广发证券举办“斗转星移”2021年春季总量论坛
3月31日，广发证券发展研究中心主办的“斗转星移”2021年春季总量论坛在上海举行。本次论坛邀请来自广发证券宏观、策略、固定收益、金融工程、房地产、银行、非银金融等领域的全明星分析师团队，以及来自保险、私募、外资的知名投资人和地方投融资领域研究专家，共同解读和发掘当前及未来一段时间市场的机遇和价值，带来一次“总量思维”的沟通碰撞。
论坛上，广发证券首席经济学家、宏观首席分析师郭磊博士发表题为《长缓坡、减速带与斑马线》的主题演讲。当下，大类资产处于“复苏交易”与“通缩交易”两种预期的十字路口。郭磊博士认为，经济表现依然是资产定价的支撑因素。2021年容易被忽视的一个因素是海外供给约束是逐步放开而非一次性放开，海外经济修复是一个“长缓坡”;而中国经济对出口具有较高依赖度，出口好的年份经济一般不会太差。流动性是资产定价的“减速带”，无论从美债收益率代表的全球流动性，还是国内政策影响的国内流动性看，流动性都易紧难松。过去两年，分母在资产定价方程中一直是正贡献，估值在某种意义上作为高风险偏好资金的“斑马线”而存在，目前这一定价环境已经发生变化。
广发证券策略首席分析师戴康就《微观结构恶化的成因与展望》进行主题演讲。他指出，A股结构性下跌的本质是微观结构调整。这是当下市场的核心矛盾，而不应过度归结于外力。同时，微观结构调整不仅是筹码问题。戴康搭建了微观结构研究体系，从指标选取、历史复盘，再到因子测算、行情展望，围绕微观结构调整的原因、风格切换、修正过程、市场选股特征、何时调整完毕等问题，对市场进行全景式剖析和揭示。
广发证券固收首席分析师刘郁博士发表题为《利率窄幅波动，如何获取相对高票息》的主题演讲。她指出，二季度经济基本面不弱，决定利率难以突破下限。而流动性稳定和市场风险偏好下降，偏安全资产的配置力量，也限制了利率上行空间。在资金面边际趋紧叠加利率上行空间可控的组合下，较低杠杆和较高票息可能是占优选择。利率债方面，从票息的角度考虑，可以适当拉长久期，非关键期限、流动性稍差一点的政金债可以作为选择。信用债方面，兼顾风险和流动性，4%左右的品种可以作为优选。
广发证券宏观联席首席分析师张静静在《海外市场的远虑与近忧》主题演讲中表示，短期看，海外经济体中，英美或最早实现群体免疫。摆脱疫情束缚后，美国经济将现结构性变化：地产销售降温、新屋开工积极;服务消费回暖、耐用品需求增速放缓;企业资本开支加速。于中国而言，海外群体免疫后To C端外需或放缓、To B端外需或积极。群体免疫亦将推动美联储货币转向，预计三季度削减QE，届时美股存在较大调整压力。长期看，10年期美债走势受人口与财政两因素驱动。未来10年，美国劳动力人口增速回升，加税周期或令政府杠杆率回落。上述变化有望推动10年期美债收益率中枢上移。这也将引发美股风格切换：科技退潮、核心消费医药跑赢。此外，未来10年美国股房比预计进入回落阶段。
广发证券金融工程首席分析师罗军就《量化指标看市场信号》发表主题演讲。他指出，M1同比、十年期国债收益率、社融同比都存在40个月左右的周期，单边宽松与紧缩周期平均20个月左右，由此得到两点结论：自2019年开始的流动性上行周期基本结束;流动性紧缩周期仍有相当长的时间。风险溢价指数来看，全A指数EP与10年期国债收益率差值处于2倍标准差下边界，意味着股票资产隐含收益率相对于市场利率的优势比较差。从Wind一致预期的数据看，PEG相对较低的是大盘价值和中盘成长。从宏观因子事件的角度看，低估值风格在当前值得关注。总体而言，判断大盘价值风格具有较好的相对收益。PPI上行周期，商品配置价值相对较高，周期股的机会可能来自大宗商品的价格强势。从景气度来看，周期板块如有色行业，受益于景气复苏，值得关注。
