熊园:通胀无近忧、有远虑

以下文章来源于熊园观察
作者:熊园、刘安林(熊园为国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事)

注:本文节选自国盛证券研究所已于2022年8月10日发布的报告《通胀无近忧、有远虑—兼评7月物价》,具体内容请详见相关报告。

事件:7月CPI同比2.7%,预期2.9%,前值2.5%;PPI同比4.2%,预期4.7%,前值6.1%。

核心结论:7月CPI同比进一步上行,猪肉、菜价上涨是主要推手,但油价支撑弱化;核心CPI同比再下,指向需求仍弱,进一步确认7月经济回踩。PPI超预期下行,油价是主要拖累,关注3大结构特征。往后看,8月CPI存在上破3%的风险,但参考过去5轮CPI破3%的经验,预计不会对货币政策形成制约,下半年货币政策仍会延续宽松,通胀尚无近忧;但明年上半年CPI可能持续处于偏高水平(中枢3%以上),叠加PPI生活资料端整体偏高,通胀有远虑。

1、7月CPI同比2.7%,低于预期2.9%、但高于前值2.5%,其中翘尾、新涨价因素分别影响0.9、1.8个百分点,新涨价因素影响扩大;环比由持平转为上涨0.5%,猪肉、蔬菜等食品价格上涨是主要推动,能源价格对CPI的支撑弱化;核心CPI同比再度下行,指向经济总需求仍偏弱,进一步确认7月经济大概率回踩。

2、7月PPI同比4.2%,低于预期4.7%和前值6.1%,主因7月油价跌幅超预期,其中翘尾、新涨价因素分别影响3.2、1.0个百分点,新涨价因素影响明显回落;环比由持平转为下跌1.3%,创历史同期新低,生产资料跌幅扩大是主要拖累。

3、往后看,CPI三季度有望站上3%(最快8月),货币仍会延续宽松

1)物价走势:CPI上、PPI下仍是基准情形,8月CPI可能上破3%、PPI可能下破4%

CPI:预计8月CPI环比可能持平或小降,同比可能在7月基础上进一步上行、并有突破3%的风险。全年看,CPI同比可能震荡上行,全年中枢可能升至2.4%左右,高点可能突破3.0%、甚至摸到3.5%(最快8月或9月)。

PPI:8月PPI环比可能持平或小升,同比可能继续回落。全年看,PPI同比应会延续震荡下行, Q4降幅可能较为明显,年底略有反弹,全年中枢可能在5.0%左右。

继续关注猪价、油价、粮价3大扰动。

2)对货币政策的影响:整体看,参考过去5轮CPI上破3%的经验,本轮CPI突破3%的时间不会太长(基准假设下在6-8个月)、高点不会太高(4%左右)、主要由供给端因素驱动等,叠加考虑下半年经济弱复苏、地产不确定性仍强、核心CPI偏低、PPI延续走弱等因素,CPI上破3%尚不会对货币政策形成制约,预计下半年货币政策仍会延续宽松。

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报告正文:

1、7月CPI同比2.7%,低于预期2.9%、但高于前值2.5%,其中翘尾、新涨价因素分别影响0.9、1.8个百分点,新涨价因素影响扩大;环比由持平转为上涨0.5%,猪肉、蔬菜等食品价格上涨是主要推动,能源价格对CPI的支撑弱化;核心CPI同比再度下行,指向经济总需求仍偏弱,进一步确认7月经济大概率回踩。具体看:

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食品项由跌转涨、非食品项逆季节性回落。7月CPI食品项环比由降1.6%转为涨3.0%,远超季节性(2016-2019年均值为0.2%)、并创有数据以来同期新高。归因看,猪肉、鲜菜价格大涨是主要支撑,其中猪肉环比涨25.6%,背后体现的是生猪存栏去化、压栏惜售、需求复苏等的影响;鲜菜环比涨10.3%,背后体现的应是高温天气的影响。非食品项由上涨0.4%转为下跌0.1%,弱于季节性(2016-2019年同期均值涨0.3%),油价下跌是主要拖累。

