奇安信招股说明书摘要

(一)报告期内连续亏损,2020 年上半年扣非后净利润大幅下滑,且未来一段时期可能持续亏损的风险
公司持续亏损的主要原因是选择了高研发投入且人员快速扩张的发展模式, 与同行业公司有所区别,为建设四大研发平台、布局“新赛道”产品、提升攻防 竞争力、建立全国应急响应中心而进行了大量投入。
(二)公司系自三六零集团分立出来,报告期内双方存在商标、技术互相无偿
授权许可使用等业务安排,未来双方存在竞争关系的风险
公司前身奇安信有限成立于 2014 年 6 月,原系三六零集团所控制公司。2015 年 12 月,齐向东与周鸿祎及相关方签订了《关于 360 企业安全业务之框架协议》 (以下简称“框架协议”),就企业安全业务从三六零集团中拆分的事宜进行了 框架性约定。根据《框架协议》,2016 年 9 月,齐向东及其控制的安源创志完 成对奇安信有限增资,齐向东变更为奇安信有限的实际控制人。报告期内,根据 《关于 360 企业安全业务之框架协议的执行协议》约定,双方存在商标、技术互 相无偿授权、许可使用等业务安排。
(三)销售费用占营业收入比重较高的风险
报告期各期,公司销售费用分别为 43,096.71 万元、80,019.86 万元和 111,804.88 万元,销售费用占营业收入占比分别为 52.48%、44.05%和 35.45%, 高于同行业水平,销售费用规模呈现不断扩大但占比减少的趋势。此外,报告期 内,公司营销体系人数快速上升,销售人员的平均人数分别为 449 人、716 人及 976 人,技术支持与安全服务人员的平均人数分别为 575 人、1,185 人及 2,065 人。
(四)研发投入占营业收入比重较高,持续资金需求较大的风险
2017 年、2018 年及 2019 年,公司研发费用分别为 54,083.45 万元、81,834.51 万元和 104,710.40 万元,研发费用占营业收入的比例分别为 65.86%、45.04%和 33.20%,高于同行业水平,研发费用规模呈现不断扩大但占比减少的趋势。
一方面,公司以“数据驱动安全”为技术理念,重点建设了四大研发平台, 聚焦核心技术能力的平台化输出,为安全产品提供共性核心能力,包括网络操作 平台、大数据操作平台、可视化操作平台以及云控操作平台,将安全产品需要的 通用且核心的网络流量智能解析与调度、安全大数据存储与分析、安全可视化分 析与展示及云端安全管控能力平台化、模块化,避免了新产品研发过程中核心能 力的重复研发,将极大降低未来新产品的研发成本及研发周期。但是上述四大研 发平台的建设具有周期较长、投入较高的特性,需要公司投入大量的时间及资金 进行开发、整合及完善,导致公司报告期内研发支出较高;另一方面,公司核心 产品主要为网络安全领域的“新赛道”产品,如泛终端、新边界、大数据和云计 算等安全防护产品,开发这些产品要采用大量新技术,对研发人员能力要求高, 增加了公司的研发投入。
目前,公司正在持续将安全产品围绕四大研发平台进行模块化改造,仍然有 一定规模的研发投入需求;此外,网络安全行业与国际形势、技术发展、威胁变 化均有较强的关联性,当攻防角色、模式或技术出现重大变化时,仍然需要进行 较大的研发投入,客观上公司选择的发展模式仍然存在盈利周期较长的风险。
(五)毛利率下降的风险
2017 年度、2018 年度及 2019 年度,公司主营业务毛利率分别为 74.39%、 55.15%及 56.69%,呈下降趋势,主要由于公司毛利率较低的硬件及其他业务收 入在 2018 年和 2019 年的增长幅度相对较高,导致该期间公司主营业务毛利率水 平有所下降。
2017 年、2018 年及 2019 年,公司硬件及其他业务收入分别为 2,148.34 万元、 38,986.07 万元和 68,742.13 万元,占主营业务收入的比例分别为 2.67%、21.72% 和 21.83%,年均复合增长率为 465.67%。2017 年、2018 年及 2019 年,公司硬 件及其他业务毛利率分别为 4.92%、1.36%和 3.18%,硬件及其他业务的成本主 要来自公司在系统集成性质的网络安全项目中向第三方采购的硬件,由于该等第 三方硬件的市场较为成熟、价格相对透明,因此硬件及其他业务毛利率相对较低, 使得该等业务收入的增长对发行人净利润贡献度较低。
