《非正常omega - 极端派实验所》牧四诚向。
大概为前传？
目录指路：https://t.cn/A664NwIQ
（感谢鼠鼠老师特别演出）
(实验参考邪神祭)(以及配角懒得想名字了)
——————正文分割线——————
10岁的牧四诚被极端派实验所带走的那一天，天气过于好了。
偏远星系的气候并不是那么的舒适，骄阳肆意铺满每一处，高温让空气显得些许扭曲。
小小的牧四诚被实验员围住，高密度的人群让他感到无法呼吸。
他第三次回头，视线艰难透过层层叠叠的人墙，直到飞船门闭合，他依旧没有看见那两个人的身影。
他收回了视线，任由身旁的女性beta帮他系好安全带。
女性beta说了些什么他早已忘却了，只记得她掏出来几颗水果糖递给他。
这是主星系上非常受孩子喜欢的糖果，在牧四诚还没失去价值之前，他也有吃不完的这种糖。
看着牧四诚没有动作，beta贴心地帮他剥开糖纸，橙色的糖果散发着橘子的酸甜气味钻进他的鼻腔。他舍不得咬碎，含在嘴里让糖球一点点融化，舌尖顶着糖球从左转到右，两侧的腮帮子轮流鼓起来，像一只屯食的花栗鼠。
实验是循序渐进的，从一开始的日常测量身高体重尾巴长度慢慢增加到握力耐力跳跃力。优良的数据和基因组让上层决定把他培养成人型兵器。
兵器是不需要有自我的。
真正的实验开始了。
第二天，牧四诚收获了一只花栗鼠。
毛茸茸的到来让牧四诚非常高兴，猴尾开心的晃来晃去。牧四诚对他唯一的玩伴花栗鼠爱不释手，他们同吃同住，这让负责照顾他起居视为观察情况的女beta表情复杂。
观察了几天，她终于轻轻拉住蹦蹦跳跳的牧四诚，蹲下来对他说：“这个花栗鼠，是对于你认真完成实验的奖励。”
Bata的表情有一瞬间变得不太自然，她停顿了一下：“接下来它的粮食都需要靠你认真完成实验任务来兑换，如果你不好好完成，它就会饿死。”
牧四诚开心的举着花栗鼠，眼睛眯成小月牙：“姨姨，我一定会好好完成的！”
可是后面的实验啊，真的太疼了。
实验员发现牧四诚身体的恢复速度异于常人，甚至可以通过后天的“锻炼”加快恢复的速度后，他们就为牧四诚制定了一个“锻炼”计划。
从一些磕磕碰碰的淤青，再到表皮伤口的恢复。实验一步步继续，直到肢体和器官的再生,不到半年的时间，从牧四诚身上零零散散拆下来的部分都快能再拼出一个他。
真的好痛啊。他从原来的房间搬到了三面都是单向玻璃的病房。每次恢复到一定程度就会接着下一个实验，空气中一直弥漫着药水的味道。让他坚持到现在的动力，就是每次实验结束他清醒过来的时候，姨姨会带着花栗鼠来见他。
姨姨是整个实验所对他最好的一个人了，小小的牧四诚想。
他能清楚的感觉到其他的实验员用看物品——反正不是看人的眼神看着他。他也知道很多人觉得他是怪物，只因他异于常人。
只有姨姨是对他最好的一个，会偷偷给他喂甜甜的糖果，会给花栗鼠准备磨牙的小零食，可是这么好的姨姨却也和他一样，在这个实验所里面像个异类。
他经常看见所长怒叱姨姨，把她辛辛苦苦整理的一大叠文件劈头盖脸的砸在她的身上，同事也会故意给她整理的好的文件上“不小心的洒水”，让她又要重新加班整理。
牧四诚看在眼里，转头就偷走了同事第二天要汇报的文件塞到粉碎机。他看着粉碎机吐出的纸屑，快乐地露出两颗小虎牙。
这个同事就和牧四诚结下梁子了。申请提快进度的是他、建议少用或者不用镇痛药的也是他、甚至在摘取手术中偷偷减少麻醉剂量的还是他。
麻醉浅了，可肌松剂还有效。牧四诚在手术的过程中醒过来，眼睁睁看着自己的双臂被卸下来摆在托盘上。
这是最后一次实验了。
