聪投精译 | 达利欧最新撰文：若加息至4.5%，美国股市将下跌20%！通胀率或远高于市场和美联储的预期……
文章来源于资识 ，作者浩冉 志上
上周二，美国劳工部公布了最新一期的通胀数据。8月份美国通胀仍在蹿升，当月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%。
这份CPI数据随即在金融市场掀起波澜，在经历“黑色星期二”之后，美国股市在周四又持续下跌，同时投资者在大量抛售美国国债，使得对政策敏感的两年期国债收益率升至2007年以来新高。
这都无疑进一步加重了美联储9月激进加息的预期（本周美联储9月份联邦公开市场委员会货币政策会议将决定加息幅度）。
目前，CME（芝加哥商品交易所）“美联储观察”工具数据显示，9月加息75个基点的概率接近80%，加息100个基点的概率为20%。
9月13日，桥水基金创始人瑞·达利欧在自己的领英平台中分享了一篇名为《从通胀开始（It starts with inflation）》的文章。
达利欧认为，若利率升至4.5%，股票价格则将下跌20%。
利率可能会升至4.5%-6%区间高端，这将导致私营部门信贷增长放缓，进而影响到私营部门的支出，以及整体经济。
所以在达利欧看来，美国经济放缓是不可避免的。
达利欧从通胀出发，着重解释了通胀、利率、市场和经济增长是如何相互关联的，以及这对未来意味着什么。
以下为达利欧在领英发布的文章内容，聪明投资者精译此篇短文，分享给大家。
在这篇文章中，a）我将非常简要解释我认为的决定通胀、利率、市场价格和经济增长率的“经济机器”是如何工作的，b）与你一起将当前的情况应用到该“机器”中，以预测未来。
01、工作原理
从长远来看，生活水平的提高是因为人们想出了让每天的工作价值更大的方法。我们称之为生产力。
之所以围绕这一发展趋势会有上下起伏，是因为存在推动利率、其他市场、经济增长和通胀的货币周期和信贷周期。
在所有条件都相同的情况下，当货币和信贷增长强劲时，需求和经济增长也会变得强劲，同时失业率会下降，而所有这些都会导致更高的通胀。
当相反的情况是真的时，那么相反的情况就会发生。
大多数人都同意——最重要的是，决定储备货币国家可用货币和信贷数量的央行行长认为——只要不产生不良通胀，经济增长率最高、失业率最低的国家就是好的。
什么样的通胀率是不希望出现的？
答案是会对生产力产生不良影响的；大多数人以及央行都认为这个水平大约是在2%左右。
因此，大多数人和大多数央行都希望，一方面能保持强劲增长和低失业率，另一方面把通胀率控制在一个理想水平。
由于强劲增长和低失业率会加速通胀，所以央行在权衡通胀与增长时，会倾向于解决影响更大的那个问题，同时改变货币政策将另一个问题的代价最小化。
换句话说，当通胀率很高（超过2%）时，他们将收紧货币政策，通过削弱经济使其下降。利率越高，他们就越收紧。
通胀率远远高于人民和央行的期望（例如，今天的CPI报告显示核心CPI每月变化0.6%，相当于7.4%的年化率）和低失业率（3.7%），显然通胀是首要问题，因此央行应该收紧货币政策。
这是之后一切变化的起点。
告诉我，如果没有央行推动利率、货币和信贷增长率，未来的通胀率将会是多少，我几乎可以告诉你答案。
整个过程从通胀开始，然后是利率，然后是其他市场，然后是经济。
首先是通胀。
由于任何东西的价格等于所花费的货币和信贷金额除以出售的数量，因此价格的变化，即通胀等于花费在商品和服务上的货币金额和信贷金额的变化，除以出售的商品和服务数量的变化。
这主要取决于货币和信贷的数量以及央行提供的利率水平，但也会受到可用商品和服务供给的影响，例如供给中断。
然后是利率。
央行决定了可用于消费的货币和信贷数量。他们通过设定利率，印刷货币来买卖债务资产，比如量化宽松和量化紧缩。相较于通胀率，实际利率具有很大的影响。
然后是其他市场。
利率相较于通胀的上升，会导致股票、类股票市场以及大多数生息资产价格的下跌，因为
a）其对收入的负面影响，b）资产价格需要下跌以提供竞争性回报，即“现值效应”，以及c）可用于购买这些投资资产的货币和信贷较少。
此外，因为投资者知道这些事情的发生会减缓收益的增长，这也会反映在投资资产的价格上，从而影响经济。
然后是经济。
当央行创造出相较于通胀率的低利率时，以及当他们可以提供大量信贷时，他们鼓励
a）借款和支出，以及b）投资者出售债务资产（如债券）和购买可对冲通胀的资产，这加速了经济增长并提高了通胀（特别是当商品和服务的数量几乎没有能力增加时）。
反之亦然，也就是说，当他们的利率相较于通胀较高，以及货币和信贷供应紧张时，他们会产生相反的效果。
这些问题的解决将在最可容忍的水平附近，所有因素都考虑在内，即如果有一件事情是不可容忍的，例如通胀率过高、经济增长太弱等，央行专家将针对这一点进行改变，政策将会改变，其他方面也都会改变，以实现这一点。
所以，弄清楚未来会发生什么，整个过程是一个迭代过程，就像求解方程组，使得最重要的事情得以优化。
02、代入目前的情形来看
现在，来看下前文所述对于通胀、利率、市场和经济意味着什么。
通过修正我们对决定因素的估计，我们可以得到最终的估计结果。
如上文所述，从通胀率开始，你的估计代表着你对未来的预期。
目前，市场预测美国未来10年的通胀率为2.6%。我预测通胀率的长期水平将维持在4.5%-5%之间，除非出现冲击（例如，欧洲和亚洲的经济战争恶化，或更多的干旱和洪水），如果受到经济冲击，这个数字会显著升高。