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核心CPI再度回落。7月核心CPI同比再度回落0.2个百分点至0.8%,指向经济恢复动能下降+疫情反复影响之下、总需求仍偏弱,进一步确认7月经济大概率回踩。往后看,考虑下半年经济修复仍偏弱,预计需求可能边际修复、但幅度有限,预计年内核心CPI可能维持低位。

2、7月PPI同比4.2%,低于预期4.7%和前值6.1%,主因7月油价跌幅超预期,其中翘尾、新涨价因素分别影响3.2、1.0个百分点,新涨价因素影响明显回落;环比由持平转为下跌1.3%,创历史同期新低,生产资料跌幅扩大是主要拖累。具体看:

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分生产&生活资料看:7月生产资料价格环比降幅扩大1.6个百分点至1.7%,主因国际油价、有色金属等价格回落,带动相关行业PPI走低;生活资料环比涨幅收窄0.1个百分点至0.2%,仍为有数据以来同期次高(仅次于2011年),表明上游价格向中下游传导的过程仍在继续。

分七大产业看:上中下游价格环比涨幅多数收窄、且中上游降幅较大。具体看,上游采掘、原材料价格环比分别较前值回落3.8、2.8个百分点至-1.9%、-2.5%,中游加工环比较前值回落0.9个百分点至-1.3%,下游衣着、一般日用品PPI环比分别较前值回落0.6、0.4个百分点至0.1%、-0.3%,食品、耐用消费品PPI环比较前值回升0.1、0.3个百分点至0.6%、0.2%。

分40个工业行业看:7月多数行业环比回落,其中:回落较多的行业主要集中在原油产业链、煤炭、黑色、有色等。具体看:1)原油:7月国际油价跌10.5%,带动PPI油气开采、燃料加工、化工、化纤环比回落8.3、5.6、2.5、3.6个百分点至-1.3%、-2.0%、-2.1%、-1.4%;2)煤炭:7月由于夏季耗煤需求增加,秦皇岛动力末煤价格环比涨1.2%,但PPI煤炭采选环比回落2.9个百分点至-2.1%,二者存在一定背离;3)钢铁:7月螺纹钢现货价环比跌幅再度扩大3.0个百分点至10.0%,带动PPI黑色冶炼、黑色采矿环比降幅分别扩大3.1、4.2个百分点至6.2%、6.1%;4)有色:7月国内铜、铝价格分别下跌16.0%、9.2%,带动PPI有色冶炼、有色采矿环比分别回落3.9、1.8个百分点至-6.0%、-2.6%;5)燃气:7月国内液化天然气价格续跌2.8%,带动PPI燃气生产供应行业环比跌幅扩大0.5个百分点至-0.8%。
图片6
详情链接:https://t.cn/A6SATelh

【遂宁生活物资储备充足,市民请按需理性购买!】8月8日0时至24时,我市新增本土确诊病例1例,新增本土无症状感染者2例。本轮疫情累计报告本土确诊病例2例,本土无症状感染者2例。为了有效应对疫情,保障我市居民的基本生活需求,市商务局正积极做好生活必需品的市场应急保供工作。8月9日上午,记者对我市大型商场生活物资储备情况进行了走访。(遂宁新闻网)https://t.cn/A6SZzBKP

儋州市新冠肺炎疫情防控工作指挥部 新闻发布会(第八场)实录 #儋州疫情防控##儋州新闻[超话]##海南##抗击疫情#

中共儋州市委宣传部副部长李敏清:各位媒体朋友们,大家上午好!欢迎参加儋州市新冠肺炎疫情防控工作指挥部第八场新闻发布会,我是中共儋州市委宣传部副部长李敏清。今天我们继续通报儋州当前疫情防控的最新情况,并回答大家关心的问题。首先,介绍参加今天新闻发布会的发布人:儋州市人民政府秘书长詹联科,儋州市卫健委副主任吴来娃,儋州市旅文局副局长刘振忠。首先,请詹联科秘书长介绍当前全市疫情防控有关情况。

儋州市人民政府秘书长詹联科:各位媒体朋友,大家好!感谢大家参加今天的新闻发布会。本轮疫情发生以来,儋州市严格按照省疫情防控指挥部的统一调度,强化研究部署,加强联防联控,落实落细各项防控措施,快速、有力、有序地开展防控工作。现将我市疫情最新情况、采取的疫情防控措施向大家作一个通报。

