今日个股 东信和平002017
公司主营业务以通信、银行、社保三大应用领域的智能卡产品为主。作为智能卡行业的领先企业,成立18年来,公司专注于智能卡各大应用领域的产品的研发、生产与销售。公司凭借突出的技术研发能力、高品质的产品和全面的服务,先后进入了通信、身份识别、金融等进入门槛高、市场容量大的重要应用领域,是目前国内智能卡行业中拥有各种资质最多的企业之一。

【拼多多一季度财报两个特征：大格局大农业】 撰文/蓝科技距离成为全球最大农产品零售平台的目标，拼多多又迈进了一步。5月26日，拼多多于美股盘前发布了2021年第一季度财报。截至3月31日，拼多多本季度保持了同比30%以上的用户增速，2021年一季度营收为221.67亿元，同比增长239%，大幅度超越市场预期。截至3月底的12个月中，拼多多年度活跃买家数量增长至8.238亿，平均月活跃用户增长至7.246亿。坐拥8亿用户的拼多多，拼出来的市场有两个显著的特征：大农业与大格局。拼多多与其他电商平台的差异化体现在，拼多多是中国最大的农产品上行平台，同时也是一家专注农产品的基础设施型平台。这种基因决定了拼多多会有典型的农产品特征。必须提及的是，拼多多作为中国最大的农产品上行平台，具有一定的洞察力。随着乡村振兴促进法的实施，中国农业及农产品的发展上升到了前所未有的国家高度。一直以来把助农扶农当成己任的拼多多，也将迎来历史上最好的发展时刻。大农业：赋能农业成为行业领军者，与国家倡导的乡村振兴步调一致。拼多多的使命是从农产品到食品安全，打造最健康的农产品生态体系。拼多多董事长兼CEO陈磊在2020年年报发布时表示，拼多多正在打造全球最大农产品零售平台。而从他最新的表述来看，这个“全球最大”，已不足以表达拼多多在农业方面的梦想。在建造行业第一个农产品基础物流体系和探索更健康的人类未来食品方面，拼多多正在开始取得实质性突破。从国内电商目前的情况看，在农业和农产品领域，拼多多无疑是标杆。从打造农产品品牌到农产品上行再到信息技术助农，从产学研下沉到田间地头进行室验，再到全球范围内举办和农业技术有关的大赛，在大农业这条赛道上，拼多多已打出一张好牌。拼多多助农扶农已经打造出一条完整的生态链。赋能农业，拼多多体现在几个方面：一是拼多多正在建设一条数字化物流通道。在陈磊看来，随着物流数字化水平的提高，现在可以获得更多的实时信息，让包裹从生产者到消费者的所有运输环节随时可见。而且，近几年计算能力迅猛发展，已可以解析天量信息，这为建立响应速度更快和适应能力更强的农产品和日用品物流系统，奠定了基础。这种更灵活的系统，可以通过综合考量卡车交付时间、仓库位置、路线规划等多种因素来实现。自动驾驶汽车和机器人等快速成熟的技术，加上高级计算技术，将迎来物流的新纪元。二是构建完整的农产品产销价值链。自去年8月以来，随着买菜业务的发展，拼多多将8亿消费者需求和供应链进行本地化高效率匹配。通过在仓储、冷链方面持续重投入，在农产品专用物流体系建设方面，取得了实质进展。陈磊说，区别于努力追赶，拼多多正以全新视野和不限于投资传统设备的方式，建立一个灵活而领先的农产品物流新体系。这将至少在三个重要方面改善中国农产品产销价值链：一是减少损耗，把更多利润留给农民和消费者；二是更新鲜安全，让消费者吃得更健康放心；三是降低运输新鲜农产品时的燃料等各种消耗，减少对环境不必要的伤害。三是解决社区就业、增加城乡居民碎片化的收入。拼多多董事长兼CEO陈磊说，通过多多买菜看到了消费者旺盛的需求。多多买菜使他们有机会直接从当地农民或农商那里购买各种生鲜食品。通过多多买菜，拼多多与社区建立了紧密合作，展开各种有益的合作探索。比如发展夫妻老婆店作为取货点，增加他们额外的收入，同时提供培训以帮助他们更好实现数字化。自从多多买菜项目启动以来，拼多多在全供应链环节直接或间接带动数百万人就业。大格局：民间资本对农业科技的投入，是加快科技兴农不可或缺的路径，是民间资本对乡村振兴最重要的一股力量。作为中国最大的农产品上行平台，拼多多在农业方面的投入超过任何电商平台。今年一季度，拼多多持续加码农业领域的投资，其中包括家农业基础设施、农业科研等。