#腾讯官宣成立XR业务线#
【腾讯马晓轶回应XR业务传闻：属实，将打造行业标杆VR产品】
“游戏不是一个孤立的行业，自诞生以来，始终以前沿技术带动、共生发展，积累了一系列独特的技术能力。”6月27日晚间，腾讯高级副总裁马晓轶表示，随着技术进步和行业意识升级，游戏将融入更多的经济发展和社会生活，释放更丰富的价值。
同时，马晓轶也首次确认了腾讯在XR业务线的布局，称希望在未来4-5年抓住机遇，打造行业标杆的VR产品与体验。
过去大众对游戏科技的关注多局限于游戏产业。随着虚拟与现实融合的不断加速，游戏技术因其交互性、高模拟性、强沉浸性等特点，正在成长为一个新的独立技术人群，可应用于更多领域。
在马晓轶看来，在游戏技术的 “底盘” 之上，行业不仅可以用各种游戏方式成长游戏产品，还可以成长数字文保、工业双胞胎等非游戏产品，形成对现实社会的直接帮助。
以钢铁行业为例，针对行业内 “实时分析、计算密集” 的特点，宝钢基于实时云渲染等游戏技术，为宝钢热轧部门建立了厂级双工服务，视觉动态捕捉、虚实互动、AR/VR互动，最终打造 “全真互联数字工厂”，具备全息3D裸眼效果 ”。游戏技术赋能实体行业生产效率，让钢铁行业更智能、更节能、更高效。
不久前，有传言称，腾讯正式成立 “扩展现实” (XR) 部门，并被纳入腾讯互动娱乐事业群。对此马晓轶表示，软件和硬件融合的XR业务线最近已经建立起来。他希望在未来4-5年抓住机遇，积极尝试在软件、内容、系统、工具SDK、硬件等环节打造具有行业标杆的VR产品和体验。
谈到游戏产业未来的演变，马晓轶看好VR。他认为，在VR交互设备上，很多关键技术不断取得突破，显示屏在4k分辨率和亮度上有所提升，折叠光路方案在设备重量和体积上有所提升。手，眼动和表情跟踪的人机交互的演变将带来显着的沉浸体验升级。在技术突破的基础上，他判断，VR这几年仍将保持专用设备的形式，大部分厂商会选择像苹果一样打造软硬一体、垂直相对封闭的生态。
同时，马晓轶也在关注元宇宙。他预测，更明确的是，游戏技术应用的场景会越来越多，对下一代互联网的探索将起到重要作用。https://t.cn/A6at3Otk#
【腾讯马晓轶回应XR业务传闻：属实，将打造行业标杆VR产品】
“游戏不是一个孤立的行业，自诞生以来，始终以前沿技术带动、共生发展，积累了一系列独特的技术能力。”6月27日晚间，腾讯高级副总裁马晓轶表示，随着技术进步和行业意识升级，游戏将融入更多的经济发展和社会生活，释放更丰富的价值。
同时，马晓轶也首次确认了腾讯在XR业务线的布局，称希望在未来4-5年抓住机遇，打造行业标杆的VR产品与体验。
过去大众对游戏科技的关注多局限于游戏产业。随着虚拟与现实融合的不断加速，游戏技术因其交互性、高模拟性、强沉浸性等特点，正在成长为一个新的独立技术人群，可应用于更多领域。
在马晓轶看来，在游戏技术的 “底盘” 之上，行业不仅可以用各种游戏方式成长游戏产品，还可以成长数字文保、工业双胞胎等非游戏产品，形成对现实社会的直接帮助。
以钢铁行业为例，针对行业内 “实时分析、计算密集” 的特点，宝钢基于实时云渲染等游戏技术，为宝钢热轧部门建立了厂级双工服务，视觉动态捕捉、虚实互动、AR/VR互动，最终打造 “全真互联数字工厂”，具备全息3D裸眼效果 ”。游戏技术赋能实体行业生产效率，让钢铁行业更智能、更节能、更高效。
不久前，有传言称，腾讯正式成立 “扩展现实” (XR) 部门，并被纳入腾讯互动娱乐事业群。对此马晓轶表示，软件和硬件融合的XR业务线最近已经建立起来。他希望在未来4-5年抓住机遇，积极尝试在软件、内容、系统、工具SDK、硬件等环节打造具有行业标杆的VR产品和体验。
谈到游戏产业未来的演变，马晓轶看好VR。他认为，在VR交互设备上，很多关键技术不断取得突破，显示屏在4k分辨率和亮度上有所提升，折叠光路方案在设备重量和体积上有所提升。手，眼动和表情跟踪的人机交互的演变将带来显着的沉浸体验升级。在技术突破的基础上，他判断，VR这几年仍将保持专用设备的形式，大部分厂商会选择像苹果一样打造软硬一体、垂直相对封闭的生态。
