#阿里巴巴国际站[超话]# 强制#EPR# 注册，办理相关经验分享
8月17日，阿里巴巴国际站发布公告：将于2022年11月1日起开始对相关市场屏蔽因未上传EPR注册号或平台验证不通过不合规的商品。
早从4月28日开始，阿里巴巴国际站便开始逐步对平台开始管控EPR延伸责任的产品，凡通过阿里巴巴国际站向德国、法国销售EPR相关产品，商家需要确保其销售的商品符合德国、法国EPR的合规要求。
一、什么是EPR
EPR全称是Extended Producer Responsibility，意为生产者责任延伸。
EPR是一项#环境政策# ，要求生产者对其在市场上所推出商品的整个生命周期负责，即从商品设计开始到商品生命周期结束，包括废弃物收集和处理。
EPR在德国有3类：包装法、电池法、WEEE；
在法国有7类：包装法、电池法、WEEE、家具、纺织品、纸类、轮胎。
二、卖家如何应对
首先，判断相关商品是否涉及EPR，若涉及EPR类别，则需要注册对应的国家EPR类别。
包装法：几乎所有的产品都要注册包装法，只要您销售商品产生包装，则需要注册包装法。
电池法：若产品内含有电池，产品中嵌入或装载或附带有碱性电池，可充电电池，纽扣电池等电池产品，则需要注册电池法。
WEEE：电子电器、主动带电、被动导电的产品，则需要注册WEEE。
纺织品：服装，鞋类，布料等。
家具：家具桌子，椅子，沙发等家具产品需要注册。
纸类：克重小于224g/m2的纸张，比如报纸、杂志、信笺纸、海报、装饰纸、新闻出版物等。
轮胎：汽车轮胎。
若您不清楚产品需要注册的类别，可点击头像咨询认证-Nicole~
其次，统计注册EPR并申报商品种类和数量。
根据阿里巴巴国际站的规定，卖家需统计分别销往德国和法国的商品数量，并确认每个商品涉及的EPR种类。只要卖家将适用产品销往法国，就需要在规定的申报期内申报符合EPR商品的销售量。
最后，在2022年11月1日前注册EPR。
建议您联系专业的第三方服务商进行注册，检测认证-Nicole办理EPR，对于注册流程和申报十分熟悉，一般办理下来。
需要哪些资料?
申请表（我司提供）
#营业执照#
授权信
产品规格书
带logo的产品照片
上述提供资料后我司确认EPR的生产者信息需与店铺后台信息一致。
主要涉及哪些费用?
主要包括注册申报以及支付的回收费用，包装及电池法的费用
回收费用是根据产品回收重量和产品分类决定的。
三、注册后如何提交后台
具体上传步骤：
1、登录卖家后台，点击“金品中心”-“证书上传”；
2、在“上传证书”界面选择“认证检测”- 填写“被认证主体名称（即公司名称）”，认证类型选择“监管许可证书”；
3、在“证书编号”填EPR注册号， “证书名称”选“法国或德国生产者责任延伸（EPR)证书”；
4、填写发证时间，上传证书图片，填写证书对应EPR类目（如包装），确认无误后提交完成上传。
注册完成后，还需要做什么?
获得注册码后，按时(如每月/每季度/每年)申报数据，每年续费维持，付回收处理费给相关回收机构，即可长期使用EPR注册号。
法国、德国的差异在哪?
时效:8-12周，包装法只需1-2工作日，每年申报2次
产品分类:德国3类，法国7类;法国涉及的种类比德国多，同一个产品在法国可能需要注册多类。
注册号:德国EPR一共有3个注册号(WEEE号、电池法、包装法)是不同的编号;
法国2022年1月1日后会收到法国证书下发的公司唯一UIN码，且可以选择是否回溯过去三年内销售的电报。
是否通用?
不通用，对于在德国、法国站点上EPR商品分类，每个国家/地区都有不同的注册要求、注册流程以及授权机构，所以德国和法国需要分开注册。如果后续有新的国家规定要遵守EPR法规。也是分开注册分开上传的。
卖家该如何应对EPR政策?
