六问六答：如何看待当前的滞胀预期？（天风宏观宋雪涛）#期嘴八舌# #宏观经济#
原材料价格上涨是否会造成滞胀？能源价格上涨能持续多久? 全球供给瓶颈是否可能长期存在？当前环境下货币会不会收紧？为何周期股和商品期货走势背离？当前环境下如何交易？
问：原材料价格上涨是否会造成滞胀？
答：取决于国家在全球产业链中的分工是资源国、生产国还是消费国。
中国仍然是典型的生产国，居民的消费力主要依赖生产环节的利润分配，因此判断原材料价格上涨对中国经济的影响，核心是观察生产环节的利润如何分配。
以8月工业企业利润为例，在PPI同比继续上行的情况下，工业利润增速较7月出现回落，但采矿业和原材料制造业的利润占比已经超过40%，达到近年最高水平。对比今年一二季度制造业毛利率的变动，原材料制造提升最多；专用设备、汽车制造、通用设备和运输设备制造毛利率分别下降0.4%、0.4%、0.2%和0.2%；消费品整体毛利率下滑1.5%，表明上游在持续挤占中下游的利润。
工业上下游利润结构的失衡既造成了工业产出和产能利用率的下滑，二季度专用设备、化学纤维、食品制造等行业产能利用率分别较一季度下滑了2.1%、1.8%和1.4%；又造成了居民收入增速放缓和消费意愿不足，进而导致上游原材料价格对下游消费品价格传导不畅，PPI和CPI的裂口持续扩大。此外工业用电和居民用电的不对称提价也会拉大PPI-CPI剪刀差。
总结来看，一方面，原材料价格的上涨会挤出制造业的利润，加剧消费力的低迷，形成生产国的衰退；另一方面，上游价格会通过可贸易品出口对外传导，形成消费国的滞胀。
问：能源价格上涨能持续多久？
答：煤、气、油的情况不一样。
中国缺煤和欧洲缺天然气的原因相似，都是短期需求转移和供给约束导形成了供需错配，错配又被博弈因素放大：（1）风力、水电发电锐减导致需求转移；（2）进口受限和国内生产事故形成供给短板；（3）中长期压缩资本开支影响产能对价格的响应时间；（4）定价机制或地缘政治等博弈动机将问题扩大化。煤炭和天然气涨价存在较多短期因素，持续性取决于影响短期供给的各种因素能维持多久，比如冬季是否出现异常天气、供给瓶颈在价格信号和政策干预下能否缓解、博弈根源问题能否得到解决等。
但是近期油价上涨并非来自于短期供求错配，而是气价带动。油价的主要矛盾是疫情和碳中和加速了全球原油的长期供给结构变化，OPEC+由于不用担心高油价会刺激页岩油大规模增产，对原油的控制力增强，因此油价的长期中枢重新开始上升。
问：全球供给瓶颈是否可能长期存在？
答：不会长期存在，但也不会很快消失。
除能源价格上涨外，滞胀的另一个担忧来自于供给瓶颈是否可能长期存在。全球供应链环环相扣，但凡有一个环节掉链子，整体效率都会受到拖累，疫情以来受各种因素影响，全球供应链维持紧平衡，最典型的代表是半导体产业的缺芯成为了汽车生产和销售下滑的重要因素。
供应瓶颈既可能来自于短期供求失衡，也可能来自于长期产能不足。从美国的数据看，美国生产商的库存水平已经恢复到疫情之前，但产能利用率没有完全恢复，说明约束供给的原因不是长期产能不足；美国零售商的库存水平远低于疫情前，同时PMI生产商交付时间和港口船舶拥堵情况都远高于疫情之前，说明供给瓶颈主要出在了供应渠道和运输效率上。供应渠道的拥堵和运输效率的下降虽然不是长期问题，但也需要各国疫苗覆盖率共同提升后才能解决。因此，当前的供给瓶颈并不会长期存在，但扫除障碍既需要时间，也需要各国协作控制疫情。
问：当前环境下货币会不会收紧？
答：四季度国内流动性边际放松，海外流动性边际收敛，内外流动性环境形成鲜明反差。
对于消费国，由于非典型滞胀是由供给而非需求推动，因此货币政策也与经典滞胀时期的紧缩周期不同，对于通胀的关注下降。主要央行依然坚持通胀是暂时性的，偏向于财政主导与货币配合的组合，对退出宽松保持谨慎。鲍威尔在释放Taper预期的同时始终强调“距离加息很遥远”。对于生产国，生产受到运输瓶颈和限电的影响，利润被原材料价格上涨挤出，经济下行压力加大，稳增长政策进一步加码，货币政策将维持宽松。
问：为何周期股和商品期货走势背离？
答：这是两个市场对于不同时间维度上的事实定价。商品价格反映短期的供求错配，股票价格体现了长期的盈利信心。以煤炭为例，动力煤期货价格新高，反映了期货市场对于短期能源供求错配难解的确定性；煤炭股指数9月以来从高位回落了17.5%，体现了股票市场对于国内需求的悲观预期，认为周期必然会随供给释放和需求回落而均值回归。
问：当下环境如何交易？
