逸豪新材值得申购吗？
第一，基本资料：
1.发行价23.88元，发行市盈率26.26倍。
2.公司自2019年以来每股收益分别为（元）：0.23；0.45；1.28。今年中期每股收益为0.43元。预计2022年1-9月盈利，净利润同比减18.08%至36.02%。
3.公司主要从事电子电路铜箔及其下游铝基覆铜板、PCB的研发、生产及销售，产品终端客户覆盖消费电子、5G通讯、物联网、大数据、云计算、人工智能、新能源汽车、工控医疗、航空航天等领域。
第二，综合评估：
一）优势：
1.公司2020年子电路铜箔产量在全国内资控股企业中排名第六。
2.公司产品电子电路铜箔的客户，包括生益科技、南亚新材、健鼎科技、景旺电子、胜宏科技、崇达技术、五株科技、世运电路等行业内知名企业。
3.公司致力于成为电子材料领域领先企业，实施PCB产业链垂直一体化发展战略。
二）隐忧：
1.研发费用、产品毛利率均低于同业均值。
2.应收账款高企，资产负债率高。
3.国内销售主要集中在华南和华东地区，因为PCB制造企业、电子产品制造企业等大多集中在这两个地区。
三）研判：
缺钱是逸豪新材给人的最大感受。
有多缺钱？
公司甚至到了让关联方帮着给自家员工发工资的地步。
公司怎么这么缺钱？应收账款高企。也就是说货给了客户，客户却没钱付货款。客户不付货款，有的是账期长，也有的是资金链紧张。
货给了，钱拿不回来，可公司还得继续生产，继续卖货。原料款从哪里来？日常周转资金从哪里来？所以，公司资金链非常紧张，导致公司负债率也很高。这样的公司，最大风险就是资金链断裂。
公司的超薄铜箔很受市场欢迎，下游客户需求也大，因为产品适应了行业高密化、轻薄化发展趋势。不过，公司的目标并非就是卖超薄铜箔，而是要形成垂直一体化产业链优势。因为，公司生产的超薄铜箔，直接下游为覆铜板和PCB产业。既然公司什么都有，何不自己生产PCB。公司确实是这么想的，其PCB业务已处在投产初期。
目前PCB行业上市公司很多，公司的优势在于一体化优势。不过，虽然2021年第三季度公司PCB项目一期开始试生产，但从2022年三季度业绩看，这一块是亏损的。
总体上，目前公司主营业务收入主要来自电子电路铜箔和铝基覆铜板。超薄铜箔热销，但拿不到货款；搞PCB，还没赚钱；一体化优势没有呈现，导致三季度业绩预减。
值得注意的是，由于公司超薄铜箔既卖给其他客户，也供自己生产PCB使用，这使得公司跟客户之间构成竞争关系。加上公司研发投入低于同业，对上下游存在依赖，下游行业增速放缓，盈利能力偏弱，毛利率低于同业，因此公司上市首日溢价空间非常有限。
第三，建议：申购。
第一，基本资料：
1.发行价23.88元，发行市盈率26.26倍。
2.公司自2019年以来每股收益分别为（元）：0.23；0.45；1.28。今年中期每股收益为0.43元。预计2022年1-9月盈利，净利润同比减18.08%至36.02%。
3.公司主要从事电子电路铜箔及其下游铝基覆铜板、PCB的研发、生产及销售，产品终端客户覆盖消费电子、5G通讯、物联网、大数据、云计算、人工智能、新能源汽车、工控医疗、航空航天等领域。
第二，综合评估：
一）优势：
1.公司2020年子电路铜箔产量在全国内资控股企业中排名第六。
2.公司产品电子电路铜箔的客户，包括生益科技、南亚新材、健鼎科技、景旺电子、胜宏科技、崇达技术、五株科技、世运电路等行业内知名企业。
3.公司致力于成为电子材料领域领先企业，实施PCB产业链垂直一体化发展战略。
二）隐忧：
1.研发费用、产品毛利率均低于同业均值。
2.应收账款高企，资产负债率高。
3.国内销售主要集中在华南和华东地区，因为PCB制造企业、电子产品制造企业等大多集中在这两个地区。
三）研判：
缺钱是逸豪新材给人的最大感受。
有多缺钱？
公司甚至到了让关联方帮着给自家员工发工资的地步。
公司怎么这么缺钱？应收账款高企。也就是说货给了客户，客户却没钱付货款。客户不付货款，有的是账期长，也有的是资金链紧张。