在短期内，我预计随着过去一些事件（例如能源）负面影响的消退，通胀将略有下降，然后在中期内将回升至4.5%至5%。
我不会展开来讲我是如何作出这个估计的（我对此非常不确定），因为那会花费太长时间。
你的猜测是什么？
接下来，我们需要估计的是利率在何等程度上与通胀相关。
目前，市场预计接下来10年的折现率为1%，与长期的实际收益率相比，再考虑到近期适度的高收益率，这是一个相当低的真实收益率。
你的猜测是什么？
根据未偿还债务资产和负债的数量、债务人的偿债成本以及债权人的实际回报的意义，我的猜测是实际利率会在0%到1%之间。
因为这个水平对于债务人来说，是一个可以忍受的高位；对于债权人来说，也是一个可以忍受的低位。
将通胀估计值和实际利率估计值放在一起，你将得到债券的预期收益率。如果你想估计短期利率，那么要首先确定收益率曲线的样子。
你的猜测是什么？
我的观点是，除非经济遭受了不可接受的负面影响，否则收益率曲线将相对平坦。
根据我对通胀和实际收益率的猜测，我认为长期和短期利率都在4.5%到6%之间。然而，我猜测美联储不会轻易地越过这个区间（尽管4.5%可能太容易了），因为我认为6%对债务人、市场和经济来说是不愿接受的坏消息。
虽然利率和信贷可获量会受到上述因素的影响，但同时也会存在由借贷量引起的利率的供求效应。
例如，美国政府将不得不出售大量债务来弥补赤字（今年GDP的4-5%），而美联储也将大量出售（并放开）（约4 %的GDP）。
所以问题是，匹配这么大的供应量（占GDP的8-9%）的需求将来自哪里，或者利率必须提高多少才能减少私营部门的信贷需求以平衡供需。
你怎么看？
我认为似乎利率将不得不大幅上升（接近4.5%至6%范围的高端），并且私人信贷的大幅下降将削减支出。这会使得私营部门信贷增长放缓，从而导致私营部门支出下降，进而导致经济下滑。
现在，我们可以估计利率上升对市场价格和经济增长意味着什么。
利率上升将对资产价格有两种负面影响：
1）现金流的折现价值；和2）由于经济疲软导致的资产收入下降。二者都必须要考虑到。
你对这些的估计是什么？
根据现值折现效应，我估计如果利率从现在的水平上升到4.5%左右将对股票价格产生约20%的负面影响（平均而言，因为资产的久期越长影响越大，久期越小影响越小），而收入下降将会对股价产生约10%的负面影响。
现在，我们可以估计市场下跌对经济意味着什么，即“财富效应”。
当亏钱时，人们会变得谨慎，放贷人在给他们贷款时也会更加谨慎，所以他们的支出会减少。
我的猜测是，会出现一次明显的经济收缩，但需要一段时间才能发生，因为现金水平和财富水平现在相对较高，它们可以用以支撑支出，直到弹尽粮绝。
我们现在看到了这种情况的发生。例如，尽管我们看到利率和依赖债务的板块（如住房）显著减弱，但我们仍然能看到一个相对强劲的消费支出和就业情况。
结果是，在我看来，通胀率将远高于人们和美联储的预期（而同比通胀率将下降），利率将上升，市场的其他板块将走弱，经济将弱于预期，这还没有考虑到内部和外部冲突的恶化趋势及其影响。
文章来源于资识 ，作者浩冉 志上
上周二，美国劳工部公布了最新一期的通胀数据。8月份美国通胀仍在蹿升，当月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%。
这份CPI数据随即在金融市场掀起波澜，在经历“黑色星期二”之后，美国股市在周四又持续下跌，同时投资者在大量抛售美国国债，使得对政策敏感的两年期国债收益率升至2007年以来新高。
这都无疑进一步加重了美联储9月激进加息的预期（本周美联储9月份联邦公开市场委员会货币政策会议将决定加息幅度）。
目前，CME（芝加哥商品交易所）“美联储观察”工具数据显示，9月加息75个基点的概率接近80%，加息100个基点的概率为20%。
9月13日，桥水基金创始人瑞·达利欧在自己的领英平台中分享了一篇名为《从通胀开始（It starts with inflation）》的文章。
达利欧认为，若利率升至4.5%，股票价格则将下跌20%。
利率可能会升至4.5%-6%区间高端，这将导致私营部门信贷增长放缓，进而影响到私营部门的支出，以及整体经济。
所以在达利欧看来，美国经济放缓是不可避免的。
达利欧从通胀出发，着重解释了通胀、利率、市场和经济增长是如何相互关联的，以及这对未来意味着什么。
以下为达利欧在领英发布的文章内容，聪明投资者精译此篇短文，分享给大家。
在这篇文章中，a）我将非常简要解释我认为的决定通胀、利率、市场价格和经济增长率的“经济机器”是如何工作的，b）与你一起将当前的情况应用到该“机器”中，以预测未来。
01、工作原理
从长远来看，生活水平的提高是因为人们想出了让每天的工作价值更大的方法。我们称之为生产力。
之所以围绕这一发展趋势会有上下起伏，是因为存在推动利率、其他市场、经济增长和通胀的货币周期和信贷周期。
在所有条件都相同的情况下，当货币和信贷增长强劲时，需求和经济增长也会变得强劲，同时失业率会下降，而所有这些都会导致更高的通胀。
当相反的情况是真的时，那么相反的情况就会发生。
大多数人都同意——最重要的是，决定储备货币国家可用货币和信贷数量的央行行长认为——只要不产生不良通胀，经济增长率最高、失业率最低的国家就是好的。
什么样的通胀率是不希望出现的？
