【厚植沃土万木兴——2019我市深化“放管服”持续优化营商环境综述】“京东在廊坊的第一个项目，创造了京东在各地投资、项目建设最快的速度。这说明廊坊市的营商环境对企业的支持力度非常大，效率可以说在全球一流。”京东集团董事局主席刘强东，在中国廊坊国际经济贸易洽谈会开幕式上，公开为廊坊营商环境、高效服务点赞。
“水深则鱼悦，城强则贾兴。”营商环境是重要的发展基础。企业的壮大，创新创业的活跃，一刻也离不开良好的营商环境。
“廊坊正处于抢抓协同发展历史机遇，推进创新发展、绿色发展、高质量发展的关键时期，必须把优化营商环境作为最基础、最重要的工作。”市委书记冯韶慧说，要瞄准全省领先、全国一流的目标，精准打出审批提速、环节简化、服务质量提升的组合拳，让市场主体和群众办事更便利，推动廊坊在区域竞争中脱颖而出。
从深化商事制度改革，破除市场准入壁垒，到推进投资项目审批改革，再到提高政府效能……2019年，我市深入贯彻新发展理念，持续优化营商环境，扎实推进“放管服”改革，为全市经济转型和高质量发展注入了新动能。
优化流程，提高效率
用“1”时代引领最优服务
近日，委托代理人李雪峰到市行政审批局注册登记窗口办理公司设立登记手续。工作人员对其提交的材料进行了认真审查并提出了修改意见，申请人在大厅便民服务区配备的电脑上对材料进行修改后向窗口递交，受理人员随即录入企业信息，1个小时后，企业便领取了营业执照。
“只用1个小时就办完了营业执照，真是太快了。如此之高的工作效率不仅大大方便了企业的事务办理，更为企业的发展赢得了宝贵的时间。”李雪峰说。
企业开办不断加挡提速，这样的效率来自于我市在行政审批方面的大胆革新。
删减行政审批中的“繁文缛节”，把该减的真正减下来、该放的真正放下去。2019年以来，我市坚持问题导向，对行政审批环节、审批要件、审批流程等进行重新梳理、科学重组、优化再造，最大限度减少各类审批的前置条件和申报材料，全面取消“兜底条款”。依托政务服务网，强化信息共享，将审批事项涉及的材料全部整合为一张申请表单、一份申报材料，一次提交各环节共享，实现审批提交材料减少60%。
我市深入推行商事制度改革，以更快更好方便企业和群众办事创业为导向，市行政审批局会同公安、税务、人社等多个部门，在全市各级政务服务大厅开设企业开办服务专区。实行企业登记、公章刻制、初次申领发票等环节一站式服务。将申请人依次向各部门提交材料的传统办事流程，改造为一次提交、同步办理、信息共享、限时办结的“一窗受理、并行办理”模式。新的模式将企业登记与公章刻制合并为一个环节，公章刻制零收费，为企业节约了大量时间成本和办事成本。
“从2020年1月1日起，全市企业开办时间已由2019年底的2个工作日压减至1个工作日以内，全面进入‘1’时代。”市行政审批局副局长魏建表示。
2019年，我市全面推进“证照分离”改革，破解“准入不准营”难题。目前，涉及市本级35项改革任务已全部完成，实现持照即可经营。2020 年初，将在自贸试验区开展“证照分离”改革全覆盖试点工作，计划下半年在全市推开，进一步激发市场活力，助力经济高质量发展。
“一网通办”“一网通管”
让企业群众少跑腿
来到市行政审批局大厅，环顾大厅的各个窗口，以往经常出现的排长队现象已不复存在。“事实上，我们的工作量没有减少，人少只是因为不少办事群众都在网上提交申请了。”市行政审批局市场服务科副科长李四明介绍，网上平台设定的办结时限是5个工作日，比法定时限缩短20个工作日。
按照“应上尽上、全程在线”的原则，全力优化廊坊市一体化在线政务服务平台功能，我市大力拓展网上办事深度，实现了政务事项网上申报、网上预审、网上补齐补正、网上办理、网上反馈、网上办结。截至目前，183项审批服务事项已全部开通在线申报。
从以前的“面对面”服务到现在的“不见面”审批，从以前的“部门多”“办事慢”到现在的“服务专员”……廊坊开发区在优化营商环境工作中创新工作举措，在全省率先推出99个审批事项“不见面审批”，效率提高80%；依托“智慧政务”建设，实现了线上“一网通办”，线下“只进一扇门”，让企业群众“最多跑一次”。
我市拓展网上政务服务向“一微两端”（微信公众号、手机客户端“冀时办”、自助服务终端）延伸。将人口户籍、社会保险、教育医疗、机动车、公积金等一批热点领域事项的移动端应用，全部接入市级统一的政务服务移动端，实现“材料零提交、表单零填写、证明零提供、部门零跑动”的政务服务“掌上办”“指尖办”。健全四级服务体系，将政务服务脉络向基层延伸，全市3095个村街（社区）全部完成便民服务中心建设，实现了市、县（市、区）、乡镇（街道）、村（社区）四级全覆盖。市级政务服务事项网上可办率98%，县级政务服务事项网上可办率97%。
我市推行“互联网+行政审批+政务专递”一体化模式，企业和群众在网上提交审批材料后，可直接将材料原件快递至审批部门，工作人员接件后立即审核，并将审批结果快递到企业和群众手中，办事取证由“上门取”变为“送上门”，努力实现企业和群众办事“一次不用跑”。
创新模式，全程服务
用真心便企惠民
“以前对办理相关业务一头雾水，申请材料总是准备不好，跑了不少冤枉路，浪费钱不说还耽误时间。现在好了，想办什么业务用手机在审批大厅的二维码公示栏一扫，审批模板就下载到了手机上，只用几分钟就把相关材料准备好了。”近日，到市行政审批大厅办理第二类医疗器械网络销售备案业务的市民李美娜高兴地说。
2019 年，我市行政审批创新“一点通”政务服务新模式，将高频审批事项拆分细化成120项内容，一项内容形成一个二维码，申请人只需扫码便能知悉办理相关业务所需的要件清单和材料模板，为企业和群众办事带来更大便利。
办事群众和企业主体通过手机“扫一扫”功能即可获取办理事项的标准化提交模板，涵盖审批要件、流程、相关表格及材料模板，确保申请材料齐全，符合办理要求，有效减少因材料准备不齐、表格填写不规范而造成的“反复跑”问题。
