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【万亿“比王”投资圈：新能源车光环下的产业链大扩容】
比亚迪看似庞杂的业务背后可窥见一条清晰的逻辑：围绕电动化这个核心，涵盖整车制造、电池制造、芯片制造等领域。
自6月10日比亚迪(002594.SZ)市值突破万亿以来，这家A股首个跻身万亿市值俱乐部的自主汽车品牌企业，就成为市场的焦点。
对比亚迪来说，将其推上万亿市值的第一动力是新能源赛道的火热。但其庞杂的业务布局中，并不止新能源汽车。在半导体、消费电子领域，比亚迪同样有一席之地。
“从电动车视角看，比亚迪对标的是特斯拉;从消费电子视角看，比亚迪对标的是富士康;从电池视角看，比亚迪对标的是LG电池;从半导体视角看，比亚迪对标的是意法半导体。”方正证券的一份研报称。
尽管比亚迪离上述对标企业仍有不小距离，但这四个维度直白地勾勒出比亚迪的江湖地位和勃勃野心。
作为一个以新能源车为标签的企业，比亚迪的投资逻辑何在?其是否能给万亿市值带来支撑?
1.jpg
中信证券认为，比亚迪目标市值空间有望达到1.43万亿，新能源汽车板块无疑是推高估值的重头戏。视觉中国
新能源车标签
助推比亚迪攀上万亿市值的，无疑是新能源汽车的风口。
从财务报表上，汽车业务是比亚迪的第一收入来源，2021年营收占比在50%以上。手机组装业务和电池业务分别占比40%和7.6%。
“如果是手机或者充电电池作为主要业务，比亚迪的市值达不到一万亿元，现在造车是资本公认的风口，资本回报率、增长率都相当高，很多造车新势力的市值都超过了大众、本田这些传统车企。”江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔对21世纪资本研究院表示。
此次比亚迪登顶万亿市值，其新能源车销售数据是助推主力。
从日前公布的销售数据来看，比亚迪一骑绝尘，5月，比亚迪连续第三个月销量超过10万辆，达到11.4万辆，同比增长2.6倍;1-5月，其累计销量突破50万辆，领先第二名特斯拉28.9万辆。
机构人士对比亚迪未来的新车销售充满期待。首创证券指出，“5月以来，比亚迪先后推出了腾势D9、海豹、唐DM-p三款车型。新车型定位清晰，细分市场具有强竞争力。叠加高端品牌和车型持续推出，公司技术及品牌优势将持续兑现。”
根据比亚迪规划，2022-2023年还有超12款重磅车型推出。今年二、三季度即将推出的车型包括：海洋生物系列的海鸥和海狮2款e3.0平台车型;军舰系列的驱逐舰07、巡洋舰05&07、登陆舰05&07共5款DM-i车型;王朝系列的唐MAX。此外，2023H1还将推出全新高端品牌(价格段80万-150万元)的首款硬派越野车型。
就全年来看，在今年3月底的一次投资者交流会上，比亚迪董事长王传福曾透露，“保守估计，比亚迪今年的订单会达到150万辆，如果供应链做得好，订单可能会冲击200万辆。”
6月21日，面对投资者有关产销量的提问，比亚迪在互动平台再次给市场一颗“定心丸”,“公司目前在手订单饱满，亦在积极提升产量。”
政策端也在发力。由于二季度疫情对经济的影响，中央、地方纷纷出台汽车消费激励政策，包括600亿元购置税减征、汽车下乡、地方消费补贴等。市场人士认为，预计下半年将有效带动行业汽车销量的上行。
鉴于目前的市场行情，中信证券认为，比亚迪目标市值空间有望达到1.43万亿元，新能源汽车板块无疑是推高估值的重头戏。按分部估值法，其分别给予2023年公司造车、动力电池、控股比亚迪电子+半导体9500亿元、3300亿元、1000亿元估值。
多头并进的巨头
在汽车业务之外，常被市场忽略的是比亚迪消费电子代工业务。
2021年，比亚迪的手机部件、组装及其他产品贡献了864.5亿元营收，占比达到4成。比亚迪在年报中表示，该业务涵盖多个领域，包括智能手机、智能穿戴、物联网、智能家居、游戏硬件、机器人、汽车智能系统等。
在这块业务的下游客户中，包括了华为、三星、苹果、小米、iRobot、vivo等智能移动终端领导厂商。
值得注意的是，比亚迪表示，已稳居安卓领域龙头地位，而于北美大客户的业务布局持续加强，争取切入更多新业务，进一步巩固其主要供货商的地位。
其所指“北美大客户”的身份不言自明，这也是市场常常忽略的标签所在。在比亚迪作为电动汽车龙头在资本市场如日中天的时候，其苹果供应商的身份似乎显得没那么突出。
但在2020年苹果核心供应商名单中，比亚迪赫然在列。据公开信息显示，比亚迪是iPad主要代工者之一。
其在年报中表示，“随着北美大客户的核心产品持续放量，业务规模将显著扩张，为未来的营收增长爆发奠定坚实的基础。”
充电电池业务也是比亚迪的核心业务之一。虽然目前营收占比不高，但其发布的磷酸铁锂电池——“刀片电池”一度颇为吸睛。在消费类电池领域，也获得了三星、Dell、科沃斯等客户。
自2020年起，比亚迪对刀片电池的投资就不断加码，据公开资料显示，比亚迪已于重庆、长沙、贵阳、蚌埠、青海等海内外10余城市新增刀片电池产能。
而得益于动力电池巨大的发展前景，市场对拆分该业务的呼声颇高。
相比之下，比亚迪的芯片业务则率先走上分拆之路。作为新能源车全产业链中的核心部件，比亚迪的芯片业务走进了市场化战略布局发展新阶段。今年4月，比亚迪半导体创业板IPO已提交注册。
事实上，芯片领域一直是比亚迪投资版图中的重要领域。
21世纪资本研究院发现，近年来比亚迪不断加码芯片领域的投资。
仅2020年至今，就已有四笔投向芯片公司。被投企业分别是深圳华大北斗科技股份有限公司、南京芯视界微电子科技有限公司、常州纵慧芯光半导体科技有限公司、东莞市天域半导体科技有限公司。
生态链投资逻辑
回溯上述布局，比亚迪看似庞杂的业务背后可窥见一条清晰的逻辑：围绕电动化这个核心，涵盖整车制造、电池制造、芯片制造等领域。
“比亚迪的几大业务都是围绕新能源汽车来布局的，一个是整车研发制造，一个是关键零部件的研发，电池、半导体都是为整车服务。”张翔认为。
其表示，“在今年车企普遍缺芯的情况下，比亚迪能够逆势而上，关键之一就是掌握了核心半导体的生产能力。包括前述提到的充电电池，比亚迪将核心部件的研发生产都握在了自己手上。”
结合上述业务的发展，回到比亚迪市值突破万亿的动因，盘古智库高级研究员江瀚认为，比亚迪的市场优势不仅仅在于汽车，更在于其他汽车零配件。
“比亚迪的电池业务在整个市场还是有非常强的竞争力。在看待比亚迪的时候，既要把它作为汽车企业，又要作为类似于宁德时代的电池企业来看，这样才能看到比亚迪本身的市场发展。”
事实上，比亚迪的投资圈还在不断扩展。
在2021年报的长期股权投资中，比亚迪列出了29家被投企业，其中一半都紧密围绕着整车业务向上下游拓展，涉及汽车设计、出行、租赁、生产、运营、销售等环节。
其对外投资方面则更为丰富。据启信宝数据，比亚迪对外投资的在营公司共有56家，合计投资高逾200亿元。其中，汽车制造、零部件制造、电池及原料领域的投资仍然是重头。
年报中，比亚迪这样描述对外合作策略。
其称，以战略投资为纽带实现产业赋能。报告期内，在半导体、汽车智能化、工业软件及新材料领域，积极布局半导体全产业链、汽车智能相关软硬件及汽车零部件设计制造等方向，推进技术研发层面的纵深探索。在动力电池领域，通过布局电池铝箔、铝塑膜、隔膜及电解液添加剂相关优质资源，进一步加强上下游产业协同。在碳中和领域，将利用自身新能源产业优势，积极布局国家双碳政策所支持的各类行业。
那么，看似大而全的比亚迪还缺什么呢?
