#手账[超话]#
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抄底!一季度港股公司回购金额增2.5倍 基民越跌越买!恒生科技股有望迎来双底?#上证指数##财经#

当地时间4月1日,重仓中概股的老虎环球基金发给投资者的信函中表示,由于投资的股票表现不佳,老虎环球的旗舰对冲基金在第一季度亏损了近34%。这又是一例全球基金行业重仓中概股导致亏损严重的案例。
  
不过,在3月中旬之后,恒生科技暴力反弹,结合4月2日中国证监会等四部委征求意见,继续支持各类符合条件的企业赴境外上市,投资者的情绪也随之产生巨大变化。最明显的是,在港股科技股市场上,随着一季度结束,更多数据披露出来,更多上市公司已经扩大股票回购力度,“基民”也在加紧抄底,呈现出“越跌越买,逆市抄底”的态势。
  
统计显示,自2021年2月的最高点到今年3月中旬的低点,恒生科技指数累计下跌近70%,按照静态市盈率计算,估值下跌逾70%。现在,恒生科技的历史估值,处于历史底部,PE仅12倍。
  
多位基金经理强调,当前港股中资互联网科技公司迎来了估值底部,这些公司是经过市场的大浪淘沙的激烈竞争,造就的具有全球有竞争力的数字经济的平台公司,仍然具有较好的商业模式和发展潜力,仍然是风险回报比较高的核心成长资产。
  
坚定拥抱中国核心成长资产
  
当地时间4月1日,老虎环球基金发给投资者的信函称,由于投资的股票表现不佳以及持有的私人企业估值下挫,老虎环球的旗舰对冲基金在第一季度亏损了近34%。公司在信中表示,“我们重仓领域的股票跌幅比以往更猛烈、更迅速、更持久。虽然我们的空头获得了盈利,但没有跟上我们多头亏损的步伐。”老虎环球重仓的股票大多为科技股,按持仓市值排列,分别为京东ADR、微软、“东南亚小腾讯”Sea等。
  
“所有中概股的市值加起来还不及苹果一家的总市值。”天弘基金经理陈桥在对比中美科技龙头企业时指出,目前中国科技企业的估值水平是比较低的,但是也从中可以看到中国科技企业未来较有潜力。他表示,中美科技龙头业务主要面向电商、游戏、广告、流媒体、云计算及本地生活等万亿级赛道,也正是这些赛道才有足够的空间使科技龙头进一步成长。
  
中融基金基金经理冯琪认为,短期内,中概股回流便捷快速的方案仍然是上港股,好的方面在于可以增加港股的投资标的,提高市场活跃度;市场担忧的方面主要是对港股流动性的冲击,但是港交所能提供的上市方案是非常灵活的。比如蔚来的介绍上市,没有新增融资也没有影响到市场的流动性;再比如小鹏的双重主要上市,很快就能进入港股通,吸引南下的增量资金,后面我们可能会看到更多公司采用这种模式,陆续进入到港股通的可投资范围。近年来,从港股通、科创板、北交所到CDR,投资生态在日益改善,多元化的市场也提供了更多的投资机会。
  
天风证券分析师孔蓉认为,当前港股中资互联网公司仍然有长期投资价值,经过市场的大浪淘沙的激烈竞争,造就了一批全球有竞争力的数字经济的平台公司,仍然具有较好的商业模式和发展潜力。若在未来可预期的政策环境下,将迎来健康持续的发展,目前处于筑底阶段。虽然基本面的复苏仍需时间,但是平台公司估值处于低位,下行风险较小,是风险回报比较高的核心资产。
  
上市公司回购潮+基民抄底资金涌入“黄金坑”
  
自3月中旬以来,经过了两周反弹整理之后,恒生科技指数正在不断企稳回升,更多企业已经扩大股票回购力度。统计显示,2022年一季度,共有114家港股公司进行股票回购,回购总量为19.92亿股,回购总金额达133.53亿港元。同比来看,分别同比增加56.16%、99.6%和259.05%。
  
“目前实施回购计划的中国互联网企业,账面现金充沛,经营现金流良好,具有充分的能力实施回购,且目前大部分公司股价尚低于回购的平均成本。”天风证券分析师孔蓉表示,公司大规模开启回购虽不是短期市场寻底的前瞻性指标,但从历史来看,回购是估值处于历史低位的体现。
  
从计划实际执行速度来看,大市值公司由于现金流能力更为良好,回购速度明显快于小市值公司。从数据显示,腾讯控股一季度累计回购36.97亿港元,占港股市场回购总金额117.82亿港元的31.38%。阿里巴巴则宣布继续扩大回购,将股份回购计划的规模由150亿美元扩大至250亿美元,回购时间则将持续至2024年3月底。
  
