“十一假期”能出去“浪”吗？张文宏：“浪”要100％正常，现在是90％
张文宏说，他曾经说过一个理论——我们每分钟都是安全的，但我们每分钟都有可能存在着不确定的、极小的风险。“你现在出门旅游，可以说接近100%的概率不会碰到新冠病人，但是我们输入的风险始终会有，虽然这个概率极低，但是这个风险是有的。
“十一假期”能出去浪吗？张泉灵抛出这一问题后，张文宏第一反应是：这个问题回答起来略微有点难度大。
9月16日晚8点，原央视著名主持人张泉灵通过远程视频的形式，与复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏就当下人们关心的疫情相关问题进行对话。
张文宏解释称，国内因为抗疫策略的关系，整个疫情控制非常好，全国各地已接近一个月没有本土病例，但最近境外又输入了病例。这就意味着在未来很长一段时间，我们仍有风险。
张文宏说，他曾经说过一个理论——我们每分钟都是安全的，但我们每分钟都有可能存在着不确定的、极小的风险。“你现在出门旅游，可以说接近100%的概率不会碰到新冠病人，但是我们输入的风险始终会有，虽然这个概率极低，但是这个风险是有的。我们不能让这个风险扩大，这个风险如果没有防范住，一下子这个火苗就会扩大。”
张文宏进一步说，现在国内专业人士确实可以把病毒挡在边境上，普通老百姓不用必须戴口罩或必须待在家里，但在各种密集环境中要保持适当张力，这种张力是具有保护作用的。“我们整个社区也好、环境也好，清洁卫生、通风这种爱国卫生运动的展开还是要的。人群聚集时，特别是互相不认识的人聚集时要戴口罩，这种情况我觉得会有力地保护大家。”
张文宏说，人们还是要具备一种意识——即万一发现发烧或任何临床症状，第一时间去就诊，这非常关键，可让“防疫部队”有机会在最短时间内筛查到风险病人，虽然这个比例非常低。
最后张文宏总结道：你现在可以有90%以上恢复到正常的生活了，可以理解为这个意思，但至于可不可以“浪”了，可以“浪”就是100%正常，那是完全常态化，不是新常态。
张文宏：不要以为疫苗出来就万事大吉了
8月11日上午，在疫情期间火遍全网的复旦大学附属华山医院感染科主任、上海市新冠肺炎医疗救治专家组组长张文宏教授在贵阳会议中心作了《提高一线预警能力，未雨绸缪防新冠》为主题的讲座。活动中，张教授分享了自己和贵阳的渊源，以及当前全球新冠肺炎防控的态势，并就如何防控疫情提出了相关建议。
检测能力需提升 仅靠体温表、绿码是不够的！
张文宏表示：“我们要加强检测能力提升，如果检测能力不提升，仅仅通过体温表、绿码是不够的，我们要大幅度提高预警的能力以及出现病例以后快速检测能力。”
新冠肺炎病毒有长生不老的能力吗？
张文宏说：“我也知道一些感染过新冠肺炎的人在生活中还受到一些歧视，这些歧视毫无理由！我今天给大家讲一讲流感和新冠肺炎是凭什么在全世界蔓延，不肯终止，难道是这个病毒具有长生不老的能力吗?事实上，有些病毒是具备长生不老的能力的。”
秋冬季传染病防控不要忽略 新冠病毒会混杂其中
他说：“我昨天晚上到贵州都十一点多了，我看到贵州的经济恢复得非常好，这么晚了，吃饭的地方都还很热闹，贵州现在虽然没有新冠了，但是其他的传染病还是有，所以请贵州的呼吸科、急诊科做好常态化防控。但是在做的同时对新冠病毒的筛查要做好，新冠肺炎的判研，主要的建议就是快，它蔓延的速度比我们现在的流感还快，所以我觉得今年秋冬季传染病的防控大家还是要注意，新冠的筛查要同时进行，新冠病毒就是混杂在秋冬季的疾病当中的。”
指望群体免疫新冠病毒绝不可行
张文宏教授表示，“一个疾病仅靠群体免疫是完不成的。”他解释说，天花病毒在发明疫苗之前蔓延了几百年，但并没有产生群体免疫。目前欧洲部分国家新冠病毒致死率达10%以上，像流感通过变异获得持续传播一样，新冠病毒也在不断变异。
不要以为疫苗出来就万事大吉了！
