【青岛市黄岛区市场监管局荣获全国“人民满意的公务员集体”称号，这个国家级荣誉是如何炼成的？】8月30日，全国“人民满意的公务员”和“人民满意的公务员集体”表彰大会在北京举行。其中，青岛市黄岛区市场监管局获评全国“人民满意的公务员集体”。
全国推进质量提升工作先进地区、全国食品药品监管系统先进集体、全省市场监管系统先进集体、全省知识产权保护工作成绩突出单位、青岛市先进基层党组织……走进区市场监管局，一块块奖牌、一面面锦旗引人注目。荣誉背后，承载着市场监管人的拼搏和汗水，反映出群众满满的获得感和幸福感。
近年来，区市场监管局聚焦服务国家战略和地方发展、满足企业所需和群众所盼，推进改革创新，把服务放在监管的前面、让监管跑在风险的前面、把规范做在维权的前面，持续优化营商环境、市场环境、消费环境，担当奋进为企业高质量发展、百姓高品质生活保驾护航，用“辛苦指数”提升人民群众的“幸福指数”。
打造“三大平台”
让监管跑在风险前面
走进区市场监管局的风险预警中心，一块巨大的电子屏幕便映入眼帘，屏幕上显示的是投诉举报、科室分析、媒体舆情、监督抽检、特种设备、实时监控等六大模块的风险信息数据，以及对药店、餐饮单位、农贸市场等相关企业生产经营状况的实时监控情况。据该局工作人员介绍，这些监控设备主要利用人工智能的机器视觉，自动检测异常情况，通过数字化、智慧化手段实现风险预警，极大提升了工作效率。
2019年1月，区市场监管局挂牌成立，整合了原工商、质监、食药监、物价等多个部门职能。面对近40万户市场主体、3.6万家食药生产经营单位、5.2万台特种设备监管重任，区市场监管局充分发挥国家级新区体制机制创新优势，向改革要答案，创新打造风险预警、“双随机”监管、信用公示“三大平台”，这也成为市场监管工作由“管制”向“治理”转变的“三大法宝”：风险预警平台研判处置风险9.6万条次，让监管“跑”在风险前面；“双随机”监管平台开展部门联合随机抽查，组织20个执法单位对88个行业领域开展联合抽查639户次，实现“进一次门、查多项事”；信用公示平台及时推送经营异常名录、黑名单信息，有1300余人次、1100余家次企业在出境、外出乘机、办理贷款等业务时受限，企业主动守法守信意识逐渐增强。
2021年5月，新区依托“三大平台”推进质量提升工作获得国务院通报表彰。“青岛西海岸新区打造风险预警、‘双随机’监管和信用公示三大‘数字化平台’，实现从被动响应向主动预见转变。”时任国家市场监管总局局长张工到该局调研时，对“三大平台”予以充分肯定，并在2021年7月23日召开的全国市场监管工作电视电话会议上，对这一创新做法予以表扬并在全国推广。
记者了解到，“三大平台”监管模式还受到其他表彰奖励：入选省新型智慧城市建设典型案例、入围青岛市优化营商环境“十大创新案例”、平台获得国家版权局《计算机软件著作权登记证书》。
护航发展办实事
把服务放在监管前面
在青岛明月海藻集团副总裁尹爱华的办公桌上，摆放着一张“服务企业联系卡”，背面详细列出了区市场监管局主要负责人以及8个具体业务分管负责人和服务专员的联系电话。“有了这张服务卡，关键时刻帮大忙。”尹爱华说。
此前，明月海藻旗下一家子公司顺利通过了婴幼儿辅食生产许可认证。没想到，刚刚公布消息没几天，却惹来了“麻烦”。“有人抓住现场核查与许可证发放的时间差，指责我们虚假宣传，并不断投诉、骚扰。”情急之下，尹爱华突然想到了那张“服务企业联系卡”。按照服务卡上的信息，她找到了专门负责质量、品牌认证的区市场监管局相关工作人员，并向其说明了情况。工作人员第一时间到现场调查，并主动向投诉人作出合理解释，很快解决了问题。“这才是服务型政府该做的，点赞！”对区市场监管局的这一举动，网友纷纷点赞。
近年来，区市场监管局坚持把服务放在监管的前面，为企业送服务、解难题、办实事，先后培育山东省高端品牌培育企业32家、中国驰名商标25件、地理标志证明商标12件，企业参与国际、国家标准制修订262个。此外，新区在全省率先推出《关于加强知识产权工作的若干政策》，1100万知识产权服务券已向企业发放；全省首个设在区县级的国家知识产权局商标业务受理窗口已获批成立，累计办理商标业务1600件；全区授权专利总量突破7.5万件，万人有效发明专利拥有量达61件，位居国家级新区第二位。