不仅仅是上市公司在底部抓紧回购股份,“基民”也在加大抄底力度,在资金规模上也呈现了“越跌越买,逆市抄底”的态势。一季度,华夏恒生互联网科技业ETF(513330)跌幅达到17.48%,而规模却在一季度激增81.08亿元, 成为年内全市场份额增长最多的港股ETF,也是是所有港股ETF中交投最活跃的一只产品。同时,华夏恒生科技ETF(513180)、华夏恒生ETF(159920)等一季度均呈现40亿左右的规模增长。在行业主题ETF方面,华夏国证半导体芯片ETF(159995)一季度净流入资金分别为41.83亿元,成为一季度最“吸金”的行业主题ETF。
  
华夏基金数量投资部副总裁鲁亚运认为,这些数据反映出了投资者对于港股市场互联网板块的长期配置需求以及短期交易需求。经过港股前期的调整,投资者看好港股互联网中长期的投资价值。因此吸引到大量增量资金净流入。
  
恒生科技指数迎来业绩底和估值底
  
“过去一年来,多种外部因素导致以科技股为代表的成长股估值受到极限压制,成长股恨不得用净资产来估值。”天弘恒生科技指数基金经理胡超认为,今年恒生科技指数或迎业绩底、估值底。
  
胡超说,“从近期一些重点港股科技板块公司披露的年报业绩来看,我们认为今年的公司业绩将出现底部是大概率事件。”按照市场一致预期,今年整个恒生科技EPS盈利增速预计将下降55%,明年预计增长36%,后年预计增长27%。所以,现在市场预期的就是业绩底部,那么估值也处在历史底部。
  
统计显示,自2021年2月的最高点到今年3月中旬的低点,恒生科技指数累计下跌近70%,按照静态市盈率计算,估值下跌逾70%。现在,恒生科技的历史估值,处于历史底部,PE仅12倍。
  
对于股价的巨幅下跌,胡超认为,全球所有科技股的波动都是非常巨大的。对比美国纳斯达克指数,从上世纪90年代到现在,32年的时间涨了30倍。那么其中的最大回撤有哪些?2000年互联网泡沫破灭后,纳斯达克指数用两年时间跌了75%,到2008年和2009年金融危机的时候,跌了50%。2018年美联储加息,当年跌了20%,2020年新冠疫情来临,一个月的时间下跌了30%。这一轮最大跌幅也达到20%。而从中美互联网前十大成分股在今年的表现来看,同样也是波动幅度巨大。比如Facebook业绩出来之后,低于市场预期,当日跌幅达到30%,创下美股有史以来最大的单日市值蒸发的记录。对比港股的腾讯和美团,今年年初到现在跌幅40%。

连续下了一个多月的雨,天气终于放晴,度过喜气洋洋的元宵,所有人都沉浸在新年新气象的喜悦之中。因为下了一个多月的雨,春节期间又人来人往,通过我们家和邻居家门口的这段路变的泥泞不堪,终于迎来了好天气,昨天妈妈高兴、激动地跟我们说,咱们家和村里的几户人家商量着凑钱把这段路铺成水泥路,这样大家出行就都方便了。说干咱就干呀,昨天就请了挖掘机把路弄好方便铺上水泥,大家都开心地看着笑着,心想以后路过这段路的时候再也不用担心因为路太泥泞太滑而弄脏衣服和摔倒了!

今早,太阳刚刚露脸,妈妈就把我从睡梦中叫醒,叫我和弟弟赶紧起床帮忙拉水泥铺路,一起床就看到邻居家已经开干了,有叔叔婶婶哥哥(同村)住在镇上或县里且已经买好房的,也都回来帮忙铺路,大家开心地聊着干着活。虽然我很想上去出一份力,但看到这么多人在帮忙,我一小女生也没工具,还是不要去给他们添乱了,就在旁边看着。

突然我们平日里相处的还不错的伯祖母(不是亲的,已经在另一个地方建好房子)走过来大声说我们这段路是她家的,我们霸占他的地方铺路,不准铺!说完就跑回去叫她老公儿子儿媳孙媳过来,二话不说就把铺好的路用铲子铲掉!几位邻居叫他有事好商量不要上来就挖掉辛辛苦苦铺好的路,但那位大伯毫不听劝,执意挖掉。邻居大哥A就说:路是集体的,不属于任何一家,我们几户人家出钱出力就是想把路修好这样方便大家行走。

他们就说,不关我们邻居大哥A的事,只是因为和我家以前有过矛盾就不能铺我们家门口这一小段,邻居家那边的你铺就铺,就是不准铺我们家门口这里的路 。

说完,邻居大哥A大哥B叔叔C也很生气,什么叫不关我们的事?这条路是你一个人的吗?我们铺路是集体利益,怎么能因为你们两家曾经闹过不愉快就敢说路是你的?要不要脸?说着双方差点动手,我妈妈忙上去拉开。(暴力并不能解决问题!)

