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正镶白旗人民法院：“十项”智慧法院成果优化法治化营商环境
近年来，正镶白旗人民法院以智慧法院建设为抓手，坚持审判执行工作与技术变革深度融合，积极运用信息化和智能化技术提升诉讼服务水平和审判执行工作效率，为优化法治化营商环境增添科技动能，切实保障企业、群众合法权益。
智慧加“诉”度 指尖诉讼超便捷
依托人民法院在线服务、诉讼服务网、12368诉讼服务热线等平台，为各类市场主体参与诉讼提供网上诉讼指导、法律咨询热线、远程立案、跨域立案、在线调解等智能化服务，争取实现涉企纠纷当事人及其代理人“最多跑一次”就能解决纠纷。
庭审走“云”端 掌上办案促质效
为积极应对疫情防控，给当事人提供便捷、高效的诉讼服务，正镶白旗人民法院运用“互联网+审判”模式，大力推进在线远程庭审。当事人可以通过电脑、手机参与庭审，技术要求低，操作简单。“在线庭审”打破了传统法院开庭在时间和空间上的限制，为法官、当事人提供智能化、规范化、便捷化的互联网庭审服务。
此外，正镶白旗人民法院在线下法庭中积极应用智能庭审语音识别系统，提升庭审质效。充分利用远程提讯，实现与看守所远程视频提审，提高办案质效。
电子送达神助攻 重拳破解“送达难”
为提高案件送达效率，正镶白旗人民法院积极运用集约送达服务平台，与邮寄送达、公告送达、上门送达等传统送达方式相比，电子送达缩短了送达周期、节省了送达成本、提高了办案效率。为进一步规范邮寄送达，正镶白旗人民法院与中国邮政正镶白旗分公司就邮政送达工作进行座谈，进一步提高法律文书送达成功率，规范线下及线上邮政集约送达工作，多措并举提升涉企诉讼案件审执质效，为企业提供更加通畅便捷的诉讼服务。
诉前“云”解纷 架起司法为民“连心桥”
“人民法院调解平台”整合了法院的审判调解资源和全社会的纠纷化解资源，可以实现远程视频调解、IP电话音频调解、线上签署调解协议和在线司法确认等调解工作，为当事人提供不见面、一站式的“云”上解纷服务，做到纠纷化解不停摆、公平正义不止步。
律师服务平台 “绿色通道”便诉讼
“人民法院律师服务平台”充分解决律师排期开庭冲突、阅卷麻烦等燃眉之急，可以实现网上立案、申请核实代理关系、调查取证、律师一码通、网上申请撤诉、网上申请延期等功能，大大便捷了律师参与诉讼，更好地保障涉企纠纷案件及时处理。
跨域立案 打通司法便民最后“一公里”
涉企纠纷当事人及其代理人可就近在各中基层人民法院诉讼服务中心提交一审民商事、行政和强制执行三类案件起诉申请材料，再由该法院作为协作法院，代为核对、接收并向有管辖权的法院发送跨域立案服务申请。管辖法院收到后，及时响应，并向协作法院作出是否符合受理条件的反馈，由协作法院当场送达或告知当事人，构建起“家门口起诉”新模式，为企业和个人提供更高效、更便捷的立案服务。
网上保全“一站式” 深化便捷重实效
涉诉企业可线上提交保全申请和证据材料，工作人员线上完成审查、审批，并反馈保全结果，所有程序网上一键完成，大大提升财产保全制度的运行速度，确保申请财产保全“最多来一次，一次就办成”。
委托鉴定平台 优化司法鉴定流程
委托鉴定平台依托信息化手段提供案件不同阶段的在线委托鉴定服务，将鉴定申请、受理审查、委托鉴定等过程集中在一个平台上，当事人通过微信小程序即能实时在线查看、监督，实现鉴定全程透明、公开。
12368诉讼服务热线 阳光司法暖人心
为涉诉企业提供案件信息查询，咨询诉讼流程、查询案件承办法官、联系法官、投诉建议等诉讼服务，畅通涉诉企业和人民法院之间的联系渠道。
升级自助服务 提升“一站式”司法体验
正镶白旗人民法院升级诉讼服务中心智能化设备，投入使用“智能诉状自助终端”和“诉讼风险智能评估自助终端”等自助服务一体化设施，群众可通过这些设备享有自助生成诉状、自助打印、风险评估等服务。
使用“智能诉状自助终端”时，群众可在民间借贷纠纷、离婚纠纷、劳动合同纠纷、房屋租赁纠纷等众多纠纷中选择符合自己情况的案由，根据提示填写包含个人信息、纠纷信息等基本元素在内的调查问卷，便可自动生成诉状，免费打印和拷贝。