张文宏教授说：“大家不要以为疫苗出来就万事大吉了，世界上因为疫苗出来万事大吉的疾病现在看来数量有限。有些病毒蔓延了十几年了，仍然在流行，看到群体免疫了吗？所以任何人在没有科学依据的时候提群体免疫，事实上这是不正确的。”
张文宏：中国无疫情暴发风险，如果再出来复阳病人，不要一惊一乍
下半年的疫情会怎样走？我们要如何做好个人防护？8月17日下午，复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏走进上海工会“五一讲堂”，解读疫情防控的最新信息。
张文宏在讲堂开篇又表扬了上海市民。“这次抗疫成果，其他的城市取得的成果更值得尊敬，因为上海全民配合实在太好了，反过来我们做的这些做防疫工作就没有那么艰难。”
在张文宏看来，抗击疫情中，上海全民的一起付出是这次战役取得成功的主要原因。“不是说别的省市市民不配合，但是配合得如此之好，我是觉得上海应该是数一数二的。厉害的是我们上海的市民，我觉得这一点是非常明确的。”
张文宏认为，下一阶段中国不会出现疫情蔓延，不会出现疫情大暴发风险。全球在复工复产以后，会出现疫情反弹，中国会面临输入性风险。在未来的半年里，无论疫苗是否出来，全球蔓延之势会继续。我们的策略不会改变，目前的医疗卫生系统还将继续保持极端的警戒水平，社区保持高度的工作状态，隔离点、海关、防疫都是一样，“区别在于大家开始过上正常日子，戴上口罩可以去逛街，可以吃东西，可以去‘瞎白相’(上海话，意思是出去玩耍)。”
前两天外地有一个到上海核酸检测复阳的病人，大家吓的不轻。对此张文宏说，他第二天查房特地把这个病人的病历调出来，一看他已经连续三个月以上是阴性。“这次在上海被查出阳性，也说明上海的核酸检测是极为认真的。”张文宏因为要去北京和一些重要场合参加会议，自曝被上海做检测的护士用棉签在鼻孔戳过好多次。“我发现他们极其认真，戳的很深，还要在里面刮几圈。其实在这个过程中，就会把一些留在里面的死掉的病毒残渣刮出来，核酸检测可能就是阳性。但其实已经不具备传染性。”
武汉当时全民检测，检测出300多个隔离很长时间的阳性患者，其实都不具备传染性，这就证明了一件事，只要隔离时间够长，这个病毒隔离4个星期以上，如果免疫功能正常了，哪怕是核酸阳性，它的传染性基本上微乎其微。张文宏表示，复阳是非常常见的，核酸检测再次出现阳性的情况，和不同时间的采样有关系，“如果再出来一个复阳的病人，大家不要一惊一乍好不好？不要紧的！”
对于大家关心的疫苗，张文宏说，在未来半年里，不论疫苗是不是做出来，全球的蔓延之势还会继续，基本不会消停。“我们的策略不会改变，即我们目前的医疗卫生系统将保持极端警戒状态，社区保持高度的工作状态，隔离点、海关、防疫都是一样。”只有一个区别，就是可以开始过上正常的生活，戴上口罩可以去逛街，可以吃东西，可以去“瞎白相”。
他透露，目前世界范围内有126个疫苗进入了临床研究，6个进入最后阶段，即进入三期临床研究，中国有3个，所有研究结果将在今年第四季度出来。在结果出来之前，有个别国家因为疫情需求，会启动紧急免疫接种，比如俄罗斯，在全球引起一些争议。“中国将跟全球保持同步，等三期临床研究结果出来后再评估，好或者不好，我们拭目以待。”张文宏说。
现在国内旅游已经放开，关于外出旅游他也在讲堂中给出建议，住酒店要多带一些卫生相关的器具，包括个人卫生用品、睡衣睡裤、拖鞋，以及酒精等日常消毒用品。如果住民宿，最好不要睡“大通铺”，两人一间还是可以接受的。张文宏表示，目前国内90%以上的地区没有本土病例，大家外出旅游没有问题，但是不代表可以不采取非常好的防疫措施。
张文宏说，他曾经说过一个理论——我们每分钟都是安全的，但我们每分钟都有可能存在着不确定的、极小的风险。“你现在出门旅游，可以说接近100%的概率不会碰到新冠病人，但是我们输入的风险始终会有，虽然这个概率极低，但是这个风险是有的。