同时，马晓轶也在关注元宇宙。他预测，更明确的是，游戏技术应用的场景会越来越多，对下一代互联网的探索将起到重要作用。https://t.cn/A6at3Otk#
【普京首次用卢布还债，西方措手不及，3个信息很重要】自俄乌冲突爆发后，西方国家便开始对俄方进行封锁制裁，制裁导致俄方经济陷入困境，但西方国家也不好过，随着时间的推移，西方国家宁可自损1000也要杀敌800，开始持续扩大对俄制裁，冻结俄罗斯资产，甚至拒绝进口俄原油。
在这种情况下，俄总统普京迅速签署法令，以立法的形式声明将使用卢布偿还西方债务，如果西方国家不同意，那么俄方将会当做断交处理。值得注意的是，虽然俄方一直要用卢布还债，但在俄乌战争了4个月后，终于首次使用卢布还债，这里面透露着3个信息。
第一个信息，使用卢布还债是普京反击西方的一记重拳。
首先我们要说明的是，俄方并非没钱，是拥有偿还西方债务的能力，即使是遭到西方的大规模制裁，俄方目前还有将近6000多亿美元的外汇储备，使用这些外汇来还债可以说是绰绰有余。
不过目前西方对俄方进行大规模制裁，在这种背景下，俄罗斯和西方之间的交集可以说是越来越少，虽然说欠债还钱天经地义，不过这笔债务也是俄方反制裁西方的一个把柄，如果说直接偿还了，俄方不仅会损失一笔钱，还会失去对西方的一个制约。
还有一个重要的原因就是西方冻结扣押了俄大量的资产，俄方在海外也有巨量的资产，俄方的公民甚至也有资产在外国账户上，俄乌冲突爆发后，西方一股脑地封锁了这些财产，俄方的钱被扣押根本就拿不出来，因此也就没办法及时给西方还债。
这样一来，俄方本来想还钱，可资产都被扣押，乌克兰还一个劲地叫嚣要用俄资产帮乌克兰重建，俄方怎么敢直接还债？要知道俄方被扣押的资产数目很大，一边扣着俄方的资产，一边让俄方还债，这就明显有问题了，也就怪不得普京用卢布还钱。
第二个信息就是西方疯狂地冻结俄罗斯资产，制裁俄能源，甚至还要逼迫俄方抓紧还债，目的只有一个，就是迫使俄方陷入债务危机无法自拔，这样在俄乌冲突中，俄军必败。
在西方长期的对立封锁下，俄方的经济一直都不太好，相对比较封闭，在财政上捉襟见肘，也正因为如此，俄罗斯虽然也被称之为大国，不过由于孱弱的经济，也只是在几个领域保持领先。最首要的就是军工、其次是能源工业，还有就是农业方面，曾经的苏联想要设计开发一款卫星系统，被命名为格洛纳斯，由于经费紧张，居然拖了近半世纪才完成。
目前俄方的开支一点也不比研发卫星的经费小，近20万俄军活跃在乌克兰战场，每天的花费极大，这种情况下最容易爆发债务危机，只要俄方出现债务危机，那俄罗斯就会被战争给生生拖垮。
虽然西方正在减少进口俄的能源，但俄方将大量的石油出口到亚洲国家，石油贸易就是俄军战斗的底气，只要俄方还在持续不断的出口石油，那么俄军就有继续战斗下去的底气。西方国家就是想让俄方陷入债务危机，那么不等乌军反攻，俄方不战自败。
第三个信息就是目前俄方的卢布面临潜在的风险，俄方的经济本就有些孱弱，这次遭遇西方制裁后，本国货币开始出现通货膨胀，一旦卢布出现出现问题，俄军将不战自败。
为了避免出现经济危机，俄方开始采取一系列措施来防止卢布持续贬值，首先做的就是将私有企业国产化，卢布挂靠在本国的工业生产上，以此来保持卢布的坚挺，但这还不够，为了保持卢布的坚挺，普京直接下令石油贸易卢布结算，虽然西方国家一致抵制这一法令，但都在背后偷偷使用卢布支付。
这样一来，卢布的价值就和石油挂钩了，只要俄方持续进行石油贸易，那卢布就不会贬值，在普京的布局下，俄方的卢布不仅没有贬值，反而还不断升值。这种升值为俄方带来了巨大的利益，但和能源挂钩的卢布并不稳定，会随着俄方石油贸易的程度变化而变化。
现在西方正通过了新一轮对俄制裁，宣布在今年年底结束对俄石油依赖，一旦西方停止进口俄能源，那么卢布的价值将会受到俄石油出口的影响，将会使得卢布面临新一轮的危机，到那个时候，俄方是有可能爆发经济危机的。
正是因为西方发布的制裁令，西方国家开始进口大量的俄能源，并开始为冬天做储备，俄方也在这个时候及时降低北溪-1号的输油量，这样便可以增加西方国家对俄方能源的依赖，不过这终究不是长久之计。