诉讼风险智能评估自助终端能够帮助当事人知悉诉讼风险，以诉讼案件的常见案由为入口，引导诉讼参与人根据自身纠纷的实际情况，选择对应的选项提交进行评估，系统从风险、时间、经济等方面进行客观评估，并自动生成诉讼风险评估报告。诉讼当事人可通过诉讼服务自助终端打印或下载评估报告，进一步向诉前调解室工作人员咨询，然后决定选择案件解决方式。此外，正镶白旗人民法院还配备了专业导诉讲解，为群众自助服务提供指导。（侯云峰）
近年来，正镶白旗人民法院以智慧法院建设为抓手，坚持审判执行工作与技术变革深度融合，积极运用信息化和智能化技术提升诉讼服务水平和审判执行工作效率，为优化法治化营商环境增添科技动能，切实保障企业、群众合法权益。
智慧加“诉”度 指尖诉讼超便捷
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此外，正镶白旗人民法院在线下法庭中积极应用智能庭审语音识别系统，提升庭审质效。充分利用远程提讯，实现与看守所远程视频提审，提高办案质效。
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为提高案件送达效率，正镶白旗人民法院积极运用集约送达服务平台，与邮寄送达、公告送达、上门送达等传统送达方式相比，电子送达缩短了送达周期、节省了送达成本、提高了办案效率。为进一步规范邮寄送达，正镶白旗人民法院与中国邮政正镶白旗分公司就邮政送达工作进行座谈，进一步提高法律文书送达成功率，规范线下及线上邮政集约送达工作，多措并举提升涉企诉讼案件审执质效，为企业提供更加通畅便捷的诉讼服务。
诉前“云”解纷 架起司法为民“连心桥”
“人民法院调解平台”整合了法院的审判调解资源和全社会的纠纷化解资源，可以实现远程视频调解、IP电话音频调解、线上签署调解协议和在线司法确认等调解工作，为当事人提供不见面、一站式的“云”上解纷服务，做到纠纷化解不停摆、公平正义不止步。
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“人民法院律师服务平台”充分解决律师排期开庭冲突、阅卷麻烦等燃眉之急，可以实现网上立案、申请核实代理关系、调查取证、律师一码通、网上申请撤诉、网上申请延期等功能，大大便捷了律师参与诉讼，更好地保障涉企纠纷案件及时处理。
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涉企纠纷当事人及其代理人可就近在各中基层人民法院诉讼服务中心提交一审民商事、行政和强制执行三类案件起诉申请材料，再由该法院作为协作法院，代为核对、接收并向有管辖权的法院发送跨域立案服务申请。管辖法院收到后，及时响应，并向协作法院作出是否符合受理条件的反馈，由协作法院当场送达或告知当事人，构建起“家门口起诉”新模式，为企业和个人提供更高效、更便捷的立案服务。
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涉诉企业可线上提交保全申请和证据材料，工作人员线上完成审查、审批，并反馈保全结果，所有程序网上一键完成，大大提升财产保全制度的运行速度，确保申请财产保全“最多来一次，一次就办成”。
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委托鉴定平台依托信息化手段提供案件不同阶段的在线委托鉴定服务，将鉴定申请、受理审查、委托鉴定等过程集中在一个平台上，当事人通过微信小程序即能实时在线查看、监督，实现鉴定全程透明、公开。
12368诉讼服务热线 阳光司法暖人心
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升级自助服务 提升“一站式”司法体验
正镶白旗人民法院升级诉讼服务中心智能化设备，投入使用“智能诉状自助终端”和“诉讼风险智能评估自助终端”等自助服务一体化设施，群众可通过这些设备享有自助生成诉状、自助打印、风险评估等服务。
使用“智能诉状自助终端”时，群众可在民间借贷纠纷、离婚纠纷、劳动合同纠纷、房屋租赁纠纷等众多纠纷中选择符合自己情况的案由，根据提示填写包含个人信息、纠纷信息等基本元素在内的调查问卷，便可自动生成诉状，免费打印和拷贝。
