【投研轻骑兵|培育钻石—“价格多次上涨+股价超跌” 受分析师密集覆盖】

近日,太平洋、广发、天风等多家券商再度密集推出研报覆盖培育钻石行业,同时行业利好不断,工业金刚石价格年度涨幅超50%,多家公司上调产品价格,凸显行业高景气。本文将从培育钻石的含义、行业近日动态、行业投资逻辑、重点公司经营分析等方面阐述该行业投资机会。

一、人造钻石身份的认可

1、培育钻石的基本定义

人造钻石和天然钻石是同一物质,培育钻石(纯碳晶体)是模拟天然钻石生长环境进行培育形成的,在物理、化学、光学性质上实现与天然钻石完全一致。不同于仿钻类的莫桑石(碳硅石)和水钻。同时具有时尚环保的特性。



2、培育钻石产业链

培育钻石产业链的上游是毛坯钻的生产、中游是钻石加工、下游是钻石销售。 目前数据显示上游培育钻石生产遍布全球,以北美和东亚为主,以前天然钻石垄断在四大巨头,现在中国培育钻石毛培钻占领一半地位。中游加工以劳动密集产业的印度占据全球95%,且培育钻石和钻石是同一条产业链,均资走印度加工。

3、人造金刚石培育路径

人造金刚石有两种合成方法:高温高压法(HPHT)与化学气相沉积法(CVD),生产消费品和工业品的设备是同样的。由于两种方法所得金刚石形态不同,在工业上的用途差异较大。

高温高压法(HPHT),中国贡献主要产能,多用于作为磨料耗材,下游应用广泛,其中大部分用于石材和建筑材料加工等方面。

化学气相沉积法(CVD),北美为主的新兴市场,能够生产片状大面积金刚石,可以作为新一代半导体材料。

值得注意是,中国的HPHT路线适合生产3克拉以下的小钻石,而CVD路线采用二维生成片状的方式,无法合成小颗粒单晶,适合生产大克拉钻石。

二、行业近日动态

2月以来,湖北宜昌市夷陵区中晶钻石有限公司产品价格连续3次上调,每克拉培育金刚石的价格比去年底高出30%以上。预计今年销售规模将翻一番,达到1亿元。公司已启动扩产能计划,同时,追加研发资金,启动大颗粒培育钻石的研发。

近日,金刚石龙头黄河旋风发布涨价通知,自4月6日起,公司金刚石复合片(工业金刚石)产品销售价格上调,这是自去年10月20日,调涨培育钻石后,第二次调涨产品价格。

GJEPC(印度晶石及珠宝首饰出入口研究会)数据显示印度2022年2月培育钻原石进口额同比增长84%,2019-2021年进口额CAGR107%,“钻石加工帝国”高增长印证行业需求高景气。

中国兵器工业集团官方公众号3月29日晚间发布《兵工制造!全球珠宝领域培育钻石最大供应商这样炼成》文章。文中指出:中南钻石(中兵红箭旗下子公司)是世界最大的超硬材料科研、生产企业。随着全球培育钻石的兴起,中南钻石快速发展成为国际珠宝领域品级最高、粒度最大、色彩可控的培育钻石顶级供应商。

同时值得注意是,太平洋、广发、天风等多家券商再度密集推出研报覆盖培育钻石行业,天风证券指出,产销双旺将助力行业景气度攀升。太平洋证券也表示,培育钻石行业利好消息不断,景气度持续向上。

三、行业投资逻辑

培育钻石近两年从工业品到消费品,崛起速度很快,行业供需两端协同发力,下游消费市场空间广阔,受到资本市场投资者的关注。

需求端:

技术大幅度改进技术,价格下降提升需求。前几年由于技术上无法跟上,培育钻石大小、颜色均无法匹敌天然钻石,导致市场打不开。目前技术进步,从成本来看,天然钻石成本高于培育钻石,因此在各方面属性相同时,培育钻石的价格竞争力优势明显,价格只有天然钻石的1/3左右。培育钻石的边际增量渗透率从2019 年6 月的1.1%快速提升至2022 年1 月的11.2%。

终端消费方面,随着消费者的观念改变, 同时知名品牌商入局带动理念转变,更多年轻人接受婚恋用培育钻石、时尚珠宝。目前戴比尔斯、施华洛世奇、潘多拉、豫园、周生生、Diamond Foundry、Light Mark等海内外珠宝商纷纷参与进培育钻石市场有望加速消费者教育。

零售方面,培育钻石零售商的利润率情况要优于天然钻石。数据查询,培育钻石零售商毛利率约为62%,天然钻石零售商则为38%。

供给端:

2021-2023 年全球培育钻石产量会有短暂放量期,但随后产能释放的速度会逐渐下降至平稳增速,由于培育钻石与工业用金刚石产能可以实现较快切换,培育钻石供给并不会出现过剩情况。

目前HTHP和CVD技术路线,设备供应均较为紧俏,短期产能难以大规模扩张。HPHT路线设备六面顶压机22年新增仅约1200台,锻造法受到核心零部件铰链梁供给限制、鋳造法厂商受环保要求关停很多,放量存在困难。

参考天风证券给出的培育钻石下游消费端市场空间测算。随着培育钻石产能持续放量,预计培育钻石终端销售价格会下降,假设2021/2022/2023/2024/2025 年销售价格分别为2000/1960/1900/1820/1760 美元/克拉。经计算可得,到2025 年全球培育钻石

终端市场规模有望超160 亿美元,其中中国市场预计占比约15%为40 亿美元。投资核心逻辑总结:培育钻石行业边际增量渗透率会快速提升,多种因素驱动保持高增长。

(1)技术迭代降本:更低的生产成本和零售价格为培育钻石进一步拓展市场份额提供了有力支撑。

(2)行业日益规范:2018 年后,美国联邦贸易委员会(FTC)为培育钻石正名,行业规范快速形成,行业巨头踏入市场推动发展,保持培育钻石和天然钻石价格差的合理性。

(3)消费者需求多元化,培育钻石接受度提升,随着品牌商促进消费者认知,接受人群越来越多,需求也多元化。

四、重点公司经营分析

目前培育钻石行业行业主要有力量钻石、黄河旋风、中兵红箭等上市公司。近段时间,多家培育钻石行业公司密集披露业绩情况。整体看业绩均亮眼。

1月29日,黄河旋风发布公告称,预计公司2021年年度业绩扭亏为盈,预计盈利金额0.41亿元。



3月1日,力量钻石发布公告称,公司2021年实现归母净利润2.40亿元,同比增长228.17%,一季度预计实现归母净利润0.93-1.03亿元,同比增长127%-152%。



4月1日,中兵红箭发布业绩快报称,公司2021年实现归母净利润4.72亿元,同比增长71.93%,一季度预计实现归母净利润2.4-2.8亿元,同比增长148%-189%。

力量钻石,主要产品包括金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石。平均克拉较小,正在提升,700-850型号设备占90%。

黄河旋风,国内规模领先的超硬材料供应商,应用终端产品主要包括金刚石研磨工具和钻石。

中兵红箭,隶属于中国兵器工业集团,旗下全资子公司中南钻石做培育钻石业务。

投研观点:前期板块随大盘回调,近期大消费板块板块情绪有望回暖。目前行业主要龙头公司中兵红箭四季度业绩低于预期后已经历超跌、情绪面基本反应完毕;力量钻石业绩稳健、压机投产扩产快速进行,长期看弹性最高。近期分析师密集覆盖,行业关注度提升,叠加股价超跌,配置价值凸显。

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作者 | 史蒂芬
来源 | 公众号:史蒂芬专栏

从毕业2年起就陆陆续续接到过不少猎头的电话,其中不乏替苹果公司找人的猎头。

也许工作经验逐渐增加的缘故,从今年起电话我的猎头越来越多几乎每个月都有两三家,其实我也没有在各种人才网更新我的简历。

还记得第一次接到猎头的电话,简直不敢相信耳朵,因为我印象中只有大牛比如技术专家、经理总裁才是猎头的菜。

想不到我胡汉三也有今天这待遇,当时恨不得把猎头当做爷供着,有问必答。

后来接这些猎头电话渐渐多了,这猎头专不专业立马能够判断,不专业的猎头懒得和他费口舌直接拒绝。

前几天还接到一个小姑娘的电话,一上来就问你工资多少。

我说 ,你刚刚做猎头不久吗?

然后我竟然还有功夫和她闲扯了半个小时,教她别的猎头是打电话的,还要她加了我微信公众号,我是有多闲^_^。

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言归正传。

传统行业(特指传统制造业,电子,机械之类)的猎头有个明显的特征,就是为外企找人居多(我遇到的猎头几乎都是为外企找人的),哪怕只是个普通工程师职位。
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也许是外企思想更加灵活和超前。

而替国内民营企业招人,也不是没有,但多以管理职位比如经理总监级别居多。
对于猎头而言,人才才是稀缺的。

往往是手握用人单位的职位,但是却找不到合适的人。

所以不要以为猎头要挖的人就是非常牛逼的人,实际上是猎头觉得这个人有点挨得上边就会打电话过来了解一下情况。
猎头青睐以前在知名外企或者国内知名企业的(像比亚迪,格力,美的这种都可以,不过要求的工作年限要长一些)的人。

我的第一份工作就是在某世界五百强德资,所有找我的猎头几乎都是奔着我在这间公司的工作经验来的。

其实猎头或者外企不是很注重你是什么学校毕业的,只要是个本科就好了,工作资历才是王道。
是不是意味着没在知名企业做过的人就没机会了呢?