“十一假期”能出去浪吗？张泉灵抛出这一问题后，张文宏第一反应是：这个问题回答起来略微有点难度大。
9月16日晚8点，原央视著名主持人张泉灵通过远程视频的形式，与复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏就当下人们关心的疫情相关问题进行对话。
张文宏解释称，国内因为抗疫策略的关系，整个疫情控制非常好，全国各地已接近一个月没有本土病例，但最近境外又输入了病例。这就意味着在未来很长一段时间，我们仍有风险。
张文宏说，他曾经说过一个理论——我们每分钟都是安全的，但我们每分钟都有可能存在着不确定的、极小的风险。“你现在出门旅游，可以说接近100%的概率不会碰到新冠病人，但是我们输入的风险始终会有，虽然这个概率极低，但是这个风险是有的。我们不能让这个风险扩大，这个风险如果没有防范住，一下子这个火苗就会扩大。”
张文宏进一步说，现在国内专业人士确实可以把病毒挡在边境上，普通老百姓不用必须戴口罩或必须待在家里，但在各种密集环境中要保持适当张力，这种张力是具有保护作用的。“我们整个社区也好、环境也好，清洁卫生、通风这种爱国卫生运动的展开还是要的。人群聚集时，特别是互相不认识的人聚集时要戴口罩，这种情况我觉得会有力地保护大家。”
张文宏说，人们还是要具备一种意识——即万一发现发烧或任何临床症状，第一时间去就诊，这非常关键，可让“防疫部队”有机会在最短时间内筛查到风险病人，虽然这个比例非常低。
最后张文宏总结道：你现在可以有90%以上恢复到正常的生活了，可以理解为这个意思，但至于可不可以“浪”了，可以“浪”就是100%正常，那是完全常态化，不是新常态。
张文宏：不要以为疫苗出来就万事大吉了
8月11日上午，在疫情期间火遍全网的复旦大学附属华山医院感染科主任、上海市新冠肺炎医疗救治专家组组长张文宏教授在贵阳会议中心作了《提高一线预警能力，未雨绸缪防新冠》为主题的讲座。活动中，张教授分享了自己和贵阳的渊源，以及当前全球新冠肺炎防控的态势，并就如何防控疫情提出了相关建议。
检测能力需提升 仅靠体温表、绿码是不够的！
张文宏表示：“我们要加强检测能力提升，如果检测能力不提升，仅仅通过体温表、绿码是不够的，我们要大幅度提高预警的能力以及出现病例以后快速检测能力。”
新冠肺炎病毒有长生不老的能力吗？
张文宏说：“我也知道一些感染过新冠肺炎的人在生活中还受到一些歧视，这些歧视毫无理由！我今天给大家讲一讲流感和新冠肺炎是凭什么在全世界蔓延，不肯终止，难道是这个病毒具有长生不老的能力吗?事实上，有些病毒是具备长生不老的能力的。”
秋冬季传染病防控不要忽略 新冠病毒会混杂其中
他说：“我昨天晚上到贵州都十一点多了，我看到贵州的经济恢复得非常好，这么晚了，吃饭的地方都还很热闹，贵州现在虽然没有新冠了，但是其他的传染病还是有，所以请贵州的呼吸科、急诊科做好常态化防控。但是在做的同时对新冠病毒的筛查要做好，新冠肺炎的判研，主要的建议就是快，它蔓延的速度比我们现在的流感还快，所以我觉得今年秋冬季传染病的防控大家还是要注意，新冠的筛查要同时进行，新冠病毒就是混杂在秋冬季的疾病当中的。”
指望群体免疫新冠病毒绝不可行
张文宏教授表示，“一个疾病仅靠群体免疫是完不成的。”他解释说，天花病毒在发明疫苗之前蔓延了几百年，但并没有产生群体免疫。目前欧洲部分国家新冠病毒致死率达10%以上，像流感通过变异获得持续传播一样，新冠病毒也在不断变异。
不要以为疫苗出来就万事大吉了！
张文宏教授说：“大家不要以为疫苗出来就万事大吉了，世界上因为疫苗出来万事大吉的疾病现在看来数量有限。有些病毒蔓延了十几年了，仍然在流行，看到群体免疫了吗？所以任何人在没有科学依据的时候提群体免疫，事实上这是不正确的。”
张文宏：中国无疫情暴发风险，如果再出来复阳病人，不要一惊一乍