广发证券银行业首席分析师倪军在《流动性：与2018年的异同》演讲中指出，从广义流动性来看，供给端、斜率与2018年类似，持续时间大约短于2018年，因此总体降幅弱于2018年。需求端的趋势、节奏和2018年的前高后低类似，但名义经济波动幅度更大，上半年需求端强于2018年。预计2021年上半年广义流动性供需缺口压力大于下半年，终端利率仍在上行周期，估值存在回归压力。他建议借反弹机会完成向银行的切换。
广发证券房地产首席分析师乐加栋分析了当下持续推进的《房地产供给侧改革》。他指出，2021年是房地产供给侧改革年，三道红线、两集中等政策对于具备管理红利的头部房企是难得的发展机遇。第一，“三条红线”解决行业资源利用效率不高、存在潜在风险的问题。从成效来看，主流房企加速降档，投资端持续分化，绿档、黄档房企集中度提升，红档、橙档趋势回落。第二，“两集中”供地目的是“稳地价”。地价平稳利于房价平稳，有利于稳定行业利润率。
广发证券非银金融首席分析师陈福就《中国财富管理变革的新时代》发表演讲。他判断，在资管新规、房住不炒、资本市场改革等政策推动下，中国财富管理行业自2019年以来正发生系统性变革：底层产品由非标、刚兑、保本、私募等属性转向标准化、净值型、公募化;服务体系由服务高净值客户下沉至服务富裕客户和大众客户;资产管理机构中信托、券商资管、基金子公司等通道业务快速萎缩，而公募基金、阳光私募快速壮大。展望未来，公募基金将成为财富管理领域最好的子行业。对标美国，我国财富管理行业在未来10年还有很大的成长空间。顺应这种变革的销售机构和资管机构将成为新时代的受益者。
地方投融资研究机构明树数据高级研究员杨晓怿就《如何理解“抓实化解地方政府隐性债务风险”》发表主题演讲。她指出，地方隐性债务的潜在规模大，成因比较复杂，不仅存在引发财政风险的可能性，也与金融风险、经济发展风险存在很大关联。因此，“稳妥化解地方政府隐性债务”将是未来五年的政府重点工作任务与宏观政策目标。对于地方隐性债务，不能简单地与城投债务划等号，而是要从地方财政、城投性质、基建投资等多维度思考，重新评判不同地区的财政与债务情况，改变各地区的信用分析逻辑。此外，整治地方隐性债务将是推进财政分配、城投改革、政府投资、国有资本等方面进行改革的重要工具，也将成为推动债市进一步市场化发展的重要机遇。
本次论坛专设“论道春夏.变局与新章”嘉宾论坛。太平资产权益投资部总经理曹燕萍，易同投资总经理、研究总监张科兵，贝莱德投研部董事唐华和主持人广发证券策略首席分析师戴康同台论道，就当下市场的风险与机会进行交流。约500名客户现场参与了此次总量论坛活动。此外，Wind平台的活动现场直播也吸引了约3200名专业机构客户在线观看。
3月31日，广发证券发展研究中心主办的“斗转星移”2021年春季总量论坛在上海举行。本次论坛邀请来自广发证券宏观、策略、固定收益、金融工程、房地产、银行、非银金融等领域的全明星分析师团队，以及来自保险、私募、外资的知名投资人和地方投融资领域研究专家，共同解读和发掘当前及未来一段时间市场的机遇和价值，带来一次“总量思维”的沟通碰撞。
论坛上，广发证券首席经济学家、宏观首席分析师郭磊博士发表题为《长缓坡、减速带与斑马线》的主题演讲。当下，大类资产处于“复苏交易”与“通缩交易”两种预期的十字路口。郭磊博士认为，经济表现依然是资产定价的支撑因素。2021年容易被忽视的一个因素是海外供给约束是逐步放开而非一次性放开，海外经济修复是一个“长缓坡”;而中国经济对出口具有较高依赖度，出口好的年份经济一般不会太差。流动性是资产定价的“减速带”，无论从美债收益率代表的全球流动性，还是国内政策影响的国内流动性看，流动性都易紧难松。过去两年，分母在资产定价方程中一直是正贡献，估值在某种意义上作为高风险偏好资金的“斑马线”而存在，目前这一定价环境已经发生变化。
