广发证券举办“斗转星移”2021年春季总量论坛
3月31日，广发证券发展研究中心主办的“斗转星移”2021年春季总量论坛在上海举行。本次论坛邀请来自广发证券宏观、策略、固定收益、金融工程、房地产、银行、非银金融等领域的全明星分析师团队，以及来自保险、私募、外资的知名投资人和地方投融资领域研究专家，共同解读和发掘当前及未来一段时间市场的机遇和价值，带来一次“总量思维”的沟通碰撞。
论坛上，广发证券首席经济学家、宏观首席分析师郭磊博士发表题为《长缓坡、减速带与斑马线》的主题演讲。当下，大类资产处于“复苏交易”与“通缩交易”两种预期的十字路口。郭磊博士认为，经济表现依然是资产定价的支撑因素。2021年容易被忽视的一个因素是海外供给约束是逐步放开而非一次性放开，海外经济修复是一个“长缓坡”;而中国经济对出口具有较高依赖度，出口好的年份经济一般不会太差。流动性是资产定价的“减速带”，无论从美债收益率代表的全球流动性，还是国内政策影响的国内流动性看，流动性都易紧难松。过去两年，分母在资产定价方程中一直是正贡献，估值在某种意义上作为高风险偏好资金的“斑马线”而存在，目前这一定价环境已经发生变化。
广发证券策略首席分析师戴康就《微观结构恶化的成因与展望》进行主题演讲。他指出，A股结构性下跌的本质是微观结构调整。这是当下市场的核心矛盾，而不应过度归结于外力。同时，微观结构调整不仅是筹码问题。戴康搭建了微观结构研究体系，从指标选取、历史复盘，再到因子测算、行情展望，围绕微观结构调整的原因、风格切换、修正过程、市场选股特征、何时调整完毕等问题，对市场进行全景式剖析和揭示。
广发证券固收首席分析师刘郁博士发表题为《利率窄幅波动，如何获取相对高票息》的主题演讲。她指出，二季度经济基本面不弱，决定利率难以突破下限。而流动性稳定和市场风险偏好下降，偏安全资产的配置力量，也限制了利率上行空间。在资金面边际趋紧叠加利率上行空间可控的组合下，较低杠杆和较高票息可能是占优选择。利率债方面，从票息的角度考虑，可以适当拉长久期，非关键期限、流动性稍差一点的政金债可以作为选择。信用债方面，兼顾风险和流动性，4%左右的品种可以作为优选。
广发证券宏观联席首席分析师张静静在《海外市场的远虑与近忧》主题演讲中表示，短期看，海外经济体中，英美或最早实现群体免疫。摆脱疫情束缚后，美国经济将现结构性变化：地产销售降温、新屋开工积极;服务消费回暖、耐用品需求增速放缓;企业资本开支加速。于中国而言，海外群体免疫后To C端外需或放缓、To B端外需或积极。群体免疫亦将推动美联储货币转向，预计三季度削减QE，届时美股存在较大调整压力。长期看，10年期美债走势受人口与财政两因素驱动。未来10年，美国劳动力人口增速回升，加税周期或令政府杠杆率回落。上述变化有望推动10年期美债收益率中枢上移。这也将引发美股风格切换：科技退潮、核心消费医药跑赢。此外，未来10年美国股房比预计进入回落阶段。
广发证券金融工程首席分析师罗军就《量化指标看市场信号》发表主题演讲。他指出，M1同比、十年期国债收益率、社融同比都存在40个月左右的周期，单边宽松与紧缩周期平均20个月左右，由此得到两点结论：自2019年开始的流动性上行周期基本结束;流动性紧缩周期仍有相当长的时间。风险溢价指数来看，全A指数EP与10年期国债收益率差值处于2倍标准差下边界，意味着股票资产隐含收益率相对于市场利率的优势比较差。从Wind一致预期的数据看，PEG相对较低的是大盘价值和中盘成长。从宏观因子事件的角度看，低估值风格在当前值得关注。总体而言，判断大盘价值风格具有较好的相对收益。PPI上行周期，商品配置价值相对较高，周期股的机会可能来自大宗商品的价格强势。从景气度来看，周期板块如有色行业，受益于景气复苏，值得关注。
广发证券银行业首席分析师倪军在《流动性：与2018年的异同》演讲中指出，从广义流动性来看，供给端、斜率与2018年类似，持续时间大约短于2018年，因此总体降幅弱于2018年。需求端的趋势、节奏和2018年的前高后低类似，但名义经济波动幅度更大，上半年需求端强于2018年。预计2021年上半年广义流动性供需缺口压力大于下半年，终端利率仍在上行周期，估值存在回归压力。他建议借反弹机会完成向银行的切换。
广发证券房地产首席分析师乐加栋分析了当下持续推进的《房地产供给侧改革》。他指出，2021年是房地产供给侧改革年，三道红线、两集中等政策对于具备管理红利的头部房企是难得的发展机遇。第一，“三条红线”解决行业资源利用效率不高、存在潜在风险的问题。从成效来看，主流房企加速降档，投资端持续分化，绿档、黄档房企集中度提升，红档、橙档趋势回落。第二，“两集中”供地目的是“稳地价”。地价平稳利于房价平稳，有利于稳定行业利润率。
广发证券非银金融首席分析师陈福就《中国财富管理变革的新时代》发表演讲。他判断，在资管新规、房住不炒、资本市场改革等政策推动下，中国财富管理行业自2019年以来正发生系统性变革：底层产品由非标、刚兑、保本、私募等属性转向标准化、净值型、公募化;服务体系由服务高净值客户下沉至服务富裕客户和大众客户;资产管理机构中信托、券商资管、基金子公司等通道业务快速萎缩，而公募基金、阳光私募快速壮大。展望未来，公募基金将成为财富管理领域最好的子行业。对标美国，我国财富管理行业在未来10年还有很大的成长空间。顺应这种变革的销售机构和资管机构将成为新时代的受益者。