检查产品是否符合EPR商品分类;确认产品涉及的品类;确认店铺需要申报的数量;注册EPR后，在平台上填写注册证明;在产品及包装上印制相关标签;定期申报。
四、不注册后果
需要注意的是，阿里巴巴将不定期抽查商家的EPR合规要求，如果您是通过阿里巴巴国家站向法国和德国销售适用EPR法规的产品，但您未在合规期前（即2022年11月1日前）向平台提交相关EPR注册号，或您提交的信息不准确等，平台将采取商品下架、个别屏蔽等处罚。
除平台处罚外，商家同时亦会面临相关欧盟国家/地区的执法，包括但不限于被处以高额罚款、货物被扣关、销毁等措施。
注意！！！
当您注册并上传EPR注册号之后，您还需要在适用周期内向相应的废弃物回收组织申报缴纳相关的回收费用，并根据法规要求在产品上印刷相关标志，这应该是讲的最全的一次认证，想简单办理，顺利通过欢迎咨询头像#认证[超话]# -Nicole，你的专属顾问不二选择
8月17日，阿里巴巴国际站发布公告：将于2022年11月1日起开始对相关市场屏蔽因未上传EPR注册号或平台验证不通过不合规的商品。
早从4月28日开始，阿里巴巴国际站便开始逐步对平台开始管控EPR延伸责任的产品，凡通过阿里巴巴国际站向德国、法国销售EPR相关产品，商家需要确保其销售的商品符合德国、法国EPR的合规要求。
一、什么是EPR
EPR全称是Extended Producer Responsibility，意为生产者责任延伸。
EPR是一项#环境政策# ，要求生产者对其在市场上所推出商品的整个生命周期负责，即从商品设计开始到商品生命周期结束，包括废弃物收集和处理。
EPR在德国有3类：包装法、电池法、WEEE；
在法国有7类：包装法、电池法、WEEE、家具、纺织品、纸类、轮胎。
二、卖家如何应对
首先，判断相关商品是否涉及EPR，若涉及EPR类别，则需要注册对应的国家EPR类别。
包装法：几乎所有的产品都要注册包装法，只要您销售商品产生包装，则需要注册包装法。
电池法：若产品内含有电池，产品中嵌入或装载或附带有碱性电池，可充电电池，纽扣电池等电池产品，则需要注册电池法。
WEEE：电子电器、主动带电、被动导电的产品，则需要注册WEEE。
纺织品：服装，鞋类，布料等。
家具：家具桌子，椅子，沙发等家具产品需要注册。
纸类：克重小于224g/m2的纸张，比如报纸、杂志、信笺纸、海报、装饰纸、新闻出版物等。
轮胎：汽车轮胎。
若您不清楚产品需要注册的类别，可点击头像咨询认证-Nicole~
其次，统计注册EPR并申报商品种类和数量。
根据阿里巴巴国际站的规定，卖家需统计分别销往德国和法国的商品数量，并确认每个商品涉及的EPR种类。只要卖家将适用产品销往法国，就需要在规定的申报期内申报符合EPR商品的销售量。
最后，在2022年11月1日前注册EPR。
建议您联系专业的第三方服务商进行注册，检测认证-Nicole办理EPR，对于注册流程和申报十分熟悉，一般办理下来。
需要哪些资料?
申请表（我司提供）
#营业执照#
授权信
产品规格书
带logo的产品照片
上述提供资料后我司确认EPR的生产者信息需与店铺后台信息一致。
主要涉及哪些费用?
主要包括注册申报以及支付的回收费用，包装及电池法的费用
回收费用是根据产品回收重量和产品分类决定的。
三、注册后如何提交后台
具体上传步骤：
1、登录卖家后台，点击“金品中心”-“证书上传”；
2、在“上传证书”界面选择“认证检测”- 填写“被认证主体名称（即公司名称）”，认证类型选择“监管许可证书”；
3、在“证书编号”填EPR注册号， “证书名称”选“法国或德国生产者责任延伸（EPR)证书”；
4、填写发证时间，上传证书图片，填写证书对应EPR类目（如包装），确认无误后提交完成上传。
注册完成后，还需要做什么?
获得注册码后，按时(如每月/每季度/每年)申报数据，每年续费维持，付回收处理费给相关回收机构，即可长期使用EPR注册号。
法国、德国的差异在哪?
时效:8-12周，包装法只需1-2工作日，每年申报2次
产品分类:德国3类，法国7类;法国涉及的种类比德国多，同一个产品在法国可能需要注册多类。
注册号:德国EPR一共有3个注册号(WEEE号、电池法、包装法)是不同的编号;
法国2022年1月1日后会收到法国证书下发的公司唯一UIN码，且可以选择是否回溯过去三年内销售的电报。
是否通用?
