趣睡科技值得申购吗？
第一，减分项：发行价37.53元，发行市盈率26.50倍。发行价不低。
第二，减分项：业绩增长乏力，中期业绩预减。公司自2019年以来每股收益分别为：2.46元；2.26元；2.28元。今年一季度每股收益为0.5元。2022年上半年，公司预计营收下滑6.91%至18.04%，净利润下滑12.54%至23.04%。
第三，加分项：睡眠经济概念，产品使用新材料，产品数量规模化和多样性icon，销售良好。截至去年底，公司拥有387款产品，产品数量上已形成规模化和多样性，主打产品乳胶弹簧床垫，售价几千元，8H自适应智能床垫icon在官网售价为6799元起。公司超50%的产品使用新材料，包括“全面皮”、咖啡纱、石墨烯、防螨布等新材料，产品在各大销售平台榜单中长期居于前列。
第四，加分项：小米和京东icon加盟，股东阵容豪华。报告期内，小米集团和京东集团均为趣睡科技的前五大客户，小米集团和京东集团2020年度和2021年度为公司前五大供应商。
第五，减分项：家具行业，行业一般。公司是一家专注于自有品牌科技创新家居产品的互联网零售公司，产品主要包括家具、家纺两大类。其中，家具类别产品分为：软体家具包括床垫、沙发、软床等产品；木质家具包括实木床、实木茶几、实木组合柜、实木餐桌椅、实木床头柜等。此外，家纺类别产品主要包括枕头、被子、床褥、四件套等产品。去年软体家具中的床垫和家纺中的枕头分别实现营收2.09亿元和1.31亿元，占比分别为44.3%和27.6%，是公司营收规模最大的两个产品。
第六，减分项：存在销售渠道集中度较高及主要运营平台单一风险。公司以线上销售为主，分为线上B2C模式、B2B2C模式与分销模式，线上销售平台以小米有品icon和小米商城icon为主。 报告期内，公司来自小米系列平台的收入分别为4.18亿元、3.27亿元和2.90亿元，收入占比分别为75.69%、68.43%和61.41%。
第七，减分项：家具业跟房地产市场关系密切，周期性强。楼市低迷导致行业低迷，板块下跌。2022年以来，家具业产品销量持续下滑。Wind数据显示，2022年1-5月，国内家具产品累计零售额较2021年同期下滑9.60%。销量下滑的同时，家具板块走势低迷。
第八，减分项：研发投入低于同行，无发明专利。招股书显示，2019年至2021年，公司研发投入占比分别为1.14%、1.28%、1.70%，而可比公司研发投入占比均值分别为2.30%、1.99%、1.93%。截至2021年末，公司共有专利194项，其中实用新型专利144项，外观设计专利50项，无发明专利。
第九，减分项：不生产任何实体产品，产品都采取外包方式生产。公司所有产品均采取外包生产方式，采购主要为产品成品采购，目前公司合作伙伴包括喜临门icon、梦百合icon、梦神等。
第十，减分项：不缺钱，却来圈钱。2018-2020年及2021年1-6月，公司资产负债率由41.19%降至23.33%，期间，无长期借款及一年内到期的非流动负债。此外，2020年底，公司账上有2.13亿元，未分配利润7,554.79万元，银行理财产品1.9亿元。不缺钱反来圈钱，钱拿过去干什么？
第十一，综合评估：公司有小米和京东加持，身处睡眠经济风口，产品数量规模大，销售情况不错。不过，公司隐忧不少：长于外观包装，一件发明专利都没有，产品没有科技含量；产品技术壁垒较低，普通产品容易被复制、模仿，缺乏护城河；高度依赖小米平台，缺乏独立性；在床垫产品市场上占有率极低，连1%的份额都不到。家居行业跟房地产市场关系密切，现在楼市低迷，家居行业日子也不好过，翻翻家居板块，股票走势都不如人意。参考慕思股份上市后走势，加上发行市盈率较低，上市首日可能有点溢价，但也不能排除小概率破发风险。
第十二，建议：申购。
第一，减分项：发行价37.53元，发行市盈率26.50倍。发行价不低。
第二，减分项：业绩增长乏力，中期业绩预减。公司自2019年以来每股收益分别为：2.46元；2.26元；2.28元。今年一季度每股收益为0.5元。2022年上半年，公司预计营收下滑6.91%至18.04%，净利润下滑12.54%至23.04%。