答：消费国滞胀和生产国衰退的差异是资产定价的核心，具体定价将围绕基本面和流动性的差异来展开。四季度国内主要的交易逻辑是“衰退预期和流动性边际放松”，海外主要的交易逻辑是“滞胀预期和流动性边际收敛”。内外经济背景和流动性背景的差异，导致市场分化也在加大。
海外约束是生产效率和供应瓶颈，因此投资机会在于解除供给瓶颈、提高生产效率的行业，例如能源、必需消费、消费服务等。国内约束是原材料涨价和毛利率下降，因此投资机会聚焦在能够提高附加值、顺应产业升级趋势的细分领域，例如能够向外转移成本压力的出口优势性行业，以及受益于国内流动性宽松的内需成长性行业。
在海外流动性边际收敛的环境下，全球市场的波动也在加大，如果能源价格真的失控，并产生了通胀螺旋，那么央行可能被迫收紧货币抑制通胀预期（虽然对能源价格用处不大），因此也需要持有一些能源品和低估值高股息股票作为风险对冲的工具。
原材料价格上涨是否会造成滞胀？能源价格上涨能持续多久? 全球供给瓶颈是否可能长期存在？当前环境下货币会不会收紧？为何周期股和商品期货走势背离？当前环境下如何交易？
问：原材料价格上涨是否会造成滞胀？
答：取决于国家在全球产业链中的分工是资源国、生产国还是消费国。
中国仍然是典型的生产国，居民的消费力主要依赖生产环节的利润分配，因此判断原材料价格上涨对中国经济的影响，核心是观察生产环节的利润如何分配。
以8月工业企业利润为例，在PPI同比继续上行的情况下，工业利润增速较7月出现回落，但采矿业和原材料制造业的利润占比已经超过40%，达到近年最高水平。对比今年一二季度制造业毛利率的变动，原材料制造提升最多；专用设备、汽车制造、通用设备和运输设备制造毛利率分别下降0.4%、0.4%、0.2%和0.2%；消费品整体毛利率下滑1.5%，表明上游在持续挤占中下游的利润。
工业上下游利润结构的失衡既造成了工业产出和产能利用率的下滑，二季度专用设备、化学纤维、食品制造等行业产能利用率分别较一季度下滑了2.1%、1.8%和1.4%；又造成了居民收入增速放缓和消费意愿不足，进而导致上游原材料价格对下游消费品价格传导不畅，PPI和CPI的裂口持续扩大。此外工业用电和居民用电的不对称提价也会拉大PPI-CPI剪刀差。
总结来看，一方面，原材料价格的上涨会挤出制造业的利润，加剧消费力的低迷，形成生产国的衰退；另一方面，上游价格会通过可贸易品出口对外传导，形成消费国的滞胀。
问：能源价格上涨能持续多久？
答：煤、气、油的情况不一样。
中国缺煤和欧洲缺天然气的原因相似，都是短期需求转移和供给约束导形成了供需错配，错配又被博弈因素放大：（1）风力、水电发电锐减导致需求转移；（2）进口受限和国内生产事故形成供给短板；（3）中长期压缩资本开支影响产能对价格的响应时间；（4）定价机制或地缘政治等博弈动机将问题扩大化。煤炭和天然气涨价存在较多短期因素，持续性取决于影响短期供给的各种因素能维持多久，比如冬季是否出现异常天气、供给瓶颈在价格信号和政策干预下能否缓解、博弈根源问题能否得到解决等。
但是近期油价上涨并非来自于短期供求错配，而是气价带动。油价的主要矛盾是疫情和碳中和加速了全球原油的长期供给结构变化，OPEC+由于不用担心高油价会刺激页岩油大规模增产，对原油的控制力增强，因此油价的长期中枢重新开始上升。
问：全球供给瓶颈是否可能长期存在？
答：不会长期存在，但也不会很快消失。
除能源价格上涨外，滞胀的另一个担忧来自于供给瓶颈是否可能长期存在。全球供应链环环相扣，但凡有一个环节掉链子，整体效率都会受到拖累，疫情以来受各种因素影响，全球供应链维持紧平衡，最典型的代表是半导体产业的缺芯成为了汽车生产和销售下滑的重要因素。
供应瓶颈既可能来自于短期供求失衡，也可能来自于长期产能不足。从美国的数据看，美国生产商的库存水平已经恢复到疫情之前，但产能利用率没有完全恢复，说明约束供给的原因不是长期产能不足；美国零售商的库存水平远低于疫情前，同时PMI生产商交付时间和港口船舶拥堵情况都远高于疫情之前，说明供给瓶颈主要出在了供应渠道和运输效率上。供应渠道的拥堵和运输效率的下降虽然不是长期问题，但也需要各国疫苗覆盖率共同提升后才能解决。因此，当前的供给瓶颈并不会长期存在，但扫除障碍既需要时间，也需要各国协作控制疫情。
问：当前环境下货币会不会收紧？
答：四季度国内流动性边际放松，海外流动性边际收敛，内外流动性环境形成鲜明反差。
对于消费国，由于非典型滞胀是由供给而非需求推动，因此货币政策也与经典滞胀时期的紧缩周期不同，对于通胀的关注下降。主要央行依然坚持通胀是暂时性的，偏向于财政主导与货币配合的组合，对退出宽松保持谨慎。鲍威尔在释放Taper预期的同时始终强调“距离加息很遥远”。对于生产国，生产受到运输瓶颈和限电的影响，利润被原材料价格上涨挤出，经济下行压力加大，稳增长政策进一步加码，货币政策将维持宽松。