一、病例情况

8月8日0时-24时,我市新增确诊病例19例、无症状感染者6例。

8月1日0时-8日24时,全市累计报告确诊病例78例、无症状感染者12例。

二、当前我市疫情应对措施

(一)组织开展全员核酸检测,增设集中隔离点。8月8日10时我市在16个镇和3个办事处设置456个采样点位,截至8月8日24时共完成核酸采集84.175万人,全市追踪核查密接者815人,密接的密接者263人。截至8月8日24时,全市累计隔离792人、累计解除隔离93人;已启用6家隔离点,剩余可用房间785间。此外,全市第二轮全员核酸检测工作已于今天早上9点开始。

(二)加快方舱医院建设,提升核酸检测能力。位于海花岛国际会展中心的方舱医院(一期),1410张床位计划在8月9日投入使用,剩余640张床位计划在8月10日投入使用。方舱医院(二期)计划建设7000张床位,预计8月12日晚启用。目前,援儋的四川、山东医疗队已进驻海花岛,核酸检测能力将有较大提升。

(三)加强重点行业、重点人群排查。我市持续加强进口冷链、建筑工地、农贸市场等重点行业场所及人员风险排查。截至目前,进口冷链食品集中监管仓完成检测消杀作业38个集装箱,合计824吨,处置阳性干槟榔44.6吨,未发现阳性冷链食品流入市场。针对全市237个建筑工地19791人,已完成核酸检测10539人次。检查农贸市场(含便民点)22家次,检查蔬菜、肉禽、蛋、水产品类等各类摊位72个次,超市13家次,重点民生物资肉菜价格相对平稳,未发现囤积居奇、串通涨价、哄抬价格等价格违法行为。

(四)加强封控管理。对洋浦进行封控管理,确保航运中心安全运营以及辖区石化企业安全运行。

三、下一步工作计划

截至目前,四川、山东、上海、广东等4省支援儋州的2591名医护人员已经全部到位。下一步,儋州将凝聚全社会力量,尽快实现社会面清零目标,早日打赢这场疫情防控阻击战。

一是进一步提高核酸检测效率和质量,加大流调力度,加快转运速度,推动“采、送、检、报”全链条高效运转,快速切断传播途径。

二是加速推进方舱医院、隔离点、定点医院等设施建设和储备工作;争分夺秒做好检测设备、防疫物资、生活物资等的储备工作,确保市民游客的基本生活必需品不受影响。

三是继续采取有力措施,严防医护人员感染,抓紧开展确诊病例康复治疗,加快第二方舱医院建设,提升方舱医院利用率和基础保障能力。

四是全力做好滞留旅客的安置安抚、服务保障和有序撤离等工作。

答记者问

儋州市融媒体中心记者:我们了解到,四川省、山东省、广东省支援医疗队已陆续到达,我市如何统筹用好援儋专家和医护人员资源,能给我们介绍一下相关情况吗?

儋州市卫健委副主任吴来娃:谢谢媒体记者提问。一方有难,八方支援!当前,我市疫情仍处于高位上升期,防控形势严峻复杂。各兄弟省份和省内抽调精干医疗疾控专家和核酸检测人员驰援我市,与我市抗疫队伍一道,力争在最短时间内实现社会面清零。

截至8月8日,四川、山东、上海、广东等4个省市支援我市共2591人,其中:四川医疗队803人、山东医疗队1223人、上海医疗队63人、广东医疗队502人,四川医疗队负责建设3个气膜实验室并开展核酸检测工作,目前正在对实验室的设备进行安装调试,即将投入使用;山东医疗队负责采样工作,昨天已全面参与到我市的区域核酸检测中;上海医疗队负责采样和检测工作,昨天已进入海南西部中心医院稳步开展工作;广东医疗队昨晚抵达我市,主要负责接管方舱医院。他们中有的是经历各地抗疫实战的资深技术人员,有的是医疗领域或检验质控方面公认的权威专家。这些医疗团队和专家到达我市后,第一时间投入核酸采样、实验室建设、核酸检测等工作,极大充实了我市医疗队伍的防控力量。在他们身上,我们感受到了伟大的抗疫精神和深深的医者大爱。

此次援助行动,市疫情防控工作指挥部高度重视驰援我市医务人员的后勤保障工作,提前组建服务专班,积极对接队员们的需求,对大家的餐饮、住宿、交通等均制定专门方案,确保大家工作和生活都得到全面保障。

在此,我谨代表目前仍奋战在全市疫情防控一线的医护人员,向支援专家和医疗团队的同行们表示衷心的感谢和崇高的敬意!感谢你们逆行而上,感谢你们同心抗疫。谢谢!