不通用，对于在德国、法国站点上EPR商品分类，每个国家/地区都有不同的注册要求、注册流程以及授权机构，所以德国和法国需要分开注册。如果后续有新的国家规定要遵守EPR法规。也是分开注册分开上传的。
卖家该如何应对EPR政策?
检查产品是否符合EPR商品分类;确认产品涉及的品类;确认店铺需要申报的数量;注册EPR后，在平台上填写注册证明;在产品及包装上印制相关标签;定期申报。
四、不注册后果
需要注意的是，阿里巴巴将不定期抽查商家的EPR合规要求，如果您是通过阿里巴巴国家站向法国和德国销售适用EPR法规的产品，但您未在合规期前（即2022年11月1日前）向平台提交相关EPR注册号，或您提交的信息不准确等，平台将采取商品下架、个别屏蔽等处罚。
除平台处罚外，商家同时亦会面临相关欧盟国家/地区的执法，包括但不限于被处以高额罚款、货物被扣关、销毁等措施。
注意！！！
当您注册并上传EPR注册号之后，您还需要在适用周期内向相应的废弃物回收组织申报缴纳相关的回收费用，并根据法规要求在产品上印刷相关标志，这应该是讲的最全的一次认证，想简单办理，顺利通过欢迎咨询头像#认证[超话]# -Nicole，你的专属顾问不二选择
聪投精译 | 达利欧最新撰文：若加息至4.5%，美国股市将下跌20%！通胀率或远高于市场和美联储的预期……
文章来源于资识 ，作者浩冉 志上
上周二，美国劳工部公布了最新一期的通胀数据。8月份美国通胀仍在蹿升，当月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%。
这份CPI数据随即在金融市场掀起波澜，在经历“黑色星期二”之后，美国股市在周四又持续下跌，同时投资者在大量抛售美国国债，使得对政策敏感的两年期国债收益率升至2007年以来新高。
这都无疑进一步加重了美联储9月激进加息的预期（本周美联储9月份联邦公开市场委员会货币政策会议将决定加息幅度）。
目前，CME（芝加哥商品交易所）“美联储观察”工具数据显示，9月加息75个基点的概率接近80%，加息100个基点的概率为20%。
9月13日，桥水基金创始人瑞·达利欧在自己的领英平台中分享了一篇名为《从通胀开始（It starts with inflation）》的文章。
达利欧认为，若利率升至4.5%，股票价格则将下跌20%。
利率可能会升至4.5%-6%区间高端，这将导致私营部门信贷增长放缓，进而影响到私营部门的支出，以及整体经济。
所以在达利欧看来，美国经济放缓是不可避免的。
达利欧从通胀出发，着重解释了通胀、利率、市场和经济增长是如何相互关联的，以及这对未来意味着什么。
以下为达利欧在领英发布的文章内容，聪明投资者精译此篇短文，分享给大家。
在这篇文章中，a）我将非常简要解释我认为的决定通胀、利率、市场价格和经济增长率的“经济机器”是如何工作的，b）与你一起将当前的情况应用到该“机器”中，以预测未来。
01、工作原理
从长远来看，生活水平的提高是因为人们想出了让每天的工作价值更大的方法。我们称之为生产力。
之所以围绕这一发展趋势会有上下起伏，是因为存在推动利率、其他市场、经济增长和通胀的货币周期和信贷周期。
在所有条件都相同的情况下，当货币和信贷增长强劲时，需求和经济增长也会变得强劲，同时失业率会下降，而所有这些都会导致更高的通胀。
当相反的情况是真的时，那么相反的情况就会发生。
大多数人都同意——最重要的是，决定储备货币国家可用货币和信贷数量的央行行长认为——只要不产生不良通胀，经济增长率最高、失业率最低的国家就是好的。
什么样的通胀率是不希望出现的？
答案是会对生产力产生不良影响的；大多数人以及央行都认为这个水平大约是在2%左右。
因此，大多数人和大多数央行都希望，一方面能保持强劲增长和低失业率，另一方面把通胀率控制在一个理想水平。
由于强劲增长和低失业率会加速通胀，所以央行在权衡通胀与增长时，会倾向于解决影响更大的那个问题，同时改变货币政策将另一个问题的代价最小化。