问：为何周期股和商品期货走势背离？
答：这是两个市场对于不同时间维度上的事实定价。商品价格反映短期的供求错配，股票价格体现了长期的盈利信心。以煤炭为例，动力煤期货价格新高，反映了期货市场对于短期能源供求错配难解的确定性；煤炭股指数9月以来从高位回落了17.5%，体现了股票市场对于国内需求的悲观预期，认为周期必然会随供给释放和需求回落而均值回归。
问：当下环境如何交易？
答：消费国滞胀和生产国衰退的差异是资产定价的核心，具体定价将围绕基本面和流动性的差异来展开。四季度国内主要的交易逻辑是“衰退预期和流动性边际放松”，海外主要的交易逻辑是“滞胀预期和流动性边际收敛”。内外经济背景和流动性背景的差异，导致市场分化也在加大。
海外约束是生产效率和供应瓶颈，因此投资机会在于解除供给瓶颈、提高生产效率的行业，例如能源、必需消费、消费服务等。国内约束是原材料涨价和毛利率下降，因此投资机会聚焦在能够提高附加值、顺应产业升级趋势的细分领域，例如能够向外转移成本压力的出口优势性行业，以及受益于国内流动性宽松的内需成长性行业。
在海外流动性边际收敛的环境下，全球市场的波动也在加大，如果能源价格真的失控，并产生了通胀螺旋，那么央行可能被迫收紧货币抑制通胀预期（虽然对能源价格用处不大），因此也需要持有一些能源品和低估值高股息股票作为风险对冲的工具。
【苏宁易购发布“11.11爱家超计划”，全面启动2021双十一全民嘉年华】
10月15日，苏宁易购发布“11.11爱家超计划”，全面启动2021双十一全民嘉年华。在消费升级、线下线上融合的大趋势下，苏宁易购将集中全部资源打造双十一购物季“爱家消费”主阵地，以自身优势打造三大关键词：聚焦家电家装消费、发挥双线融合优势、升级品质服务。
在家电家装方面，苏宁易购将携手百大“超级品牌”，推出超200款“超级新品”，满足消费升级需求，推动中国制造升级。在线上线下融合上，苏宁易购主站、天猫苏宁易购旗舰店、线下门店、零售云店四大渠道全面协同，为消费者提供场景化体验，助力电商购物与实体消费融合。苏宁易购将一如既往专注好服务，推出升级会员、门店、以旧换新、物流售后4大“超级服务”，让双十一不仅仅成为“性价比”的代名词，而是走向“品质化”，离消费者更近。
苏宁易购表示，每年的双十一是对中国零售业的一场大考，苏宁易购已构筑起国内最完整的线上线下零售服务体系，随着“做好零售服务商、做强供应链和做优经营质量”三大战略的持续推进，希望通过自身优势为消费者提供更优质的商品和服务，为消费升级、绿色消费和中国制造做一些新的探索。
携手百大品牌推出“超级新品”，打造“爱家消费”主阵地
国家统计局数据显示，1-8月份，社会消费品零售总额281224亿元，同比增长18.1%，升级类商品消费较为活跃。9月，商务部提出要加力稳住大宗消费重点消费，其中特别提到要促进家电家具家装消费。在消费持续升级的大背景下，苏宁易购聚焦家电家装优势赛道，深化与品牌商的合作，主打家电家装高端、套系、新品，推动智能制造、品质消费双升级。
双十一期间，苏宁易购将携手海尔、A.O.史密斯、小米、联想、华为、芝华仕、四季沐歌等百大“超级品牌”，推出超200款“超级新品”，发挥家电家装供应链优势，打造“爱家消费”主阵地。
据悉，苏宁易购将于10月18日起持续落地超级品牌日，覆盖四季沐歌、林氏木业、九牧、海尔、A.O.史密斯、realme、小米、华为、OPPO、iQOO等头部家电3C、家装家居品牌。19日起，陆续推出一加9RT、华为畅享20E、realme GT Neo2T、荣耀X30i/X30 Max、iQOO Z5X、vivo T1/T1x等系列旗舰新品。天猫苏宁易购旗舰店也将聚焦家电3C品类，上线充值送购物金活动。同时，苏宁易购还将在11月2日-8日，每日打造一场品类主推日，重点覆盖家电3C、厨卫家装等品类，打造继中秋国庆双节后，又一家电家装消费盛宴。
活动力度方面，苏宁易购推出跨店套购满减、单品牌跨品类套购满减活动，大家电每满1000减100，家装每满200减30，满足家庭装修及套购消费需求。针对单品换新及购买，苏宁易购选取家电家装核心的上百款爆款产品，加码行业补贴，领券最高再减300元。用户在10月20日双十一预售直播开启后就可以提前领券、加购，锁定优惠。
线上线下落地5000场“超级活动”，加速双十一“数字+实体”转型