诉讼风险智能评估自助终端能够帮助当事人知悉诉讼风险，以诉讼案件的常见案由为入口，引导诉讼参与人根据自身纠纷的实际情况，选择对应的选项提交进行评估，系统从风险、时间、经济等方面进行客观评估，并自动生成诉讼风险评估报告。诉讼当事人可通过诉讼服务自助终端打印或下载评估报告，进一步向诉前调解室工作人员咨询，然后决定选择案件解决方式。此外，正镶白旗人民法院还配备了专业导诉讲解，为群众自助服务提供指导。（侯云峰）
【成长股投资的5个问题】
在价值投资的诸多方法中，成长股投资是重要的一部分。成长股投资中最著名的投资大师，估计要数菲利普·费雪（Philip A. Fisher）。
在国内市场，也有一些优秀的投资者，通过投资成长股获得长期回报。但是，投资成长股也容易遇到一些问题，让不审慎的投资者蒙受亏损，现在就分析一下成长股投资中容易遇到的5个主要问题。
问题1：估值过高
成长股投资中最容易遇到的问题，可能是估值容易过高。一般来说，成长股估值往往比增长更慢、行业更成熟的股票（这里称为价值股）要贵。而过高的估值，一定会削弱投资者未来的盈利能力。
成长股估值长期性偏高，可能主要由两个因素导致：第一，相对于价值股来说，成长股的想象空间更大，由于市场无法准确估计成长股的空间到底有多少，因此在乐观情绪的推动下，经常会给出过高的估值；第二，成长股的故事往往比价值股更加激动人心，更容易引来市场关注，从而给出更高的估值。
在高速增长的预期之下，我们经常会看到一些成长股泡沫。在这些泡沫中，超高的估值给投资者带来了巨大的伤害。在2000年美股科技股泡沫中，纳斯达克指数的PE（市盈率）估值曾经远远超过100倍。而在2015年的创业板泡沫中，根据Wind资讯的数据，创业板指（399006）的PE估值最高也曾达到137倍。创业板指在2015年6月5日达到最高点4037点以后，在6年半后的2022年1月6日仍然只有3127点，在泡沫中追逐成长股的投资者付出了巨大的代价。
不过，估值过高的问题可能是成长股投资中最好解决的，因为投资者只要保持冷静，不要一时冲动付出太高的价格就可以。相比于估值过高的问题，如何准确判断成长股具备商业竞争优势的一些问题，就更有挑战性。
问题2：错把热门股当作成长股
对于一些初级的投资者来说，他们常常犯下的一个错误，就是错把市场上最热门的一些股票，当作成长股投资。
一般来说，资本市场上总有一些热门的股票。这些股票最大的共性，不是业绩都快速增长，而是股票价格都在上涨。因此，人们生硬地编出一些理由，来解释这些股票的上涨。那么，怎样的理由才能解释股价的快速上涨呢？当然是一个成长的好故事，尽管这个故事可能不是真的。
我以前在证券公司当分析师的时候，经常要和投资者讨论某些股票为什么上涨。有时候我分析了半天也找不到理由，只好对投资者说，大概正好市场热点轮到了，这个公司实在找不出什么支持股价上涨的原因。
但是，每当我这样说时，经常会被投资者质问，“你的工作怎么做的，为什么上涨都搞不清？”当然，偶尔也会有一两位聪明的投资者，对我真实而无聊的答案给出正面的评价。
记得在2015年，曾经有一家机场公司的股票价格暴涨，连翻了好几倍。但是，机场这种重资产、高壁垒、高成熟度的公司，除非是在刚开始发展的经济体，否则很难变成一个成长股。不过，既然有成长的股价，那么市场一定会找到成长的故事，哪怕编一个也行。
在这家机场公司股价飞涨之下，当时流行的一个故事是，因为这个机场对旅客提供免费WiFi接入服务，因此这家机场在提供WiFi服务的同时，会得到大量用户数据，从而变成有科技属性的成长股。很明显，这个故事是编出来解释股价飞涨的，这家机场公司股票在后来也徘徊了许多年不再增长。
而在2021年电池股泡沫中，事情则稍有不同。在当时碳中和的大背景下，2021年电池行业公司确实业绩快速增长。但是，在股价暴涨下，市场却开始给这种增长加上一些不切实际的预期。比如，有些分析认为，电池将来会在电网级储能中占据主要的份额。
但是，投资者只要仔细分析，就会发现电池这种化学储能方式，完全无法承担电网级储能的主要任务，最多起到一些辅助作用。电网级储能，主要还是依靠抽水蓄能之类载量巨大的储能方法。这种在2021年电池股泡沫中给成长股加戏的现象，本质上也是给热门股硬找超级成长逻辑。
