推动知识普惠，拼多多发起“众声创作者计划”“平价正版公益联盟”
“读书是一个人的事，但让一群人爱上读书，并不容易。我们希望携手拼多多、出版社和文化界人士，一起做好这件事。”4月25日，拼多多主办的“众声创作者计划” 暨“平价正版公益联盟”启动仪式上，中国出版协会副秘书长刘丽霞表示。
3月31日，拼多多正式发起“多多读书月”，联合国内30余家出版社补贴超过1000款正版图书，推动“平价好书 全民阅读”。“多多读书月”负责人表示，该图书大促活动发起以来，已经连续三次加码补贴，《万历十五年》《社会契约论》《繁花》《艺术博物馆》《浮生六记》等畅销图书补货数次。
据悉，“众声创作者计划”是“多多读书月”重磅升级的主题活动之一，旨在通过新电商平台，协助优质创作者找到更多读者，通过销售正版书籍获得更多收益；“平价正版公益联盟”旨在联合权威出版社、图书商等，共同加强知识产权保护，维护著作者权益。
“作为一家新电商平台，我们希望通过技术赋能，弥补知识阅读市场的城乡鸿沟。”拼多多高级副总裁许丹丹认为，今天平价书仍然有巨大的市场。拼多多给予创作者补贴、保护知识版权，最终是为了推动平价正版图书市场繁荣，更好地实现知识普惠。
“众声创作者计划”：未来一年邀约百位创作者
“我们之所以要做‘多多读书月’、推动知识普惠这件事情，是基于我们在实际工作中的一些真切感受。”许丹丹表示，2020年，拼多多工作人员在三区三州助力脱贫攻坚战时，发现当地的青少年阅读群体对知识获取的强烈渴望。《2020多多阅读报告》也显示，去年有超过4亿人次的读者通过拼多多“拼”知识，来自农村地区的图书订单量和交易额同比增长双双超过180%，其中收货地址为乡村中小学的图书订单量、图书交易额增速也都突破了152%。
▲《2020多多阅读报告》显示，去年有超过4亿人次的读者通过拼多多“拼”知识，来自农村地区的图书订单量和交易额同比增长双双超过180%，其中收货地址为乡村中小学的图书订单量、图书交易额增速也都突破了152%。
“多多读书月”负责人表示，正版图书市场繁荣离不开供需两端。拼多多有将近8亿消费者，其中有不少潜在的图书消费者。为了满足越来越多消费者的阅读需求，拼多多有必要在扩充图书品类、补贴平价正版、打造作家品牌等方面，做出更多努力。
基于这一背景，拼多多推出了“众声创作者计划”。未来一年里，“众声创作者计划”将至少邀约百位创作者入驻拼多多，为他们投入流量资源，在百亿流量包、明星IP店铺打造和专业运营小组扶持等方面，协助更多的优秀作家、优质图书面向大众。
具体来说，拼多多将为加入该计划的作家，免费开通专属品牌页（明星店铺），首期持续时间截至2021年12月31日，该页面可通过搜索作家关键词直连。作家可以授权出版社进行业务承接，出版社作为实际运营方，可基于此产品获得更快速增长及新增客户群体。
▲4月5日，由国家反盗版形象大使郑渊洁授权的“童话大王旗舰店”在“多多读书月”期间正式入驻拼多多。郑渊洁也是首批“众声创作者计划”的入驻作者之一。
邀请知名作家、出版社入驻拼多多，此前已有先例。4月5日，由国家反盗版形象大使郑渊洁授权的“童话大王旗舰店”在“多多读书月”期间正式入驻拼多多。郑渊洁、易中天、雪漠、杨红樱、刘子超、迟宇宙、张皓宸、张明扬、薛易、周书养、何帆等十余位知名作家，成为首批“众声创作者计划”的入驻作者。
作家雪漠在“众声创作者计划”启动仪式上表示，今年他的新书《爱不落下》出版，在拼多多平台知识出版社旗舰店首发，两个小时便销售了1.5万册，后来补货到3万册。作家刘子超的两部非虚构作品《穿越印度的火车之旅》和《失落的卫星：深入中亚大陆的旅程》，在拼多多平台成为旅行文学类畅销书。上海作协会员、谷臻故事工场CEO、作家走走表达了对多多读书月书单的兴趣，“它是不高深的，也不势利的，是上得厅堂、下得厨房的。”
▲上海市作家协会党组书记、副主席王伟，拼多多高级副总裁许丹丹，文化界人士、知名主持人曹可凡，苏德、雪漠、走走、张明扬、刘子超、哥舒意、血红、薛易等作家，在现场按下手印，共同开启“众声创作者计划”。摄影：曹益
在启动仪式上，上海市作家协会党组书记、副主席王伟表示，“现在文学表达传播途径越来越多，众声喧哗中缺少精品。”拼多多的两个启动活动，就是推广优质阅读的具体举动。
上海市委宣传部印刷发行处处长曾原认为，拼多多是上海新经济平台，应该把它在脱贫攻坚、扶贫方面的核心优势导入到在图书发行当中来，“不管是在上海，还是全国的图书发行领域中，拼多多都要起到带头作用”。
投入5000万读书基金，助力平价正版公益行动
4月25日，拼多多还联合上海世纪出版集团、知识出版社、当当网、博库网络、文轩在线、磨铁文化等六家出版社和图书商，成立了“平价正版公益联盟”，希望以此加速推动平价正版书籍市场发展，满足更多新兴阅读群体的知识消费需求。
加入“平价正版公益联盟”的成员，将与拼多多在三方面展开深度合作，包括：在拼多多运营策略的建议下，开展线上销售；针对国内电商知识产权领域面临的新问题，共同开展行业研究；加强送书下乡等公益方向上的合作等。