为了便企惠民，我市还升级“套餐式”服务，按企业和群众需求，对“办饭店”“开学校”“建宾馆”等15类49种审批服务“套餐”内容及涵盖范围进行升级拓展。在原企业开办“套餐”基础上，增设了企业变更及注销两个阶段的套餐服务，覆盖企业全生命周期。建立健全“套餐”服务规范化受理体系，并将服务中涉及到的审批项的办结时限、办理顺序、可并联审批项进行系统整理，从而最大化满足企业、群众的办事需求。
实行“管家式”代办，制定实施《廊坊市重大项目“管家式”服务工作方案》，对重大项目开通“绿色通道”，提供24小时不打烊“管家式”代办服务。不断延伸及拓展“代办”服务内容，健全“代办专员”制度，建设纵横全覆盖、事项全口径、内容全方位、服务全渠道的“管家式”服务体系，助推投资项目早落地、早投产、早创收。
潮起海天阔，扬帆正当时。廊坊营造了重商、亲商、安商、护商的浓厚氛围。良好营商环境的打造，让廊坊成为吸引项目进驻的“强磁场”、创新创业的一方热土。2019年1至11月，我市实有企业达到13.69万户，同比增长18.87%，比2018年底净增20177户，完成全年净增目标的168.41%。
“水深则鱼悦，城强则贾兴。”营商环境是重要的发展基础。企业的壮大，创新创业的活跃，一刻也离不开良好的营商环境。
“廊坊正处于抢抓协同发展历史机遇，推进创新发展、绿色发展、高质量发展的关键时期，必须把优化营商环境作为最基础、最重要的工作。”市委书记冯韶慧说，要瞄准全省领先、全国一流的目标，精准打出审批提速、环节简化、服务质量提升的组合拳，让市场主体和群众办事更便利，推动廊坊在区域竞争中脱颖而出。
从深化商事制度改革，破除市场准入壁垒，到推进投资项目审批改革，再到提高政府效能……2019年，我市深入贯彻新发展理念，持续优化营商环境，扎实推进“放管服”改革，为全市经济转型和高质量发展注入了新动能。
优化流程，提高效率
用“1”时代引领最优服务
近日，委托代理人李雪峰到市行政审批局注册登记窗口办理公司设立登记手续。工作人员对其提交的材料进行了认真审查并提出了修改意见，申请人在大厅便民服务区配备的电脑上对材料进行修改后向窗口递交，受理人员随即录入企业信息，1个小时后，企业便领取了营业执照。
“只用1个小时就办完了营业执照，真是太快了。如此之高的工作效率不仅大大方便了企业的事务办理，更为企业的发展赢得了宝贵的时间。”李雪峰说。
企业开办不断加挡提速，这样的效率来自于我市在行政审批方面的大胆革新。
删减行政审批中的“繁文缛节”，把该减的真正减下来、该放的真正放下去。2019年以来，我市坚持问题导向，对行政审批环节、审批要件、审批流程等进行重新梳理、科学重组、优化再造，最大限度减少各类审批的前置条件和申报材料，全面取消“兜底条款”。依托政务服务网，强化信息共享，将审批事项涉及的材料全部整合为一张申请表单、一份申报材料，一次提交各环节共享，实现审批提交材料减少60%。
我市深入推行商事制度改革，以更快更好方便企业和群众办事创业为导向，市行政审批局会同公安、税务、人社等多个部门，在全市各级政务服务大厅开设企业开办服务专区。实行企业登记、公章刻制、初次申领发票等环节一站式服务。将申请人依次向各部门提交材料的传统办事流程，改造为一次提交、同步办理、信息共享、限时办结的“一窗受理、并行办理”模式。新的模式将企业登记与公章刻制合并为一个环节，公章刻制零收费，为企业节约了大量时间成本和办事成本。
“从2020年1月1日起，全市企业开办时间已由2019年底的2个工作日压减至1个工作日以内，全面进入‘1’时代。”市行政审批局副局长魏建表示。
2019年，我市全面推进“证照分离”改革，破解“准入不准营”难题。目前，涉及市本级35项改革任务已全部完成，实现持照即可经营。2020 年初，将在自贸试验区开展“证照分离”改革全覆盖试点工作，计划下半年在全市推开，进一步激发市场活力，助力经济高质量发展。
“一网通办”“一网通管”
让企业群众少跑腿
来到市行政审批局大厅，环顾大厅的各个窗口，以往经常出现的排长队现象已不复存在。“事实上，我们的工作量没有减少，人少只是因为不少办事群众都在网上提交申请了。”市行政审批局市场服务科副科长李四明介绍，网上平台设定的办结时限是5个工作日，比法定时限缩短20个工作日。
按照“应上尽上、全程在线”的原则，全力优化廊坊市一体化在线政务服务平台功能，我市大力拓展网上办事深度，实现了政务事项网上申报、网上预审、网上补齐补正、网上办理、网上反馈、网上办结。截至目前，183项审批服务事项已全部开通在线申报。
从以前的“面对面”服务到现在的“不见面”审批，从以前的“部门多”“办事慢”到现在的“服务专员”……廊坊开发区在优化营商环境工作中创新工作举措，在全省率先推出99个审批事项“不见面审批”，效率提高80%；依托“智慧政务”建设，实现了线上“一网通办”，线下“只进一扇门”，让企业群众“最多跑一次”。
我市拓展网上政务服务向“一微两端”（微信公众号、手机客户端“冀时办”、自助服务终端）延伸。将人口户籍、社会保险、教育医疗、机动车、公积金等一批热点领域事项的移动端应用，全部接入市级统一的政务服务移动端，实现“材料零提交、表单零填写、证明零提供、部门零跑动”的政务服务“掌上办”“指尖办”。健全四级服务体系，将政务服务脉络向基层延伸，全市3095个村街（社区）全部完成便民服务中心建设，实现了市、县（市、区）、乡镇（街道）、村（社区）四级全覆盖。市级政务服务事项网上可办率98%，县级政务服务事项网上可办率97%。
我市推行“互联网+行政审批+政务专递”一体化模式，企业和群众在网上提交审批材料后，可直接将材料原件快递至审批部门，工作人员接件后立即审核，并将审批结果快递到企业和群众手中，办事取证由“上门取”变为“送上门”，努力实现企业和群众办事“一次不用跑”。
创新模式，全程服务
用真心便企惠民
“以前对办理相关业务一头雾水，申请材料总是准备不好，跑了不少冤枉路，浪费钱不说还耽误时间。现在好了，想办什么业务用手机在审批大厅的二维码公示栏一扫，审批模板就下载到了手机上，只用几分钟就把相关材料准备好了。”近日，到市行政审批大厅办理第二类医疗器械网络销售备案业务的市民李美娜高兴地说。