实验时间估算的很准，最后一次实验是牧四诚来到激进派实验室的第365天，一年的时间。
姨姨为他准备了蛋糕，牧四诚吃的很开心。他是被禁止吃甜食的，只有姨姨偷偷给他带一点糖果。
“姨姨，鼠鼠呢？”小小的他坐在病床上左顾右盼。
姨姨喂他吃蛋糕的手停住了，脸上的情绪牧四诚还看不懂。
“鼠鼠啊，在你原来的房间，一会你就可以回去见到它了。”
“我可以不用在病房里面了吗？好耶！那我要把蛋糕留给鼠鼠吃！”
姨姨的脸上又露出这种神情。她替牧四诚擦干净嘴角的奶油，把他从床上抱起来放在地上，又把剩下的蛋糕给他装好，用丝带斜跨在身上。
姨姨蹲下来揉了揉牧四诚的小脑袋瓜，最终还是没忍住把他抱在怀里：“对不起，小诚，对不起。”
“姨姨，你怎么哭了？”
看见姨姨哭了，小诚手足无措：“是有人欺负你吗？没关系，我帮你打回去！虽然现在的我还小，但是你们都说我以后会很厉害的！”
姨姨很快调整过来：“对不起小诚，姨姨不太舒服，你可以自己走回去吗？”
“没问题！我认识路，姨姨明天见！”
牧四诚蹦蹦跳跳地跑走了，新长出来的猴尾比之前略长一些，随着动作在身后一晃一晃。
一些隐秘的腥味从门缝中传出来。
牧四诚站在门口，他缓慢地、用肩膀轻轻推开了门。
没有灯光，他往里走了两步，脚底传来黏腻的吧唧声。
二次分化带给他的基因组让他拥有良好的夜视能力，他看着地上血肉模糊的一滩，脱力般跪在地上忍不住地呕吐，却因为没有双臂失去平衡摔倒，蛋糕滚落在血泊里。
空白墙面上突然出现了投影，是一段视频。
里面记录了从他来到激进派实验所开始的实验全过程，通过肉体和精神的双重摧毁来达到所需要的“人形兵器”状态，而现在是验证实验结果的时候了。
牧四诚的心中翻涌着黑色的淤泥，痛苦、不甘、绝望…所有的负面情绪交织在一起的黑泥让他几乎窒息，肉体和精神双重叠加的痛苦化为汹涌的杀意。
也许实验所是考虑到他可能因为精神状态暴走的伤害性，提前卸去了他的双臂。但此时牧四诚的恢复速度达到了巅峰，他眼中开始闪烁红光，断肢的横截面很快长出肉芽，肉芽继续疯长成细长尖锐的黑色猴爪，黑白相间的尾巴迅速变得长且有力，指爪反射出类似金属的冷光。
暴走的人形兵器直接把实验所清空了。
牧四诚的最后一站来到了病房。
病房里，一直没离开的姨姨缩在角落里面捂着嘴浑身发抖。听到脚步声，她僵硬地抬起脖子，一双红色的眼睛和她对视。
沾染了鲜血的猴爪挥下，她下意识的闭上双眼等待死亡的降临。
可猴爪只是很轻、很轻地落在她的头上蹭了蹭。
姨姨茫然的张开眼，泪水混合着鼻涕糊了自己一脸。牧四诚低头看了看自己的猴爪，用尾巴卷起床上的被子给姨姨擦脸。
涕泪混合物弄到了尾巴上，爱美小猴皱着眉头，却也没把尾巴收回来。
“姨姨，为什么他们要这样呢。是因为我之前没有达到他们想的厉害吗？”
牧四诚摇晃了两下，“我现在够厉害了吗？”
话音未落，体力透支的牧四诚终于是晕了过去，姨姨接住他抱在怀里。好在实验所也位于偏远星系上，通讯上并没有主星系那么发达。她已经做错了一次，也很清楚继续呆在这里自己和牧四诚的结局会是如何。她把牧四诚用床单绑住固定在背上，找到所长的尸体，用所长的权限封锁了消息，带走了全部的资料，剩下带不走的资料和从牧四诚身上取下来的实验组织全部销毁，趁着夜色开着所长的飞船离开，投奔到了温和派的领地。
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(实验参考邪神祭)(以及配角懒得想名字了)
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10岁的牧四诚被极端派实验所带走的那一天，天气过于好了。