“没有平价正版图书，就没有知识普惠可言。”许丹丹表示，过去一年，拼多多畅销10万+的图书，同比增长了124%，《墨菲定律》《全优金卷》《唐诗三百首》等成为畅销书前三。大众阅读的需求井喷，市场正在呼吁更多平价正版好书。
▲磨铁副总裁魏子熙、当当网副总裁阚敏、知识出版社社长姜钦云、中国出版协会副秘书长刘丽霞、上海世纪出版集团副总裁彭卫国、文轩网总经理邹健、博库网络副总经理高翡飞、拼多多业务负责人寒冬（从左至右）出席“平价正版公益联盟”启动仪式。摄影：曹益
4月15日开始，拼多多宣布投入5000万元读书金，针对社科、文艺、教辅等多个类目超过1000款图书进行百亿补贴大型直补。活动期间，人民文学出版社、中信出版集团等权威出版社，均在拼多多开设专区，为读者提供了越来越多的平价正版好书。
文化界人士、知名主持人曹可凡回忆，他年轻时读过的《五角丛书》，依然是一代人的文化启蒙，“中国图书的价格是全球最低的，但如何让书保持相对平缓的价格，目前还是一个挑战，拼多多的平价正版图书活动很有必要”。
“平价不等于劣质，低价不等于盗版。”上海世纪出版集团副总裁彭卫国对拼多多读书活动提出了几点建议，希望拼多多与出版界一起，以共同的出版理念，以服务市场、服务读者为中心，共同推动图书行业可持续高质量发展。
“拼多多的用户规模已经接近8亿，是极具潜力的知识普惠市场。”知识出版社社长姜钦云介绍，知识出版社入驻拼多多两年来，累计销售码洋7000万元，销售图书120万套。4月23日，知识出版社在拼多多直播，不到4个小时销售了200多万码洋的图书。
当当网副总阚敏认为，拼多多作为电商行业的领导者，势必会努力扩大外延，做大蛋糕。具体到图书行业，作家写字能赚钱、不被盗版侵害利益，就是在做大蛋糕，“我们相信拼多多会用技术优势，帮助打造行业的制度优势、让图书行业发展的环境更为良好”。
在助推全民阅读、知识普惠的同时，拼多多也加大对盗版图书的打击力度。许丹丹表示，拼多多应用人工智能算法，基于海量数据进行挖掘和分析，从底层重构了违规商家、商品识别、假货识别、劣品识别等模型库，对图书商品进行24小时线上巡检。“以更有效的治理手段服务于知识产权及其普惠性，服务于著作者权益以及社会效益。”
李康
“读书是一个人的事，但让一群人爱上读书，并不容易。我们希望携手拼多多、出版社和文化界人士，一起做好这件事。”4月25日，拼多多主办的“众声创作者计划” 暨“平价正版公益联盟”启动仪式上，中国出版协会副秘书长刘丽霞表示。
3月31日，拼多多正式发起“多多读书月”，联合国内30余家出版社补贴超过1000款正版图书，推动“平价好书 全民阅读”。“多多读书月”负责人表示，该图书大促活动发起以来，已经连续三次加码补贴，《万历十五年》《社会契约论》《繁花》《艺术博物馆》《浮生六记》等畅销图书补货数次。
据悉，“众声创作者计划”是“多多读书月”重磅升级的主题活动之一，旨在通过新电商平台，协助优质创作者找到更多读者，通过销售正版书籍获得更多收益；“平价正版公益联盟”旨在联合权威出版社、图书商等，共同加强知识产权保护，维护著作者权益。
“作为一家新电商平台，我们希望通过技术赋能，弥补知识阅读市场的城乡鸿沟。”拼多多高级副总裁许丹丹认为，今天平价书仍然有巨大的市场。拼多多给予创作者补贴、保护知识版权，最终是为了推动平价正版图书市场繁荣，更好地实现知识普惠。
“众声创作者计划”：未来一年邀约百位创作者
“我们之所以要做‘多多读书月’、推动知识普惠这件事情，是基于我们在实际工作中的一些真切感受。”许丹丹表示，2020年，拼多多工作人员在三区三州助力脱贫攻坚战时，发现当地的青少年阅读群体对知识获取的强烈渴望。《2020多多阅读报告》也显示，去年有超过4亿人次的读者通过拼多多“拼”知识，来自农村地区的图书订单量和交易额同比增长双双超过180%，其中收货地址为乡村中小学的图书订单量、图书交易额增速也都突破了152%。
▲《2020多多阅读报告》显示，去年有超过4亿人次的读者通过拼多多“拼”知识，来自农村地区的图书订单量和交易额同比增长双双超过180%，其中收货地址为乡村中小学的图书订单量、图书交易额增速也都突破了152%。
“多多读书月”负责人表示，正版图书市场繁荣离不开供需两端。拼多多有将近8亿消费者，其中有不少潜在的图书消费者。为了满足越来越多消费者的阅读需求，拼多多有必要在扩充图书品类、补贴平价正版、打造作家品牌等方面，做出更多努力。
基于这一背景，拼多多推出了“众声创作者计划”。未来一年里，“众声创作者计划”将至少邀约百位创作者入驻拼多多，为他们投入流量资源，在百亿流量包、明星IP店铺打造和专业运营小组扶持等方面，协助更多的优秀作家、优质图书面向大众。
具体来说，拼多多将为加入该计划的作家，免费开通专属品牌页（明星店铺），首期持续时间截至2021年12月31日，该页面可通过搜索作家关键词直连。作家可以授权出版社进行业务承接，出版社作为实际运营方，可基于此产品获得更快速增长及新增客户群体。
▲4月5日，由国家反盗版形象大使郑渊洁授权的“童话大王旗舰店”在“多多读书月”期间正式入驻拼多多。郑渊洁也是首批“众声创作者计划”的入驻作者之一。