下半年的疫情会怎样走？我们要如何做好个人防护？8月17日下午，复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏走进上海工会“五一讲堂”，解读疫情防控的最新信息。
张文宏在讲堂开篇又表扬了上海市民。“这次抗疫成果，其他的城市取得的成果更值得尊敬，因为上海全民配合实在太好了，反过来我们做的这些做防疫工作就没有那么艰难。”
在张文宏看来，抗击疫情中，上海全民的一起付出是这次战役取得成功的主要原因。“不是说别的省市市民不配合，但是配合得如此之好，我是觉得上海应该是数一数二的。厉害的是我们上海的市民，我觉得这一点是非常明确的。”
张文宏认为，下一阶段中国不会出现疫情蔓延，不会出现疫情大暴发风险。全球在复工复产以后，会出现疫情反弹，中国会面临输入性风险。在未来的半年里，无论疫苗是否出来，全球蔓延之势会继续。我们的策略不会改变，目前的医疗卫生系统还将继续保持极端的警戒水平，社区保持高度的工作状态，隔离点、海关、防疫都是一样，“区别在于大家开始过上正常日子，戴上口罩可以去逛街，可以吃东西，可以去‘瞎白相’(上海话，意思是出去玩耍)。”
前两天外地有一个到上海核酸检测复阳的病人，大家吓的不轻。对此张文宏说，他第二天查房特地把这个病人的病历调出来，一看他已经连续三个月以上是阴性。“这次在上海被查出阳性，也说明上海的核酸检测是极为认真的。”张文宏因为要去北京和一些重要场合参加会议，自曝被上海做检测的护士用棉签在鼻孔戳过好多次。“我发现他们极其认真，戳的很深，还要在里面刮几圈。其实在这个过程中，就会把一些留在里面的死掉的病毒残渣刮出来，核酸检测可能就是阳性。但其实已经不具备传染性。”
武汉当时全民检测，检测出300多个隔离很长时间的阳性患者，其实都不具备传染性，这就证明了一件事，只要隔离时间够长，这个病毒隔离4个星期以上，如果免疫功能正常了，哪怕是核酸阳性，它的传染性基本上微乎其微。张文宏表示，复阳是非常常见的，核酸检测再次出现阳性的情况，和不同时间的采样有关系，“如果再出来一个复阳的病人，大家不要一惊一乍好不好？不要紧的！”
对于大家关心的疫苗，张文宏说，在未来半年里，不论疫苗是不是做出来，全球的蔓延之势还会继续，基本不会消停。“我们的策略不会改变，即我们目前的医疗卫生系统将保持极端警戒状态，社区保持高度的工作状态，隔离点、海关、防疫都是一样。”只有一个区别，就是可以开始过上正常的生活，戴上口罩可以去逛街，可以吃东西，可以去“瞎白相”。
他透露，目前世界范围内有126个疫苗进入了临床研究，6个进入最后阶段，即进入三期临床研究，中国有3个，所有研究结果将在今年第四季度出来。在结果出来之前，有个别国家因为疫情需求，会启动紧急免疫接种，比如俄罗斯，在全球引起一些争议。“中国将跟全球保持同步，等三期临床研究结果出来后再评估，好或者不好，我们拭目以待。”张文宏说。
现在国内旅游已经放开，关于外出旅游他也在讲堂中给出建议，住酒店要多带一些卫生相关的器具，包括个人卫生用品、睡衣睡裤、拖鞋，以及酒精等日常消毒用品。如果住民宿，最好不要睡“大通铺”，两人一间还是可以接受的。张文宏表示，目前国内90%以上的地区没有本土病例，大家外出旅游没有问题，但是不代表可以不采取非常好的防疫措施。
快乐家族的五位主持人可以说是陪着很多芒果台的观众长大的，在这五位主持人中吴昕算是最不起眼的一位了。虽然默默无闻了很多年，但是在最近几年她终于爆发了，随着她参加一些节目我们也认识到了一个不一样的吴昕。她不仅唱歌好听，舞蹈更是不在话下，近日在最新一期的《浪姐》中昕昕子再次美出新高度，身穿浅紫色套装挑战飘带舞又美又飒。
沪指涨逾2%收复3400点
成交额突破万亿 金融股大涨