也正因为如此，俄方为了防止卢布贬值，出现经济危机，普京才直接签署以卢布偿还西方债务的命令，如果西方国家不接受，那俄方也没有必要继续同西方保持关系，因为那等同于让卢布贬值，可如果西方接受了，将毫无疑问地加剧卢布的国际化进程。
前段时间普京在金砖国家会议上表示，现在需要一种新的货币结算体系来代替美元体系，在这个当口，普京突然签署命令要同卢布结算西方的债务，在这种情况下，卢布的价值将是多元化的，不仅是本国的实体工业和石油贸易，还可以和是国际贸易相挂钩。
事出必有因，普京签署命令要使用卢布偿还西方的债务，很有可能是为了保持卢布的坚挺，尽量避免出现债务危机，西方冻结俄资产意图在后方拖垮俄军的计谋已经失败，在这样下去，俄方就算进行长期战争也毫无压力。
【欢迎投稿，私信必复】
在这种情况下，俄总统普京迅速签署法令，以立法的形式声明将使用卢布偿还西方债务，如果西方国家不同意，那么俄方将会当做断交处理。值得注意的是，虽然俄方一直要用卢布还债，但在俄乌战争了4个月后，终于首次使用卢布还债，这里面透露着3个信息。
第一个信息，使用卢布还债是普京反击西方的一记重拳。
首先我们要说明的是，俄方并非没钱，是拥有偿还西方债务的能力，即使是遭到西方的大规模制裁，俄方目前还有将近6000多亿美元的外汇储备，使用这些外汇来还债可以说是绰绰有余。
不过目前西方对俄方进行大规模制裁，在这种背景下，俄罗斯和西方之间的交集可以说是越来越少，虽然说欠债还钱天经地义，不过这笔债务也是俄方反制裁西方的一个把柄，如果说直接偿还了，俄方不仅会损失一笔钱，还会失去对西方的一个制约。
还有一个重要的原因就是西方冻结扣押了俄大量的资产，俄方在海外也有巨量的资产，俄方的公民甚至也有资产在外国账户上，俄乌冲突爆发后，西方一股脑地封锁了这些财产，俄方的钱被扣押根本就拿不出来，因此也就没办法及时给西方还债。
这样一来，俄方本来想还钱，可资产都被扣押，乌克兰还一个劲地叫嚣要用俄资产帮乌克兰重建，俄方怎么敢直接还债？要知道俄方被扣押的资产数目很大，一边扣着俄方的资产，一边让俄方还债，这就明显有问题了，也就怪不得普京用卢布还钱。
第二个信息就是西方疯狂地冻结俄罗斯资产，制裁俄能源，甚至还要逼迫俄方抓紧还债，目的只有一个，就是迫使俄方陷入债务危机无法自拔，这样在俄乌冲突中，俄军必败。
在西方长期的对立封锁下，俄方的经济一直都不太好，相对比较封闭，在财政上捉襟见肘，也正因为如此，俄罗斯虽然也被称之为大国，不过由于孱弱的经济，也只是在几个领域保持领先。最首要的就是军工、其次是能源工业，还有就是农业方面，曾经的苏联想要设计开发一款卫星系统，被命名为格洛纳斯，由于经费紧张，居然拖了近半世纪才完成。
目前俄方的开支一点也不比研发卫星的经费小，近20万俄军活跃在乌克兰战场，每天的花费极大，这种情况下最容易爆发债务危机，只要俄方出现债务危机，那俄罗斯就会被战争给生生拖垮。
虽然西方正在减少进口俄的能源，但俄方将大量的石油出口到亚洲国家，石油贸易就是俄军战斗的底气，只要俄方还在持续不断的出口石油，那么俄军就有继续战斗下去的底气。西方国家就是想让俄方陷入债务危机，那么不等乌军反攻，俄方不战自败。
第三个信息就是目前俄方的卢布面临潜在的风险，俄方的经济本就有些孱弱，这次遭遇西方制裁后，本国货币开始出现通货膨胀，一旦卢布出现出现问题，俄军将不战自败。
为了避免出现经济危机，俄方开始采取一系列措施来防止卢布持续贬值，首先做的就是将私有企业国产化，卢布挂靠在本国的工业生产上，以此来保持卢布的坚挺，但这还不够，为了保持卢布的坚挺，普京直接下令石油贸易卢布结算，虽然西方国家一致抵制这一法令，但都在背后偷偷使用卢布支付。
这样一来，卢布的价值就和石油挂钩了，只要俄方持续进行石油贸易，那卢布就不会贬值，在普京的布局下，俄方的卢布不仅没有贬值，反而还不断升值。这种升值为俄方带来了巨大的利益，但和能源挂钩的卢布并不稳定，会随着俄方石油贸易的程度变化而变化。
现在西方正通过了新一轮对俄制裁，宣布在今年年底结束对俄石油依赖，一旦西方停止进口俄能源，那么卢布的价值将会受到俄石油出口的影响，将会使得卢布面临新一轮的危机，到那个时候，俄方是有可能爆发经济危机的。
