#徽瑾创投CEO邓焕表示：食品行业投资应走精细化路线#
从创业的角度来说，消费或许是门槛最低的一个领域。开店是这个领域中最简单的创业方式，成本低，技术要求不高。但是，消费又是一个很大的课题，中国拥有全球最多的人口，衣食住行跟每个人息息相关。这也让消费成为近年来众多创投机构重点关注的领域之一。
而衣食住行，哪一个频率最高、离人最近？在徽瑾创投CEO邓焕看来，食品行业显然大有可为。在别人眼里难以发展壮大、退出艰难的食品行业，为何到了邓焕手中，就成了香饽饽？日前，邓焕接受证券时报·创业资本汇记者专访，谈起了自己的投资心得。
做小而美的企业和产品
邓焕认为，随着中国居民人均收入和消费水平的不断提高，他们对有机生活理念以及身体健康的关注程度，一定比过去要高得多，并且愿意投入。
在消费领域进行投资，如何选择项目？邓焕指出，早期项目更多是看人，而中后期则主要看项目本身。对于早期项目而言，由于项目还没有定型，且模式没有固定，仍处于探索阶段，所以第一要看创始团队是否靠谱。第二，看产品是否受到市场欢迎。第三，看行业的天花板有多高，是否被大众所接受、购买人群是否足够多。
邓焕直言，食品行业相较而言，是一个比较传统的行业，体现在技术门槛不高、乱象较多等，也导致不少投资人望而却步。“此前发生过添加剂、苏丹红、三聚氰胺等多个事件，给很多投资人造成恐慌气氛，觉得食品行业不能投。”邓焕指出，觉得不能投的投资人主要观点有三：一是规模太小，二是复制度不够高，三是各地口味不一样很难做大。
但邓焕认为，从投资的角度来说，上述观点恰恰陷入了误区。“每个人每天都需要衣食住行，赚了钱之后要买东西，这都是消费的主要场景。所以我觉得，只要人的正常功能没有丧失，在衣食住行方面都有很多机会。”他指出，在食品行业里面，需要走精准化路线，也就是把在未来市场中容量更大，或者是更有前景性的、小的、细分的项目做得更精细，让它成为一个小而美的企业和产品，也是不错的方式。
食品项目可成上市公司并购标的
“但是有一点，食品行业很难真正做到上市，这受限于它的体量、规模和特有的行业环境问题。但是食品行业可以做出品牌，成为上市公司有效的现金流的辅助，也可以成为一些品牌附加值的延伸。”邓焕认为，食品行业的项目有几个很显著的特点。第一，很难做得很大，徐福记属于个例，在特定场景下能够上市。但是在未来，邓焕认为，这种项目要做到上市可能会越来越难，因为每个人都有自己的口味特征，尽管慢慢在综合，但是短时间内很难被调和，所以食品项目都有地域特征。第二，食品项目的容量、消费人群相对比较集中，很难做到所有人都喜欢。他表示，在未来，会有很多成为小而美的东西，成为一个地域性的小品牌，可以做到一定的流水和品牌影响力。但是要在全国普及、做得很大，这种可能性比较小。
但他强调，食品项目并非没有投资价值，因为线下消费场景的流水和现金流都比较丰富，所以有一些上市公司在自己的主营业务上，可能会在转型改制升级的过程中，选择这类项目作为自己的并购对象。“这些项目的现金流很丰富，管理成本相对较低，在你进行并购的时候，标的已经成型了，只需要强势植入即可，比较简单，不需要再投入很多资金和资源去做大市场。”
谈到对食品项目的投后管理，邓焕坦言，任何一个在行业耕耘多年的人，无论经验再丰富，都没有创始人对行业了解得深入。“只有创始人在创立这个项目的时候，他对自己的团队和行业才是最了解的，对行业的每个拐点把握得也是最准确的，包括每一笔钱花在每一个地方所创造出来的内生价值和延伸价值，也只有他最清楚。”在邓焕看来，经常说自己投后管理做得很好的，通常90%都是水分，只有大佬级别的人能够提供一些战略资源给创始团队，才算是真正的投后管理。我们的投后完全属于放养式的管理方式，定期会看财报、组织股东会，把过去一段时间经历的事情、变化和想法进行归纳总结梳理。平时我跟项目创始人之间没事就聊聊天，有时候打打电话、一起吃个饭，很简单。”邓焕说，真正的投后管理，应该是本着尊重创始人的想法和原则来做的，瞎指挥、胡乱管理，对投资机构和创始团队都没有任何好处。