地方投融资研究机构明树数据高级研究员杨晓怿就《如何理解“抓实化解地方政府隐性债务风险”》发表主题演讲。她指出，地方隐性债务的潜在规模大，成因比较复杂，不仅存在引发财政风险的可能性，也与金融风险、经济发展风险存在很大关联。因此，“稳妥化解地方政府隐性债务”将是未来五年的政府重点工作任务与宏观政策目标。对于地方隐性债务，不能简单地与城投债务划等号，而是要从地方财政、城投性质、基建投资等多维度思考，重新评判不同地区的财政与债务情况，改变各地区的信用分析逻辑。此外，整治地方隐性债务将是推进财政分配、城投改革、政府投资、国有资本等方面进行改革的重要工具，也将成为推动债市进一步市场化发展的重要机遇。
本次论坛专设“论道春夏.变局与新章”嘉宾论坛。太平资产权益投资部总经理曹燕萍，易同投资总经理、研究总监张科兵，贝莱德投研部董事唐华和主持人广发证券策略首席分析师戴康同台论道，就当下市场的风险与机会进行交流。约500名客户现场参与了此次总量论坛活动。此外，Wind平台的活动现场直播也吸引了约3200名专业机构客户在线观看。
3月31日，广发证券发展研究中心主办的“斗转星移”2021年春季总量论坛在上海举行。本次论坛邀请来自广发证券宏观、策略、固定收益、金融工程、房地产、银行、非银金融等领域的全明星分析师团队，以及来自保险、私募、外资的知名投资人和地方投融资领域研究专家，共同解读和发掘当前及未来一段时间市场的机遇和价值，带来一次“总量思维”的沟通碰撞。
论坛上，广发证券首席经济学家、宏观首席分析师郭磊博士发表题为《长缓坡、减速带与斑马线》的主题演讲。当下，大类资产处于“复苏交易”与“通缩交易”两种预期的十字路口。郭磊博士认为，经济表现依然是资产定价的支撑因素。2021年容易被忽视的一个因素是海外供给约束是逐步放开而非一次性放开，海外经济修复是一个“长缓坡”;而中国经济对出口具有较高依赖度，出口好的年份经济一般不会太差。流动性是资产定价的“减速带”，无论从美债收益率代表的全球流动性，还是国内政策影响的国内流动性看，流动性都易紧难松。过去两年，分母在资产定价方程中一直是正贡献，估值在某种意义上作为高风险偏好资金的“斑马线”而存在，目前这一定价环境已经发生变化。
广发证券策略首席分析师戴康就《微观结构恶化的成因与展望》进行主题演讲。他指出，A股结构性下跌的本质是微观结构调整。这是当下市场的核心矛盾，而不应过度归结于外力。同时，微观结构调整不仅是筹码问题。戴康搭建了微观结构研究体系，从指标选取、历史复盘，再到因子测算、行情展望，围绕微观结构调整的原因、风格切换、修正过程、市场选股特征、何时调整完毕等问题，对市场进行全景式剖析和揭示。
广发证券固收首席分析师刘郁博士发表题为《利率窄幅波动，如何获取相对高票息》的主题演讲。她指出，二季度经济基本面不弱，决定利率难以突破下限。而流动性稳定和市场风险偏好下降，偏安全资产的配置力量，也限制了利率上行空间。在资金面边际趋紧叠加利率上行空间可控的组合下，较低杠杆和较高票息可能是占优选择。利率债方面，从票息的角度考虑，可以适当拉长久期，非关键期限、流动性稍差一点的政金债可以作为选择。信用债方面，兼顾风险和流动性，4%左右的品种可以作为优选。
广发证券宏观联席首席分析师张静静在《海外市场的远虑与近忧》主题演讲中表示，短期看，海外经济体中，英美或最早实现群体免疫。摆脱疫情束缚后，美国经济将现结构性变化：地产销售降温、新屋开工积极;服务消费回暖、耐用品需求增速放缓;企业资本开支加速。于中国而言，海外群体免疫后To C端外需或放缓、To B端外需或积极。群体免疫亦将推动美联储货币转向，预计三季度削减QE，届时美股存在较大调整压力。长期看，10年期美债走势受人口与财政两因素驱动。未来10年，美国劳动力人口增速回升，加税周期或令政府杠杆率回落。上述变化有望推动10年期美债收益率中枢上移。这也将引发美股风格切换：科技退潮、核心消费医药跑赢。此外，未来10年美国股房比预计进入回落阶段。
广发证券金融工程首席分析师罗军就《量化指标看市场信号》发表主题演讲。他指出，M1同比、十年期国债收益率、社融同比都存在40个月左右的周期，单边宽松与紧缩周期平均20个月左右，由此得到两点结论：自2019年开始的流动性上行周期基本结束;流动性紧缩周期仍有相当长的时间。风险溢价指数来看，全A指数EP与10年期国债收益率差值处于2倍标准差下边界，意味着股票资产隐含收益率相对于市场利率的优势比较差。从Wind一致预期的数据看，PEG相对较低的是大盘价值和中盘成长。从宏观因子事件的角度看，低估值风格在当前值得关注。总体而言，判断大盘价值风格具有较好的相对收益。PPI上行周期，商品配置价值相对较高，周期股的机会可能来自大宗商品的价格强势。从景气度来看，周期板块如有色行业，受益于景气复苏，值得关注。
广发证券银行业首席分析师倪军在《流动性：与2018年的异同》演讲中指出，从广义流动性来看，供给端、斜率与2018年类似，持续时间大约短于2018年，因此总体降幅弱于2018年。需求端的趋势、节奏和2018年的前高后低类似，但名义经济波动幅度更大，上半年需求端强于2018年。预计2021年上半年广义流动性供需缺口压力大于下半年，终端利率仍在上行周期，估值存在回归压力。他建议借反弹机会完成向银行的切换。