答案是会对生产力产生不良影响的；大多数人以及央行都认为这个水平大约是在2%左右。
因此，大多数人和大多数央行都希望，一方面能保持强劲增长和低失业率，另一方面把通胀率控制在一个理想水平。
由于强劲增长和低失业率会加速通胀，所以央行在权衡通胀与增长时，会倾向于解决影响更大的那个问题，同时改变货币政策将另一个问题的代价最小化。
换句话说，当通胀率很高（超过2%）时，他们将收紧货币政策，通过削弱经济使其下降。利率越高，他们就越收紧。
通胀率远远高于人民和央行的期望（例如，今天的CPI报告显示核心CPI每月变化0.6%，相当于7.4%的年化率）和低失业率（3.7%），显然通胀是首要问题，因此央行应该收紧货币政策。
这是之后一切变化的起点。
告诉我，如果没有央行推动利率、货币和信贷增长率，未来的通胀率将会是多少，我几乎可以告诉你答案。
整个过程从通胀开始，然后是利率，然后是其他市场，然后是经济。
首先是通胀。
由于任何东西的价格等于所花费的货币和信贷金额除以出售的数量，因此价格的变化，即通胀等于花费在商品和服务上的货币金额和信贷金额的变化，除以出售的商品和服务数量的变化。
这主要取决于货币和信贷的数量以及央行提供的利率水平，但也会受到可用商品和服务供给的影响，例如供给中断。
然后是利率。
央行决定了可用于消费的货币和信贷数量。他们通过设定利率，印刷货币来买卖债务资产，比如量化宽松和量化紧缩。相较于通胀率，实际利率具有很大的影响。
然后是其他市场。
利率相较于通胀的上升，会导致股票、类股票市场以及大多数生息资产价格的下跌，因为
a）其对收入的负面影响，b）资产价格需要下跌以提供竞争性回报，即“现值效应”，以及c）可用于购买这些投资资产的货币和信贷较少。
此外，因为投资者知道这些事情的发生会减缓收益的增长，这也会反映在投资资产的价格上，从而影响经济。
然后是经济。
当央行创造出相较于通胀率的低利率时，以及当他们可以提供大量信贷时，他们鼓励
a）借款和支出，以及b）投资者出售债务资产（如债券）和购买可对冲通胀的资产，这加速了经济增长并提高了通胀（特别是当商品和服务的数量几乎没有能力增加时）。
反之亦然，也就是说，当他们的利率相较于通胀较高，以及货币和信贷供应紧张时，他们会产生相反的效果。
这些问题的解决将在最可容忍的水平附近，所有因素都考虑在内，即如果有一件事情是不可容忍的，例如通胀率过高、经济增长太弱等，央行专家将针对这一点进行改变，政策将会改变，其他方面也都会改变，以实现这一点。
所以，弄清楚未来会发生什么，整个过程是一个迭代过程，就像求解方程组，使得最重要的事情得以优化。
02、代入目前的情形来看
现在，来看下前文所述对于通胀、利率、市场和经济意味着什么。
通过修正我们对决定因素的估计，我们可以得到最终的估计结果。
如上文所述，从通胀率开始，你的估计代表着你对未来的预期。
目前，市场预测美国未来10年的通胀率为2.6%。我预测通胀率的长期水平将维持在4.5%-5%之间，除非出现冲击（例如，欧洲和亚洲的经济战争恶化，或更多的干旱和洪水），如果受到经济冲击，这个数字会显著升高。
在短期内，我预计随着过去一些事件（例如能源）负面影响的消退，通胀将略有下降，然后在中期内将回升至4.5%至5%。
我不会展开来讲我是如何作出这个估计的（我对此非常不确定），因为那会花费太长时间。
你的猜测是什么？
接下来，我们需要估计的是利率在何等程度上与通胀相关。
目前，市场预计接下来10年的折现率为1%，与长期的实际收益率相比，再考虑到近期适度的高收益率，这是一个相当低的真实收益率。
你的猜测是什么？
根据未偿还债务资产和负债的数量、债务人的偿债成本以及债权人的实际回报的意义，我的猜测是实际利率会在0%到1%之间。
因为这个水平对于债务人来说，是一个可以忍受的高位；对于债权人来说，也是一个可以忍受的低位。
将通胀估计值和实际利率估计值放在一起，你将得到债券的预期收益率。如果你想估计短期利率，那么要首先确定收益率曲线的样子。
你的猜测是什么？
我的观点是，除非经济遭受了不可接受的负面影响，否则收益率曲线将相对平坦。
根据我对通胀和实际收益率的猜测，我认为长期和短期利率都在4.5%到6%之间。然而，我猜测美联储不会轻易地越过这个区间（尽管4.5%可能太容易了），因为我认为6%对债务人、市场和经济来说是不愿接受的坏消息。
虽然利率和信贷可获量会受到上述因素的影响，但同时也会存在由借贷量引起的利率的供求效应。
例如，美国政府将不得不出售大量债务来弥补赤字（今年GDP的4-5%），而美联储也将大量出售（并放开）（约4 %的GDP）。
所以问题是，匹配这么大的供应量（占GDP的8-9%）的需求将来自哪里，或者利率必须提高多少才能减少私营部门的信贷需求以平衡供需。
你怎么看？
我认为似乎利率将不得不大幅上升（接近4.5%至6%范围的高端），并且私人信贷的大幅下降将削减支出。这会使得私营部门信贷增长放缓，从而导致私营部门支出下降，进而导致经济下滑。
现在，我们可以估计利率上升对市场价格和经济增长意味着什么。
利率上升将对资产价格有两种负面影响：
1）现金流的折现价值；和2）由于经济疲软导致的资产收入下降。二者都必须要考虑到。
你对这些的估计是什么？
根据现值折现效应，我估计如果利率从现在的水平上升到4.5%左右将对股票价格产生约20%的负面影响（平均而言，因为资产的久期越长影响越大，久期越小影响越小），而收入下降将会对股价产生约10%的负面影响。