换句话说，当通胀率很高（超过2%）时，他们将收紧货币政策，通过削弱经济使其下降。利率越高，他们就越收紧。
通胀率远远高于人民和央行的期望（例如，今天的CPI报告显示核心CPI每月变化0.6%，相当于7.4%的年化率）和低失业率（3.7%），显然通胀是首要问题，因此央行应该收紧货币政策。
这是之后一切变化的起点。
告诉我，如果没有央行推动利率、货币和信贷增长率，未来的通胀率将会是多少，我几乎可以告诉你答案。
整个过程从通胀开始，然后是利率，然后是其他市场，然后是经济。
首先是通胀。
由于任何东西的价格等于所花费的货币和信贷金额除以出售的数量，因此价格的变化，即通胀等于花费在商品和服务上的货币金额和信贷金额的变化，除以出售的商品和服务数量的变化。
这主要取决于货币和信贷的数量以及央行提供的利率水平，但也会受到可用商品和服务供给的影响，例如供给中断。
然后是利率。
央行决定了可用于消费的货币和信贷数量。他们通过设定利率，印刷货币来买卖债务资产，比如量化宽松和量化紧缩。相较于通胀率，实际利率具有很大的影响。
然后是其他市场。
利率相较于通胀的上升，会导致股票、类股票市场以及大多数生息资产价格的下跌，因为
a）其对收入的负面影响，b）资产价格需要下跌以提供竞争性回报，即“现值效应”，以及c）可用于购买这些投资资产的货币和信贷较少。
此外，因为投资者知道这些事情的发生会减缓收益的增长，这也会反映在投资资产的价格上，从而影响经济。
然后是经济。
当央行创造出相较于通胀率的低利率时，以及当他们可以提供大量信贷时，他们鼓励
a）借款和支出，以及b）投资者出售债务资产（如债券）和购买可对冲通胀的资产，这加速了经济增长并提高了通胀（特别是当商品和服务的数量几乎没有能力增加时）。
反之亦然，也就是说，当他们的利率相较于通胀较高，以及货币和信贷供应紧张时，他们会产生相反的效果。
这些问题的解决将在最可容忍的水平附近，所有因素都考虑在内，即如果有一件事情是不可容忍的，例如通胀率过高、经济增长太弱等，央行专家将针对这一点进行改变，政策将会改变，其他方面也都会改变，以实现这一点。
所以，弄清楚未来会发生什么，整个过程是一个迭代过程，就像求解方程组，使得最重要的事情得以优化。
02、代入目前的情形来看
现在，来看下前文所述对于通胀、利率、市场和经济意味着什么。
通过修正我们对决定因素的估计，我们可以得到最终的估计结果。
如上文所述，从通胀率开始，你的估计代表着你对未来的预期。
目前，市场预测美国未来10年的通胀率为2.6%。我预测通胀率的长期水平将维持在4.5%-5%之间，除非出现冲击（例如，欧洲和亚洲的经济战争恶化，或更多的干旱和洪水），如果受到经济冲击，这个数字会显著升高。
在短期内，我预计随着过去一些事件（例如能源）负面影响的消退，通胀将略有下降，然后在中期内将回升至4.5%至5%。
我不会展开来讲我是如何作出这个估计的（我对此非常不确定），因为那会花费太长时间。
你的猜测是什么？
接下来，我们需要估计的是利率在何等程度上与通胀相关。
目前，市场预计接下来10年的折现率为1%，与长期的实际收益率相比，再考虑到近期适度的高收益率，这是一个相当低的真实收益率。
你的猜测是什么？
根据未偿还债务资产和负债的数量、债务人的偿债成本以及债权人的实际回报的意义，我的猜测是实际利率会在0%到1%之间。
因为这个水平对于债务人来说，是一个可以忍受的高位；对于债权人来说，也是一个可以忍受的低位。
将通胀估计值和实际利率估计值放在一起，你将得到债券的预期收益率。如果你想估计短期利率，那么要首先确定收益率曲线的样子。
你的猜测是什么？
我的观点是，除非经济遭受了不可接受的负面影响，否则收益率曲线将相对平坦。
根据我对通胀和实际收益率的猜测，我认为长期和短期利率都在4.5%到6%之间。然而，我猜测美联储不会轻易地越过这个区间（尽管4.5%可能太容易了），因为我认为6%对债务人、市场和经济来说是不愿接受的坏消息。
虽然利率和信贷可获量会受到上述因素的影响，但同时也会存在由借贷量引起的利率的供求效应。