问题3：行业缺乏壁垒
对于那些真正的成长股，而非股价暴涨的热门股来说，它们面临的第1个商业问题，是行业缺乏壁垒。
行业缺乏壁垒，其实并不是说成长股容易缺乏壁垒，而是在商业社会中，大多数的行业都不容易建立壁垒。比如说，一家汽车公司并不能阻止消费者购买另一家汽车公司的汽车，而一家影院公司也无法阻止消费者下次去另一家影院。通信运营商这样原本拥有垄断客户能力的公司，政府也出台了携号转网政策来打破它们的壁垒。
对于非成长型公司来说，缺乏壁垒的问题往往普遍存在。但是，由于投资者对这些公司预期通常不高，因此也不会太失落。
但是对于成长股来说，对成长的强烈预期，往往在公司成长的早期，会掩盖可能缺乏商业壁垒的行业内在逻辑。当强烈的预期遇到没有商业壁垒的现实，成长股的股价表现常常会一落千丈。
不过，如果投资者能够找到一个既有成长性、又有商业壁垒的成长股时，那么简直可以说中了头彩。比如说，对于有强烈网络效应的腾讯公司、亚马逊公司，巨大的成长性和商业壁垒，让这些公司的早期投资者获取了几百几千倍的惊人回报。
问题4：竞争过于剧烈
成长股的第2个问题，是公司之间的竞争，往往比传统型价值股更加激烈。
对于一个没有太高增长速度的传统型行业，由于它往往缺乏让人激动的商业故事，不会产生太多传奇，因此也就不太容易有新的资本试图进入这些行业。尽管这些行业可能也没有太多的竞争壁垒来阻止新的竞争者进入，但是新的资本就是想不起这些行业来，或者即使想起来也觉得不够心跳。要知道，只要是人就会从众，而即使是金融行业的资本掌管者也难以免俗。
但是，对于一些新出现的行业，或者高速增长的行业，它们的商业故事充斥媒体，影响着无数手握资本的人。于是，在过去几年里，我们看到共享单车、共享充电宝、共享办公室、社区团购、线上买菜、互联网约车、新能源汽车、智能手机等等行业，资本蜂拥而至，产生了惨烈的竞争。
对于成长型公司来说，这种竞争带来的影响是巨大的。一方面，过度的竞争会降低当前的资本回报率。另一方面，对于任何行业来说，资本退出都比进入要难得多。当大量资本涌入一个行业以后，这个行业的长期回报率就会被拉低。即使后来大家发现赚不到钱，想把资产卖掉、全身而退，也是一件困难的事情。想想看是买10万辆共享单车容易，还是卖10万辆共享单车容易。
那么，对于新进入的资本来说，既然退出不了，不如留在行业里竞争，或者说留在行业里“卷”，哪怕接受一个更低的利润率也要撑下去。如此，成长股的成长性带来的优势，就容易被激烈的竞争抵消掉一部分。
问题5：成功来自规划还是运气
成长股研究中第3个常见问题，在于需要判断成长股的业绩增长，到底是来自运气，还是来自聪明的商业规划。
与墨守成规、多年如一日的价值型公司不同，对于成长型公司来说，公司的管理者需要判断行业未来的发展。处理器的未来是多线程还是单线程？太阳能板的未来是多晶硅还是单晶硅？电池的未来是磷酸铁锂电池还是三元锂电池？如此种种，都需要公司提前预判。
正所谓“农有水旱，商有得失，工有成败，仕有遇否”，任何人都无法保证自己的判断永远不出错，而许多正确的判断，也往往带有一些运气的成分。
问题在于，当一个成长股的管理者，对企业未来的发展阶段做出了正确的判断，从而抓住了几年的行业成长周期时，我们如何能知道这种判断究竟来自聪明、科学的商业规划，还是恰好来自运气？光听企业管理者自己怎么说肯定不行，因为很少有人会承认自己的商业规划正确来自运气好。而如果不依靠听企业自己怎么说，我们又如何才能做出准确的判断呢？
从另一个角度来说，即使一家成长型公司在上一个商业决定中做出英明的决策，也很难保证它不在下一个决策中做出错误的决策。由于成长股的成长性往往需要依赖企业在动荡的商业环境中，不断做出正确的决策（想想曾经错失智能手机市场份额的诺基亚公司、丢掉中国网络购物市场的亚马逊公司、误判了中国教育培训行业发展的新东方公司），因此成长股的投资也就变得难上加难。
尽管成长股投资会遇到以上所说的5个主要问题，但是不可否认的是，成长股投资仍然是价值投资中非常重要的一环。从工业革命开始以后的几百年里，人类社会取得了过去几千几万年都没有取得的非凡的经济成就，这种巨大的变化伴随着超级的社会经济成长，以及无数在其中受益的成长型公司。