在方正证券分析师陈杭看来，比亚迪缺一套智能电车时代的“操作系统”，但是这个“操作系统”不同于传统意义上的软件，而是一套集成了“算法OS+算力+通信基础设施”的智能化套件。其认为，与华为智能驾驶合作，是与比亚迪合作互补短板的最佳解决方案。此外，还其缺一个底层国产化的支撑。
张翔则认为，比亚迪的产业链布局已较为完善，没有特别明显的短板。“从奋斗目标来说，它应该尽快扩大电池产能，寻找更多车企客户，争取赶超宁德时代。在功率半导体方面，则要继续大力投入研发，开发新一代碳化硅半导体材料，缩短与国际水平的差距。”
【万亿“比王”投资圈：新能源车光环下的产业链大扩容】
比亚迪看似庞杂的业务背后可窥见一条清晰的逻辑：围绕电动化这个核心，涵盖整车制造、电池制造、芯片制造等领域。
自6月10日比亚迪(002594.SZ)市值突破万亿以来，这家A股首个跻身万亿市值俱乐部的自主汽车品牌企业，就成为市场的焦点。
对比亚迪来说，将其推上万亿市值的第一动力是新能源赛道的火热。但其庞杂的业务布局中，并不止新能源汽车。在半导体、消费电子领域，比亚迪同样有一席之地。
“从电动车视角看，比亚迪对标的是特斯拉;从消费电子视角看，比亚迪对标的是富士康;从电池视角看，比亚迪对标的是LG电池;从半导体视角看，比亚迪对标的是意法半导体。”方正证券的一份研报称。
尽管比亚迪离上述对标企业仍有不小距离，但这四个维度直白地勾勒出比亚迪的江湖地位和勃勃野心。
作为一个以新能源车为标签的企业，比亚迪的投资逻辑何在?其是否能给万亿市值带来支撑?
1.jpg
中信证券认为，比亚迪目标市值空间有望达到1.43万亿，新能源汽车板块无疑是推高估值的重头戏。视觉中国
新能源车标签
助推比亚迪攀上万亿市值的，无疑是新能源汽车的风口。
从财务报表上，汽车业务是比亚迪的第一收入来源，2021年营收占比在50%以上。手机组装业务和电池业务分别占比40%和7.6%。
“如果是手机或者充电电池作为主要业务，比亚迪的市值达不到一万亿元，现在造车是资本公认的风口，资本回报率、增长率都相当高，很多造车新势力的市值都超过了大众、本田这些传统车企。”江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔对21世纪资本研究院表示。
此次比亚迪登顶万亿市值，其新能源车销售数据是助推主力。
从日前公布的销售数据来看，比亚迪一骑绝尘，5月，比亚迪连续第三个月销量超过10万辆，达到11.4万辆，同比增长2.6倍;1-5月，其累计销量突破50万辆，领先第二名特斯拉28.9万辆。
机构人士对比亚迪未来的新车销售充满期待。首创证券指出，“5月以来，比亚迪先后推出了腾势D9、海豹、唐DM-p三款车型。新车型定位清晰，细分市场具有强竞争力。叠加高端品牌和车型持续推出，公司技术及品牌优势将持续兑现。”
根据比亚迪规划，2022-2023年还有超12款重磅车型推出。今年二、三季度即将推出的车型包括：海洋生物系列的海鸥和海狮2款e3.0平台车型;军舰系列的驱逐舰07、巡洋舰05&07、登陆舰05&07共5款DM-i车型;王朝系列的唐MAX。此外，2023H1还将推出全新高端品牌(价格段80万-150万元)的首款硬派越野车型。
就全年来看，在今年3月底的一次投资者交流会上，比亚迪董事长王传福曾透露，“保守估计，比亚迪今年的订单会达到150万辆，如果供应链做得好，订单可能会冲击200万辆。”
6月21日，面对投资者有关产销量的提问，比亚迪在互动平台再次给市场一颗“定心丸”,“公司目前在手订单饱满，亦在积极提升产量。”
政策端也在发力。由于二季度疫情对经济的影响，中央、地方纷纷出台汽车消费激励政策，包括600亿元购置税减征、汽车下乡、地方消费补贴等。市场人士认为，预计下半年将有效带动行业汽车销量的上行。
鉴于目前的市场行情，中信证券认为，比亚迪目标市值空间有望达到1.43万亿元，新能源汽车板块无疑是推高估值的重头戏。按分部估值法，其分别给予2023年公司造车、动力电池、控股比亚迪电子+半导体9500亿元、3300亿元、1000亿元估值。
多头并进的巨头
在汽车业务之外，常被市场忽略的是比亚迪消费电子代工业务。
2021年，比亚迪的手机部件、组装及其他产品贡献了864.5亿元营收，占比达到4成。比亚迪在年报中表示，该业务涵盖多个领域，包括智能手机、智能穿戴、物联网、智能家居、游戏硬件、机器人、汽车智能系统等。
在这块业务的下游客户中，包括了华为、三星、苹果、小米、iRobot、vivo等智能移动终端领导厂商。
值得注意的是，比亚迪表示，已稳居安卓领域龙头地位，而于北美大客户的业务布局持续加强，争取切入更多新业务，进一步巩固其主要供货商的地位。
其所指“北美大客户”的身份不言自明，这也是市场常常忽略的标签所在。在比亚迪作为电动汽车龙头在资本市场如日中天的时候，其苹果供应商的身份似乎显得没那么突出。
但在2020年苹果核心供应商名单中，比亚迪赫然在列。据公开信息显示，比亚迪是iPad主要代工者之一。
其在年报中表示，“随着北美大客户的核心产品持续放量，业务规模将显著扩张，为未来的营收增长爆发奠定坚实的基础。”
充电电池业务也是比亚迪的核心业务之一。虽然目前营收占比不高，但其发布的磷酸铁锂电池——“刀片电池”一度颇为吸睛。在消费类电池领域，也获得了三星、Dell、科沃斯等客户。
自2020年起，比亚迪对刀片电池的投资就不断加码，据公开资料显示，比亚迪已于重庆、长沙、贵阳、蚌埠、青海等海内外10余城市新增刀片电池产能。
而得益于动力电池巨大的发展前景，市场对拆分该业务的呼声颇高。
相比之下，比亚迪的芯片业务则率先走上分拆之路。作为新能源车全产业链中的核心部件，比亚迪的芯片业务走进了市场化战略布局发展新阶段。今年4月，比亚迪半导体创业板IPO已提交注册。
事实上，芯片领域一直是比亚迪投资版图中的重要领域。
21世纪资本研究院发现，近年来比亚迪不断加码芯片领域的投资。
仅2020年至今，就已有四笔投向芯片公司。被投企业分别是深圳华大北斗科技股份有限公司、南京芯视界微电子科技有限公司、常州纵慧芯光半导体科技有限公司、东莞市天域半导体科技有限公司。
生态链投资逻辑
回溯上述布局，比亚迪看似庞杂的业务背后可窥见一条清晰的逻辑：围绕电动化这个核心，涵盖整车制造、电池制造、芯片制造等领域。
“比亚迪的几大业务都是围绕新能源汽车来布局的，一个是整车研发制造，一个是关键零部件的研发，电池、半导体都是为整车服务。”张翔认为。
其表示，“在今年车企普遍缺芯的情况下，比亚迪能够逆势而上，关键之一就是掌握了核心半导体的生产能力。包括前述提到的充电电池，比亚迪将核心部件的研发生产都握在了自己手上。”