邀请知名作家、出版社入驻拼多多，此前已有先例。4月5日，由国家反盗版形象大使郑渊洁授权的“童话大王旗舰店”在“多多读书月”期间正式入驻拼多多。郑渊洁、易中天、雪漠、杨红樱、刘子超、迟宇宙、张皓宸、张明扬、薛易、周书养、何帆等十余位知名作家，成为首批“众声创作者计划”的入驻作者。
作家雪漠在“众声创作者计划”启动仪式上表示，今年他的新书《爱不落下》出版，在拼多多平台知识出版社旗舰店首发，两个小时便销售了1.5万册，后来补货到3万册。作家刘子超的两部非虚构作品《穿越印度的火车之旅》和《失落的卫星：深入中亚大陆的旅程》，在拼多多平台成为旅行文学类畅销书。上海作协会员、谷臻故事工场CEO、作家走走表达了对多多读书月书单的兴趣，“它是不高深的，也不势利的，是上得厅堂、下得厨房的。”
▲上海市作家协会党组书记、副主席王伟，拼多多高级副总裁许丹丹，文化界人士、知名主持人曹可凡，苏德、雪漠、走走、张明扬、刘子超、哥舒意、血红、薛易等作家，在现场按下手印，共同开启“众声创作者计划”。摄影：曹益
在启动仪式上，上海市作家协会党组书记、副主席王伟表示，“现在文学表达传播途径越来越多，众声喧哗中缺少精品。”拼多多的两个启动活动，就是推广优质阅读的具体举动。
上海市委宣传部印刷发行处处长曾原认为，拼多多是上海新经济平台，应该把它在脱贫攻坚、扶贫方面的核心优势导入到在图书发行当中来，“不管是在上海，还是全国的图书发行领域中，拼多多都要起到带头作用”。
投入5000万读书基金，助力平价正版公益行动
4月25日，拼多多还联合上海世纪出版集团、知识出版社、当当网、博库网络、文轩在线、磨铁文化等六家出版社和图书商，成立了“平价正版公益联盟”，希望以此加速推动平价正版书籍市场发展，满足更多新兴阅读群体的知识消费需求。
加入“平价正版公益联盟”的成员，将与拼多多在三方面展开深度合作，包括：在拼多多运营策略的建议下，开展线上销售；针对国内电商知识产权领域面临的新问题，共同开展行业研究；加强送书下乡等公益方向上的合作等。
“没有平价正版图书，就没有知识普惠可言。”许丹丹表示，过去一年，拼多多畅销10万+的图书，同比增长了124%，《墨菲定律》《全优金卷》《唐诗三百首》等成为畅销书前三。大众阅读的需求井喷，市场正在呼吁更多平价正版好书。
▲磨铁副总裁魏子熙、当当网副总裁阚敏、知识出版社社长姜钦云、中国出版协会副秘书长刘丽霞、上海世纪出版集团副总裁彭卫国、文轩网总经理邹健、博库网络副总经理高翡飞、拼多多业务负责人寒冬（从左至右）出席“平价正版公益联盟”启动仪式。摄影：曹益
4月15日开始，拼多多宣布投入5000万元读书金，针对社科、文艺、教辅等多个类目超过1000款图书进行百亿补贴大型直补。活动期间，人民文学出版社、中信出版集团等权威出版社，均在拼多多开设专区，为读者提供了越来越多的平价正版好书。
文化界人士、知名主持人曹可凡回忆，他年轻时读过的《五角丛书》，依然是一代人的文化启蒙，“中国图书的价格是全球最低的，但如何让书保持相对平缓的价格，目前还是一个挑战，拼多多的平价正版图书活动很有必要”。
“平价不等于劣质，低价不等于盗版。”上海世纪出版集团副总裁彭卫国对拼多多读书活动提出了几点建议，希望拼多多与出版界一起，以共同的出版理念，以服务市场、服务读者为中心，共同推动图书行业可持续高质量发展。
“拼多多的用户规模已经接近8亿，是极具潜力的知识普惠市场。”知识出版社社长姜钦云介绍，知识出版社入驻拼多多两年来，累计销售码洋7000万元，销售图书120万套。4月23日，知识出版社在拼多多直播，不到4个小时销售了200多万码洋的图书。
当当网副总阚敏认为，拼多多作为电商行业的领导者，势必会努力扩大外延，做大蛋糕。具体到图书行业，作家写字能赚钱、不被盗版侵害利益，就是在做大蛋糕，“我们相信拼多多会用技术优势，帮助打造行业的制度优势、让图书行业发展的环境更为良好”。
在助推全民阅读、知识普惠的同时，拼多多也加大对盗版图书的打击力度。许丹丹表示，拼多多应用人工智能算法，基于海量数据进行挖掘和分析，从底层重构了违规商家、商品识别、假货识别、劣品识别等模型库，对图书商品进行24小时线上巡检。“以更有效的治理手段服务于知识产权及其普惠性，服务于著作者权益以及社会效益。”
李康
纪要｜大宗商品牛市向何处去？
日期：20210309
感谢主办方的邀请，最近商品在金融市场是万绿丛中一点红，今天跟大家分享的主题是大宗商品牛市向何处去。从宏观来看，复苏加通胀是当前市场的主要逻辑。研究不落地、上下不通气，我们的研究体系叫见微知著，微指微观、著指宏观，即通过研究各类大宗商品的供需矛盾验证宏观逻辑，其立足点在于各主要商品的供需平衡表。商品有两个重要的价值维度：一个是通胀预期，比如对CPI和PPI的预判；另一个是微观的需求，包括钢材、有色的需求，对应房地产、基建和制造业等下游企业的终端需求，进而可以验证宏观的总需求。
目前国内期货市场已经上市60多个商品期货品种。我们把商品期货分成了两类，第一类叫周期品，包括有色，黑色，化工等；第二类叫通胀品，主要是和通胀相关的消费品，如今年1月8号上市的生猪期货。下面就目前市场最关心的几个问题分享一下个人的观点。
1、 本轮大宗价格上涨斜率类似于2009-2010年，对比两个时段的宏观环境，怎么看后续大宗涨价空间和持续性?