货给了，钱拿不回来，可公司还得继续生产，继续卖货。原料款从哪里来？日常周转资金从哪里来？所以，公司资金链非常紧张，导致公司负债率也很高。这样的公司，最大风险就是资金链断裂。
公司的超薄铜箔很受市场欢迎，下游客户需求也大，因为产品适应了行业高密化、轻薄化发展趋势。不过，公司的目标并非就是卖超薄铜箔，而是要形成垂直一体化产业链优势。因为，公司生产的超薄铜箔，直接下游为覆铜板和PCB产业。既然公司什么都有，何不自己生产PCB。公司确实是这么想的，其PCB业务已处在投产初期。
目前PCB行业上市公司很多，公司的优势在于一体化优势。不过，虽然2021年第三季度公司PCB项目一期开始试生产，但从2022年三季度业绩看，这一块是亏损的。
总体上，目前公司主营业务收入主要来自电子电路铜箔和铝基覆铜板。超薄铜箔热销，但拿不到货款；搞PCB，还没赚钱；一体化优势没有呈现，导致三季度业绩预减。
值得注意的是，由于公司超薄铜箔既卖给其他客户，也供自己生产PCB使用，这使得公司跟客户之间构成竞争关系。加上公司研发投入低于同业，对上下游存在依赖，下游行业增速放缓，盈利能力偏弱，毛利率低于同业，因此公司上市首日溢价空间非常有限。
第三，建议：申购。
菲利普·费雪：成长股投资之父，是怎样炼成的？（2）
文章原创来源菲利普·费雪 许树泽树我直言
成长股投资八大原则
1、投资目标应该是一家成长公司
公司应当有按部就班的计划使盈利长期大幅成长，且内在特质很难让新加入者分享其高成长。
这是费雪投资哲学的重点。盈利的高速增长使得股价相对而言愈来愈便宜。由于股价最终反映业绩变化，因此买进成长股，一般而言，总是会获丰厚利润。
2、集中全力购买那些失宠的公司
这是指因为市场走势或当时市场误判一家公司的真正价值，使得股票的价格远低于真正的价值，此时则应该断然买进。寻找到投资目标之后，买进时机也很重要。
或者说有若干个可选的投资目标，则应该挑选那个股价相对于价值愈低的公司，这样投资风险降到最低。费雪有过教训，在股市高涨的年代，买到一家成长股，但是由于买进的价格高昂，业绩即使成长，但亦赚不了钱。
3、抱牢股票直到公司的性质从根本发生改变，或者公司成长到某个地步后，成长率不再能够高于整体经济
除非有非常例外的情形，否则不因经济或股市走向的预测而卖出持股，因为这方面的变动太难预测。绝对不要因为短期原因，就卖出最具魅力的持股。
4、追求资本大幅成长的投资人，应淡化股利的重要性
获利高但股利低或根本不发股利的公司中，最有可能找到十分理想的投资对象。分红比例占盈余百分率很高的公司，找到理想投资对象的机率小得多。成长型的公司，总是将大部分盈利投入到新的业务扩张中去。若大比例分红，则多数是因为公司的业务扩张有难度，所以才将盈利的大部分分红。不过，这是指现金分红，而以红股形式的分红则应该鼓励。
5、为了赚到厚利而投资，犯下若干错误是无法避免的成本，重要的是尽快承认错误
良好的投资管理态度，是愿意承受若干股票的小额损失，并让前途较为看好的股票，利润愈增愈多。无论是公司经营还是股票投资，重要的是止损和不止赢。
6、真正出色的公司很少，当其股价偏低时，应该充分把握机会，让资金集中在最有利可图的股票上
出色的公司在任何市场当中都只有5%左右，而能找到其中股价偏低的更是千载难逢的好机会，一旦机会来临，应该重仓买进，甚至是以全部资金买进。
7、卓越的股票投资管理，一个基本要素是能够不盲从当时的金融圈主流意见，也不会只为了反其道而行便排斥当时盛行的看法
投资人应该拥有更多的知识，应用更好的判断力，彻底评估特定的情境，并有勇气把你的判断结果告诉他人。当你对的时候，要学会坚持。
8、投资股票和人类其他大部分活动领域一样，想要成功，必须努力工作，勤奋不懈，诚信正直
费雪说，股票投资，有时难免有些地方需要靠运气。但长期而言，好运、倒霉会相抵，想要持续成功，必须靠技能和运用良好的原则。未来主要属于那些能够自律且肯付出心血的人。
文章原创来源菲利普·费雪 许树泽树我直言
成长股投资八大原则
1、投资目标应该是一家成长公司
公司应当有按部就班的计划使盈利长期大幅成长，且内在特质很难让新加入者分享其高成长。