广发证券房地产首席分析师乐加栋分析了当下持续推进的《房地产供给侧改革》。他指出，2021年是房地产供给侧改革年，三道红线、两集中等政策对于具备管理红利的头部房企是难得的发展机遇。第一，“三条红线”解决行业资源利用效率不高、存在潜在风险的问题。从成效来看，主流房企加速降档，投资端持续分化，绿档、黄档房企集中度提升，红档、橙档趋势回落。第二，“两集中”供地目的是“稳地价”。地价平稳利于房价平稳，有利于稳定行业利润率。
广发证券非银金融首席分析师陈福就《中国财富管理变革的新时代》发表演讲。他判断，在资管新规、房住不炒、资本市场改革等政策推动下，中国财富管理行业自2019年以来正发生系统性变革：底层产品由非标、刚兑、保本、私募等属性转向标准化、净值型、公募化;服务体系由服务高净值客户下沉至服务富裕客户和大众客户;资产管理机构中信托、券商资管、基金子公司等通道业务快速萎缩，而公募基金、阳光私募快速壮大。展望未来，公募基金将成为财富管理领域最好的子行业。对标美国，我国财富管理行业在未来10年还有很大的成长空间。顺应这种变革的销售机构和资管机构将成为新时代的受益者。
地方投融资研究机构明树数据高级研究员杨晓怿就《如何理解“抓实化解地方政府隐性债务风险”》发表主题演讲。她指出，地方隐性债务的潜在规模大，成因比较复杂，不仅存在引发财政风险的可能性，也与金融风险、经济发展风险存在很大关联。因此，“稳妥化解地方政府隐性债务”将是未来五年的政府重点工作任务与宏观政策目标。对于地方隐性债务，不能简单地与城投债务划等号，而是要从地方财政、城投性质、基建投资等多维度思考，重新评判不同地区的财政与债务情况，改变各地区的信用分析逻辑。此外，整治地方隐性债务将是推进财政分配、城投改革、政府投资、国有资本等方面进行改革的重要工具，也将成为推动债市进一步市场化发展的重要机遇。
本次论坛专设“论道春夏.变局与新章”嘉宾论坛。太平资产权益投资部总经理曹燕萍，易同投资总经理、研究总监张科兵，贝莱德投研部董事唐华和主持人广发证券策略首席分析师戴康同台论道，就当下市场的风险与机会进行交流。约500名客户现场参与了此次总量论坛活动。此外，Wind平台的活动现场直播也吸引了约3200名专业机构客户在线观看。
【不同寻常的2020，充满希望的2021—专访诺伟司孙得发博士】2020年，对中国畜牧饲料行业而言是极其不平凡的一年，这一年，全行业在“新冠肺炎疫情+防控非洲猪瘟+饲料禁抗”的三重考验下，排除万难、努力拼搏、奋勇前行;2021年，我国十四五规划开局之年，以“科技创新”为核心的供给侧改革将深入推进，绿色、安全、高效畜牧业发展将踏上新征程、迎来新挑战。
挑战就是机遇，而机遇总是留给有准备的企业。作为一家致力于成为“肠道健康领导者”的国际知名的专业化动物营养公司，诺伟司东北亚区在2020年取得了骄人的业绩，而亮眼的经营数据背后凝聚地则是诺伟司人的团结、拼搏与创新精神。
近期，中国饲料行业信息网、爱猪网、赛尔传媒三家媒体特别联合视频专访了诺伟司东北亚总经理孙得发博士，全面探寻诺伟司东北亚区2020年取得成功背后的奥秘以及在即将迎来公司成立30周年庆典的2021，公司又有哪些发展计划与安排。
诺伟司东北亚总经理孙得发博士
接受中国饲料行业信息网、爱猪网、赛尔传媒三家媒体的联合专访
问题 1：回顾2020不平凡的一年，诺伟司在中国有哪些举动，取得了哪些成绩?
孙博士：明确企业目标、紧扣客户需求， 响应变化发展、获得骄人成绩
诺伟司始终强调地是针对客户的需求来指导公司产品与技术解决方案的研发。2020年，全行业面临新冠肺炎、非瘟防控和饲料禁抗的三大挑战。但挑战更是机遇，诺伟司东北亚区团队抓住机遇，积极迅速响应，团结奋斗、灵活应对各种挑战。
诺伟司借助在全球范围内积累的丰富替抗成功经验及大量技术研发成果储备，为公司全面应对中国饲料后抗生素新时代奠定了扎实的基础;与此同时，公司精心研发推出的养殖场饲料与饮水生物安全解决方案，有效地帮助客户科学防控非洲猪瘟，同时又可提高畜禽生长效益，受到了客户广泛的肯定与好评，最终提前数月完成了全年目标。优秀成绩的取得与公司紧扣市场与客户需求密不可分，也与公司致力于成为“动物肠道健康领导者”的理念密切相关。
· 问题 2：据了解诺伟司启动了“命运项目”，致力于成为“肠道健康领导者”，请问“命运项目”启动的契机是什么?这些变革、调整背后有着怎样的考量?
· 孙博士：聚焦目标，积累经验，紧握机遇，加速发展
“命运项目”是诺伟司在深入调研全球行业变化，以及公司近30年发展历程的基础上所推出的重大项目，也是一场与时俱进的变革。目标是促进公司更加高效、敏捷、且聚焦本地化，集中人力和物力把公司打造成为“全球动物肠道健康领导者”，并进一步聚焦高科技产品的研发与投入，从而更好地为合作伙伴提供更专业化的服务，推动公司发展。
致力成为“肠道健康领导者”的目标更是基于诺伟司前期的大量研究工作和经验积累。完整的肠道健康解决方案都是经过多年沉淀累积而成。早在2006年，诺伟司就将“肠道健康”这一理念带入中国;包括建立肠道健康模型，推出早期肠道健康营养等理念。2009年诺伟司进一步布局肠道健康产品线，包括西班牙和德国的肠道健康产品线并购，都是为“肠道健康领导者”这一目标打下基础，也是公司的初衷和长远布局。着眼未来，全球“禁抗”趋势下，肠道健康必然是最急迫、主要的挑战，所以我们要把握住机遇从而实现目标。
· 问题3：2020年诺伟司与Agrivida公司达成重要合作关系，推出了全新的饲料添加剂技术——直接添加至谷物内部，请问这一技术的创新优势体现在哪里?贵公司认为未来饲料添加剂的发展方向是什么?