A股三大指数今日集体收涨，其中沪指走势较强，收盘上涨2.34%，收复3400点整数关口，收报3438.80点；深成指上涨1.88%，收报13742.23点；创业板指上涨1.04%，收报2696.39点。市场成交额重新站上万亿大关，今日达到1.15万亿元。行业板块呈现普涨态势，保险、券商、银行等金融板块大涨。北向资金今日净流入79.1亿元。
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
中信证券认为，货币政策未来更重“定向”而非提前“转向”，市场的共识会再次凝聚；A股市场已经步入了增量资金驱动的模式，而非存量资金博弈；且中美贸易协定评估会议的推迟并不会带来反复，中美分歧的压力高峰已过。A股下一轮上涨渐行渐近，政策预期的扰动带来新的入场时机。继续围绕三条主线布局下一轮上涨。建议在政策预期的扰动下，积极布局下一轮上涨行情中潜在的领涨品种，前期报告中已梳理出3条主线：1)受益于弱美元和商品/能源涨价的板块，包括黄金、有色金属和化工；2)受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，包括汽车、家电、家居、装修及品牌服饰；3)绝对估值足够低且已经相对充分消化利空因素的保险和银行。
海通证券指出，当前宏观流动性整体仍偏松，力度变小但方向没变，微观流动性依然宽裕。回顾历史，宏观流动性拐点领先股市拐点，微观流动性拐点与股市拐点同步性更强。基本面正稳步回升，牛市3浪上涨趋势没变，券商+科技是主线，三季度兼顾早周期，四季度重视低估品轮涨。主线方面，一直以来都强调本轮牛市主线是科技+券商，即这是转型升级牛市，产业结构升级是核心，金融结构调整是支撑。在未来的一两年内，科技基本面将更强，一方面得益于5G技术革命正不断应用和推广，另一方面新基建落地将助力相关领域崛起。其中应重点关注新能源汽车和计算机。站在当前时点，往后看到年底，认为券商空间比科技更大。
招商证券表示，08年以来超额流动性为负的阶段，股票市场尤其是中小盘风格表现趋弱的概率比较大。而招商证券测算的超额流动性增速7月转负，随着前期货币环境的改善和流动性的宽松，政府基建、房地产开发投资、制造业投资需求改善，三大投资需求明显改善。符合“从流动性驱动到基本面驱动”的逻辑。此外，2020年8月24日，创业板注册制改革后第一批股票上市，同时存量股票变为20%涨跌停板。此前A股历史上三次机制发生过三次经典交易机制的变化，均引发了市场的波动加剧。但招商证券认为这次改革，对市场的影响相对前三次可能是局部且可控。整体而言，认为A股仍处在2019年的上行周期过程中，如遇调整则可按照“2020年挖坑”的方向布局，以金融为代表的低估值、汽车家居等可选消费，消费电子和电动智能汽车是重点调仓布局的方向。
国泰君安分析，当下分歧不断加大：乐观的声音认为全球新一轮流动性宽松可能开启，中美发酵可能性不大，盈利逐季修复；悲观的声音认为全球流动性宽松基本宣告结束，经济复苏计划破产，黄金称王。国泰君安证券认为，3100-3400震荡望延续，短期挑战震荡上沿，中期震荡中枢逐步上行。1)盈利角度，经济逐步改善，企业盈利持续回升，随着半年报密集披露期来临，盈利对市场支撑将增强。2)风险偏好角度，近期中美就第一阶段经贸协议示好，牢固市场预期底线和信心。3)无风险利率角度，长期利率回落预期难改，居民存款充裕，无风险利率下行带来增量资金的逻辑仍在。“疫苗、黄金、信贷”，国泰君安证券不认为全球宽松已走到终点，反而伴随经济和盈利端的修复，顺周期发力有望带动市场短暂冲击震荡上沿。推荐银行/建材/建筑/新能源。