现在，我们可以估计市场下跌对经济意味着什么，即“财富效应”。
当亏钱时，人们会变得谨慎，放贷人在给他们贷款时也会更加谨慎，所以他们的支出会减少。
我的猜测是，会出现一次明显的经济收缩，但需要一段时间才能发生，因为现金水平和财富水平现在相对较高，它们可以用以支撑支出，直到弹尽粮绝。
我们现在看到了这种情况的发生。例如，尽管我们看到利率和依赖债务的板块（如住房）显著减弱，但我们仍然能看到一个相对强劲的消费支出和就业情况。
结果是，在我看来，通胀率将远高于人们和美联储的预期（而同比通胀率将下降），利率将上升，市场的其他板块将走弱，经济将弱于预期，这还没有考虑到内部和外部冲突的恶化趋势及其影响。
民事抗诉申请书节选
证据部分：
一审法官、二审法官和再审法官认定事实的主要证据是篡改伪造的
监控视频不是原始载体。一审、二审和再审中申请人质疑被申请人提供的监控视频内容是拼凑而成，并非原始载体。申请人是专业视频技术研发人员，一审时就提交证据演示了监控视频的时间可以任意修改。腾讯虽然予以否认但是并没有提供相关证据予以反驳，故证明腾讯的监控视频存在疑点。
监控视频内容不完整。即使腾讯提供的监控视频是原始载体，可每天的监控视频时间点都是中断的不连续，每天截取两段，10点到14点一段，14点到18点一段。腾讯代理律师在劳动仲裁阶段的庭审中称工作时间是弹性的，可以由部门自行安排。也就是说如果安排在监控视频时间段以外，那么申请人存在在工位上班的可能。可腾讯没有说明申请人的工作安排究竟是在哪个时间段，同时拒绝将完整的监控视频内容提交法院。
腾讯拒不提供全天24小时监控视频的真正原因是，那样会证明每天大量腾讯员工在18点后长时间加班到很晚。另外，在腾讯提供的监控视频证据期间之外的视频内容（即华有为上任前的监控视频），腾讯也应当一并提供。因为申请人被华有为构陷前的监控视频，能够客观真实的反映申请人真实的上下班、加班时间，遵守工作纪律的情况。
监控视频不能反映是申请人的影像。腾讯提供的监控视频内容中，申请人指出影像特别模糊。申请人在劳动仲裁阶段时就提出无法清晰的辨认是自己的影像。在申请人自己都无法甄别的情况下，腾讯以及一审法官、二审法官和再审法官不借助专业的技术就认定为申请人本人显然是缺乏证据以及过于主观的。
腾讯每天只提供8个小时监控视频，却要求申请人每天坐在工位的时间到8小时，根本不符合正常人的生活常识和逻辑。腾讯将申请人因休假（正常请假及调休）、午休、开会、培训、实验室测试、工作中的正常走动休息、茶水间、会议室讨论工作等不在工位的情形强行归结为缺勤，一审法官、二审法官和再审法官却在此基础上认定案件事实显然是错误的。
腾讯提交的申请人在岗时长统计表，是基于腾讯伪造的每天8小时的工位监控视频统计，只要申请人离开座位，就算脱岗，这种基于伪造的监控视频证据而单方制作的相关证据，申请人更加有理由质疑其真实性。监控视频的时间可以任意修改，监控视频本身作为证据存在严重问题。腾讯将申请人因开会、培训、请假、工作中的正常走动等不在工位的情形强行归结为缺勤，是完全有违背正常逻辑的错误判断。申请人曾在一审的质证环节对该份证据的真实性做出明确的不予确认，但一审法官、二审法官和再审法官却断章取义的认为申请人认可其真实性，以此判决申请人每天工作不足8小时，是对案件事实的严重错误认定。
所有监控系统每天的监控视频都是24小时，连续的，正常的监控视频是每天24小时一个文件。腾讯提供的监控视频，故意每天截取两段，中断不连续，监控视频上显示的时间，根本无法证明真实日期和时间。申请人在一审时就演示证明，监控视频上显示的时间是可以任意修改的。
腾讯提交的监控视频有极其严重的问题，可以证明是腾讯修改伪造的。光盘的文件，每天是两个，文件的修改日期时间信息，都是相差十几分钟，最多相差是一个多小时，证明这是腾讯刻意修改的。因为如果是正常的视频文件，10点到14点一个文件，14点到18点一个文件，两个文件时间信息应该相差4个小时。
腾讯提供的光盘，视频文件的时间信息、修改信息清晰表明，每个视频文件是隔几天后修改的。每张光盘的视频文件都可以看到修改的日期。比如2019年3月4日的视频文件，时间信息是2019年3月14日，中间隔了10天，代表视频不是原始视频。监控视频从开始录制，生成的都应该是当天的文件，比如3月4日的监控视频，生产文件的时间信息就是3月4日，如果拷贝也是3月4日，而拷贝文件并不会改变文件的时间信息。而腾讯提供的监控视频文件时间信息，非常明显全部被修改了，这也代表腾讯从一开始就一直有预谋的在偷录修改监控视频，隔几天就制作一次。腾讯长达32天伪造篡改监控视频，处心积虑构陷申请人。
任何人都不会记得自己具体某一天的工作状态。腾讯提供监控视频里，大部分时间很多工位都是空的没有人。然后腾讯根据监控视频，计算的在岗时长是人坐在座位上的时间，只要人离开座位就算脱岗，如此奇葩恶劣的方式计算在岗时长，也是创造中国司法历史，见所未见闻所未闻。可以仔细看腾讯制作的在岗时长统计表，很多间隔几分钟的起立都是算脱岗。
即使假设腾讯提供的监控视频是真实的，2019年2月12日是正月初八，腾讯开工日，全公司员工去腾讯滨海大厦领红包，春茗吃饭，一直是腾讯的传统，当天可以不上班，这个也被腾讯计算在岗时长为零。而且腾讯提供的2019年2月12日14点到18点的监控视频文件，是空的，根本打不开，如此严重的证据错误，腾讯的在岗时长同统计表上统计为零。