也不是,只要你确实在本行业有相当的经验(5年以上),既然是外企,所以当然的你的英语要起码过关(不一定要非常牛逼,至少能够结结巴巴应付得了工作上的沟通吧)。

不然就算被猎头盯上了也是白搭,这点也非常重要,我有推荐过很多十年八年经验的朋友给猎头,专业技术都非常牛逼,但是英语实在是一句话也说不出而被刷了。

简单来说,英语(至少能说几句)是必要条件,然后要么是你在知名企业工作过一段时间,要么你在所处行业非知名企业有相当的工作经验。

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也许有朋友问,猎头是怎么找到你的呢?

猎头找人的渠道,据我所知有如下:

猎头自己注册人才网的企业版账户,然后在人才网上搜。

猎头公司有巨大的简历库,而且不同猎头公司之间信息有一定共享(因为猎头流动性也很大),所以只要有一个猎头找过你,其他猎头也会来找你。

猎头通常会通过各种渠道弄到各大知名公司的内部通讯录。

候选人的推荐,如果被猎的人没有兴趣,猎头会想方设法要他推荐一下自己的同事朋友。

在Linkedin 、猎聘网等这类求职的社交网络寻找。经常也有Linkedin上的猎头通过站内信联系我基本,linkdedin上的猎头基本素质还是可以的(至少懂英文嘛)

综上,如果想要被猎头看上,最重要的是你要让第一个猎头能够找到你,以后就有源源不断的猎头来找你。

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至于怎么被第一个猎头找到,如下办法:

首先当然你要有点实力,比如工作年限,或者能力特别优秀。

简历挂在网上,哪怕不找工作,每天勤快刷新一下让自己排在前面(51job貌似是猎头最多的),自然有猎头光顾。

注册一下linkedin,在上面用英文把自己的简历填好,留个邮箱。

这里的猎头素质和提供的职位都是非常好的,像招聘苹果职位的猎头有几家都是linkedin来的。

知名外企的人,就不要担心猎头的问题啦,因为猎头通过企业的通讯录就能找到你。

再向读者介绍一下五行这个概念。

现在有很多人患一种怪病,就是一生气就会拉肚子,这从中医上是如何解释的呢?中医理论里,肝属木,肝对应人的情绪是怒,一般人发怒时,血气是往上的,于是就有“争得脸红”“怒发冲冠”这些词语,这对应着树木向上生长,所以肝的气机往上,人一旦发怒,就会加强肝的气机,使血液逆行,而如果肝部经脉有郁结挡住了,会怎么样?那么那些气就只能往下行了,脾胃属土,我们都知道,树木长在土地上,气往下行,就直接回到土里面去了,如果那人脾胃虚弱的话,就会有木克土的情况出现。这种问题,不只是要从胃下手,还要从中医意义上的肝上着手。予以疏肝补土的药物,把郁结疏散,把脾胃调理好,就不会出现这种情况了。

现在西医对于一部分的急性腹泻,呕吐,胃痛等有明显效果,但是如果是一些慢性的,或者是长期的,就束手无策了,所以现在很多人都有胃病,长期受胃病的痛苦,却一直治不好。无可否认,这是西医理论的一种缺失。而且这个还可以从中医五行里面分析,木克土,土克水,水克火,火克金,金克木,肝属木,脾胃属土,人生气的时候加强了木,克制脾土,导致腹泻腹痛。根据五行相生相克,可以辅助认识很多病的病机,所谓病机,就是生病的根本原因。

◎五行与数学数字,都是抽象思维

很多人说中医不科学,中国文化不科学,其中金木水火土五行就有很多人诟病,唯物论者更加对这个嗤之以鼻,说世界由金木水火土五种物质组成,这个理论荒谬之极,其实他们不知道的是,中国从来没有说过金木水火土是五种物质,五行是五行,五行不是五种物质,它自成一体,它是抽象出来的,而它抽象的对象,是天地运行规律,这时,绝对会有人说:“我是唯物论者,不要跟我说什么抽象这种虚无缥缈的东西。”但是他们不知道的是,数学从一开始就是抽象出来的,数字1234567890难道是实物吗?如果不谈抽象,整个科学的基础——数学,就会作废,而整座科学大厦,会随之坍塌。