此外,由于集成类项目最终客户多为政企单位,受其预算管理和集中采购制 度等因素影响,付款周期较长,对公司形成营运资金占用,并使得公司应收账款 增加。未来,在政企单位信息化改造以及新基建建设过程中,公司仍可能承接系 统集成性质的网络安全项目,使得公司主营业务毛利率存在下降的风险。
(六)应收账款金额较大的风险
报告期内,公司收入主要集中于四季度,存在较为明显的季节性特征。随着 公司营业收入持续快速增长,收入季节性特征及客户付款审批流程较长、部分付 款进度滞后于合同约定等因素使得报告期各期末公司应收账款及应收票据余额 较大,2017 年末、2018 年末及 2019 年末,公司应收账款及应收票据账面价值合 计分别为 25,992.39 万元、61,945.84 万元和 130,776.96 万元,合计占各期末总资 产的比例分别为 4.93%、9.13%和 18.28%。公司已按照应收账款及应收票据坏账 计提政策足额计提坏账准备。
(七)商誉减值的风险
截止 2019 年末,公司合并资产负债表中商誉的账面价值为 120,930.24 万元, 主要系非同一控制下控股合并网神股份、网康科技等企业所致。
(八)收入季节性波动的风险
报告期内,公司终端客户主要来自于政府、公检法司、能源、金融、教育、 医疗卫生、军队军工、运营商等领域,受上述终端客户预算管理和集中采购制度 等因素影响,2017 年、2018 年及 2019 年,公司四季度收入占全年主营业务收入 的比例分别为 52.04%、60.92%和 54.51%,收入主要集中于四季度,存在较为明 显的季节性特征。
(十四)经营规模的扩大使得渠道管理难度加大,可能给公司品牌和产品销售
带来不利影响
由于网络安全行业最终用户相对分散、用户具体需求各有差异,报告期内, 公司的产品销售采用直接销售和渠道销售相结合的方式。2017 年、2018 年和 2019 年,公司渠道销售占主营业务收入的比重分别为 71.61%、53.85%和 68.54%。公 司产品的客户地域及行业分布广,在渠道销售模式下公司可借助渠道合作伙伴的 销售网络,实现在不同行业和地区的客户覆盖,提升公司产品的市场占有率。随 着公司经营规模的不断扩大,渠道管理的难度也相应加大。一方面,如果个别经 销商在销售公司产品过程中违反了有关法律法规,或在销售价格及售后服务等方 面未按公司规定执行,可能会给公司的品牌及声誉带来负面影响;另一方面,如 果经销商综合能力下滑,可能导致其市场份额下降,导致其向公司采购金额下滑, 存在公司渠道销售收入下滑的风险。因此,若公司不能及时提高渠道管理能力, 可能对公司品牌和产品销售造成一定影响。
二、公司采取了差异化的发展目标和布局,通过高投入率先构筑 强大的技术壁垒和竞争优势,未来实现盈利高速增长可期,体现了公 司的核心投资价值
(一)网络安全行业的形势和技术发生了颠覆性变化,需要新的安全技术和应对方法,取得先发优势并建立技术壁垒的网络安全企业将更可能成为未来网络安全市场的最大受益者
(二)面对网络安全行业的新形势,公司采取了差异化的发展目标和布局, 通过高投入打造了协同联动的安全防护产品能力、产品体系,打造了应急响应 团队及安全服务体系,率先构筑了强大的技术壁垒和竞争优势,未来实现盈利 高速增长可期,体现了公司的核心投资价值
公司的核心投资价值要素概况如下:
1、公司通过高投入迅速打造了协同联动的安全防护产品能力、产品体系, 有效的转化为公司强大的技术壁垒,并已逐步转化为经济效益
公司为了打造面向网络安全新形势的体系化、协同联动的产品体系,需要将 公司网络安全产品所需的共性核心能力平台化、统一化。为此,公司重点建设了 四大研发平台,聚焦核心技术能力的平台化输出,避免新产品研发过程中核心能 力的重复研发,将极大降低未来新产品的研发成本及研发周期。
上述四大研发平台的建设具有周期较长、投入较高的特性,但建设完成后, 当网络安全新兴领域或―新赛道‖出现安全需求需要研发新产品时,公司四大研发 平台可以直接提供核心安全能力,使得公司可以在较短的时间内快速发布新产品, 以取得新兴领域或―新赛道‖的先发优势,预期将进一步快速提升公司的市场占有 率及收入份额。
网络安全新兴领域或―新赛道‖快速发展,市场规模快速扩大。公司核心产品 主要为网络安全领域的―新赛道‖产品,如泛终端、新边界、大数据和云计算等安 全防护产品,对研发人员能力要求高,故投入高于传统网络安全公司的研发投入。
三、公司与 360 的商标、技术关系及后续处理 公司前身奇安信有限成立于 2014 年 6 月,原系三六零集团所控制公司。

