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今日投资思虑之154:陈奇提出
您认为当前的机构有什么样的行为特征?

常先生:
1、不愿意独立思考
2、从最大规模出发
3、目前做多高估必然是死路一条
4、渐进会来到银行股

Z9G
我的几点感受:对现在以基金为代表的机构投资者,很难从内部观察,而从外部研究太多,花费的时间,不如用在研究标的上。
以前看到一个外国人的书,说七十年代(应该就是漂亮50前后)美国的基金经理总是投资市场广泛认可的蓝筹股,这样如果涨了就是他们的业绩,跌了就可以责怪市场或者这些股票不行,没人愿意研究出自己的股票,然后花费很大力气说服投资委员会同意他投资冷门股,这样他总能保住自己的职位。这么看抱团是不变的,只不过标的和理由总是在变化。
另外,我还没有看到那个时代富达基金用彼得林奇营销,而现在我感觉基金公司似乎总是在幕后,搞造星运动,包装所谓的明星经理,我一直好奇这些一哥一姐自己心里啥感觉?身处刺眼的聚光灯下能睁大眼睛看清周围的世界吗?一旦成了一哥一姐,自己职业生涯的下半场或者低谷期又要怎样度过呢?我觉得任何真正理性的人都不会愿意被这样“利用”。基民们是否思考过:在投资中基金公司和基金经理之间是什么关系呢?这种现象是否说明目前社会似乎真的一切都在娱乐化。
还有一点我一直疑惑:目前公募限制很多,尤其是类型和仓位之限。彼得林奇说过他的麦哲伦基金是“资本增值基金”因此除了个股持仓量限制,就没有总仓位和标的范围限制,他曾经说70年代美国国债收益率曾达到过14%左右值得投资,还到北欧投资当时不为人知的沃尔沃。我们现在对单一个股仓位上限比较高,但股票型、混合型基金对总仓位限制那么死板、行业基金发那么多,其实会逼着理性的投资者进行不断调整配置,或者做更复杂的基金组合,问题是普通人能做到吗?为防止“风格漂移”却不能让投资者合理长期持有。想长期持有就只有投资宽基指数基金了(当然也许这不是坏事),再或者就是限制较少的私募基金了。
至于我自己观察几个基金的持仓,得出的主要结论就是:他们换仓买卖是不手软的,所以一年下来基金换手率是相当高的,从这个角度看,确实很像散户。

成山涛:
机构最大的恶就是热衷于通过业绩排名,打造名星基金经理和公司,利用市场大众追名逐利的动物性,收割大众。它们在做这件事的同事,制造以下几个概念来迷惑大众:
1、专业的事交给专业的人来做。(金融和投资是两码事,人们往往将二者混淆了,投资不仅要专业,更重要的是德,因为德和财是相配的)
2、基金定投让你财务自由。
3、鸡蛋不要放到同一个蓝子里。分散投资,资产配置/哑铃平衡,攻防皆备。
4、高风险,高收益,设置回撤与清盘线保护你的资金安全。
5、看估值你就落伍了。白马股、赛道股、抱团股。

谢勇:
机构的行为特征是由机构的性质和利益机制决定的。
一队:中金公司、汇金公司、产业基金等“国家队”,市场占比不大,不以盈利最大化为目的,主要目的是稳定市场及实现政策目标,平时长期持股不动,市场和政策变动时会相应调整,对市场有一定引领作用,通常影响不大。
二队:公募基金及养老基金,系主流资金,对个股股价有重大影响甚至有决定权。不追求投资收益最大化,但追求基金公司和基金经理利益最大化,追求投资收益的短期排名。其特征,一是吸纳资金的规模决定其利益,故一切服务于规模扩张,只要能迅速吸引散户资金,可以不顾价格高低和长期业绩;二是年度考核排名影响其规模扩张和基金经理收益,因而投资通常以年度为目标,具有短期性和年度周期性;三是稳定收益能吸引散户,故投资趋于分散化,不会把资金集中在少量个股;四是为吸引散户,会大量散布于己有利的似是而非的信息,包括研报、专家解读、市场预测等等。
三队、私募和“牛散”,鱼龙混杂,风格各异,既有坚持为出资人服务,追求投资收益最大化的投资者,也有追求个人利益最大化的投机者。对部分个股影响大,甚至有定价权。目前国内市场中,大多会深度调研企业,并试图把握市场状况,提前布局个股,借利好拉升,高位套现出货。长期价投者较少,炒作投机者居多。通常与金融机构和其他机构投资者联系紧密,会报团炒作,手法犀利。
四队:公司及其经营者的财务投资、回购等。主要目的不是追求证券市场投资收益最大化,而是满足企业经营的需求,如企业闲置资金管理、融资抵押需求、现金流需求等等,市场占比不大。
五队:散户,人数众多,个人资金不大,但资金总量最大,投资能力最弱,往往成为投资的反向指标。
瞎猜,欢迎补充

