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银行股千年不涨，为什么总有重资金买入？

首先更正一下，银行股并非千年不涨，只是最近几年走势不温不火而已。

最近几年，投资者对于银行股的“偏见”越来越多，甚至很多持有银行股的股民，都在骂银行股。

不温不火的走势，让银行股一次次地被推到了风口浪尖。

每每谈到银行股，就有一种“食之无味，弃之可惜”的感觉。

之所以银行股会有如此表现，其实主要有以下几个原因。

1、银行股前几年的走势，透支了行情的空间。

银行股的前十年，其实是透支银行股这两年行情的。

原因其实很简单，银行的增速已经不支持银行股再出现稳定的上涨。

2015-2016年大跌过后，银行股在2017、2018是屡创新高的。

这把已经增速明显放缓的银行，估值带上了一个新高度，其实并不合理。

银行是第一轮被拥抱的核心资产，而低增速下的低估值水平，是一个必然的趋势。

这也是导致银行最近几年，踏上了估值修复的道路。

即便当下银行的估值水平再次回到了历史最低位，但是资金认为，银行上涨的空间仍然比较有限，并不愿意介入炒作。

当你认为一个板块的空间只有20-30%的时候，是不敢轻易去入场的。

毕竟，前赴后继的资金很容易因为空间的挤压而停止流入，长周期的银行股投资，并不是短期资金的青睐。

2、经济增速放缓，导致银行的增长不及预期。

经济增速放缓，这一点从GDP的增长上就能看到。

而突如其来的疫情，其实是打乱了整体发展的节奏，再度影响了经济的增长。

银行的原本的增速就在放缓，叠加疫情的影响，增速更加减慢，就连四大行都一度出现了净利润下降的情况。

银行本身是盈利机构，但银行在危难的时机，可能会放弃部分的利润，去支持整体市场资金的流通。

再加上银行贷款端，可能会间接地受到经济增长放缓的影响，所以实际增长是不及预期的。

关键是，从当下的情况来看，银行业保持两位数增长，几乎已经不可能了，5-10%的增长率，甚至更低，才是一个常态化的情况。

当然，不排除部分商业银行，地方银行依旧能享受到地区发展的红利，但这种情况不会大面积出现。

3、银行的潜在坏账率，存在非常明显的隐患。

关于银行的坏账，尤其是潜在坏账率，大家应该心知肚明了。

这两年房地产的寒冬，数家地产商的爆雷，其实背后最直接影响的就是银行。

其次，为了支持中小微企业的发展，帮助他们顺利度过疫情，银行又发放了大量的企业贷款。

要知道，这部分的贷款，潜在坏账率其实是不低的。

或者说即便最终账款能够收回，可能也要面临延期等问题。

包括疫情之下，会出现部分的还贷断供情况，对于银行的净利润也是一定的冲击。

另外，原本的优质贷款，也因为疫情的影响，导致贷款金额的下滑，也从某个层面上影响了贷款的利润。

央行还不断出手降低银行的贷款利率，无疑对银行又是一种冲击。

未来若干年，银行能否有效地控制住坏账，保证贷款端的利润，将是考验银行的一个大难题。

4、市场总体资金不足，不足以支撑银行股行情。

就总体市场层面，资金不足也是不足以支撑银行股行情的主要因素。

虽说银行当下似乎成交量低迷，不需要太多的资金就能撬动银行的股价。

但实际情况是，总市值超10万亿的银行股，如果需要真正意义上的有行情，起码需要万亿级别的资金量去支撑。

当下的市场是相对比较缺钱的，没有足够多的资金去支撑银行股的行情。

或者说，资金宁可选择更具备弹性的板块去炒作，也并不愿意介入空间有限的银行股。

这就让银行股进入了两难的境地，也是导致银行股出现分化，部分银行继续走牛，但绝大多数银行原地踏步的主要原因。

股票市场是讲究流动性的，没有足够的流动性，再有价值的投资，也只能做长期，短期内不会有赚钱效应。

5、银行业绩本身出现分化，部分银行稳中求胜。

最后一点，就是银行股已经出现明显的分化，并不是没有长期走牛的银行股，只不过比较少。

一方面是四大行的增速下降，追求稳步发展，一方面是商业银行的业绩分化。

优秀的商业银行，仍然能保持两位数的增长，诸如招商、兴业、平安等，而不少地方银行则一蹶不振。

最近沸沸扬扬的河南村镇银行事件，又让资金对于地方银行的投资蒙上了一层阴影。