我是2008年进入期货市场，经历了几轮大宗商品的牛熊。个人的理解是，现在商品牛市处在牛市结构中，节奏上应当关注预期与现实需求的匹配，主要是看实际需求是否能够达到市场预期的高度。现在的市场和2009年-2010年非常相似，2020年的信用政策与2009年有些类似。2009年-2010年，整个大宗商品市场经历了两轮上涨，个人认为2020年是本次牛市的第一轮。
至于何时出现拐点，我认为有两个信号。第一个信号是信用开始紧缩，尤其在政策层面。在2010年10月央行首次加息，对应2011年2月整个有色、黑色、化工品同时见顶，随后开始了持续五年的熊市。第二个信号与产业链相关联，商品价格存在明显的摆钟效应。多数商品是半成品或原料，价格变动对应的是产业链上下游的利润，或者说利益格局的分配。具体体现为，原料价格低时下游受益，上游亏损，反之亦然。比如天然橡胶在2008年金融危机时价格是7000元/吨，2010年初上涨至超过40000元/吨，直接导致下游轮胎企业亏损严重，无力再承受原材料的高昂成本，价格传导链条断裂进而出现了拐点。
总结起来，牛市拐点的两个信号，一是信用紧缩，二是价格传导链条的断裂。两个信号现在都没有显性发生，所以整体上我们认为目前向上的趋势没有结束。
2、 原油：美国页岩油供给弹性何时恢复？OPEC减产何时放松？拜登清洁能源政策有多大影响？
原油价格是大家现在最关心的问题，布伦特刚刚突破70美元/桶。我们认为今年上半年，原油的重心上移是难逆的。至于它涨到什么水平是由市场交易决定的。但至少供需有缺口，需求大于供给，价格易涨难跌。
原油正常年份的消费水平大约是1亿桶/天，2020年受疫情冲击下降到9900万桶/天左右，从2021年原油的平衡表我们能看出，上半年供应和需求之间有两百多万桶/天的差距，对应大约2%-3%的缺口。我们预估2021年原油的消费增速在6%左右，而供给对价格的边际影响较大，3月4日欧佩克宣布延长减产计划至5月，当晚原油价格上涨超过5%。
从供给端看，整个欧佩克的减产超预期，且沙特维持油价的决心和意愿非常强烈。原油是基本商品，产量受地缘政治影响非常大。供给端我们通常看三个主要的产油国，美国、俄罗斯和沙特。目前美国受南部极寒天气影响，原油产量大幅下降，进一步加剧了供应的紧张程度。美国的页岩油产量从钻井数量等指标看，本轮恢复的斜率小于2015年，供应端的恢复相对慢。
从需求端看，炼厂的裂解利润大幅走强，这也会进一步提升原油需求。EIA原油的库存也在逐步去化。消费端，比如成品油的消费，一般情况下增速较稳定。今年上半年，供给端减少，需求端增加，体现为库存减少，资金也在不断进入原油市场，所以原油的价格在今年上半年确实易涨难跌。叠加地缘政治等意外因素影响，供需的边际一旦出现缺口，原油价格很容易跳涨。
3、 铜：铜价上涨能否持续？目前涨价对下游企业有何影响？
我们把铜作为监测全球增长预期的重要指标，它的价格波动与摩根大通全球PMI是高度同步的。对比铜价与GDP走势，回顾历史来看，从2008年的金融危机、2009年经济V型反转，2011-2015年经济下行、2016-2017年供给侧结构性改革，2018年金融去杠杆，再到2020年疫情冲击，铜价走势基本上与经济周期高度同步。年初拜登上台后推动1.9万亿美元的经济刺激方案，铜价春节前后出现大涨，反映了经济强复苏的预期。铜的需求主要是制造业和房地产，而螺纹钢的需求三分之二在房地产，三分之一在基建。根据微观了解，上半年铜需求订单相对良性。
从供给端看，铜开采企业的长期新增资本开支减少，导致新开铜矿投产的速度较慢。并且废铜资源紧缺，叠加现有铜矿的品位下降，致使铜的产量恢复进一步受限，库存水平持续偏低。2020年1季度信用开始宽松，铜下游企业在低价积极采购备库。阶段来看，铜的供需紧平衡格局难以改变，价格有可能会维持在高位。
4、黑色系：未来全球基建地产需求是否会有增量？碳中和是否会影响供给？
钢材品种非常有特色，对应重点的终端需求，包括房地产、基建、机械、造船、汽车、家电。国内期货市场交易的品种几乎包括了钢厂所有的原材料和产成品：包括焦煤、焦炭，铁矿石，螺纹钢和热卷，在期货市场中就形成了一个虚拟钢厂。而虚拟钢厂中的交易价格就可以反映出钢铁产业链上的利润分配状况，这也是我们“见微知著”的研究框架的微观落脚点。黑色系是商品市场里体量最大的，其资金量、交易的活跃度都非常高。从体量上来看，海外基建的需求，尤其是“铁公基”（铁路，公路与基建）在我国钢材市场的总体需求中占比不高，无法成为价格变动的主要因素。
简要回顾过去十年的钢价走势，2011到2015年由于经济下行，整个钢材需求坍塌，价格不断下跌。2016年因为供给侧结构性改革，特别是钢铁企业去产能非常到位，2016年、2017年钢材价格反弹。到了2018年，政府对钢厂的环保要求提升，所以2018年大家对需求的预期普遍不好，市场上空头拥挤，但是环保限产直接冲击供给，最后2018年钢价震荡偏强，年中甚至一度上涨了超过40%，年末重新回落。2019年、2020年钢价主要关注需求端，尤其是房地产，需求韧性确实非常强。今年初以来，钢材跟随有色和原油一起上涨。