结合上述业务的发展，回到比亚迪市值突破万亿的动因，盘古智库高级研究员江瀚认为，比亚迪的市场优势不仅仅在于汽车，更在于其他汽车零配件。
“比亚迪的电池业务在整个市场还是有非常强的竞争力。在看待比亚迪的时候，既要把它作为汽车企业，又要作为类似于宁德时代的电池企业来看，这样才能看到比亚迪本身的市场发展。”
事实上，比亚迪的投资圈还在不断扩展。
在2021年报的长期股权投资中，比亚迪列出了29家被投企业，其中一半都紧密围绕着整车业务向上下游拓展，涉及汽车设计、出行、租赁、生产、运营、销售等环节。
其对外投资方面则更为丰富。据启信宝数据，比亚迪对外投资的在营公司共有56家，合计投资高逾200亿元。其中，汽车制造、零部件制造、电池及原料领域的投资仍然是重头。
年报中，比亚迪这样描述对外合作策略。
其称，以战略投资为纽带实现产业赋能。报告期内，在半导体、汽车智能化、工业软件及新材料领域，积极布局半导体全产业链、汽车智能相关软硬件及汽车零部件设计制造等方向，推进技术研发层面的纵深探索。在动力电池领域，通过布局电池铝箔、铝塑膜、隔膜及电解液添加剂相关优质资源，进一步加强上下游产业协同。在碳中和领域，将利用自身新能源产业优势，积极布局国家双碳政策所支持的各类行业。
那么，看似大而全的比亚迪还缺什么呢?
在方正证券分析师陈杭看来，比亚迪缺一套智能电车时代的“操作系统”，但是这个“操作系统”不同于传统意义上的软件，而是一套集成了“算法OS+算力+通信基础设施”的智能化套件。其认为，与华为智能驾驶合作，是与比亚迪合作互补短板的最佳解决方案。此外，还其缺一个底层国产化的支撑。
张翔则认为，比亚迪的产业链布局已较为完善，没有特别明显的短板。“从奋斗目标来说，它应该尽快扩大电池产能，寻找更多车企客户，争取赶超宁德时代。在功率半导体方面，则要继续大力投入研发，开发新一代碳化硅半导体材料，缩短与国际水平的差距。”
【黄河战略龙头何以“龙抬头”】九曲黄河绵延万里，宛如巨龙奔向大海。地处黄河入海口的山东省，无论是从区位上还是在经济规模上，都是黄河流域当之无愧的“龙头”。
如何发挥山东半岛城市群龙头作用，推动沿黄地区中心城市及城市群高质量发展，山东使命在肩，蹄疾步稳。
近年来，山东科学谋划山东半岛城市群发展，全面提升城市群综合承载力、核心竞争力和国际影响力，推动制造业高质量发展和资源型产业转型，守护修复沿黄生态，不断强化与黄河流域省份的东西合作，奋力引领新时代的“黄河大合唱”。
群星璀璨 做强发展“动车组”
提起山东，多数人第一时间想到的就是青岛和济南。
但在15.6万平方公里的齐鲁大地上，还有着我国首批沿海开放城市之一的烟台、浴火重生的现代工业城市淄博、南向融入长三角的临沂、深度融入京津冀协同发展的德州、工农业齐头并进的潍坊……16个地市有15个位列全国百强，更有着龙口、滕州、荣成、诸城、邹平等一大批实力强劲但埋头发展的县（市、区）拱卫，山东半岛城市群群星璀璨，共同组成了经济社会发展的“动车组”。梯度均衡发展的优势正在凸显。
发挥山东半岛城市群龙头作用，推动沿黄地区中心城市及城市群高质量发展，这是党中央交给山东的重大使命。
随着中心城市和城市群成为承载发展要素的主要空间形式，山东科学谋划山东半岛城市群新发展，全面提升城市群综合承载力、核心竞争力和国际影响力。今年初出台的《山东半岛城市群发展规划（2021-2035年）》（简称“《规划》”）明确提出，把山东半岛城市群打造成为服务和融入新发展格局引领区、全国重要的经济增长极、黄河流域生态文明建设先行区、文化“两创”新标杆、改善民生共同富裕典范。
作为山东经济第一大市，青岛市提出，充分发挥青岛黄河流域重要开放门户、区域性国际航运中心、对外开放桥头堡、东部沿海重要的创新中心、沿海重要中心城市等综合功能，打造世界工业互联网之都、国际航运贸易金融创新中心。到2025年，基本形成节约资源、保护环境的空间格局、产业结构、生产方式、生活方式，成为黄河流域生态保护示范标杆和高质量发展重要增长极……
从“大明湖时代”迈向“黄河时代”的济南，近年来聚焦重点产业，打造百亿产业和千亿产业，产业发展突飞猛进，产业发展环境不断优化。济南市提出，立足黄河重大国家战略，进一步提升产业发展的量级、质级和能级，打造高水平产业链，主动引领黄河流域城市产业交流合作，在黄河流域产业高质量发展中发挥龙头作用。
行走在济南新旧动能转换起步区，塔吊林立间，一处处正在建设的安置房、厂房、市政公用设施勾勒出新的城市框架。随着“跨越黄河”梦想一步步照进现实，济南城市发展新格局进一步打开。“济南北跨”加快推进，绿色数据中心、国家健康医疗大数据北方中心、国家生态环境大数据超算云中心等加快建设，正提升城市核心竞争力和辐射带动力。
山东省发改委副主任王栋介绍，按照《规划》要求，到2025年，山东半岛城市群研发经费投入年均增长达到9.3%左右，形成一批具有全球影响力的产业集群、领航型企业和知名品牌；协调融合塑成新格局，常住人口城镇化率达到68%左右，城乡要素平等交换、高效流动的体制机制更加成熟；绿色低碳取得新突破，主要污染物排放总量大幅减少；改革开放增添新动力，各类优质要素加速向先进生产力集聚，参与全球竞争合作能力显著增强。
绿色引领 守护沿黄“生态绿洲”
夏日的黄河口，风吹芦苇、水波荡漾，珍禽鸣声啾啾。在黄河三角洲国家级自然保护区，600多种植物构成了我国沿海最大的新生湿地自然植被区，每年有超过数百万只鸟类在此迁徙、越冬，40多种鱼类在此产卵繁殖……
“今年以来，保护区已修复1000公顷湿地，鸟类由1992年建区之初的187种增至371种。”山东黄河三角洲国家级自然保护区生态监测中心主任刘静介绍，中心近期建立了能接入气象、水质、土壤、海域等数据的生态补水监测体系，科研监测水平不断提升。
山东是黄河入海口，在黄河流域生态保护和高质量发展上勇担重任：加快黄河防洪减灾工程建设；打造黄河下游绿色生态廊道，推进黄河口国家公园创建；着力发挥山东半岛城市群在黄河流域生态保护和高质量发展中的龙头作用……
为进一步保障黄河口生态环境保护，山东省级财政还安排1亿元资金，重点支持开展黄河三角洲生态保护修复工程，推动黄河口国家公园建设，促进黄河三角洲生态系统良性发展；另安排资金1亿元，支持沿黄其他地区保护修复湿地公园1.5万公顷，提高湿地生态功能，维护生物多样性，为黄河流域生态安全提供有力支撑。
由黄河三角洲自然保护区等8处自然保护地整合而来的黄河口国家公园，已进入创建实施阶段。本着打造全国首个陆海统筹型国家公园的目标，山东正扎实推进一系列生态保护修复工程，促进生态系统更加健康，进一步提升生物多样性。