正是因为西方发布的制裁令，西方国家开始进口大量的俄能源，并开始为冬天做储备，俄方也在这个时候及时降低北溪-1号的输油量，这样便可以增加西方国家对俄方能源的依赖，不过这终究不是长久之计。
也正因为如此，俄方为了防止卢布贬值，出现经济危机，普京才直接签署以卢布偿还西方债务的命令，如果西方国家不接受，那俄方也没有必要继续同西方保持关系，因为那等同于让卢布贬值，可如果西方接受了，将毫无疑问地加剧卢布的国际化进程。
前段时间普京在金砖国家会议上表示，现在需要一种新的货币结算体系来代替美元体系，在这个当口，普京突然签署命令要同卢布结算西方的债务，在这种情况下，卢布的价值将是多元化的，不仅是本国的实体工业和石油贸易，还可以和是国际贸易相挂钩。
事出必有因，普京签署命令要使用卢布偿还西方的债务，很有可能是为了保持卢布的坚挺，尽量避免出现债务危机，西方冻结俄资产意图在后方拖垮俄军的计谋已经失败，在这样下去，俄方就算进行长期战争也毫无压力。
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我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次:
(1)流通中现金(MO)，是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和;
(2)狭义货币供应量(Ml)，是指M加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款:
(3)义货币供应量((2)，是指M 加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。
M2与M1的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和，通常称作准货币。
两种关于MIM2增速与股市波动的关系的判断
第一种判断:
历史数据表明，MI增速与M2增速之差，与上证指数走势的相关性最高，在两者增速之差达到高点时(2000年、2007年)，上证指数到达阶段性高点。在增速之差到达低点时(1999年、2005年)，指数也处于阶段低点。(这里应该是指同比增速)。
从流动性对比上看。极限数据自1997年10月到1999年9月，我国M1增长率低于M2增长率，两者最大差距发生在1998年6月，为59个百分点:2009年11月，M1增长率低于M2增长率8个百分点，吕于1998 年。
在一般情况下，M1 和M2 增速应当保持平衡，也就是在收入增加、货币供应量扩大的环境下，企业的活期存款和定期存款是同步增加的，这也符合凯恩斯流动性偏好理论中对一大动机的解释。
如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。如果MI增速小于 M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力卜降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。从货币当局采取政策行动到政策部分乃至全部发挥效力有一定的时间间隔，即货币政策时滞。理论上讲，货币政策时滞在6至12个月。从历史上看，1997年亚洲金融危机爆发后，央行大幅降低了存款准备金率和存贷款利率，向市场释放流动性。1998年6月，在降息后的第八个月，M1、M2增速触底反弹。 我国货币政策对M1的影响要大于M2，在经济下滑过程中，M1往往呈快速下降的趋势，在宽松的货币政策实施并经过一定时滞后，MI反弹的速度也是明显大于 M2，M1对经济的反映更加敏感。
第二种判断:
当M1增速接近10%的时候买股票，当M1增速超过20%(更应该说超过20%后一日下行)的时候卖股票，历史表明与深成指关系较大。
docin豆丁
