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周二晚Keep居家弹力带锻炼打卡～户外温度28°☁️阴天

“人们应当设想西西弗斯是快乐的。我们的人生或许很快会被人遗忘，我们的努力或许终将成为巨大的虚无，⏰甚至作为一种物种，人类也会不可避免地衰败和破落。☁️但是，‍‍生活越荒谬，我们越要把它过得热烈。”✨——加缪

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关于“菲利普斯曲线”平坦化的争论还在持续，包括事实和理论解释。

事实方面，选用不同的资源利用率指标（slack 或 gap）或价格指数（Stock & Watson，2019），用横截面数据代替时间序列数据（Hooper et al., 2019），抑或用不同的数据处理方法（Reinbold & Yi Wen，2020），都可能发现菲利普斯曲线还“活着”，只是换了个“活法”。

代表性的理论解释有：第一，全球化假说。全球化加剧了商品和要素的竞争，为保住工作，劳动者不得不接受更低的工资，哪怕是滞后于劳动生产率。或者，为了保持市场份额，企业不得不自我消化工资上升的压力，而非转嫁给消费者；全球化改变了定价机制，包括工资和物价，如果仅考察受不可贸易部门（如服务业），“菲利普斯曲线”中的经验规律依然成立。第二，通胀预期假说。货币当局在终结“大滞胀”中赢得了信任，加强了独立性，建立了通胀目标制，锚定了通胀预期，从而打破了通胀螺旋（Belz et al., 2020）。第三，技术进步假说。上世纪90年代以来信息技术的进步促进了自动化和智能化，更大面积地实现了对劳动的替代，降低了劳动者的集体议价能力。技术进步还提高了市场集中度，规模效应的发挥降低了生产的边际成本——“零边际成本社会” 。这是一种通缩的力量，同时也压制了工资。

那么，后危机时代的去全球化（de-globalization）进程和技术进步的停滞会终结低通胀时代吗？平均通胀目标制的建立、鲍威尔对通胀形势的误判，以及供给冲击的不确定性会在多大程度上损害货币政策可信度？“菲利普斯曲线”是否会“复活”？