共同抓好大保护、协同推进大治理，让黄河成为造福人民的幸福河，山东力度不断加大。
为切实解决山东在产业结构、能源结构、生态环境等方面存在的突出问题，山东自2018年起实施加强污染源头防治推进“四减四增”三年行动，生态环境质量明显改善。
山东省生态环境厅副厅长侯翠荣介绍，行动开展以来，山东主要污染物排放量大幅降低，对环境空气质量改善（PM2.5）直接贡献率达37.5%；近岸海域水质优良面积比例初步评价达到94.1%，优于年度目标6.1个百分点，比2015年提高近10个百分点；全省土壤环境质量总体稳定，污染加重的趋势得到遏制。
目前，山东正在推进新一轮“四减四增”三年行动，持续加大污染防治力度，深入推进蓝天、碧水、净土保卫战，优化国土空间开发保护格局，构建生态环境分区管控体系，不断提升生态环境治理体系和治理能力现代化水平。
在狠抓流域生态环境治理的同时，山东积极推动区域合作，将推动黄河流域跨省合作作为发挥山东半岛城市群龙头作用的重要抓手，大力推动黄河流域生态保护和高质量发展这一重大国家战略在山东落地落实。
去年5月，山东省人民政府与河南省人民政府签订了黄河流域豫鲁段横向生态保护补偿协议。根据协议要求，以两省交界处刘庄黄河干流跨省界断面的水质年均值及三项关键污染物的年均浓度值作为重要参考指标，累计补偿额高达1亿元，开启了黄河流域生态保护和高质量发展跨区域合作的良好探索。
东西互济 书写“山东答卷”
在山东寿光市崔岭西村，村民崔江元打开手机，大棚里的蔬菜长势实时显示，滴灌浇水、通风、补光控温等工作，在手机操作界面就可以遥控完成。过去两口子要忙大半天的活儿，如今只需要在家里动动手指头。
在与寿光直线距离约1200公里之外的宁夏西海固西吉县马莲沟，一座座现代化的蔬菜温室整齐排列，蔚为壮观——这是山东省属企业水发集团投资4.18亿元建设的“西吉现代农业一二三产融合发展示范产业园”，占地1800亩，有智能温室、新材料节能日光温室、寿光第九代大跨度日光温室及大型拱棚共276座，成为改变当地群众生活的“金凤凰”。
“西部沿黄地区拥有丰富的自然资源，与山东农业产业经验高度契合，我们把企业在技术、管理、人才、资金等方面优势带过去，一同助力高质量发展。”水发集团党委书记、董事长王振钦说。
三次产业可以齐头并进，供需两端可以协同发力，新老动能可以相得益彰，各类企业可以比翼齐飞，陆海资源可以统筹开发……山东着力发挥九大比较优势，努力在服务和融入新发展格局上走在前、在增强经济社会发展创新力上走在前、在推动黄河流域生态保护和高质量发展上走在前。
基于工业门类齐全的优势，《山东省黄河流域生态保护和高质量发展规划》提出，推动制造业高质量发展和资源型产业转型，建设具有核心竞争力的现代产业体系。
从济南信息技术服务、青岛轨道交通装备、淄博新型功能材料、烟台先进结构材料、临沂生物医药等优势产业集群日渐起势，到加快推进裕龙岛炼化一体化项目，论证规划东营、东明减量置换高端化工项目，再到重工绿色智造、滨州高端铝业、日照先进钢铁等重大产业集群逐步落地，创新驱动，绿色发展，山东黄河流域高质量发展的动力十足、未来可期。
山东是黄河流域最便捷的出海口，经济实力强、产业基础好、集聚人口多、发展潜力大，在推动黄河流域高质量发展上，有责任、有信心、有能力、有行动。山东正在以制度型开放为牵引，着力提升城市群整体能级，深度推动共建“一带一路”，强化与沿黄省区交流协作，打造黄河流域对外开放新通道。
近期，山东与沿黄八省（区）会商确定了7个领域、102个跨省合作事项，鲁豫黄河流域横向生态保护补偿、陇电入鲁等80余个合作事项已取得重要进展。山东牵头举办了黄河流域生态保护和高质量发展国际论坛、黄河流域要素市场化配置高峰论坛和高素质技术技能人才合作交流研讨会等重大活动，搭建了黄河流域合作互联网共享服务平台，线上推介5000多个园区和项目。
陆海统筹、内外联动、东西互济，开放新格局搭建合作新通道。去年底在济南召开的黄河流域协同科技创新大会上，沿黄九省（区）及新疆维吾尔自治区的科技主管部门共同发布倡议，提出共同推动黄河流域技术、人才、平台等创新要素共享共用，携手将沿黄区域打造成具有全球影响力的特色产业基地和制造业集聚带。
在新的征程上踔厉奋发、笃行不怠，黄河流域生态保护和高质量发展的“山东答卷”正在徐徐展开。
如何发挥山东半岛城市群龙头作用，推动沿黄地区中心城市及城市群高质量发展，山东使命在肩，蹄疾步稳。
近年来，山东科学谋划山东半岛城市群发展，全面提升城市群综合承载力、核心竞争力和国际影响力，推动制造业高质量发展和资源型产业转型，守护修复沿黄生态，不断强化与黄河流域省份的东西合作，奋力引领新时代的“黄河大合唱”。
群星璀璨 做强发展“动车组”
提起山东，多数人第一时间想到的就是青岛和济南。
但在15.6万平方公里的齐鲁大地上，还有着我国首批沿海开放城市之一的烟台、浴火重生的现代工业城市淄博、南向融入长三角的临沂、深度融入京津冀协同发展的德州、工农业齐头并进的潍坊……16个地市有15个位列全国百强，更有着龙口、滕州、荣成、诸城、邹平等一大批实力强劲但埋头发展的县（市、区）拱卫，山东半岛城市群群星璀璨，共同组成了经济社会发展的“动车组”。梯度均衡发展的优势正在凸显。
发挥山东半岛城市群龙头作用，推动沿黄地区中心城市及城市群高质量发展，这是党中央交给山东的重大使命。
随着中心城市和城市群成为承载发展要素的主要空间形式，山东科学谋划山东半岛城市群新发展，全面提升城市群综合承载力、核心竞争力和国际影响力。今年初出台的《山东半岛城市群发展规划（2021-2035年）》（简称“《规划》”）明确提出，把山东半岛城市群打造成为服务和融入新发展格局引领区、全国重要的经济增长极、黄河流域生态文明建设先行区、文化“两创”新标杆、改善民生共同富裕典范。
作为山东经济第一大市，青岛市提出，充分发挥青岛黄河流域重要开放门户、区域性国际航运中心、对外开放桥头堡、东部沿海重要的创新中心、沿海重要中心城市等综合功能，打造世界工业互联网之都、国际航运贸易金融创新中心。到2025年，基本形成节约资源、保护环境的空间格局、产业结构、生产方式、生活方式，成为黄河流域生态保护示范标杆和高质量发展重要增长极……
从“大明湖时代”迈向“黄河时代”的济南，近年来聚焦重点产业，打造百亿产业和千亿产业，产业发展突飞猛进，产业发展环境不断优化。济南市提出，立足黄河重大国家战略，进一步提升产业发展的量级、质级和能级，打造高水平产业链，主动引领黄河流域城市产业交流合作，在黄河流域产业高质量发展中发挥龙头作用。