例如，美国政府将不得不出售大量债务来弥补赤字（今年GDP的4-5%），而美联储也将大量出售（并放开）（约4 %的GDP）。
所以问题是，匹配这么大的供应量（占GDP的8-9%）的需求将来自哪里，或者利率必须提高多少才能减少私营部门的信贷需求以平衡供需。
你怎么看？
我认为似乎利率将不得不大幅上升（接近4.5%至6%范围的高端），并且私人信贷的大幅下降将削减支出。这会使得私营部门信贷增长放缓，从而导致私营部门支出下降，进而导致经济下滑。
现在，我们可以估计利率上升对市场价格和经济增长意味着什么。
利率上升将对资产价格有两种负面影响：
1）现金流的折现价值；和2）由于经济疲软导致的资产收入下降。二者都必须要考虑到。
你对这些的估计是什么？
根据现值折现效应，我估计如果利率从现在的水平上升到4.5%左右将对股票价格产生约20%的负面影响（平均而言，因为资产的久期越长影响越大，久期越小影响越小），而收入下降将会对股价产生约10%的负面影响。
现在，我们可以估计市场下跌对经济意味着什么，即“财富效应”。
当亏钱时，人们会变得谨慎，放贷人在给他们贷款时也会更加谨慎，所以他们的支出会减少。
我的猜测是，会出现一次明显的经济收缩，但需要一段时间才能发生，因为现金水平和财富水平现在相对较高，它们可以用以支撑支出，直到弹尽粮绝。
我们现在看到了这种情况的发生。例如，尽管我们看到利率和依赖债务的板块（如住房）显著减弱，但我们仍然能看到一个相对强劲的消费支出和就业情况。
结果是，在我看来，通胀率将远高于人们和美联储的预期（而同比通胀率将下降），利率将上升，市场的其他板块将走弱，经济将弱于预期，这还没有考虑到内部和外部冲突的恶化趋势及其影响。
文章来源于资识 ，作者浩冉 志上
上周二，美国劳工部公布了最新一期的通胀数据。8月份美国通胀仍在蹿升，当月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%。
这份CPI数据随即在金融市场掀起波澜，在经历“黑色星期二”之后，美国股市在周四又持续下跌，同时投资者在大量抛售美国国债，使得对政策敏感的两年期国债收益率升至2007年以来新高。
这都无疑进一步加重了美联储9月激进加息的预期（本周美联储9月份联邦公开市场委员会货币政策会议将决定加息幅度）。
目前，CME（芝加哥商品交易所）“美联储观察”工具数据显示，9月加息75个基点的概率接近80%，加息100个基点的概率为20%。
9月13日，桥水基金创始人瑞·达利欧在自己的领英平台中分享了一篇名为《从通胀开始（It starts with inflation）》的文章。
达利欧认为，若利率升至4.5%，股票价格则将下跌20%。
利率可能会升至4.5%-6%区间高端，这将导致私营部门信贷增长放缓，进而影响到私营部门的支出，以及整体经济。
所以在达利欧看来，美国经济放缓是不可避免的。
达利欧从通胀出发，着重解释了通胀、利率、市场和经济增长是如何相互关联的，以及这对未来意味着什么。
以下为达利欧在领英发布的文章内容，聪明投资者精译此篇短文，分享给大家。
在这篇文章中，a）我将非常简要解释我认为的决定通胀、利率、市场价格和经济增长率的“经济机器”是如何工作的，b）与你一起将当前的情况应用到该“机器”中，以预测未来。
01、工作原理
从长远来看，生活水平的提高是因为人们想出了让每天的工作价值更大的方法。我们称之为生产力。
之所以围绕这一发展趋势会有上下起伏，是因为存在推动利率、其他市场、经济增长和通胀的货币周期和信贷周期。
在所有条件都相同的情况下，当货币和信贷增长强劲时，需求和经济增长也会变得强劲，同时失业率会下降，而所有这些都会导致更高的通胀。
当相反的情况是真的时，那么相反的情况就会发生。
大多数人都同意——最重要的是，决定储备货币国家可用货币和信贷数量的央行行长认为——只要不产生不良通胀，经济增长率最高、失业率最低的国家就是好的。
什么样的通胀率是不希望出现的？
答案是会对生产力产生不良影响的；大多数人以及央行都认为这个水平大约是在2%左右。