辽宁日报整版报道丹东以高质量项目支撑高质量发展……#美好辽宁欢迎您#
近日,辽宁日报一版以《高起点谋划,高标准建设,全力打好项目建设“上下半场” 丹东以高质量项目支撑高质量发展》为题,报道了丹东市高质量推进项目建设为发展蓄能。

原文如下:
充分运用信息技术和先进适用技术,辽宁立森服装服饰有限公司服装智能生产项目实现传统产业转型升级;丹东铭笙生物质发电有限公司生物质发电热电联产项目,利用再生资源,增加了绿色能源供应……8月初,丹东市四大班子主要领导带队,进园区、入企业,看项目、查进展,对全市上半年重点项目建设工作进行观摩拉练,晒成绩、比进度、看变化、找不足,激先敦后,比学赶超。
今年以来,丹东市坚决贯彻落实党中央决策部署和省委工作要求,通过狠抓项目谋划、园区高质量发展和强化组织领导等措施,招商引资和重点项目建设工作取得可喜成果。上半年,丹东市主要指标保持较快速度增长,稳中向好的态势持续巩固。
牢固树立“项目为王、投资至上”理念,围绕实施好“十四五”规划抓招商、抓项目、抓服务,丹东市高起点谋划、高标准建设、高质量推进,以项目化、工程化方式推动各项任务落实。市委、市政府主要领导带头示范招商;创新开展项目代办工作,解决企业和群众办事“中梗阻”“办事难、办事繁、办事慢”等问题;大力实施领导包扶、专班推进以及“七个一线”工作法,深入推进“三落实”专项行动,推动项目建设质效双升……截至6月末,丹东市投资5000万元以上项目实现开复工272个,开复工率82.7%;全市固定资产投资完成187.6亿元,增长17.2%。
为更好发挥重大项目的“压舱石”作用,以高质量项目支撑高质量发展,实现2035年建成“开放型城市、创新型城市、幸福宜居城市”的目标定位,今年下半年,丹东市将继续全力抓项目建设进度,加大项目谋划力度,抢先抓早谋划明年要实施的项目,大力实施产业链招商,实施一批打基础、补短板、强功能、利长远的重大项目,加快建设现代产业体系。同时,狠抓改革创新,持续优化营商环境,深入推进政务、市场、法治等环境建设,强化要素保障,破解项目建设难题,狠抓工作落实,力争实现固定资产投资增长20%的目标。

围着项目转 盯着项目干
丹东市高质量推进项目建设为发展蓄能
核心提示
建设工地上,塔吊林立、车来车往、机器轰鸣,一派繁忙景象;企业车间里,机声嗡嗡,智能化生产设备代替了工人密集的传统车间流水线……
8月3日,丹东市组织重点项目拉练活动。丹东市主要领导及各县(市)区、市直相关部门负责同志集中观摩了11个重点项目建设现场,听取了35个在建项目进展情况和4个园区发展情况汇报。晒成绩、比进度、看变化、找不足,比学赶超、竞相发展的氛围浓厚,绿色发展、高质量发展的步伐坚定。
今年以来,丹东市委、市政府通过狠抓项目谋划、园区高质量发展、强化组织领导等措施,抢抓机遇、主动对接、合力推进、破解难题,招商引资和重点项目建设工作取得可喜成果。截至6月底,全市投资500万元以上项目开复工440个,开复工率94.2%,其中投资5000万元以上项目实现开复工272个,开复工率82.7%;全市固定资产投资完成187.6亿元。