行走在济南新旧动能转换起步区，塔吊林立间，一处处正在建设的安置房、厂房、市政公用设施勾勒出新的城市框架。随着“跨越黄河”梦想一步步照进现实，济南城市发展新格局进一步打开。“济南北跨”加快推进，绿色数据中心、国家健康医疗大数据北方中心、国家生态环境大数据超算云中心等加快建设，正提升城市核心竞争力和辐射带动力。
山东省发改委副主任王栋介绍，按照《规划》要求，到2025年，山东半岛城市群研发经费投入年均增长达到9.3%左右，形成一批具有全球影响力的产业集群、领航型企业和知名品牌；协调融合塑成新格局，常住人口城镇化率达到68%左右，城乡要素平等交换、高效流动的体制机制更加成熟；绿色低碳取得新突破，主要污染物排放总量大幅减少；改革开放增添新动力，各类优质要素加速向先进生产力集聚，参与全球竞争合作能力显著增强。
绿色引领 守护沿黄“生态绿洲”
夏日的黄河口，风吹芦苇、水波荡漾，珍禽鸣声啾啾。在黄河三角洲国家级自然保护区，600多种植物构成了我国沿海最大的新生湿地自然植被区，每年有超过数百万只鸟类在此迁徙、越冬，40多种鱼类在此产卵繁殖……
“今年以来，保护区已修复1000公顷湿地，鸟类由1992年建区之初的187种增至371种。”山东黄河三角洲国家级自然保护区生态监测中心主任刘静介绍，中心近期建立了能接入气象、水质、土壤、海域等数据的生态补水监测体系，科研监测水平不断提升。
山东是黄河入海口，在黄河流域生态保护和高质量发展上勇担重任：加快黄河防洪减灾工程建设；打造黄河下游绿色生态廊道，推进黄河口国家公园创建；着力发挥山东半岛城市群在黄河流域生态保护和高质量发展中的龙头作用……
为进一步保障黄河口生态环境保护，山东省级财政还安排1亿元资金，重点支持开展黄河三角洲生态保护修复工程，推动黄河口国家公园建设，促进黄河三角洲生态系统良性发展；另安排资金1亿元，支持沿黄其他地区保护修复湿地公园1.5万公顷，提高湿地生态功能，维护生物多样性，为黄河流域生态安全提供有力支撑。
由黄河三角洲自然保护区等8处自然保护地整合而来的黄河口国家公园，已进入创建实施阶段。本着打造全国首个陆海统筹型国家公园的目标，山东正扎实推进一系列生态保护修复工程，促进生态系统更加健康，进一步提升生物多样性。
共同抓好大保护、协同推进大治理，让黄河成为造福人民的幸福河，山东力度不断加大。
为切实解决山东在产业结构、能源结构、生态环境等方面存在的突出问题，山东自2018年起实施加强污染源头防治推进“四减四增”三年行动，生态环境质量明显改善。
山东省生态环境厅副厅长侯翠荣介绍，行动开展以来，山东主要污染物排放量大幅降低，对环境空气质量改善（PM2.5）直接贡献率达37.5%；近岸海域水质优良面积比例初步评价达到94.1%，优于年度目标6.1个百分点，比2015年提高近10个百分点；全省土壤环境质量总体稳定，污染加重的趋势得到遏制。
目前，山东正在推进新一轮“四减四增”三年行动，持续加大污染防治力度，深入推进蓝天、碧水、净土保卫战，优化国土空间开发保护格局，构建生态环境分区管控体系，不断提升生态环境治理体系和治理能力现代化水平。
在狠抓流域生态环境治理的同时，山东积极推动区域合作，将推动黄河流域跨省合作作为发挥山东半岛城市群龙头作用的重要抓手，大力推动黄河流域生态保护和高质量发展这一重大国家战略在山东落地落实。
去年5月，山东省人民政府与河南省人民政府签订了黄河流域豫鲁段横向生态保护补偿协议。根据协议要求，以两省交界处刘庄黄河干流跨省界断面的水质年均值及三项关键污染物的年均浓度值作为重要参考指标，累计补偿额高达1亿元，开启了黄河流域生态保护和高质量发展跨区域合作的良好探索。
东西互济 书写“山东答卷”
在山东寿光市崔岭西村，村民崔江元打开手机，大棚里的蔬菜长势实时显示，滴灌浇水、通风、补光控温等工作，在手机操作界面就可以遥控完成。过去两口子要忙大半天的活儿，如今只需要在家里动动手指头。
在与寿光直线距离约1200公里之外的宁夏西海固西吉县马莲沟，一座座现代化的蔬菜温室整齐排列，蔚为壮观——这是山东省属企业水发集团投资4.18亿元建设的“西吉现代农业一二三产融合发展示范产业园”，占地1800亩，有智能温室、新材料节能日光温室、寿光第九代大跨度日光温室及大型拱棚共276座，成为改变当地群众生活的“金凤凰”。
“西部沿黄地区拥有丰富的自然资源，与山东农业产业经验高度契合，我们把企业在技术、管理、人才、资金等方面优势带过去，一同助力高质量发展。”水发集团党委书记、董事长王振钦说。
三次产业可以齐头并进，供需两端可以协同发力，新老动能可以相得益彰，各类企业可以比翼齐飞，陆海资源可以统筹开发……山东着力发挥九大比较优势，努力在服务和融入新发展格局上走在前、在增强经济社会发展创新力上走在前、在推动黄河流域生态保护和高质量发展上走在前。
基于工业门类齐全的优势，《山东省黄河流域生态保护和高质量发展规划》提出，推动制造业高质量发展和资源型产业转型，建设具有核心竞争力的现代产业体系。
从济南信息技术服务、青岛轨道交通装备、淄博新型功能材料、烟台先进结构材料、临沂生物医药等优势产业集群日渐起势，到加快推进裕龙岛炼化一体化项目，论证规划东营、东明减量置换高端化工项目，再到重工绿色智造、滨州高端铝业、日照先进钢铁等重大产业集群逐步落地，创新驱动，绿色发展，山东黄河流域高质量发展的动力十足、未来可期。
山东是黄河流域最便捷的出海口，经济实力强、产业基础好、集聚人口多、发展潜力大，在推动黄河流域高质量发展上，有责任、有信心、有能力、有行动。山东正在以制度型开放为牵引，着力提升城市群整体能级，深度推动共建“一带一路”，强化与沿黄省区交流协作，打造黄河流域对外开放新通道。
近期，山东与沿黄八省（区）会商确定了7个领域、102个跨省合作事项，鲁豫黄河流域横向生态保护补偿、陇电入鲁等80余个合作事项已取得重要进展。山东牵头举办了黄河流域生态保护和高质量发展国际论坛、黄河流域要素市场化配置高峰论坛和高素质技术技能人才合作交流研讨会等重大活动，搭建了黄河流域合作互联网共享服务平台，线上推介5000多个园区和项目。
陆海统筹、内外联动、东西互济，开放新格局搭建合作新通道。去年底在济南召开的黄河流域协同科技创新大会上，沿黄九省（区）及新疆维吾尔自治区的科技主管部门共同发布倡议，提出共同推动黄河流域技术、人才、平台等创新要素共享共用，携手将沿黄区域打造成具有全球影响力的特色产业基地和制造业集聚带。
在新的征程上踔厉奋发、笃行不怠，黄河流域生态保护和高质量发展的“山东答卷”正在徐徐展开。
高瓴，40亿碳中和新基金落地南京
原创 刘博 投资界 2022-06-16