普华永道近期发布的《2021年全球消费者洞察调研中国报告》显示，61%的中国消费者每日或每周进行在线购物，53%的中国消费者每日或每周访问实体商店，“线上线下融合”已成为中国零售商和品牌商们的必选题。双十一从“电商大促”到双线融合的趋势也愈发显著。作为国内线上线下融合的探索者，苏宁易购拥有线上苏宁易购主站、天猫苏宁易购旗舰店，线下门店、苏宁易购零售云四大渠道，此次全渠道全面融合参战双十一，将着力提升双线场景体验升级。
今年的双十一，苏宁易购将依托线上平台、线下超1万家实体店，双线落地“LIVE100直播”、“互动城”、超级品牌日、新品日、BIG DAY等5000场“超级活动”，推动双十一“数字+实体”转型蜕变。
据悉，苏宁易购将于10月20日正式开启预售，并持续落地100场“LIVE100”预售直播间，搭建品牌直播、原产地直播、店播等全场景矩阵，为用户提供好产品、好价格。
苏宁易购还将开展双线“互动城”活动。在线上，用户可以通过游戏赚取金币，兑换各类优惠券、瓜分红包奖金池，每天抢最高1111元大额红包；在线下，苏宁易购门店化身有温度、可互动的潮流集市，将落地36个来电潮生活主题落地展、3000场来电潮生活体验活动、10万个“来电盲盒”打卡活动，推动双十一从“卖产品”到提供场景体验和生活方式的转变。
此外，遍布全国的10000家苏宁易购零售云店，也将在乡镇一级市场推出贵就赔、以旧换新、延保三重补贴，助力品质商品和服务持续下行。
升级4大“超级服务”，引领双十一品质购、来店购、省心购新趋势
近年来，随着电商促销价格优惠逐步常态化，消费者购物越来越理性，价格不再是吸引用户的唯一因素。有观点认为，用户体验或将成为电商平台未来发力的主要方向，而购物体验、售前售后等服务环节，将成为各大平台的提升着力点。今年双十一，苏宁易购依托双线场景、商品供应链、物流仓储等零售基础设施，在会员、门店、以旧换新、物流等服务端口，升级4大“超级服务”，引领双十一品质购、来店购、省心购新趋势。
在会员服务方面，苏宁易购将在10月26日落地聚惠会员日，当天所有苏宁易购会员都可以使用云钻兑换最高100元无敌券并使用。此外，苏宁易购还将联合头部品牌提前发放粉丝专享优惠券，可叠加双十一优惠使用。Super会员方面，所有Super会员都可以领取价值600元的专享大额套券，双十一期间新开卡续费的用户还可获得300元开卡礼福利礼包。
双十一期间，苏宁易购将全面升级门店服务，遍布全国80个城市的3006名金牌导购将为用户提供线上导览、视频连线、预约门店实物讲解的服务。苏宁易购还将精选门店推出会员来店报销路费、到店盲盒、领购物券等全链路“来店购”服务，消费者还可直接在店参加家装、影音、摄影、美食课堂等活动，近距离享受“潮物、潮玩、潮购”沉浸体验。
与此同时，苏宁易购将持续升级以旧换新，除一站式换新、跨品类换新、购买直接抵差价、送新拖旧一体化等服务外，苏宁易购还提供最高4999元的补贴力度以及最高24期免息分期付款服务，加码更加灵活、更大范围、更大力度的换新服务。
此外，苏宁易购物流将升级大件送装、快递到家、售后维修清洗、客服等方面的服务体验，并携手宜家、喜临门、天猫家装等合作伙伴，加码全链路协同，提升供应链效率。苏宁易购物流还将联合合作伙伴发布家装服务新规范，助推家装行业末端服务质量提升。目前，苏宁易购物流送装一体、送新取旧两大核心服务范围已覆盖300多个城市。
10月15日，苏宁易购发布“11.11爱家超计划”，全面启动2021双十一全民嘉年华。在消费升级、线下线上融合的大趋势下，苏宁易购将集中全部资源打造双十一购物季“爱家消费”主阵地，以自身优势打造三大关键词：聚焦家电家装消费、发挥双线融合优势、升级品质服务。
在家电家装方面，苏宁易购将携手百大“超级品牌”，推出超200款“超级新品”，满足消费升级需求，推动中国制造升级。在线上线下融合上，苏宁易购主站、天猫苏宁易购旗舰店、线下门店、零售云店四大渠道全面协同，为消费者提供场景化体验，助力电商购物与实体消费融合。苏宁易购将一如既往专注好服务，推出升级会员、门店、以旧换新、物流售后4大“超级服务”，让双十一不仅仅成为“性价比”的代名词，而是走向“品质化”，离消费者更近。
苏宁易购表示，每年的双十一是对中国零售业的一场大考，苏宁易购已构筑起国内最完整的线上线下零售服务体系，随着“做好零售服务商、做强供应链和做优经营质量”三大战略的持续推进，希望通过自身优势为消费者提供更优质的商品和服务，为消费升级、绿色消费和中国制造做一些新的探索。
携手百大品牌推出“超级新品”，打造“爱家消费”主阵地