在扶农助农方面，拼多多有更大的格局，而不仅仅是针对农产品本身。比如，在研究农产品方面，更关注和食品安全健康有关的生态建设。有些电商平台，只是简单的提供农产品平台服务，而无法真正下沉到农村根据当地的土壤、气候、水源等各种条件做到因地制宜，指导农民生产种植附加值更高的农产品。别人无法做到的，拼多多先行一步。在农业科研领域，拼多多还先后与国内外多个顶级科研机构、院士专家等科研团队展开深度合作，在科学种植、农业机器人、智慧农业、未来食品等领域持续投入。据悉，前不久拼多多刚刚联合主办“第一届中国农业机器人创新大赛”，今年还将组织第二届“多多农研科技大赛”，继续推动农业技术在提高农业生产力方面的潜力。在去年的多多农研比赛中，采用算法和智能传感器的数据科学家团队与草莓顶尖农人竞争，在产量、营养成分等方面，取得了突出成绩。据了解，拼多多刚刚联合新加坡食品与生物技术创新研究院，针对新型植物基肉进行首创性研究。在此之前，拼多多还启动了一项基于农药残留检测的科研项目，深入探索食品安全问题。截止目前，拼多多直接带动全国超过10万新农人返乡就业，未来5年将继续再培养10万新农人。只有惠农、富农，当利益更多回归农民时，他们才更有意愿投资于可持续发展农业。“拼多多正朝着成为全球最大的农业和日用品平台的目标努力”，拼多多董事长兼首席执行官陈磊表示，未来5年，拼多多将继续通过与地方政府和农业机构合作，加大对农户的技术培训，用技术赋能农业生产，助力乡村振兴。

【左晖之后，贝壳如何打开未来价值空间？】作者 | 唐飞编辑 | 沈石 贝尔 #贝壳创始人左晖去世#   $贝壳(BEKE)$   $房天下(SFUN)$   $房多多(DUO)$  5月20日，贝壳发布了今年一季度财报。数据显示，公司一季度营业收入同比增长190.7%，达207亿元。仅从增速来看，这是一份不错的成绩单。然而，同一天贝壳创始人、董事长左晖因病离世的噩耗，让外界对这家公司的担忧增加。公司股价在当天盘前大跌10%。自2001年起创办链家、后再创办贝壳和自如、再到带领贝壳上市，左晖用“真房源”的行动，在一定程度上改变了整个行业。公告显示，左晖持有贝壳38.81%的股份。1.“赚钱”能力提高数据上来看，一季度，贝壳总交易额（GTV）约1.07万亿元，同比增长达224.2%。其中，存量房业务GTV突破6734亿元，同比增长244.2%；新房业务GTV达3434亿元，同比增长194.9%；贝壳新兴及其他业务也取得稳健增长，一季度GTV达527亿元，同比增长197.3%。同时，当季经调整后净利润为15.02亿元，而去年同期为亏损14.78亿元。这个成绩，超出了大部分机构的预期。不过，这其中有去年同期基数偏低的因素。在利润率方面，过去的一个季度里，贝壳的毛利率和净利率趋于稳定，毛利率同比微降0.66个百分点，净利率则同比提高0.29个百分点。营收大涨，净利率稳步提高，这在一定程度上反映出贝壳“赚钱”能力的提高，而这种提高主要得益于管理层在一季度推行的两项策略。一是贝壳在门店内推广“一二手经纪人分岗”策略，既帮助经纪人专注自身业务、培育专业服务能力，同时还促进了客源在不同业务间的高效流通，提升店效和消费者体验。以试点城市杭州为例，分岗3个月后，同一时期分岗门店店效较未分岗门店高11%。二是“新房线上内容建设”的进一步落地。将线下看房验房转移至线上，不仅提高了工作效率和消费者体验，还极大提升了成单率。财报显示，截至2021年3月31日，贝壳“楼盘字典”覆盖房屋数量达2.44亿套。同时，贝壳累计对超1092万套房屋完成VR采集，同比增长197.3%。而贝壳主打的“VR真房源”理念，也十分受资本市场追捧。自去年8月上市后，贝壳股价从20美元，一路涨到去年11月最高点79.4美元，短短4个月翻了近四倍。进入2021年后贝壳股价虽然有所波动回调，但截至最近一个交易日仍报收49.85美元，较发行价翻了一倍有余。贝壳方面预计，二季度的营收将在225亿元至235亿元之间，同比增长约11.7%至16.7%。2.