第三，加分项：睡眠经济概念，产品使用新材料，产品数量规模化和多样性icon，销售良好。截至去年底，公司拥有387款产品，产品数量上已形成规模化和多样性，主打产品乳胶弹簧床垫，售价几千元，8H自适应智能床垫icon在官网售价为6799元起。公司超50%的产品使用新材料，包括“全面皮”、咖啡纱、石墨烯、防螨布等新材料，产品在各大销售平台榜单中长期居于前列。
第四，加分项：小米和京东icon加盟，股东阵容豪华。报告期内，小米集团和京东集团均为趣睡科技的前五大客户，小米集团和京东集团2020年度和2021年度为公司前五大供应商。
第五，减分项：家具行业，行业一般。公司是一家专注于自有品牌科技创新家居产品的互联网零售公司，产品主要包括家具、家纺两大类。其中，家具类别产品分为：软体家具包括床垫、沙发、软床等产品；木质家具包括实木床、实木茶几、实木组合柜、实木餐桌椅、实木床头柜等。此外，家纺类别产品主要包括枕头、被子、床褥、四件套等产品。去年软体家具中的床垫和家纺中的枕头分别实现营收2.09亿元和1.31亿元，占比分别为44.3%和27.6%，是公司营收规模最大的两个产品。
第六，减分项：存在销售渠道集中度较高及主要运营平台单一风险。公司以线上销售为主，分为线上B2C模式、B2B2C模式与分销模式，线上销售平台以小米有品icon和小米商城icon为主。 报告期内，公司来自小米系列平台的收入分别为4.18亿元、3.27亿元和2.90亿元，收入占比分别为75.69%、68.43%和61.41%。
第七，减分项：家具业跟房地产市场关系密切，周期性强。楼市低迷导致行业低迷，板块下跌。2022年以来，家具业产品销量持续下滑。Wind数据显示，2022年1-5月，国内家具产品累计零售额较2021年同期下滑9.60%。销量下滑的同时，家具板块走势低迷。
第八，减分项：研发投入低于同行，无发明专利。招股书显示，2019年至2021年，公司研发投入占比分别为1.14%、1.28%、1.70%，而可比公司研发投入占比均值分别为2.30%、1.99%、1.93%。截至2021年末，公司共有专利194项，其中实用新型专利144项，外观设计专利50项，无发明专利。
第九，减分项：不生产任何实体产品，产品都采取外包方式生产。公司所有产品均采取外包生产方式，采购主要为产品成品采购，目前公司合作伙伴包括喜临门icon、梦百合icon、梦神等。
第十，减分项：不缺钱，却来圈钱。2018-2020年及2021年1-6月，公司资产负债率由41.19%降至23.33%，期间，无长期借款及一年内到期的非流动负债。此外，2020年底，公司账上有2.13亿元，未分配利润7,554.79万元，银行理财产品1.9亿元。不缺钱反来圈钱，钱拿过去干什么？
第十一，综合评估：公司有小米和京东加持，身处睡眠经济风口，产品数量规模大，销售情况不错。不过，公司隐忧不少：长于外观包装，一件发明专利都没有，产品没有科技含量；产品技术壁垒较低，普通产品容易被复制、模仿，缺乏护城河；高度依赖小米平台，缺乏独立性；在床垫产品市场上占有率极低，连1%的份额都不到。家居行业跟房地产市场关系密切，现在楼市低迷，家居行业日子也不好过，翻翻家居板块，股票走势都不如人意。参考慕思股份上市后走势，加上发行市盈率较低，上市首日可能有点溢价，但也不能排除小概率破发风险。
第十二，建议：申购。
疫情当下雁塔区生产84消毒液的企业哪里去了？怎么找不到了？】当一个个电话打来时、我们无言以对
今天看到（一个男子主动要求隔离未果后，一家6口被确诊）这篇文章后，我辗转难眠怎么也睡不着觉。憋在心里的话今天一定得说出来这样才能好受些。我是雁塔区大雁塔街道办事处的人，相比大家可能知道吧、2020年新年伊始、新冠病毒肆虐，我们企业西安宏昌洗涤有限公司是市内唯一一家生产84消毒液的企业、地处雁塔区西影路上，当时西安市疫情指挥部紧急调用我公司生产能力、我们企业响应党的号召争分夺秒、全力以付投入生产、在这场严峻的斗争中，我们临危受命，恪尽职守、逆风而行、以奋进的姿态吹响抗击疫情的战斗号角，当然也得到了各级政府的表彰和奖励