· 孙博士：聚焦独特、新颖、可持续的创新技术
经过长时间的评估和考量，诺伟司联合新的合作伙伴Agrivida公司，通过独特、新颖并可持续的创新技术提供饲料添加剂：运用全球领先科技，在谷物内部表达动物所需要的酶制剂和抗体，帮助提高动物的生产性能。
随着集约化和基因筛选技术的进步，“替抗”是未来全球发展趋势。从诺伟司的角度，我们未来的发展核心就是动物“肠道健康”领域，重点聚焦在三个方面：
一、促进结构健康的有机微量元素，这与肠道健康、免疫屏障等有密切关联，包括以结合HMTBa(羟基蛋氨酸类似物)形式的螯合物。
二、利用类似Agrivida公司的创新技术，例如：通过谷物实现饲料酶制剂和抗体的生产，从而提高动物的肠道健康和生产性能。
三、直接作用于动物肠道的产品，如诺伟司独特的包被植物精油、缓释包被酸化剂等。
· 问题 4：2021年2月1日，诺伟司宣布剥离饲料品质及色素产品线业务，这次相关业务出售是基于怎样的考虑?对于诺伟司在华业务是否会造成影响?
· 孙博士：优化公司产品线、聚焦“动物肠道健康”领域
2021年2月初，诺伟司宣布剥离饲料品质及色素产品线业务。短期来看，可能对诺伟司的经营业绩造成一定的影响;但从长远角度及公司发展策略而议，作为一家致力于成为“全球动物肠道健康领导者”的高科技公司，诺伟司在未来要更加聚焦，集中人力和物力进一步在动物肠道健康领域不断开拓创新，从而为合作伙伴提供更加专业化且精准的动物肠道健康解决方案。因此，围绕这一发展目标，决定了本次相关业务出售。
· 问题5：诺伟司有着众多优秀的合作伙伴，除了提供解决方案及产品服务外，是如何与合作伙伴共同践行“帮助人类获得健康、安全、经济的食品以提高生活品质的愿景”?
· 孙博士：合作互利共赢，同促行业发展
对我们而言，客户更像是紧密的合作伙伴。为了及时感知并响应变幻莫测的市场变化，诺伟司与合作伙伴共同研究，及时获取市场需求，以达到合作互利的双赢格局。
在收集客户需求的过程中，与他们一同不断优化并提供量身定制的解决方案。如结合客户生产实际，实地帮助客户测定并优化饲料里面的微量元素，通过肠道健康评分系统科学分析动物肠道健康现状，从而提供给客户可以落地的肠道健康解决方案、微量元素优化方案、蛋壳品质解决方案等。
另外，高校及科研机构也是我们有力的合作伙伴。从2020年起诺伟司国际优秀研究生奖学金(NGS)项目也进行了创新升级。把诺伟司东北亚区研发基金和奖学金项目合二为一，通过结合行业内热点问题和重点科研课题，与各大高校的优秀师生们共同推动行业发展。
· 问题 6：2021年是诺伟司30周年，这30年来最具划时代意义的成果及未来规划是怎样的?
· 孙博士：科学为本，研发立身，塑造未来
在过去的30年里，诺伟司以研发立身，厚积薄发，推动了诸多具有划时代意义的成果。如创新地发明了羟基蛋氨酸螯合有机微量元素。在分子发明创新方面稳居行业前列：从早期的乙氧基喹啉分子和液体羟基蛋氨酸(MHTBa)等研发成果，都为行业发展贡献了企业的力量。另一方面，诺伟司在30载中逐步打造了肠道健康研究的模型，并率先将肠道健康理念带入中国，为解决全球动物肠道健康问题做出贡献。
未来30年，诺伟司也将继续以科学为本，致力于成为动物肠道健康领域的领导者，不断优化产品及解决方案、加强高品质配套服务等，开拓创新，再续辉煌。
通过此次对孙得发博士的专访，记者深刻感受到诺伟司东北亚区2020年所取得的成功绝非偶然，团结协作的拼搏精神、专业细致的服务、一流的产品与技术解决方案、明确的发展理念以及为达成目标而采取的一系列果断且高效的措施，这一切正是诺伟司东北亚区2020年取得巨大成就背后的奥秘;而在即将迎来公司成立30周年的2021，相信诺伟司必将给全行业带来更多的惊喜，为推动行业健康可持续发展贡献出更多诺伟司的智慧与解决方案。
挑战就是机遇，而机遇总是留给有准备的企业。作为一家致力于成为“肠道健康领导者”的国际知名的专业化动物营养公司，诺伟司东北亚区在2020年取得了骄人的业绩，而亮眼的经营数据背后凝聚地则是诺伟司人的团结、拼搏与创新精神。
近期，中国饲料行业信息网、爱猪网、赛尔传媒三家媒体特别联合视频专访了诺伟司东北亚总经理孙得发博士，全面探寻诺伟司东北亚区2020年取得成功背后的奥秘以及在即将迎来公司成立30周年庆典的2021，公司又有哪些发展计划与安排。
诺伟司东北亚总经理孙得发博士
接受中国饲料行业信息网、爱猪网、赛尔传媒三家媒体的联合专访
问题 1：回顾2020不平凡的一年，诺伟司在中国有哪些举动，取得了哪些成绩?