国家统计局数据显示，1-8月份，社会消费品零售总额281224亿元，同比增长18.1%，升级类商品消费较为活跃。9月，商务部提出要加力稳住大宗消费重点消费，其中特别提到要促进家电家具家装消费。在消费持续升级的大背景下，苏宁易购聚焦家电家装优势赛道，深化与品牌商的合作，主打家电家装高端、套系、新品，推动智能制造、品质消费双升级。
双十一期间，苏宁易购将携手海尔、A.O.史密斯、小米、联想、华为、芝华仕、四季沐歌等百大“超级品牌”，推出超200款“超级新品”，发挥家电家装供应链优势，打造“爱家消费”主阵地。
据悉，苏宁易购将于10月18日起持续落地超级品牌日，覆盖四季沐歌、林氏木业、九牧、海尔、A.O.史密斯、realme、小米、华为、OPPO、iQOO等头部家电3C、家装家居品牌。19日起，陆续推出一加9RT、华为畅享20E、realme GT Neo2T、荣耀X30i/X30 Max、iQOO Z5X、vivo T1/T1x等系列旗舰新品。天猫苏宁易购旗舰店也将聚焦家电3C品类，上线充值送购物金活动。同时，苏宁易购还将在11月2日-8日，每日打造一场品类主推日，重点覆盖家电3C、厨卫家装等品类，打造继中秋国庆双节后，又一家电家装消费盛宴。
活动力度方面，苏宁易购推出跨店套购满减、单品牌跨品类套购满减活动，大家电每满1000减100，家装每满200减30，满足家庭装修及套购消费需求。针对单品换新及购买，苏宁易购选取家电家装核心的上百款爆款产品，加码行业补贴，领券最高再减300元。用户在10月20日双十一预售直播开启后就可以提前领券、加购，锁定优惠。
线上线下落地5000场“超级活动”，加速双十一“数字+实体”转型
普华永道近期发布的《2021年全球消费者洞察调研中国报告》显示，61%的中国消费者每日或每周进行在线购物，53%的中国消费者每日或每周访问实体商店，“线上线下融合”已成为中国零售商和品牌商们的必选题。双十一从“电商大促”到双线融合的趋势也愈发显著。作为国内线上线下融合的探索者，苏宁易购拥有线上苏宁易购主站、天猫苏宁易购旗舰店，线下门店、苏宁易购零售云四大渠道，此次全渠道全面融合参战双十一，将着力提升双线场景体验升级。
今年的双十一，苏宁易购将依托线上平台、线下超1万家实体店，双线落地“LIVE100直播”、“互动城”、超级品牌日、新品日、BIG DAY等5000场“超级活动”，推动双十一“数字+实体”转型蜕变。
据悉，苏宁易购将于10月20日正式开启预售，并持续落地100场“LIVE100”预售直播间，搭建品牌直播、原产地直播、店播等全场景矩阵，为用户提供好产品、好价格。
苏宁易购还将开展双线“互动城”活动。在线上，用户可以通过游戏赚取金币，兑换各类优惠券、瓜分红包奖金池，每天抢最高1111元大额红包；在线下，苏宁易购门店化身有温度、可互动的潮流集市，将落地36个来电潮生活主题落地展、3000场来电潮生活体验活动、10万个“来电盲盒”打卡活动，推动双十一从“卖产品”到提供场景体验和生活方式的转变。
此外，遍布全国的10000家苏宁易购零售云店，也将在乡镇一级市场推出贵就赔、以旧换新、延保三重补贴，助力品质商品和服务持续下行。
升级4大“超级服务”，引领双十一品质购、来店购、省心购新趋势
近年来，随着电商促销价格优惠逐步常态化，消费者购物越来越理性，价格不再是吸引用户的唯一因素。有观点认为，用户体验或将成为电商平台未来发力的主要方向，而购物体验、售前售后等服务环节，将成为各大平台的提升着力点。今年双十一，苏宁易购依托双线场景、商品供应链、物流仓储等零售基础设施，在会员、门店、以旧换新、物流等服务端口，升级4大“超级服务”，引领双十一品质购、来店购、省心购新趋势。
在会员服务方面，苏宁易购将在10月26日落地聚惠会员日，当天所有苏宁易购会员都可以使用云钻兑换最高100元无敌券并使用。此外，苏宁易购还将联合头部品牌提前发放粉丝专享优惠券，可叠加双十一优惠使用。Super会员方面，所有Super会员都可以领取价值600元的专享大额套券，双十一期间新开卡续费的用户还可获得300元开卡礼福利礼包。
双十一期间，苏宁易购将全面升级门店服务，遍布全国80个城市的3006名金牌导购将为用户提供线上导览、视频连线、预约门店实物讲解的服务。苏宁易购还将精选门店推出会员来店报销路费、到店盲盒、领购物券等全链路“来店购”服务，消费者还可直接在店参加家装、影音、摄影、美食课堂等活动，近距离享受“潮物、潮玩、潮购”沉浸体验。