可是在2021年4月28日刚上任的雁塔区区长王斌以棚户区改造为幌子，冒天下疫情之大不韪，由西安雁塔区街道办主任张愿省操刀对我三十几年的区"重点企业"、依法纳税并作为“新冠肺炎期间国家重点医疗物资保供企业84消毒液生产企业（证据1）"、被陕西省防疫指挥部表彰（证据2）的我公司强行拆除，公司的一切设备财产全部被砸毁（证据3）（造成了区域内疫情期间防疫物资一度紊乱），期间有12万人民币下落不明（时报案），企业瞬间毁灭。使我占地5亩由西安化工设计院专业设计的公司框架厂房合法固定财产损失在2千万以上。（之前没有与我协调拆除我公司的任何前提条件）。事情发生后、我和区政府及办事处的领导多次沟通，至今没有对我企业进行合法赔偿，我公司的生产设备有的被砸毁、有的下落不明。就在这次疫情初期12月17日时我找到办事处的领导表明我们企业急需开工生产、需要资金、看能不能解决我们的问题，可还是推诿。使得我们企业这次疫情这么严重也只能干着急、素手无策。我
雁塔区冒天下疫情之大不韪、天地不容、这次雁塔区疫情严重，上级领导应该追究雁塔区领导干部的责任，还企业的公道、应合情合理、合法的赔偿企业被砸毁的设备和损失。  https://t.cn/A6aTAPyU
今天看到（一个男子主动要求隔离未果后，一家6口被确诊）这篇文章后，我辗转难眠怎么也睡不着觉。憋在心里的话今天一定得说出来这样才能好受些。我是雁塔区大雁塔街道办事处的人，相比大家可能知道吧、2020年新年伊始、新冠病毒肆虐，我们企业西安宏昌洗涤有限公司是市内唯一一家生产84消毒液的企业、地处雁塔区西影路上，当时西安市疫情指挥部紧急调用我公司生产能力、我们企业响应党的号召争分夺秒、全力以付投入生产、在这场严峻的斗争中，我们临危受命，恪尽职守、逆风而行、以奋进的姿态吹响抗击疫情的战斗号角，当然也得到了各级政府的表彰和奖励
可是在2021年4月28日刚上任的雁塔区区长王斌以棚户区改造为幌子，冒天下疫情之大不韪，由西安雁塔区街道办主任张愿省操刀对我三十几年的区"重点企业"、依法纳税并作为“新冠肺炎期间国家重点医疗物资保供企业84消毒液生产企业（证据1）"、被陕西省防疫指挥部表彰（证据2）的我公司强行拆除，公司的一切设备财产全部被砸毁（证据3）（造成了区域内疫情期间防疫物资一度紊乱），期间有12万人民币下落不明（时报案），企业瞬间毁灭。使我占地5亩由西安化工设计院专业设计的公司框架厂房合法固定财产损失在2千万以上。（之前没有与我协调拆除我公司的任何前提条件）。事情发生后、我和区政府及办事处的领导多次沟通，至今没有对我企业进行合法赔偿，我公司的生产设备有的被砸毁、有的下落不明。就在这次疫情初期12月17日时我找到办事处的领导表明我们企业急需开工生产、需要资金、看能不能解决我们的问题，可还是推诿。使得我们企业这次疫情这么严重也只能干着急、素手无策。我
雁塔区冒天下疫情之大不韪、天地不容、这次雁塔区疫情严重，上级领导应该追究雁塔区领导干部的责任，还企业的公道、应合情合理、合法的赔偿企业被砸毁的设备和损失。  https://t.cn/A6aTAPyU
在我微信指导下我妈妈炖的牛腩 好好吃[泪]
之前觉得这个东西很没用 可能那时候我也没想到我这辈子竟然还能遇到来大姨妈的时候肚子疼的睡不着觉（连上班都带着）[黑线]
唉 我同事总是会投喂我[裂开]
濮阳唯一一家闽南菜 以福建的城市作为包间的名字 那天老板很巧的让我进了泉州厅（我是真的很想很想吃面线糊）[悲伤]
一张自拍
我妈竟然没有因为我把咖啡洒到衣服上骂我[傻眼]
在窗边站着emo的时候发现这个车停的…奇奇怪怪[疑问]
小王的《作品》[拜拜]
六只小燕子都会飞啦[哇]（终于不用tmd在我家门口拉屎了 烦死了[怒]）
之前觉得这个东西很没用 可能那时候我也没想到我这辈子竟然还能遇到来大姨妈的时候肚子疼的睡不着觉（连上班都带着）[黑线]
唉 我同事总是会投喂我[裂开]
濮阳唯一一家闽南菜 以福建的城市作为包间的名字 那天老板很巧的让我进了泉州厅（我是真的很想很想吃面线糊）[悲伤]
一张自拍
我妈竟然没有因为我把咖啡洒到衣服上骂我[傻眼]
在窗边站着emo的时候发现这个车停的…奇奇怪怪[疑问]
小王的《作品》[拜拜]
六只小燕子都会飞啦[哇]（终于不用tmd在我家门口拉屎了 烦死了[怒]）
✋热门推荐