孙博士：明确企业目标、紧扣客户需求， 响应变化发展、获得骄人成绩
诺伟司始终强调地是针对客户的需求来指导公司产品与技术解决方案的研发。2020年，全行业面临新冠肺炎、非瘟防控和饲料禁抗的三大挑战。但挑战更是机遇，诺伟司东北亚区团队抓住机遇，积极迅速响应，团结奋斗、灵活应对各种挑战。
诺伟司借助在全球范围内积累的丰富替抗成功经验及大量技术研发成果储备，为公司全面应对中国饲料后抗生素新时代奠定了扎实的基础;与此同时，公司精心研发推出的养殖场饲料与饮水生物安全解决方案，有效地帮助客户科学防控非洲猪瘟，同时又可提高畜禽生长效益，受到了客户广泛的肯定与好评，最终提前数月完成了全年目标。优秀成绩的取得与公司紧扣市场与客户需求密不可分，也与公司致力于成为“动物肠道健康领导者”的理念密切相关。
· 问题 2：据了解诺伟司启动了“命运项目”，致力于成为“肠道健康领导者”，请问“命运项目”启动的契机是什么?这些变革、调整背后有着怎样的考量?
· 孙博士：聚焦目标，积累经验，紧握机遇，加速发展
“命运项目”是诺伟司在深入调研全球行业变化，以及公司近30年发展历程的基础上所推出的重大项目，也是一场与时俱进的变革。目标是促进公司更加高效、敏捷、且聚焦本地化，集中人力和物力把公司打造成为“全球动物肠道健康领导者”，并进一步聚焦高科技产品的研发与投入，从而更好地为合作伙伴提供更专业化的服务，推动公司发展。
致力成为“肠道健康领导者”的目标更是基于诺伟司前期的大量研究工作和经验积累。完整的肠道健康解决方案都是经过多年沉淀累积而成。早在2006年，诺伟司就将“肠道健康”这一理念带入中国;包括建立肠道健康模型，推出早期肠道健康营养等理念。2009年诺伟司进一步布局肠道健康产品线，包括西班牙和德国的肠道健康产品线并购，都是为“肠道健康领导者”这一目标打下基础，也是公司的初衷和长远布局。着眼未来，全球“禁抗”趋势下，肠道健康必然是最急迫、主要的挑战，所以我们要把握住机遇从而实现目标。
· 问题3：2020年诺伟司与Agrivida公司达成重要合作关系，推出了全新的饲料添加剂技术——直接添加至谷物内部，请问这一技术的创新优势体现在哪里?贵公司认为未来饲料添加剂的发展方向是什么?
· 孙博士：聚焦独特、新颖、可持续的创新技术
经过长时间的评估和考量，诺伟司联合新的合作伙伴Agrivida公司，通过独特、新颖并可持续的创新技术提供饲料添加剂：运用全球领先科技，在谷物内部表达动物所需要的酶制剂和抗体，帮助提高动物的生产性能。
随着集约化和基因筛选技术的进步，“替抗”是未来全球发展趋势。从诺伟司的角度，我们未来的发展核心就是动物“肠道健康”领域，重点聚焦在三个方面：
一、促进结构健康的有机微量元素，这与肠道健康、免疫屏障等有密切关联，包括以结合HMTBa(羟基蛋氨酸类似物)形式的螯合物。
二、利用类似Agrivida公司的创新技术，例如：通过谷物实现饲料酶制剂和抗体的生产，从而提高动物的肠道健康和生产性能。
三、直接作用于动物肠道的产品，如诺伟司独特的包被植物精油、缓释包被酸化剂等。
· 问题 4：2021年2月1日，诺伟司宣布剥离饲料品质及色素产品线业务，这次相关业务出售是基于怎样的考虑?对于诺伟司在华业务是否会造成影响?
· 孙博士：优化公司产品线、聚焦“动物肠道健康”领域
2021年2月初，诺伟司宣布剥离饲料品质及色素产品线业务。短期来看，可能对诺伟司的经营业绩造成一定的影响;但从长远角度及公司发展策略而议，作为一家致力于成为“全球动物肠道健康领导者”的高科技公司，诺伟司在未来要更加聚焦，集中人力和物力进一步在动物肠道健康领域不断开拓创新，从而为合作伙伴提供更加专业化且精准的动物肠道健康解决方案。因此，围绕这一发展目标，决定了本次相关业务出售。
· 问题5：诺伟司有着众多优秀的合作伙伴，除了提供解决方案及产品服务外，是如何与合作伙伴共同践行“帮助人类获得健康、安全、经济的食品以提高生活品质的愿景”?
· 孙博士：合作互利共赢，同促行业发展
对我们而言，客户更像是紧密的合作伙伴。为了及时感知并响应变幻莫测的市场变化，诺伟司与合作伙伴共同研究，及时获取市场需求，以达到合作互利的双赢格局。
在收集客户需求的过程中，与他们一同不断优化并提供量身定制的解决方案。如结合客户生产实际，实地帮助客户测定并优化饲料里面的微量元素，通过肠道健康评分系统科学分析动物肠道健康现状，从而提供给客户可以落地的肠道健康解决方案、微量元素优化方案、蛋壳品质解决方案等。
另外，高校及科研机构也是我们有力的合作伙伴。从2020年起诺伟司国际优秀研究生奖学金(NGS)项目也进行了创新升级。把诺伟司东北亚区研发基金和奖学金项目合二为一，通过结合行业内热点问题和重点科研课题，与各大高校的优秀师生们共同推动行业发展。
· 问题 6：2021年是诺伟司30周年，这30年来最具划时代意义的成果及未来规划是怎样的?