今年1月，新区商标受理窗口成功获得国家知识产权局商标权质权登记权限。以此为契机，区市场监管局不断优化质押融资流程，调整发布国家商标窗口服务指南2.0版。今年以来，促成澳柯玛、金鹏联创机械等企业商标质押融资10.31亿元，7家企业专利权质押融资2000万元，加速知识产权“纸变钱”。7月26日，“青岛西海岸新区（机电产品）知识产权快速维权中心”正式设立，是国内首个专注机电领域、首个在国家级新区设立的快速维权中心，将肩负起机械装备、电气设备、电子电器等产业专利快速预审、快速确权和快速维权任务。
近日，西海岸新区成功入选全国首批22个国家级知识产权强国建设示范园区，推动知识产权工作跻身全国第一梯队，对优化营商环境、塑造对外开放国际形象都将发挥积极影响。
监管为民守初心
把规范做在维权前面
“人民的好公仆”——在灵山岛市场监管所，有这样一面来自河北保定崔先生寄来的锦旗。原来，崔先生网购了一款运动鞋，与商家产生了纠纷，经该所工作人员多次耐心调解，顺利解决纠纷，崔先生寄来锦旗表达谢意。
像这样的消费纠纷，区市场监管局年均处置4万余件。“坚持做到用心用情、换位思考，全力维护消费者权益。”区市场监管局相关负责人介绍，该局将关口前移，积极推进放心消费全域创建，发展星级消费维权服务站68家，培育发展ODR（线上调解）单位4658家，降低消费者维权成本。
群众的烦心事、操心事，就是市场监管部门致力解决的头等大事。区市场监管局一直将食品、药品、特种设备、产品质量“四大安全”监管作为重中之重，每年开展食品安全定性定量抽检8000批次，创新实施叉车、起重机械声光报警和限位器加装、电梯“安全+服务”等特种设备安全监管举措；围绕产品质量、不正当竞争、商标侵权等侵害群众企业利益违法行为，每年查处案件1200余起。
“影视之都、音乐之岛、啤酒之城、会展之滨”是新区四张熠熠生辉的国际名片，这四张国际名片和一系列节庆会展活动的背后，浸透着市场监管人的辛勤和汗水。
“请所有进城车辆提前准备好进货票据、供货商资质，打开后备箱……”每年的青岛国际啤酒节盛会期间，区市场监管局工作人员都会坚守物流通道一线，认真排查每个批次的食品，严防来源不明、检测不到位的食品进入金沙滩啤酒城。同时，区市场监管局强监管、优服务，加强食品、特种设备、经营秩序安全监管工作，采取先行赔付、当日处结等便民措施解决游客投诉与纠纷，确保广大游客和群众舌尖安全。
多年来，区市场监管局全体干部职工以大局为重，讲奉献、肯吃苦、能担当。在急事难事面前，局领导班子成员率先垂范、身先士卒，下沉一线指导检查；在重大活动期间，参与保障的同志起早贪黑、顶风冒雨，特别能战斗；在旅游旺季，大家调解纠纷、打击传销、处理突发应急事件……全体干部职工兢兢业业，为维护市场秩序默默奉献，汇集起一股强大的正能量，展现了新时代市场监管铁军的风采。
铁肩担重任，丹心护民生。新的征程上，区市场监管局将始终坚持监管为民、护航发展的初心不变，持续改革创新，让服务更有温度、监管更有力度，让企业创新创造创业更加省心、舒心，让市民群众的“吃住行游娱购”更加放心、安心，为推动新区高质量发展展现市场监管新作为。
全国推进质量提升工作先进地区、全国食品药品监管系统先进集体、全省市场监管系统先进集体、全省知识产权保护工作成绩突出单位、青岛市先进基层党组织……走进区市场监管局，一块块奖牌、一面面锦旗引人注目。荣誉背后，承载着市场监管人的拼搏和汗水，反映出群众满满的获得感和幸福感。
近年来，区市场监管局聚焦服务国家战略和地方发展、满足企业所需和群众所盼，推进改革创新，把服务放在监管的前面、让监管跑在风险的前面、把规范做在维权的前面，持续优化营商环境、市场环境、消费环境，担当奋进为企业高质量发展、百姓高品质生活保驾护航，用“辛苦指数”提升人民群众的“幸福指数”。
打造“三大平台”
让监管跑在风险前面
走进区市场监管局的风险预警中心，一块巨大的电子屏幕便映入眼帘，屏幕上显示的是投诉举报、科室分析、媒体舆情、监督抽检、特种设备、实时监控等六大模块的风险信息数据，以及对药店、餐饮单位、农贸市场等相关企业生产经营状况的实时监控情况。据该局工作人员介绍，这些监控设备主要利用人工智能的机器视觉，自动检测异常情况，通过数字化、智慧化手段实现风险预警，极大提升了工作效率。