根据公开数据显示，今年上半年，全球VC投资数量为1351起，投资总金额为204.91亿美元，两个数字都达到近两年最低值。在邓焕看来，这是因为投资人更清醒了，也更谨慎出手了。
邓焕表示，未来，单体项目的融资金额会越来越大，项目投的总资金量也会越来越大，但项目投资个数一定会越来越精细化。“因为整个市场只有这么多人在创业，在创业初期有价值的、能够推向市场、真正改变思维方式或者生活理念的项目只有这么多，其他项目会被慢慢淘汰和消化，这个现象很正常。我希望把更多的资金集聚到更多的单体项目去做好它，广撒网的方式日后一定会被淘汰的。”
从创业的角度来说，消费或许是门槛最低的一个领域。开店是这个领域中最简单的创业方式，成本低，技术要求不高。但是，消费又是一个很大的课题，中国拥有全球最多的人口，衣食住行跟每个人息息相关。这也让消费成为近年来众多创投机构重点关注的领域之一。
而衣食住行，哪一个频率最高、离人最近？在徽瑾创投CEO邓焕看来，食品行业显然大有可为。在别人眼里难以发展壮大、退出艰难的食品行业，为何到了邓焕手中，就成了香饽饽？日前，邓焕接受证券时报·创业资本汇记者专访，谈起了自己的投资心得。
做小而美的企业和产品
邓焕认为，随着中国居民人均收入和消费水平的不断提高，他们对有机生活理念以及身体健康的关注程度，一定比过去要高得多，并且愿意投入。
在消费领域进行投资，如何选择项目？邓焕指出，早期项目更多是看人，而中后期则主要看项目本身。对于早期项目而言，由于项目还没有定型，且模式没有固定，仍处于探索阶段，所以第一要看创始团队是否靠谱。第二，看产品是否受到市场欢迎。第三，看行业的天花板有多高，是否被大众所接受、购买人群是否足够多。
邓焕直言，食品行业相较而言，是一个比较传统的行业，体现在技术门槛不高、乱象较多等，也导致不少投资人望而却步。“此前发生过添加剂、苏丹红、三聚氰胺等多个事件，给很多投资人造成恐慌气氛，觉得食品行业不能投。”邓焕指出，觉得不能投的投资人主要观点有三：一是规模太小，二是复制度不够高，三是各地口味不一样很难做大。
但邓焕认为，从投资的角度来说，上述观点恰恰陷入了误区。“每个人每天都需要衣食住行，赚了钱之后要买东西，这都是消费的主要场景。所以我觉得，只要人的正常功能没有丧失，在衣食住行方面都有很多机会。”他指出，在食品行业里面，需要走精准化路线，也就是把在未来市场中容量更大，或者是更有前景性的、小的、细分的项目做得更精细，让它成为一个小而美的企业和产品，也是不错的方式。
食品项目可成上市公司并购标的
“但是有一点，食品行业很难真正做到上市，这受限于它的体量、规模和特有的行业环境问题。但是食品行业可以做出品牌，成为上市公司有效的现金流的辅助，也可以成为一些品牌附加值的延伸。”邓焕认为，食品行业的项目有几个很显著的特点。第一，很难做得很大，徐福记属于个例，在特定场景下能够上市。但是在未来，邓焕认为，这种项目要做到上市可能会越来越难，因为每个人都有自己的口味特征，尽管慢慢在综合，但是短时间内很难被调和，所以食品项目都有地域特征。第二，食品项目的容量、消费人群相对比较集中，很难做到所有人都喜欢。他表示，在未来，会有很多成为小而美的东西，成为一个地域性的小品牌，可以做到一定的流水和品牌影响力。但是要在全国普及、做得很大，这种可能性比较小。
但他强调，食品项目并非没有投资价值，因为线下消费场景的流水和现金流都比较丰富，所以有一些上市公司在自己的主营业务上，可能会在转型改制升级的过程中，选择这类项目作为自己的并购对象。“这些项目的现金流很丰富，管理成本相对较低，在你进行并购的时候，标的已经成型了，只需要强势植入即可，比较简单，不需要再投入很多资金和资源去做大市场。”
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