优化投资结构 促转型发展
丹东市委、市政府始终坚持“抓项目就是抓投资,抓投资就是抓发展”思想,牢固树立“项目为王、投资至上”理念。
工作跟着项目走,以项目为重引领发展、促进转型。丹东各地区、各部门的领导干部把项目建设摆在十分突出的位置,在重大关键问题上敢于决策拍板,示范带动广大干部在项目建设主战场上展身手、见真章、论英雄。
今年春节后上班第一天,丹东市“项目年”暨专项工作表奖大会召开,印发“项目年”和招商引资工作实施方案,将项目建设8个方面重点工作、52项具体任务,招商引资296亿元内资、4000万美元外资指标,分解落实到各县(市)区和市直部门,压实责任、拉单列表、挂图作战,在全市形成了管行业就是管项目建设、就是管招商引资,人人参与、个个出力的浓厚氛围。
发展是第一要务,转型是第一使命,项目是第一支撑。
在丹东高新区项目现场,辽宁立森服装服饰有限公司服装智能生产项目正在抓紧施工,企业充分运用信息技术和先进适用技术,实现传统产业转型升级。今年上半年,丹东高新区投资5000万元以上重点项目开复工10个;在东港市前阳经济开发区,丹东铭笙生物质发电有限公司生物质发电热电联产项目正在进行主体土建施工,利用再生资源,增加能源供应;在元宝区金山镇,丹东东深建筑材料有限公司建筑新型材料(装配式建筑构件)生产基地项目正进行基础施工……
今年以来,一场场招商、一次次开工、一个个展会,全市上下都在围着项目转、盯着项目干。
年初以来,丹东市围绕服务“两新一重”“五大安全”“三篇大文章”“数字辽宁、智造强省”“一圈一带两区”等重大战略领域谋划项目,积极扩大有效投资,增强经济发展后劲,重点谋划一批农林水利、交通、生态环保、社会事业、市政和产业园区基础设施等重点项目。
同时,丹东市围绕“补链”“强链”的高质量项目,通过引入民间资本,紧盯上级专项资金,继续梳理,深入挖潜,再包装储备一批今年下半年及2022年能够开工建设的重大项目,为优化全市投资结构、促进经济高质量发展提供新动能。

大项目引领产业迈向高端
延长产业链、延伸供应链,需要更加注重锻造创新链,继续从生产制造、技术研发方面着手,丹东市各地区、各部门及项目单位、相关企业不断从关键核心技术方面用力,以创新助推制造业做强做优做大。
和本精密机械有限公司精密加工中心智能化改造项目。
项目拉练会现场,一批绿色、节能、高效的新产品一字排开:
在东港市前阳经济开发区,占地面积100亩的丹东铭笙生物质发电有限公司生物质发电热电联产项目总投资约4亿元,该项目可促进再生能源的利用,充分利用当地的生物质能源,改善前阳镇及前阳经济开发区供热现状;上海电气集团(凤城)环保能源有限公司的生活垃圾焚烧发电项目,建设一条机械炉排炉生活垃圾焚烧生产线,项目建成后预计日处理生活垃圾500吨,增强城市垃圾处理能力,降低环境污染;位于丹东边境经济合作区的和本精密机械有限公司精密加工中心智能化改造项目,利用现有厂房进行技术改造,计划购置数控机床、精密机床、珩磨机等设备,共计新增设备75台(套),利用互联网技术对加工中心进行智能化改造;丹东东深建筑材料有限公司建筑新型材料(装配式建筑构件)生产基地项目,主要生产叠合板、楼梯段等产品,可以把传统建造方式中大量现场作业工作转移到工厂进行;丹东高新区坚持“又高又新”,重点打造四大产业板块,以建设创新、绿色、智慧的高品质园区为目标,运用大数据、云计算、人工智能等技术,全力推进智慧园区建设,实现园区高质量发展……
丹东的重点项目覆盖新材料、生物医药、机械制造等领域,加大带动作用强、科技含量高、发展后劲足的项目建设力度,以大项目引领产业向高端迈进。
转型升级的新产业正成为当地支柱产业,汇聚起新旧动能转换的发展势能。一手抓传统产业升级,一手抓战略性新兴产业布局,推动制造业加速迈向数字化、智能化,瞄准重点领域、核心技术,从而激活丹东市高质量发展新动能,形成发展新优势。

