刚才在hope用给我的生日快乐歌简单的许了个愿
然后发现昨儿发的胶囊有好多人回复我
我已经不记得昨天发什么了，胶囊被封锁一年我也看不到
只记得我昨天情绪崩溃的厉害，自己也不知道因为什么
期待一年的生日就快过去了
昨儿情绪崩溃到了一个极点，我现在想了想可能是因为太长时间没出去了吧
去年疫情的时候我也在家不怎么说话
今早起来有点感冒，应该是昨天在阳台上待的太久的缘故，现在吃了感冒药，药劲有点上来，下面可能要语无伦次了
今天心境有了变化，自己能感觉出来，可能是意识到自己真的开始一年一年长大，也可能是情绪崩塌后重建的平静，不管是因为什么，至少对于今天的我来说，算是一件好事
今儿算是开心的吧，至少相对于昨天而言
回顾以往的人生，发觉自己这21年真的没有攒下来什么
甚至连个好名声都没有
觉得有点可笑但想想好像是理所应当的
我在慢慢长大，但真的很慢
依旧幼稚，依旧意气用事，依旧我行我素，依旧毫无顾忌
对未来算是抱有期望
又在一瞬间明白了没有什么是我能得到的其实
我想过改变，无济于事
如果让我畅想明年过生日的时候什么样
我想不到
过往种种，此去经年，想说一句过去了就过去了，却总抓着不放手
总想要证明点什么
这一年活的太累
相较于19年上半年快乐下半年痛苦和20年的平静
21年一整年我都不知道在忙着什么
忙的自己心力交瘁，忙的自己一无所有
我有时候是羡慕的
羡慕到产生了执念
到如今想想，好像也没有那么执着了
陷入情绪的漩涡中是个很不好的体验
情绪在崩溃的边缘反复游走，你想哭可是哭不出来，所有快乐都是流于表面
我其实很乐观的
只是偶尔会搞一次灾后重建吧
想祝福自己生日快乐，今天就这么平淡的过去了
没有生日快乐歌没有蛋糕没有蜡烛没有面条没有鸡蛋的生日
在疫情被锁当天我就预料到了，所以并没有难过
也没什么期待
明早起来依旧是全新的一天
不要再拘泥于过去
算我求你
也不要再因为旁人的行为折磨自己
不值得也犯不上
还是希望你要开心，你要永远开心
上大学后每年我都希望自己开心
可是每年好像都没做总体快乐
那今年就退而求其次吧，不要求我明年一整年都高兴，只希望我能调整情绪，不总是那么难过就好
有些情绪也不要再跟别人讲了
她们没有义务一直听的
就这样吧
晚安，好梦。
然后发现昨儿发的胶囊有好多人回复我
我已经不记得昨天发什么了，胶囊被封锁一年我也看不到
只记得我昨天情绪崩溃的厉害，自己也不知道因为什么
期待一年的生日就快过去了
昨儿情绪崩溃到了一个极点，我现在想了想可能是因为太长时间没出去了吧
去年疫情的时候我也在家不怎么说话
今早起来有点感冒，应该是昨天在阳台上待的太久的缘故，现在吃了感冒药，药劲有点上来，下面可能要语无伦次了
今天心境有了变化，自己能感觉出来，可能是意识到自己真的开始一年一年长大，也可能是情绪崩塌后重建的平静，不管是因为什么，至少对于今天的我来说，算是一件好事
今儿算是开心的吧，至少相对于昨天而言
回顾以往的人生，发觉自己这21年真的没有攒下来什么
甚至连个好名声都没有
觉得有点可笑但想想好像是理所应当的
我在慢慢长大，但真的很慢
依旧幼稚，依旧意气用事，依旧我行我素，依旧毫无顾忌
对未来算是抱有期望
又在一瞬间明白了没有什么是我能得到的其实
我想过改变，无济于事
如果让我畅想明年过生日的时候什么样
我想不到
过往种种，此去经年，想说一句过去了就过去了，却总抓着不放手
总想要证明点什么
这一年活的太累
相较于19年上半年快乐下半年痛苦和20年的平静
21年一整年我都不知道在忙着什么
忙的自己心力交瘁，忙的自己一无所有
我有时候是羡慕的
羡慕到产生了执念
到如今想想，好像也没有那么执着了
陷入情绪的漩涡中是个很不好的体验
情绪在崩溃的边缘反复游走，你想哭可是哭不出来，所有快乐都是流于表面
我其实很乐观的
只是偶尔会搞一次灾后重建吧
想祝福自己生日快乐，今天就这么平淡的过去了
没有生日快乐歌没有蛋糕没有蜡烛没有面条没有鸡蛋的生日
在疫情被锁当天我就预料到了，所以并没有难过