广发证券策略首席分析师戴康就《微观结构恶化的成因与展望》进行主题演讲。他指出，A股结构性下跌的本质是微观结构调整。这是当下市场的核心矛盾，而不应过度归结于外力。同时，微观结构调整不仅是筹码问题。戴康搭建了微观结构研究体系，从指标选取、历史复盘，再到因子测算、行情展望，围绕微观结构调整的原因、风格切换、修正过程、市场选股特征、何时调整完毕等问题，对市场进行全景式剖析和揭示。
广发证券固收首席分析师刘郁博士发表题为《利率窄幅波动，如何获取相对高票息》的主题演讲。她指出，二季度经济基本面不弱，决定利率难以突破下限。而流动性稳定和市场风险偏好下降，偏安全资产的配置力量，也限制了利率上行空间。在资金面边际趋紧叠加利率上行空间可控的组合下，较低杠杆和较高票息可能是占优选择。利率债方面，从票息的角度考虑，可以适当拉长久期，非关键期限、流动性稍差一点的政金债可以作为选择。信用债方面，兼顾风险和流动性，4%左右的品种可以作为优选。
广发证券宏观联席首席分析师张静静在《海外市场的远虑与近忧》主题演讲中表示，短期看，海外经济体中，英美或最早实现群体免疫。摆脱疫情束缚后，美国经济将现结构性变化：地产销售降温、新屋开工积极;服务消费回暖、耐用品需求增速放缓;企业资本开支加速。于中国而言，海外群体免疫后To C端外需或放缓、To B端外需或积极。群体免疫亦将推动美联储货币转向，预计三季度削减QE，届时美股存在较大调整压力。长期看，10年期美债走势受人口与财政两因素驱动。未来10年，美国劳动力人口增速回升，加税周期或令政府杠杆率回落。上述变化有望推动10年期美债收益率中枢上移。这也将引发美股风格切换：科技退潮、核心消费医药跑赢。此外，未来10年美国股房比预计进入回落阶段。
广发证券金融工程首席分析师罗军就《量化指标看市场信号》发表主题演讲。他指出，M1同比、十年期国债收益率、社融同比都存在40个月左右的周期，单边宽松与紧缩周期平均20个月左右，由此得到两点结论：自2019年开始的流动性上行周期基本结束;流动性紧缩周期仍有相当长的时间。风险溢价指数来看，全A指数EP与10年期国债收益率差值处于2倍标准差下边界，意味着股票资产隐含收益率相对于市场利率的优势比较差。从Wind一致预期的数据看，PEG相对较低的是大盘价值和中盘成长。从宏观因子事件的角度看，低估值风格在当前值得关注。总体而言，判断大盘价值风格具有较好的相对收益。PPI上行周期，商品配置价值相对较高，周期股的机会可能来自大宗商品的价格强势。从景气度来看，周期板块如有色行业，受益于景气复苏，值得关注。
广发证券银行业首席分析师倪军在《流动性：与2018年的异同》演讲中指出，从广义流动性来看，供给端、斜率与2018年类似，持续时间大约短于2018年，因此总体降幅弱于2018年。需求端的趋势、节奏和2018年的前高后低类似，但名义经济波动幅度更大，上半年需求端强于2018年。预计2021年上半年广义流动性供需缺口压力大于下半年，终端利率仍在上行周期，估值存在回归压力。他建议借反弹机会完成向银行的切换。
广发证券房地产首席分析师乐加栋分析了当下持续推进的《房地产供给侧改革》。他指出，2021年是房地产供给侧改革年，三道红线、两集中等政策对于具备管理红利的头部房企是难得的发展机遇。第一，“三条红线”解决行业资源利用效率不高、存在潜在风险的问题。从成效来看，主流房企加速降档，投资端持续分化，绿档、黄档房企集中度提升，红档、橙档趋势回落。第二，“两集中”供地目的是“稳地价”。地价平稳利于房价平稳，有利于稳定行业利润率。
广发证券非银金融首席分析师陈福就《中国财富管理变革的新时代》发表演讲。他判断，在资管新规、房住不炒、资本市场改革等政策推动下，中国财富管理行业自2019年以来正发生系统性变革：底层产品由非标、刚兑、保本、私募等属性转向标准化、净值型、公募化;服务体系由服务高净值客户下沉至服务富裕客户和大众客户;资产管理机构中信托、券商资管、基金子公司等通道业务快速萎缩，而公募基金、阳光私募快速壮大。展望未来，公募基金将成为财富管理领域最好的子行业。对标美国，我国财富管理行业在未来10年还有很大的成长空间。顺应这种变革的销售机构和资管机构将成为新时代的受益者。
