光储:用绝对确定性去抵抗市场波动

1、得益干产业景气度超预期以及流动性宽裕，新能源板块是5月以来市场反弹的旗帜;近几个月因宏观经济的担忧，市场开始震荡，然而光伏、诸能板块依然屡创新高，本质上是在演绎确定性溢价的逻辑。电力是必不可少的工业，消费需求，且在化石能源短缺的背景下，光伏，风电凭借低成本，自主可控的属性使得其成为全球的首选，需求趋势明确，诸能作为新能源的衍生环节，随可再生能源占比提升，正处于从0到1的拐点，电价上行、商业模式改善、政策扶持更是加速需求爆发。因此可再生能源、储能是市场需求最确定的方向之一。

2、从景气趋势来看，欧洲是年内弹性最大的方向，地缘冲突带来能源价格上行，显著提升了光伏，诸能产业的经济性，进而驱动需求的爆发，今年预计欧洲光伏装机超50GW，同比增长接近70%，欢洲户诸装机预计6.5-7GWh，同比增长250%-300%，产业链也保持供不应求，盈利能力呈现扩张趋势。考虑到欧洲能源期货价格上行、居民端涨价滞后于发电端，以及能源危机对居民理念的深刻影响，欧洲景气持续性是有望超预期的。同时，产业链供给扩张带来的价格下行，可能带来更大的需求弹性，光伏国内大基地，地面电站项目储备充足，硅料供给释放将加速需求释放:国内储能今年已有商业模式优化和充足的招标量储备下半年及明年也有望看到装机加速落地

3、光伏方面，短期硅料价格维持高位达成行业共识，观望及博弈情绪减弱。同时，国内大基地建设加速欧洲夏季假期结束，南半球巴西澳洲等区域亦迎来旺季，需求边际改善。基千此，9月组件排产小增5%以上。此外，经过前期调整，一体化组件企业23年业绩对应PE仅20倍出头，逆变器企业中性业绩对应35左右，性价比突出。

4、储能方面，海外户储是今年最确定，弹性最大的方向，户储电池，逆变器白马中报兑现超预期的量利齐升，目目前看2023年估值35-40倍，仍有扩张空间，同时有海外渠道积累的户诸新势力也值得关注。大诸展望下半年及明年的拐点明确，一是低价订单交付完后，新签高价订单带来的盈利能力拐点;二是国内商业模式理顺，光伏降价或政策落地带来的需求拐点，标的方面关注高弹性的电池、EPC公司

$锦浪科技(SZ300763)$ $恩捷股份(SZ002812)$ $钧达股份(SZ002865)$

【王一鸣：#银行要合理保证房地产的融资需求#】9月2日，2022年中国国际金融年度论坛在北京召开，中国国际经济交流中心副理事长、中国国务院发展研究中心原副主任王一鸣指出，稳定宏观经济银行业金融机构要合理保证房地产的融资需求，继续加大对房地产风险化解的金融支持力度，通过政策性银行专项借贷，地方政府纾困基金等方式支持保交楼，通过征信支持、并购贷款等途径，改善房企现金流，保证房地产开发企业的合理融资需求，加大对首套房以及改善性住房的金融支持。（证券时报）

【全力以赴 绵阳威斯卡特马力全开补产能】
我国汽车产销量已连续13年保持全球第一，汽车产业为我国工业经济持续恢复、稳定宏观经济增长贡献了重要力量。在我市经开区就有一家生产汽车零部件的公司，供电恢复后，该公司立刻开足马力，全线生产，为各大汽车制造商供应零部件。
9月1日，记者走进四川威斯卡特绵阳工厂，其生产车间机器轰鸣、工人各司其职、运输车来回穿梭。“我们在8月26日开始满电生产的，现在公司全部3条生产线开足了马力，24小时不停，希望能够将停电期间失去的产能抢回来一些。” 四川威斯卡特绵阳工厂生产部经理董杰说……据了解，四川威斯卡特绵阳工厂8月份损失的产能，预计到10月份能补回。https://t.cn/A6SNnOAY