因此，大多数人和大多数央行都希望，一方面能保持强劲增长和低失业率，另一方面把通胀率控制在一个理想水平。
由于强劲增长和低失业率会加速通胀，所以央行在权衡通胀与增长时，会倾向于解决影响更大的那个问题，同时改变货币政策将另一个问题的代价最小化。
换句话说，当通胀率很高（超过2%）时，他们将收紧货币政策，通过削弱经济使其下降。利率越高，他们就越收紧。
通胀率远远高于人民和央行的期望（例如，今天的CPI报告显示核心CPI每月变化0.6%，相当于7.4%的年化率）和低失业率（3.7%），显然通胀是首要问题，因此央行应该收紧货币政策。
这是之后一切变化的起点。
告诉我，如果没有央行推动利率、货币和信贷增长率，未来的通胀率将会是多少，我几乎可以告诉你答案。
整个过程从通胀开始，然后是利率，然后是其他市场，然后是经济。
首先是通胀。
由于任何东西的价格等于所花费的货币和信贷金额除以出售的数量，因此价格的变化，即通胀等于花费在商品和服务上的货币金额和信贷金额的变化，除以出售的商品和服务数量的变化。
这主要取决于货币和信贷的数量以及央行提供的利率水平，但也会受到可用商品和服务供给的影响，例如供给中断。
然后是利率。
央行决定了可用于消费的货币和信贷数量。他们通过设定利率，印刷货币来买卖债务资产，比如量化宽松和量化紧缩。相较于通胀率，实际利率具有很大的影响。
然后是其他市场。
利率相较于通胀的上升，会导致股票、类股票市场以及大多数生息资产价格的下跌，因为
a）其对收入的负面影响，b）资产价格需要下跌以提供竞争性回报，即“现值效应”，以及c）可用于购买这些投资资产的货币和信贷较少。
此外，因为投资者知道这些事情的发生会减缓收益的增长，这也会反映在投资资产的价格上，从而影响经济。
然后是经济。
当央行创造出相较于通胀率的低利率时，以及当他们可以提供大量信贷时，他们鼓励
a）借款和支出，以及b）投资者出售债务资产（如债券）和购买可对冲通胀的资产，这加速了经济增长并提高了通胀（特别是当商品和服务的数量几乎没有能力增加时）。
反之亦然，也就是说，当他们的利率相较于通胀较高，以及货币和信贷供应紧张时，他们会产生相反的效果。
这些问题的解决将在最可容忍的水平附近，所有因素都考虑在内，即如果有一件事情是不可容忍的，例如通胀率过高、经济增长太弱等，央行专家将针对这一点进行改变，政策将会改变，其他方面也都会改变，以实现这一点。
所以，弄清楚未来会发生什么，整个过程是一个迭代过程，就像求解方程组，使得最重要的事情得以优化。
02、代入目前的情形来看
现在，来看下前文所述对于通胀、利率、市场和经济意味着什么。
通过修正我们对决定因素的估计，我们可以得到最终的估计结果。
如上文所述，从通胀率开始，你的估计代表着你对未来的预期。
目前，市场预测美国未来10年的通胀率为2.6%。我预测通胀率的长期水平将维持在4.5%-5%之间，除非出现冲击（例如，欧洲和亚洲的经济战争恶化，或更多的干旱和洪水），如果受到经济冲击，这个数字会显著升高。
在短期内，我预计随着过去一些事件（例如能源）负面影响的消退，通胀将略有下降，然后在中期内将回升至4.5%至5%。
我不会展开来讲我是如何作出这个估计的（我对此非常不确定），因为那会花费太长时间。
你的猜测是什么？
接下来，我们需要估计的是利率在何等程度上与通胀相关。
目前，市场预计接下来10年的折现率为1%，与长期的实际收益率相比，再考虑到近期适度的高收益率，这是一个相当低的真实收益率。
你的猜测是什么？
根据未偿还债务资产和负债的数量、债务人的偿债成本以及债权人的实际回报的意义，我的猜测是实际利率会在0%到1%之间。
因为这个水平对于债务人来说，是一个可以忍受的高位；对于债权人来说，也是一个可以忍受的低位。
将通胀估计值和实际利率估计值放在一起，你将得到债券的预期收益率。如果你想估计短期利率，那么要首先确定收益率曲线的样子。
你的猜测是什么？
我的观点是，除非经济遭受了不可接受的负面影响，否则收益率曲线将相对平坦。