2019年1月，区市场监管局挂牌成立，整合了原工商、质监、食药监、物价等多个部门职能。面对近40万户市场主体、3.6万家食药生产经营单位、5.2万台特种设备监管重任，区市场监管局充分发挥国家级新区体制机制创新优势，向改革要答案，创新打造风险预警、“双随机”监管、信用公示“三大平台”，这也成为市场监管工作由“管制”向“治理”转变的“三大法宝”：风险预警平台研判处置风险9.6万条次，让监管“跑”在风险前面；“双随机”监管平台开展部门联合随机抽查，组织20个执法单位对88个行业领域开展联合抽查639户次，实现“进一次门、查多项事”；信用公示平台及时推送经营异常名录、黑名单信息，有1300余人次、1100余家次企业在出境、外出乘机、办理贷款等业务时受限，企业主动守法守信意识逐渐增强。
2021年5月，新区依托“三大平台”推进质量提升工作获得国务院通报表彰。“青岛西海岸新区打造风险预警、‘双随机’监管和信用公示三大‘数字化平台’，实现从被动响应向主动预见转变。”时任国家市场监管总局局长张工到该局调研时，对“三大平台”予以充分肯定，并在2021年7月23日召开的全国市场监管工作电视电话会议上，对这一创新做法予以表扬并在全国推广。
记者了解到，“三大平台”监管模式还受到其他表彰奖励：入选省新型智慧城市建设典型案例、入围青岛市优化营商环境“十大创新案例”、平台获得国家版权局《计算机软件著作权登记证书》。
护航发展办实事
把服务放在监管前面
在青岛明月海藻集团副总裁尹爱华的办公桌上，摆放着一张“服务企业联系卡”，背面详细列出了区市场监管局主要负责人以及8个具体业务分管负责人和服务专员的联系电话。“有了这张服务卡，关键时刻帮大忙。”尹爱华说。
此前，明月海藻旗下一家子公司顺利通过了婴幼儿辅食生产许可认证。没想到，刚刚公布消息没几天，却惹来了“麻烦”。“有人抓住现场核查与许可证发放的时间差，指责我们虚假宣传，并不断投诉、骚扰。”情急之下，尹爱华突然想到了那张“服务企业联系卡”。按照服务卡上的信息，她找到了专门负责质量、品牌认证的区市场监管局相关工作人员，并向其说明了情况。工作人员第一时间到现场调查，并主动向投诉人作出合理解释，很快解决了问题。“这才是服务型政府该做的，点赞！”对区市场监管局的这一举动，网友纷纷点赞。
近年来，区市场监管局坚持把服务放在监管的前面，为企业送服务、解难题、办实事，先后培育山东省高端品牌培育企业32家、中国驰名商标25件、地理标志证明商标12件，企业参与国际、国家标准制修订262个。此外，新区在全省率先推出《关于加强知识产权工作的若干政策》，1100万知识产权服务券已向企业发放；全省首个设在区县级的国家知识产权局商标业务受理窗口已获批成立，累计办理商标业务1600件；全区授权专利总量突破7.5万件，万人有效发明专利拥有量达61件，位居国家级新区第二位。
今年1月，新区商标受理窗口成功获得国家知识产权局商标权质权登记权限。以此为契机，区市场监管局不断优化质押融资流程，调整发布国家商标窗口服务指南2.0版。今年以来，促成澳柯玛、金鹏联创机械等企业商标质押融资10.31亿元，7家企业专利权质押融资2000万元，加速知识产权“纸变钱”。7月26日，“青岛西海岸新区（机电产品）知识产权快速维权中心”正式设立，是国内首个专注机电领域、首个在国家级新区设立的快速维权中心，将肩负起机械装备、电气设备、电子电器等产业专利快速预审、快速确权和快速维权任务。
近日，西海岸新区成功入选全国首批22个国家级知识产权强国建设示范园区，推动知识产权工作跻身全国第一梯队，对优化营商环境、塑造对外开放国际形象都将发挥积极影响。
监管为民守初心
把规范做在维权前面
“人民的好公仆”——在灵山岛市场监管所，有这样一面来自河北保定崔先生寄来的锦旗。原来，崔先生网购了一款运动鞋，与商家产生了纠纷，经该所工作人员多次耐心调解，顺利解决纠纷，崔先生寄来锦旗表达谢意。
像这样的消费纠纷，区市场监管局年均处置4万余件。“坚持做到用心用情、换位思考，全力维护消费者权益。”区市场监管局相关负责人介绍，该局将关口前移，积极推进放心消费全域创建，发展星级消费维权服务站68家，培育发展ODR（线上调解）单位4658家，降低消费者维权成本。
群众的烦心事、操心事，就是市场监管部门致力解决的头等大事。区市场监管局一直将食品、药品、特种设备、产品质量“四大安全”监管作为重中之重，每年开展食品安全定性定量抽检8000批次，创新实施叉车、起重机械声光报警和限位器加装、电梯“安全+服务”等特种设备安全监管举措；围绕产品质量、不正当竞争、商标侵权等侵害群众企业利益违法行为，每年查处案件1200余起。