2019 年，我市行政审批创新“一点通”政务服务新模式，将高频审批事项拆分细化成120项内容，一项内容形成一个二维码，申请人只需扫码便能知悉办理相关业务所需的要件清单和材料模板，为企业和群众办事带来更大便利。
办事群众和企业主体通过手机“扫一扫”功能即可获取办理事项的标准化提交模板，涵盖审批要件、流程、相关表格及材料模板，确保申请材料齐全，符合办理要求，有效减少因材料准备不齐、表格填写不规范而造成的“反复跑”问题。
为了便企惠民，我市还升级“套餐式”服务，按企业和群众需求，对“办饭店”“开学校”“建宾馆”等15类49种审批服务“套餐”内容及涵盖范围进行升级拓展。在原企业开办“套餐”基础上，增设了企业变更及注销两个阶段的套餐服务，覆盖企业全生命周期。建立健全“套餐”服务规范化受理体系，并将服务中涉及到的审批项的办结时限、办理顺序、可并联审批项进行系统整理，从而最大化满足企业、群众的办事需求。
实行“管家式”代办，制定实施《廊坊市重大项目“管家式”服务工作方案》，对重大项目开通“绿色通道”，提供24小时不打烊“管家式”代办服务。不断延伸及拓展“代办”服务内容，健全“代办专员”制度，建设纵横全覆盖、事项全口径、内容全方位、服务全渠道的“管家式”服务体系，助推投资项目早落地、早投产、早创收。
潮起海天阔，扬帆正当时。廊坊营造了重商、亲商、安商、护商的浓厚氛围。良好营商环境的打造，让廊坊成为吸引项目进驻的“强磁场”、创新创业的一方热土。2019年1至11月，我市实有企业达到13.69万户，同比增长18.87%，比2018年底净增20177户，完成全年净增目标的168.41%。
【卓远原创】河南城投平台转型两类公司特点和因素分析
城投公司是一类重要的地方国企，承担地方投资项目融资功能，在地方经济发展中起着重要作用。但自2017年下半年开始，国家针对地方政府的债务管控和平台公司规范化融资出台了一系列十分严厉的政策，使得各地政府惯用的传统筹资方式受到了严格限制，平台公司的运作和发展模式难以为继，给城投公司的发展带来了巨大的挑战，但同时国企改革相关政策的落地也为平台转型提供了契机。近期河南两家市级城投平台变身国有资本投资运营公司，涉761亿资产。本文就河南省城投平台转型的特点及背后的重要因素进行分析。
一、河南城投公司转型两类公司特点
（一）选择产业投资运营经验丰富、市场化程度相对较高的城投平台直接改组为两类公司。
各地组建两类公司可采取改组和新设两种方式设立。目前呈现出改组为主，新建为辅的特征。在具体操作中，改组方式又可以细化为合并改组、吸收改组和直接改组，各有优缺点。此次河南是通过两家城投公司直接改组方式组建“两类公司”，两家公司产业投资运营经验丰富、市场化程度相对较高，在适度整合、做实资本、明确功能定位、加强功能建设的基础上，改革转型为以城建基础设施投资、战略性新兴产业引导投资等为主业的国有资本投资运营公司。如，濮阳市投资集团公司，多年来积极推进融资模式创新工作、在承担政府战略任务的同时，积极拓展市场化业务，市场化程度较高，投资领域涉及交通、水利工程、房地产、文化旅游、汽车、金融、银行、基金管理等投资运营经验丰富。
（二）根据各市城市经济发展情况及国资规模，差异化定位两类公司类型及公司具体职能。
国资国企改革，目的便是服务于城市经济社会发展，而城市不同的经济发展水平又影响了国资国企改革的具体操作，而两类公司组建对象的选择及应用类型的选择，除受到经济形势的影响外，还与当地的国资规模与资本市场的成熟度密切相关。河南各地级市发展较不均衡，同层级城投平台资产规模差异较大，整体呈现“中心强，四周弱”的格局，以郑州、洛阳为代表的中部区域经济财政实力较强，濮阳市、周口市等资质相对较弱。
洛阳整体经济发展良好，2018年GDP增速增速高于全国、全省平均水平，洛阳城乡建设投资集团资产规模437亿，为进一步合理调整市国有经济布局，促进洛阳城乡建设投资集团有限公司健康发展，在保持现有集团公司职能的同时，增加国有资本投资运营的职能，转型为国有资本运营公司。经营范围与原来相比，增加“股权投资、新型城镇化建设。科技园区的投资、开发与运营、国有资产经营与管理、房地产开发经营、物业管理，房地产中介服务”等内容。
2018年濮阳GDP总量、GDP增速在河南省内均为倒数，是省内发展最慢的城市之一，三产结构发展不合理，政府债务率高企，经济发展陷入“瓶颈”。濮阳投资集团，资产规模仅214亿元。因此，根据濮阳市的国有经济布局调整和城市经济发展产业转型升级的需要，并考虑到国资规模相对较小，实行一体化运作更为可行，针对濮阳投资集团，大刀阔斧调整现有集团公司职能，转型为更为纯粹的国有资本投资运营公司。变更前，业务涉及热力供应、自来水供应、粮食购销、宾馆服务等。变更后业务发生重大调整，负责濮阳市国有资本投资、运营及相关业务；国有股权持有、投资及运营；企业重组及产业并购组合；企业及资产（债权、债务）托管、收购、处置；重大经济建设项目投融资。
（三）进一步理顺政资政企关系，转变原多方管理的现状，划归国资委统一管理。
地方国资实行统一管理，有利于排除部门利益，实现市场化转型、有利于后期国有资产的统一调配和合理布局。如，洛阳城乡建设投资集团有限公司，将洛阳市城乡一体化示范区管委会持有的新区建投93.59%的国有股权无偿划转市政府国资委，由市政府国资委对新区建投履行出资人职责。濮阳投资集团出资人由濮阳市发改委变更为濮阳市财政局（濮阳市国资委）。从地方城投公司转型和改革的角度，应该尽量做到对地方的国有资产进行统一管理。政府各部门、机构各自为战往往因为资源不足、人才有限、管理水平低下等原因，导致运营效率低下、业务高度重叠、无序竞争频发，甚至成为空壳公司或者僵尸企业，地方政府往往不得不下大力气进行整顿、合并重组。
二、河南城投公司转型两类公司优势因素
