大佬去哪之《洽洽食品002557》
【调研】
5月以来，机构调研马不停蹄，食品产业链成为机构投资者关注的热门赛道。数据显示，截至8月29日，洽洽食品(002557)公司共获得199家（次）机构调研总量，其中包括29家证券公司机构，62家基金公司，17家私募机构。
【研报】
该股最近 90 天内共有 40 家机构给出评级，买入评级 33家，增持评级 7家；
最高目标价位：71.87 平均目标价位：64.79
券商研报数据如下：
【纪要】
洽洽食品(002557)专家交流纪要20220824
Q：7月份全国瓜子和坚果增长情况？
A：7月达到了公司的要求，国葵保持强劲的势头，7月份增长18%。坚果相对差一点，有时间节点的问题，坚果增长10%一下，没有达到厂商的要求。7月20日屋顶盒从390g变成345g，8月1日开始是新新规格的货，所以7月增速不好。8月开始经销商开始补货，8月坚果增速25%以上是没有问题的。
Q：8月瓜子和坚果增速？
A：国葵预计15%以上，可以达到厂商基础要求增速。坚果25%以上是没有问题的。
Q：经销商对提价的接受度？提价传导到终端需要多久？
A：上周日开始提价，整体提价幅度不高，大概是4个点，主打产品上浮5-8毛钱。消费者感官不明显，所以消费者接受度不会有问题。我们历史上多次调价，这么多次来看都是没有问题。
一般传导是次月1日开始，传统市场传导会快一点，9月初。现代渠道相对传达时间要长一点，大KA、沃尔玛等要提前1个月进行涨价，大概要10月1日之后卖场渠道售价会调整，卖场进货价调整时间和合同时间相关。
Q：经销商利润率增厚多少？
A：厂商涨价主要是自身利润不足，一般厂商涨4个点，我们一般也是涨4个点，上下有1-1.5个点的波动。
Q：市场上销售的坚果是不是都换成了新包装？
A：大部分卖场已经换成了345g的新规格，一些市场可能还有一些老货，但不多。虽然345g和390g的规格不一样，但生产日期靠近。
Q：价格是否调整？
A：规格变了，但是沿用了原来的价格。
Q：小品类4月提价情况？
A：主要是豆类、花生，提价6-8个点。小品类全国来看占比总收入5%以下，所以涨价关注度并不高。
Q：洽洽发了提价通知之前有没有给我们备货时间？
A：涨价一般不会提前通知。
Q：终端价格传导需要时间，是不是渠道利润一次性压缩，后面恢复正常状态？
A：我们的最低限度是原价货没了之后，价格就必须提上来，所以不存在压毛利的情况去做。
Q：新财年费用规划有无变化？
A：国葵基本保持以往的水准，费用增加主要在坚果这一块，坚果这一块费用是增加一些，坚果费用率是国葵的2-3倍，坚果给我们的目标高，所以要给一定费用支持。
Q：刚刚讲的7、8月数据是区域数据还是全国数据？
A：全国数据，不包括海外。
Q：新财年目标分品类拆分？上个财年分品类增长情况？
A：国葵16-18个点增长，坚果50%增长。上个财年国葵增长16个点，坚果增长30个点。
Q：坚果基数变大，去年增速30%，今年要求50%，如何实现？是产品有变化吗？
A：产品没有太大变化，主要还是终端发力。零食本质上就是终端的竞争，货架的竞争。我们增长主要是两块，一个是网点，就是铺货率的增加，以前40-50%的铺货率提升至60-70%；另一个是营销上的手段，渠道从线下到社区团购，再到电商平台（盒马、朴朴等），再到短平快的社区店。
Q：屋顶盒收入占比坚果的比例？
A：60%左右。以前占比是20%左右。以前是30日装为主，现在是15日装为主。主要是疫情之后，送礼需求仍在，但以前送礼500多元，现在可能就是300多，所以我们即使做了调整，从30日装到15日装。
Q：8月提价，有没有费用返还？
A：厂商根据你负责的区域会给予一定的费用支持。比如现代渠道不可能备1个月的货，所以厂商会给予一定的费用支持，可能是原价货或返利。
Q：渠道的净利率？
A：4个渠道：生活超市社区店，毛利18-25%，15-18个点的利润。KA渠道净利率5个点以上就不错了。传统渠道毛利空间10-12个点，8-9个点的利润。
Q：新财年费用率会略有提升？
A：目前规划是会有提升，但厂商也不是说随便让你提费用，比如200万的任务，6个点费用，如果你只完成100万任务，那这个费用率要等你下个月完成任务才会全部有。所以是按照你达成任务的比例给费用支持。
Q：更多费用会给到终端消费者，比如开箱礼？
A：开箱有奖这个活动主要还是为了增加铺货率，传统渠道多一些，现代市场不太适合。
Q：坚果费用率提升1个多点，用途？
A：这个费用主要是给到终端，但给消费者的支持不是计入这个费用而是计入事业部方面的费用。
Q：给到你的目标要完成需要增加多少终端？
A：需要3000个网点。
Q：国葵分红袋、蓝袋的增速？
A：北上广深的铺货率已经很高，所以这些地区增速低于全国平均水平。比如全国是16个点，北上广深大概是12个点。
红袋一般8-10个点增长，蓝袋22-25个点增长，绿袋一般都是有30以上的增长。
Q：北上广深地区增长来源？
A：终端增长不太多，更多是终端的精耕，比如原来某个网点是3个SKU，现在增加到10个SKU。
Q：KA大卖场人流量下滑，怎么看？
A：现代渠道下滑是非常明显的，电商、社区团购表现非常强劲，但没有带来零食量的突破，主要购买还是来自线下客流的分流（总量没有增加）。
Q：国葵各渠道占比？
A：一线城市现代渠道占比30-35%，越往二三线城市现代渠道占比越来越低，20-30%，剩下都是传统渠道和电商。
Q：瓜子社团渠道占比？
A：非常小，因为瓜子的客单价太低，100元可能就要扛一大袋瓜子。
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#媒体聚焦兰州新区# #兰州新区获批国家级新区十周年# 【兰州新区：构建立体大通道 扩展外贸“朋友圈”】从内陆腹地到开放前沿，再到平台叠加，#奋进十年路启航新征程# 十年来，兰州新区积极抢抓“一带一路”最大机遇，着力建设内陆国际物流枢纽和口岸高地，不断拓展发展格局，通过深化“口岸+物流+产业”协同发展,快速形成了铁、航、海、公多式联运，对外开放水平不断提升，进出口贸易额大幅增长，口岸经济发展壮大，一座对外开放之城正在快速崛起。