地方投融资研究机构明树数据高级研究员杨晓怿就《如何理解“抓实化解地方政府隐性债务风险”》发表主题演讲。她指出，地方隐性债务的潜在规模大，成因比较复杂，不仅存在引发财政风险的可能性，也与金融风险、经济发展风险存在很大关联。因此，“稳妥化解地方政府隐性债务”将是未来五年的政府重点工作任务与宏观政策目标。对于地方隐性债务，不能简单地与城投债务划等号，而是要从地方财政、城投性质、基建投资等多维度思考，重新评判不同地区的财政与债务情况，改变各地区的信用分析逻辑。此外，整治地方隐性债务将是推进财政分配、城投改革、政府投资、国有资本等方面进行改革的重要工具，也将成为推动债市进一步市场化发展的重要机遇。
本次论坛专设“论道春夏.变局与新章”嘉宾论坛。太平资产权益投资部总经理曹燕萍，易同投资总经理、研究总监张科兵，贝莱德投研部董事唐华和主持人广发证券策略首席分析师戴康同台论道，就当下市场的风险与机会进行交流。约500名客户现场参与了此次总量论坛活动。此外，Wind平台的活动现场直播也吸引了约3200名专业机构客户在线观看。
据抽查显示
央行将保持利率不变
路透社的一项抽查显示，菲律宾中央银行(BSP)在周四可能保持其基准利率不变以继续支持因遏制COVID-19感染再起的新措施而面临新挑战的经济。
受访的十三名经济学家全都预计央行将连续第三次会议保持其隔夜逆向回购利率在空前之低的二厘。
由于COVID-19病例每日攀升，达到大流行开始以来的最高，政府已经在首都岷里拉及其邻近诸省重新实施较严格的规定，威胁到经济在去年空前萎缩后会谈的希望。
但是在二月份主要因食品供应相关压力，达到二十六个月来最高的通货膨胀率，超出了百分之二至百分之四的范围，限制了央行为经济提供急需的额外提振的能力。
凯投宏观在一份通告中说，「菲律宾中央银行被卡在岩石和坚硬的地方。」
「经济仍然需要更多的支持。新病毒病例的剧增将暂停复苏。」
一些经济学家在本次抽查中预期每六周召会一次的央行将全年保持政策利率稳定，而一些不排除在去年的二百个基点的降息后进一步下调。
凯投宏观说，如果通胀上升证明是短暂的，正如央行预期的，那可能有进一步放松的余地，可能降息五十个基点。
凯投宏观亚洲经济学家何米斯说，「我们预期政策利率在未来几次会议上将保持不变，但是对于今年晚些时候是否恢复降息没有达成共识。」
逢低买入提振菲股涨0.8%
比索对美元汇率保持稳定
因为逢低买入，本地股票晴雨表于周二上涨，而比索与美元兑换率保持稳定。
历经两天的下滑后，菲律宾股票交易所指数(PSEi)反弹并上涨百分之零点八，或五十一点一八点，报六千四百四十六点三五点。
全股指追随，跃升百分之零点六六，或二十五点六一点，报三千九百一十三点三二点。
当天多数类股也上扬，即地产，百分之一点八；金融，百分之一点一八；控股公司，百分之零点二六；和服务，百分之零点一六。
在另一方面，矿业与石油下滑百分之零点三九，而工业百分之零点一。
成交量总计二十三亿股，成交额五十亿四千万比索。
上升股以一百二十五比七十六领先下降股，而五十二种不变。
与此同时，比索对美元汇率持续横盘收市，当天收报四十八点六三一，比较一天前的四十八点五八。
它开市报四十八点五六，并在四十八点六四五和四十八点五五之间交易。
当天平均水平在四十八点六零六。
成交额达到七亿一千六百三十四万美元，高于前一个交易日的；六亿三千四百八十万美元。
农业部向公众保证：
今年蔬菜供应适足
农业部(DA)周二向公众保证，在当前的COVID-19大流行之际，全年蔬菜供应适足。
农业部高价值农作物方案(HVCP)主任玛那罗在食品安全工作组视频新闻会上说，今年余下时候，本国的「蔬菜供应适足」。
他援引二零二一年农业部供应和需求前景说，第一季度本地低地蔬菜适足率料在百分之七十八。
据判断，在第二和第三季度将分别进一步上升到百分之八十三和百分之八十七。