基于粗钢的平衡表，我们认为2021年整体需求大于供给。由于压减粗钢产量的政策还未明确，保守估计即使粗钢产量略有上升，但需求仍然稍强于供给，钢材处于去库存阶段。此外，大家现在非常关注碳达峰和碳中和给钢材价格带来的影响。除了能源行业，碳达峰在制造业里首先就会影响钢铁企业。在整个制造业中钢铁企业碳排放量最大，大约占到15%。过去几年钢铁企业在环保领域投入非常大，后续随着政策陆续落地，一定会深刻的影响钢铁企业的经营。#股票##价值投资日志[超话]#
日期：20210309
感谢主办方的邀请，最近商品在金融市场是万绿丛中一点红，今天跟大家分享的主题是大宗商品牛市向何处去。从宏观来看，复苏加通胀是当前市场的主要逻辑。研究不落地、上下不通气，我们的研究体系叫见微知著，微指微观、著指宏观，即通过研究各类大宗商品的供需矛盾验证宏观逻辑，其立足点在于各主要商品的供需平衡表。商品有两个重要的价值维度：一个是通胀预期，比如对CPI和PPI的预判；另一个是微观的需求，包括钢材、有色的需求，对应房地产、基建和制造业等下游企业的终端需求，进而可以验证宏观的总需求。
目前国内期货市场已经上市60多个商品期货品种。我们把商品期货分成了两类，第一类叫周期品，包括有色，黑色，化工等；第二类叫通胀品，主要是和通胀相关的消费品，如今年1月8号上市的生猪期货。下面就目前市场最关心的几个问题分享一下个人的观点。
1、 本轮大宗价格上涨斜率类似于2009-2010年，对比两个时段的宏观环境，怎么看后续大宗涨价空间和持续性?
我是2008年进入期货市场，经历了几轮大宗商品的牛熊。个人的理解是，现在商品牛市处在牛市结构中，节奏上应当关注预期与现实需求的匹配，主要是看实际需求是否能够达到市场预期的高度。现在的市场和2009年-2010年非常相似，2020年的信用政策与2009年有些类似。2009年-2010年，整个大宗商品市场经历了两轮上涨，个人认为2020年是本次牛市的第一轮。
至于何时出现拐点，我认为有两个信号。第一个信号是信用开始紧缩，尤其在政策层面。在2010年10月央行首次加息，对应2011年2月整个有色、黑色、化工品同时见顶，随后开始了持续五年的熊市。第二个信号与产业链相关联，商品价格存在明显的摆钟效应。多数商品是半成品或原料，价格变动对应的是产业链上下游的利润，或者说利益格局的分配。具体体现为，原料价格低时下游受益，上游亏损，反之亦然。比如天然橡胶在2008年金融危机时价格是7000元/吨，2010年初上涨至超过40000元/吨，直接导致下游轮胎企业亏损严重，无力再承受原材料的高昂成本，价格传导链条断裂进而出现了拐点。
总结起来，牛市拐点的两个信号，一是信用紧缩，二是价格传导链条的断裂。两个信号现在都没有显性发生，所以整体上我们认为目前向上的趋势没有结束。
2、 原油：美国页岩油供给弹性何时恢复？OPEC减产何时放松？拜登清洁能源政策有多大影响？
原油价格是大家现在最关心的问题，布伦特刚刚突破70美元/桶。我们认为今年上半年，原油的重心上移是难逆的。至于它涨到什么水平是由市场交易决定的。但至少供需有缺口，需求大于供给，价格易涨难跌。
原油正常年份的消费水平大约是1亿桶/天，2020年受疫情冲击下降到9900万桶/天左右，从2021年原油的平衡表我们能看出，上半年供应和需求之间有两百多万桶/天的差距，对应大约2%-3%的缺口。我们预估2021年原油的消费增速在6%左右，而供给对价格的边际影响较大，3月4日欧佩克宣布延长减产计划至5月，当晚原油价格上涨超过5%。
从供给端看，整个欧佩克的减产超预期，且沙特维持油价的决心和意愿非常强烈。原油是基本商品，产量受地缘政治影响非常大。供给端我们通常看三个主要的产油国，美国、俄罗斯和沙特。目前美国受南部极寒天气影响，原油产量大幅下降，进一步加剧了供应的紧张程度。美国的页岩油产量从钻井数量等指标看，本轮恢复的斜率小于2015年，供应端的恢复相对慢。
从需求端看，炼厂的裂解利润大幅走强，这也会进一步提升原油需求。EIA原油的库存也在逐步去化。消费端，比如成品油的消费，一般情况下增速较稳定。今年上半年，供给端减少，需求端增加，体现为库存减少，资金也在不断进入原油市场，所以原油的价格在今年上半年确实易涨难跌。叠加地缘政治等意外因素影响，供需的边际一旦出现缺口，原油价格很容易跳涨。
3、 铜：铜价上涨能否持续？目前涨价对下游企业有何影响？