也没什么期待
明早起来依旧是全新的一天
不要再拘泥于过去
算我求你
也不要再因为旁人的行为折磨自己
不值得也犯不上
还是希望你要开心，你要永远开心
上大学后每年我都希望自己开心
可是每年好像都没做总体快乐
那今年就退而求其次吧，不要求我明年一整年都高兴，只希望我能调整情绪，不总是那么难过就好
有些情绪也不要再跟别人讲了
她们没有义务一直听的
就这样吧
晚安，好梦。
腾讯今日宣布升级员工“职业里程碑”关怀方案，#腾讯员工入职满15年可解锁退休福利# 。腾讯称，在过往员工入职“1年、10年、20年”3个节点基础上，新增了“5年、15年、法定退休”节点。其员工在每个节点都可享受对应的实物礼品或特色权益。如，入职满15年时，腾讯员工将获赠一份“终身健康保险”，同时，可随时选择提前解锁“腾讯专属退休福利”，拿到“N(15）+6”个月工资及对应比例股票解禁。
目前，互联网大厂员工平均年龄一般在30岁左右，行业退休福利方面尚处于空白状态。
目前，互联网大厂员工平均年龄一般在30岁左右，行业退休福利方面尚处于空白状态。
《养猪股抢跑，抄底开始了！》猪企的三季度业绩最近陆续披露，不出意外，一片血亏。“猪茅”牧原也开始出现单季亏损，归母净利润为-8.22亿。https://t.cn/A6MD2ZZK 这轮周期中，20年Q2以后生猪出栏同比开始出现拐点，也是由于养殖户们从19年Q4开始大量补栏母猪。

能繁母猪的存栏同比从19年9月的-39%，快速恢复至20年7月的20.3%，中间的时间大概在10个月左右。
按这个情况分析，如果当下的能繁存栏同比从7月份开始持续转负，中间不因为猪价回暖而反弹，行业出现反转的最快时间也是在明年4月份之后。
也就是说，在明年2季度之前，猪价可能出现季节性波动，但想进入上行区间不太现实。
所以基于母猪存栏的拐点时间，目前主流观点是认为明年Q2猪价会实现基本企稳。
如果期望能尽早拿到车位，又不想付出过高的时间成本，在避开春节1、2月份高猪价对股价的干扰后，较好的左侧时点可能在今年底或明年3月份。
低猪价持续多久？
能繁母猪的去化大幕已经拉开，但各方对于去化速度、猪价反转预期的判断存在差异。
根据部分券商调研、交流纪要、上市公司问答的情况，规模养殖户、饲料企业的看法相对乐观，很多觉得明年二季度企稳，下半年进入上行周期。
散养户的悲观情绪更多，觉得中间的价格反弹会减缓母猪去化，造成底部区间拉长，反转可能要到23年。
猪价拐点究竟何时到来，取决于供给何时消化，而要去供给，最根本的驱动还是养殖利润。
参考上两轮周期产能去化的原因、节奏等情况，不考虑非瘟再次爆发的前提下，产能去化的速度跟深度亏损的程度相关。
当猪价能够达到深度亏损区间，完成产能去化的时间会大大缩短。
从这个角度，本轮能繁母猪产能去化速度可能是超预期的。
大众的普遍想法是，这轮猪价在高位的时间很长，养猪企业都赚的盆满钵满，积累了大量现金，那么在下行时候，能支撑的时间就会更长。
这个逻辑的问题有点大，明显高估了企业和散养户们在盈利后的现金储备意愿。
规模养殖企业在一轮上行周期中，会把盈利不断投入，转化为出栏量，换取规模的不断扩张。
10年前的猪价在12、13块，目前的猪价也是这个水平，但头部猪企的市值却翻了很多倍，就是因为会利用每轮的盈利进行再投入，不断扩大规模。
如果每回都把赚到的盈余进行留存，或者预留部分后进行分红，那猪企的市值会在区间做来回震荡，不可能有突破性成长。
散养户也是一样，机构调研后的反馈是，散户们赚钱后要么会去买车买房，要么会去扩产，总之不会留很多现金。
猪企在下行期的亏损如果换算成公式的话，大概是“亏损总额=亏损深度×出栏规模×亏损时间”。
亏损深度可以参考猪粮比，今年6月份官方指引，将盈亏平衡时的猪粮比从1:6上调到1:7，对应的猪肉价格在18~19元/公斤之间。
历年猪粮比数据

