第八期CVA精英训练营
进阶班第四讲

一、 价值类型主要存在的主要问题
2013年证券资产评估的分析
一是评估报告中评估思路和方法说明依据并购方提供的投资规划进行盈利预测，但未说明投资规划给被并购企业带来的协同效应具体体现在哪些方面，也未考虑并购重组企业整合成本等负协同效应。
二是评估报告被未披露投资价值与市场价值的差异以及结论的合理性，上市公司在收购股权的公告中没有任何关于投资价值的描述，而直接将投资价值评估结论作为并购交易价格。

二、 估值过程
明确估值对象与目的
现场调查
资料收集
估值方法选择
评定估值
编制估值报告

三、 估值方法选择
收益法、市场法、资产基础法
现金流量折现法、股利折现法、上市公司比较法、交易案例比较法
企业自由现金流折现模型、股权自由现金流折现模型
四、 评定估算
1、 初步估值
根据所采用的估值方法，选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，形成初步评估结论。
2、估值结果的分析和评审
纵向对比：历史年度的估值
横向对比：同行业并购比较
敏感性分析：分析内容：单价、收入、原材料单价、毛利率、净利润、折现率
实质性审核
对资料全面性、客观性、适时性的复核；
对估值技术思路合理性的复核；
对估值目的、估值时所依据的各种假设和条件与估值所使用的各种参数，以及估值结果在性质和逻辑上一致性的复核；
对计算公式及计算过程正确性的复核。
最终估值的确定
两种结果进行的对比分析往往过于简单和模式化，针对性较弱，分析深度不足，评估结论选取理由说服力较差，有时还会出现逻辑错误。
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生肖狗的人，喜欢用战略的眼光来分析问题，不喜欢例行公事，也比较喜欢追求突破，虽然生活本来可以过得潇潇洒洒，没有什么压力，但生肖狗还是会很努力地做好自己，越是遇到了困难和挫折，自己越是会坚定着心中的信念，继续着心中的愿望，持续不断地按照自己的目标来对待自己的人生。9月，爱得痴迷，也爱得深沉，生肖狗万般纠缠，就是舍不得放下心中所爱，难舍难分，情丝牵连，得到了更多的爱和幸福

挽回不是初次告白，初次告白时，对方看不见你身上的缺点，所以比较容易在一起，但挽回是对方已经发现你身上有很多他不能接受的东西，你的缺点大于你的吸引力时，他不能再忍受你了，所以他不爱你了。在对方不爱你时，你还想挽回，那你能做的就是认真分析自身的问题，发现自己在长期关系中存在的缺点和不足，并做出合理的改变，让自己的负分项变小；并且找到自己当初吸引到对方的特质，并保持它。比如：你觉得你在长期关系中很粘人，很依赖对方，这就是你的减分项，男生嘴上说喜欢女朋友粘着自己，但其实真要粘太久并过于依赖他们，他们会觉得烦，你就要改变自己粘人的这一点，让自己独立一些，不要过于粘人。只有学会提升自己的综合价值，才有可能再次吸引到对方的目光。#怎么挽回前男友前任异地恋异国恋同性恋军恋婚姻家庭姐弟恋#