可以看到2019年2月18日整个上午该监控区域基本没人，直到11点39分以后，该区域的员工才陆续回来，显然该时段员工都去开会了，腾讯却将该时段申请人不在卡位作为缺勤的理由，在岗时长为零，真是低劣至极。还有根据腾讯提供的休假证据，申请人2019年2月20日下午、2019年3月26日下午各休假半天，2019年3月18日休病假一天，腾讯却在统计中没有进行标记扣除，反而是计入了申请人所有在岗时长中。腾讯明显是将申请人因开会、培训、请假、工作中的正常走动等不在工位的情形强行归结为缺勤，该理由实在牵强完全不能让人信服。
而申请人在一审、二审和再审的庭审过程中明确表明对在岗时长统计表这份证据的质疑，我们仅仅认可这份在岗时长统计表是腾讯公司依据其提供的每天八小时的监控视频单方面的做出的这一事实，而一审法官、二审法官和再审法官却断章取义申请人的意思，直接自由心证的认为申请人对在岗时长统计的真实性确认，从而判决申请人每天在岗时长不足8小时。腾讯每天提供八小时的监控视频，腾讯每天是12点到14点午休两个小时，还剩下6个小时，腾讯的意思是人坐在工位上必须不能动，才能满足10点到18点的每天在岗8小时。
腾讯单方面制作在岗时长统计表里，申请人平均在岗时间5到6个小时。试问哪一个正常的人类，而非机器人可以在腾讯这种计算方式下达到每天10点到18点，其中还包含2小时午休的情况下，在工位上的时长可以达到8小时的要求，试问一审法官、二审法官和再审法官，可以达到这种要求吗？如果认定这种方法是合理，那么是否是默认了腾讯具有可以任意开除任何员工的权利，而且法律也是认可其合法性的呢？这种滑天下之大稽的做法，竟然得到了一审法官、二审法官和再审法官的支持，我们的倡导的依法治国是否已经沦为空谈，简直可悲、可笑。
#腾讯员工因每天在岗不足8小时被辞##腾讯##腾讯前员工追讨千万工资案终审宣判##最高法明确996严重违法##南山必胜客#
证据部分：
一审法官、二审法官和再审法官认定事实的主要证据是篡改伪造的
监控视频不是原始载体。一审、二审和再审中申请人质疑被申请人提供的监控视频内容是拼凑而成，并非原始载体。申请人是专业视频技术研发人员，一审时就提交证据演示了监控视频的时间可以任意修改。腾讯虽然予以否认但是并没有提供相关证据予以反驳，故证明腾讯的监控视频存在疑点。
监控视频内容不完整。即使腾讯提供的监控视频是原始载体，可每天的监控视频时间点都是中断的不连续，每天截取两段，10点到14点一段，14点到18点一段。腾讯代理律师在劳动仲裁阶段的庭审中称工作时间是弹性的，可以由部门自行安排。也就是说如果安排在监控视频时间段以外，那么申请人存在在工位上班的可能。可腾讯没有说明申请人的工作安排究竟是在哪个时间段，同时拒绝将完整的监控视频内容提交法院。
腾讯拒不提供全天24小时监控视频的真正原因是，那样会证明每天大量腾讯员工在18点后长时间加班到很晚。另外，在腾讯提供的监控视频证据期间之外的视频内容（即华有为上任前的监控视频），腾讯也应当一并提供。因为申请人被华有为构陷前的监控视频，能够客观真实的反映申请人真实的上下班、加班时间，遵守工作纪律的情况。
监控视频不能反映是申请人的影像。腾讯提供的监控视频内容中，申请人指出影像特别模糊。申请人在劳动仲裁阶段时就提出无法清晰的辨认是自己的影像。在申请人自己都无法甄别的情况下，腾讯以及一审法官、二审法官和再审法官不借助专业的技术就认定为申请人本人显然是缺乏证据以及过于主观的。
腾讯每天只提供8个小时监控视频，却要求申请人每天坐在工位的时间到8小时，根本不符合正常人的生活常识和逻辑。腾讯将申请人因休假（正常请假及调休）、午休、开会、培训、实验室测试、工作中的正常走动休息、茶水间、会议室讨论工作等不在工位的情形强行归结为缺勤，一审法官、二审法官和再审法官却在此基础上认定案件事实显然是错误的。
腾讯提交的申请人在岗时长统计表，是基于腾讯伪造的每天8小时的工位监控视频统计，只要申请人离开座位，就算脱岗，这种基于伪造的监控视频证据而单方制作的相关证据，申请人更加有理由质疑其真实性。监控视频的时间可以任意修改，监控视频本身作为证据存在严重问题。腾讯将申请人因开会、培训、请假、工作中的正常走动等不在工位的情形强行归结为缺勤，是完全有违背正常逻辑的错误判断。申请人曾在一审的质证环节对该份证据的真实性做出明确的不予确认，但一审法官、二审法官和再审法官却断章取义的认为申请人认可其真实性，以此判决申请人每天工作不足8小时，是对案件事实的严重错误认定。
所有监控系统每天的监控视频都是24小时，连续的，正常的监控视频是每天24小时一个文件。腾讯提供的监控视频，故意每天截取两段，中断不连续，监控视频上显示的时间，根本无法证明真实日期和时间。申请人在一审时就演示证明，监控视频上显示的时间是可以任意修改的。
腾讯提交的监控视频有极其严重的问题，可以证明是腾讯修改伪造的。光盘的文件，每天是两个，文件的修改日期时间信息，都是相差十几分钟，最多相差是一个多小时，证明这是腾讯刻意修改的。因为如果是正常的视频文件，10点到14点一个文件，14点到18点一个文件，两个文件时间信息应该相差4个小时。