（一）城投公司定位与两类公司较为契合，具备组建的基础与资源条件，有利于提升组建成功效率。城投公司的诞生的初衷就在于服务于城市发展，而两类公司，作为公司制企业，除追求市场化运作外，还侧重于那些市场不能发挥“无形之手”作用或缺乏源动力，却又对城市发展战略、国家经济安全、民生保障等起到重大支撑作用的重要领域。因此，城投公司与两类公司在承担城市发展、社会服务等功能上较为契合。如，洛阳2019政府工作报告中提到“产业转型升级、打造“一基地两园区”国家级高端石化产业集群、大力实施乡村振兴战略，加快推进农业农村现代”等内容，而科技创新、推进乡村基础设施和公共服务设施建设等缺乏盈利空间，社会资本等均处于观望态度，为此组建两类公司，实现功能扩围势在必行。洛阳城乡建设集团该组后的发展的定位也充分体现了这点：洛阳城乡建设和伊滨新城发展投融资运营综合主体。以服务洛阳城乡融合发展、伊滨新城建设和乡村振兴战略实施为目标，开展城乡投资建设、产业转型发展、金融和类金融投资、国有资产经营管理等业务的综合性国有投融资运营公司。因此，城投公司拥有组建“两类公司”的天然基因。
（二）城投公司与两类公司业务均具有综合性、多样性的特点，且城投原有部分业务与两类公司业务有一定重合性，城投改组后业务开展相对顺畅。
国有资本投资公司业务相对多元，可在主业范围之外风险可控原则下适当开展其他业务；国有资本运营公司没有主业限制，投资方向更为、行业领域更为灵活和广泛。而城投公司，自组建以来，职能即相对多样，且部分城投公司在长期发展中业务不断调整，运作中已经在实质上开展了两类公司的部分业务，已拥有丰富的投融资及产业运营经验。如，濮阳投资集团原业务，不仅有“城市道路、供水、供热、供气、交通、 能源、水利、通讯等基础设施和城市建设项目投资建设”，还涉及“高新技术、先进制造业、现代物流业等优势产业和重大经营项目控股、参股”。而“两类公司”的组建恰恰要选择产业投资运营经验丰富、市场化程度较高的国有企业进行改组或者设立一个全新的企业作为国有资本、运营公司，但是考虑到新设公司存在没有存续历史，银行无法授信，即使有再多的资产，至少要有三年，银行才能授信，申请贷款困难等问题，实操中还是以改组为主。因此，城投公司组建“两类公司”在业务开展上相对其他专业类公司更具优势。
（三）城投公司得到地方政府的大力支持，有利于降低政策层面的阻碍。
当前经济进入新常态，稳中求进是当前经济发展的主基调，投资拉动依然成为经济增长的重要方式。地方政府为了促进地方经济发展，需要有一个载体实现其意愿，而城投公司多年来履职地方政府意愿、发挥社会效益，得到了地方政府的广泛认可。在当下转型发展的关口，地方政府也有意在资源、资产、项目、政策等方面给予城投公司更多的支持，不仅能够保障城投公司稳步转型，对促进地方经济的发展也起到重要作用
三、结语
城投公司改组改造国有资本投资运营公司，对城投公司实现“政企分明”、从“政策化运营”转向“市场化运营”、做好城市建设发展的中坚力量而不失市场竞争力等均有积极的助推作用。从河南省转型措施来看，城投平台改组组建“国有资本投资运营公司”，政策措施与城市、平台发展现状密切相关，不仅是实现政府管理国企方式向“管资本”的转变，其更加着重于根据各市发展，对平台实施差异化定位，调整具体功能以提升、优化其支撑城市发展、经济转型的职能。河南省虽然为平台转型提供了各项保障和路径，但是转型成功与否需要多主体和多要素的配合，结合平台公司的特殊属性，其转型发展必须提高企业的政策灵敏度，机动灵活根据政策调整企业战略。同时积极争取政府对平台公司转型的支持，有力推进市场化转型。在市场化转型进程中，根据市场发展导向逐步建立起产权清晰、权责明晰、高效运作的现代化企业制度，依托优势产业，把握城市发展需求建立起城市服务多元化产业体系。
城投公司是一类重要的地方国企，承担地方投资项目融资功能，在地方经济发展中起着重要作用。但自2017年下半年开始，国家针对地方政府的债务管控和平台公司规范化融资出台了一系列十分严厉的政策，使得各地政府惯用的传统筹资方式受到了严格限制，平台公司的运作和发展模式难以为继，给城投公司的发展带来了巨大的挑战，但同时国企改革相关政策的落地也为平台转型提供了契机。近期河南两家市级城投平台变身国有资本投资运营公司，涉761亿资产。本文就河南省城投平台转型的特点及背后的重要因素进行分析。
一、河南城投公司转型两类公司特点
（一）选择产业投资运营经验丰富、市场化程度相对较高的城投平台直接改组为两类公司。
各地组建两类公司可采取改组和新设两种方式设立。目前呈现出改组为主，新建为辅的特征。在具体操作中，改组方式又可以细化为合并改组、吸收改组和直接改组，各有优缺点。此次河南是通过两家城投公司直接改组方式组建“两类公司”，两家公司产业投资运营经验丰富、市场化程度相对较高，在适度整合、做实资本、明确功能定位、加强功能建设的基础上，改革转型为以城建基础设施投资、战略性新兴产业引导投资等为主业的国有资本投资运营公司。如，濮阳市投资集团公司，多年来积极推进融资模式创新工作、在承担政府战略任务的同时，积极拓展市场化业务，市场化程度较高，投资领域涉及交通、水利工程、房地产、文化旅游、汽车、金融、银行、基金管理等投资运营经验丰富。
（二）根据各市城市经济发展情况及国资规模，差异化定位两类公司类型及公司具体职能。
国资国企改革，目的便是服务于城市经济社会发展，而城市不同的经济发展水平又影响了国资国企改革的具体操作，而两类公司组建对象的选择及应用类型的选择，除受到经济形势的影响外，还与当地的国资规模与资本市场的成熟度密切相关。河南各地级市发展较不均衡，同层级城投平台资产规模差异较大，整体呈现“中心强，四周弱”的格局，以郑州、洛阳为代表的中部区域经济财政实力较强，濮阳市、周口市等资质相对较弱。
洛阳整体经济发展良好，2018年GDP增速增速高于全国、全省平均水平，洛阳城乡建设投资集团资产规模437亿，为进一步合理调整市国有经济布局，促进洛阳城乡建设投资集团有限公司健康发展，在保持现有集团公司职能的同时，增加国有资本投资运营的职能，转型为国有资本运营公司。经营范围与原来相比，增加“股权投资、新型城镇化建设。科技园区的投资、开发与运营、国有资产经营与管理、房地产开发经营、物业管理，房地产中介服务”等内容。