我们把铜作为监测全球增长预期的重要指标，它的价格波动与摩根大通全球PMI是高度同步的。对比铜价与GDP走势，回顾历史来看，从2008年的金融危机、2009年经济V型反转，2011-2015年经济下行、2016-2017年供给侧结构性改革，2018年金融去杠杆，再到2020年疫情冲击，铜价走势基本上与经济周期高度同步。年初拜登上台后推动1.9万亿美元的经济刺激方案，铜价春节前后出现大涨，反映了经济强复苏的预期。铜的需求主要是制造业和房地产，而螺纹钢的需求三分之二在房地产，三分之一在基建。根据微观了解，上半年铜需求订单相对良性。
从供给端看，铜开采企业的长期新增资本开支减少，导致新开铜矿投产的速度较慢。并且废铜资源紧缺，叠加现有铜矿的品位下降，致使铜的产量恢复进一步受限，库存水平持续偏低。2020年1季度信用开始宽松，铜下游企业在低价积极采购备库。阶段来看，铜的供需紧平衡格局难以改变，价格有可能会维持在高位。
4、黑色系：未来全球基建地产需求是否会有增量？碳中和是否会影响供给？
钢材品种非常有特色，对应重点的终端需求，包括房地产、基建、机械、造船、汽车、家电。国内期货市场交易的品种几乎包括了钢厂所有的原材料和产成品：包括焦煤、焦炭，铁矿石，螺纹钢和热卷，在期货市场中就形成了一个虚拟钢厂。而虚拟钢厂中的交易价格就可以反映出钢铁产业链上的利润分配状况，这也是我们“见微知著”的研究框架的微观落脚点。黑色系是商品市场里体量最大的，其资金量、交易的活跃度都非常高。从体量上来看，海外基建的需求，尤其是“铁公基”（铁路，公路与基建）在我国钢材市场的总体需求中占比不高，无法成为价格变动的主要因素。
简要回顾过去十年的钢价走势，2011到2015年由于经济下行，整个钢材需求坍塌，价格不断下跌。2016年因为供给侧结构性改革，特别是钢铁企业去产能非常到位，2016年、2017年钢材价格反弹。到了2018年，政府对钢厂的环保要求提升，所以2018年大家对需求的预期普遍不好，市场上空头拥挤，但是环保限产直接冲击供给，最后2018年钢价震荡偏强，年中甚至一度上涨了超过40%，年末重新回落。2019年、2020年钢价主要关注需求端，尤其是房地产，需求韧性确实非常强。今年初以来，钢材跟随有色和原油一起上涨。
基于粗钢的平衡表，我们认为2021年整体需求大于供给。由于压减粗钢产量的政策还未明确，保守估计即使粗钢产量略有上升，但需求仍然稍强于供给，钢材处于去库存阶段。此外，大家现在非常关注碳达峰和碳中和给钢材价格带来的影响。除了能源行业，碳达峰在制造业里首先就会影响钢铁企业。在整个制造业中钢铁企业碳排放量最大，大约占到15%。过去几年钢铁企业在环保领域投入非常大，后续随着政策陆续落地，一定会深刻的影响钢铁企业的经营。#股票##价值投资日志[超话]#
【2020贵州都市·房天下主流地产总评榜颁奖盛典 12个年度楼盘榜单揭晓】1月8日下午，由贵州日报当代融媒体集团主办，贵州都市报传媒有限责任公司、房天下承办的2020“城”长的力量·爱你爱你我的家——贵州都市·房天下主流地产总评榜颁奖盛典，在贵州日报当代融媒体集团大楼一楼会议室成功举办。各大地产企业负责人、业内专家、媒体和市民代表等齐聚一堂，论道贵阳楼市，共话行业发展，现场揭晓了2020年度总评榜12个年度楼盘大奖和12个年度影响力品牌企业。
贵州日报报刊社副社长，贵州日报当代融媒体集团党委副书记、副董事长、总经理李筑出席并致辞。
李筑在致辞中代表贵州日报当代融媒体集团向出席颁奖典礼的各界人士表示热烈欢迎和衷心感谢。他说，“品质塑造品牌 融合成就未来”，是贵州日报当代融媒体集团的企业文化理念，这一理念从思想到具体执行上，与当下楼市的产品生产、销售、消费观念高度契合。举办这样的活动，充分彰显了贵州日报当代融媒体集团是集报、刊、音、视、网、端、微、号、文创、文博、会展等传媒全链条业务于一体的融媒体集团。结合市场的发展需要，我们将以更多元的角色和融媒体平台为房地产企业提供共融发展的大舞台。
李筑表示，展望“十四五”美好蓝图，可以预见，作为城镇化排头兵与践行者之一的房地产企业，必将在贵州新型城镇化的新征程中迎来新发展，实现新跨越。作为贵州新闻界的排头兵，贵州日报当代融媒体集团也将在新型城镇化的发展大路上，与各大地产企业相伴前行，共融发展，共创新辉煌。筑就品质人居、推动城市建设，贵州都市·房天下主流地产总评榜将始终如一，秉承“权威、专业、公平”的态度与贵州楼市共同成长，为贵州房地产行业的发展贡献一份力量！
地产年度总评榜与贵州地产一同成长
刚刚过去的2020，是不同寻常的一年，新冠疫情爆发，国内外经济形势错综复杂，世界正经历着百年未有的大变局。
这一年，地产江湖同样风起云涌，有多少猝不及防，让地产人的工作、生活发生了巨大的变化。突变、焦虑、观望、转型、突破，在这些关键词中，贵州房地产行业凭借着地产精英们对事业的专注与热情、信念和努力，相互扶持，携手共同渡过难关。
一直以来，地产行业对城市发展的促进作用都是基础而全方面的。于各位地产人眼里，对我们生活的这座城市，都有着不一样的特殊感情。
品牌房企、品质楼盘层出不穷，在城市建设中贡献着自己的力量，与此同时，房地产行业的竞争也逐步由单纯的产品竞争进入到品质竞争。