在第四季度，低地蔬菜的适足水平看来将在百分之七十三，使得全年水平在百分之八十。
低地区蔬菜包含苦瓜、茄子、南瓜、白菜、西红柿和菜豆。
对于高地蔬菜，农业部正预计全年适足率在百分之一百九十三。
单是第一季度，高地蔬菜的适足率看来将在百年之一百六十二。
据判断，它在今年第二和第三季度将进一步提高到百分之一百八十一和百分之二百二十六，并于第四季度达到百分之二百零四。
高地蔬菜包括红萝卜、包菜、菜花、西兰花、甜椒和白菜。
该农业部官员说，由于全年供应前景适足，蔬菜价格可能不会显著攀升。
国家经济与发展署：
两周MECQ将恶化饥饿和失业
国家经济与发展署(NEDA)周二为只允许在大岷里拉和接连四省间通行的新隔离限制辩护，因为它说较严格的措施将恶化饥饿和就业状况，并导致更多的经济损失。
代理社会经济企划部长蔡荣富在总统府简会上提出了一项成本-效率分析，如果政府在全国COVID-19病例剧增之际选择实施两周的修正版加强小区隔离(MECQ)，或等效措施的话。
蔡氏说，挨饿的国人人数将比目前的三百二十万人增加五万八千人，而失业的国人人数将比当前的五十万六千人爬升十二万八千五百人。该份调查也将非COVID死亡人数定在七万八千五百九十九人，而放弃治疗高负担疾病的在七万五千人。
反过来，两周的MECQ将防止二十六万六千一百九十四宗COVID-19新病例，并阻止四千七百三十八人新亡，或新病例的百分之一点三八。它也将防止一万一千六百二十六个危急病例。
蔡氏说，「IATF的做法通常基于数据和基于科学的建议。」他指的是跨机构新感染病管理工作组。
劳工部和贸工部表示
首两月668商家没有完全遵守健康标准
劳工部和贸工部周二说，在今年首两个月，六百六十八家商家在遵守针对COVID-19的健康标准方面存在差距。
一份共同的监控报告显示，最普遍的错误是缺乏职场安全和健康方案和委员会，没有严格实施健康标准的安全员，以及疑似COVID-19病例在隔离设施内没有戴口罩和面罩。
该份报告发现，一月至二月二十八日之间受监控的三千八百八十八家商家中的百分之八十二点八二三遵守针对COVID-19的健康标准。
两机构监控的主要产业是批发与零售贸易、汽车与摩托车修理、酒店和食品服务产业、管理与支持服务以及金融与保险行业。
受监控的半数，或百分之五十点九的商家是只有一名至九名员工的微小公司，而百分之三十七点八六是员工十至九十九人的小商业。
劳工助理部长许丘戈说，商家被给予一段时间来遵守所有健康标准。
她在视频论坛上说，「只有他们故意违犯时才会进行罚款-我们总是说他们随意违反规章，我们就可以课以罚款。」
「我们确实给了它们足够的时间，我们也将给予他们支持，所需的技术协助，以便他们能够遵守。」
世界卫生组织较早前列举了工作场所的群体性COVID-19病例，并呼吁菲律宾人在开始感觉症状时即刻进行隔离。
SEC预料
本国将有更多重磅IPOs
证券交易署(SEC)周二说，由于对本国经济的兴趣持续增长，本国将看到更多的「重磅」首次公开发行。
SEC署长凯文告诉记者，「有多宗重磅IPOs。这是我们一直说的对经济的兴趣，对资本市场的兴趣十分强劲的一部份。」
他又说，「它不只是IPOs，多个债券将发行，将发行各种不同的票据。」
他说不允许他透露更多的信息。
与此同时，他说，虽然资本市场健康，但SEC警告公众防备投资欺诈，他说去年这些网络欺诈「显著」增加。
他说，投资公众应当寻找SEC注册的。
随着消费者偏好在通过在线途径完成每日的需求，如杂货、医药和支付，网络欺诈已经增加。
欺诈者也利用COVID-19大流行来向毫无戒心的人吸金。
亚行呼吁本国技能培训改革
亚洲发展银行(ADB)周二说，本国应当改革其技术与职业教育与培训系统来满足日新月异的产业需求。
亚行说，它进行的一项调查指出需求「再培训、升级培训和开发强势的技术与软技能来帮助被裁工人过渡到产业4.0，或技术型工业化中的新工作。」