“影视之都、音乐之岛、啤酒之城、会展之滨”是新区四张熠熠生辉的国际名片，这四张国际名片和一系列节庆会展活动的背后，浸透着市场监管人的辛勤和汗水。
“请所有进城车辆提前准备好进货票据、供货商资质，打开后备箱……”每年的青岛国际啤酒节盛会期间，区市场监管局工作人员都会坚守物流通道一线，认真排查每个批次的食品，严防来源不明、检测不到位的食品进入金沙滩啤酒城。同时，区市场监管局强监管、优服务，加强食品、特种设备、经营秩序安全监管工作，采取先行赔付、当日处结等便民措施解决游客投诉与纠纷，确保广大游客和群众舌尖安全。
多年来，区市场监管局全体干部职工以大局为重，讲奉献、肯吃苦、能担当。在急事难事面前，局领导班子成员率先垂范、身先士卒，下沉一线指导检查；在重大活动期间，参与保障的同志起早贪黑、顶风冒雨，特别能战斗；在旅游旺季，大家调解纠纷、打击传销、处理突发应急事件……全体干部职工兢兢业业，为维护市场秩序默默奉献，汇集起一股强大的正能量，展现了新时代市场监管铁军的风采。
铁肩担重任，丹心护民生。新的征程上，区市场监管局将始终坚持监管为民、护航发展的初心不变，持续改革创新，让服务更有温度、监管更有力度，让企业创新创造创业更加省心、舒心，让市民群众的“吃住行游娱购”更加放心、安心，为推动新区高质量发展展现市场监管新作为。
2020年3月16日，中国银联“手机POS创新应用”项目正式纳入北京金融科技创新监管试点，成为全国首批六个入选项目之一，其试点验证将在北京金融科技创新监管试点框架内有序开展。
手机POS是中国银联面向小微市场、农村市场和国际市场研发的新型支付受理软件产品。该产品严格遵循人民银行相关规范和要求，充分运用手机硬件安全防护能力、银联智能化风控能力以及TEE（可信执行环境）和生物特征识别等多种前沿高科技，可在充分保障交易信息安全的情况下实现多种主流付款方式的受理。手机POS产品以SDK和API的形式赋能给合规的第三方手机APP，具有部署和维护成本低廉、易用性好、适应性强等特点。此次“手机POS创新应用”项目成功入选北京金融科技创新监管试点，表明手机POS产品符合金融科技应用发展趋势，在产品设计、信息安全和机制保障等方面具有较强的行业示范性。
后续，中国银联将严格按照北京金融科技创新监管试点相关要求，在人民银行指导下，持续优化产品设计，完善技术标准、业务规则、数据安全等，建立完备的风险赔付机制和商户退出机制，全方位保障手机POS产品试点验证过程的安全可控，切实保障用户权益，并在法律法规允许的范围内，及时、全面、公开地披露项目信息和项目参与主体信息。
手机POS是中国银联面向小微市场、农村市场和国际市场研发的新型支付受理软件产品。该产品严格遵循人民银行相关规范和要求，充分运用手机硬件安全防护能力、银联智能化风控能力以及TEE（可信执行环境）和生物特征识别等多种前沿高科技，可在充分保障交易信息安全的情况下实现多种主流付款方式的受理。手机POS产品以SDK和API的形式赋能给合规的第三方手机APP，具有部署和维护成本低廉、易用性好、适应性强等特点。此次“手机POS创新应用”项目成功入选北京金融科技创新监管试点，表明手机POS产品符合金融科技应用发展趋势，在产品设计、信息安全和机制保障等方面具有较强的行业示范性。
后续，中国银联将严格按照北京金融科技创新监管试点相关要求，在人民银行指导下，持续优化产品设计，完善技术标准、业务规则、数据安全等，建立完备的风险赔付机制和商户退出机制，全方位保障手机POS产品试点验证过程的安全可控，切实保障用户权益，并在法律法规允许的范围内，及时、全面、公开地披露项目信息和项目参与主体信息。
【透过碧桂园中报看民企韧性与定力，莫斌：有信心把企业竞争力越做越好】对正处于深度调整期的地产行业而言，始终坚定脚步、稳步向前的头部民营企业，在行业里已经不再是简简单单的“风向标”，而是市场的“定心丸”。
8月30日，碧桂园发布2022年中期业绩报告，显示上半年集团实现收入约为人民币1623.6亿元（下同），毛利约为172.1亿元，净利润约为19.1亿元，股东应占核心净利润约为49.1亿元。