碳中和，今年最火爆的募资方向。
今日（6月16日），高瓴首支人民币碳中和产业投资基金宣布已于近期完成首次关账，预计总规模逾40亿元人民币，并将落地于南京建邺区。
LP阵容曝光——一方面，新基金得到众多高瓴现有LP的支持，其中诸多LP已投资高瓴旗下多只基金、现在选择持续加大在高瓴的资产配置比例。另一方面，还引入了包括地方引导基金、大型产业背景国有企业、专项母基金和多家金融机构。
谈及此次碳中和基金的募集，高瓴创始人张磊表示：“绿色转型已成为未来最大的确定性，专注新技术投资的VC/PE机构大有可为。我们希望通过长期资金的支持，推动更多企业和人才加入到低碳转型大背景下的科技创新和绿色技术相关产业中来，加速推进产业升级。”
悄然间，碳中和已经成为今年最火爆的募资方向。
又一只QFLP基金落地，为何是南京？
值得一提的是，高瓴此次新基金募集尝试了引进合格境外有限合伙人（QFLP）。
所谓QFLP（Qualified Foreign Limited Partners），即合格境外有限合伙人，系指境外投资者通过资格审批和外汇资金的监管，将境外资本兑换为人民币资金，投资于境内股权投资基金。
投资界获悉，去年7月南京市出台了《南京自贸区QFLP暂行办法》。具体来看，落地南京的QFLP基金既可以通过外商独资或非独资形式发起设立，也可以采用公司制、合伙制等组织形式。
投资方向则包括了四类：可投资非上市公司股权；可投资上市公司非公开发行和交易的普通股，包括定向发行新股、大宗交易、协议转让等；可投资境内私募股权、创业投资基金；可从事法律法规允许的其他业务。
同时，试点基金可以按照基金合同、公司章程或者合伙公司的约定进行利润分配或清算，投资收益汇出境外须符合国家外汇管理的相关规定。
今年1月30日，南京市建邺区首支QFLP基金——南京建邺交银恒暄股权投资合伙企业（有限合伙）顺利通过会商审议，正式成立。这既是交银集团在南京设立的首支QFLP科创股权投资基金，也是建邺区首支QFLP外商股权投资试点基金。
其实，高瓴新基金落地南京市建邺区并非偶然。这几年，南京市建邺区积极吸引国内外知名头部机构落户，打造了一片创投热土。
资料显示，南京市建邺区致力于打造国家东部地区的金融服务中心，2021年金融业增加值首居全市第一，已累计集聚金融类机构超1000家、股权投资机构近1000家，备案基金管理机构数量和管理基金规模稳居南京市第一。
早在2019年7月，南京市建邺区政府就与东南集团合作设立了南京市建邺区东南高新产业发展基金企业（有限合伙）。这是该区第一支规模20亿的母基金，重点聚焦人工智能、集成电路、新一代信息技术产业、新能源汽车、高端装备制造、新材料、生物医药、节能环保等新兴产业。
而在今年3月，南京建邺建信立邺产业投资基金也官宣设立，总规模20亿元。该母基金同样重点支持金融科技、数字经济、人工智能、智慧城市、大健康、智能制造、碳中和等领域的优质子基金和项目。
创投效应正在显现出来。清科研究中心数据显示，南京2021年投资金额同比增长高达253.5%，根据投资案例数进入了2021年中国股权投资市场投资活跃度TOP10，紧随北上广深等超一线城市之后。
作为曾经的“六朝古都，十朝都会”，南京曾经凭借得天独厚的地理位置，成为海上丝绸之路东海航线的中心城市，并一度是我国东南地区的政治、经济、文化中心。如今，这里正在吸引着越来越多VC/PE组团前来。
这一年，高瓴碳中和怎么投？
过去一年，创投圈无人不投碳中和。
2021年初，高瓴向被投企业伙伴发出了业内首份“碳中和倡议书”，邀请被投企业们共同拥抱变化，打破发展惯性、加速低碳转型；随后，高瓴发出了行业第一份碳中和报告《迈向2060碳中和——聚焦脱碳之路上的机遇与挑战》，梳理了实现“碳中和”八大重点领域以及相关投资机会。
高瓴也早早看到了其中所孕育的重要投资机遇——电力、交通、工业、新材料、建筑、农业、负碳排放以及信息通信与数字化等领域，正在不断涌现一些新的绿色技术和模式。
高瓴创始人张磊曾在中国发展高层论坛上表示，绿色转型正在成为最大的确定性，而这一确定性正在有力地引导大量社会资本转向碳中和相关产业。在实现碳达峰、碳中和的道路上，VC/PE能够通过不断探索最优的资源配置，实现社会价值与经济价值的共赢。从成立伊始，高瓴就将绿色可持续发展理念作为投资的重要标准，在整个碳中和领域已完成500亿规模的投资。
那么，碳中和应该怎么投？今年初，高瓴创始合伙人李良分享了在碳中和这一大命题下，高瓴的探索与心得。在此前给高瓴近60家先进制造被投企业创始人的一封信中，李良表示，碳中和已成为可持续发展的必然要求，而中国要实现碳中和，就必须推动整个制造业向先进制造全面升级——先进制造可以不断精益求精地优化，是可持续的发展；而自然资源则是稀缺和不持续的。
“因此，仅仅通过控制碳排交易、资源调配是不够的，唯有大规模的升级技术、以新的绿色技术驱动、为产业链上的各个环节制定新标准，才能在零碳时代获得竞争力。”
从这个意义上说，高瓴认为，碳中和既是外部约束条件，也是“中国制造”最好的发展机遇；要实现碳中和，就必须推动整个制造业向先进制造全面升级。
李良也给出了高瓴判断先进制造的4个维度。其一，先进制造和传统制造相比，关键是“品质”；第二，先进制造是传统制造向数据化、网络化、智能化的升级；其三，要实现先进制造，本质靠人才；第四，实现先进制造的目标，是向全球价值链的更高端进军，从追赶型模式发展到齐头并进，最终成为世界领先的“中国制造”。
沿着这一思路，高瓴对先进制造主题下的智能制造、智能出行、新能源及储能、以及低碳前沿技术等方向，都做了重点布局，投资了包括星星充电、毫末智行、沃太新能源、EcoFlow正浩科技、曜能科技、唐锋能源等一批技术领先的高成长新企业。
与此同时，高瓴也对农业科技、生物科技、企业服务、低碳生活等领域积极关注，通过深度研究驱动，识别不同行业发展中的瓶颈和痛点，发现最有可能取得创新型突破的企业和团队，布局了蓝晶微生物、摩珈生物、爱科农等优秀的早期创新公司。
今年最火募资方向
如我们所见，碳中和正席卷VC/PE圈。
早在2020年7月，由财政部、生态环境部和上海市人民政府共同发起设立的国家绿色发展基金正式成立，注册资本885亿元。该基金已于2021年10月完成首支基金产品备案，正式投资运作。
这是迄今最大绿色母基金。今年以来，不少VC/PE机构募资团队都在打听和接触国家绿色发展基金的投资进展。从4月开始，国家绿色发展基金对数只候选子基金进行了线上路演与比选，子基金投资方向包括节能环保、能源资源节约利用、绿色交通、清洁能源等相关行业领域。
