晶方科技-中长线逻辑要点概括，以及跟踪和验证-2022年9月6号

晶方科技

2022.01.03提及

一，投资逻辑要点概括：
1, 公司是图像传感CIS芯片封装龙头企业，产品应用于手机摄像，智能互联，智能汽车领域，且新的细分应用领域在不断扩大（如：医疗，VR/AR 等），机构预计全球CIS销售额21-25年，年复合增长率有望达到11.9%，其中汽车电子领域年复合增长率更是有望达到21.42%，中长期行业增长潜力非常大。

2, 公司目前已经和多个行业知名企业客户有深度合作（如：索尼，豪威），侧面证实了公司的产品实力。

3, 预计22-24年CAGR 为24%+，对应归母净利润为7.2亿元/9.48亿元/11.09亿元。

4，目前晶方的PE（TTM）为31倍，处于历史低位，同行业平均PE（TTM）为45倍，再加上预期业绩高增长因素，其估值目前处于低估状态。

5，股价目前已调整整理了约9个季度。

二，跟踪和验证：
1, 2022年中报，实现营业收入6.2亿元，同比减少10.67%；归母净利润1.91亿元，同比减少28.7%，扣非净利润1.72亿元，同比减少27.54%；中报业绩下降主要受消费电子，尤其是手机出货量下滑影响。另外由于合并了晶方科技产业基金及其控股子公司，导致销售/管理/研发费用比去年同期提升。
积极因素是汽车CIS市场正在快速增长拉动车载封装需求，根据Counterpoint数据，2022年全球车载图像传感器市场需求将为2.2亿颗左右，同比增长近5成，同时随着自动驾驶的进一步成熟，预计在2025年可达5.5亿颗。晶方在汽车电子领域布局多年，12英寸T SV产线投资进度达60%，车规CIS芯片已实现规模量产，且产能持续释放，有望逐步开拓成为公司第二个业绩重点成长领域。

2, 晶方在提及后截止目前单独来看股价表现一般，但是考虑到同期大盘持续下跌因素，晶方的表现相对还是可以的。未来随着消费电子的逐步回暖，国外芯片断供，国产替代等因素的反复发酵，以及相应实际业绩的逐步提升，晶方作为芯片封测领域的细分龙头公司大概率会有非常好的表现。

备注：自己只做中长线投资，一般选择未来3-5年大概率高速发展的行业和公司，并且价格已经充分调整和整理，估值处于历史相对低位，且估算后觉得相对低估。然后再结合月，季为时间尺度的技术分析，判断合适的参与大致时点。具体操作时一般会分批买入，根据以往多年的经验，一般买入后超过50%概率还会继续下跌，个别下跌幅度还非常大，这时会选择逐步加仓向下买，因为买入前已经做好了可能会出现这种情况的准备。决定并买入后，底仓持有一般不会低于一年，除非短期大涨，估值达到历史高位且相对预期业绩已透支多年业绩或者公司出现重大长期危机。

以上都是以月，季为时间尺度的中长线判断。短线交易者请忽略上述所有观点，以免产生误解。由于市场短期波动无法预测，所以文中提及公司不做推荐，仅供交流参考，以及对自己投资历程的一个记录和验证。

如有不同观点，欢迎留言讨论。

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谈谈近期的调仓思路:

近期将军工转出今天涨幅不错，军工的调仓逻辑是:科技股下杀带来的风险规避。

结合4月的市场走势，8月的市场与之有非常多的共同之处。另外最近一些刺激性消息逐步落地，这个基础上求稳，去找一个相对稳定的板块没什么问题。规避风险为投资的第一要义。军工因为西工大网络攻击的案例出现刺激属于不可预知事件。

医疗的转入属于稳定仓的持有，参考4-5月的白酒。当时以白酒为稳定仓，目前以医疗为稳定仓。2个点的波动不大。

市场充满遗憾，我的操作仅供参考，做你认为对的事即可，没有人能预测未来，甚至没有人能预测明天的行情。

当你以一生为投资周期，看到的是时代、人性和规律。
当你以十年为投资周期，看到的是常识与规则变化。
当你以三～五年为投资周期，看到的是胆识和眼光。
当你以一年为投资周期，就会相信天赋和能力。
当你以一天为投资周期，什么也看不到，就只能寄望于奇迹和运气。

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早盘麟哥的早评说的观点都是很核心的，今天盘面也几乎完美验证，不过麟哥却低估了赛道反弹的力度，不然早盘麟哥还会选择分享多几只核心的赛道股，比如以前参与过的储能科士达和祥鑫科技，以及电池片这边逻辑最强的钧达股份，不过麟哥选择的电池片基本面龙头爱旭股份也成功涨停，逻辑在手，涨停板随便有#今日看盘# #a股# # 财经# # 股票#