疫情这几年，倒闭潮一波接一波，潮起潮落，新老迭代，即使非疫情影响，也会每天有跌到的、爬起的、跳跃的、奔跑的......中国印刷百强榜中，2010年后成立的企业占到40%左右，其中康师傅旗下的两家冲到了前十（在杭州），每隔几年都有新面孔杀进百强，安徽永新也是一匹黑马，从年销售额7000万一路干到26亿，杭州顶正也是从不知名到入围百强第3名。
8月新能源车企销量排行出炉：比亚迪第一，特斯拉第二。第三以下都不值得看。
9月2日晚间，比亚迪公布了8月销量，整车销售17.4万辆，虽然相比之前预测值19.6万辆，少了2.2万辆，但是这个数据依然十分亮眼，继续占据中国汽车销量排行榜冠军的位置。
特斯拉根据乘联会的预测在7.7万辆，这个数据依然十分抢眼，同时也是新能源汽车销量排行榜唯一的海外品牌。
第三名以下基本不太值得看了，广汽埃安2.7万辆，哪吒1.6万辆，零跑1.25万辆，蔚来/赛力斯/小鹏都在1万辆左右，极氪七千辆，理想四千五百辆。
理想的确有点惨，销量直接腰斩，昨天我们分析过原因，主要是新车青黄不接和问界的强势竞争，看来问界不是理想的兄弟而是死敌。
9月2日晚间，比亚迪公布了8月销量，整车销售17.4万辆，虽然相比之前预测值19.6万辆，少了2.2万辆，但是这个数据依然十分亮眼，继续占据中国汽车销量排行榜冠军的位置。
特斯拉根据乘联会的预测在7.7万辆，这个数据依然十分抢眼，同时也是新能源汽车销量排行榜唯一的海外品牌。
第三名以下基本不太值得看了，广汽埃安2.7万辆，哪吒1.6万辆，零跑1.25万辆，蔚来/赛力斯/小鹏都在1万辆左右，极氪七千辆，理想四千五百辆。
理想的确有点惨，销量直接腰斩，昨天我们分析过原因，主要是新车青黄不接和问界的强势竞争，看来问界不是理想的兄弟而是死敌。
盐湖股份000792：A股锂矿茅台，半年赚近100亿，毛利率超天齐、赣锋，市盈率8倍
盐湖股份个人认为毛利率堪比锂矿领域中的茅台，公司的碳酸锂毛利率高达92%，超越了天齐锂业的84%，以及赣锋锂业的68%。
而贵州茅台在2021年茅台酒的毛利率为94%，二者差距已经已经非常小了。
公司在今年半年度大赚90亿，当前市盈率不到8倍。
接下来，就来看看公司的行业地位和竞争优势情况，首先，公司主要是从事钾肥和锂盐的开发、生产和销售。
在公司的主营收入中，利润大致是由这两大块构成，其中，营收占比最大的是氯化钾，为61%，毛利率为81%，利润占比64%，其次，则是公司的碳酸锂，营收占比为29%，毛利率为92%，利润占比为35%。
从公司的主营来看，公司属于化工行业。
在A股55家细分农化制品公司中，公司的净利润排行行业第一，处于龙头地位。
接下来，来看看公司的竞争优势情况，公司拥有察尔汗盐湖约 3700 平方公里的采矿权，这也是公司的核心竞争力，察尔汗盐湖总面积 5856 平方公里，是中国最大的可溶钾镁盐矿床，也是世界最大盐湖之一。
富含大量氯化钾、氯化镁、氯化锂、氯化钠等无机盐矿物资源，其中氯化钾储量 5.4 亿吨，占全国已探明储量的 97%。
公司是国内最大的氯化钾生产企业，氯化钾设计产能达到 500 万吨。
除此之外，察尔汗盐湖还拥有氯化锂储量 1204 万吨，居全国首位。
目前公司拥有年产 3 万吨碳酸锂产能，为全国卤水提锂产能最大， 另公司和比亚迪的 3 万吨电池级碳酸锂项目正在进行中试。
而盐湖提锂的成本远低于矿物提锂，这也是公司超高毛利率的来源。