它也呼吁政府进一步让产业参与技术培训，如预计的技能需求，确保技能培训方案的目标性更好，以及技术提供的效率更大，限制失配，和提高劳力市场成果。
亚行调查也建议标准化和改进工作坊、设备和数字解答方法以达到国际标准。
亚行说，该份调查是应本国技术教育与技能开发署(TESDA)要求进行的。
央行将保持利率不变
路透社的一项抽查显示，菲律宾中央银行(BSP)在周四可能保持其基准利率不变以继续支持因遏制COVID-19感染再起的新措施而面临新挑战的经济。
受访的十三名经济学家全都预计央行将连续第三次会议保持其隔夜逆向回购利率在空前之低的二厘。
由于COVID-19病例每日攀升，达到大流行开始以来的最高，政府已经在首都岷里拉及其邻近诸省重新实施较严格的规定，威胁到经济在去年空前萎缩后会谈的希望。
但是在二月份主要因食品供应相关压力，达到二十六个月来最高的通货膨胀率，超出了百分之二至百分之四的范围，限制了央行为经济提供急需的额外提振的能力。
凯投宏观在一份通告中说，「菲律宾中央银行被卡在岩石和坚硬的地方。」
「经济仍然需要更多的支持。新病毒病例的剧增将暂停复苏。」
一些经济学家在本次抽查中预期每六周召会一次的央行将全年保持政策利率稳定，而一些不排除在去年的二百个基点的降息后进一步下调。
凯投宏观说，如果通胀上升证明是短暂的，正如央行预期的，那可能有进一步放松的余地，可能降息五十个基点。
凯投宏观亚洲经济学家何米斯说，「我们预期政策利率在未来几次会议上将保持不变，但是对于今年晚些时候是否恢复降息没有达成共识。」
逢低买入提振菲股涨0.8%
比索对美元汇率保持稳定
因为逢低买入，本地股票晴雨表于周二上涨，而比索与美元兑换率保持稳定。
历经两天的下滑后，菲律宾股票交易所指数(PSEi)反弹并上涨百分之零点八，或五十一点一八点，报六千四百四十六点三五点。
全股指追随，跃升百分之零点六六，或二十五点六一点，报三千九百一十三点三二点。
当天多数类股也上扬，即地产，百分之一点八；金融，百分之一点一八；控股公司，百分之零点二六；和服务，百分之零点一六。
在另一方面，矿业与石油下滑百分之零点三九，而工业百分之零点一。
成交量总计二十三亿股，成交额五十亿四千万比索。
上升股以一百二十五比七十六领先下降股，而五十二种不变。
与此同时，比索对美元汇率持续横盘收市，当天收报四十八点六三一，比较一天前的四十八点五八。
它开市报四十八点五六，并在四十八点六四五和四十八点五五之间交易。
当天平均水平在四十八点六零六。
成交额达到七亿一千六百三十四万美元，高于前一个交易日的；六亿三千四百八十万美元。
农业部向公众保证：
今年蔬菜供应适足
农业部(DA)周二向公众保证，在当前的COVID-19大流行之际，全年蔬菜供应适足。
农业部高价值农作物方案(HVCP)主任玛那罗在食品安全工作组视频新闻会上说，今年余下时候，本国的「蔬菜供应适足」。
他援引二零二一年农业部供应和需求前景说，第一季度本地低地蔬菜适足率料在百分之七十八。
据判断，在第二和第三季度将分别进一步上升到百分之八十三和百分之八十七。
在第四季度，低地蔬菜的适足水平看来将在百分之七十三，使得全年水平在百分之八十。
低地区蔬菜包含苦瓜、茄子、南瓜、白菜、西红柿和菜豆。
对于高地蔬菜，农业部正预计全年适足率在百分之一百九十三。
单是第一季度，高地蔬菜的适足率看来将在百年之一百六十二。
据判断，它在今年第二和第三季度将进一步提高到百分之一百八十一和百分之二百二十六，并于第四季度达到百分之二百零四。
高地蔬菜包括红萝卜、包菜、菜花、西兰花、甜椒和白菜。
该农业部官员说，由于全年供应前景适足，蔬菜价格可能不会显著攀升。
国家经济与发展署：
两周MECQ将恶化饥饿和失业
国家经济与发展署(NEDA)周二为只允许在大岷里拉和接连四省间通行的新隔离限制辩护，因为它说较严格的措施将恶化饥饿和就业状况，并导致更多的经济损失。
