#中国医药公司100强# 【国产“伟哥”概念股半年报盘点】
营业收入：$白云山 sh600332$ 营收372亿遥遥领先，$海王生物 sz000078$ 181亿位居第二，$人福医药 sh600079$ 105亿元居第三；
营收增幅：$泰恩康 sz301263$ 、$华邦健康 sz002004$ 、$新天药业 sz002873$ 、$广生堂 sz300436$ 、$科伦药业 sz002422$ 上半年营收增幅超过10%，常山药业、海王药业上半年营收降低超过10%；
净利润：白云山、人福药业、华邦健康上半年净利位居前三。广生堂、天士力上半年净利润亏损；
净利润变化：人福药业上半年净利润增加超过108%。科伦药业、华邦健康、广生堂净利润增加超过90%。海王药业、悦康药业、常山药业、海思科、天士力上半年净利润负增长。
产品动态：
白云山：内部对于明星销售品种金戈的“争夺战”仍在继续
海王药业：上半年西地那非口崩片开发支出为448万元
科伦药业：伐地那非片销售收入同比增长62.59%
悦康药业：在研项目枸橼酸爱地那非片增加新适应症及规格，本期投入1453万元
常山药业：西地那非对公司整体业绩的贡献仍然较低
https://t.cn/A6SWCa9Y

中概股最困难的时候正在过去。

8月29日，拼多多发布了2022年二季度财报，财报显示，拼多多二季度收入为314.39亿元，同比增长36%。美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为89亿元，同比增长268%。

在美国通用会计准则下，今年二季度的营销费用为113.4亿元，占收入的比例降至36%。值得注意的是今年上半年拼多多归母净利润为114.96亿元，同比增长2442.08%。

得益于拼多多财报的超预期，8月29日开盘，拼多多股价跳涨13%，盘中一度涨幅超过25%，市值超过了850亿美元。

实际上，今年二季度拼多多的表现要优于阿里以及京东。

今年二季度拼多多业绩超预期主要是得益于618期间多种品类实现了翻倍的增长，具体来看：

第一，手机行业全品类同比增长148%；

第二，美妆行业全品类销量同比增长122%；

第三，日化行业全品类同比增长110%；

第四，家电全品类销售规模同比增长103%。

……

对于拼多多二季度超预期的成绩，其财务副总裁刘珺表示，因部分推广和农业延期、差旅商务活动减少等偶发因素影响了本季度的整体费用，所以不应该将本季度的盈利作为未来季度的参考。

换而言之，本季度的盈利或不可持续。

通行宝值得申购吗？

第一，基本资料：

1.发行价18.78元，发行市盈率46.68倍。

2.公司自2019年以来每股收益分别为（元）：1.41；0.51；0.54。今年中期每股收益为0.1978元。预计2022年1-9月业绩略减，归属净利润约1.247亿元至1.332亿元，同比下降3.25%至9.39%，营业收入约3.73亿元至3.854亿元，同比上升4.98%至8.48%，扣非净利润约1.154亿元至1.238亿元，同比上升1.22%至8.64%。

3.公司是为高速公路、干线公路以及城市交通等提供智慧交通平台化解决方案的供应商，主要产品及服务涉及智慧交通电子收费业务、智慧交通运营管理系统业务和智慧交通衍生业务。直白讲，公司干的买卖主要就是ETC销售和收费。

第二，综合评估：

一）优势：

1.智慧交通概念，国资企业，客户优质，垄断了市场。公司客户包括江苏交控，建设银行、工商银行、农业银行和中国银行等大型商业银行。公司主要业务是ETC收费，是江苏省内唯一ETC发行机构，基本垄断了江苏市场。

2.主营业务毛利率分别为34.81%、42.40%、41.89%，处于较高水平。

二）隐忧：

1.区域性公司。公司业务主要集中在江苏省，报告期内，来自省内的业务收入占主营业务收入比例分别
为：95.13%、93.81%和86.67%。

2.ETC安装高峰期已过。

三）研判：

经济发展和出行需求增加，为智慧交通发展提供了庞大的市场基础。江苏人口稠密，路网发达，经济基础好，对公司产品的需求较大，进而推动了公司规模持续快速增长。公司在ETC领域有一定竞争力，智能交通云平台业务规模扩大，将会成为公司新的利润增长点。
公司最大优势是独家垄断了整个江苏市场，但由于主业过于单一，随着2019年ETC抢装潮结束，公司未来靠什么获得业绩增长，是个问题。公司约43亿元总资产中，有35亿元左右为现金，一方面说明公司没有什么可投资的项目，另一方面，也说明公司不缺钱，上市圈钱意图明显。
鉴于公司现金流充裕，又有垄断行业的加持，上市首日可能会有溢价，但从业绩趋势看，一年不如一年，长期趋势看淡，上市首日应抛售。

第三，建议：申购。