看完了公司的行业地位和竞争优势情况，再来看看公司的内在质地，从公司财报中的营业总收入来看，公司最近五年的营业总收入，整体上升，但波动较大，公司的营收从2017年的116亿增长到了2021年的147亿，增长幅度为26%，平均每年营收增幅超5%。表现中规中矩，而从公司的主营利润也就是扣非净利润来看，公司的主营利润从2017年的亏损47亿，一路上升至2021年盈利44亿，这主要是因为，公司在之前，摊子铺得太大，导致债务高企，资金成本挤压利润，最终还是通过资产重整才轻装上阵的，在卸下包袱，回归主营之后，公司的业绩开始恢复，并在2021年创下了2010年的最好成绩。
今年半年度，公司再度大赚91亿，已经超过去年全年利润的2倍还多。
整体来看，在经过资产重整之后，正好又碰上锂矿和钾肥大涨的风口，公司赚的是盆满钵满，但因为大部分还是因为产品涨价所造成的，所以这个成长性要打个折扣。
那么公司的收益性情况如何呢，从公司财报中的净资产收益率来看，公司的净资产收益率，最近五年，有两年时间处于资产重整中，有两年大幅亏损，而在2021年，重整之后，公司净资产收益率当前达到了惊人的66%。
但很明显，这不是常态，这主要是因为，公司在重整之后，净资产相对较低，而当前的利润，占比较高所致。
在今年半年报，公司大赚，净资产收益率也是再度高达65%。
至少，从最近两年来看，公司的净资产收益率还是很不错的。
那么，经过几年的调整，恢复，公司目前的财务状况如何，流动性怎样呢？
从公司财报中的资产负债率来看，2019年，公司的负债率达到了惊人的200%以上，而经过20年的资产重整，21年的利润大增，公司的负债率已经下降到了50%区间。
而今年公司的负债率更是下降到了39%。
从公司的流动性来看，2021年公司的流动性，达到了2010年以来的最好水平，流动资产覆盖流动负债率的比率处于200%以上。
今年半年报，公司的流动资产覆盖流动负债的比率，更是达到了300%以上。
这表明，经过资产重整，已经最近两年的行业景气之后，公司的财务状况大幅好转。
最后，让我们来看看公司的现金流情况，从公司的现金流量表中来看，2010年至2021年，除了2020年公司重整期的现金流为负之外，其余年份，公司的现金流都是正的。
这样体现了公司钾肥和盐湖提锂双龙头的地位，产品竞争力较强，回款能力较强。
综合来看，公司在资产重整之后的利润成长性、收益性良好，财务状况健康，流动性充裕，似乎没有什么不足。
但是个人认为，在财报之外，公司还是有两个明显的值得注意的地方。
第一个，就是，由于公司资产重整，在债权转为股权之后，出于回收资本的考虑，这些股东方会通过减持来达到目的。这些减持，可能会对公司的股价形成压制作用。
第二个，就是当前锂矿相关产品，处于历史高位，但是否会一直保持高位运行，还要打个问号，毕竟没有什么东西会只涨不跌的。有涨就会有跌。
盐湖股份个人认为毛利率堪比锂矿领域中的茅台，公司的碳酸锂毛利率高达92%，超越了天齐锂业的84%，以及赣锋锂业的68%。
而贵州茅台在2021年茅台酒的毛利率为94%，二者差距已经已经非常小了。
公司在今年半年度大赚90亿，当前市盈率不到8倍。
接下来，就来看看公司的行业地位和竞争优势情况，首先，公司主要是从事钾肥和锂盐的开发、生产和销售。
在公司的主营收入中，利润大致是由这两大块构成，其中，营收占比最大的是氯化钾，为61%，毛利率为81%，利润占比64%，其次，则是公司的碳酸锂，营收占比为29%，毛利率为92%，利润占比为35%。
从公司的主营来看，公司属于化工行业。
在A股55家细分农化制品公司中，公司的净利润排行行业第一，处于龙头地位。
接下来，来看看公司的竞争优势情况，公司拥有察尔汗盐湖约 3700 平方公里的采矿权，这也是公司的核心竞争力，察尔汗盐湖总面积 5856 平方公里，是中国最大的可溶钾镁盐矿床，也是世界最大盐湖之一。