目前猪粮比处在历史低位，前阵子的数据在1:5左右，10月有所反弹，全国各地的水平在1：5~1：6之间，对应13块左右的价格，每卖一公斤猪肉要亏5-6元。
上市公司中，牧原的完全成本15块左右，三季度接近14块，温、正、新按亏损额进行分摊，完全成本都在20块以上。
散户不算人工、折旧摊销、管理费用，完全成本比规模企业低，好一点的可以到12~14块/公斤。
从6月份开始，行业头均亏损进入了500块钱区间，9月底最大亏损超过700块钱，早就进入了深度亏损区。
出栏规模上，现在仍在高位，到明年一季度还会保持增长。
所以，公式“亏损总额=亏损深度×出栏规模×亏损时间”在前两项都是倍增的时候，亏损时间可能会被压缩，去化进度加快。
因此时间上看才几个月，但上市猪企的亏损幅度都十分巨大，温氏、正邦都在3季度一把亏光了去年一整年的利润，而全行业未来两三个季度还要持续亏损。
产能上，6月份开始淘汰的主要是性能较差的三元母猪，现在基本淘汰的差不多了，9月份开始逐渐淘汰好一点的三元或二元。
比较担心的就是4季度猪价出现大幅反弹，幅度越大越影响去产能进度，导致后面出现双底，底部时间被拉长。
总体认知上，规模企业都知道未来2、3个季度是行业寒冬，会对资金做压力测试，有缺口的就通过借贷、定增、可转债的方式筹钱，目标是活到明年下半年。
10月初10块/公斤的底部确立后，猪价快速下跌的这段风险基本已经完全释放，存在一定的安全边际。
当前的主要风险就成了企业会不会破产。
猪茅还能买？
现在各类股吧、论坛上，有两家公司经常会引起多空双方激烈撕逼，中远海控和牧原股份。
相比于对“海狗”高盈利能持续多久的争论，牧原空方的集中点是财务造假问题。
君临之前对猪企有较长时间的研究，看过网络上很多质疑牧原的文章和分析后，发现其中大部分对于牧原和养猪行业的认知水平还不太够，没抓住质疑的重点和时机。
君临在过往文章有过讨论，质疑企业造假的核心和重点在于现金流分析，历史上造假且暴雷的公司基本都是现金出了问题。
牧原的质疑文章，主要停留在对于高毛利、高固定资产、高存货、大存大贷、关联交易这些层面，也就是在资产负债表、利润表这两里面玩找茬，很少有从经营性现金流量入手的。
财务三大报表相互勾稽，你只看其中两个，分析出花来也没用。
比如账面上的890亿固定资产和猪舍里千万头生猪存栏，没人知道有多少，一般人实锤不了，证监会也实锤不了。
你说它数据比同行亮眼很多，那也很难证明是因为过于优秀，还是真有问题。
分析核心还是要将资产负债、损益端与现金端挂钩，结合行业知识判断其中是否有逻辑硬伤。
牧原历年的收现比均维持在1以上，2014年后的累计净现比也接近1，也就是牧原上市后所赚的钱基本都有现金做支撑。

能繁母猪的存栏同比从19年9月的-39%，快速恢复至20年7月的20.3%，中间的时间大概在10个月左右。
按这个情况分析，如果当下的能繁存栏同比从7月份开始持续转负，中间不因为猪价回暖而反弹，行业出现反转的最快时间也是在明年4月份之后。
也就是说，在明年2季度之前，猪价可能出现季节性波动，但想进入上行区间不太现实。
所以基于母猪存栏的拐点时间，目前主流观点是认为明年Q2猪价会实现基本企稳。
如果期望能尽早拿到车位，又不想付出过高的时间成本，在避开春节1、2月份高猪价对股价的干扰后，较好的左侧时点可能在今年底或明年3月份。
低猪价持续多久？
能繁母猪的去化大幕已经拉开，但各方对于去化速度、猪价反转预期的判断存在差异。
根据部分券商调研、交流纪要、上市公司问答的情况，规模养殖户、饲料企业的看法相对乐观，很多觉得明年二季度企稳，下半年进入上行周期。
散养户的悲观情绪更多，觉得中间的价格反弹会减缓母猪去化，造成底部区间拉长，反转可能要到23年。
猪价拐点究竟何时到来，取决于供给何时消化，而要去供给，最根本的驱动还是养殖利润。
参考上两轮周期产能去化的原因、节奏等情况，不考虑非瘟再次爆发的前提下，产能去化的速度跟深度亏损的程度相关。
当猪价能够达到深度亏损区间，完成产能去化的时间会大大缩短。