与此同时，苏宁易购将持续升级以旧换新，除一站式换新、跨品类换新、购买直接抵差价、送新拖旧一体化等服务外，苏宁易购还提供最高4999元的补贴力度以及最高24期免息分期付款服务，加码更加灵活、更大范围、更大力度的换新服务。
此外，苏宁易购物流将升级大件送装、快递到家、售后维修清洗、客服等方面的服务体验，并携手宜家、喜临门、天猫家装等合作伙伴，加码全链路协同，提升供应链效率。苏宁易购物流还将联合合作伙伴发布家装服务新规范，助推家装行业末端服务质量提升。目前，苏宁易购物流送装一体、送新取旧两大核心服务范围已覆盖300多个城市。
#神十三与神十二的任务有何不同#
神舟十二号任务完成不到一个月，神舟十三号又踏上征途了，先预祝一下三位航天员工作顺利，神十三任务圆满成功！
这次任务是神舟系列飞船执行的第八次载人飞行任务，也是空间站关键技术验证阶段的最后一次任务。从明年的天舟四号开始，中国空间站将全面进入在轨组装建造阶段。
这意味着，神舟十三号任务要攻克空间站建造的最后几个关键点，有着承上启下的重要意义。
关注点1：太空驻留时长新纪录
神舟十二号在空间站一共停靠了90天17小时2分钟，这是目前的在轨停靠时长纪录，三上太空的聂海胜也因此创造了中国航天员太空驻留时长的记录。
当然这一记录很快就要被打破了，因为神舟十三号乘组预计将在空间站驻留六个月。神十三乘组中，太空飞行时间最长的执行过神舟十号任务的王亚平（15天），这也就意味她即将成为我国驻留太空时间最长的航天员。
王亚平完成神十任务出舱
在神舟十一号任务后，为应对空间站建设和运营的新需求，神舟飞船经历了一轮升级，使之成为了“迄今为止功能最完整、最完全的飞船”。而新的“完全体”神舟，设计最长在轨停靠时间就是六个月，所以神舟十二号只是小试牛刀，神十三才是它的全部潜能。
六个月也是未来空间站进入运营阶段后人员轮替的周期。神舟十三号一个很重要的任务就是验证航天员在空间站长时间驻留工作的可靠性，这其中包括再生生保、物资补给、航天员健康管理等一系列关键保障技术。
太空健身房即将重新开业
关注点2：首次女性航天员长期驻留
在本次发射之前，天舟三号已经先行一步将神舟十三号“出差行李”送到了空间站。而在天舟三号投送的快递中，有一套女性舱外航天服，以及能够满足半年使用的卫生用品和化妆品。
因此，在神十三乘组公布之前我们就知道这次的“出差三人组”中，肯定有一名女性。现在我们知道，这位女航天员是执行过神十任务的王亚平。
天舟三号货运飞船发射瞬间
女航天员上天可以积累女性在生理、心理及航天医学方面的飞行数据，而且女性在生理和心理方面具有独特的优势，所以女航天员一直是太空探索不可或缺的重要力量。
未来中国空间站的运营，肯定少不了女性航天员及专家的参与，因此对女性航天员长期驻留进行关键性验证也是神舟十三号的重要任务。
天舟三号搭载了女性舱外航天服，就意味着王亚平将在空间站驻留期间执行出舱任务，她也将成为我国首位完成太空行走的女航天员，又是一个历史性的时刻。
另外，从神舟十三号任务发布会获悉，王亚平将在任务期间再次担任“太空老师”，面向中小学生授课，时隔八年的第二课，可别忘了上哦~
2013年6月20日，王亚平在天宫一号空间实验室中对全国中小学生进行太空授课
关注点3：首次径向对接空间站
神舟十二号在撤离空间站后，并没有立即返回，而是执行了绕飞以及径向交会对接试验。
但是这次试验只是到达了距离节点舱下方对接口19米的停泊点，验证了相关技术后就返回了，并没有完成与空间站的径向交会对接。
于是，完成第一次径向交会对接的光荣使命就交在神舟十三号手里了。
神舟十三号对接位置
目前，天和核心舱前后两个接口分别对接了天舟二号和天舟三号货运飞船，神舟十三号将从节点舱下方对接口与空间站交会，使空间站组合体变成T形。
这一构型下组合体总重将近60吨，是目前阶段中国空间站的最大规模构型，也将刷新我国在轨航天器的吨位新纪录。当然，这个记录也是暂时的，明年发射的问天和梦天两个实验舱将把这一记录提升到100吨。
中国空间站建成概念图
关注点4：机械臂辅助转位试验
神舟十二号任务期间，我们见证了空间站的机械臂辅助航天员舱外作业的场景，神舟十三号任务期间，将对机械臂另一个重要用途进行试验——辅助舱段转位。
中国空间站上的机械臂
预计在明年的神舟十四号任务期间，中国空间站的两个实验舱——问天号和梦天号，将先后由长征五号运载火箭发射并与天和核心舱对接，这是空间站建造最重要的部分。
按照规划，问天号实验舱Ⅰ和梦天号实验舱Ⅱ将分别停泊在天和核心舱的左右两个径向对接口上。但是这两个实验舱都是20吨级大型舱段，因此它们不能像神舟十三号那样直接与核心舱进行径向交会对接，否则巨大的撞击惯量将对空间站组合体姿态产生难以控制的扰动。
