刚才还主动跳到余先生微博(有毛啊,赶紧退了出来)。如果0711周一福州时间没发生,有可能再和他沟通吧。从那时起我就决定你不正式道歉,我永不和你通过任何渠道沟通和联系(留给你那0622唯一可以给你发私信的白小姐不是很好。。那你不是很幸。不枉你为她做到这个份上,也不枉你那么热天去长沙创造你们见面的机会)我一天工作330 你不会要断几天工作吧(当初一天只赚100,结果也没啥,周末你想断我财路)

为什么预期差趋近于零但市场仍有反应?

预期差是经济和金融分析领域的重要概念。关于预期差并没有统一的定义。一般认为,市场实际情况与市场预期相偏离的部分即为预期差。例如,经济数据预期方面,国内投资者采用的是万德“中国宏观预测”中的机构预测值代表市场预期,而国际投资者采用的是彭博经济月度经济数据调查代表市场预期,将公布值初值与预测值或调查值中位数作差即为宏观经济数据的预期差。预期差广泛存在于宏观经济分析、证券分析、外汇市场分析以及大宗商品分析之中。寻找预期差是市场研究的核心任务。只有那些未被预期的或者是预期存在偏差甚至错误的判断才能获利。而如果市场对一个问题存在高度共识,那么就不存在预期差,也就难以进行获利。

关于预期差有一个有意思的现象时常会引起市场的困惑。从理论上来说,如果某一个事件完全被市场预期到,预期差趋近于零,那么这个事件出现时就不应该再对市场价格产生影响。以美联储加息为例,2022年3月以前美联储多位官员此前已经多次表态暗示可能将于3月加息,提前向市场传递了明确的加息信号,3月加息已经几乎成为了“板上钉钉”的事件。然而,当美联储于3月议息会议宣布加息后对市场还是产生了影响。为什么市场已经预期到了某一结果但当结果落地时却仍然能够对市场产生影响呢?认为有以下四个原因。

第一,预期的衡量存在复杂性。

预期广泛存在于各类经济数据中,如何衡量预期是一个十分复杂的问题。首先,真实预期无法观测。预期的获取一般有三种方式:一是市场调查;二是通过市场价格或者是收益率进行计算;三是基于经济模型。其中,通过市场调查是获取市场预期的主要手段。任何对预期的调查都是以一定的样本数量为基础,而不可能调查所有的主体。我们可以通过很多种方法尽可能让调查的预期接近真实预期,比如增加样本的数量或者是提高抽样的代表性等等,但无法获知真实预期。

其次,市场预期无统一标准。目前并没有官方权威机构发布市场预期,不同单位、不同机构都有自己的调研渠道,而这些渠道调查的预期很大可能存在差异。无论是万德还是彭博只是为市场预期提供了一个参考,事实上究竟哪一个预期与真实预期更为接近并不清楚。

最后,预期本身是时刻变化的。所有预期都是时点预期,甚至下一秒钟市场预期就会发生变化。任何微小事件的出现或者是情绪上的变化都可能导致预期发生改变。总之,预期的不可测性、不一致性以及动态变化性使得预期本身极为复杂,这也令寻找预期差变得更加困难。

第二,市场不存在完全的预期。

我们经常看到“市场已经完全预期到了**事件”这类表述,然而这种表述并不严谨。预期本质上是一种概率分布。我们仍然以美联储加息为例来说明这个问题。假设市场上80%的投资者预期加息50bp,10%的投资者预期加息75bp,10%的投资者预期加息25bp。这时我们可以说市场主流预期是加息50bp,无论是从人数占比还是加权平均的角度来说都是较为合适的。