从这个角度，本轮能繁母猪产能去化速度可能是超预期的。
大众的普遍想法是，这轮猪价在高位的时间很长，养猪企业都赚的盆满钵满，积累了大量现金，那么在下行时候，能支撑的时间就会更长。
这个逻辑的问题有点大，明显高估了企业和散养户们在盈利后的现金储备意愿。
规模养殖企业在一轮上行周期中，会把盈利不断投入，转化为出栏量，换取规模的不断扩张。
10年前的猪价在12、13块，目前的猪价也是这个水平，但头部猪企的市值却翻了很多倍，就是因为会利用每轮的盈利进行再投入，不断扩大规模。
如果每回都把赚到的盈余进行留存，或者预留部分后进行分红，那猪企的市值会在区间做来回震荡，不可能有突破性成长。
散养户也是一样，机构调研后的反馈是，散户们赚钱后要么会去买车买房，要么会去扩产，总之不会留很多现金。
猪企在下行期的亏损如果换算成公式的话，大概是“亏损总额=亏损深度×出栏规模×亏损时间”。
亏损深度可以参考猪粮比，今年6月份官方指引，将盈亏平衡时的猪粮比从1:6上调到1:7，对应的猪肉价格在18~19元/公斤之间。
历年猪粮比数据

目前猪粮比处在历史低位，前阵子的数据在1:5左右，10月有所反弹，全国各地的水平在1：5~1：6之间，对应13块左右的价格，每卖一公斤猪肉要亏5-6元。
上市公司中，牧原的完全成本15块左右，三季度接近14块，温、正、新按亏损额进行分摊，完全成本都在20块以上。
散户不算人工、折旧摊销、管理费用，完全成本比规模企业低，好一点的可以到12~14块/公斤。
从6月份开始，行业头均亏损进入了500块钱区间，9月底最大亏损超过700块钱，早就进入了深度亏损区。
出栏规模上，现在仍在高位，到明年一季度还会保持增长。
所以，公式“亏损总额=亏损深度×出栏规模×亏损时间”在前两项都是倍增的时候，亏损时间可能会被压缩，去化进度加快。
因此时间上看才几个月，但上市猪企的亏损幅度都十分巨大，温氏、正邦都在3季度一把亏光了去年一整年的利润，而全行业未来两三个季度还要持续亏损。
产能上，6月份开始淘汰的主要是性能较差的三元母猪，现在基本淘汰的差不多了，9月份开始逐渐淘汰好一点的三元或二元。
比较担心的就是4季度猪价出现大幅反弹，幅度越大越影响去产能进度，导致后面出现双底，底部时间被拉长。
总体认知上，规模企业都知道未来2、3个季度是行业寒冬，会对资金做压力测试，有缺口的就通过借贷、定增、可转债的方式筹钱，目标是活到明年下半年。
10月初10块/公斤的底部确立后，猪价快速下跌的这段风险基本已经完全释放，存在一定的安全边际。
当前的主要风险就成了企业会不会破产。
猪茅还能买？
现在各类股吧、论坛上，有两家公司经常会引起多空双方激烈撕逼，中远海控和牧原股份。
相比于对“海狗”高盈利能持续多久的争论，牧原空方的集中点是财务造假问题。
君临之前对猪企有较长时间的研究，看过网络上很多质疑牧原的文章和分析后，发现其中大部分对于牧原和养猪行业的认知水平还不太够，没抓住质疑的重点和时机。
君临在过往文章有过讨论，质疑企业造假的核心和重点在于现金流分析，历史上造假且暴雷的公司基本都是现金出了问题。
牧原的质疑文章，主要停留在对于高毛利、高固定资产、高存货、大存大贷、关联交易这些层面，也就是在资产负债表、利润表这两里面玩找茬，很少有从经营性现金流量入手的。
财务三大报表相互勾稽，你只看其中两个，分析出花来也没用。
比如账面上的890亿固定资产和猪舍里千万头生猪存栏，没人知道有多少，一般人实锤不了，证监会也实锤不了。
你说它数据比同行亮眼很多，那也很难证明是因为过于优秀，还是真有问题。
分析核心还是要将资产负债、损益端与现金端挂钩，结合行业知识判断其中是否有逻辑硬伤。
牧原历年的收现比均维持在1以上，2014年后的累计净现比也接近1，也就是牧原上市后所赚的钱基本都有现金做支撑。
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