吕星
补充一下,以我的观察在市场极端的情况下,一队起到了维护市场稳定的作用,但是我们也可以看到,这个资金的行为也在维护大的意志,我印象中在18年初他曾大量卖出银行,在过去几年多个板块的启动都有其身影,有每季度持仓变化的分析和一定的主观成分。

#农民种地不容易呀# 辛苦种粮不赚钱,为什么不种价值高的作物呢?

最近看到一个比较心酸和无奈的话题:“农民为什么不去种植价值高的作物?像西瓜、哈密瓜、草莓等类似水果,明显价值利润都高于像水稻小麦等这种传统农作物。为什么还有很多农民宁愿去种水稻也不愿种西瓜?”可能提出这个话题的人是没种过地吧,不大清楚农作物在种植时受到哪些因素的影响。

作为农村出身且种过经济作物的我今天就来和大家聊聊这个话题。我在读中学的时候周末假期也是基本上天天在地里干活,所以算是一个体验报告吧。

农作物种植,至少包括三个因素:

1,地理气候环境
2,种植因素
3,销路

01,地理气候环境
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这个因素,可能只有农民或者农村出生的人才明白这个因素影响之大。很多人以为某个地方气候土壤基本一致,事实上,这个是不可能的。

别说十里不同天了,一里都不同地。我们村距离隔壁村距离大概是1.5公里距离,隔壁村基本上不能种植青椒,土壤不行,气候竟然也很悬殊,当地人俗称土凉。哪怕是同一个村子,村南比村北要早5-10天的种植期,没办法,就是气候悬殊,太让人印象深刻了。气候悬殊的结果就是,果实成熟时间悬殊,只要悬殊10天,那么青椒价格能够从2块一斤掉到5毛一斤。

这种气候因素,还要叠加不同的土壤因素,这种土壤可能和不同人的养护方式和种植方式有关,比如农家肥以及化肥的使用量,使用类型等等,以及种植的作物类型,都有关,但是有点偏玄学,至少目前还是没有确定的规律。

还有就是距离机井的距离也是很关键,蔬菜特别需要水,稍微晚上几天,可能彻底就废了,而一旦一次水不及时,那么以后就很难赶得上了。

02,经济作物种植问题
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关于经济作物的种植问题,这里有几个点:

1,农民种植的跟风问题特别明显

经常出现的是,今年大家都种植,于是量太大,谷贱伤农,于是第二年大都停下来,价格暴涨,第三年又跟风全去种植,结果这样一年一年的。可别想着什么跳过规律,当你这么想的时候,可能别人也会这么想,十分打击种植积极性。

2,农村种植的土壤肥力退化

这个问题我曾经问过不少人,都面临这个问题,就是一块地,连续种几年,一定会出现问题。

一方面,土壤肥力变得很奇怪,就是无论怎么施肥,农作物就是长不好,甚至哪怕换茬也解决不了,我怀疑是土壤肥力问题,但是这个属于很复杂的农学问题。

另一方面,害虫问题。由于农村使用农药,导致大量的害虫被筛选出来,结果就是抗药性,越往后,害虫越猛,很多农药都不起作用了。

3,严重损害健康

嗯,农民不怕累,可是也有上限的。种植经济作物,是农村里最累的,这种累体现在了集中时间高强度的累。在经济作物上市的那段时间,什么作息呢?