儋州广播电视台记者:本轮疫情仍处上升期,儋州如何妥善安置滞留旅客?

儋州市旅文局副局长刘振忠:谢媒体记者的提问。为尽快切断新冠疫情传播途径,防止疫情外溢扩散,2022年8月7日6时起,儋州全域实行临时性全域静态管理。为确保游客滞留期间生活有序,我局迅速行动、强化措施,第一时间收集滞留游客诉求和困难,精准做好服务保障,现将相关情况报告如下:

截止8月8日22:00,滞留儋州游客1282人,其中省外游客647人,省内游客635人,全部已妥善安置在我市62家宾馆酒店。省外游客主要安置在那大城区234人,洋浦地区239人,马井镇省外123人,其他地区39人。采取的主要措施:

一是全力宣传引导。印发《致全市文旅工作者的倡议书》《致滞留儋州游客的一封信》(市指挥部正在审稿)等文件,号召全旅文行业加入到抗疫工作中,周到细心、暖心服务,最大限度争取游客的理解和支持。同时24小时接听游客咨询电话,目前接到15个游客咨询投诉,14个已妥善处理,1个投诉问题正会同市市场监管局处理。

二是做好核酸检测。为方便游客做核酸检测,在游客集中的海花岛(国际会议中心一号馆门前)和那大镇(市全域旅游服务中心正对面的文化广场)设置了核酸检测点,游客可就近检测。同时提醒各宾馆酒店引导、配合游客按要求次数做好核酸检测,做到不漏一人。

三是暖心慰问安抚。8月7日下午,针对个别酒店反映游客情绪不稳的情况,我局成立旅游服务工作组到天艺博睿、希尔悦酒店慰问安抚4名省外游客,并得到游客的理解和支持,同意继续配合辖区和酒店做好各项防控工作。

四是用心周到服务。积极发挥行业协会作用,引导全市旅文行业参与到抗疫工作中,号召旅文企业履行社会责任和义务。8月8日上午,一家游客4口从白沙回海口,途径儋州时被临时管控,因一名同行幼儿不足两岁,一家人生活物资和食宿无法保障,一时不知所措。我局了解情况后及时协调旅游协会和酒店协会帮助解决食宿问题,周到服务得到这一家人的高度赞许。

这两天大家也关注到,一对重庆80后夫妇,滞留我市后主动加入防疫志愿者队伍,他们的热心举动也感染和激励了我们身边的每一个人。疫情无情,人有情,下一步,我局将密切关注疫情动态,严格按照省、市指挥部的要求做好各项防控工作,周到细致的做好游客的服务管理工作,也请滞留儋州的游客们放心,我们有能力也有信心打赢疫情防控这场大仗,确保游客们能够早日安全舒心的踏上返程。谢谢大家。

李敏清:感谢刘振忠副局长的回答。由于时间关系,今天的提问环节到此结束。当前我市疫情防控形势依旧严峻,儋州正全力以赴做好疫情防控的各项工作,从严从实从快应对处置措施,坚决打好我市疫情防控歼灭战。今天早上9点起,第二轮全员核酸检测已经开始,在这里,也希望广大市民及时关注疫情情况和防控政策,前往就近采样点,错峰进行核酸检测,参加核酸检测时,要自觉戴好口罩、保持一米距离,不交谈、不聚集、不扎堆。落实好我市实行临时性全域静态管理的要求,携手并肩、同心同向,早日打赢这场疫情防控战役。

最后,感谢今天的发布人、媒体记者朋友、工作人员以及正在收看的网民朋友们。

今天的新闻发布会到此结束。谢谢! #儋州“0801”疫情#


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