃之功,随证加用本品,疗效显著。

如治患者王某,女,46岁。患慢性浅表性胃炎10余年,反复发作上腹疼痛,多方医治,疗效不佳。1月来腹痛加重,呃逆频作,心悸乏力,纳呆恶心。舌质淡苔白,脉沉细。证属脾虚,胃气上逆,治宜健脾行气降逆。

处方:党参30g,炒白术30g,茯苓15g,砂仁15g,鸡内金15g,厚朴15g,苏子15g,枳实15g,炙甘草10g。服6剂,除呃逆外余症皆轻。遂予前方加炒莱菔子30g。服3剂,呃逆若失,继服6剂,诸症消失而愈。随访1年未见复发。

莱菔子降压效佳

马山教授临床用莱菔子治疗高血压病,常获较好疗效。单纯性高血压病,取菊花10g,泽泻30g,丹参30g,莱菔子30~40g,钩藤15g。水煎内服,一般7~15剂即可见效。高血压合并冠心病患者,在辨治冠心病基础上加莱菔子30g。女性因病过早切除子宫或摘掉卵巢,内分泌失调,有部分病人可致高血压,重者可引起中风脑溢血,预后不好。这类高血压病人,中西药降压效果均不理想。马老用调补肾阴肾阳法基础上加莱菔子治疗。

如张某某,女,42岁,患高血压病10年。头痛头晕,四肢无力,心烦急躁,睡眠不实,不能正常上班工作。血压24~26.7/13.3~14.7kPa,服用多种降压药效果不佳。病人12年前因子宫肌瘤、左侧卵巢囊肿行子宫全切,左侧卵巢摘除术,术后情况良好,2年后渐感头晕头痛,血压逐渐升高。近几年血压持续升高,服降压药不理想,改服中药。予菊花10g,泽泻30g,茯苓15g,山药15g,丹皮10g,菟丝子15g,淫羊藿30g,仙茅15g,肉苁蓉30g,女贞子12g,旱莲草15g,杜仲10g,枸杞子15g,生地15g,夏枯草15g,黄芩10g,莱菔子40g。连服20剂,血压正常,症状消失,10年未复发。

消化系统病、呼吸系统病伴有高血压者,莱菔子为必用之药。因本药除有降血压作用外,还可消积化食,除痞满,止咳化痰。如慢性浅表性胃炎或萎缩性胃炎,伴有高血压者,在辨证治疗时加莱菔子,可消食化积,理肠止泻,降血压;咳喘病伴高血压加莱菔子,降肺气理大肠,止咳平喘,降血压,均起到双重治疗作用。

马老认为高血压病患者,保持大便通畅很重要。便秘病人,胸腔、腹腔压力升高,全身紧张,烦躁不安,加重血压升高,这时服降压药疗效甚微,常诱发冠心病、脑血管病发作。大便通畅,全身放松,适当配合降压药物治疗。常获较好效果。故用莱菔子调理肠胃功能,降气排便,同时有良好的降压作用。降血压常用量为30g,重者40~50g,未见副作用。

莱菔子善治高血压

笔者在临床实践中,以莱菔子为主药治疗高血压,疗效满意,现介绍如下。

以炒莱菔子30g,丹参24g,玄参15g,怀牛膝15g,夏枯草30g组成复方,治疗观察50例高血压患者。男28例,女22例,年龄最小38岁,最大74岁,病程2~15年。高血压分期:Ⅰ期19例,Ⅱ期24例,Ⅲ期7例。

用法:水煎服,每日1剂,每周服3~5剂,3周为一疗程,1个疗程后观察疗效。治疗期间停用其他药物。

治疗结果:显效(舒张压降至正常或下降2.67kPa以上,症状明显改善)28例(I期15例,Ⅱ期12例,Ⅲ期1例),有效(舒张压下降1.33kPa以上,症状部分改善)17例(1期4例,Ⅱ期10例,Ⅲ期3例),无效(血压下降未达以上标准,症状无明显改善)5例(Ⅱ期2例,Ⅲ期3例),总有效率90%,尤以对I、Ⅱ期患者疗效更佳。

高血压多因肝阴不足,肝阳、肝风上扰,血随气逆,气血运行紊乱而致。莱菔子性善降气,气降则血不上逆,气血冲和,血压自可下降,笔者配以滋养肝阴、潜阳熄风之品,其效更佳。莱菔子属耗气之品,一般用于高血压实证,但只要配伍得当,亦可用于虚证患者。生用易致恶心,故应炒黄入药。临床必须用较大剂量(30g以上),降压效果方显,若限于一般剂量(9~15g),则疗效会受到影响。

提示:本文源于网络,文中处方,请在专业中医指导下使用。

#西宁分享# 【青海省人社厅最新通知】#夏都西宁#

关于公布2021年度卫生专业技术资格考试合格标准及有关问题的通知

各市、自治州人力资源和社会保障局,省卫健委,各有关单位:

根据省卫生健康委《关于确定2021年度青海卫生专业技术资格和护士执业资格考试省内合格线的函》(青卫健函〔2021〕416号),经两厅共同研究,现将我省2021年度卫生专业技术资格考试合格标准等有关问题通知如下。
一、考试合格标准
(一)2021年度卫生专业技术资格考试初级、中级的各科目国家通用合格标准均为60分(各科目试卷满分均为100分)。按此标准,我省有2770名考生成绩达到国家合格标准。
(二)为调动基层卫生专业技术人员的积极性,增强基层卫生医疗机构的服务能力,经研究,今年省内卫生专业技术资格考试省内各科目、各地区合格标准为:
1.西宁市、海东市、海北州、海南州,海西州(天峻县、格尔木市唐古拉山镇除外),黄南州(同仁市、尖扎县)均为50分。
2.玉树州、果洛州,黄南州(泽库县、河南县),海西州天峻县、格尔木市唐古拉山镇均为45分。
3.省内合格成绩不得滚动,一次考试同时通过所有科目为考试成绩合格。藏(蒙)医(药)专业考试各级别、各科目省内合格标准按照上述地区标准执行。
二、资格证书办理须知
根据《关于卫生专业技术资格和护士执业资格考试证书办理及有关事项的通知》(青人社厅办函〔2020〕40号),2020年及以后年份组织开展的卫生专业技术资格考试,证书统一由省卫健委省卫生人才交流中心负责办理和发放。证书发放具体工作由省卫健委另行安排。

青海省人力资源和社会保障厅
2021年11月15日


发布     👍 0 举报 写留言 🖊   
✋热门推荐
  • 去年情人节那天,女生和一个给她发了520元红包的男生在一起了,她说她并不讨厌那个男生,也想和他拥有一段长久的恋爱关系。我会有足够的时间,给你讲述我人生中前十几年
  • 对于接下来将会有哪些突破,他说,对原来的小院做出了改造,想翻修一下老屋,拍一些新的农村题材,有凉亭、鱼池、菜园,屋里屋外收拾得干干净净,立立正正,想通过新农村
  • 所以天生眉骨高的朋友,只需要把鼻子稍微调一调:通过鼻部多项手素加高鼻梁,调整鼻尖翘度和鼻翼宽度,就能获得同款新疆风情美女脸!这是她少数民族的天然优势,饱满的眉骨
  • 【CINITY11月携手横店影视新开20余影厅】具有我国自主品牌和知识产权的高新技术格式电影放映系统CINITY日前公布,已与横店影视达成全方位战略合作,将在全
  • 因此,短期看,这里上涨结构的暴力,必定会有一个回调去生长级别,因此对小级别力度的观察就至关重要,不管是要卖的,还是要买的,都要对这个有个把控,才能知道买的是什么
  • 22.被人占了便宜还假装没事的人呢,才是最蠢的,你以为你的好脾气,宽容,就能够为你带来好印象,在别人眼里只会觉得你老实,更好欺负,下次还会占你的便宜,你对别人的
  • [赞啊][给你小心心][微风]杜蕾斯避孕套 [鲜花]冈本避孕套 [鲜花]杰士邦避孕套 [鲜花][鲜花]第六感 大象 赤尾 名流 我们在一起不需要做什么,只要在两
  • 但是,这个测定对于PCOS、卵巢早衰、HMG促排卵的患者就不准了,因为她们不排卵LH也高。 - 6 -B超检查法 目前国内各大医院均可使用阴式B超观察卵泡的发
  • )“分离是常态,但别忘记相遇是奇迹”明明还有好多想说的,但是每次记录下来的时候又不知道自己想说什么了。但偏偏就是看切片,结果对罗伊这小子垂直入坑,慢慢明白了姨姨
  • 伊布:姆巴佩把自己放在球队之前 权力会让人迷失“他做的选择是对巴黎来说是正确的,而不是对他自己。伊布:“他做的选择是对巴黎来说是正确的,而不是对他自己。
  • 今天刷抖音 看见这个 我觉得好遗憾 但我其实也很爱遗憾 我总觉得只有这样 它才会被永远记住 且再想起来的时候会觉得很懊悔 当时怎么就做了那个决定 / 但是我
  • ​​​余秀华:“我们都是被网住的人,人的一生总想在什么时候突然冲出这个网,但是发现这其实就是徒劳,而人如果没有一点徒劳的精神,也就没有了认识的趣味。”“倦意是活
  • 本来以为mio是一个不管什么卡我都能看得如痴如醉的剧但是显然并不是这样…不过久违见到了苏尼boy和他的florence还是蛮开心的,但也就到此为止了白夜追凶,我
  • 正常人说话交流要注视着对方来表示尊敬,可是柳渝真的太高了,通常他看着别人都是俯视的角度,再想到他说让我叫他哥,我就觉得心里好难受,原来在他眼里,我只是个小
  • 要努力呀,为了想要的生活,为了人间的烟火气,为了今天的风和月。这几天,对于常态化疫情防控下的大多数人来说,是轻松、是闲暇,甚至是寂寞无聊。
  • 说真的,今年lck的内战决赛真的很精彩,对于这两个队伍的教练选手我也是真的佩服,就是你真的能感受到他们对游戏的理解,对英雄的熟练度,还有对冠军的渴望,对这个游戏
  • 晚上哥哥跟我告状,妈妈,妹妹用我勺子,我说,我拿给她的,我给她换一个,哥哥开始哼哼,这是我的勺子[裂开],看他要哭,我赶紧说对不起对不起,我给妹妹换一个。但是他
  • 你永远是“戏比天大”有戏播出的时候才会活跃,其他时间,大多神隐,低调拍戏,每日上线扒拉你的消息,以解相思之苦,也会感叹,我的大明星,真的是兢兢业业的好演员,一点
  • -{天•地•经}-【纲要】-(修正篇) -【庄建法】 -《篇幅:1》- -《天书》-(奥义篇)- (1)-天之所示: 宇,上下四方,八荒六合;无界永在。
  • #你在和天蝎男谈恋爱# 很多集美在和天蝎男谈恋爱的时候总会有一个误解,就是会误以为付出就是通行无阻的代金券,它能换来爱。很讨厌欺骗,痛恨玩弄感情的人,霸道,对不