腾讯提供的光盘，视频文件的时间信息、修改信息清晰表明，每个视频文件是隔几天后修改的。每张光盘的视频文件都可以看到修改的日期。比如2019年3月4日的视频文件，时间信息是2019年3月14日，中间隔了10天，代表视频不是原始视频。监控视频从开始录制，生成的都应该是当天的文件，比如3月4日的监控视频，生产文件的时间信息就是3月4日，如果拷贝也是3月4日，而拷贝文件并不会改变文件的时间信息。而腾讯提供的监控视频文件时间信息，非常明显全部被修改了，这也代表腾讯从一开始就一直有预谋的在偷录修改监控视频，隔几天就制作一次。腾讯长达32天伪造篡改监控视频，处心积虑构陷申请人。
任何人都不会记得自己具体某一天的工作状态。腾讯提供监控视频里，大部分时间很多工位都是空的没有人。然后腾讯根据监控视频，计算的在岗时长是人坐在座位上的时间，只要人离开座位就算脱岗，如此奇葩恶劣的方式计算在岗时长，也是创造中国司法历史，见所未见闻所未闻。可以仔细看腾讯制作的在岗时长统计表，很多间隔几分钟的起立都是算脱岗。
即使假设腾讯提供的监控视频是真实的，2019年2月12日是正月初八，腾讯开工日，全公司员工去腾讯滨海大厦领红包，春茗吃饭，一直是腾讯的传统，当天可以不上班，这个也被腾讯计算在岗时长为零。而且腾讯提供的2019年2月12日14点到18点的监控视频文件，是空的，根本打不开，如此严重的证据错误，腾讯的在岗时长同统计表上统计为零。
可以看到2019年2月18日整个上午该监控区域基本没人，直到11点39分以后，该区域的员工才陆续回来，显然该时段员工都去开会了，腾讯却将该时段申请人不在卡位作为缺勤的理由，在岗时长为零，真是低劣至极。还有根据腾讯提供的休假证据，申请人2019年2月20日下午、2019年3月26日下午各休假半天，2019年3月18日休病假一天，腾讯却在统计中没有进行标记扣除，反而是计入了申请人所有在岗时长中。腾讯明显是将申请人因开会、培训、请假、工作中的正常走动等不在工位的情形强行归结为缺勤，该理由实在牵强完全不能让人信服。
而申请人在一审、二审和再审的庭审过程中明确表明对在岗时长统计表这份证据的质疑，我们仅仅认可这份在岗时长统计表是腾讯公司依据其提供的每天八小时的监控视频单方面的做出的这一事实，而一审法官、二审法官和再审法官却断章取义申请人的意思，直接自由心证的认为申请人对在岗时长统计的真实性确认，从而判决申请人每天在岗时长不足8小时。腾讯每天提供八小时的监控视频，腾讯每天是12点到14点午休两个小时，还剩下6个小时，腾讯的意思是人坐在工位上必须不能动，才能满足10点到18点的每天在岗8小时。
腾讯单方面制作在岗时长统计表里，申请人平均在岗时间5到6个小时。试问哪一个正常的人类，而非机器人可以在腾讯这种计算方式下达到每天10点到18点，其中还包含2小时午休的情况下，在工位上的时长可以达到8小时的要求，试问一审法官、二审法官和再审法官，可以达到这种要求吗？如果认定这种方法是合理，那么是否是默认了腾讯具有可以任意开除任何员工的权利，而且法律也是认可其合法性的呢？这种滑天下之大稽的做法，竟然得到了一审法官、二审法官和再审法官的支持，我们的倡导的依法治国是否已经沦为空谈，简直可悲、可笑。
#腾讯员工因每天在岗不足8小时被辞##腾讯##腾讯前员工追讨千万工资案终审宣判##最高法明确996严重违法##南山必胜客#
民事抗诉申请书节选
证据部分：
一审法官、二审法官和再审法官认定事实的主要证据是篡改伪造的
监控视频不是原始载体。一审、二审和再审中申请人质疑被申请人提供的监控视频内容是拼凑而成，并非原始载体。申请人是专业视频技术研发人员，一审时就提交证据演示了监控视频的时间可以任意修改。腾讯虽然予以否认但是并没有提供相关证据予以反驳，故证明腾讯的监控视频存在疑点。
监控视频内容不完整。即使腾讯提供的监控视频是原始载体，可每天的监控视频时间点都是中断的不连续，每天截取两段，10点到14点一段，14点到18点一段。腾讯代理律师在劳动仲裁阶段的庭审中称工作时间是弹性的，可以由部门自行安排。也就是说如果安排在监控视频时间段以外，那么申请人存在在工位上班的可能。可腾讯没有说明申请人的工作安排究竟是在哪个时间段，同时拒绝将完整的监控视频内容提交法院。
腾讯拒不提供全天24小时监控视频的真正原因是，那样会证明每天大量腾讯员工在18点后长时间加班到很晚。另外，在腾讯提供的监控视频证据期间之外的视频内容（即华有为上任前的监控视频），腾讯也应当一并提供。因为申请人被华有为构陷前的监控视频，能够客观真实的反映申请人真实的上下班、加班时间，遵守工作纪律的情况。
监控视频不能反映是申请人的影像。腾讯提供的监控视频内容中，申请人指出影像特别模糊。申请人在劳动仲裁阶段时就提出无法清晰的辨认是自己的影像。在申请人自己都无法甄别的情况下，腾讯以及一审法官、二审法官和再审法官不借助专业的技术就认定为申请人本人显然是缺乏证据以及过于主观的。
腾讯每天只提供8个小时监控视频，却要求申请人每天坐在工位的时间到8小时，根本不符合正常人的生活常识和逻辑。腾讯将申请人因休假（正常请假及调休）、午休、开会、培训、实验室测试、工作中的正常走动休息、茶水间、会议室讨论工作等不在工位的情形强行归结为缺勤，一审法官、二审法官和再审法官却在此基础上认定案件事实显然是错误的。
腾讯提交的申请人在岗时长统计表，是基于腾讯伪造的每天8小时的工位监控视频统计，只要申请人离开座位，就算脱岗，这种基于伪造的监控视频证据而单方制作的相关证据，申请人更加有理由质疑其真实性。监控视频的时间可以任意修改，监控视频本身作为证据存在严重问题。腾讯将申请人因开会、培训、请假、工作中的正常走动等不在工位的情形强行归结为缺勤，是完全有违背正常逻辑的错误判断。申请人曾在一审的质证环节对该份证据的真实性做出明确的不予确认，但一审法官、二审法官和再审法官却断章取义的认为申请人认可其真实性，以此判决申请人每天工作不足8小时，是对案件事实的严重错误认定。