2018年濮阳GDP总量、GDP增速在河南省内均为倒数，是省内发展最慢的城市之一，三产结构发展不合理，政府债务率高企，经济发展陷入“瓶颈”。濮阳投资集团，资产规模仅214亿元。因此，根据濮阳市的国有经济布局调整和城市经济发展产业转型升级的需要，并考虑到国资规模相对较小，实行一体化运作更为可行，针对濮阳投资集团，大刀阔斧调整现有集团公司职能，转型为更为纯粹的国有资本投资运营公司。变更前，业务涉及热力供应、自来水供应、粮食购销、宾馆服务等。变更后业务发生重大调整，负责濮阳市国有资本投资、运营及相关业务；国有股权持有、投资及运营；企业重组及产业并购组合；企业及资产（债权、债务）托管、收购、处置；重大经济建设项目投融资。
（三）进一步理顺政资政企关系，转变原多方管理的现状，划归国资委统一管理。
地方国资实行统一管理，有利于排除部门利益，实现市场化转型、有利于后期国有资产的统一调配和合理布局。如，洛阳城乡建设投资集团有限公司，将洛阳市城乡一体化示范区管委会持有的新区建投93.59%的国有股权无偿划转市政府国资委，由市政府国资委对新区建投履行出资人职责。濮阳投资集团出资人由濮阳市发改委变更为濮阳市财政局（濮阳市国资委）。从地方城投公司转型和改革的角度，应该尽量做到对地方的国有资产进行统一管理。政府各部门、机构各自为战往往因为资源不足、人才有限、管理水平低下等原因，导致运营效率低下、业务高度重叠、无序竞争频发，甚至成为空壳公司或者僵尸企业，地方政府往往不得不下大力气进行整顿、合并重组。
二、河南城投公司转型两类公司优势因素
（一）城投公司定位与两类公司较为契合，具备组建的基础与资源条件，有利于提升组建成功效率。城投公司的诞生的初衷就在于服务于城市发展，而两类公司，作为公司制企业，除追求市场化运作外，还侧重于那些市场不能发挥“无形之手”作用或缺乏源动力，却又对城市发展战略、国家经济安全、民生保障等起到重大支撑作用的重要领域。因此，城投公司与两类公司在承担城市发展、社会服务等功能上较为契合。如，洛阳2019政府工作报告中提到“产业转型升级、打造“一基地两园区”国家级高端石化产业集群、大力实施乡村振兴战略，加快推进农业农村现代”等内容，而科技创新、推进乡村基础设施和公共服务设施建设等缺乏盈利空间，社会资本等均处于观望态度，为此组建两类公司，实现功能扩围势在必行。洛阳城乡建设集团该组后的发展的定位也充分体现了这点：洛阳城乡建设和伊滨新城发展投融资运营综合主体。以服务洛阳城乡融合发展、伊滨新城建设和乡村振兴战略实施为目标，开展城乡投资建设、产业转型发展、金融和类金融投资、国有资产经营管理等业务的综合性国有投融资运营公司。因此，城投公司拥有组建“两类公司”的天然基因。
（二）城投公司与两类公司业务均具有综合性、多样性的特点，且城投原有部分业务与两类公司业务有一定重合性，城投改组后业务开展相对顺畅。
国有资本投资公司业务相对多元，可在主业范围之外风险可控原则下适当开展其他业务；国有资本运营公司没有主业限制，投资方向更为、行业领域更为灵活和广泛。而城投公司，自组建以来，职能即相对多样，且部分城投公司在长期发展中业务不断调整，运作中已经在实质上开展了两类公司的部分业务，已拥有丰富的投融资及产业运营经验。如，濮阳投资集团原业务，不仅有“城市道路、供水、供热、供气、交通、 能源、水利、通讯等基础设施和城市建设项目投资建设”，还涉及“高新技术、先进制造业、现代物流业等优势产业和重大经营项目控股、参股”。而“两类公司”的组建恰恰要选择产业投资运营经验丰富、市场化程度较高的国有企业进行改组或者设立一个全新的企业作为国有资本、运营公司，但是考虑到新设公司存在没有存续历史，银行无法授信，即使有再多的资产，至少要有三年，银行才能授信，申请贷款困难等问题，实操中还是以改组为主。因此，城投公司组建“两类公司”在业务开展上相对其他专业类公司更具优势。
（三）城投公司得到地方政府的大力支持，有利于降低政策层面的阻碍。
当前经济进入新常态，稳中求进是当前经济发展的主基调，投资拉动依然成为经济增长的重要方式。地方政府为了促进地方经济发展，需要有一个载体实现其意愿，而城投公司多年来履职地方政府意愿、发挥社会效益，得到了地方政府的广泛认可。在当下转型发展的关口，地方政府也有意在资源、资产、项目、政策等方面给予城投公司更多的支持，不仅能够保障城投公司稳步转型，对促进地方经济的发展也起到重要作用
三、结语
城投公司改组改造国有资本投资运营公司，对城投公司实现“政企分明”、从“政策化运营”转向“市场化运营”、做好城市建设发展的中坚力量而不失市场竞争力等均有积极的助推作用。从河南省转型措施来看，城投平台改组组建“国有资本投资运营公司”，政策措施与城市、平台发展现状密切相关，不仅是实现政府管理国企方式向“管资本”的转变，其更加着重于根据各市发展，对平台实施差异化定位，调整具体功能以提升、优化其支撑城市发展、经济转型的职能。河南省虽然为平台转型提供了各项保障和路径，但是转型成功与否需要多主体和多要素的配合，结合平台公司的特殊属性，其转型发展必须提高企业的政策灵敏度，机动灵活根据政策调整企业战略。同时积极争取政府对平台公司转型的支持，有力推进市场化转型。在市场化转型进程中，根据市场发展导向逐步建立起产权清晰、权责明晰、高效运作的现代化企业制度，依托优势产业，把握城市发展需求建立起城市服务多元化产业体系。
非上市公司与上市公司的激励
根据选用的股权激励模式的不同，股权激励方案的内容、可能达到的激励效果、公司的激励成本支出也存在较大的区别。因此，股权激励方案设计的第一大模块就是要选择合适的股权激励模式。
在选择合适的股权激励模式之前，应当对股权激励的各种模式的内容，以及各种模式股权激励的优缺点非常熟悉，这样才能有相应的知识储备去选择合适的股权激励模式。