然而,当美联储宣布加息50bp时,市场仍可能会受到影响。主要是因为,虽然美联储的行动符合大多数人的预期,但是与剩余20%的投资者预期并不一致。对有些人来说是超预期的,但对有些人来说是不及预期的。在这种情况下,剩余20%的投资者都会根据美联储的行动改变投资策略,这就会引发市场出现波动。假如并不是80%的投资者预期加息50bp,而只有50%的投资者预期加息50bp,剩余的人要么预期加息幅度更小,要么更大,但最终加权平均的结果依然是50bp。在这种情况下,当美联储宣布加息50bp时,剩余50%的投资人都会进行操作,这会导致市场出现更大的波动。即便是预期正确的50%的投资人也会因为市场出现波动进行操作,进而放大这一波动。

因此,所谓完全的预期是不存在的。任何预期都只是平均数或中位数,而无法反映分歧的程度。永远会有一部分投资者超预期或者是不及预期,只是比例不同而已。预期落地时市场产生波动的大小取决于分歧的程度。如果预期落地前市场分歧较大,那么即便是预期值与公布值一致,也可能对市场造成较大的影响。

第三,预期无法体现背后资金的分布情况。

预期落地时对市场影响的程度除了与预期分歧的大小有关以外,还与各种预期对应的资金量情况和持仓情况密切相关。还是以上文的美联储加息为例。即便是我们精确地获知市场上认为会加息75bp的投资者的比例为10%,但我们无从得知这10%的投资者资金量占比到底是多少。假设这10%的投资者掌握的资金量远超过10%,那么在美联储加息50bp落地后也会对市场造成较大的影响。因此,相比于市场预期的概率分布,每个预期背后对应的资金量更加重要。与规模较小的资金相比,那些规模较大的资金才是左右市场最关键的力量。然而,这些信息一般很难获知。这也就意味着就算是穷尽所有手段掌握了各种预期的概率分布,当预期落地时的市场反应可能仍然跟设想的有出入。

第四,预期落地时出现新的预期。

如果当预期落地时市场仍然有相对明显的反应,除了上述因素以外,还可能有两种原因:一是预期落地前出现了突发事件,这一事件对市场造成了更大影响,掩盖了预期落地时的市场反应;二是市场形成了新的预期。仍以美联储加息为例,美联储加息一般是通过议息会议后向市场发布会议声明的方式进行宣布。然而,会议声明中不仅包括美联储货币政策的决定,同时还会发布美联储对经济的看法以及经济预测。这些信息也十分重要,因为这直接影响美联储未来一段时间的货币政策走向。投资者将根据这些信息形成新的预期,进而对市场产生影响。再比如,国家统计局在发布季度经济数据时同时还会发布其他经济数据,即便是市场对经济增速的预期完全正确,但是其他数据也会促使市场对未来一段时间的经济形势形成新的预期,这也会造成市场波动。

从上述分析我们可以看出,预期差是一个复杂的问题。基于预期差分析的视角本身没有问题,但是将预期差应用于具体实践时会面临诸多困难。寻找预期差本质上是通过判断短期走势进行获利,然而过分追求于短期分析和预测可能会适得其反。不仅无法获利,甚至可能因此出现损失。只有正确运用预期差,理解其存在的局限性,才能有更大的概率获取超额收益。或许相比于孜孜不倦地寻找预期差,把握长期趋势更为重要。

【12月1日起施行,#河南暴雨高温等红色预警可停工停课#】河南省气象信息服务条例

(2022年7月30日河南省第十三届人民代表大会常务委员会第三十四次会议通过)

河南省第十三届人民代表大会常务委员会公告

第83号

《河南省气象信息服务条例》已经河南省第十三届人民代表大会常务委员会第三十四次会议于2022年7月30日审议通过,现予公布,自2022年12月1日起施行。

河南省人民代表大会常务委员会

2022年7月30日

第一条 为了规范气象信息服务活动,发挥气象防灾减灾第一道防线作用,推动气象事业高质量发展,保障生命安全、生产发展、生活富裕、生态良好,根据《中华人民共和国气象法》《气象灾害防御条例》等有关法律、行政法规规定,结合本省实际,制定本条例。