所有监控系统每天的监控视频都是24小时，连续的，正常的监控视频是每天24小时一个文件。腾讯提供的监控视频，故意每天截取两段，中断不连续，监控视频上显示的时间，根本无法证明真实日期和时间。申请人在一审时就演示证明，监控视频上显示的时间是可以任意修改的。
腾讯提交的监控视频有极其严重的问题，可以证明是腾讯修改伪造的。光盘的文件，每天是两个，文件的修改日期时间信息，都是相差十几分钟，最多相差是一个多小时，证明这是腾讯刻意修改的。因为如果是正常的视频文件，10点到14点一个文件，14点到18点一个文件，两个文件时间信息应该相差4个小时。
腾讯提供的光盘，视频文件的时间信息、修改信息清晰表明，每个视频文件是隔几天后修改的。每张光盘的视频文件都可以看到修改的日期。比如2019年3月4日的视频文件，时间信息是2019年3月14日，中间隔了10天，代表视频不是原始视频。监控视频从开始录制，生成的都应该是当天的文件，比如3月4日的监控视频，生产文件的时间信息就是3月4日，如果拷贝也是3月4日，而拷贝文件并不会改变文件的时间信息。而腾讯提供的监控视频文件时间信息，非常明显全部被修改了，这也代表腾讯从一开始就一直有预谋的在偷录修改监控视频，隔几天就制作一次。腾讯长达32天伪造篡改监控视频，处心积虑构陷申请人。
任何人都不会记得自己具体某一天的工作状态。腾讯提供监控视频里，大部分时间很多工位都是空的没有人。然后腾讯根据监控视频，计算的在岗时长是人坐在座位上的时间，只要人离开座位就算脱岗，如此奇葩恶劣的方式计算在岗时长，也是创造中国司法历史，见所未见闻所未闻。可以仔细看腾讯制作的在岗时长统计表，很多间隔几分钟的起立都是算脱岗。
即使假设腾讯提供的监控视频是真实的，2019年2月12日是正月初八，腾讯开工日，全公司员工去腾讯滨海大厦领红包，春茗吃饭，一直是腾讯的传统，当天可以不上班，这个也被腾讯计算在岗时长为零。而且腾讯提供的2019年2月12日14点到18点的监控视频文件，是空的，根本打不开，如此严重的证据错误，腾讯的在岗时长同统计表上统计为零。
可以看到2019年2月18日整个上午该监控区域基本没人，直到11点39分以后，该区域的员工才陆续回来，显然该时段员工都去开会了，腾讯却将该时段申请人不在卡位作为缺勤的理由，在岗时长为零，真是低劣至极。还有根据腾讯提供的休假证据，申请人2019年2月20日下午、2019年3月26日下午各休假半天，2019年3月18日休病假一天，腾讯却在统计中没有进行标记扣除，反而是计入了申请人所有在岗时长中。腾讯明显是将申请人因开会、培训、请假、工作中的正常走动等不在工位的情形强行归结为缺勤，该理由实在牵强完全不能让人信服。
而申请人在一审、二审和再审的庭审过程中明确表明对在岗时长统计表这份证据的质疑，我们仅仅认可这份在岗时长统计表是腾讯公司依据其提供的每天八小时的监控视频单方面的做出的这一事实，而一审法官、二审法官和再审法官却断章取义申请人的意思，直接自由心证的认为申请人对在岗时长统计的真实性确认，从而判决申请人每天在岗时长不足8小时。腾讯每天提供八小时的监控视频，腾讯每天是12点到14点午休两个小时，还剩下6个小时，腾讯的意思是人坐在工位上必须不能动，才能满足10点到18点的每天在岗8小时。
腾讯单方面制作在岗时长统计表里，申请人平均在岗时间5到6个小时。试问哪一个正常的人类，而非机器人可以在腾讯这种计算方式下达到每天10点到18点，其中还包含2小时午休的情况下，在工位上的时长可以达到8小时的要求，试问一审法官、二审法官和再审法官，可以达到这种要求吗？如果认定这种方法是合理，那么是否是默认了腾讯具有可以任意开除任何员工的权利，而且法律也是认可其合法性的呢？这种滑天下之大稽的做法，竟然得到了一审法官、二审法官和再审法官的支持，我们的倡导的依法治国是否已经沦为空谈，简直可悲、可笑。
#腾讯员工因每天在岗不足8小时被辞##腾讯##腾讯前员工追讨千万工资案终审宣判##最高法明确996严重违法##南山必胜客#
证据部分：
一审法官、二审法官和再审法官认定事实的主要证据是篡改伪造的
监控视频不是原始载体。一审、二审和再审中申请人质疑被申请人提供的监控视频内容是拼凑而成，并非原始载体。申请人是专业视频技术研发人员，一审时就提交证据演示了监控视频的时间可以任意修改。腾讯虽然予以否认但是并没有提供相关证据予以反驳，故证明腾讯的监控视频存在疑点。
监控视频内容不完整。即使腾讯提供的监控视频是原始载体，可每天的监控视频时间点都是中断的不连续，每天截取两段，10点到14点一段，14点到18点一段。腾讯代理律师在劳动仲裁阶段的庭审中称工作时间是弹性的，可以由部门自行安排。也就是说如果安排在监控视频时间段以外，那么申请人存在在工位上班的可能。可腾讯没有说明申请人的工作安排究竟是在哪个时间段，同时拒绝将完整的监控视频内容提交法院。
腾讯拒不提供全天24小时监控视频的真正原因是，那样会证明每天大量腾讯员工在18点后长时间加班到很晚。另外，在腾讯提供的监控视频证据期间之外的视频内容（即华有为上任前的监控视频），腾讯也应当一并提供。因为申请人被华有为构陷前的监控视频，能够客观真实的反映申请人真实的上下班、加班时间，遵守工作纪律的情况。