这是费雪投资哲学的重点。盈利的高速增长使得股价相对而言愈来愈便宜。由于股价最终反映业绩变化，因此买进成长股，一般而言，总是会获丰厚利润。
2、集中全力购买那些失宠的公司
这是指因为市场走势或当时市场误判一家公司的真正价值，使得股票的价格远低于真正的价值，此时则应该断然买进。寻找到投资目标之后，买进时机也很重要。
或者说有若干个可选的投资目标，则应该挑选那个股价相对于价值愈低的公司，这样投资风险降到最低。费雪有过教训，在股市高涨的年代，买到一家成长股，但是由于买进的价格高昂，业绩即使成长，但亦赚不了钱。
3、抱牢股票直到公司的性质从根本发生改变，或者公司成长到某个地步后，成长率不再能够高于整体经济
除非有非常例外的情形，否则不因经济或股市走向的预测而卖出持股，因为这方面的变动太难预测。绝对不要因为短期原因，就卖出最具魅力的持股。
4、追求资本大幅成长的投资人，应淡化股利的重要性
获利高但股利低或根本不发股利的公司中，最有可能找到十分理想的投资对象。分红比例占盈余百分率很高的公司，找到理想投资对象的机率小得多。成长型的公司，总是将大部分盈利投入到新的业务扩张中去。若大比例分红，则多数是因为公司的业务扩张有难度，所以才将盈利的大部分分红。不过，这是指现金分红，而以红股形式的分红则应该鼓励。
5、为了赚到厚利而投资，犯下若干错误是无法避免的成本，重要的是尽快承认错误
良好的投资管理态度，是愿意承受若干股票的小额损失，并让前途较为看好的股票，利润愈增愈多。无论是公司经营还是股票投资，重要的是止损和不止赢。
6、真正出色的公司很少，当其股价偏低时，应该充分把握机会，让资金集中在最有利可图的股票上
出色的公司在任何市场当中都只有5%左右，而能找到其中股价偏低的更是千载难逢的好机会，一旦机会来临，应该重仓买进，甚至是以全部资金买进。
7、卓越的股票投资管理，一个基本要素是能够不盲从当时的金融圈主流意见，也不会只为了反其道而行便排斥当时盛行的看法
投资人应该拥有更多的知识，应用更好的判断力，彻底评估特定的情境，并有勇气把你的判断结果告诉他人。当你对的时候，要学会坚持。
8、投资股票和人类其他大部分活动领域一样，想要成功，必须努力工作，勤奋不懈，诚信正直
费雪说，股票投资，有时难免有些地方需要靠运气。但长期而言，好运、倒霉会相抵，想要持续成功，必须靠技能和运用良好的原则。未来主要属于那些能够自律且肯付出心血的人。
鸿日达值得申购吗？
第一，基本资料：
1.发行价14.60元，发行市盈率52.86倍。
2.公司自2019年以来每股收益分别为（元）：0.25；0.4；0.4。今年中期每股收益为0.17元。预计2022年1-9月业绩略增，归属净利润约4150万元至4300万元，同比上升2.76%至6.48%。
3.公司主要从事精密连接器的研发、生产及销售，产品主要为卡类连接器、I/O连接器、耳机连接器、电池连接器及其他连接器，应用于手机，耳机、数据线等手机周边产品，电脑及其他消费电子产品。卡类连接器是公司最主要的产品。
第二，综合评估：
一）优势：
公司客户包括闻泰科技、传音控股、小米、伟创力、天珑科技、华勤、小天才、TCL、中兴通讯等。其中，其前两大客户为闻泰科技和传音控股。
二）隐忧：
1.应收账款高企。
2.毛利率有波动，2021年毛利率下滑，且产品毛利率低于同业均值两三个百分点。
3.连接器产品单价持续下降。2018年至2021年，连接器单价分别为0.31元/件、0.29元/件、0.28元/件、0.24元/件，其中，卡类连接器单价分别0.36元/件、0.31元/件、0.27元/件、0.26元/件。
4.研发费用低于同行业，近六年未取得任何发明专利。
5.公司精密机构件产能利用率2019年至2021年分别为96.66%、77.01%、75.32%，逐年递减。
6.负债率较高，营收规模较小，市占率不足1%。
三）研判：
玩连接器的企业很多，主要原因，一方面消费电子市场快速发展，对连接器需求大，引来各路资本一拥而上；另一方面，产品技术门槛低，进入容易。鸿日达也属于蜂拥而入的企业之一。