偏远星系的气候并不是那么的舒适，骄阳肆意铺满每一处，高温让空气显得些许扭曲。
小小的牧四诚被实验员围住，高密度的人群让他感到无法呼吸。
他第三次回头，视线艰难透过层层叠叠的人墙，直到飞船门闭合，他依旧没有看见那两个人的身影。
他收回了视线，任由身旁的女性beta帮他系好安全带。
女性beta说了些什么他早已忘却了，只记得她掏出来几颗水果糖递给他。
这是主星系上非常受孩子喜欢的糖果，在牧四诚还没失去价值之前，他也有吃不完的这种糖。
看着牧四诚没有动作，beta贴心地帮他剥开糖纸，橙色的糖果散发着橘子的酸甜气味钻进他的鼻腔。他舍不得咬碎，含在嘴里让糖球一点点融化，舌尖顶着糖球从左转到右，两侧的腮帮子轮流鼓起来，像一只屯食的花栗鼠。
实验是循序渐进的，从一开始的日常测量身高体重尾巴长度慢慢增加到握力耐力跳跃力。优良的数据和基因组让上层决定把他培养成人型兵器。
兵器是不需要有自我的。
真正的实验开始了。
第二天，牧四诚收获了一只花栗鼠。
毛茸茸的到来让牧四诚非常高兴，猴尾开心的晃来晃去。牧四诚对他唯一的玩伴花栗鼠爱不释手，他们同吃同住，这让负责照顾他起居视为观察情况的女beta表情复杂。
观察了几天，她终于轻轻拉住蹦蹦跳跳的牧四诚，蹲下来对他说：“这个花栗鼠，是对于你认真完成实验的奖励。”
Bata的表情有一瞬间变得不太自然，她停顿了一下：“接下来它的粮食都需要靠你认真完成实验任务来兑换，如果你不好好完成，它就会饿死。”
牧四诚开心的举着花栗鼠，眼睛眯成小月牙：“姨姨，我一定会好好完成的！”
可是后面的实验啊，真的太疼了。
实验员发现牧四诚身体的恢复速度异于常人，甚至可以通过后天的“锻炼”加快恢复的速度后，他们就为牧四诚制定了一个“锻炼”计划。
从一些磕磕碰碰的淤青，再到表皮伤口的恢复。实验一步步继续，直到肢体和器官的再生,不到半年的时间，从牧四诚身上零零散散拆下来的部分都快能再拼出一个他。
真的好痛啊。他从原来的房间搬到了三面都是单向玻璃的病房。每次恢复到一定程度就会接着下一个实验，空气中一直弥漫着药水的味道。让他坚持到现在的动力，就是每次实验结束他清醒过来的时候，姨姨会带着花栗鼠来见他。
姨姨是整个实验所对他最好的一个人了，小小的牧四诚想。
他能清楚的感觉到其他的实验员用看物品——反正不是看人的眼神看着他。他也知道很多人觉得他是怪物，只因他异于常人。
只有姨姨是对他最好的一个，会偷偷给他喂甜甜的糖果，会给花栗鼠准备磨牙的小零食，可是这么好的姨姨却也和他一样，在这个实验所里面像个异类。
他经常看见所长怒叱姨姨，把她辛辛苦苦整理的一大叠文件劈头盖脸的砸在她的身上，同事也会故意给她整理的好的文件上“不小心的洒水”，让她又要重新加班整理。
牧四诚看在眼里，转头就偷走了同事第二天要汇报的文件塞到粉碎机。他看着粉碎机吐出的纸屑，快乐地露出两颗小虎牙。
这个同事就和牧四诚结下梁子了。申请提快进度的是他、建议少用或者不用镇痛药的也是他、甚至在摘取手术中偷偷减少麻醉剂量的还是他。
麻醉浅了，可肌松剂还有效。牧四诚在手术的过程中醒过来，眼睁睁看着自己的双臂被卸下来摆在托盘上。
这是最后一次实验了。
实验时间估算的很准，最后一次实验是牧四诚来到激进派实验室的第365天，一年的时间。
姨姨为他准备了蛋糕，牧四诚吃的很开心。他是被禁止吃甜食的，只有姨姨偷偷给他带一点糖果。
“姨姨，鼠鼠呢？”小小的他坐在病床上左顾右盼。