截至目前，国家绿色发展基金至今已分别出资1.8亿元参投云南绿色基金股权投资合伙企业（有限合伙） 、9.99亿元参投宝武绿碳私募投资基金，并出资150亿元参与清洁能源上市公司华电福新的战略融资，可见未来出资空间巨大。
最新的案例是6月14日，安徽省碳中和基金宣布落地合肥市肥西县，由安徽省能源集团有限公司负责牵头设立，注册资本50亿元。该基金下一步计划对接国家大基金、央企、市县国有资本和各类社会资本，主导或参与发起设立子基金，积极打造碳中和主题基金群，争取用三年的时间，实现母子基金总规模突破150亿元。
还有较为轰动的是，去年3月，第一支碳中和产业基金——中金协鑫碳中和产业投资基金（有限合伙）官宣成立，由上市公司协鑫能科与中金资本共同发起设立，基金总规模不超过100亿元，首期规模约40亿元。
随后，远景科技集团与红杉中国宣布，将共同成立总规模为100亿元人民币的碳中和技术基金，首期募集50亿元，并于去年9月正式落户无锡高新区。
还有更多百亿碳中和基金赶来——2021年6月，嘉泽新能、中车风能与鸡西市人民政府签订《新能源产业合作框架协议书》，将在鸡西注册成立100亿元规模的碳中和新能源产业发展基金，用以投资建设智能微电网项目。
时隔一个月，由中国宝武钢铁集团有限公司携手国家绿色发展基金股份有限公司、中国太平洋保险（集团）股份有限公司、建信金融资产投资有限公司共同发起的宝武碳中和股权投资基金签约设立。这是目前国内市场上规模最大的碳中和主题基金，总规模500亿元，首期规模100亿元。
进入2022年，IDG资本联合香港中华煤气有限公司共同成立了国内首只零碳科技投资基金，总规模100亿元，首期募资规模为50亿。同一月，中电投融和资产管理有限公司联合九智资本发起的“融和九智碳中和科创私募股权投资基金”在上海临港自贸区正式成立，总规模10亿元.....不胜枚举。
为何VC/PE纷纷投身于碳中和？
数据显示，2021-2060年，我国绿色投资年均缺口约3.84万亿元，其中，2021-2030年平均缺口约2.7万亿元，2031-2060年平均缺口约4.1万亿元，碳达峰以后资金缺口呈现明显扩大趋势。国内创投圈流行一个观点：下一个世界首富大概率诞生于新能源。
与此同时，国家一系列政策加速出炉，令人鼓舞。此前印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，明确指出鼓励开发性政策性金融机构，按照市场化法治化原则为实现碳达峰、碳中和提供长期稳定融资支持；研究设立国家低碳转型基金；鼓励社会资本设立绿色低碳产业投资基金。
众所周知，金融作为服务业，是为实体经济提供血液的产业之一，在双碳提出之前就已经在促进光伏、风电、新能源汽车等新兴产业发展壮大过程中发挥了重大的作用。以双碳和ESG理念为导向的投资理念，在未来很长时间内都会具有抗周期波动、抗系统性风险的功能。
正如张磊所言，“我们一直坚信，对低碳转型来说，其终极解决方案必然来自持续的科技创新。高瓴正是希望，通过我们长期资金对科技创新和绿色技术的支持，鼓励和吸引更多的创新投资机构参与和支持绿色低碳科技发展，形成创新聚合效应。”
这是一条攸关人类命运的超级赛道，VC/PE没有理由缺席。
原创 刘博 投资界 2022-06-16
碳中和，今年最火爆的募资方向。
今日（6月16日），高瓴首支人民币碳中和产业投资基金宣布已于近期完成首次关账，预计总规模逾40亿元人民币，并将落地于南京建邺区。
LP阵容曝光——一方面，新基金得到众多高瓴现有LP的支持，其中诸多LP已投资高瓴旗下多只基金、现在选择持续加大在高瓴的资产配置比例。另一方面，还引入了包括地方引导基金、大型产业背景国有企业、专项母基金和多家金融机构。
谈及此次碳中和基金的募集，高瓴创始人张磊表示：“绿色转型已成为未来最大的确定性，专注新技术投资的VC/PE机构大有可为。我们希望通过长期资金的支持，推动更多企业和人才加入到低碳转型大背景下的科技创新和绿色技术相关产业中来，加速推进产业升级。”
悄然间，碳中和已经成为今年最火爆的募资方向。
又一只QFLP基金落地，为何是南京？
值得一提的是，高瓴此次新基金募集尝试了引进合格境外有限合伙人（QFLP）。
所谓QFLP（Qualified Foreign Limited Partners），即合格境外有限合伙人，系指境外投资者通过资格审批和外汇资金的监管，将境外资本兑换为人民币资金，投资于境内股权投资基金。
投资界获悉，去年7月南京市出台了《南京自贸区QFLP暂行办法》。具体来看，落地南京的QFLP基金既可以通过外商独资或非独资形式发起设立，也可以采用公司制、合伙制等组织形式。
投资方向则包括了四类：可投资非上市公司股权；可投资上市公司非公开发行和交易的普通股，包括定向发行新股、大宗交易、协议转让等；可投资境内私募股权、创业投资基金；可从事法律法规允许的其他业务。
同时，试点基金可以按照基金合同、公司章程或者合伙公司的约定进行利润分配或清算，投资收益汇出境外须符合国家外汇管理的相关规定。
今年1月30日，南京市建邺区首支QFLP基金——南京建邺交银恒暄股权投资合伙企业（有限合伙）顺利通过会商审议，正式成立。这既是交银集团在南京设立的首支QFLP科创股权投资基金，也是建邺区首支QFLP外商股权投资试点基金。
其实，高瓴新基金落地南京市建邺区并非偶然。这几年，南京市建邺区积极吸引国内外知名头部机构落户，打造了一片创投热土。
资料显示，南京市建邺区致力于打造国家东部地区的金融服务中心，2021年金融业增加值首居全市第一，已累计集聚金融类机构超1000家、股权投资机构近1000家，备案基金管理机构数量和管理基金规模稳居南京市第一。
早在2019年7月，南京市建邺区政府就与东南集团合作设立了南京市建邺区东南高新产业发展基金企业（有限合伙）。这是该区第一支规模20亿的母基金，重点聚焦人工智能、集成电路、新一代信息技术产业、新能源汽车、高端装备制造、新材料、生物医药、节能环保等新兴产业。
而在今年3月，南京建邺建信立邺产业投资基金也官宣设立，总规模20亿元。该母基金同样重点支持金融科技、数字经济、人工智能、智慧城市、大健康、智能制造、碳中和等领域的优质子基金和项目。
创投效应正在显现出来。清科研究中心数据显示，南京2021年投资金额同比增长高达253.5%，根据投资案例数进入了2021年中国股权投资市场投资活跃度TOP10，紧随北上广深等超一线城市之后。
作为曾经的“六朝古都，十朝都会”，南京曾经凭借得天独厚的地理位置，成为海上丝绸之路东海航线的中心城市，并一度是我国东南地区的政治、经济、文化中心。如今，这里正在吸引着越来越多VC/PE组团前来。