“千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。”对于聪明的成长股投资者来说，只要能尽量解决以上5个问题，那么，受以上5个问题困扰较少的成长股，就能给投资者带来不错的回报。
（作者系九圜青泉科技首席投资官）
下载e公司app，获取更多上市公司资讯：https://t.cn/A6ITxCyj
在价值投资的诸多方法中，成长股投资是重要的一部分。成长股投资中最著名的投资大师，估计要数菲利普·费雪（Philip A. Fisher）。
在国内市场，也有一些优秀的投资者，通过投资成长股获得长期回报。但是，投资成长股也容易遇到一些问题，让不审慎的投资者蒙受亏损，现在就分析一下成长股投资中容易遇到的5个主要问题。
问题1：估值过高
成长股投资中最容易遇到的问题，可能是估值容易过高。一般来说，成长股估值往往比增长更慢、行业更成熟的股票（这里称为价值股）要贵。而过高的估值，一定会削弱投资者未来的盈利能力。
成长股估值长期性偏高，可能主要由两个因素导致：第一，相对于价值股来说，成长股的想象空间更大，由于市场无法准确估计成长股的空间到底有多少，因此在乐观情绪的推动下，经常会给出过高的估值；第二，成长股的故事往往比价值股更加激动人心，更容易引来市场关注，从而给出更高的估值。
在高速增长的预期之下，我们经常会看到一些成长股泡沫。在这些泡沫中，超高的估值给投资者带来了巨大的伤害。在2000年美股科技股泡沫中，纳斯达克指数的PE（市盈率）估值曾经远远超过100倍。而在2015年的创业板泡沫中，根据Wind资讯的数据，创业板指（399006）的PE估值最高也曾达到137倍。创业板指在2015年6月5日达到最高点4037点以后，在6年半后的2022年1月6日仍然只有3127点，在泡沫中追逐成长股的投资者付出了巨大的代价。
不过，估值过高的问题可能是成长股投资中最好解决的，因为投资者只要保持冷静，不要一时冲动付出太高的价格就可以。相比于估值过高的问题，如何准确判断成长股具备商业竞争优势的一些问题，就更有挑战性。
问题2：错把热门股当作成长股
对于一些初级的投资者来说，他们常常犯下的一个错误，就是错把市场上最热门的一些股票，当作成长股投资。
一般来说，资本市场上总有一些热门的股票。这些股票最大的共性，不是业绩都快速增长，而是股票价格都在上涨。因此，人们生硬地编出一些理由，来解释这些股票的上涨。那么，怎样的理由才能解释股价的快速上涨呢？当然是一个成长的好故事，尽管这个故事可能不是真的。
我以前在证券公司当分析师的时候，经常要和投资者讨论某些股票为什么上涨。有时候我分析了半天也找不到理由，只好对投资者说，大概正好市场热点轮到了，这个公司实在找不出什么支持股价上涨的原因。
但是，每当我这样说时，经常会被投资者质问，“你的工作怎么做的，为什么上涨都搞不清？”当然，偶尔也会有一两位聪明的投资者，对我真实而无聊的答案给出正面的评价。
记得在2015年，曾经有一家机场公司的股票价格暴涨，连翻了好几倍。但是，机场这种重资产、高壁垒、高成熟度的公司，除非是在刚开始发展的经济体，否则很难变成一个成长股。不过，既然有成长的股价，那么市场一定会找到成长的故事，哪怕编一个也行。
在这家机场公司股价飞涨之下，当时流行的一个故事是，因为这个机场对旅客提供免费WiFi接入服务，因此这家机场在提供WiFi服务的同时，会得到大量用户数据，从而变成有科技属性的成长股。很明显，这个故事是编出来解释股价飞涨的，这家机场公司股票在后来也徘徊了许多年不再增长。
而在2021年电池股泡沫中，事情则稍有不同。在当时碳中和的大背景下，2021年电池行业公司确实业绩快速增长。但是，在股价暴涨下，市场却开始给这种增长加上一些不切实际的预期。比如，有些分析认为，电池将来会在电网级储能中占据主要的份额。
但是，投资者只要仔细分析，就会发现电池这种化学储能方式，完全无法承担电网级储能的主要任务，最多起到一些辅助作用。电网级储能，主要还是依靠抽水蓄能之类载量巨大的储能方法。这种在2021年电池股泡沫中给成长股加戏的现象，本质上也是给热门股硬找超级成长逻辑。
问题3：行业缺乏壁垒