行业新趋势带来利好实际上，中国房屋经纪市场在近几年迎来多重变化，才使得如贝壳找房、阿里易居等一系列线上房产服务提供商得以迅速崛起。这主要体现在以下三个方面。首先，中介在中国住房交易市场中位置稳固。据天风证券的研究报告显示，2020年全国住房交易市场规模23.2万亿元，中介交易规模11.5万亿元，占比近半数。其中，新房交易规模13.9万亿元，中介交易规模3.9万亿元；二手房交易规模7.4万亿元，中介交易规模6.5万亿元。其次，线上营销渠道重要性日益凸显。贝壳研究院在《2020中国房地产互联网营销报告》中披露，2020年前8个月的重点城市购房客群中，来自线上的比例达57%，较2017年增长近15个百分点；消费者线上活跃度显著提升，客户成交前平均需要IM（即时通讯）联系近9位经纪人、IM次数平均达80次；贝壳平台消费者和经纪人共同发起超3200万次VR带看，同比增425倍。最后，线上线下或将加速融合。相比衣、食、行，居住领域具有高总价、低频、流程复杂、信息不透明等特点，客户对交易真实、安全性要求较高，天然需要线下实地考察与经纪品牌背书；叠加贝壳等传统中介亦逐步线上化，线上线下双渠道更具保障，决定纯互联网线上交易模式或难以走远。以上几大趋势对于贝壳来说都是极大的利好。从全国数据来看，贝壳找房2020年的新房GTV（平台交易总额）为1.38万亿元，占据全国新房交易量的8%；二手房GTV为1.94万亿元，占据全国二手房市场约四分之一。3.金融和家装有望成新增长点众所周知，数字化和智能化是当下住房产业的革新方向。总体来看，贝壳未来的收入驱动因素主要包括：二手房领域的数字化改革以及更下沉市场的购房需求，新房领域的线上中介覆盖率提升以及大型房企对资金回流的重视，还有贝壳在房地产金融和家居装修领域的拓展。不同于其他行业，住房交易是一个高度非标准的市场。简言之，市面上没有两套房子是一模一样的，也没有两个人的需求是一模一样的。因此，要在其中实现数字化、智能化，第一步先要做到标准化，然后是数据化，最后才能实现智能化。贝壳自诞生之日起就一直努力推动行业标准化改革。以二手房交易的标准化为例，贝壳把房屋信息标准定义为433个字段，关键流程拆分成了10个以上的环节，并形成合作规则与指标，才算是现实了一套二手房的标准化。标准化之后，贝壳将客户、中介、房屋、交易流程等方面的多维度数据进行分类，同时将超过2亿套房源数据进行匹配，实现居住交易服务的线上化、智能化发展，提升用户体验。而后，贝壳平台对历史房产数据积累、平台上的互动以及促成的交易数据中心进行分析，为平台提供价值和算法模型，帮助平台提供定制化的产品和服务，匹配中介与房源、房客，实现智能化转型。为此贝壳找房专门成立了三维空间重建服务商贝壳如视。形成一套智能化体系后，贝壳的“成交”效率大幅提高，左晖曾在演讲中提到，“原本平均7天甚至更久的成交时间在贝壳找房VR看房中直接节省至1.5天”。甚至，贝壳如视的能力也对外输出，相继与腾讯家居、优居等平台合作，并联合红星美凯龙、索菲亚、小米等近100个品牌推动装修和家居定制化流程。这也为贝壳如视赢得了口碑和效益。但问题随之而来，虽然贝壳成交速度大幅提高，但是国内2020年新房佣金率仅2.4%，二手房佣金率3%，总体来看房产服务仍然是苦活累活。因此，想要更高的增长，需要在低频的房屋租购市场中寻找更大的价值。这个增值领域包括客户购置二手房后普遍会产生金融贷款、家居装修等服务需求，这类需求被统称为房地产新兴业务和服务。从整体房地产新兴业务和服务市场规模来看，2014年为4.5万亿元，预计2024年达18.1万亿元，年均复合增长达14.93%。其中，预计家居装修市场从2014年的1.6万亿元增长至2024年的4.1万亿元，年均复合增长达9.87%。因此，作为综合性平台的贝壳，转化用户的金融需求和家装需求为自身收入，就成为拉高营收的最大潜力增长点。具体到贝壳股票在资本市场的表现，据雅虎财经统计，目前9家机构中有3家给出“强力买入”评级，另有5家给出“持有”评级。同时，11位分析师给出的平均目标价为73.39美元，大幅高出5月20日收盘价49.85美元。此外，高瓴新近增持的11只中概股中也包括贝壳。