姨姨喂他吃蛋糕的手停住了，脸上的情绪牧四诚还看不懂。
“鼠鼠啊，在你原来的房间，一会你就可以回去见到它了。”
“我可以不用在病房里面了吗？好耶！那我要把蛋糕留给鼠鼠吃！”
姨姨的脸上又露出这种神情。她替牧四诚擦干净嘴角的奶油，把他从床上抱起来放在地上，又把剩下的蛋糕给他装好，用丝带斜跨在身上。
姨姨蹲下来揉了揉牧四诚的小脑袋瓜，最终还是没忍住把他抱在怀里：“对不起，小诚，对不起。”
“姨姨，你怎么哭了？”
看见姨姨哭了，小诚手足无措：“是有人欺负你吗？没关系，我帮你打回去！虽然现在的我还小，但是你们都说我以后会很厉害的！”
姨姨很快调整过来：“对不起小诚，姨姨不太舒服，你可以自己走回去吗？”
“没问题！我认识路，姨姨明天见！”
牧四诚蹦蹦跳跳地跑走了，新长出来的猴尾比之前略长一些，随着动作在身后一晃一晃。
一些隐秘的腥味从门缝中传出来。
牧四诚站在门口，他缓慢地、用肩膀轻轻推开了门。
没有灯光，他往里走了两步，脚底传来黏腻的吧唧声。
二次分化带给他的基因组让他拥有良好的夜视能力，他看着地上血肉模糊的一滩，脱力般跪在地上忍不住地呕吐，却因为没有双臂失去平衡摔倒，蛋糕滚落在血泊里。
空白墙面上突然出现了投影，是一段视频。
里面记录了从他来到激进派实验所开始的实验全过程，通过肉体和精神的双重摧毁来达到所需要的“人形兵器”状态，而现在是验证实验结果的时候了。
牧四诚的心中翻涌着黑色的淤泥，痛苦、不甘、绝望…所有的负面情绪交织在一起的黑泥让他几乎窒息，肉体和精神双重叠加的痛苦化为汹涌的杀意。
也许实验所是考虑到他可能因为精神状态暴走的伤害性，提前卸去了他的双臂。但此时牧四诚的恢复速度达到了巅峰，他眼中开始闪烁红光，断肢的横截面很快长出肉芽，肉芽继续疯长成细长尖锐的黑色猴爪，黑白相间的尾巴迅速变得长且有力，指爪反射出类似金属的冷光。
暴走的人形兵器直接把实验所清空了。
牧四诚的最后一站来到了病房。
病房里，一直没离开的姨姨缩在角落里面捂着嘴浑身发抖。听到脚步声，她僵硬地抬起脖子，一双红色的眼睛和她对视。
沾染了鲜血的猴爪挥下，她下意识的闭上双眼等待死亡的降临。
可猴爪只是很轻、很轻地落在她的头上蹭了蹭。
姨姨茫然的张开眼，泪水混合着鼻涕糊了自己一脸。牧四诚低头看了看自己的猴爪，用尾巴卷起床上的被子给姨姨擦脸。
涕泪混合物弄到了尾巴上，爱美小猴皱着眉头，却也没把尾巴收回来。
“姨姨，为什么他们要这样呢。是因为我之前没有达到他们想的厉害吗？”
牧四诚摇晃了两下，“我现在够厉害了吗？”
话音未落，体力透支的牧四诚终于是晕了过去，姨姨接住他抱在怀里。好在实验所也位于偏远星系上，通讯上并没有主星系那么发达。她已经做错了一次，也很清楚继续呆在这里自己和牧四诚的结局会是如何。她把牧四诚用床单绑住固定在背上，找到所长的尸体，用所长的权限封锁了消息，带走了全部的资料，剩下带不走的资料和从牧四诚身上取下来的实验组织全部销毁，趁着夜色开着所长的飞船离开，投奔到了温和派的领地。
Q的坏情绪输送站
·不知道当时就为什么答应了学姐的请求 所以现在 每天有响不完的闹钟 看不完微信公号文章推送 发布不完的群接龙 一番折腾 结果小丑竟是我自己
·截止时间是22:00 我一直催到22.17 等到22:32 才往考核群里发的 期间还一直担心 结果 就刚才 成员群里的统计结果 没有未转发人的名字 我去找我的消息记录 确实发了呀 可也就一瞬间 突然想起 她与那个考核统计人是朋友呀
·不知道用什么词汇 来表达现在的心情 但是就是很不爽 很烦