在房地产市场尚未完全回暖、各大民营房企业绩亏损的行业大背景下，碧桂园仍能实现正收益且持续稳坐千亿阵营，展现出了较强的韧性。不过对此业绩表现，在当日盘后召开的业绩会上，碧桂园执行董事兼总裁莫斌还是以谦逊的姿态，作出了深刻的反思。
“市场变化的剧烈程度超出了我们的预期，管理层对投资者表示深深的歉意。下一步，集团会在市场分析、政策研判、冷静投资、区域布局和授权管理方面进一步加强，希望广大投资者放心，管理层有信心把企业的竞争力越做越好。”
于碧桂园而言，能抗住压力、平稳穿越周期，最好的支撑无非三大“法宝”：良好的资金面、健康的债务结构、高品质的交付力。
建立现金流“护城河”，静候市场复苏
下行市场中现金流是王道，而碧桂园也意识到了这一点，在今年上半年就一直把工作中心放在保证现金流、资产负债表及利润的平衡上，通过经营性现金流去偿还高成本、短期限的融资。
早在碧桂园今年3月的2021年业绩发布会上，莫斌就曾表示，随着房地产行业的变化，碧桂园内部的考核的标准也进行了调整：市场上行的时候以销售规模为考核目标，市场平稳时以销售回款为考核，现在市场下行的时候则以可动用资金为考核的目标。
而在此次中期业绩会上，莫斌再次强调了这一点：“在市场下行和市场筑底的过程中，企业最重要的工作是以现金流为核心，做好资产负债和利润表的平衡，保证公司能够活下去。”
根据财报，上半年碧桂园的销售回款及其他经营流入约为1800亿元，扣除土地及工程款、税金等其他经营支出后，经营性现金净流入52.5亿元。
截至6月底，公司可动用现金余额达到了1479.8亿元，其中现金及现金等价物约为1234.8亿元，受限制的预售监管资金约为244.9亿元。
充裕的现金流背后则得益于碧桂园连续多年的高回款率。上半年，碧桂园实现权益合同销售额约1851亿元，实现权益合同销售面积约2348万平米，规模继续保持行业领先。期内，集团权益回款金额约1702.9亿元，权益回款率达92%，连续7年达到90%以上。
莫斌称，碧桂园首先要保证销售回款效率，虽然这会牺牲部分短期利润，但能更好地保证现金流。
对于在手资金的安排，业绩会上，碧桂园管理层在“开源”和“节流”两个方面作出了一系列管理安排，来保持收支平衡的状态。
据了解，在收入端，碧桂园继续强调销售回款效率，上半年平均按揭放款天数同比加快了19天，新签约权益回款率提升了2个百分点。在大宗资产处置方面，上半年碧桂园通过全面盘点名下资产，共盘活收回了69亿元，对集团现金流起到了有效的补充。
另外，为了提高集团与合作方在项目层面资金使用效率，碧桂园常务副总裁程光煜指出，集团已建立合作白名单制：“在黑名单的合作方就不合作，如果是介于两者之间的，就采用资金封闭管理、控制资金的方式来解决，或者采取资金由我方归集的方式解决。”目前碧桂园已启动与39家合作方的项目分家。
对于资金的长期管控，据业绩会信息透露，碧桂园已经提前把预算做到了明年6月外，将未来可能遇到的各个风险点都纳入了考量。“如销售波动，直接融资渠道是否畅通，债务到期的安排，现金是否可盘活等，均纳入了资金预算安排，并做了极致的压力测试。”
莫斌称：“房地产市场从去年下半年下行到今天，已经在底部盘整，目前最重要的是市场信心的恢复，但恢复仍需时间。碧桂园对未来市场有信心，到明年6月份市场应该能恢复到健康发展的状态。”
维持良好债务结构，融资渠道通畅
面对下行市场中的种种不确定性，房企如何能够平稳穿越周期？答案是持续优化债务结构。
碧桂园从2018年开始“去杠杆”，从关注规模扩张到重视债务结构优化和现金流管理，到如今，债务规模和融资成本均已连续多个报告实现“双降”。
今年6月底，碧桂园的总借贷余额已进一步降至2936.77亿元，较去年年底的3179.22亿元减少了242.45亿元，降幅高达7.6%；净借贷比率为48.1%，连续多年保持在行业低位；加权平均借贷成本为5.31%。
此外，按照“三道红线”标准，截至上半年底，碧桂园现金短债比维持在2倍左右，净借贷比率为48.1%，剔除预收帐款的资产负债率下降至72%。莫斌指出，公司将在2023年中期之前实现从黄档到绿档的调整。
短债方面，据碧桂园首席财务官伍碧君于业绩会上透露：“一年内，集团在公开市场的债务约为150亿元人民币，这对碧桂园的体量来说压力不大。”