因为他们家有几间老瓦房子还在这边,路刚好在我们两家房子的中间,我妈妈昨天去他们家想找他们商量,想着他们家虽然不经常走这条路,但是也想征求一下他们家的意见,哪知去到直接就说不准铺,不可能给你们铺!

然后我实在忍不了就说:你说路是你的,那当初你建房子的时候怎么不多建一间把这条路也占了,不是因为路是集体的你们不敢吗?现在看我们铺路就跑来说我们家门口这段路是你的?这条路这么长怎么就我家门口这段路是你家的了?还有这种说法?这么蛮横霸道不讲理吗?

因为我爸爸和两个叔叔都回去深圳上班了,家里大人就只有我妈妈,婶婶,我和弟弟以及年迈的奶奶,看他们想来硬的,我只好打电话叫村干部来帮忙评理和处理事情。

我们的三个村干部速度很快,几分钟就赶到现场,忙叫他停下的动作,先不要挖,大家有什么事情先沟通交流处理,那位大伯仍旧固执地一个劲挖啊挖,但是迫于他人高马大又拿着铲子,没人敢上去阻止他一直挖的举动,我看那个干部喊他停下手中的动作也喊的声嘶力竭,我就跟村干部和那位大伯说,首先这段路已经铺好了,光滑平坦,他这上去就挖直接毁掉了所有人的辛苦付出;其次这条路是集体的,铺路是为了公共利益大家都是通过这条路出行,怎么现在路就只成你们家的了?

那个大伯还是不停下自己手中挖掘的动作,一直说,路不是集体的,更不是什么公共利益,路是私人的是我的。你们干部不要来帮别人家说话?

我们的干部听了也觉得不可理喻:首先路不是任何一家人的,是村集体的,铺好了,所有人都可以走,我有事过来这边也是走这条路,你不能这么蛮横不讲理;其次我们村干部来就是为了来公平公正解决事情的,不会说偏袒哪一方,有什么事情好好说。只问他们,你们有什么理由毁掉刚刚铺好的路,你敢说这条路是你的吗?

他们又换一种说法,那位大伯的老婆就说,你们找都不找我们商量,不问一下我们的意见直接就铺路?有尊重过我们吗?

好,我说你老公刚刚说昨天就说不准铺,请问我妈妈昨天是不是去找过你们商量,你们是不是直接就说不准铺就是不准铺说再多也没用,这是不是你们说的?好,你说不铺,我妈就回来了。

换我婶婶跟你们家老一点的老人沟通(上述的伯祖母)也是说不能铺不给铺。前几天在我家围着烤火的时候,我奶奶有跟伯祖母也聊过说要铺这里,聊着聊着吵了起来不欢而散了。请问我们是不是多次跟你们沟通了?(虽然是无效沟通,你们都是一口就否定路不能铺,我猜是因为你们新建的房子不在这里,很少走这条路,但有时候也需要走这条路。对了前几天过年你们家来亲戚的时候,因为外边的路因为下雨太泥泞不好走就直接往我家穿过走去你家)你现在说不准铺路?你觉得路只有我们家要走?还是说你们永远不走这里?

他们又说找几个女人说话有什么用?女人说话算什么数?不找个男人出来?

我说,首先男女说话都一样,没有说女人说话就做不了主,你不是女人吗?你又在这说话?其次,我爸爸叔叔都上深圳上班了,所以是我妈妈和婶婶去找你们商量。甚至,我叔叔刚刚打电话叫我拿给你们接想和你们心平气和沟通商量,你们是不是傲慢的根本不接他的电话?

说着还是硬要挖,还说铺一次就挖一次,然后干部联系了这位大伯的亲弟弟,也是这位伯祖母的另一个儿子(住镇上,也有房在这)他们的二儿子态度完全跟他爸妈大哥相反,就说路是集体的,铺好路不只是我们也方便我们的子孙后代走,说着他的二儿媳还拿了工具过来想帮忙一起铺,也拿了钱来交。这格局这差距?

他们挖完我家门口这一小段路后就扛着铲子走了,还说着铺一次挖一次看你们敢不敢铺?我们的干部也说服不了那一边,只说这路要铺,因为只挖了我们家门口这一段,前面的路又铺好了,不好再拉水泥进来,所以事实上我们家门口这一段路也没有再铺。

现在回想起今早发生的这一切,铺路本是高高兴兴的一件事,现在却被这些人搞的如今这种局面。我实在是越想越生气,怎么会有这么蛮横霸道不讲理之人?就想记录下来想请广大网友帮忙出出主意,怎样才能更好处理这件事情?


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