· 孙博士：科学为本，研发立身，塑造未来
在过去的30年里，诺伟司以研发立身，厚积薄发，推动了诸多具有划时代意义的成果。如创新地发明了羟基蛋氨酸螯合有机微量元素。在分子发明创新方面稳居行业前列：从早期的乙氧基喹啉分子和液体羟基蛋氨酸(MHTBa)等研发成果，都为行业发展贡献了企业的力量。另一方面，诺伟司在30载中逐步打造了肠道健康研究的模型，并率先将肠道健康理念带入中国，为解决全球动物肠道健康问题做出贡献。
未来30年，诺伟司也将继续以科学为本，致力于成为动物肠道健康领域的领导者，不断优化产品及解决方案、加强高品质配套服务等，开拓创新，再续辉煌。
通过此次对孙得发博士的专访，记者深刻感受到诺伟司东北亚区2020年所取得的成功绝非偶然，团结协作的拼搏精神、专业细致的服务、一流的产品与技术解决方案、明确的发展理念以及为达成目标而采取的一系列果断且高效的措施，这一切正是诺伟司东北亚区2020年取得巨大成就背后的奥秘;而在即将迎来公司成立30周年的2021，相信诺伟司必将给全行业带来更多的惊喜，为推动行业健康可持续发展贡献出更多诺伟司的智慧与解决方案。
天合观点 | 关于发挥企业在科技创新中的主体作用，支持领军企业组建创新联合体的思考和建议
2020-12-22
资讯概要
12月16日至18日召开的中央经济工作会议，在总结2020年经济工作、分析当前经济形势基础上，为明年经济工作指明方向，为经济政策划出了重点。会议对财政政策、货币政策、以及八大重点任务的部署，勾勒出明年我国经济工作的十大看点。其中看点三（强化国家战略科技力量）特别指出，“要发挥企业在科技创新中的主体作用，支持领军企业组建创新联合体”。笔者认为，此举对从事科技成果转移转化的各服务单位来说，是一个非常重要的信号，可作为今后若干年工作的方向。
资讯内容
文/朱楠 中关村天合科技成果转化促进中心主任
12月16日至18日召开的中央经济工作会议，在总结2020年经济工作、分析当前经济形势基础上，为明年经济工作指明方向，为经济政策划出了重点。会议对财政政策、货币政策、以及八大重点任务的部署，勾勒出明年我国经济工作的十大看点。其中看点三（强化国家战略科技力量）特别指出，“要发挥企业在科技创新中的主体作用，支持领军企业组建创新联合体”。笔者认为，此举对从事科技成果转移转化的各服务单位来说，是一个非常重要的信号，可作为今后若干年工作的方向。
地方的领军企业在推动领域内科技创新和产业升级中发挥着至关重要的作用，特别是在高新技术方面，领军企业提出的产业前沿技术问题、共性技术问题、产业卡脖子技术问题、传统产业转型升级等问题，具有普遍的代表性和迫切性。考虑到目前我国经济产业的安全性，国家把科技创新放在明年重点任务的第一条，由此可见明年乃至未来很长一段时期内，我国科技对经济的战略支撑作用会越来越大。而技术转移转化服务体系可通过支持领军企业组建创新联合体，起到纽带作用，带动产学研联动。
笔者建议在领军企业组建创新联合体的过程中，要充分考虑创新链、价值链和服务链的三链一体建设。目前我国科技成果转化存在“供给侧强、需求侧弱、服务侧缺失”的现象，企业和科研院所的优势是在创新链、价值链的实现，服务链通常不是专长和特色，笔者认为，服务链工作交给专业的第三方服务机构，这样能更有效地协调和指挥各类创新要素充分流动、共享、集成和整合，如此一来技术服务的供给侧、需求侧、第三方服务机构才形成全要素链条，共同驱动领军企业技术创新联合体的发展。
中关村天合科技成果转化促进中心作为一家聚焦需求侧发力的第三方专业科技成果转化服务机构，针对我国技术服务业存在的行政化、碎片化、低端化、同质化特点，不能满足高质量科技成果转化要求，开发并推广了系列的围绕企业需求为导向的创新服务，希望对探索发挥企业在科技创新中的主体作用，支持领军企业组建创新联合体工作有借鉴意义。
下面笔者将结合中关村天合科技成果转化促进中心的实践案例来谈一谈这个问题。
一、骨干企业“两聚三精服务工程 ”
通过实践我们发现，能够提出明确需求的企业通常是在科技创新方面有真实需求的企业，但是真实和有价值的需求必须经过专家和企业“一对一，面对面”的讨论、确认、过滤、设计解决方案才能成为科技成果转化服务市场所需要的需求。在过去7年中，我们通过在各地针对骨干企业的“两聚三精服务工程 ”（聚集企业需求，聚合成果资源，精深挖掘企业需求，精准对接成果单位，实现项目精彩落地），已经实现了精深挖掘企业需求，特别解决骨干企业需求的成熟模式，收到了不错的效果。
建议政府部门和第三方机构在领军企业技术创新联合体的工程中，要充分发挥第三方服务机构的作用，组织行业领域专家，代表政府组织调研、协调资源，进而打通“科技成果转化的最后一公里”。
中关村天合组织专家赴河北石家庄等地调研需求
二、成果侧、需求侧评价体系
成果转化涉及供给侧、服务侧、需求侧三大环节，是一个较复杂的系统工程，只有全链条贯通，才能见效。目前，我国还没有成熟的专门针对成果侧和需求侧进行综合评估的模式，各地都在摸索实践。发达国家中以色列、德国有较为成熟的模式，即政府支持第三方服务机构作为服务主体，打通供需两侧，实现全链条贯通。
通过实践我们发现，领军企业组建创新联合体的过程中，自身的科技创新能力如何，参与的科技成果成熟度如如何，都非常关键，需要各参与方充分了解和掌握。
为此，我们推出了科技成果转化成熟度评价模型（T-CAM），该评价模型共3个维度，33项指标，满分500分，参考国内外评价体系，形成精准的细化指标，除指标打分、综合指数分级外，更大价值在于可以帮助相关机构分析诊断成果的成长性。该评价模型已于2016年作为中国第一套团体标准发布，操作通俗易懂、评价操作简便，收到了较好的市场反响。