在选择适合于拟实行股权激励计划企业的股权激励模式时，设计者应重点考虑到以下因素：
1、拟实施股权激励公司的类型：企业是上市公司，还是非上市公司
在上市公司中，存在一般上市公司和国有控股上市公司的区分；在非上市公司中，存在有限责任公司与股份有限公司的区分。
1.上市公司的股权激励模式的选择
上市公司与非上市公司相比，可选择的股权激励模式比较少，现在《上市公司股权激励管理办法》（试行）规定的只有股票期权、限制性股票和股票增值权三种模式可以选择使用，上市公司实施这三种股权激励模式均要通过中国证监会的备案审批。而非上市公司股权激励模式的可选择性就比较多，股权激励设计的灵活性也比较大。当然，上市公司也可以实施一些仅股东大会表决通过即可以实施的一些变通的模式，但是考虑到中国政策变化的突然性以及相关的法律风险，笔者还是建议上市公司实施股权激励计划时，仅从《上市公司股权激励管理办法》（试行）中规定的股票期权、限制性股票和股票增值权这三种模式中选择。
在现有的实践中，尤其是在2006 年《上市公司股权激励管理办法》（试行）实施之后，在已经实施股权激励的上市公司中，有大约70%的上市公司采用的是股票期权的模式，有大约25%的上市公司采用了限制性股票的股权激励模式，只有极少数的公司采取了股票增值权的股权激励模式。
上市公司实施股权激励计划存在一些特例：有的公司已经先后实施过两种模式的股权激励模式，例如，房地产企业万科公司在2006 年实施了限制性股票模式的股权激励计划，在2010 年又实施了股票期权模式的股权激励计划，有些上市公司在卖施一次股权激励计划中，针对不同的激励对象，同时采用了两种股权激励模型，例如，正泰电器在其实施的股权激励计划中，同时采用了股票期权股权激励模式和股票增值权股权激励模式。
上市公司究竟采取哪种股权激励模式，取决于以下因素：
(1) 上市公司的财务现状。对于业绩奖励型限制性股票激励模式，上市公司需要每年提取奖励基金购买上市公司的股票以用于奖励给激励对象，在这种模式下，上市公司应当有相当的现金储备与未来可预期的充足的现金流，否则的话，实施业绩奖励型限制性股票股权激励模式将会给上市公司带来较大的现金支出压力从而影响公司的运行。而采用公司定向增发取得激励标的的股票期权模式和折扣购股型股票期权模式则会由于激励对象需要支付一定现金购买公司股票因而会带来上市公司资本金的增加，对公司的实际现金流量基本没有什么影响。
(2) 激励对象的范围。激励对象的不同，可供选择的股权激励的类型也不相同。在中外合资的上市公司以及一些跨国经营的上市公司中，具有外国国籍的高管不在少数，为了达到激励的公平性，这些具有外国国籍的高管也必须纳入到股权激励计划的范围之内。但是，因为在中国的证券市场上，具有外国国籍的人员还不允许开设证券账户以持有上市公司的股票，所以无法采取股票期权的模式或者限制性股票的模式，因为这两种股权激励模式的实施都要求激励对象实际持有上市公司的股票，所以在这种情形下，上市公司应当采取股票增值权的上市公司股权激励模式，因为股票增值权的模式不需要激励对象实际持有上市公司的股票。
(3) 股权激励计划奖惩的力度考虑。上市公司实施股权激励计划，尤其是第一次实施股权激励计划，有很大一部分的考虑是奖励上市公司的创业元老，在这种情形下，上市公司适合实施股票期权计划，因为在实施股票期权计划之初，激励对象并不需要任何现金支出。在行权期限内，如果公司股票价格低于行权价格，激励对象可以放弃行权而不会带给激励对象任何损失，所以，股票期权的模|式可以说是一种有奖无罚的激励模式；如果上市公司为了增加对激励对象的惩罚力度，可以采用折扣购股型限制性股票激励模式，在这种情形下，如果在解锁期内上市公司的股票价格低于激励对象以折扣价购买的股票价格，那么就会给持有限制性股票的激励对象带来实际的经济损失，在这种情形下，激励计划对激励对象的经济惩罚作用比较明显。
(4) 上市公司的公共形象。上市公司的公共形象往往也会对选择哪种形式的股权激励模式有影响。在上市公司已经有负面新闻的情况下，一定要慎用折扣购股型限制性股票的股权激励模式，因为在这种激励模式下，激励对象一般是在现有股票价格折扣50%的情形下购买的，而广大投资者是现价购买的公司股票，因而容易使投资者产生股权激励计划不公平，是一种利益输送的恶劣印象，尤其是当股权激励计划的解锁条件规定不严格的情况下，公司可以考虑采取股票期权模式的股权激励计划，在股票期权的模式下，激励对象的行权价格与股票现价相差无几，激励对象的收入来自于未来股价与现在股价之间的价差收益，对广大投资者而言，股价上升其也会跟着受益，这是可以接受的，不会对公司负面的公共形象雪上加霜。
2．非上市公司的股权激励模式的选择
非上市公司的股权激励因为没有专门的法规予以规定，因此其设计和实施比较灵活，只要不违反公司法、合同法、劳动合同法等相关法律法规而且能达到企业的战略目的都可以实施。
在实践中，可供非上市公司选择的股权激励计划模式主要有以下几种：
(1)认股权激励模式
认股权激励模式下，非上市公司授予激励对象认购股份的权利，这是一种长期的激励形式，公司授予激励对象认购股份的权利并不是立即认购，而是在未来一定期限内以预先确定的价格和绩效考核条件购买一定数量的公司股份的权利。
(2)利润分红型虚拟股权激励
非上市公司的虚拟记账股份股权激励方式是指公司为了激励核心员工，同时不引起实际持股比例的变更，通过在公司内部记账的方式，而不是在工商局变更股份的方式，授予公司核心员工一定数量的股份，虚拟股份的持有者可以按照持有虚拟股份的数量，享有一定比例的公司税后利润的分配的权利（利润分红权），但是不享有表决权等其他实际持股股东享有的权利的股权激励方式。
(3)账面增值（每股净资产增值型股权激励）型虚拟股权激励
非上市公司的虚拟记账股份股权激励方式是指公司为了激励核心员工，同时不引起实际持股比例的变更，通过在公司内部记账的方式，而不是在工商局变更股份的方式，授予公司核心员工一定数量的股份，虚拟股份的持有者可以按照持有虚拟股份的数量，取得相对应的公司净资产增值的权利。