第二条 在本省行政区域内从事气象信息服务及监督管理活动,适用本条例。

第三条 本条例所称气象信息服务,是指气象信息的采集、加工、发布、传播、使用和管理等活动。

气象信息包括气象基础数据和公众气象预报、气象灾害预警、气象灾害预警信号以及其他专业专项气象服务产品。

专业专项气象服务产品,是指为了满足不同行业个性化、定制化需求而提供的气象服务产品。

第四条 气象事业是科技型、基础性、先导性社会公益事业。县级以上人民政府应当加强对气象信息服务工作的领导、组织和协调,发挥气象信息为社会公众、政府决策和经济发展服务的作用。

县级以上气象主管机构负责本行政区域内气象信息服务活动的监督管理。

县级以上人民政府有关部门以及公路、铁路、民航、电力、通信等单位,应当按照职责分工做好气象信息服务相关工作。

乡镇人民政府、街道办事处应当配合做好气象信息服务相关工作。

第五条 各级人民政府、有关部门应当向社会宣传普及气象法律法规和气象灾害防御知识,增强全社会气象灾害风险意识,提高公众避险、避灾、自救、互救等能力。

第六条 县级以上气象主管机构应当科学规划气象监测站网布局,加强监测基础设施建设和管理。

县级以上人民政府应当根据当地社会经济发展的需要,加强天气雷达、自动气象站、地基遥感垂直观测等气象监测系统建设,统一建设标准和监测技术标准,提高城市人口密集区、复杂地区、关键地段、敏感区域和重点单位气象监测设施覆盖率。

第七条 县级以上气象主管机构应当加强对气象数据收集、存储、加工、使用等活动的监管,保障监测数据科学、准确。

县级以上气象主管机构及其所属的气象台站,应当充分利用气象基础数据和现代科学技术,结合当地天气气候特点,不断提高气象预报预警的准确性、及时性。

第八条 县级以上气象主管机构及其所属的气象台站应当按照监测精密、预报精准、服务精细的要求,开展递进式气象预报预警服务,及时提出气象灾害防御建议,为本级人民政府组织防御气象灾害提供决策依据。

第九条 县级以上气象主管机构及其所属的气象台站,应当按照职责向社会发布气象预报预警,并根据天气变化情况及时更新发布。

其他任何组织或者个人不得以任何形式向社会发布气象预报预警。

第十条 各级广播电视台(站)和县级以上人民政府指定的媒体,应当安排专门的时间和频率、频道、版面、页面,及时传播气象主管机构所属的气象台站提供的最新公众气象预报。广播电视台(站)改变公众气象预报节目播发时间安排的,应当事先征得当地气象主管机构所属的气象台站同意。

第十一条 鼓励各类媒体和个人及时准确传播气象预报预警信息,传播时应当注明发布单位名称和发布时间,不得更改信息内容和结论,不得传播虚假、过时或者通过非法渠道获得的信息。

第十二条 各级人民政府、有关部门应当采取自建、租用、政府购买服务等多种方式,加强行政村、城市社区气象信息传播设施建设,将气象防灾减灾纳入基层网格化管理,提升基层气象信息服务能力。

第十三条 县级以上人民政府应当加强突发事件预警信息发布系统建设,保障气象灾害预警信号及时发布。

县级以上自然资源、住房城乡建设、交通运输、水利、农业农村、林业、文化和旅游、卫生健康、教育、应急管理、广播电视、通信等部门应当会同同级气象主管机构,建立完善气象灾害预警信号快速传播渠道,保障气象灾害预警信号传递畅通、传播及时。