除对科技成果成熟度进行评价外，企业科技创新能力成熟度E-CUM评价体系则是针对企业推出的评价模型，该模型从创新产品、创新动力、企业管理、经营业绩、营销能力、目标市场、资源环境等方面进行综合评判，该模型共3个维度，29个指标，满分420分，该评价体系是结合国外成功经验和国内实际情况的基础上进行的创新开发，可以为科技创新型企业进行体检，为企业创新发展解决瓶颈问题，为企业科技创新发展提供诊断方案和解决方案。
对于该评价体系，中关村天合科技成果转化促进中心与中国标准化研究院于2019年合作申请了国家标准。同时，国家科技成果管理与评价研究会为E—CUM申请团标立项，目前正完成修改确定送审流程，计划2020年底对外发布。
对此，我们建议在开展领军企业技术创新联合体工作中，引入和使用各类第三方评价系统，通过科学的评价为联合体的创新助力。
三、企业精准需求生态系统服务平台
经过实践证明，探索以企业需求为导向的技术交易市场服务机制是生态式科技成果转化服务体系的内核，此举有效激发了广大科技工作者的积极性，提升了企业解决创新发展难题的信心，也更好地贯彻落实了企业在科技创新中的主体作用。我们在工作中发现，中国企业有着强烈且广泛的科技需求服务，因此技术交易不能再依赖界面式和碎片式的服务，但多数企业需求表达不准、不深、不全，多数企业凭借一己之力无法整合到企业升级项目所需要的全部资源，需要科技服务机构帮助企业挖掘、梳理需求，策划整合配置资源。针对这一问题，我们建议打造“6-8-6体系”，即企业精准需求生态系统服务平台，该平台可以围绕需求的来源、服务、出口形成闭环服务，这其中重点是两个创新：
1、需求表达的形式要设计并有创新
科技成果转化是连接生产和消费的纽带，一个个待解决的技术需求可以定期集中亮相，形成品牌活动。通过广发“英雄帖”的方式借助有效途径发布，形成需求榜单谁能干谁揭榜，以需求为导向，为企业引智、引才、引资源，助力企业解决难题，帮助研究机构、投融资机构把握方向，及时了解和掌握企业实现创新发展的需要。
2、需求发布的模式要有创新和标准
目前需求发布往往参考的是成果发布模式，形式过于简单，非专业领域人士难理解，企业以外人员需求表达不明确。我们建议对需求的发布按照技术实现难度及特色分为：企业关键技术攻关、产业共性技术升级、企业联合创新平台三个类别。每项需求可分别从“好企业，好需求，好方向，好前景，好方案，好资源”等六个方面进行了集中展示，由第三方服务机构统一组织发布，邀请供给侧和需求侧线上线下沟通对接，有效促进技术转化，真正做到“好需求让天下没有难转化的技术”。此外，领军企业要形成常态化的需求发布，保持需求创新引领的状态，不断赋予领军企业技术创新联合体新的内涵，吸引各类创新主体加入共建。
结束语
发挥企业在科技创新中的主体作用，支持领军企业组建创新联合体，是以需求为导向的科技成果转化服务新模式，这其中政府部门发挥的作用至关重要，应该在政策、资金等方面给予大力支持。
领军企业通过联合第三方服务平台，高效的创造产学合作机会，实现自身的高质量发展。科研院所通过促进产、学、服务三方认定合作项目，共同商定合作模式，共同实施合作项目，缩短周期，减少实施过程的风险。
第三方服务机构也可以通过参与领军企业组建创新联合体提升自身服务能力，实现自身服务价值。
2020-12-22
资讯概要
12月16日至18日召开的中央经济工作会议，在总结2020年经济工作、分析当前经济形势基础上，为明年经济工作指明方向，为经济政策划出了重点。会议对财政政策、货币政策、以及八大重点任务的部署，勾勒出明年我国经济工作的十大看点。其中看点三（强化国家战略科技力量）特别指出，“要发挥企业在科技创新中的主体作用，支持领军企业组建创新联合体”。笔者认为，此举对从事科技成果转移转化的各服务单位来说，是一个非常重要的信号，可作为今后若干年工作的方向。
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文/朱楠 中关村天合科技成果转化促进中心主任
12月16日至18日召开的中央经济工作会议，在总结2020年经济工作、分析当前经济形势基础上，为明年经济工作指明方向，为经济政策划出了重点。会议对财政政策、货币政策、以及八大重点任务的部署，勾勒出明年我国经济工作的十大看点。其中看点三（强化国家战略科技力量）特别指出，“要发挥企业在科技创新中的主体作用，支持领军企业组建创新联合体”。笔者认为，此举对从事科技成果转移转化的各服务单位来说，是一个非常重要的信号，可作为今后若干年工作的方向。
地方的领军企业在推动领域内科技创新和产业升级中发挥着至关重要的作用，特别是在高新技术方面，领军企业提出的产业前沿技术问题、共性技术问题、产业卡脖子技术问题、传统产业转型升级等问题，具有普遍的代表性和迫切性。考虑到目前我国经济产业的安全性，国家把科技创新放在明年重点任务的第一条，由此可见明年乃至未来很长一段时期内，我国科技对经济的战略支撑作用会越来越大。而技术转移转化服务体系可通过支持领军企业组建创新联合体，起到纽带作用，带动产学研联动。
笔者建议在领军企业组建创新联合体的过程中，要充分考虑创新链、价值链和服务链的三链一体建设。目前我国科技成果转化存在“供给侧强、需求侧弱、服务侧缺失”的现象，企业和科研院所的优势是在创新链、价值链的实现，服务链通常不是专长和特色，笔者认为，服务链工作交给专业的第三方服务机构，这样能更有效地协调和指挥各类创新要素充分流动、共享、集成和整合，如此一来技术服务的供给侧、需求侧、第三方服务机构才形成全要素链条，共同驱动领军企业技术创新联合体的发展。