小银行背后的猫腻，让这些原本具备更高估值，更有潜力的银行，只能在业绩明确的情况下，出现阶段性的炒作。

大银行炒不动，小银行又怕踩雷，炒作资金遇冷，剩下的都是稳中求胜的资金，做着长期的投资，那么整个板块横盘调整也就不可避免了。

上文提到，银行股从08年之后，行情一直是好于整个大盘的。

即便是2015-2016年熊市过后，银行股又在2018年初创出了新高。

可以这么说，大部分早一批持有银行股的投资者，是明显享受到银行股带来的红利。

毫不夸张地说，如果是在2008年介入银行股，到2018年的十年间，总体收益涨幅在300%以上。

折合年化收益的话，大约15%，不仅能超越银行的理财，还远超了绝大多数的股民。

只不过看着银行股好，却在2018年以后入场的投资者，最近三五年的回报率，有些惨不忍睹。

但这并不影响一些人对于银行股未来的看好，仍然在不断地加仓银行股。

之所以会重金买入银行股，本身还是基于几个原因。

1、银行是经济的基石，是稳定的磐石。

银行是经济的基石，所有的钱本质上都是从银行流通的。

银行想要赚更多的钱，它可以有一百种方法，只不过银行并不愿意这么干。

银行是具备历史使命的，就是支持整个经济的发展，不管是从货币端的流通，还是从贷款端的宽松。

当然，这里的银行并不是所有的大小银行，主要是针对以四大行为首的股份制银行。

这几家银行掌握了绝大部分市场的流通货币，还掌管了老百姓的钱包。

只有这部分的银行保持稳定增长，总体的经济才能保证稳定的增长。

从这个角度来看，银行股未来的增长是相对明确的，只不过增长率不会像过去那么快了。

2、银行股当下的估值，处于历史低位。

虽说银行股的市值，仍然处于历史的高位，但银行股的估值，已经到历史的最低位了。

鉴于银行未来的增速预期放缓，我们不能完全用过往估值方式，来推断银行未来的估值。

但即便是接受了银行未来估值水平降低，当下的估值，依旧非常有竞争力。

简单地说，银行未来可能不会赋予很高的估值，但现在依旧是便宜的，存在估值修复的空间。

当下银行股没有开始行情，是资金面不足以支撑行情，这并不代表银行本身没有价值。

对于长期投资者，或者说价值投资者来说，当下布局银行股，仍然是一个不错的时机。

只不过，当下的布局，到什么时候能够有真正的收获，需要等待时间来验证。

3、银行的高分红率，是稳定的现金回报。

银行股还有一个特点，就是高分红率。

四大行的分红率，基本都在5%以上，甚至还有超过6%的。

在当下理财收益率不断降低的环境下，银行股的分红，是很多大资金所青睐的。

或许很多散户会觉得，分红除权本质上并没有捞到一点点好处。

但按照实际情况来看，银行的分红几乎都是填权的，只不过填权时间有长有短。

这就看你到底是选择长期投资，还是指望银行股短期的炒作价值了。

对于大资金来说，适当地布局银行股，并且享受不错的分红回报，也是一种不错的投资方式。

4、银行的风险极低，适合大资金布局。

银行股的估值处于低位，就代表银行股当下的风险是非常低的。

当然，这里的银行股，还是指以四大行为首的银行股，而不是一些地方商业性小银行。

大资金需要一部分稳健的配置，而不是在风险中去做博弈。

虽说大家都知道科技创新是未来的大方向，都知道新能源、生物科技、高端制造等等都是未来的核心，但是大资金不会把钱都押在这些存在不确定性的行业上。

可以这么说，银行股就像是整个大盘的基础，也是投资的基础，适合大资金布局。

配置了部分高风险的投资，也要搭配一些相对稳健的投资，所以布局银行股也是很必要的。

每个人的投资风格是不一样的，对于股票的选择自然也就不一样。

银行股肯定不会一无是处，但肯定也不适合那些激进的投资者去做选择。

如果你想投资银行，就得做好长期持有的准备，做好关闭账户等待几年看回报的心理建设。

银行股的爆发力，肯定是不足的，这早就被市场公认，也导致了部分短期资金，嫌弃银行股。

但银行股对于长期投资者，总体表现还是相对比较友好的。

如果你不是那种急于求成的投资者，也没有想过去追求特别高的收益回报，那么银行股无疑是一个不错的选择。

做银行的股东，享受银行每年净利润的分红回报，其实也是一件不错的事情，不是吗？

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