消费电子增速在2019年到2020年之间，掀起一波高潮，但好日子并没有持续。这从鸿日达的营收和净利润增速变化上，可以看得一目了然。
2019年到2020年，公司无论营收，还是净利润，都实现了大幅提升。然而，这种势头并没有继续保持，随着智能终端出货量放缓，2020年到2021年，公司的营收和净利润增速也严重放缓。
不仅增速放缓，而且由于市场竞争非常激烈，公司产品主要客户为ODM厂商，属于中低端市场，因此，公司不得不依靠价格战巩固和拓展市场，这导致公司主要产品的单价持续下降。
从基本面看，公司存货规模较大，应收账款高企，负债率较高，产品单一，目前利润主要靠连接器产品的销售，精密机构件销量不大，业绩贡献较小。当然，精密机构件单价持续上涨，份额逐步提升，是未来值得期待的业绩增长点。
鸿日达上市首日走势，或将翻版主业同为连接器的维峰电子上市首日走势。维峰电子发行市盈率60.38倍，结果上市首日平开破发，虽然有惊无险，且最大涨幅达26.65%，但60倍发行市盈率应当是这类股票价格的平衡点。公司发行市盈率52.86倍，因此，上市首日可能有点溢价，但发行市盈率太高，溢价空间不会很大。
第三，建议：申购。#财经##股票#
第一，基本资料：
1.发行价14.60元，发行市盈率52.86倍。
2.公司自2019年以来每股收益分别为（元）：0.25；0.4；0.4。今年中期每股收益为0.17元。预计2022年1-9月业绩略增，归属净利润约4150万元至4300万元，同比上升2.76%至6.48%。
3.公司主要从事精密连接器的研发、生产及销售，产品主要为卡类连接器、I/O连接器、耳机连接器、电池连接器及其他连接器，应用于手机，耳机、数据线等手机周边产品，电脑及其他消费电子产品。卡类连接器是公司最主要的产品。
第二，综合评估：
一）优势：
公司客户包括闻泰科技、传音控股、小米、伟创力、天珑科技、华勤、小天才、TCL、中兴通讯等。其中，其前两大客户为闻泰科技和传音控股。
二）隐忧：
1.应收账款高企。
2.毛利率有波动，2021年毛利率下滑，且产品毛利率低于同业均值两三个百分点。
3.连接器产品单价持续下降。2018年至2021年，连接器单价分别为0.31元/件、0.29元/件、0.28元/件、0.24元/件，其中，卡类连接器单价分别0.36元/件、0.31元/件、0.27元/件、0.26元/件。
4.研发费用低于同行业，近六年未取得任何发明专利。
5.公司精密机构件产能利用率2019年至2021年分别为96.66%、77.01%、75.32%，逐年递减。
6.负债率较高，营收规模较小，市占率不足1%。
三）研判：
玩连接器的企业很多，主要原因，一方面消费电子市场快速发展，对连接器需求大，引来各路资本一拥而上；另一方面，产品技术门槛低，进入容易。鸿日达也属于蜂拥而入的企业之一。
消费电子增速在2019年到2020年之间，掀起一波高潮，但好日子并没有持续。这从鸿日达的营收和净利润增速变化上，可以看得一目了然。
2019年到2020年，公司无论营收，还是净利润，都实现了大幅提升。然而，这种势头并没有继续保持，随着智能终端出货量放缓，2020年到2021年，公司的营收和净利润增速也严重放缓。
不仅增速放缓，而且由于市场竞争非常激烈，公司产品主要客户为ODM厂商，属于中低端市场，因此，公司不得不依靠价格战巩固和拓展市场，这导致公司主要产品的单价持续下降。
从基本面看，公司存货规模较大，应收账款高企，负债率较高，产品单一，目前利润主要靠连接器产品的销售，精密机构件销量不大，业绩贡献较小。当然，精密机构件单价持续上涨，份额逐步提升，是未来值得期待的业绩增长点。
鸿日达上市首日走势，或将翻版主业同为连接器的维峰电子上市首日走势。维峰电子发行市盈率60.38倍，结果上市首日平开破发，虽然有惊无险，且最大涨幅达26.65%，但60倍发行市盈率应当是这类股票价格的平衡点。公司发行市盈率52.86倍，因此，上市首日可能有点溢价，但发行市盈率太高，溢价空间不会很大。
第三，建议：申购。#财经##股票#
✋热门推荐