为引导房地产企业树立品牌意识，服务城市经济社会发展，同时也更好地满足市民的安居梦想，由贵州都市报主办的贵州都市·房天下主流地产总评榜应运而生。
经过两年的创新发展，活动权威性、公信力、影响力不断提升，成为相关单位、地产行业、广大市民共同关注的年度盛会，起到了见证城市生长，记录楼市风云，提供购房参考的作用。
12个年度楼盘榜单揭晓
从生根到深耕，贵州地产年度总评榜伴随着贵州房地产行业一起成长，是贵州房地产行业不断发展的见证者、参与者。
作为贵州省地产行业高规格的综合评选活动，这是贵州都市·房天下主流地产总评榜的第二届。2020“城”长的力量爱你爱你我的家——贵州都市·房天下主流地产总评榜，在总结上一届活动经验的基础上，创新宣传方式、丰富活动内容，进一步延续活动的品牌影响力和关注度，凭借主流媒体平台的整合传播，总评榜的关注度节节攀升。
自2020年12月1日本届活动启动以来，短短1个月的时间，贵州都市报房天下各平台共计接到市民推荐近50万人次，提名楼盘达100余个，涵盖新老住宅小区楼盘、商业楼盘，各种新盘、老盘、大盘、热盘“百花齐放”。
最终36个楼盘，12家房企进入投票评选名单。
网络投票通道于1月1日0时正式开始，1月7日24时截止。今年短短7天的线上投票时间，投票界面访问量近50万人次，超过23万人参与此次投票。
经过一个多月的媒体推介、记者走盘，以及网民提名、投票以及专家评审，最终甄选出了一批改变城市面貌，为城市增添靓丽风景的责任房企、品质楼盘和风云人物，全方位展现了行业的年度发展成果。
在本次的评选中，共有12家房企、12个楼盘，走进了公众视野。
中天金融集团股份有限公司、碧桂园集团贵州区域、美的置业西南区域公司、阳光城云贵区域贵州公司、贵州多彩贵州城建设经营有限公司、龙湖贵阳公司、建发房产贵阳城市公司、贵阳万科房地产有限公司、恒大旅游集团贵州公司、中交绿城•桃源小镇、雅居乐地产云南区域公司、武汉交投集团荣获“优秀责任企业奖”。
市场的竞争归根结底是品质的竞争，随着市场的理性回归，地产格局的变化清晰可见，市民对于品质楼盘的偏爱有目共睹。
活动组委会通过综合考量各参评楼盘的规划、设计、品质、配套、环境等要素，最终选出12家楼盘。
年度城市更新典范楼盘——中天北城
年度建筑品质楼盘——碧桂园·印象花溪
年度贵阳优质教育楼盘——美的·国宾府
年度城市影响力楼盘——阳光城•望乡
年度文化旅游产业典范楼盘——多彩贵州城
年度生态宜居楼盘——龙湖•景粼天著
年度值得期待楼盘——建发•央著
年度湖居品质楼盘——万科•观湖
年度文化旅游产业标杆楼盘——贵阳恒大文化旅游城
年度美学示范小镇——中交绿城•桃源小镇
年度产品系典范楼盘——中南•紫云集
年度品牌价值楼盘——东原•朗阅
共话贵州楼市发展
贵州特别的山水地貌和地理位置，孕育了这颗藏在深闺的高原明珠，得天独厚的怡人气候让这里成为避暑的天堂，同时也吸引来了国内众多实力强劲的知名房地产企业。
活动当天，组委会还邀请了贵州房地产的众多业内专家，与地产精英一起，共话贵州楼市发展。
见证了贵阳楼市风起苍岚20余年的资深地产人陈晓辉，回顾2020年贵州地产行业的潮起潮落、云卷云舒，并简要介绍了2021年房产行业发展前景、城市未来展望等，为楼市行业发展提供思路，为市民置业提供建议。
据悉，本次活动结束后，主办方还将组织品质楼盘看房团活动，让市民实地考察各家品质楼盘，领略品质人居的魅力，进一步为市民提供购房参考。
“房地产行业的发展就是一座城市成长的缩影。面对冲击，为了能让地产行业健康发展，筑就品质人居、推动城市建设，贵州都市·房天下主流地产总评榜将始终如一，秉承着‘权威、专业、公平’的态度与贵州楼市共同成长，为贵州房地产行业的发展贡献一份力量！”活动主办方负责人表示。
贵州日报天眼新闻记者 孟剑飞 邱凌峰 冯晨阳
编辑 贺韬
编审 刘丹 刘钢
贵州日报报刊社副社长，贵州日报当代融媒体集团党委副书记、副董事长、总经理李筑出席并致辞。
李筑在致辞中代表贵州日报当代融媒体集团向出席颁奖典礼的各界人士表示热烈欢迎和衷心感谢。他说，“品质塑造品牌 融合成就未来”，是贵州日报当代融媒体集团的企业文化理念，这一理念从思想到具体执行上，与当下楼市的产品生产、销售、消费观念高度契合。举办这样的活动，充分彰显了贵州日报当代融媒体集团是集报、刊、音、视、网、端、微、号、文创、文博、会展等传媒全链条业务于一体的融媒体集团。结合市场的发展需要，我们将以更多元的角色和融媒体平台为房地产企业提供共融发展的大舞台。
李筑表示，展望“十四五”美好蓝图，可以预见，作为城镇化排头兵与践行者之一的房地产企业，必将在贵州新型城镇化的新征程中迎来新发展，实现新跨越。作为贵州新闻界的排头兵，贵州日报当代融媒体集团也将在新型城镇化的发展大路上，与各大地产企业相伴前行，共融发展，共创新辉煌。筑就品质人居、推动城市建设，贵州都市·房天下主流地产总评榜将始终如一，秉承“权威、专业、公平”的态度与贵州楼市共同成长，为贵州房地产行业的发展贡献一份力量！