而对于美元债，据了解，进入2022年下半年，碧桂园在境外已无到期美元债，仅有两笔合计40亿元的境内公司债达到可回售状态。明年上半年，碧桂园合计有69亿元的公司债到期或达到回售状态，以及折合40亿元的美元债到期。
伍碧君表示，目前一二级市场倒挂导致境内外公开市场基本处于停滞状态，但得益于政府和监管支持，碧桂园融资情况良好。
根据公开资料，今年3月，碧桂园先后与招商银行、农行广东分行签订了150亿元及400亿元的战略合作协议。5月份，包括碧桂园在内的三家民营房企被选为“示范房企”，并完成了2022年第一期公司债券“22碧地01”的簿记建档工作，债券总规模5亿元，成为国内首批发行附带信用保护工具公司债的示范性民营房企。
此外，在交易商协会和中债信用增进公司的支持下，碧桂园在银行间市场交易商协会的50亿元中票也已经获批，9月份将进行首期发行，金额大约在15亿元至16亿元，剩余的也会在今年内择机发行。
日前有市场消息称，监管部门计划通过指定国有企业担保和承销示范性房企的人民币债券新发，为部分房企提供流动性支持，其中碧桂园、龙湖等民营房企作为示范房企被纳入考虑范围内。碧桂园彼时回应称，在交易商协会和中债信用增信担保的支持下，目前正在推进中票的发行，进一步稳定行业及公司信用情况。
据悉，从年初到现在，碧桂园已发行可转债折合33.68亿元、配售新股折合24.1亿元；而自去年下半年至今，碧桂园已成功发行多笔覆盖不同场所、不同产品的直接融资，包括合计61亿元的公司债及中期票据、合计87亿元的ABS及ABN等，是少有的能够进行全品种融资的民营房企之一。
汇丰亦在7月发布的研报称，碧桂园是迄今为止在偿还所有到期债务方面仍有良好记录的民营房地产公司之一。公司当前弱融资需求以及在债券市场高信用的表现，将有力缓解投资者对其财务状况的担忧。中信建投也在近日对碧桂园维持“买入”评级。
依靠精准布局，打造高品质交付样本
房地产行业正面临大考，除财务状况外，交付能力也成为房企的“试金石”。7月底，中央政治局会议强调，要稳定房地产市场，保交付是地方政府的首要任务。
财报显示，在市场低迷期，碧桂园始终保持战略定力，保质、准时地完成了每一套房屋的交付。今年上半年，集团已累计如期交付1070批次共计25万套房屋，覆盖全国30个省份214个城市780个区县，交付能力居行业首位，其中165个项目实现了“交付即交证”。
莫斌在业绩会上对此表示，行业艰难，作为头部企业需要担当与坚持。未来，碧桂园有能力亦有实力确保期房完美交付、保障所有债权刚性兑付，保证公司始终处于稳定经营状态下，直到市场迎来转机走上正轨。
据了解，下半年碧桂园预计将交付50万套房屋，是上半年总量的两倍，随着结转规模的大幅提升，这在一定程度上将保障公司下半年经营绩效的提升。
高品质的交付背后离不开对市场精准的研判。上半年，碧桂园加速了对部分三四线城市的项目货量布局的调整，在上半年的销售中，三四线城市的表现要比一二线城市好，销售占比也提升了1个百分点至69%。
中信证券分析师认为，虽然市场普遍认为低线城市的项目销售去化有难度，但低线也有土地款补缴规模要求很低、建安节奏调整灵活、后期建安开支占总成本比例大、预售门槛可能较低等优势。对碧桂园而言，如能以最精益化的尺度规划各项目现金流，确实较一二线城市项目更容易压缩现金开支。
财报显示，上半年碧桂园公司分别在佛山、张家口、兰州等地获取低溢价率的土地，共计新获取9个项目，权益低价仅约61亿元。对于下半年拿地方面的规划，碧桂园表示，未来将继续聚焦核心区位，布局供需关系良好的城市，获取优质的土储资源，支撑公司未来业绩的稳健发展。
克而瑞指出，面对此轮行业下行周期，碧桂园整体风险可控，且具备了较强的“恢复力”，这主要得益于企业良好的基本面以及积极主动的风险管理。在行业流动性整体趋紧的背景下，碧桂园“外部输血+内部造血”双管齐下，为流动性提供了有力保障，展现出良好的资金实力。此外，高效回款也为企业带来充足的流动性补给。
尽管地产行业分化和调整仍在持续深化，但中国经济长期向好的基本面没有改变，新型城镇化还有一段长路要走，人民对于美好生活的向往与追求不会改变。或许正如碧桂园在财报开篇中说的，“危机之中往往孕育着希望”。（李晓蓉、李琪）
8月30日，碧桂园发布2022年中期业绩报告，显示上半年集团实现收入约为人民币1623.6亿元（下同），毛利约为172.1亿元，净利润约为19.1亿元，股东应占核心净利润约为49.1亿元。