兴业证券研判，短期经济基本面复苏小有波折，但海外疫情回落、欧洲复苏基金推出，内外需仍处于共振向上的复苏期。中报季临近，经过前期市场上涨拔估值后，业绩进入关键验证期。美国大选进入关键期，第一阶段贸易协定评估会举行在即，美方出牌频率可能较前期增加，外部不确定性加大。整体而言，经济复苏期+业绩验证期+美国大选关键期，多期叠加，市场波动率较前期提升。市场由此前的单边快速上涨，进入横盘整理、震荡调整阶段。就像在7月初报告谈到的，利用震荡机会，把握各行各业的核心资产上车良机。行业配置：1)把握“复苏”主线，从“通缩”转向基本面“复苏”，部分行业正式进入补库存周期，特别是当前处于库存周期底部区域的中游原材料、工业品，如有色、化工、机械等；下游消费品，如医药、汽车等。同时PPI环比转正，对于中游原材料、工业品等利润出现边际改善。整体上看，有色、化工、机械、建材等细分景气蓝筹周期制造方向继续推荐。
方正证券判断，市场仍处于积极可作为的阶段，后续也仍将继续维持精彩纷呈的结构性行情，重点关注直接受益经济确定性复苏且屡超预期的顺周期品种以及产业发展大趋势长期上行的成长科技。8月关注四类机会：一是继续拉动经济上行的动力项，如基建、工程机械、建材等；二是受益经济不断复苏的消费品回补，如汽车、家电等；三是此前受创严重的部分消费类行业重新恢复运营，如电影、服务类消费等；四是产业上行趋势明确的成长科技领域，如5G、通信、电子等。综合来看，8月首选非银、建材、电子行业。
安信证券表示，中期来看，“复苏牛”三个核心逻辑：全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优，A股配置吸引力占优都还没有破坏。安信证券认为出现了好于市场预期的迹象。同时，中美疫苗的渐行渐近也将有利于市场复苏预期提升，进入对后疫情时代的展望，认为市场在未来一段时间将主要呈现出“震荡向上”的格局，在此趋势下A股复苏牛有望挑战新的高度。在此逻辑下，顺周期板块会有补涨和修复性质的表现，同时也需要注意复苏依然是缓慢的，风格未必是一边倒的，安信证券认为非供给侧改革行业中的周期成长股、军工、云计算、苹果链、白酒、家电、保险、券商等都会有一定表现机会。
广发证券认为，8月至今，前期疫情受损的顺周期板块领涨。疫苗传出正面消息使得全球摆脱疫情影响的时间表由未知到开始呈现大概轮廓，进一步强化了经济复苏的预期。A股“估值降维”下沉至最底端的经济修复线索持续演绎。7月新增社融总量不及预期，市场对于金融条件收紧存在担心，认为当前“弱双宽”格局并未发生变化，但流动性宽松对A股的驱动力边际弱化。中国经济弱修复，消费相对疲软和结构性就业压力均不支持宽松政策过快转向。另一方面，金融条件也难以进一步宽松，维持5月以来关于货币政策四季度趋势收紧可能性较大的判断。
新时代证券指出，监管查银行资金违规流入股市、社融数据低预期，各大短期利空均已再一次兑现，强势股(医药)也已经补跌。新时代证券认为，始于7月中旬的月度级别技术性调整，可能已经完成。市场随时可能摆脱震荡，再次开启上涨，9-10月，股市资金和经济均可能超预期。建议布局金融周期，7月的风格变化只是月度的补涨，不是真正的风格切换，9月后有可能进入真正的风格切换。重点关注券商、银行、汽车、家电、有色、化工。行业配置建议：技术性调整过后，市场可能会开启新的上涨主线，板块和逻辑将会和过去两年有很大的不同。建议开始布局金融周期。7月的风格只是月度的补涨，不是真正的风格切换，9月后有可能进入真正的风格切换。重点关注有色、化工、银行、券商、汽车、家电。
粤开证券研判，我国经济仍处在复苏过程中，但节奏有所放缓，同时沪指在3400-3450点区域存在一定阻力，叠加信用扩张趋缓对于市场情绪产生一定影响，短期指数大概率延续震荡走势，当前股指正处于上有阻力、下有支撑的阶段。后续经济复苏情况并不悲观，在经济不会大幅走弱的基础之上，短期重点关注中报业绩情况、创业板注册制落地的影响、双边经贸关系的边际变化，以此来判断指数能否走出震荡阶段，再上台阶。配置方向：低估值周期股、“内循环”主线、中报业绩主线、券商。
成交额突破万亿 金融股大涨