这一年，高瓴碳中和怎么投？
过去一年，创投圈无人不投碳中和。
2021年初，高瓴向被投企业伙伴发出了业内首份“碳中和倡议书”，邀请被投企业们共同拥抱变化，打破发展惯性、加速低碳转型；随后，高瓴发出了行业第一份碳中和报告《迈向2060碳中和——聚焦脱碳之路上的机遇与挑战》，梳理了实现“碳中和”八大重点领域以及相关投资机会。
高瓴也早早看到了其中所孕育的重要投资机遇——电力、交通、工业、新材料、建筑、农业、负碳排放以及信息通信与数字化等领域，正在不断涌现一些新的绿色技术和模式。
高瓴创始人张磊曾在中国发展高层论坛上表示，绿色转型正在成为最大的确定性，而这一确定性正在有力地引导大量社会资本转向碳中和相关产业。在实现碳达峰、碳中和的道路上，VC/PE能够通过不断探索最优的资源配置，实现社会价值与经济价值的共赢。从成立伊始，高瓴就将绿色可持续发展理念作为投资的重要标准，在整个碳中和领域已完成500亿规模的投资。
那么，碳中和应该怎么投？今年初，高瓴创始合伙人李良分享了在碳中和这一大命题下，高瓴的探索与心得。在此前给高瓴近60家先进制造被投企业创始人的一封信中，李良表示，碳中和已成为可持续发展的必然要求，而中国要实现碳中和，就必须推动整个制造业向先进制造全面升级——先进制造可以不断精益求精地优化，是可持续的发展；而自然资源则是稀缺和不持续的。
“因此，仅仅通过控制碳排交易、资源调配是不够的，唯有大规模的升级技术、以新的绿色技术驱动、为产业链上的各个环节制定新标准，才能在零碳时代获得竞争力。”
从这个意义上说，高瓴认为，碳中和既是外部约束条件，也是“中国制造”最好的发展机遇；要实现碳中和，就必须推动整个制造业向先进制造全面升级。
李良也给出了高瓴判断先进制造的4个维度。其一，先进制造和传统制造相比，关键是“品质”；第二，先进制造是传统制造向数据化、网络化、智能化的升级；其三，要实现先进制造，本质靠人才；第四，实现先进制造的目标，是向全球价值链的更高端进军，从追赶型模式发展到齐头并进，最终成为世界领先的“中国制造”。
沿着这一思路，高瓴对先进制造主题下的智能制造、智能出行、新能源及储能、以及低碳前沿技术等方向，都做了重点布局，投资了包括星星充电、毫末智行、沃太新能源、EcoFlow正浩科技、曜能科技、唐锋能源等一批技术领先的高成长新企业。
与此同时，高瓴也对农业科技、生物科技、企业服务、低碳生活等领域积极关注，通过深度研究驱动，识别不同行业发展中的瓶颈和痛点，发现最有可能取得创新型突破的企业和团队，布局了蓝晶微生物、摩珈生物、爱科农等优秀的早期创新公司。
今年最火募资方向
如我们所见，碳中和正席卷VC/PE圈。
早在2020年7月，由财政部、生态环境部和上海市人民政府共同发起设立的国家绿色发展基金正式成立，注册资本885亿元。该基金已于2021年10月完成首支基金产品备案，正式投资运作。
这是迄今最大绿色母基金。今年以来，不少VC/PE机构募资团队都在打听和接触国家绿色发展基金的投资进展。从4月开始，国家绿色发展基金对数只候选子基金进行了线上路演与比选，子基金投资方向包括节能环保、能源资源节约利用、绿色交通、清洁能源等相关行业领域。
截至目前，国家绿色发展基金至今已分别出资1.8亿元参投云南绿色基金股权投资合伙企业（有限合伙） 、9.99亿元参投宝武绿碳私募投资基金，并出资150亿元参与清洁能源上市公司华电福新的战略融资，可见未来出资空间巨大。
最新的案例是6月14日，安徽省碳中和基金宣布落地合肥市肥西县，由安徽省能源集团有限公司负责牵头设立，注册资本50亿元。该基金下一步计划对接国家大基金、央企、市县国有资本和各类社会资本，主导或参与发起设立子基金，积极打造碳中和主题基金群，争取用三年的时间，实现母子基金总规模突破150亿元。
还有较为轰动的是，去年3月，第一支碳中和产业基金——中金协鑫碳中和产业投资基金（有限合伙）官宣成立，由上市公司协鑫能科与中金资本共同发起设立，基金总规模不超过100亿元，首期规模约40亿元。
随后，远景科技集团与红杉中国宣布，将共同成立总规模为100亿元人民币的碳中和技术基金，首期募集50亿元，并于去年9月正式落户无锡高新区。
还有更多百亿碳中和基金赶来——2021年6月，嘉泽新能、中车风能与鸡西市人民政府签订《新能源产业合作框架协议书》，将在鸡西注册成立100亿元规模的碳中和新能源产业发展基金，用以投资建设智能微电网项目。
时隔一个月，由中国宝武钢铁集团有限公司携手国家绿色发展基金股份有限公司、中国太平洋保险（集团）股份有限公司、建信金融资产投资有限公司共同发起的宝武碳中和股权投资基金签约设立。这是目前国内市场上规模最大的碳中和主题基金，总规模500亿元，首期规模100亿元。
进入2022年，IDG资本联合香港中华煤气有限公司共同成立了国内首只零碳科技投资基金，总规模100亿元，首期募资规模为50亿。同一月，中电投融和资产管理有限公司联合九智资本发起的“融和九智碳中和科创私募股权投资基金”在上海临港自贸区正式成立，总规模10亿元.....不胜枚举。
为何VC/PE纷纷投身于碳中和？
数据显示，2021-2060年，我国绿色投资年均缺口约3.84万亿元，其中，2021-2030年平均缺口约2.7万亿元，2031-2060年平均缺口约4.1万亿元，碳达峰以后资金缺口呈现明显扩大趋势。国内创投圈流行一个观点：下一个世界首富大概率诞生于新能源。
与此同时，国家一系列政策加速出炉，令人鼓舞。此前印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，明确指出鼓励开发性政策性金融机构，按照市场化法治化原则为实现碳达峰、碳中和提供长期稳定融资支持；研究设立国家低碳转型基金；鼓励社会资本设立绿色低碳产业投资基金。
众所周知，金融作为服务业，是为实体经济提供血液的产业之一，在双碳提出之前就已经在促进光伏、风电、新能源汽车等新兴产业发展壮大过程中发挥了重大的作用。以双碳和ESG理念为导向的投资理念，在未来很长时间内都会具有抗周期波动、抗系统性风险的功能。
正如张磊所言，“我们一直坚信，对低碳转型来说，其终极解决方案必然来自持续的科技创新。高瓴正是希望，通过我们长期资金对科技创新和绿色技术的支持，鼓励和吸引更多的创新投资机构参与和支持绿色低碳科技发展，形成创新聚合效应。”
这是一条攸关人类命运的超级赛道，VC/PE没有理由缺席。
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