因此两个实验舱需要先后分别与核心舱前向对接口对接，再转位至侧向停泊口。
实验舱转位示意图
实验舱转位有两套互为备份的转位方案。一是通过实验舱自备的转位机械臂与节点舱基座对接进行转位；二是通过天和核心舱配置的大型七自由度空间机械臂捕获实验舱直接进行转位。
而神舟十三号乘组进驻空间站之后的一项重要任务就是，操作空间机械臂捕获天舟二号货运飞船进行转位试验，为明年神舟十四号任务期间的实验舱转位工作做技术验证。
天舟二号配合天和机械臂进行辅助转位试验
从神舟五号一飞冲天，到中国空间站全面在轨建造，载人航天事业一步一个里程碑，成为中国科技进步的象征和国人永远的骄傲。
万和作为国内厨卫电器的领头羊，也一直从我国航天事业中汲取着奋进的力量。
万和早在2007年就成为“中国航天事业合作伙伴”，2016年升格为“中国航天事业战略合作伙伴”，是中国航天事业最高级别的合作类型。
与中国航天牵手十载，与不断进步的中国航天科技一样，万和的产品技术和品质也不断创新发展。
万和积极引入具有中国航天特色的科研生产及质量管理办法——“质量问题归零法则”，按照“过程清楚、责任明确、措施落实、严肃处理、完善规章”五条标准对各种质量问题逐项落实。万和以“品质零缺陷，标准航天级”的管理法则精工制造，不断打造“航天级”品质产品，因此得到业界和消费者的支持和认可。
在产品研发过程中，万和也充分借鉴航天工业所使用的创新技术。应用在燃气热水器中的三芯短焰燃烧技术，来源于航天器发动机高效燃烧的概念，根据航天发动机理念设计的三芯短焰燃烧器，达到大功率、高效率、低排放三大指标。而万和的核心技术之一——碳氮双防技术，则来源于太空舱废气检测系统的概念，主动控制废气中的一氧化碳和氮氧化物等有害成分。
至今，万和在厨卫电器领域拥有48项行业先进技术，90多次主导或参与了燃气热水器、燃气灶具、消毒柜国家和行业标准的起草和修订，拥有2000多项专利，代表中国燃气具技术前沿方向。
万和的燃气热水器市场占有率已经连续十七年处于行业第一位，消毒碗柜、燃气灶、吸油烟机、电热水器的市场占有率均处于行业前列，万和燃气热水器和燃气炉具的出口量连续多年领先行业同类产品。
航天科技事业代表了我国科技产业最尖端的水平，航天精神代表了"爱国强军、自主创新"的精神。
万和电气作为“中国航天事业战略合作伙伴”，将通过创新营销、创新科技展现品牌活力，在不断助力中国航天事业发展的同时，在产品及技术创新上持续突破自我，全面提升管理水平，打造中国民族品牌面向世界的一张“国际名片”！
神舟十二号任务完成不到一个月，神舟十三号又踏上征途了，先预祝一下三位航天员工作顺利，神十三任务圆满成功！
这次任务是神舟系列飞船执行的第八次载人飞行任务，也是空间站关键技术验证阶段的最后一次任务。从明年的天舟四号开始，中国空间站将全面进入在轨组装建造阶段。
这意味着，神舟十三号任务要攻克空间站建造的最后几个关键点，有着承上启下的重要意义。
关注点1：太空驻留时长新纪录
神舟十二号在空间站一共停靠了90天17小时2分钟，这是目前的在轨停靠时长纪录，三上太空的聂海胜也因此创造了中国航天员太空驻留时长的记录。
当然这一记录很快就要被打破了，因为神舟十三号乘组预计将在空间站驻留六个月。神十三乘组中，太空飞行时间最长的执行过神舟十号任务的王亚平（15天），这也就意味她即将成为我国驻留太空时间最长的航天员。
王亚平完成神十任务出舱
在神舟十一号任务后，为应对空间站建设和运营的新需求，神舟飞船经历了一轮升级，使之成为了“迄今为止功能最完整、最完全的飞船”。而新的“完全体”神舟，设计最长在轨停靠时间就是六个月，所以神舟十二号只是小试牛刀，神十三才是它的全部潜能。
六个月也是未来空间站进入运营阶段后人员轮替的周期。神舟十三号一个很重要的任务就是验证航天员在空间站长时间驻留工作的可靠性，这其中包括再生生保、物资补给、航天员健康管理等一系列关键保障技术。
太空健身房即将重新开业
关注点2：首次女性航天员长期驻留
在本次发射之前，天舟三号已经先行一步将神舟十三号“出差行李”送到了空间站。而在天舟三号投送的快递中，有一套女性舱外航天服，以及能够满足半年使用的卫生用品和化妆品。
因此，在神十三乘组公布之前我们就知道这次的“出差三人组”中，肯定有一名女性。现在我们知道，这位女航天员是执行过神十任务的王亚平。
天舟三号货运飞船发射瞬间
女航天员上天可以积累女性在生理、心理及航天医学方面的飞行数据，而且女性在生理和心理方面具有独特的优势，所以女航天员一直是太空探索不可或缺的重要力量。