富含大量氯化钾、氯化镁、氯化锂、氯化钠等无机盐矿物资源，其中氯化钾储量 5.4 亿吨，占全国已探明储量的 97%。
公司是国内最大的氯化钾生产企业，氯化钾设计产能达到 500 万吨。
除此之外，察尔汗盐湖还拥有氯化锂储量 1204 万吨，居全国首位。
目前公司拥有年产 3 万吨碳酸锂产能，为全国卤水提锂产能最大， 另公司和比亚迪的 3 万吨电池级碳酸锂项目正在进行中试。
而盐湖提锂的成本远低于矿物提锂，这也是公司超高毛利率的来源。
看完了公司的行业地位和竞争优势情况，再来看看公司的内在质地，从公司财报中的营业总收入来看，公司最近五年的营业总收入，整体上升，但波动较大，公司的营收从2017年的116亿增长到了2021年的147亿，增长幅度为26%，平均每年营收增幅超5%。表现中规中矩，而从公司的主营利润也就是扣非净利润来看，公司的主营利润从2017年的亏损47亿，一路上升至2021年盈利44亿，这主要是因为，公司在之前，摊子铺得太大，导致债务高企，资金成本挤压利润，最终还是通过资产重整才轻装上阵的，在卸下包袱，回归主营之后，公司的业绩开始恢复，并在2021年创下了2010年的最好成绩。
今年半年度，公司再度大赚91亿，已经超过去年全年利润的2倍还多。
整体来看，在经过资产重整之后，正好又碰上锂矿和钾肥大涨的风口，公司赚的是盆满钵满，但因为大部分还是因为产品涨价所造成的，所以这个成长性要打个折扣。
那么公司的收益性情况如何呢，从公司财报中的净资产收益率来看，公司的净资产收益率，最近五年，有两年时间处于资产重整中，有两年大幅亏损，而在2021年，重整之后，公司净资产收益率当前达到了惊人的66%。
但很明显，这不是常态，这主要是因为，公司在重整之后，净资产相对较低，而当前的利润，占比较高所致。
在今年半年报，公司大赚，净资产收益率也是再度高达65%。
至少，从最近两年来看，公司的净资产收益率还是很不错的。
那么，经过几年的调整，恢复，公司目前的财务状况如何，流动性怎样呢？
从公司财报中的资产负债率来看，2019年，公司的负债率达到了惊人的200%以上，而经过20年的资产重整，21年的利润大增，公司的负债率已经下降到了50%区间。
而今年公司的负债率更是下降到了39%。
从公司的流动性来看，2021年公司的流动性，达到了2010年以来的最好水平，流动资产覆盖流动负债率的比率处于200%以上。
今年半年报，公司的流动资产覆盖流动负债的比率，更是达到了300%以上。
这表明，经过资产重整，已经最近两年的行业景气之后，公司的财务状况大幅好转。
最后，让我们来看看公司的现金流情况，从公司的现金流量表中来看，2010年至2021年，除了2020年公司重整期的现金流为负之外，其余年份，公司的现金流都是正的。
这样体现了公司钾肥和盐湖提锂双龙头的地位，产品竞争力较强，回款能力较强。
综合来看，公司在资产重整之后的利润成长性、收益性良好，财务状况健康，流动性充裕，似乎没有什么不足。
但是个人认为，在财报之外，公司还是有两个明显的值得注意的地方。
第一个，就是，由于公司资产重整，在债权转为股权之后，出于回收资本的考虑，这些股东方会通过减持来达到目的。这些减持，可能会对公司的股价形成压制作用。
第二个，就是当前锂矿相关产品，处于历史高位，但是否会一直保持高位运行，还要打个问号，毕竟没有什么东西会只涨不跌的。有涨就会有跌。
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