中关村天合科技成果转化促进中心作为一家聚焦需求侧发力的第三方专业科技成果转化服务机构，针对我国技术服务业存在的行政化、碎片化、低端化、同质化特点，不能满足高质量科技成果转化要求，开发并推广了系列的围绕企业需求为导向的创新服务，希望对探索发挥企业在科技创新中的主体作用，支持领军企业组建创新联合体工作有借鉴意义。
下面笔者将结合中关村天合科技成果转化促进中心的实践案例来谈一谈这个问题。
一、骨干企业“两聚三精服务工程 ”
通过实践我们发现，能够提出明确需求的企业通常是在科技创新方面有真实需求的企业，但是真实和有价值的需求必须经过专家和企业“一对一，面对面”的讨论、确认、过滤、设计解决方案才能成为科技成果转化服务市场所需要的需求。在过去7年中，我们通过在各地针对骨干企业的“两聚三精服务工程 ”（聚集企业需求，聚合成果资源，精深挖掘企业需求，精准对接成果单位，实现项目精彩落地），已经实现了精深挖掘企业需求，特别解决骨干企业需求的成熟模式，收到了不错的效果。
建议政府部门和第三方机构在领军企业技术创新联合体的工程中，要充分发挥第三方服务机构的作用，组织行业领域专家，代表政府组织调研、协调资源，进而打通“科技成果转化的最后一公里”。
中关村天合组织专家赴河北石家庄等地调研需求
二、成果侧、需求侧评价体系
成果转化涉及供给侧、服务侧、需求侧三大环节，是一个较复杂的系统工程，只有全链条贯通，才能见效。目前，我国还没有成熟的专门针对成果侧和需求侧进行综合评估的模式，各地都在摸索实践。发达国家中以色列、德国有较为成熟的模式，即政府支持第三方服务机构作为服务主体，打通供需两侧，实现全链条贯通。
通过实践我们发现，领军企业组建创新联合体的过程中，自身的科技创新能力如何，参与的科技成果成熟度如如何，都非常关键，需要各参与方充分了解和掌握。
为此，我们推出了科技成果转化成熟度评价模型（T-CAM），该评价模型共3个维度，33项指标，满分500分，参考国内外评价体系，形成精准的细化指标，除指标打分、综合指数分级外，更大价值在于可以帮助相关机构分析诊断成果的成长性。该评价模型已于2016年作为中国第一套团体标准发布，操作通俗易懂、评价操作简便，收到了较好的市场反响。
除对科技成果成熟度进行评价外，企业科技创新能力成熟度E-CUM评价体系则是针对企业推出的评价模型，该模型从创新产品、创新动力、企业管理、经营业绩、营销能力、目标市场、资源环境等方面进行综合评判，该模型共3个维度，29个指标，满分420分，该评价体系是结合国外成功经验和国内实际情况的基础上进行的创新开发，可以为科技创新型企业进行体检，为企业创新发展解决瓶颈问题，为企业科技创新发展提供诊断方案和解决方案。
对于该评价体系，中关村天合科技成果转化促进中心与中国标准化研究院于2019年合作申请了国家标准。同时，国家科技成果管理与评价研究会为E—CUM申请团标立项，目前正完成修改确定送审流程，计划2020年底对外发布。
对此，我们建议在开展领军企业技术创新联合体工作中，引入和使用各类第三方评价系统，通过科学的评价为联合体的创新助力。
三、企业精准需求生态系统服务平台
经过实践证明，探索以企业需求为导向的技术交易市场服务机制是生态式科技成果转化服务体系的内核，此举有效激发了广大科技工作者的积极性，提升了企业解决创新发展难题的信心，也更好地贯彻落实了企业在科技创新中的主体作用。我们在工作中发现，中国企业有着强烈且广泛的科技需求服务，因此技术交易不能再依赖界面式和碎片式的服务，但多数企业需求表达不准、不深、不全，多数企业凭借一己之力无法整合到企业升级项目所需要的全部资源，需要科技服务机构帮助企业挖掘、梳理需求，策划整合配置资源。针对这一问题，我们建议打造“6-8-6体系”，即企业精准需求生态系统服务平台，该平台可以围绕需求的来源、服务、出口形成闭环服务，这其中重点是两个创新：
1、需求表达的形式要设计并有创新
科技成果转化是连接生产和消费的纽带，一个个待解决的技术需求可以定期集中亮相，形成品牌活动。通过广发“英雄帖”的方式借助有效途径发布，形成需求榜单谁能干谁揭榜，以需求为导向，为企业引智、引才、引资源，助力企业解决难题，帮助研究机构、投融资机构把握方向，及时了解和掌握企业实现创新发展的需要。
2、需求发布的模式要有创新和标准
目前需求发布往往参考的是成果发布模式，形式过于简单，非专业领域人士难理解，企业以外人员需求表达不明确。我们建议对需求的发布按照技术实现难度及特色分为：企业关键技术攻关、产业共性技术升级、企业联合创新平台三个类别。每项需求可分别从“好企业，好需求，好方向，好前景，好方案，好资源”等六个方面进行了集中展示，由第三方服务机构统一组织发布，邀请供给侧和需求侧线上线下沟通对接，有效促进技术转化，真正做到“好需求让天下没有难转化的技术”。此外，领军企业要形成常态化的需求发布，保持需求创新引领的状态，不断赋予领军企业技术创新联合体新的内涵，吸引各类创新主体加入共建。
结束语
发挥企业在科技创新中的主体作用，支持领军企业组建创新联合体，是以需求为导向的科技成果转化服务新模式，这其中政府部门发挥的作用至关重要，应该在政策、资金等方面给予大力支持。
领军企业通过联合第三方服务平台，高效的创造产学合作机会，实现自身的高质量发展。科研院所通过促进产、学、服务三方认定合作项目，共同商定合作模式，共同实施合作项目，缩短周期，减少实施过程的风险。
第三方服务机构也可以通过参与领军企业组建创新联合体提升自身服务能力，实现自身服务价值。
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