对于那些真正的成长股，而非股价暴涨的热门股来说，它们面临的第1个商业问题，是行业缺乏壁垒。
行业缺乏壁垒，其实并不是说成长股容易缺乏壁垒，而是在商业社会中，大多数的行业都不容易建立壁垒。比如说，一家汽车公司并不能阻止消费者购买另一家汽车公司的汽车，而一家影院公司也无法阻止消费者下次去另一家影院。通信运营商这样原本拥有垄断客户能力的公司，政府也出台了携号转网政策来打破它们的壁垒。
对于非成长型公司来说，缺乏壁垒的问题往往普遍存在。但是，由于投资者对这些公司预期通常不高，因此也不会太失落。
但是对于成长股来说，对成长的强烈预期，往往在公司成长的早期，会掩盖可能缺乏商业壁垒的行业内在逻辑。当强烈的预期遇到没有商业壁垒的现实，成长股的股价表现常常会一落千丈。
不过，如果投资者能够找到一个既有成长性、又有商业壁垒的成长股时，那么简直可以说中了头彩。比如说，对于有强烈网络效应的腾讯公司、亚马逊公司，巨大的成长性和商业壁垒，让这些公司的早期投资者获取了几百几千倍的惊人回报。
问题4：竞争过于剧烈
成长股的第2个问题，是公司之间的竞争，往往比传统型价值股更加激烈。
对于一个没有太高增长速度的传统型行业，由于它往往缺乏让人激动的商业故事，不会产生太多传奇，因此也就不太容易有新的资本试图进入这些行业。尽管这些行业可能也没有太多的竞争壁垒来阻止新的竞争者进入，但是新的资本就是想不起这些行业来，或者即使想起来也觉得不够心跳。要知道，只要是人就会从众，而即使是金融行业的资本掌管者也难以免俗。
但是，对于一些新出现的行业，或者高速增长的行业，它们的商业故事充斥媒体，影响着无数手握资本的人。于是，在过去几年里，我们看到共享单车、共享充电宝、共享办公室、社区团购、线上买菜、互联网约车、新能源汽车、智能手机等等行业，资本蜂拥而至，产生了惨烈的竞争。
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那么，对于新进入的资本来说，既然退出不了，不如留在行业里竞争，或者说留在行业里“卷”，哪怕接受一个更低的利润率也要撑下去。如此，成长股的成长性带来的优势，就容易被激烈的竞争抵消掉一部分。
问题5：成功来自规划还是运气
成长股研究中第3个常见问题，在于需要判断成长股的业绩增长，到底是来自运气，还是来自聪明的商业规划。
与墨守成规、多年如一日的价值型公司不同，对于成长型公司来说，公司的管理者需要判断行业未来的发展。处理器的未来是多线程还是单线程？太阳能板的未来是多晶硅还是单晶硅？电池的未来是磷酸铁锂电池还是三元锂电池？如此种种，都需要公司提前预判。
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问题在于，当一个成长股的管理者，对企业未来的发展阶段做出了正确的判断，从而抓住了几年的行业成长周期时，我们如何能知道这种判断究竟来自聪明、科学的商业规划，还是恰好来自运气？光听企业管理者自己怎么说肯定不行，因为很少有人会承认自己的商业规划正确来自运气好。而如果不依靠听企业自己怎么说，我们又如何才能做出准确的判断呢？
从另一个角度来说，即使一家成长型公司在上一个商业决定中做出英明的决策，也很难保证它不在下一个决策中做出错误的决策。由于成长股的成长性往往需要依赖企业在动荡的商业环境中，不断做出正确的决策（想想曾经错失智能手机市场份额的诺基亚公司、丢掉中国网络购物市场的亚马逊公司、误判了中国教育培训行业发展的新东方公司），因此成长股的投资也就变得难上加难。
尽管成长股投资会遇到以上所说的5个主要问题，但是不可否认的是，成长股投资仍然是价值投资中非常重要的一环。从工业革命开始以后的几百年里，人类社会取得了过去几千几万年都没有取得的非凡的经济成就，这种巨大的变化伴随着超级的社会经济成长，以及无数在其中受益的成长型公司。
“千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。”对于聪明的成长股投资者来说，只要能尽量解决以上5个问题，那么，受以上5个问题困扰较少的成长股，就能给投资者带来不错的回报。
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