M1降低到不足10%增速时，中国的通缩压力将会极为显著，因为在以前我们的潜在增长率都是8%以上，如果M1只有10%的增速，整体社会环境有压力。
www.docin.com
M1为30%以上的增速，这在92年出现过，第二年的严厉调控，相信人家都记忆犹新，而中间那几次的牛能交替，也是与M1增速相万变化，而目每次都是20%以上的MI增速，中央就开始严厉调控，为什么?因为再不调控，我们M2往M1转移速度就会失控(存款活期化，投机氛围浓烈，造成货币流通速度的迅速提高)，即使此时M2增长可能还不会太快，M1增长如果失控，物价不大幅波动，那就是经济学上的笑话了。所以，当M1增速在20%以上，那么央行一定会收紧流动性，而现在M1>M2增速，那更加会加大调控，而我们潜在增长率的降低，会使得央行更加更加大的加大调控力度。
有些人喜欢盯CPI，认为只要CPI不起来，就不用压，这真是很搞笑的事情。通胀是指全社会商品的价格，CPI仅仅是取了个有代表性的篮子，这个篮子如果代表不了全社会商品的价格，那还有什么研究意义?同时，从货币供应，和商品价格还有个时滞，等到出来再动手，那就非常滞后了，作为央行，一定会在此时严厉的压流动性，所以为什么每次M1增长超过20%，央行就不留情面的压，而压下去之后，往往会在M1接近10%的时候再放流动性，说到底就是为了控制通胀。按照月度MI与月度CPI的关系，这个滞后期大概是平年时间
一般来说，在市场经济条件下，社会总需求表现为一定时期的货币总流量，是货币数量M与货币流通速度V的乘积，社会总供给表现为一定时期的商品总流量(包括营务在内的一切商品)，基社会价格水平P与商品数量Q的乘积。虽然就生产、供应的潜力来看，可能大于或小于总需求，但在一定时期内现实的总需求与现实的总供给始终是相等的，即MV=PQ。
这个循环就是:M1高企一》通胀预期迅速升温一》物价迅速上涨一》大幅收缩流动性一》股市下跌一》M下降一》通缩阴影浮现一》注入流动性一》MI上升一》股市上涨。
通过进一步考察中国M1与股市运行的数据，我们发现了一个比较有意思的现象。中国的M1运行存在周期性现象，这点可以类比经济周期的复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段。即:M1 从底部到顶部的运行也存在周期性的四个阶段， M1明显上升期、M1高位盘整期、M1明显下降期、M1低位俳徊期。而这四个阶段的股市运行对应表现为:在M1明显上升期，股指持续上涨;在MI高位盘整期，股指高位震荡:在M1明显下降期，股指下跌:在MI低位俳徊期，股指底部蓄势。
当AM1<△M2 日差额达到5%以上时，股市见底
当△M1>△M2 且差额达到 5%以上时，股市见顶
从最近十多年的历史看，每当 M1 比 M2 低时，尤其是二者
差距超过5个点时，股市就会见底，轮新的牛市将会拉
开序幕;而 M1 比 M2 高5个百分点时，牛市行情会结束，
熊市会到来。
(1)流通中现金(MO)，是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和;
(2)狭义货币供应量(Ml)，是指M加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款:
(3)义货币供应量((2)，是指M 加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。
M2与M1的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和，通常称作准货币。
两种关于MIM2增速与股市波动的关系的判断
第一种判断:
历史数据表明，MI增速与M2增速之差，与上证指数走势的相关性最高，在两者增速之差达到高点时(2000年、2007年)，上证指数到达阶段性高点。在增速之差到达低点时(1999年、2005年)，指数也处于阶段低点。(这里应该是指同比增速)。
从流动性对比上看。极限数据自1997年10月到1999年9月，我国M1增长率低于M2增长率，两者最大差距发生在1998年6月，为59个百分点:2009年11月，M1增长率低于M2增长率8个百分点，吕于1998 年。