凌晨3-4点起,然后开着农用三轮车去菜市场销售,得花上一个多小时。你要是5点起,那么基本上你卖不出去好价格了。这个销售可不是去了一过称就解决的事情,而是很复杂。

首先,买卖双方要反复看货选择,重量只是基本的,个头大小,色泽好坏都是议价因素。

其次,卖货也有很多类型,既有一口价,往往比较低,也有分类卖,就是过筛子,然后按照个头进行分批次售卖。

最后,还要排队,到了上市的时候,排好几个小时队都是正常的。顺利的话,到了8点左右差不多卖完了。然后回家,到地里,继续去摘青椒。就这样,忙到12点,回家做饭吃饭。下午2:30继续出发到地里,一直忙到晚上太阳落山,大概是7点左右。

这样的日子,在青椒成熟期基本上是每天如此,甚至下雨天有人都冒着雨去摘青椒。

而且要一直弯着腰去摘,还不能用机械。

至于天气问题,基本不考虑。作为农民,是最能理解“心忧炭贱愿天寒”的说法。阴天多云天气冷是让人舒服,可是这种天气是不利于农作物生长的,至于下雨天,偶尔下雨缓解下旱情,人们趁机休息下也是难得,但是经常下雨,那农作物就被指望了。所以很多时候,宁愿晴天热天。

农民也是人,这样高强度的劳动,导致不少种经济作物的人得了病,比如腰肌永久劳损,干过几年就体力严重衰退。很多农民只能说,经济作物,有命拿没命花。

03,销路是最关键的
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销路,是最关键也是最容易被忽视的。首先要明白一个基本道理,一个地方能够长期维持状态,大概率在基本经济作物上是相对平衡的。突然出现一个新的经济作物,那必然要打开销路,而这,也是最困难的。不要指望本地销售解决问题。

举个例子,我们当地种植的是青椒(尖椒、茄子、豆角都有),就是下面这东西。

一亩地,一天产量大概是1千斤,这东西基本上必须当天卖掉,你要是拖上两三天,基本就废了。而且这东西,普通农民是不会买的,自己家院子就可以种,而且天天吃人也hold不住。只能卖给县城,可是县城人也不多,同样做不到天天吃,别小看1千斤,一个青椒重量大概是100-400g(个别例外),1000斤就2500-10000个了,一个县城一天能吃多少?更别提很多人都有农村亲戚,送上一点能吃好几天,然后就没兴趣了。这还是我们距离县城不到2公里的情况下,要是那些偏远的地方,基本别考虑了。

而这还只是一亩地,一个农民要是种5亩地,一个县要是有几百个农民种植,那这些青椒就烂到地里了。

所以,必须外销。我们当地属于比较成功的地方,为什么?因为当地政府曾经投入巨资招商,建设了很大的交易市场,并且建设了冷库等设备。

这样才吸引了一些大的商贩来,他们开着大卡车来了,一卡车大概能拉几十吨,然后卖到了全国各地,这样基本上才形成了正循环。如果单纯地依靠某个农民甚至某几个农民,你卖给谁?
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综上所述,想要种植经济作物,绝对不是想得那么简单。哪怕是网友说的西瓜这种相对可以储存的,那又如何?卖不出去,一样亏成狗。

经常10-20块钱,可以买一尿素袋,大概100斤多吧,即便这样,也还要烂在地里。

可以说,农业问题,是个很大的问题,很多纸上谈兵,别说普通人,就是那些专家们,除非真正深入到一线,否则也很难做到真正意义上的指导。
#微博新知博主# #农业种植#

我获得了今年全球IPPA苹果摄影大赛五个奖项[嘻嘻]
刚刚接触手机摄影的时候,IPPA就是每年手机摄影的巅峰盛宴。被誉为手机摄影大赛中的“奥斯卡奖”。
这些年国内大大小小的奖项我都有收获过,依然会觉得缺少一些什么,今年终于在IPPA摄影大赛中,与全球这么多优秀的手机摄影师同台获奖,倍感荣幸。
细数一下,我总共在这次大赛中获得5个奖项:
城市生活组别(City Life)全球第三名
系列组别(Series)荣誉奖
景观组别(Landscape)荣誉奖
2张其他组别(Other)荣誉奖
摄影在当下更需要强调的是个体的表达。当前的社会,我们不再只有一个统一答案,而是希望能看到每个人都活出自己的样子。
手机摄影的出现,降低了每个人接触摄影的门槛,普通人通过一台手机就有权利去记录自己的故事,而不再需要一个非常专业的设备以及第三人来记录自己。
教好有这样需求的人,也是当前我从事的这份教育工作的意义。
[嘻嘻]最后,感谢喜欢我的照片的朋友!
#手机摄影# #997手摄馆#


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