未来中国空间站的运营，肯定少不了女性航天员及专家的参与，因此对女性航天员长期驻留进行关键性验证也是神舟十三号的重要任务。
天舟三号搭载了女性舱外航天服，就意味着王亚平将在空间站驻留期间执行出舱任务，她也将成为我国首位完成太空行走的女航天员，又是一个历史性的时刻。
另外，从神舟十三号任务发布会获悉，王亚平将在任务期间再次担任“太空老师”，面向中小学生授课，时隔八年的第二课，可别忘了上哦~
2013年6月20日，王亚平在天宫一号空间实验室中对全国中小学生进行太空授课
关注点3：首次径向对接空间站
神舟十二号在撤离空间站后，并没有立即返回，而是执行了绕飞以及径向交会对接试验。
但是这次试验只是到达了距离节点舱下方对接口19米的停泊点，验证了相关技术后就返回了，并没有完成与空间站的径向交会对接。
于是，完成第一次径向交会对接的光荣使命就交在神舟十三号手里了。
神舟十三号对接位置
目前，天和核心舱前后两个接口分别对接了天舟二号和天舟三号货运飞船，神舟十三号将从节点舱下方对接口与空间站交会，使空间站组合体变成T形。
这一构型下组合体总重将近60吨，是目前阶段中国空间站的最大规模构型，也将刷新我国在轨航天器的吨位新纪录。当然，这个记录也是暂时的，明年发射的问天和梦天两个实验舱将把这一记录提升到100吨。
中国空间站建成概念图
关注点4：机械臂辅助转位试验
神舟十二号任务期间，我们见证了空间站的机械臂辅助航天员舱外作业的场景，神舟十三号任务期间，将对机械臂另一个重要用途进行试验——辅助舱段转位。
中国空间站上的机械臂
预计在明年的神舟十四号任务期间，中国空间站的两个实验舱——问天号和梦天号，将先后由长征五号运载火箭发射并与天和核心舱对接，这是空间站建造最重要的部分。
按照规划，问天号实验舱Ⅰ和梦天号实验舱Ⅱ将分别停泊在天和核心舱的左右两个径向对接口上。但是这两个实验舱都是20吨级大型舱段，因此它们不能像神舟十三号那样直接与核心舱进行径向交会对接，否则巨大的撞击惯量将对空间站组合体姿态产生难以控制的扰动。
因此两个实验舱需要先后分别与核心舱前向对接口对接，再转位至侧向停泊口。
实验舱转位示意图
实验舱转位有两套互为备份的转位方案。一是通过实验舱自备的转位机械臂与节点舱基座对接进行转位；二是通过天和核心舱配置的大型七自由度空间机械臂捕获实验舱直接进行转位。
而神舟十三号乘组进驻空间站之后的一项重要任务就是，操作空间机械臂捕获天舟二号货运飞船进行转位试验，为明年神舟十四号任务期间的实验舱转位工作做技术验证。
天舟二号配合天和机械臂进行辅助转位试验
从神舟五号一飞冲天，到中国空间站全面在轨建造，载人航天事业一步一个里程碑，成为中国科技进步的象征和国人永远的骄傲。
万和作为国内厨卫电器的领头羊，也一直从我国航天事业中汲取着奋进的力量。
万和早在2007年就成为“中国航天事业合作伙伴”，2016年升格为“中国航天事业战略合作伙伴”，是中国航天事业最高级别的合作类型。
与中国航天牵手十载，与不断进步的中国航天科技一样，万和的产品技术和品质也不断创新发展。
万和积极引入具有中国航天特色的科研生产及质量管理办法——“质量问题归零法则”，按照“过程清楚、责任明确、措施落实、严肃处理、完善规章”五条标准对各种质量问题逐项落实。万和以“品质零缺陷，标准航天级”的管理法则精工制造，不断打造“航天级”品质产品，因此得到业界和消费者的支持和认可。
在产品研发过程中，万和也充分借鉴航天工业所使用的创新技术。应用在燃气热水器中的三芯短焰燃烧技术，来源于航天器发动机高效燃烧的概念，根据航天发动机理念设计的三芯短焰燃烧器，达到大功率、高效率、低排放三大指标。而万和的核心技术之一——碳氮双防技术，则来源于太空舱废气检测系统的概念，主动控制废气中的一氧化碳和氮氧化物等有害成分。
至今，万和在厨卫电器领域拥有48项行业先进技术，90多次主导或参与了燃气热水器、燃气灶具、消毒柜国家和行业标准的起草和修订，拥有2000多项专利，代表中国燃气具技术前沿方向。
万和的燃气热水器市场占有率已经连续十七年处于行业第一位，消毒碗柜、燃气灶、吸油烟机、电热水器的市场占有率均处于行业前列，万和燃气热水器和燃气炉具的出口量连续多年领先行业同类产品。
航天科技事业代表了我国科技产业最尖端的水平，航天精神代表了"爱国强军、自主创新"的精神。
万和电气作为“中国航天事业战略合作伙伴”，将通过创新营销、创新科技展现品牌活力，在不断助力中国航天事业发展的同时，在产品及技术创新上持续突破自我，全面提升管理水平，打造中国民族品牌面向世界的一张“国际名片”！
✋热门推荐