监控视频不能反映是申请人的影像。腾讯提供的监控视频内容中，申请人指出影像特别模糊。申请人在劳动仲裁阶段时就提出无法清晰的辨认是自己的影像。在申请人自己都无法甄别的情况下，腾讯以及一审法官、二审法官和再审法官不借助专业的技术就认定为申请人本人显然是缺乏证据以及过于主观的。
腾讯每天只提供8个小时监控视频，却要求申请人每天坐在工位的时间到8小时，根本不符合正常人的生活常识和逻辑。腾讯将申请人因休假（正常请假及调休）、午休、开会、培训、实验室测试、工作中的正常走动休息、茶水间、会议室讨论工作等不在工位的情形强行归结为缺勤，一审法官、二审法官和再审法官却在此基础上认定案件事实显然是错误的。
腾讯提交的申请人在岗时长统计表，是基于腾讯伪造的每天8小时的工位监控视频统计，只要申请人离开座位，就算脱岗，这种基于伪造的监控视频证据而单方制作的相关证据，申请人更加有理由质疑其真实性。监控视频的时间可以任意修改，监控视频本身作为证据存在严重问题。腾讯将申请人因开会、培训、请假、工作中的正常走动等不在工位的情形强行归结为缺勤，是完全有违背正常逻辑的错误判断。申请人曾在一审的质证环节对该份证据的真实性做出明确的不予确认，但一审法官、二审法官和再审法官却断章取义的认为申请人认可其真实性，以此判决申请人每天工作不足8小时，是对案件事实的严重错误认定。
所有监控系统每天的监控视频都是24小时，连续的，正常的监控视频是每天24小时一个文件。腾讯提供的监控视频，故意每天截取两段，中断不连续，监控视频上显示的时间，根本无法证明真实日期和时间。申请人在一审时就演示证明，监控视频上显示的时间是可以任意修改的。
腾讯提交的监控视频有极其严重的问题，可以证明是腾讯修改伪造的。光盘的文件，每天是两个，文件的修改日期时间信息，都是相差十几分钟，最多相差是一个多小时，证明这是腾讯刻意修改的。因为如果是正常的视频文件，10点到14点一个文件，14点到18点一个文件，两个文件时间信息应该相差4个小时。
腾讯提供的光盘，视频文件的时间信息、修改信息清晰表明，每个视频文件是隔几天后修改的。每张光盘的视频文件都可以看到修改的日期。比如2019年3月4日的视频文件，时间信息是2019年3月14日，中间隔了10天，代表视频不是原始视频。监控视频从开始录制，生成的都应该是当天的文件，比如3月4日的监控视频，生产文件的时间信息就是3月4日，如果拷贝也是3月4日，而拷贝文件并不会改变文件的时间信息。而腾讯提供的监控视频文件时间信息，非常明显全部被修改了，这也代表腾讯从一开始就一直有预谋的在偷录修改监控视频，隔几天就制作一次。腾讯长达32天伪造篡改监控视频，处心积虑构陷申请人。
任何人都不会记得自己具体某一天的工作状态。腾讯提供监控视频里，大部分时间很多工位都是空的没有人。然后腾讯根据监控视频，计算的在岗时长是人坐在座位上的时间，只要人离开座位就算脱岗，如此奇葩恶劣的方式计算在岗时长，也是创造中国司法历史，见所未见闻所未闻。可以仔细看腾讯制作的在岗时长统计表，很多间隔几分钟的起立都是算脱岗。
即使假设腾讯提供的监控视频是真实的，2019年2月12日是正月初八，腾讯开工日，全公司员工去腾讯滨海大厦领红包，春茗吃饭，一直是腾讯的传统，当天可以不上班，这个也被腾讯计算在岗时长为零。而且腾讯提供的2019年2月12日14点到18点的监控视频文件，是空的，根本打不开，如此严重的证据错误，腾讯的在岗时长同统计表上统计为零。
可以看到2019年2月18日整个上午该监控区域基本没人，直到11点39分以后，该区域的员工才陆续回来，显然该时段员工都去开会了，腾讯却将该时段申请人不在卡位作为缺勤的理由，在岗时长为零，真是低劣至极。还有根据腾讯提供的休假证据，申请人2019年2月20日下午、2019年3月26日下午各休假半天，2019年3月18日休病假一天，腾讯却在统计中没有进行标记扣除，反而是计入了申请人所有在岗时长中。腾讯明显是将申请人因开会、培训、请假、工作中的正常走动等不在工位的情形强行归结为缺勤，该理由实在牵强完全不能让人信服。
而申请人在一审、二审和再审的庭审过程中明确表明对在岗时长统计表这份证据的质疑，我们仅仅认可这份在岗时长统计表是腾讯公司依据其提供的每天八小时的监控视频单方面的做出的这一事实，而一审法官、二审法官和再审法官却断章取义申请人的意思，直接自由心证的认为申请人对在岗时长统计的真实性确认，从而判决申请人每天在岗时长不足8小时。腾讯每天提供八小时的监控视频，腾讯每天是12点到14点午休两个小时，还剩下6个小时，腾讯的意思是人坐在工位上必须不能动，才能满足10点到18点的每天在岗8小时。
腾讯单方面制作在岗时长统计表里，申请人平均在岗时间5到6个小时。试问哪一个正常的人类，而非机器人可以在腾讯这种计算方式下达到每天10点到18点，其中还包含2小时午休的情况下，在工位上的时长可以达到8小时的要求，试问一审法官、二审法官和再审法官，可以达到这种要求吗？如果认定这种方法是合理，那么是否是默认了腾讯具有可以任意开除任何员工的权利，而且法律也是认可其合法性的呢？这种滑天下之大稽的做法，竟然得到了一审法官、二审法官和再审法官的支持，我们的倡导的依法治国是否已经沦为空谈，简直可悲、可笑。
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