[微笑][微笑] https://t.cn/RBS4O7q
·不知道当时就为什么答应了学姐的请求 所以现在 每天有响不完的闹钟 看不完微信公号文章推送 发布不完的群接龙 一番折腾 结果小丑竟是我自己
·截止时间是22:00 我一直催到22.17 等到22:32 才往考核群里发的 期间还一直担心 结果 就刚才 成员群里的统计结果 没有未转发人的名字 我去找我的消息记录 确实发了呀 可也就一瞬间 突然想起 她与那个考核统计人是朋友呀
·不知道用什么词汇 来表达现在的心情 但是就是很不爽 很烦
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1/27 无为投觉：“大变局下中国抉择”
文：无为先森
今天来分享一篇摩根士丹利关于中国2022年的经济与行业展望的报告。
首先从宏观，消费，医药，半导体和经济涅槃的可能性来重点提炼上万字报告内容。
文章最后会提取大摩关于2022年全国经济预测研报的几个关键数据。
宏观经济展望：大变局下的中国抉择
过去的两年只是08年以来的全球经济“3B”复苏（Bumpy, Brittle, Below-par，曲折、脆弱、低于正常水平）中的一个插曲，之后全球经济将逐步回归疫情前的中长期轨道。伴随着支撑全球经济复苏的三大因素出现逆转，之前被暂时掩盖的长期结构性问题将重新浮出水面。当全球经济再次站在十字路口，是延续之前的刺激方式来延缓危机的爆发但最终走向更严重的危机，还是探寻全新且充满未知的出路而创造涅槃重生的机会，是摆在全球政策制定者面前一道艰难的选择题。毫无疑问，明年是中国经济面对挑战的一年，在旧有框架下思考问题很难找到有效的解决方法。我们认为应该从“百年未遇之大变局”出发，并在”跨周期调节“的新框架下，去思考和探讨明年中国经济的问题。房住不炒下的保障房建设，国家安全战略下的制造业振兴、双碳时代中的绿色发展，都可以成为中国经济高质量发展的新选择。
中国消费行业展望：疫情影响趋缓，消费筑底复苏
我们判断消费市场将延续弱复苏态势，其中疫情发展变化是最大的不确定性因素。必需品板块，建议关注成本上行背景下具备较强价格传导能力的企业。“高端化”趋势明晰，行业结构升级和景气度较高的细分行业。在可选消费板块，文化旅游活动缓慢复苏，国内游对出境游替代效应持续，文娱、餐饮、酒店等服务领域将迎来需求边际改善。此外，北京冬奥会等事件将催生相关领域的主题性机会。
中国医药行业展望：板块估值回归，新药晦而转明
近几年，中国医疗块在经历了一系列医疗体系改革、新冠疫情刺激后，板块估值升而转降。无论市场情绪如何波动，国内创新药的长期、可持续发展是利好科技民生、逐步减轻对于进口药品依赖的必不可少的部分，也是我们从长期格局来看持续看好的赛道。同时，由于市场情绪的回落，部分子板块估值大幅回调，对于其中有长期逻辑支撑、基本面扎实的赛道而言，机会已现。
中国半导体行业展望：缺芯缓解下的潜在机会
我们认为半导体产业周期扩张的最高峰最早在4Q21，晶圆代工产能吃紧状况会开始缓解，2022年半导体产业将进入涨幅收敛格局。规模较小的IC设计公司受制于成本变贵、终端需求放缓，毛利率将受到打击。存储器部分，1Q22可能会是这波DRAM景气循环的低点。车用缺芯的议题我们将越来越少听到，车用芯片族群仍受惠于缺芯缓解及未来应用爆发趋势。其他缺料缓解受惠族群还包括网通、服务器等。国产替代也是我们关注重点，模拟芯片国产替代的进展可能比想象中迅速。