在一般情况下，M1 和M2 增速应当保持平衡，也就是在收入增加、货币供应量扩大的环境下，企业的活期存款和定期存款是同步增加的，这也符合凯恩斯流动性偏好理论中对一大动机的解释。
如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。如果MI增速小于 M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力卜降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。从货币当局采取政策行动到政策部分乃至全部发挥效力有一定的时间间隔，即货币政策时滞。理论上讲，货币政策时滞在6至12个月。从历史上看，1997年亚洲金融危机爆发后，央行大幅降低了存款准备金率和存贷款利率，向市场释放流动性。1998年6月，在降息后的第八个月，M1、M2增速触底反弹。 我国货币政策对M1的影响要大于M2，在经济下滑过程中，M1往往呈快速下降的趋势，在宽松的货币政策实施并经过一定时滞后，MI反弹的速度也是明显大于 M2，M1对经济的反映更加敏感。
第二种判断:
当M1增速接近10%的时候买股票，当M1增速超过20%(更应该说超过20%后一日下行)的时候卖股票，历史表明与深成指关系较大。
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M1降低到不足10%增速时，中国的通缩压力将会极为显著，因为在以前我们的潜在增长率都是8%以上，如果M1只有10%的增速，整体社会环境有压力。
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有些人喜欢盯CPI，认为只要CPI不起来，就不用压，这真是很搞笑的事情。通胀是指全社会商品的价格，CPI仅仅是取了个有代表性的篮子，这个篮子如果代表不了全社会商品的价格，那还有什么研究意义?同时，从货币供应，和商品价格还有个时滞，等到出来再动手，那就非常滞后了，作为央行，一定会在此时严厉的压流动性，所以为什么每次M1增长超过20%，央行就不留情面的压，而压下去之后，往往会在M1接近10%的时候再放流动性，说到底就是为了控制通胀。按照月度MI与月度CPI的关系，这个滞后期大概是平年时间
一般来说，在市场经济条件下，社会总需求表现为一定时期的货币总流量，是货币数量M与货币流通速度V的乘积，社会总供给表现为一定时期的商品总流量(包括营务在内的一切商品)，基社会价格水平P与商品数量Q的乘积。虽然就生产、供应的潜力来看，可能大于或小于总需求，但在一定时期内现实的总需求与现实的总供给始终是相等的，即MV=PQ。
这个循环就是:M1高企一》通胀预期迅速升温一》物价迅速上涨一》大幅收缩流动性一》股市下跌一》M下降一》通缩阴影浮现一》注入流动性一》MI上升一》股市上涨。
通过进一步考察中国M1与股市运行的数据，我们发现了一个比较有意思的现象。中国的M1运行存在周期性现象，这点可以类比经济周期的复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段。即:M1 从底部到顶部的运行也存在周期性的四个阶段， M1明显上升期、M1高位盘整期、M1明显下降期、M1低位俳徊期。而这四个阶段的股市运行对应表现为:在M1明显上升期，股指持续上涨;在MI高位盘整期，股指高位震荡:在M1明显下降期，股指下跌:在MI低位俳徊期，股指底部蓄势。
当AM1<△M2 日差额达到5%以上时，股市见底
当△M1>△M2 且差额达到 5%以上时，股市见顶
从最近十多年的历史看，每当 M1 比 M2 低时，尤其是二者
差距超过5个点时，股市就会见底，轮新的牛市将会拉
开序幕;而 M1 比 M2 高5个百分点时，牛市行情会结束，
熊市会到来。
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