创优环境服务项目建设
“十四五”开局之年,丹东市推动开放型城市、创新型城市、幸福宜居城市建设,必须以高质量项目为支撑。全市上下抢抓项目建设黄金期,再加压力、再鼓干劲、再强举措,推动项目建设提速提效。
今年,丹东市创新开展项目代办工作,由代办人为重点项目、政府投资类项目等办理审批事项,解决企业和群众办事“中梗阻”“办事难、办事繁、办事慢”等问题。此外,“七个一线”工作法深入推进了“三落实”专项行动,推动任务在一线落实、工作在一线推动、情况在一线掌握、问题在一线解决、感情在一线融洽、干部在一线成长、成果在一线体现,营造了真抓实干、比学赶超的浓厚氛围。
“正是东港市实施了‘容缺开工’制度,才让我们这个项目顺利开工,这样的服务给力、到位!”在项目建设现场,丹东铭笙生物质发电有限公司项目负责人由衷地说。为帮助铭笙公司生物质发电热电联产项目尽快开工,东港市政府召开专题会议,将该项目纳入“容缺开工”项目清单,组织发改、住建等相关部门现场办公,并联审批,仅用5天时间,就为企业颁发了施工许可证,为企业节约了大量成本。
像这样,东港市对东港海洋生物科技产业园项目、丹东铭笙生物质发电热电联产等30个项目积极推进审批制度改革,解决项目审批手续烦琐、周期长、效率低等问题,部分项目从取得用地许可到开工建设仅用了两周时间,创造了项目建设的“东港速度”;宽甸满族自治县大胆尝试审批制度改革,在全省率先成立项目代办中心,截至目前,项目代办中心已完成代办项目31个;实现企业与职能部门不见面审批,元宝区压缩审批流程,第一中学、第六医院等项目如期开工;丹东边境经济合作区突破“征地动迁”瓶颈,盘活闲置土地资源372公顷,加快了项目建设……
这是丹东市助力企业发展的一个个缩影。真心实意帮助企业做实事、解难事、办成事,丹东在全市党政机关开展服务企业专项行动,要求各级党政机关在深入调研了解企业需求的基础上,梳理本单位的政务服务事项,逐条列出服务企业清单,将服务责任落实到具体科室和机关干部,形成政务服务精准对接的“店小二”专业服务,提升解决问题的针对性。
服务跟着项目走,以一流环境吸引投资、储能蓄势。丹东市持续做好服务项目工作,不断优化营商环境,深入推进政务、市场、投资、融资、法治等环境建设,营造亲商、重商、安商、爱商的浓厚氛围。

获邀来华并受刘国梁指导,12岁叙利亚乒乓少女教练感谢中国

对于中国奥委会为扎扎提供帮助的决定,有网友评价称这是“自己淋过雨,才会想着给别人撑伞。”从上个世纪派出大量教练支援指导亚非拉国家乒乓球队,到接纳以福原爱为代表的外国运动员来中国训练,再到此次向叙利亚小将伸出援手,这一切不仅体现出“国球”的胸襟与自信,更显包容的中国气质。

实际上,除了国球,在奥运赛场上,也不乏曾在中国训练或者由中国教练培养出的优秀运动员身影。比如东京奥运会羽毛球男单冠军、丹麦选手安赛龙就被网友评价为“中文十级”,他背后就是中国教练张连营。

奥运会从来不是狭隘者的战场,在寸步不让的极限对抗中,那些温暖的、和善的、包容的细节,总是更显得珍贵而夺目。

图文来源:https://t.cn/A6IqF0UD


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