(4)期股模式
这种特殊的模式是由公司授予一定数量公司的期股，锁定在激励对象的个人账户中。在锁定期内，经营者不能变现，但拥有这些股份的分红权，并可用这部分红利来支付购股费用。同时，只有受益人在达到预期经营业绩并在达到公司规定时间以后，才可将这些股本逐步变现。
(5)岗位分红权模式
岗位分红权是指根据岗位设置不同数量的股份和考核目标，达到者即可获得该股份对应的分红，但是岗随人走。
非上市公司在选择股权激励模式时，应主要考虑以下几个因素：
(1)激励对象的人数。对于有限责任公司类型的非上市公司来说，如果预计的激励对象超过50人，那么因为公司法对有限责任公司有股东人数不超过50人的规定，公司则不适合采用认股权类型或者其他需要激励对象实际持有公司股份的股权激励计划，而应当采用利润分红型虚拟股权激励或者账面价值增值权型虚拟股权激励或者其他类型的虚拟股权激励。
对于股份有限公司类型的非上市公司来说，如果其预计的股权激励激励对象的人数超过200人，那么同样是因为公司法对股份有限公司股东人数不得超过200人的规定，此种情况下股份有限公司则可以采用各种类型的激励对象不需实际持股的虚拟股权激励，而不便采用实股性质的股权激励计划模式。
(2)对现有股东的控制权的影响。如果非上市公司现有多个股东，而且各个股东之间的股权安排比较微妙，如果引入新的股权激励对象股东会导致原有股东之间股权设置的平衡，而且各股东不愿打破这种设置，那么，这种情况下，也需要采用虚拟股权性质的股权激励计划，而不是实股性质的股权激励计划。例如，某土有限责任公司，现有股东有甲乙丙三人，其中甲持有公司67%的出资额，乙丙合计持有公司33070的出资额，在这种情况下，即使是股东甲因为实施股权激励计划而出让了1%的股份，也会导致其失去对公司的绝对控股权，因此，在这种情况下，如果控股股东不想失去其对公司的控股权，最好是实施虚拟股权激励。
(3)公司现有的经营状况和财务状况。如果企业本身财务困难，而且企业处于亏损状态，在这种情形下，员工往往对现有的工资和福利待遇更为看重，而不太指望未来的股份收益，在这种情形下，企业应实施具有福利补充性质的股权激励计划，例如岗位分红权，即在员工获得岗位分红股份的情形下不需要员工支付现金，这样在员工原来收入的基础上增加了其每年可得岗位股份分红收入，易于为员工所接受。在公司经营亏损的情况下不适合实施需要员工出资购买的股权激励计划，因为员工对公司前景有担忧，因此很难接受这种股权激励计划。如果企业的经济效益较好，发展很有前景，在这种情况下，即使实施需要员工出资购买的股权激励计划，以此增加公司的资本金，员工也很容易接受。
根据选用的股权激励模式的不同，股权激励方案的内容、可能达到的激励效果、公司的激励成本支出也存在较大的区别。因此，股权激励方案设计的第一大模块就是要选择合适的股权激励模式。
在选择合适的股权激励模式之前，应当对股权激励的各种模式的内容，以及各种模式股权激励的优缺点非常熟悉，这样才能有相应的知识储备去选择合适的股权激励模式。
在选择适合于拟实行股权激励计划企业的股权激励模式时，设计者应重点考虑到以下因素：
1、拟实施股权激励公司的类型：企业是上市公司，还是非上市公司
在上市公司中，存在一般上市公司和国有控股上市公司的区分；在非上市公司中，存在有限责任公司与股份有限公司的区分。
1.上市公司的股权激励模式的选择
上市公司与非上市公司相比，可选择的股权激励模式比较少，现在《上市公司股权激励管理办法》（试行）规定的只有股票期权、限制性股票和股票增值权三种模式可以选择使用，上市公司实施这三种股权激励模式均要通过中国证监会的备案审批。而非上市公司股权激励模式的可选择性就比较多，股权激励设计的灵活性也比较大。当然，上市公司也可以实施一些仅股东大会表决通过即可以实施的一些变通的模式，但是考虑到中国政策变化的突然性以及相关的法律风险，笔者还是建议上市公司实施股权激励计划时，仅从《上市公司股权激励管理办法》（试行）中规定的股票期权、限制性股票和股票增值权这三种模式中选择。
在现有的实践中，尤其是在2006 年《上市公司股权激励管理办法》（试行）实施之后，在已经实施股权激励的上市公司中，有大约70%的上市公司采用的是股票期权的模式，有大约25%的上市公司采用了限制性股票的股权激励模式，只有极少数的公司采取了股票增值权的股权激励模式。
上市公司实施股权激励计划存在一些特例：有的公司已经先后实施过两种模式的股权激励模式，例如，房地产企业万科公司在2006 年实施了限制性股票模式的股权激励计划，在2010 年又实施了股票期权模式的股权激励计划，有些上市公司在卖施一次股权激励计划中，针对不同的激励对象，同时采用了两种股权激励模型，例如，正泰电器在其实施的股权激励计划中，同时采用了股票期权股权激励模式和股票增值权股权激励模式。
上市公司究竟采取哪种股权激励模式，取决于以下因素：
(1) 上市公司的财务现状。对于业绩奖励型限制性股票激励模式，上市公司需要每年提取奖励基金购买上市公司的股票以用于奖励给激励对象，在这种模式下，上市公司应当有相当的现金储备与未来可预期的充足的现金流，否则的话，实施业绩奖励型限制性股票股权激励模式将会给上市公司带来较大的现金支出压力从而影响公司的运行。而采用公司定向增发取得激励标的的股票期权模式和折扣购股型股票期权模式则会由于激励对象需要支付一定现金购买公司股票因而会带来上市公司资本金的增加，对公司的实际现金流量基本没有什么影响。
(2) 激励对象的范围。激励对象的不同，可供选择的股权激励的类型也不相同。在中外合资的上市公司以及一些跨国经营的上市公司中，具有外国国籍的高管不在少数，为了达到激励的公平性，这些具有外国国籍的高管也必须纳入到股权激励计划的范围之内。但是，因为在中国的证券市场上，具有外国国籍的人员还不允许开设证券账户以持有上市公司的股票，所以无法采取股票期权的模式或者限制性股票的模式，因为这两种股权激励模式的实施都要求激励对象实际持有上市公司的股票，所以在这种情形下，上市公司应当采取股票增值权的上市公司股权激励模式，因为股票增值权的模式不需要激励对象实际持有上市公司的股票。