在房地产市场尚未完全回暖、各大民营房企业绩亏损的行业大背景下，碧桂园仍能实现正收益且持续稳坐千亿阵营，展现出了较强的韧性。不过对此业绩表现，在当日盘后召开的业绩会上，碧桂园执行董事兼总裁莫斌还是以谦逊的姿态，作出了深刻的反思。
“市场变化的剧烈程度超出了我们的预期，管理层对投资者表示深深的歉意。下一步，集团会在市场分析、政策研判、冷静投资、区域布局和授权管理方面进一步加强，希望广大投资者放心，管理层有信心把企业的竞争力越做越好。”
于碧桂园而言，能抗住压力、平稳穿越周期，最好的支撑无非三大“法宝”：良好的资金面、健康的债务结构、高品质的交付力。
建立现金流“护城河”，静候市场复苏
下行市场中现金流是王道，而碧桂园也意识到了这一点，在今年上半年就一直把工作中心放在保证现金流、资产负债表及利润的平衡上，通过经营性现金流去偿还高成本、短期限的融资。
早在碧桂园今年3月的2021年业绩发布会上，莫斌就曾表示，随着房地产行业的变化，碧桂园内部的考核的标准也进行了调整：市场上行的时候以销售规模为考核目标，市场平稳时以销售回款为考核，现在市场下行的时候则以可动用资金为考核的目标。
而在此次中期业绩会上，莫斌再次强调了这一点：“在市场下行和市场筑底的过程中，企业最重要的工作是以现金流为核心，做好资产负债和利润表的平衡，保证公司能够活下去。”
根据财报，上半年碧桂园的销售回款及其他经营流入约为1800亿元，扣除土地及工程款、税金等其他经营支出后，经营性现金净流入52.5亿元。
截至6月底，公司可动用现金余额达到了1479.8亿元，其中现金及现金等价物约为1234.8亿元，受限制的预售监管资金约为244.9亿元。
充裕的现金流背后则得益于碧桂园连续多年的高回款率。上半年，碧桂园实现权益合同销售额约1851亿元，实现权益合同销售面积约2348万平米，规模继续保持行业领先。期内，集团权益回款金额约1702.9亿元，权益回款率达92%，连续7年达到90%以上。
莫斌称，碧桂园首先要保证销售回款效率，虽然这会牺牲部分短期利润，但能更好地保证现金流。
对于在手资金的安排，业绩会上，碧桂园管理层在“开源”和“节流”两个方面作出了一系列管理安排，来保持收支平衡的状态。
据了解，在收入端，碧桂园继续强调销售回款效率，上半年平均按揭放款天数同比加快了19天，新签约权益回款率提升了2个百分点。在大宗资产处置方面，上半年碧桂园通过全面盘点名下资产，共盘活收回了69亿元，对集团现金流起到了有效的补充。
另外，为了提高集团与合作方在项目层面资金使用效率，碧桂园常务副总裁程光煜指出，集团已建立合作白名单制：“在黑名单的合作方就不合作，如果是介于两者之间的，就采用资金封闭管理、控制资金的方式来解决，或者采取资金由我方归集的方式解决。”目前碧桂园已启动与39家合作方的项目分家。
对于资金的长期管控，据业绩会信息透露，碧桂园已经提前把预算做到了明年6月外，将未来可能遇到的各个风险点都纳入了考量。“如销售波动，直接融资渠道是否畅通，债务到期的安排，现金是否可盘活等，均纳入了资金预算安排，并做了极致的压力测试。”
莫斌称：“房地产市场从去年下半年下行到今天，已经在底部盘整，目前最重要的是市场信心的恢复，但恢复仍需时间。碧桂园对未来市场有信心，到明年6月份市场应该能恢复到健康发展的状态。”
维持良好债务结构，融资渠道通畅
面对下行市场中的种种不确定性，房企如何能够平稳穿越周期？答案是持续优化债务结构。
碧桂园从2018年开始“去杠杆”，从关注规模扩张到重视债务结构优化和现金流管理，到如今，债务规模和融资成本均已连续多个报告实现“双降”。
今年6月底，碧桂园的总借贷余额已进一步降至2936.77亿元，较去年年底的3179.22亿元减少了242.45亿元，降幅高达7.6%；净借贷比率为48.1%，连续多年保持在行业低位；加权平均借贷成本为5.31%。
此外，按照“三道红线”标准，截至上半年底，碧桂园现金短债比维持在2倍左右，净借贷比率为48.1%，剔除预收帐款的资产负债率下降至72%。莫斌指出，公司将在2023年中期之前实现从黄档到绿档的调整。
短债方面，据碧桂园首席财务官伍碧君于业绩会上透露：“一年内，集团在公开市场的债务约为150亿元人民币，这对碧桂园的体量来说压力不大。”