根据我对通胀和实际收益率的猜测，我认为长期和短期利率都在4.5%到6%之间。然而，我猜测美联储不会轻易地越过这个区间（尽管4.5%可能太容易了），因为我认为6%对债务人、市场和经济来说是不愿接受的坏消息。
虽然利率和信贷可获量会受到上述因素的影响，但同时也会存在由借贷量引起的利率的供求效应。
例如，美国政府将不得不出售大量债务来弥补赤字（今年GDP的4-5%），而美联储也将大量出售（并放开）（约4 %的GDP）。
所以问题是，匹配这么大的供应量（占GDP的8-9%）的需求将来自哪里，或者利率必须提高多少才能减少私营部门的信贷需求以平衡供需。
你怎么看？
我认为似乎利率将不得不大幅上升（接近4.5%至6%范围的高端），并且私人信贷的大幅下降将削减支出。这会使得私营部门信贷增长放缓，从而导致私营部门支出下降，进而导致经济下滑。
现在，我们可以估计利率上升对市场价格和经济增长意味着什么。
利率上升将对资产价格有两种负面影响：
1）现金流的折现价值；和2）由于经济疲软导致的资产收入下降。二者都必须要考虑到。
你对这些的估计是什么？
根据现值折现效应，我估计如果利率从现在的水平上升到4.5%左右将对股票价格产生约20%的负面影响（平均而言，因为资产的久期越长影响越大，久期越小影响越小），而收入下降将会对股价产生约10%的负面影响。
现在，我们可以估计市场下跌对经济意味着什么，即“财富效应”。
当亏钱时，人们会变得谨慎，放贷人在给他们贷款时也会更加谨慎，所以他们的支出会减少。
我的猜测是，会出现一次明显的经济收缩，但需要一段时间才能发生，因为现金水平和财富水平现在相对较高，它们可以用以支撑支出，直到弹尽粮绝。
我们现在看到了这种情况的发生。例如，尽管我们看到利率和依赖债务的板块（如住房）显著减弱，但我们仍然能看到一个相对强劲的消费支出和就业情况。
结果是，在我看来，通胀率将远高于人们和美联储的预期（而同比通胀率将下降），利率将上升，市场的其他板块将走弱，经济将弱于预期，这还没有考虑到内部和外部冲突的恶化趋势及其影响。
#les私信[超话]# 济南 02年 infj小老头性格 常被说是有趣的灵魂 是个H （不是双）
刚毕业 有工作 教师 双休 同事和朋友知道 对家里未出柜 无恋爱史 懂得爱人（大学前几年很忙 没想过恋爱 大四才开始想要有对象 但没谈过 最多就是和人聊天超一个月 内容都是互相了解加分享日常）
喜欢看医疗纪实纪录片 生命缘(最爱妇产科 因为那是生命开始的地方)
喜欢书 （买书囤书的快乐大过看书嘻嘻）
典型外冷内热 像陶白白说的 怕太冷漠被误解 怕太热情被辜负 感觉自己是恋爱脑 会陷进去
有时候因为别人的一句话一个表情会自责自省好几天
人群中会和他们一起闹腾 一个人的时候又很冷静
希望你可以陪我一起去逛博物馆 美术馆 在公园散步 我也可以陪你做你热爱的事
唯一就是希望你是三观很正的人 知道什么是对的什么是不对 剩下的就是可遇不可求啦 想要被坚定的选择而不是一时兴起
婉拒在校生和t
留个微博在这里：月亮邮递员_bing
#百合圈交友中心#
刚毕业 有工作 教师 双休 同事和朋友知道 对家里未出柜 无恋爱史 懂得爱人（大学前几年很忙 没想过恋爱 大四才开始想要有对象 但没谈过 最多就是和人聊天超一个月 内容都是互相了解加分享日常）
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喜欢书 （买书囤书的快乐大过看书嘻嘻）
典型外冷内热 像陶白白说的 怕太冷漠被误解 怕太热情被辜负 感觉自己是恋爱脑 会陷进去
有时候因为别人的一句话一个表情会自责自省好几天
人群中会和他们一起闹腾 一个人的时候又很冷静
希望你可以陪我一起去逛博物馆 美术馆 在公园散步 我也可以陪你做你热爱的事
唯一就是希望你是三观很正的人 知道什么是对的什么是不对 剩下的就是可遇不可求啦 想要被坚定的选择而不是一时兴起
婉拒在校生和t
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