(3) 股权激励计划奖惩的力度考虑。上市公司实施股权激励计划，尤其是第一次实施股权激励计划，有很大一部分的考虑是奖励上市公司的创业元老，在这种情形下，上市公司适合实施股票期权计划，因为在实施股票期权计划之初，激励对象并不需要任何现金支出。在行权期限内，如果公司股票价格低于行权价格，激励对象可以放弃行权而不会带给激励对象任何损失，所以，股票期权的模|式可以说是一种有奖无罚的激励模式；如果上市公司为了增加对激励对象的惩罚力度，可以采用折扣购股型限制性股票激励模式，在这种情形下，如果在解锁期内上市公司的股票价格低于激励对象以折扣价购买的股票价格，那么就会给持有限制性股票的激励对象带来实际的经济损失，在这种情形下，激励计划对激励对象的经济惩罚作用比较明显。
(4) 上市公司的公共形象。上市公司的公共形象往往也会对选择哪种形式的股权激励模式有影响。在上市公司已经有负面新闻的情况下，一定要慎用折扣购股型限制性股票的股权激励模式，因为在这种激励模式下，激励对象一般是在现有股票价格折扣50%的情形下购买的，而广大投资者是现价购买的公司股票，因而容易使投资者产生股权激励计划不公平，是一种利益输送的恶劣印象，尤其是当股权激励计划的解锁条件规定不严格的情况下，公司可以考虑采取股票期权模式的股权激励计划，在股票期权的模式下，激励对象的行权价格与股票现价相差无几，激励对象的收入来自于未来股价与现在股价之间的价差收益，对广大投资者而言，股价上升其也会跟着受益，这是可以接受的，不会对公司负面的公共形象雪上加霜。
2．非上市公司的股权激励模式的选择
非上市公司的股权激励因为没有专门的法规予以规定，因此其设计和实施比较灵活，只要不违反公司法、合同法、劳动合同法等相关法律法规而且能达到企业的战略目的都可以实施。
在实践中，可供非上市公司选择的股权激励计划模式主要有以下几种：
(1)认股权激励模式
认股权激励模式下，非上市公司授予激励对象认购股份的权利，这是一种长期的激励形式，公司授予激励对象认购股份的权利并不是立即认购，而是在未来一定期限内以预先确定的价格和绩效考核条件购买一定数量的公司股份的权利。
(2)利润分红型虚拟股权激励
非上市公司的虚拟记账股份股权激励方式是指公司为了激励核心员工，同时不引起实际持股比例的变更，通过在公司内部记账的方式，而不是在工商局变更股份的方式，授予公司核心员工一定数量的股份，虚拟股份的持有者可以按照持有虚拟股份的数量，享有一定比例的公司税后利润的分配的权利（利润分红权），但是不享有表决权等其他实际持股股东享有的权利的股权激励方式。
(3)账面增值（每股净资产增值型股权激励）型虚拟股权激励
非上市公司的虚拟记账股份股权激励方式是指公司为了激励核心员工，同时不引起实际持股比例的变更，通过在公司内部记账的方式，而不是在工商局变更股份的方式，授予公司核心员工一定数量的股份，虚拟股份的持有者可以按照持有虚拟股份的数量，取得相对应的公司净资产增值的权利。
(4)期股模式
这种特殊的模式是由公司授予一定数量公司的期股，锁定在激励对象的个人账户中。在锁定期内，经营者不能变现，但拥有这些股份的分红权，并可用这部分红利来支付购股费用。同时，只有受益人在达到预期经营业绩并在达到公司规定时间以后，才可将这些股本逐步变现。
(5)岗位分红权模式
岗位分红权是指根据岗位设置不同数量的股份和考核目标，达到者即可获得该股份对应的分红，但是岗随人走。
非上市公司在选择股权激励模式时，应主要考虑以下几个因素：
(1)激励对象的人数。对于有限责任公司类型的非上市公司来说，如果预计的激励对象超过50人，那么因为公司法对有限责任公司有股东人数不超过50人的规定，公司则不适合采用认股权类型或者其他需要激励对象实际持有公司股份的股权激励计划，而应当采用利润分红型虚拟股权激励或者账面价值增值权型虚拟股权激励或者其他类型的虚拟股权激励。
对于股份有限公司类型的非上市公司来说，如果其预计的股权激励激励对象的人数超过200人，那么同样是因为公司法对股份有限公司股东人数不得超过200人的规定，此种情况下股份有限公司则可以采用各种类型的激励对象不需实际持股的虚拟股权激励，而不便采用实股性质的股权激励计划模式。
(2)对现有股东的控制权的影响。如果非上市公司现有多个股东，而且各个股东之间的股权安排比较微妙，如果引入新的股权激励对象股东会导致原有股东之间股权设置的平衡，而且各股东不愿打破这种设置，那么，这种情况下，也需要采用虚拟股权性质的股权激励计划，而不是实股性质的股权激励计划。例如，某土有限责任公司，现有股东有甲乙丙三人，其中甲持有公司67%的出资额，乙丙合计持有公司33070的出资额，在这种情况下，即使是股东甲因为实施股权激励计划而出让了1%的股份，也会导致其失去对公司的绝对控股权，因此，在这种情况下，如果控股股东不想失去其对公司的控股权，最好是实施虚拟股权激励。
(3)公司现有的经营状况和财务状况。如果企业本身财务困难，而且企业处于亏损状态，在这种情形下，员工往往对现有的工资和福利待遇更为看重，而不太指望未来的股份收益，在这种情形下，企业应实施具有福利补充性质的股权激励计划，例如岗位分红权，即在员工获得岗位分红股份的情形下不需要员工支付现金，这样在员工原来收入的基础上增加了其每年可得岗位股份分红收入，易于为员工所接受。在公司经营亏损的情况下不适合实施需要员工出资购买的股权激励计划，因为员工对公司前景有担忧，因此很难接受这种股权激励计划。如果企业的经济效益较好，发展很有前景，在这种情况下，即使实施需要员工出资购买的股权激励计划，以此增加公司的资本金，员工也很容易接受。
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