2022年探寻涅槃重生的可能
08 年金融危机以来，当全球老龄化和债务问题日益严峻，凯恩斯式的逆周期政策已经越走越窄，大家寄希望通过提升全要素生产率来拉动全球经济增长。过去 10多年全球范围内以大数据、人工智能、云计算、物联网等为代表的工业化 4.0（互联网+制造）革命蓬勃兴起，但并没有反映在全要素生产率提升中，反而出现了所谓的“生产率悖论”的奇怪现象，即在的新一轮科技产业革命繁荣兴盛的同时，依照传统统计方法计算的全球生产率却明显减速。美国西北大学经济学教授罗伯特·戈登等人据此判断，次贷后危机时代全球经济复苏艰难的原因之一就是减速的全球生产率。
高科技发展过程中为何出现会出现“生产率悖论”？
以人工智能为例，2017年美国国家经济研究局发布了由麻省理工学院斯隆管理学院 Erik Brynjolfsson 教授、Daniel Rock 教授和芝加哥大学商学院 Chad Syverson 教授联合撰写的报告《人工智能与现代生产力悖论：期望与统计的冲突》。该报告认为有四个可能的原因造成了人工智能发展对经济增长的贡献微乎其微：
（1）希望不切实际：人们过高估计了人工智能对经济增长的贡献，实际上无法与此前在生产过程中引入电力和内燃机的影响相比；
（2）统计数据不准确：由于统计方法的缺陷，人工智能对经济增长的贡献无法被统计数据捕捉到，
（3）再分配问题：即少数几家大公司可以通过人工智能提高效率，并通过扩大与竞争对手的差距而变得更大。但这减少了整个行业对创新的激励，而创新可以提高生产率。
（4）实施时间滞差：技术最终改变了生活和工作方式，但这需要很长时间，几十年才能实现。
除了以上原因之外，究其根本是因为这些科技在各自单一领域影响深度和广度都相对有限，从而没有形成可引领经济社会全局变革的颠覆性力量。科技发展本身虽然重要，但更重要的是要有巨大而丰富的场景，以容纳大规模的投资，才能形成颠覆性的力量。二战之后，全球范围内的“工业化，城市化和全球化“浪潮为各种新科技的运用提供了巨大而丰……
阅读完整文章请点击链接……
https://t.cn/A6i5n9tE
文：无为先森
今天来分享一篇摩根士丹利关于中国2022年的经济与行业展望的报告。
首先从宏观，消费，医药，半导体和经济涅槃的可能性来重点提炼上万字报告内容。
文章最后会提取大摩关于2022年全国经济预测研报的几个关键数据。
宏观经济展望：大变局下的中国抉择
过去的两年只是08年以来的全球经济“3B”复苏（Bumpy, Brittle, Below-par，曲折、脆弱、低于正常水平）中的一个插曲，之后全球经济将逐步回归疫情前的中长期轨道。伴随着支撑全球经济复苏的三大因素出现逆转，之前被暂时掩盖的长期结构性问题将重新浮出水面。当全球经济再次站在十字路口，是延续之前的刺激方式来延缓危机的爆发但最终走向更严重的危机，还是探寻全新且充满未知的出路而创造涅槃重生的机会，是摆在全球政策制定者面前一道艰难的选择题。毫无疑问，明年是中国经济面对挑战的一年，在旧有框架下思考问题很难找到有效的解决方法。我们认为应该从“百年未遇之大变局”出发，并在”跨周期调节“的新框架下，去思考和探讨明年中国经济的问题。房住不炒下的保障房建设，国家安全战略下的制造业振兴、双碳时代中的绿色发展，都可以成为中国经济高质量发展的新选择。
中国消费行业展望：疫情影响趋缓，消费筑底复苏