A股三大指数今日集体收涨，其中沪指走势较强，收盘上涨2.34%，收复3400点整数关口，收报3438.80点；深成指上涨1.88%，收报13742.23点；创业板指上涨1.04%，收报2696.39点。市场成交额重新站上万亿大关，今日达到1.15万亿元。行业板块呈现普涨态势，保险、券商、银行等金融板块大涨。北向资金今日净流入79.1亿元。
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
中信证券认为，货币政策未来更重“定向”而非提前“转向”，市场的共识会再次凝聚；A股市场已经步入了增量资金驱动的模式，而非存量资金博弈；且中美贸易协定评估会议的推迟并不会带来反复，中美分歧的压力高峰已过。A股下一轮上涨渐行渐近，政策预期的扰动带来新的入场时机。继续围绕三条主线布局下一轮上涨。建议在政策预期的扰动下，积极布局下一轮上涨行情中潜在的领涨品种，前期报告中已梳理出3条主线：1)受益于弱美元和商品/能源涨价的板块，包括黄金、有色金属和化工；2)受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，包括汽车、家电、家居、装修及品牌服饰；3)绝对估值足够低且已经相对充分消化利空因素的保险和银行。
海通证券指出，当前宏观流动性整体仍偏松，力度变小但方向没变，微观流动性依然宽裕。回顾历史，宏观流动性拐点领先股市拐点，微观流动性拐点与股市拐点同步性更强。基本面正稳步回升，牛市3浪上涨趋势没变，券商+科技是主线，三季度兼顾早周期，四季度重视低估品轮涨。主线方面，一直以来都强调本轮牛市主线是科技+券商，即这是转型升级牛市，产业结构升级是核心，金融结构调整是支撑。在未来的一两年内，科技基本面将更强，一方面得益于5G技术革命正不断应用和推广，另一方面新基建落地将助力相关领域崛起。其中应重点关注新能源汽车和计算机。站在当前时点，往后看到年底，认为券商空间比科技更大。
招商证券表示，08年以来超额流动性为负的阶段，股票市场尤其是中小盘风格表现趋弱的概率比较大。而招商证券测算的超额流动性增速7月转负，随着前期货币环境的改善和流动性的宽松，政府基建、房地产开发投资、制造业投资需求改善，三大投资需求明显改善。符合“从流动性驱动到基本面驱动”的逻辑。此外，2020年8月24日，创业板注册制改革后第一批股票上市，同时存量股票变为20%涨跌停板。此前A股历史上三次机制发生过三次经典交易机制的变化，均引发了市场的波动加剧。但招商证券认为这次改革，对市场的影响相对前三次可能是局部且可控。整体而言，认为A股仍处在2019年的上行周期过程中，如遇调整则可按照“2020年挖坑”的方向布局，以金融为代表的低估值、汽车家居等可选消费，消费电子和电动智能汽车是重点调仓布局的方向。
国泰君安分析，当下分歧不断加大：乐观的声音认为全球新一轮流动性宽松可能开启，中美发酵可能性不大，盈利逐季修复；悲观的声音认为全球流动性宽松基本宣告结束，经济复苏计划破产，黄金称王。国泰君安证券认为，3100-3400震荡望延续，短期挑战震荡上沿，中期震荡中枢逐步上行。1)盈利角度，经济逐步改善，企业盈利持续回升，随着半年报密集披露期来临，盈利对市场支撑将增强。2)风险偏好角度，近期中美就第一阶段经贸协议示好，牢固市场预期底线和信心。3)无风险利率角度，长期利率回落预期难改，居民存款充裕，无风险利率下行带来增量资金的逻辑仍在。“疫苗、黄金、信贷”，国泰君安证券不认为全球宽松已走到终点，反而伴随经济和盈利端的修复，顺周期发力有望带动市场短暂冲击震荡上沿。推荐银行/建材/建筑/新能源。