电信运营企业应当优化工作流程,无偿及时发送气象灾害预警信号,提醒有关部门和社会公众做好气象灾害防御工作。

第十四条 广播、电视、信息网络等媒体应当无偿通过滚动字幕、加开视频窗口等形式及时增播、插播气象灾害预警信号。

乡镇人民政府、街道办事处应当通过多种途径及时向本辖区公众广泛传播气象灾害预警信号。

学校、医院、商场、企业、矿区、机场、车站、旅游景点、养老院、儿童福利院等单位应当及时传播气象灾害预警信号。

第十五条 县级以上人民政府应当根据本地天气气候特点,加强暴雨、暴雪、干旱、雷电、大雾、大风、霜冻、寒潮等气象灾害防御设施的建设与管理,做好气象灾害防御工作。

第十六条 县级以上人民政府、有关部门应当制定气象灾害应急预案,建立以气象灾害预警为先导的联动机制,按照气象灾害预警级别制定防范应对措施,细化分灾种、分区域、分行业专项工作指引。

第十七条 县级以上人民政府应当组织有关部门建立基于气象灾害红色预警信号高风险区域、高敏感行业、高危人群的应对机制。

在暴雨、暴雪、高温等气象灾害红色预警信号生效期间,县级以上人民政府有关部门应当按照有关规定采取停工、停产、停课、停业、停运以及交通管制、关闭旅游景点、强制人员撤离等防范应对措施。

第十八条 县级以上人民政府有关部门应当履行行业主管责任,根据气象灾害预警信号级别,加强分析研判,监督指导本行业、本系统做好气象灾害防范工作。

第十九条 公民、法人和其他组织应当根据气象灾害预警信号级别,采取相应的自救互救措施,配合人民政府、有关部门采取防范应对措施。

大型群众性活动的承办者、场所管理者或者经营者应当制定重大活动气象灾害风险防范工作方案,根据气象灾害预警信号级别,采取相应的应对措施。

第二十条 县级以上人民政府、有关部门编制国土空间规划、区域发展规划和实施重点建设工程等,应当进行气候可行性论证。

县级以上气象主管机构应当加强对气候可行性论证的组织管理。

开展气候可行性论证应当充分利用省气象主管机构审查的气象基础数据,科学评估气象灾害风险。

第二十一条 县级以上人民政府发展改革、自然资源、住房城乡建设等有关部门应当会同气象主管机构开展城市通风廊道规划设计、城市暴雨强度公式修编,建设城市内涝气象监测预警系统,开展极端天气对供水、供电、供气、供热、通讯等城市安全运行的影响评估工作,增强城市气候适应性和重大气象灾害防控能力。

第二十二条 县级以上人民政府及有关部门应当组织开展农产品气候品质认证,建立绿色GDP气象评价指标体系,创建气象公园、天然氧吧、避暑旅游地、气候宜居地、特色气候小镇等,建立健全气候生态产品价值实现机制。

推进气象信息在粮食生产、特色农业、农业保险等领域中的应用。

第二十三条 县级以上气象主管机构应当会同自然资源、生态环境、住房城乡建设、交通运输、水利、农业农村、林业、文化和旅游、卫生健康、应急管理、能源等部门开展气象影响预报和风险预警,发展智能研判、精准推送的智慧气象服务。

第二十四条 依法设立并从事气象信息服务的组织,应当按照相关规定开展气象信息服务,不得损害国家利益、公共利益和他人合法权益。

第二十五条 各级人民政府、有关部门有下列行为之一的,对直接负责的主管人员和其他直接责任人员,依法给予处分;构成犯罪的,依法追究刑事责任:

(一)传播气象预报预警时擅自更改内容和结论,引起社会不良反应或者造成一定影响的;

(二)接到气象灾害预警信号后,应当按照各自职责传播而未传播的;

(三)接到气象灾害预警信号后,未按照规定采取应对防范措施的;

(四)其他滥用职权、玩忽职守、徇私舞弊的行为。

第二十六条 开展气象信息服务活动损害国家利益、公共利益和他人合法权益的,由县级以上气象主管机构责令限期改正;拒不改正的,给予通报批评,并处三千元以上三万元以下罚款。

第二十七条 违反本条例规定的行为,法律、行政法规已有法律责任规定的,从其规定。

第二十八条 本条例自2022年12月1日起施行。


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