但随即又会有人反问,数学的1234567890这些数字都可以代替实物的,金木水火土土能吗?如果问出这个问题的,绝对是对中国文化的无知者,金木水火土能代表物质,也能代表过程,正如数字“1”能代表一个苹果,也能代表一箱苹果一样。下面看看《黄帝内经》对于金木水火土中对于木的论述:

“在天为风,在地为木,在体为筋,在脏为肝,在色为苍,在音为角,在声为呼,在变动为握,在窍为目,在味为酸,在志为怒”

正如数字“1”可以代表一台车,也可以代表一个国家,也可以代表一个地球,当然也可以代表一车梨子。这就说明,凡是抽象之物都可以代表一种同类型的物品,物以类聚,数字“1”代表着数量上同类型的物品。

◎物以类聚,五行以群分

而中国五行中的木就可以代表着一个类型的状态、动作。五行可以分为天地五行和人体五行,在天地五行中,木在方位上属于东方,在天是风,在地就成了植物,在人体五行中,木对应着筋,所以人体的筋也是属木,在内脏是对应肝,它对应的颜色就是青色,在音声为角音(中国古代把音声分为宫、商、角、徵、羽),在声音是呼时的声音,木气变动时就会握紧(抽筋),在上开窍于目(七窍中的目窍,所以很多人说眼睛不好与肝有关),在味道上是属于酸味,在动作上是一种握的动作,就如同握拳那样,肝癌病人晚期是不能握的,人体五行中人在生气时会影响到肝的,同时肝气郁的人也会容易生气。这些都是属于五行中的木。

其实,用五行去把天地和身体的某类特征抽象化,归类总结,这样对于辨清疾病有极大的好处,而且根据五行中的生克变化,来推导出病情涉及的脏腑,以便用药时全面顾忌,这样,人们生病时,中医可以根据病人的生病时出现的病症,来推断病人病在哪个部位,涉及哪个脏腑,然后根据精确的用药。

◎五行具备,相生相克,自成平衡

人的身体是五行具备的,五行有生有克,用现代一点的话讲,是有加强也有制衡,这样构成了一个大的整体,如果平常身体很好,五行就会自动相生相克,各种力量达到平衡。一旦这种平衡打破了,就会出现病症,也许是木过强了,金无法克制它,所以它就去欺负土,于是病人就会胸肋苦满消化不良,再严重点就会出现胃炎,胆结石。所以中国文化的智慧讲究的是平衡,这个不能多,那个不能少,这是天地的道理,是人类社会的道理,也是人体的道理,因为人生于天地之中。

本文摘自紫薇宫阙的新浪博客,最早源自天涯社区“与君共度春花秋月 - 带你认识中医”,现已成书

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关于作者

史蒂芬,某知名外企高级工程师一枚,网易云课堂认证讲师,已经写了50万字关于职场和英语的文章。本文经史蒂芬的专栏(微信公众号: stehouse)授权转载,如需转载请联系原作者。

衍生阅读:

【幽哥文章摘录- 年薪40万的人求职,也是通过前程无忧、智联招聘吗?】

猎头渠道,是年薪30-100万之间的人,最主要的求职方法,更是投递简历的方法。

猎头就是个中介,用来介绍高端人才的,一家公司能够请得起猎头来招人,那是很慷慨的,工资也非常可观。

正常来说,猎头推荐的职位其工资是我们自己投递简历能找到的市场价的1.5倍甚至2倍。这句话太简单但很长,甚至你不能理解。

我再举例说下:比如你目前月薪8000,自己前程无忧等投简历找工作,能拿到的Offer一般月薪在9000-13000之间,而猎头给你推荐的岗位,月薪会在15000-20000的样子,且都是知名大公司。
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通过猎头来求职,有什么好处呢?

好处就太多了,你听我的去做即可,我没时间过分展开来,去详细讲为什么。主要的你记住就行:

一,工资高;

二,投简历不容易被目前公司和熟人、客户等觉察;

三,入职成功率高;

四,猎头会根据这家客户的企业文化、岗位要求、面试主管什么样等具体信息,去告诉你求职时候的注意点,甚至你让猎头帮你改下简历,也是可行的;

五,增加职场人脉,这位猎头所在的公司必定是专业做高端人才招聘的,这次不行下次他们还有其他客户的其他职位,且这位猎头也会跳槽或者继续升职,你认识了同城的一位猎头公司的主管、经理、总监,对于职业生涯的跳槽和提升来说,都是人脉;

六,等等。

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继续说猎头渠道,既然这么好,那如何行动呢?

如下,你通过猎聘网,选择“职位类型”时,你点选那个“猎头职位”,求职期间,每个月投递出去10份这种职位即可。

猎聘网就是猎头出生的人创立的,他们有很多猎头合作资源。


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