代理社会经济企划部长蔡荣富在总统府简会上提出了一项成本-效率分析，如果政府在全国COVID-19病例剧增之际选择实施两周的修正版加强小区隔离(MECQ)，或等效措施的话。
蔡氏说，挨饿的国人人数将比目前的三百二十万人增加五万八千人，而失业的国人人数将比当前的五十万六千人爬升十二万八千五百人。该份调查也将非COVID死亡人数定在七万八千五百九十九人，而放弃治疗高负担疾病的在七万五千人。
反过来，两周的MECQ将防止二十六万六千一百九十四宗COVID-19新病例，并阻止四千七百三十八人新亡，或新病例的百分之一点三八。它也将防止一万一千六百二十六个危急病例。
蔡氏说，「IATF的做法通常基于数据和基于科学的建议。」他指的是跨机构新感染病管理工作组。
劳工部和贸工部表示
首两月668商家没有完全遵守健康标准
劳工部和贸工部周二说，在今年首两个月，六百六十八家商家在遵守针对COVID-19的健康标准方面存在差距。
一份共同的监控报告显示，最普遍的错误是缺乏职场安全和健康方案和委员会，没有严格实施健康标准的安全员，以及疑似COVID-19病例在隔离设施内没有戴口罩和面罩。
该份报告发现，一月至二月二十八日之间受监控的三千八百八十八家商家中的百分之八十二点八二三遵守针对COVID-19的健康标准。
两机构监控的主要产业是批发与零售贸易、汽车与摩托车修理、酒店和食品服务产业、管理与支持服务以及金融与保险行业。
受监控的半数，或百分之五十点九的商家是只有一名至九名员工的微小公司，而百分之三十七点八六是员工十至九十九人的小商业。
劳工助理部长许丘戈说，商家被给予一段时间来遵守所有健康标准。
她在视频论坛上说，「只有他们故意违犯时才会进行罚款-我们总是说他们随意违反规章，我们就可以课以罚款。」
「我们确实给了它们足够的时间，我们也将给予他们支持，所需的技术协助，以便他们能够遵守。」
世界卫生组织较早前列举了工作场所的群体性COVID-19病例，并呼吁菲律宾人在开始感觉症状时即刻进行隔离。
SEC预料
本国将有更多重磅IPOs
证券交易署(SEC)周二说，由于对本国经济的兴趣持续增长，本国将看到更多的「重磅」首次公开发行。
SEC署长凯文告诉记者，「有多宗重磅IPOs。这是我们一直说的对经济的兴趣，对资本市场的兴趣十分强劲的一部份。」
他又说，「它不只是IPOs，多个债券将发行，将发行各种不同的票据。」
他说不允许他透露更多的信息。
与此同时，他说，虽然资本市场健康，但SEC警告公众防备投资欺诈，他说去年这些网络欺诈「显著」增加。
他说，投资公众应当寻找SEC注册的。
随着消费者偏好在通过在线途径完成每日的需求，如杂货、医药和支付，网络欺诈已经增加。
欺诈者也利用COVID-19大流行来向毫无戒心的人吸金。
亚行呼吁本国技能培训改革
亚洲发展银行(ADB)周二说，本国应当改革其技术与职业教育与培训系统来满足日新月异的产业需求。
亚行说，它进行的一项调查指出需求「再培训、升级培训和开发强势的技术与软技能来帮助被裁工人过渡到产业4.0，或技术型工业化中的新工作。」
它也呼吁政府进一步让产业参与技术培训，如预计的技能需求，确保技能培训方案的目标性更好，以及技术提供的效率更大，限制失配，和提高劳力市场成果。
亚行调查也建议标准化和改进工作坊、设备和数字解答方法以达到国际标准。
亚行说，该份调查是应本国技术教育与技能开发署(TESDA)要求进行的。
【拼多多年营收翻倍增长至594.9亿元，黄峥辞任董事长投身科学研究】
3月17日，拼多多发布的2020年第四季度及全年财报显示：四季度，平台实现营收265.477亿元，较上一年同期增长146%，全年实现营收594.919亿元，较上一年同期增长97%。
上述两项数据均大幅高于市场预期。分析师预测拼多多四季度营收为192.87亿元，全年营收为518.81亿元。