而对于美元债，据了解，进入2022年下半年，碧桂园在境外已无到期美元债，仅有两笔合计40亿元的境内公司债达到可回售状态。明年上半年，碧桂园合计有69亿元的公司债到期或达到回售状态，以及折合40亿元的美元债到期。
伍碧君表示，目前一二级市场倒挂导致境内外公开市场基本处于停滞状态，但得益于政府和监管支持，碧桂园融资情况良好。
根据公开资料，今年3月，碧桂园先后与招商银行、农行广东分行签订了150亿元及400亿元的战略合作协议。5月份，包括碧桂园在内的三家民营房企被选为“示范房企”，并完成了2022年第一期公司债券“22碧地01”的簿记建档工作，债券总规模5亿元，成为国内首批发行附带信用保护工具公司债的示范性民营房企。
此外，在交易商协会和中债信用增进公司的支持下，碧桂园在银行间市场交易商协会的50亿元中票也已经获批，9月份将进行首期发行，金额大约在15亿元至16亿元，剩余的也会在今年内择机发行。
日前有市场消息称，监管部门计划通过指定国有企业担保和承销示范性房企的人民币债券新发，为部分房企提供流动性支持，其中碧桂园、龙湖等民营房企作为示范房企被纳入考虑范围内。碧桂园彼时回应称，在交易商协会和中债信用增信担保的支持下，目前正在推进中票的发行，进一步稳定行业及公司信用情况。
据悉，从年初到现在，碧桂园已发行可转债折合33.68亿元、配售新股折合24.1亿元；而自去年下半年至今，碧桂园已成功发行多笔覆盖不同场所、不同产品的直接融资，包括合计61亿元的公司债及中期票据、合计87亿元的ABS及ABN等，是少有的能够进行全品种融资的民营房企之一。
汇丰亦在7月发布的研报称，碧桂园是迄今为止在偿还所有到期债务方面仍有良好记录的民营房地产公司之一。公司当前弱融资需求以及在债券市场高信用的表现，将有力缓解投资者对其财务状况的担忧。中信建投也在近日对碧桂园维持“买入”评级。
依靠精准布局，打造高品质交付样本
房地产行业正面临大考，除财务状况外，交付能力也成为房企的“试金石”。7月底，中央政治局会议强调，要稳定房地产市场，保交付是地方政府的首要任务。
财报显示，在市场低迷期，碧桂园始终保持战略定力，保质、准时地完成了每一套房屋的交付。今年上半年，集团已累计如期交付1070批次共计25万套房屋，覆盖全国30个省份214个城市780个区县，交付能力居行业首位，其中165个项目实现了“交付即交证”。
莫斌在业绩会上对此表示，行业艰难，作为头部企业需要担当与坚持。未来，碧桂园有能力亦有实力确保期房完美交付、保障所有债权刚性兑付，保证公司始终处于稳定经营状态下，直到市场迎来转机走上正轨。
据了解，下半年碧桂园预计将交付50万套房屋，是上半年总量的两倍，随着结转规模的大幅提升，这在一定程度上将保障公司下半年经营绩效的提升。
高品质的交付背后离不开对市场精准的研判。上半年，碧桂园加速了对部分三四线城市的项目货量布局的调整，在上半年的销售中，三四线城市的表现要比一二线城市好，销售占比也提升了1个百分点至69%。
中信证券分析师认为，虽然市场普遍认为低线城市的项目销售去化有难度，但低线也有土地款补缴规模要求很低、建安节奏调整灵活、后期建安开支占总成本比例大、预售门槛可能较低等优势。对碧桂园而言，如能以最精益化的尺度规划各项目现金流，确实较一二线城市项目更容易压缩现金开支。
财报显示，上半年碧桂园公司分别在佛山、张家口、兰州等地获取低溢价率的土地，共计新获取9个项目，权益低价仅约61亿元。对于下半年拿地方面的规划，碧桂园表示，未来将继续聚焦核心区位，布局供需关系良好的城市，获取优质的土储资源，支撑公司未来业绩的稳健发展。
克而瑞指出，面对此轮行业下行周期，碧桂园整体风险可控，且具备了较强的“恢复力”，这主要得益于企业良好的基本面以及积极主动的风险管理。在行业流动性整体趋紧的背景下，碧桂园“外部输血+内部造血”双管齐下，为流动性提供了有力保障，展现出良好的资金实力。此外，高效回款也为企业带来充足的流动性补给。
尽管地产行业分化和调整仍在持续深化，但中国经济长期向好的基本面没有改变，新型城镇化还有一段长路要走，人民对于美好生活的向往与追求不会改变。或许正如碧桂园在财报开篇中说的，“危机之中往往孕育着希望”。（李晓蓉、李琪）
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