地产年度总评榜与贵州地产一同成长
刚刚过去的2020，是不同寻常的一年，新冠疫情爆发，国内外经济形势错综复杂，世界正经历着百年未有的大变局。
这一年，地产江湖同样风起云涌，有多少猝不及防，让地产人的工作、生活发生了巨大的变化。突变、焦虑、观望、转型、突破，在这些关键词中，贵州房地产行业凭借着地产精英们对事业的专注与热情、信念和努力，相互扶持，携手共同渡过难关。
一直以来，地产行业对城市发展的促进作用都是基础而全方面的。于各位地产人眼里，对我们生活的这座城市，都有着不一样的特殊感情。
品牌房企、品质楼盘层出不穷，在城市建设中贡献着自己的力量，与此同时，房地产行业的竞争也逐步由单纯的产品竞争进入到品质竞争。
为引导房地产企业树立品牌意识，服务城市经济社会发展，同时也更好地满足市民的安居梦想，由贵州都市报主办的贵州都市·房天下主流地产总评榜应运而生。
经过两年的创新发展，活动权威性、公信力、影响力不断提升，成为相关单位、地产行业、广大市民共同关注的年度盛会，起到了见证城市生长，记录楼市风云，提供购房参考的作用。
12个年度楼盘榜单揭晓
从生根到深耕，贵州地产年度总评榜伴随着贵州房地产行业一起成长，是贵州房地产行业不断发展的见证者、参与者。
作为贵州省地产行业高规格的综合评选活动，这是贵州都市·房天下主流地产总评榜的第二届。2020“城”长的力量爱你爱你我的家——贵州都市·房天下主流地产总评榜，在总结上一届活动经验的基础上，创新宣传方式、丰富活动内容，进一步延续活动的品牌影响力和关注度，凭借主流媒体平台的整合传播，总评榜的关注度节节攀升。
自2020年12月1日本届活动启动以来，短短1个月的时间，贵州都市报房天下各平台共计接到市民推荐近50万人次，提名楼盘达100余个，涵盖新老住宅小区楼盘、商业楼盘，各种新盘、老盘、大盘、热盘“百花齐放”。
最终36个楼盘，12家房企进入投票评选名单。
网络投票通道于1月1日0时正式开始，1月7日24时截止。今年短短7天的线上投票时间，投票界面访问量近50万人次，超过23万人参与此次投票。
经过一个多月的媒体推介、记者走盘，以及网民提名、投票以及专家评审，最终甄选出了一批改变城市面貌，为城市增添靓丽风景的责任房企、品质楼盘和风云人物，全方位展现了行业的年度发展成果。
在本次的评选中，共有12家房企、12个楼盘，走进了公众视野。
中天金融集团股份有限公司、碧桂园集团贵州区域、美的置业西南区域公司、阳光城云贵区域贵州公司、贵州多彩贵州城建设经营有限公司、龙湖贵阳公司、建发房产贵阳城市公司、贵阳万科房地产有限公司、恒大旅游集团贵州公司、中交绿城•桃源小镇、雅居乐地产云南区域公司、武汉交投集团荣获“优秀责任企业奖”。
市场的竞争归根结底是品质的竞争，随着市场的理性回归，地产格局的变化清晰可见，市民对于品质楼盘的偏爱有目共睹。
活动组委会通过综合考量各参评楼盘的规划、设计、品质、配套、环境等要素，最终选出12家楼盘。
年度城市更新典范楼盘——中天北城
年度建筑品质楼盘——碧桂园·印象花溪
年度贵阳优质教育楼盘——美的·国宾府
年度城市影响力楼盘——阳光城•望乡
年度文化旅游产业典范楼盘——多彩贵州城
年度生态宜居楼盘——龙湖•景粼天著
年度值得期待楼盘——建发•央著
年度湖居品质楼盘——万科•观湖
年度文化旅游产业标杆楼盘——贵阳恒大文化旅游城
年度美学示范小镇——中交绿城•桃源小镇
年度产品系典范楼盘——中南•紫云集
年度品牌价值楼盘——东原•朗阅
共话贵州楼市发展
贵州特别的山水地貌和地理位置，孕育了这颗藏在深闺的高原明珠，得天独厚的怡人气候让这里成为避暑的天堂，同时也吸引来了国内众多实力强劲的知名房地产企业。
活动当天，组委会还邀请了贵州房地产的众多业内专家，与地产精英一起，共话贵州楼市发展。
见证了贵阳楼市风起苍岚20余年的资深地产人陈晓辉，回顾2020年贵州地产行业的潮起潮落、云卷云舒，并简要介绍了2021年房产行业发展前景、城市未来展望等，为楼市行业发展提供思路，为市民置业提供建议。
据悉，本次活动结束后，主办方还将组织品质楼盘看房团活动，让市民实地考察各家品质楼盘，领略品质人居的魅力，进一步为市民提供购房参考。
“房地产行业的发展就是一座城市成长的缩影。面对冲击，为了能让地产行业健康发展，筑就品质人居、推动城市建设，贵州都市·房天下主流地产总评榜将始终如一，秉承着‘权威、专业、公平’的态度与贵州楼市共同成长，为贵州房地产行业的发展贡献一份力量！”活动主办方负责人表示。
贵州日报天眼新闻记者 孟剑飞 邱凌峰 冯晨阳
编辑 贺韬
编审 刘丹 刘钢
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