拼多多营收增长主要源于在线营销技术服务收入的强劲增长以及新增商品销售所产生的收入。四季度，平台在线营销技术服务收入为189.22亿元，较上一年同比增长95%。四季度，平台商品销售收入为53.578亿元。
3月17日，拼多多董事长黄峥发布2021年度致股东信称，疫情等原因加速了内部业务和管理的迭代。拼多多从一个纯轻资产的第三方平台，开始转重，新的业务在拼多多内萌芽并迅速成长，这催生、锻炼了新一代的管理者。
黄峥在致股东信中宣布，董事会已批准其辞任董事长，由联合创始人、现任CEO陈磊接棒。黄峥认为，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域，未来要通过对农产品种植过程的控制及对食品科学和生命科学领域的研究，确保拼多多10年后的高速高质量发展。作为创始人，黄峥将跳脱出来“去摸一摸10年后路上的石头”。
四季度，拼多多在仓储、物流及农货源头进行新一轮重投入，但在强劲营收的带动下，该季经营仍基本达到盈亏平衡。非通用会计准则下，平台四季度归属于普通股股东的净亏损为1.845亿元，对比2019年同期的8.15亿元大幅收窄。全年归属于普通股股东的净亏损为29.65亿元，对比2019年同期为42.658亿元。
从营收构成看，拼多多依旧践行商家端“0佣金”和“0平台服务年费”的策略。按照行业普遍现行标准，2020年，拼多多仅“0佣金”政策就帮助商家节省了超过800亿元的资金成本。
依托日益繁荣的生态体系，四季度，拼多多的现金流维持稳健增长。平台当季运营现金流为149.466亿元，全年实现运营现金流281.966亿元。
截至2020年底，拼多多持有现金及现金等价物及短期投资870亿元，对比2019年底为411亿元。
3月17日，拼多多发布的2020年第四季度及全年财报显示：四季度，平台实现营收265.477亿元，较上一年同期增长146%，全年实现营收594.919亿元，较上一年同期增长97%。
上述两项数据均大幅高于市场预期。分析师预测拼多多四季度营收为192.87亿元，全年营收为518.81亿元。
拼多多营收增长主要源于在线营销技术服务收入的强劲增长以及新增商品销售所产生的收入。四季度，平台在线营销技术服务收入为189.22亿元，较上一年同比增长95%。四季度，平台商品销售收入为53.578亿元。
3月17日，拼多多董事长黄峥发布2021年度致股东信称，疫情等原因加速了内部业务和管理的迭代。拼多多从一个纯轻资产的第三方平台，开始转重，新的业务在拼多多内萌芽并迅速成长，这催生、锻炼了新一代的管理者。
黄峥在致股东信中宣布，董事会已批准其辞任董事长，由联合创始人、现任CEO陈磊接棒。黄峥认为，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域，未来要通过对农产品种植过程的控制及对食品科学和生命科学领域的研究，确保拼多多10年后的高速高质量发展。作为创始人，黄峥将跳脱出来“去摸一摸10年后路上的石头”。
四季度，拼多多在仓储、物流及农货源头进行新一轮重投入，但在强劲营收的带动下，该季经营仍基本达到盈亏平衡。非通用会计准则下，平台四季度归属于普通股股东的净亏损为1.845亿元，对比2019年同期的8.15亿元大幅收窄。全年归属于普通股股东的净亏损为29.65亿元，对比2019年同期为42.658亿元。
从营收构成看，拼多多依旧践行商家端“0佣金”和“0平台服务年费”的策略。按照行业普遍现行标准，2020年，拼多多仅“0佣金”政策就帮助商家节省了超过800亿元的资金成本。
依托日益繁荣的生态体系，四季度，拼多多的现金流维持稳健增长。平台当季运营现金流为149.466亿元，全年实现运营现金流281.966亿元。
截至2020年底，拼多多持有现金及现金等价物及短期投资870亿元，对比2019年底为411亿元。
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