我们判断消费市场将延续弱复苏态势，其中疫情发展变化是最大的不确定性因素。必需品板块，建议关注成本上行背景下具备较强价格传导能力的企业。“高端化”趋势明晰，行业结构升级和景气度较高的细分行业。在可选消费板块，文化旅游活动缓慢复苏，国内游对出境游替代效应持续，文娱、餐饮、酒店等服务领域将迎来需求边际改善。此外，北京冬奥会等事件将催生相关领域的主题性机会。
中国医药行业展望：板块估值回归，新药晦而转明
近几年，中国医疗块在经历了一系列医疗体系改革、新冠疫情刺激后，板块估值升而转降。无论市场情绪如何波动，国内创新药的长期、可持续发展是利好科技民生、逐步减轻对于进口药品依赖的必不可少的部分，也是我们从长期格局来看持续看好的赛道。同时，由于市场情绪的回落，部分子板块估值大幅回调，对于其中有长期逻辑支撑、基本面扎实的赛道而言，机会已现。
中国半导体行业展望：缺芯缓解下的潜在机会
我们认为半导体产业周期扩张的最高峰最早在4Q21，晶圆代工产能吃紧状况会开始缓解，2022年半导体产业将进入涨幅收敛格局。规模较小的IC设计公司受制于成本变贵、终端需求放缓，毛利率将受到打击。存储器部分，1Q22可能会是这波DRAM景气循环的低点。车用缺芯的议题我们将越来越少听到，车用芯片族群仍受惠于缺芯缓解及未来应用爆发趋势。其他缺料缓解受惠族群还包括网通、服务器等。国产替代也是我们关注重点，模拟芯片国产替代的进展可能比想象中迅速。
2022年探寻涅槃重生的可能
08 年金融危机以来，当全球老龄化和债务问题日益严峻，凯恩斯式的逆周期政策已经越走越窄，大家寄希望通过提升全要素生产率来拉动全球经济增长。过去 10多年全球范围内以大数据、人工智能、云计算、物联网等为代表的工业化 4.0（互联网+制造）革命蓬勃兴起，但并没有反映在全要素生产率提升中，反而出现了所谓的“生产率悖论”的奇怪现象，即在的新一轮科技产业革命繁荣兴盛的同时，依照传统统计方法计算的全球生产率却明显减速。美国西北大学经济学教授罗伯特·戈登等人据此判断，次贷后危机时代全球经济复苏艰难的原因之一就是减速的全球生产率。
高科技发展过程中为何出现会出现“生产率悖论”？
以人工智能为例，2017年美国国家经济研究局发布了由麻省理工学院斯隆管理学院 Erik Brynjolfsson 教授、Daniel Rock 教授和芝加哥大学商学院 Chad Syverson 教授联合撰写的报告《人工智能与现代生产力悖论：期望与统计的冲突》。该报告认为有四个可能的原因造成了人工智能发展对经济增长的贡献微乎其微：
（1）希望不切实际：人们过高估计了人工智能对经济增长的贡献，实际上无法与此前在生产过程中引入电力和内燃机的影响相比；
（2）统计数据不准确：由于统计方法的缺陷，人工智能对经济增长的贡献无法被统计数据捕捉到，
（3）再分配问题：即少数几家大公司可以通过人工智能提高效率，并通过扩大与竞争对手的差距而变得更大。但这减少了整个行业对创新的激励，而创新可以提高生产率。
（4）实施时间滞差：技术最终改变了生活和工作方式，但这需要很长时间，几十年才能实现。
除了以上原因之外，究其根本是因为这些科技在各自单一领域影响深度和广度都相对有限，从而没有形成可引领经济社会全局变革的颠覆性力量。科技发展本身虽然重要，但更重要的是要有巨大而丰富的场景，以容纳大规模的投资，才能形成颠覆性的力量。二战之后，全球范围内的“工业化，城市化和全球化“浪潮为各种新科技的运用提供了巨大而丰……
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