兴业证券研判，短期经济基本面复苏小有波折，但海外疫情回落、欧洲复苏基金推出，内外需仍处于共振向上的复苏期。中报季临近，经过前期市场上涨拔估值后，业绩进入关键验证期。美国大选进入关键期，第一阶段贸易协定评估会举行在即，美方出牌频率可能较前期增加，外部不确定性加大。整体而言，经济复苏期+业绩验证期+美国大选关键期，多期叠加，市场波动率较前期提升。市场由此前的单边快速上涨，进入横盘整理、震荡调整阶段。就像在7月初报告谈到的，利用震荡机会，把握各行各业的核心资产上车良机。行业配置：1)把握“复苏”主线，从“通缩”转向基本面“复苏”，部分行业正式进入补库存周期，特别是当前处于库存周期底部区域的中游原材料、工业品，如有色、化工、机械等；下游消费品，如医药、汽车等。同时PPI环比转正，对于中游原材料、工业品等利润出现边际改善。整体上看，有色、化工、机械、建材等细分景气蓝筹周期制造方向继续推荐。
方正证券判断，市场仍处于积极可作为的阶段，后续也仍将继续维持精彩纷呈的结构性行情，重点关注直接受益经济确定性复苏且屡超预期的顺周期品种以及产业发展大趋势长期上行的成长科技。8月关注四类机会：一是继续拉动经济上行的动力项，如基建、工程机械、建材等；二是受益经济不断复苏的消费品回补，如汽车、家电等；三是此前受创严重的部分消费类行业重新恢复运营，如电影、服务类消费等；四是产业上行趋势明确的成长科技领域，如5G、通信、电子等。综合来看，8月首选非银、建材、电子行业。
安信证券表示，中期来看，“复苏牛”三个核心逻辑：全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优，A股配置吸引力占优都还没有破坏。安信证券认为出现了好于市场预期的迹象。同时，中美疫苗的渐行渐近也将有利于市场复苏预期提升，进入对后疫情时代的展望，认为市场在未来一段时间将主要呈现出“震荡向上”的格局，在此趋势下A股复苏牛有望挑战新的高度。在此逻辑下，顺周期板块会有补涨和修复性质的表现，同时也需要注意复苏依然是缓慢的，风格未必是一边倒的，安信证券认为非供给侧改革行业中的周期成长股、军工、云计算、苹果链、白酒、家电、保险、券商等都会有一定表现机会。
广发证券认为，8月至今，前期疫情受损的顺周期板块领涨。疫苗传出正面消息使得全球摆脱疫情影响的时间表由未知到开始呈现大概轮廓，进一步强化了经济复苏的预期。A股“估值降维”下沉至最底端的经济修复线索持续演绎。7月新增社融总量不及预期，市场对于金融条件收紧存在担心，认为当前“弱双宽”格局并未发生变化，但流动性宽松对A股的驱动力边际弱化。中国经济弱修复，消费相对疲软和结构性就业压力均不支持宽松政策过快转向。另一方面，金融条件也难以进一步宽松，维持5月以来关于货币政策四季度趋势收紧可能性较大的判断。
新时代证券指出，监管查银行资金违规流入股市、社融数据低预期，各大短期利空均已再一次兑现，强势股(医药)也已经补跌。新时代证券认为，始于7月中旬的月度级别技术性调整，可能已经完成。市场随时可能摆脱震荡，再次开启上涨，9-10月，股市资金和经济均可能超预期。建议布局金融周期，7月的风格变化只是月度的补涨，不是真正的风格切换，9月后有可能进入真正的风格切换。重点关注券商、银行、汽车、家电、有色、化工。行业配置建议：技术性调整过后，市场可能会开启新的上涨主线，板块和逻辑将会和过去两年有很大的不同。建议开始布局金融周期。7月的风格只是月度的补涨，不是真正的风格切换，9月后有可能进入真正的风格切换。重点关注有色、化工、银行、券商、汽车、家电。
粤开证券研判，我国经济仍处在复苏过程中，但节奏有所放缓，同时沪指在3400-3450点区域存在一定阻力，叠加信用扩张趋缓对于市场情绪产生一定影响，短期指数大概率延续震荡走势，当前股指正处于上有阻力、下有支撑的阶段。后续经济复苏情况并不悲观，在经济不会大幅走弱的基础之上，短期重点关注中报业绩情况、创业板注册制落地的影响、双边经贸关系的边际变化，以此来判断指数能否走出震荡阶段，再上台阶。配置方向：低估值周期股、“内循环”主线、中报业绩主线、券商。
✋热门推荐