8月初，一列满载50车哈萨克斯坦亚麻籽的国际货运班列抵达兰州新区中川北站物流园，这是今年到发新区的第131列国际货运班列，目前已实现常态化运营。

【同期声】兰州新区商投集团陆港公司货运中心副主任苟佳源：我身边的集装箱装载的是来自哈萨克斯坦的亚麻籽，共计50个集装箱。到达中川北站后将按照消杀规定进行消杀处理，之后进入进境粮食监管场地进行检验检疫，后期将分销至甘肃省内市场。

依托“通道+物流+产业”，兰州新区向外开放的触角不断延伸，形成中欧、中亚、中老及西部陆海新通道等多条国际货运班列线路。今年1到7月底，兰州新区已累计到发国际班列126列，同比增长20%，货物涵盖工业基础原料、农副产品、日用百货、机械装备等产品。

【同期声】兰州新区商投集团陆港公司总经理助理韩烨：面向中亚 、西亚及欧洲等60个国家和地区运行的“兰州号”国际货运班列形成了中亚 、欧洲、南亚、中老、西部陆海新通道五条五向国际货运通道，中川北站物流园实现(货物)吞吐量达千万吨。

立足区位和交通优势，在建平台、促开放上做足文章，兰州新区主动融入国内国际双循环建设，铁路口岸与综合保税区相互支撑、协调发展。位于兰州新区综合保税区内的枢纽木业有限公司集成材智能加工厂房内机器轰鸣，工人们正紧张有序的进行生产，产品将发往国内市场以及美国、东南亚国家和地区，企业订单供不应求。

【同期声】兰州新区枢纽木业有限公司负责人宗秀：兰州新区的运输优势、地域优势。因为我们借“一带一路”返程班列到我们的中川北站后，再到我们兰州新区运距短，大大节约了我们的运输成本，提高了我们的产品附加值，形成我们境外采购、境内加工、全球销售的木材产业加工模式。

兰州新区依托航空、铁路、公路口岸，积极对接世界优质资源，全方位发展国际业务。在兰州新区欧速跨境电子商务有限公司的库房内，摆满了来自海外各种琳琅满目的商品，公司员工正在抓紧对这些商品进行包装，不久后，这些商品将从兰州新区综合保税区通过快递物流的方式，发往全国各地消费者手中。

【同期声】兰州新区欧速跨境电子商务有限公司总经理刘瀚东：仓储有补贴、物流有补贴、贸易额也有相应的补贴，政府对我们很支持，所以这一点也是我们选择到甘肃来（的原因）。再一个就是跟上“一带一路”，想把 甘肃的1210跨境电商整体做起来，近几年是越做越大，单量是逐年地上升。

兰州新区综合保税区累计实现进出口贸易额超270亿元。其中，2021年，实现贸易额77.2亿元，同比增长141%，加工贸易同比增长70%。初步形成电子产品加工、粮油产品加工、木材加工、跨境电商、外贸配套服务等多元化发展新格局。截至目前，新区综合保税区活跃企业由运营之初的3家增加到现在的60多家。

【同期声】兰州新区商文旅局副调研员师晨辉：综合保税区对外开放水平不断提升，进出口贸易额大幅增长，跨境物流也快速发展，平台经济也不断壮大。可以说兰州新区已经成为全省外向型经济发展新的增长极，在全省对外开放和服务双循环发展新格局中，必将发挥兰州新区引领示范、辐射带动作用。

此外，兰州新区已开通240多条国内国际地区城市的运输航线和16条国际货运航线，成功获批“兰州－拉合尔”“兰州－加德满都”第五航权，持续深化与南亚、东盟各国经贸往来，基本形成了“东盟=兰州=南亚”的航空货运网络体系。截至目前，兰州新区与近60个国家和地区建立经贸关系，2021年进出口贸易额对甘肃增量贡献率超50%。（来源丨视听甘肃客户端）#热烈祝贺兰州新区获批国家级新区十周年#
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#丽江新闻# 【华坪芒果远销全国各地】眼下正是丽江华坪芒果上市的高峰时节，来自广东、北京、浙江等地的芒果商纷纷到华坪县大量收购芒果。一筐筐刚采摘的新鲜芒果源源不断地从果园里运输到物流园、芒果交易市场装车发往全国各地。为促进华坪县芒果产业健康可持续发展，加快推进“一县一业”建设，近年来，华坪县不断加大投入力度，完善相关配套设施，建立健全城乡物流体系，不断拓宽销售渠道，广大收购商在果园里采摘新鲜的芒果后运到物流园、交易市场统一装车，用冷链车、拖挂车等发往全国各地。